Fabien Haubert（首席执行官）
Alicia Kelly（首席财务官）
Corbin Woodhull（投资者关系，Hayden IR）
Distiller（AMX Holdings）
Ken Liddy（Oppenheimer & Company Inc）
Noam Makash（IMA Value Fund）
女士们、先生们，感谢您的等待。欢迎参加Senstar Technologies 2025年第三季度业绩电话会议，在管理层正式陈述后，所有参会者均处于仅收听模式。问答环节将提供说明。提醒一下，本次会议正在录制。现在我想将电话转交给Hayden IR的Corbin Woodhall。Corbin，请开始。
感谢Senstar Technologies管理层主持今天的电话会议。今天参加电话会议的有Senstar Technologies首席执行官Fabien Hobert先生和首席财务官Alicia Kelly女士。Fabian将总结关键财务和业务亮点，随后Alicia将回顾Senstar 2025年第三季度的财务业绩。之后我们将开放电话会议进行问答环节。我想提醒参会者，今天讨论的所有财务数据均以美元为单位，除非另有说明，所有比较均为同比。在开始之前，我想指出本次电话会议可能包含有关未来事件或公司未来业绩的预测或其他前瞻性陈述。
这些陈述仅为预测，Senstar不能保证它们一定会发生。Senstar不承担更新该信息的任何义务。实际结果或事件可能与预测存在重大差异，包括由于市场趋势变化、需求减少、安全系统行业的竞争性质以及公司向美国证券交易委员会提交的文件中确定的其他风险。此外，在电话会议过程中，我们将描述某些非GAAP财务指标，这些指标应被视为补充而非替代可比GAAP财务指标。
请注意，在我们的新闻稿中，我们已根据REGG要求将非GAAP财务指标与最直接可比的GAAP指标进行了调节。您也可以访问公司网站www.senstar.com，获取最直接可比的财务指标及相关调节表。现在，我将把电话交给Fabian。Fabian，请讲。
谢谢Corbin，也感谢今天加入我们回顾Senstar Technology 2025年第三季度财务业绩的各位。在2025年前九个月，我们继续实现战略目标，同时平衡有针对性的投资，以在关键垂直领域和地区推动长期市场份额增长。我们四个核心垂直领域的收入总计同比增长12%，年初至今增长23%，其中惩戒和能源垂直领域表现尤为强劲。与此同时，我们严谨的运营模式产生了高于目标的毛利率，以及持续的盈利能力和不断增长的现金余额，且无债务。这两项结果都反映了我们差异化的技术和在满足客户需求方面的强劲执行力。我们的业绩源于对产生可持续增长的坚定关注。我们的核心和新兴垂直领域现在进入季度亮点回顾，第三季度收入与去年同期相比相对持平，反映了上一年度一项燃油损失合同未再发生的影响。年初至今，收入增长了8%。我们优先考虑可重复部署和可扩展的客户增长，并体验到市场对先进差异化解决方案的需求不断增加，以及围绕关键基础设施安全的立法不断增多带来的有利因素。我们超过67%的毛利率反映了传感器技术在竞争市场中的差异化力量，并突显了团队在满足全球安全现代化不断增长的需求方面的成功。与前几个季度一致，我们继续投资于技术创新，以增强我们的竞争力并在可扩展的垂直领域获得市场份额。
我们维持严格的利润率目标，旨在实现未来的持续盈利。运营杠杆与稳定的收入生成相结合，推动第三季度净收入达到100万美元，年初至今达到320万美元，与2024年同期的九个月相比有显著改善。在核心地理市场方面，Senstar多元化的业务布局继续加强，北美在我们的关键垂直领域实现了广泛的两位数增长。北美仍是我们最大的市场，占销售额的百分比，第三季度收入增长17%，主要得益于惩戒和公用事业垂直领域的持续势头。与上一季度情况相同。美国的收入表现尤为强劲，第三季度增长22%，这得益于我们的业务开发团队在多个高增长垂直领域获得市场份额的成功努力。加拿大的销售额年初至今增长7%，得益于公用事业和惩戒领域的持续增长。过去几年我们在EMEA地区的有条不紊的投资使SENSAR能够在目标垂直领域与关键客户抓住新机遇。运输、公用事业、太阳能农场、物流和数据中心继续显示出势头和强劲的客户采用率，导致年初至今收入增长15%。亚太地区在2025年第二季度下降后趋于稳定。我们的业务发展和QCON战略开始在数据中心、公用事业、惩戒和物流垂直领域带来新的胜利。
亚太地区仍然是Sensor的关键市场，我们业务开发团队的成就为公司在该地区的长期增长奠定了基础。转向产品更新。技术创新是我们提升竞争地位和夺取市场份额的策略的基石。我们先进的专有技术转化为人工智能驱动的入侵检测系统的重大胜利。多传感器Cascade利用第一代Senstar Notice传感器CASCAD，支持最多16台设备的菊花链连接，以及对第三方设备的以太网供电支持，单个POE连接覆盖100米距离。
我们行业领先的技术几乎消除了异常率，优化了总拥有成本，降低了安装和维护费用，为更大的市场机会打开了大门。多传感器产生的势头与我们专注于提供颠覆性安全解决方案以及瞄准高度可扩展项目和客户的目标完全一致。转向之前 earnings 电话会议上讨论的其他战略举措，Senstar正积极致力于通过瞄准非关键基础设施（如医院、博物馆、教育机构和物流设施）内的关键地点的安全来扩大其可寻址市场。我们的业务开发团队通过交叉销售成功扩展到新客户，同时深化与现有客户的关系，团队已全面 ramped，并越来越多地将渠道机会转化为目标垂直领域和地区的增量销售。我们业务开发团队的销售战略集中在高增长垂直领域、对复杂性的兴趣、全球可扩展性机会以及利用我们已有的业务布局。随着我们在大型关键客户开发的基础上继续努力，旨在加速高潜力行业的市场份额增长，这些努力将持续下去。
总而言之，我们的第三季度业绩展示了我们业务模式的韧性。我们严谨战略的执行正在扩大我们的市场份额，加强核心垂直领域的竞争力，加速高价值解决方案的增长，同时维持60%以上的毛利率水平。凭借今年前九个月产生的势头和不断增长的机会渠道，我们重申对可持续业务和盈利能力的承诺。我们仍然致力于创新，投资于下一代安全解决方案，以增强我们的竞争地位并支持全球客户。在将电话交给Alicia之前，我想感谢我们的员工，他们强有力地执行了我们在全球关键垂直领域增长市场份额的战略，感谢我们尊贵的客户的持续合作，以及我们的股东的持续支持。感谢您的关注。现在我将电话交给Alicia，由她回顾财务业绩。
谢谢Fabian。我们2025年第三季度的收入为950万美元，与2024年第三季度的970万美元相比略有下降2%。年初至今，收入增长8%，主要得益于惩戒领域、能源领域的快速增长以及公用事业和数据中心的增长势头。美国是本季度表现最强劲的地理市场，收入同比增长22%，年初至今增长19%。该地区的增长得益于惩戒和能源垂直领域的稳定需求，以及我们业务开发团队为增长市场份额所做努力带来的新客户胜利。EMEA地区收入本季度下降10%，但年初至今增长15%。去年同期，EMEA获得了多个大型合同胜利，导致今年第三季度的比较具有挑战性。新客户胜利和与现有客户的交叉销售增加推动了今年前九个月的业绩。最值得注意的是运输、公用事业、可再生能源和数据中心垂直领域。亚太地区本季度继续面临压力，销售额下降14%，主要是由于客户合同到期且本季度未贡献收入。正如Fabian先前所讨论的，随着我们的业务发展和专注于关键客户计划，数据中心、公用事业、惩戒和物流垂直领域的战略胜利帮助改善了下降速度。
加拿大的收入由于合同授予时间的正常季度波动，本季度下降21%。然而，加拿大的收入年初至今增长7%，得益于公用事业和惩戒垂直领域的持续增长。拉丁美洲仍然是Senstar的增长机会，尽管该地区的收入贡献仍然较小。正如我们在前几个季度所指出的，拉丁美洲对安全现代化的需求仍然存在，我们继续处于有利地位，以抓住该地区的机会。2025年第三季度各地区收入占比与去年同期相比为：北美51%对43%，EMEA 36%对39%，亚太12%对14%，其他地区在两个时期均不显著。第三季度毛利率为67.3%，而去年同期为68%。毛利率的稳定性主要是由于有利的产品组合、严格的费用控制以及组件和设计优化。我们的运营费用为520万美元，较去年第三季度的480万美元增长10%，占收入的55%，而去年同期为49.1%。增长主要是由于G&A费用增长47%，这是由于与支持战略增长的咨询参与相关的特殊成本。除了核心和新兴垂直终端市场的目标销售费用外，研发投资也有积极抵消。我们获得了人工智能开发计划的一次性政府补贴，验证了我们创新的技术解决方案。相对平稳的收入和毛利率推动我们第三季度的营业收入降至110万美元，较去年同期的180万美元下降37%。2025年第三季度的营业利润率为12.1%，而去年同期为18.8%。年初至今，营业收入增长31%至310万美元，反映了我们平台的价值、在竞争市场中的稳健执行和严谨的运营模式。公司第三季度EBITDA为130万美元，而去年第三季度为200万美元，EBITDA利润率从去年同期的20.7%降至13.9%。本季度财务收入为282,000美元，而去年第三季度财务收入为111,000美元。这主要是我们定期报告的非现金会计影响，由于对以集团运营实体功能货币以外的货币计价的货币资产和负债的估值调整。根据GAAP，第三季度归属于Senstar Technologies股东的净收入为100万美元，即每股0.04美元，而去年第三季度净收入为130万美元，即每股0.06美元。除了Senstar的运营贡献外，还有公共平台费用和历史收购产生的无形资产摊销。第三季度公司费用约为89万美元，而去年同期约为47万美元。转向资产负债表，截至2025年9月30日，现金及现金等价物和短期银行存款为2170万美元，即每股0.93美元。相比之下，截至2024年12月31日为2060亿美元，即每股0.88美元。截至2025年9月30日，公司无债务。在开放Q&A之前，我想提醒听众，我们将参加12月17日和18日由Raymond James在纽约市举办的第22届年度安全投资者会议。我们鼓励有兴趣的人士向您的Raymond James销售代表注册。我的发言到此结束。操作员，我们现在想开放电话进行提问。
谢谢。我们现在将进行问答环节。如果您想提问，请按电话键盘上的星号1。确认音将表示您的线路已进入提问队列。如果您想将问题从队列中移除，可以按星号2。对于使用扬声器设备的参会者，可能需要在按星号键之前拿起听筒，以便我们能够尽可能多地处理问题。我们要求您限制为一个问题和一个后续问题。如果您有其他问题，可以重新排队，时间允许的话，这些问题将得到解答。
请稍等，我们正在收集问题。谢谢。第一个问题来自AMX Holdings的Mike Distiller。请提问。
是的，下午好，各位。感谢回答我的快速问题和评论。我对财务方面的唯一问题是关于公司费用方面。你从，我不知道，430，我想是到980。我只是想知道为什么会有超过100%的巨大增长，这是个简单的问题。
是的。所以公司费用从本季度的470增加到890。这就是我们所说的咨询费用方面的异常成本。
好的。另一件事我理解咨询费用已经计入。我已经是股东群体近30年的成员了。快速说一下关于人工智能开发的有趣部分，我不是，你知道，一定要赶时髦，但我认为你们已经在追求这一点，不仅仅是销售。这更多是评论而不是问题。不仅仅是销售，还有合作伙伴关系。我知道你们的业务开发销售团队已经朝这个方向努力了。而且，无论是实际设施的保护还是这些设施背后的能源，我知道你们的传统公用事业公司，你们现在的，你知道，20年的合作关系，这些公司也在涉足提供能源。
不只是所有这些新的、新奇的东西，核心业务等等。我知道你们在做这个，我想如果你有任何评论，我很乐意听。
那么特别是关于人工智能。
是的，
好的，让我们这样说。
还有涉及的能源。对。两者都有。
哦，好的。所以我不确定。
好的。
我会尝试。我想我明白你的意思。
好的。
我们今天使用人工智能有三种方式。第一种方式，你知道，我们有传感器分析来自围栏传感器的数据。当然，我们正在开发，我们正在使用人工智能模型帮助实现100%检测，将误报率降低到几乎为零，帮助我们不仅提供警报，还提供我们称之为态势感知的信息。这是第一点，第二点，像每家公司一样，我们正在采取措施使用人工智能来简化流程，提高速度和效率。当然，我们正在实施，当然遵循所有数据保护合规要求，以提高我们的性能。第三点，人工智能正在转化为许多新数据中心的建设，而你提到的数据中心需要电力。所以是的，事实上，我们看到全球人工智能的发展转化为数据中心的倍增，数据中心的复杂化，这反过来导致新发电方式的倍增。太阳能，可能是小型模块化反应堆，可能是不同的发电来源，我们打算保护数据中心本身和电力来源。这回答了你的问题吗？
是的，先生。谢谢。Fabian，还有一个评论。只是你的业务开发团队我相信已经在这样做了，正在与类似的公司合作。意思是不仅使用人工智能来改进Senstar的产品，而且实际上与你一起整合这些设施的建设，在办公桌前帮助他们，他们也帮助你。我认为这种合作对双方都有利。你知道，显然我是长期投资者，我只是想，我相信你的人正在这样做，我只是想强调，在 shovel 落地之前进行一些类似的坐下来讨论是非常有帮助的。
就这样。感谢你们的持续成功。这是我的评论。
非常感谢。感谢您对我们公司的支持和信任。
当然。谢谢。
谢谢。下一个问题来自Oppenheimer的Ken Liddy。请提问。
嗨，你在电话中提到多传感器显示出一些进展，想知道哪些客户、哪些垂直领域最有兴趣部署多传感器及其解决方案，即安全解决方案。
好的，感谢你的问题。所以，我可以回答，但我们通常不透露客户名称或其他信息，但我可以告诉你的是，我们有两种多传感器数据。第一代多传感器是作为独立产品使用的，我们基本上主要在许多垂直领域扩大了很多POC，以保护监狱的celliports，保护，我想说的是公用事业、发电站等的可销售入口。我们也将其部署到一些物流场所进行安全防护。我们正在通过分销渠道推广它。所以很难说它已经进入了哪些领域，因为我们已经开始通过分销渠道推广它。所以情况开始升温，产生越来越多的兴趣。
该产品目前正在广泛测试，以被评估为标准或其他。这在很多垂直领域都在发生。有些我们能够接触到，因为我们知道，有些我们看不到。所以是的，我们看到这里正在发生一种趋势，这非常令人鼓舞。除此之外，我们有多传感器菊花链。你可以使用不同的技术将其用作虚拟围栏。视频、雷达、PIR、加速度计，所有这些都通过菊花链中使用的智能进行处理，以保护周界。基本上，该产品发布时间不长，我们已经取得了一些非常有趣的初步胜利。在数据中心领域，我们通过这种解决方案取得了一些非常有趣的初步胜利。
好的，这很有帮助。如果一个客户想要保护监狱，他们会订购一个多传感器还是多个多传感器？这是如何运作的？
所以有两种情况，当你知道很多关键基础设施业务相当保守，他们会评估和标准化一些技术，然后才被授权投标。因为你要经过很多公开招标等等。所以在这种情况下，订单通常是1到22个，分两个阶段安装几个月。这是一方面，当我们处理时。这取决于监狱或场所的性质。在某些情况下，你会有很多saliports需要守卫。根据规模、配置和用途，你可能会在多个地点安装2、3、4、5个。或者通常情况是，人们用它来保护当前存在问题的地点。并取代不同的技术。换句话说，简单地说。当人们从头开始建造某物时，他们会围绕产品进行设计。
这可能需要几周或几个月的时间才能实现。到目前为止，产品的使用方式是这些产品解决了其他技术难以解决的问题，而不是结合使用。他们基本上购买12个来解决当前的问题，然后再重新设计他们的系统。所以当是消防员使用时，会是几个单元。当他们考虑长期时，单元数量可能会更多。
明白了。还有一个问题。通常第四季度是你们一年中两个最大的季度之一。你认为今年会是这样吗？
抱歉，我们不提供前瞻性陈述。我很遗憾，这不是我们可以分享的。我可以告诉你的是，整个团队都在尽最大努力取得最好的结果。
在这一点上，有没有哪个地区或垂直领域看起来比其他地区或垂直领域更强？对于未来，不是针对这个季度。我是说整体业务。
好的，这么说吧，我不能提供前瞻性陈述。话虽如此，我们有两个强劲的地区，主要是北美、美国和欧洲，我们希望继续推动并大力投资。所以我们正在努力发展这些地区，在垂直领域方面。我们的核心垂直领域增长强劲，我们希望继续在这些领域投资。有些领域的垂直领域会比其他领域表现更好。所以很难给你一个全球性的答案。但我们看到的是，这四个垂直领域总体保持两位数增长，即使营业额相当稳定，这确实证明我们采用了正确的战略。
好的，谢谢。
谢谢。下一个问题来自IMA Value Fund的Noam Makash。请提问。
是的，嗨Fabien，感谢回答我的问题。关于财务方面的问题是，没有亚太地区合同的终止，公司本季度的计算增长率是多少？
很难说。恐怕我不能对此发表评论。这么说吧，去年我们有一个非常大的合同没有再次发生。很难提供评论，我们不会深入到这个细节层面。但这么说吧，去年它的影响足够大，以至于其他垂直领域的增长难以弥补。
还有一个后续问题，展望未来。你提到了10%有机增长的运营模式。你认为这仍然是未来的运行率吗？
我们正在努力争取达到这个目标。这是我能告诉你的唯一事情。
好的，谢谢。
谢谢。Noah，请原谅我们不能提供一些前瞻性陈述。但我可以告诉你的是，整个团队一直并将继续非常投入地致力于实现可持续增长。
好的。
谢谢。
还有一个后续问题。如果可以的话。咨询费用，你认为它们会支持未来的增长吗？
至少这是我们希望的。我们投入了大量资金。为了研究不同的增长方式，当然。至少我们在如何构建增长方面的这项投资，我们希望能转化为未来的一些增长。这是一种希望，一种愿望，我们正在为此努力。
好的，谢谢。
谢谢。下一个问题来自Oppenheimer的Ken Liddy。请提问。
嗨。在你的运营费用中，你的一般行政费用在本季度和本年度大幅上升，这是因为雇佣了新员工来发展业务吗？
所以。我们费用的主要增长来自于为未来增长而进行的大型咨询费用。除此之外，当然还有一些投资是为了能够维持增长。我会提到业务发展，我们在那里进行了一些投资。但我想强调的是，运营费用的大部分增长来自于围绕增长重点的咨询相关GMA。
有没有特定的地区是你试图增长的目标？比如有没有特定的原因或特定的垂直领域你试图增长？
我们希望在全球范围内继续增长。我们相信我们的目标是通过在垂直领域获得市场份额来实现全球增长。当然，通过结合技术来增加交叉销售。因为我们有非常丰富的产品组合。除此之外，开发我们所说的，保护非关键基础设施的关键地点。但是，是的，全球范围内。我们希望在全球范围内解决这些问题。
明白了。咨询费用在本季度大约是多少？
恐怕我们不能详细披露。但这是很大一部分。这是费用增长的主要部分。我们是否应该期望在未来几个季度出现这种情况，还是这更像是一次性的？所以这就是你所说的特殊情况？我们不能评论是否会有进一步的此类费用。
好的，谢谢。
但这不是我们想要使其结构化的东西。好的。这是特殊情况。有时特殊情况可能会毁了你。
明白了。感谢澄清。
谢谢。目前没有更多问题。Halber先生，您想做总结发言吗？
谢谢。我代表Senstar管理层，感谢投资者对我们业务的兴趣和长期支持。祝您有美好的一天。
今天的电话会议到此结束。您现在可以挂断电话了。感谢您的参与。