Kang Sun博士（首席执行官）
Tom Stepien（总裁）
Ricardo Rodriguez（首席财务官）
Colin Rusch（奥本海默公司）
Derek Soderbergh（坎托·菲茨杰拉德公司）
Ryan Finks（B. Riley证券）
Chip Moore（Roth MKM）
Samir Joshi（HC Wainwright）
Ted Jackson（北国证券）
下午好。欢迎参加安普瑞斯科技2025年第三季度财报电话会议。今天参加我们演示的有公司首席执行官Kang Sun博士、总裁Tom Stepien和首席财务官Ricardo Rodriguez。此时，所有参会者均处于仅收听模式。在管理层发言后，我们将开放问答环节。请注意，本演示包含前瞻性陈述，包括但不限于有关我们的财务和业务表现、业务战略、未来产品开发或商业化、新客户采用和新应用、我们的增长以及我们运营市场的增长，以及安普瑞斯扩大制造能力、扩大业务规模和实现可持续成本结构的时间和能力的陈述。
这些陈述涉及已知和未知的风险、不确定性和其他重要因素，可能导致安普瑞斯的结果、业绩或成就与此类前瞻性陈述中明示或暗示的任何未来结果、业绩或成就存在重大差异。有关这些风险和不确定性的更完整讨论，请参阅安普瑞斯向美国证券交易委员会提交的文件。本演示包括非GAAP财务指标，即调整后EBITDA。该非GAAP财务指标不替代安普瑞斯GAAP财务结果的列报，应仅作为安普瑞斯按照GAAP列报的财务结果的补充，而非替代，且可能无法与其他公司类似标题指标的计算进行比较。
调整后EBITDA与净亏损（最直接可比的GAAP财务指标）的调节表包含在我们的股东信函中，该信函的副本已提交给SEC并发布在我们的网站上。最后，我想提醒大家，本次电话会议正在进行网络直播，会议录音将在公司投资者关系网站@ir.amprius.com上提供回放。除网络直播外，公司还发布了随这些业绩一同发布的股东信函，该信函也可在投资者关系网站上找到。现在，我将把会议交给安普瑞斯科技首席执行官Kang Sun博士发表评论。
先生，请继续。
欢迎大家，感谢大家今天下午参加我们的会议。在今天的电话会议上，我将首先简要介绍公司概况。之后，我们的总裁Tom Stepien将回顾我们第三季度的业绩和主要成就。接下来，我们的首席财务官Ricardo Rodriguez将讨论我们本季度的财务结果。在开放问答环节之前，我将分享一些总结性发言。让我们开始。安普瑞斯是硅阳极电池领域的先驱和领导者，拥有超过十年的开发经验和经证实的商业成功记录。在安普瑞斯，我们开发、制造和销售高能量密度和高功率密度的硅阳极电池，应用于所有电动交通领域，包括航空和轻型电动汽车行业。
如今，安普瑞斯拥有业内最完整的商用城市处理材料系统组合，并开始展现性能领先地位。凭借我们电池组合的电池能量密度、功率密度、充电时间、工作温度范围和安全性的综合优势，我们相信我们提供的性能在商用电池中无与伦比。安普瑞斯一直向市场交付商用电池，能量密度高达450瓦时/公斤和1150瓦时/升，具备10C功率能力，在约6分钟内可实现0至80%的极端快速充电率，能够在-30摄氏度至55摄氏度的宽温度范围内工作，并具有安全设计特性，使我们能够通过美国、意大利基准测试和新的穿透测试。
这些性能参数中的每一项对于现实世界的电动交通应用都至关重要。我们的电池不仅能让某些无人机、卫星和车辆实现性能最大化，还能帮助我们的客户实现其经济目标。此外，安普瑞斯开发了500瓦时/公斤和1300瓦时/升的电池平台，该平台已通过独立第三方验证。我们相信，目前市场上没有其他商用电池能达到这些性能水平。第三季度，我们继续执行我们的战略，即开发领先的电池性能，将创新转化为客户胜利，并通过资本高效的具体制造模式扩大我们的制造规模。
接下来，我将把会议交给我们的总裁Tom Stepien，由他详细介绍我们创纪录季度的亮点。Tom。
谢谢Kenning。安普瑞斯正处于一个非常幸运的时刻，处于快速增长的电动航空市场与行业领先的电池产品组合的交汇点。这种优势地位，加上我们团队的强劲执行力，使我们能够实现创纪录的收入。第三季度，我们吸引了新客户，继续优化运营，并发布了引人注目的新产品。让我们从商业化战略的更新开始，并分享执行细节。第三季度，我们向159个终端客户发货电池，其中80个是安普瑞斯平台的新客户。其余79个是重复客户。
需要明确的是，我们并非每个季度都向每个客户发货。我们预计每个季度都会获得新客户，尽管不一定是80个新客户，但我们预计无论如何都会获得新客户。自2023年第一季度以来，安普瑞斯已与数百家公司建立了合作关系，并向总共444个客户发货电池。与传统电池相比，我们的电池性能优越，这带来了强劲且不断扩大的客户吸引力。随着我们继续推动新客户通过资格认证流程，我们也看到在现有协议中有大量扩展订单的空间。
第三季度，我们的收入总计0.214亿美元，环比增长42%，较2024年第三季度增长173%。一年前，我们的第二代PSICOR电池在第三季度引领收入增长，出货量较2024年第三季度增长超过4倍。Sitecore是一种专有的硅阳极，使用标准锂离子加工设备。8月，我访问了我们的几个合同制造合作伙伴。其中一家上午生产传统石墨电池，下午生产我们的Sitecore硅电池。同一条生产线，同一台设备。Sitecore的标准化帮助我们实现了连续第二个季度的正毛利率。
Ricardo在接下来回顾我们的财务亮点时将提供更多背景信息。查看我们的客户群，本季度约75%的收入来自航空领域，主要由无人驾驶航空系统（UAS）市场引领。第三季度剩余收入主要来自轻型电动汽车领域，该领域保持健康，但由于客户不同的产品推出周期，表现较为不稳定。LED市场的设计和周期往往较短，我们相信我们的即插即用替换电池可以帮助我们在这个不断增长的市场中获得市场份额。
从地域来看，75%的收入来自美国以外地区（按发货地计算）。我们强大的客户多元化支持稳定增长，即使在美国关税和美国政府停摆相关的客户延迟带来的不确定性中也是如此。本季度我们的主要胜利之一是9月宣布的来自一家领先UAS制造商的3500万美元采购订单。这是该客户继今年早些时候下达1500万美元订单后的后续采购。虽然我们继续在不同地域、应用和预算范围内扩大客户群，但这类大额重复订单突显了我们在不断增长的客户群中内置的增长引擎。
这也突显了我们电池在规模上的已证实性能。本季度，我们还深化了与另一个关键客户AeroVironment的关系。作为美国陆军ExTech prime计划的一部分，我们运送了超高能量电池样品，用于各种应用的评估。这些电池的能量密度高达520瓦时/公斤，极大地提高了高空平台的续航能力、有效载荷能力和任务经济性。无人机领域的另一个重要安普瑞斯合作伙伴是丹麦的Nordic Wing。第三季度，经过广泛的资格认证和评估期后，他们选择我们的PSiCore电池为其无人机平台提供动力。他们的Astero ISR是一种固定翼飞行器，翼展约2.3米。
在标准配置下，它重约4.5公斤。ISR是无人机领域中“情报、监视和侦察”的首字母缩写。情报是为支持决策而对信息的收集、处理和分析。例如，无人机摄像头将看到森林火灾的初期迹象，内置的智能分析将决定向适当的消防设备发送调度信号。监视是对某个区域、人员或活动的系统性观察。例如，持续监控边境或护航路线。侦察是针对特定任务的信息收集，通常是短期和有针对性的。
使用安普瑞斯PsiCor电池的Estero ISR的飞行时间比使用标准电池时长90%。90%的改进，几乎是两倍的飞行时间。Asteroid在空中停留的时间更长，覆盖的地面更广，并提供不间断的实时情报。这种增强的续航能力不仅提高了性能，我们相信它重新定义了每项任务的可能性，并可能意味着成功与失败的区别。展望未来，我们继续深化与亚马逊的关系。在2025年7月被选入首届亚马逊设备气候技术加速计划后，我们成功进入了集成评估阶段。
该阶段包括对可行性、客户价值主张、可持续性影响和供应链准备情况的全面测试。我们对有机会继续与亚马逊在这个下一阶段合作感到兴奋，并将在能够时分享更多更新。所有这些近期的客户胜利进一步证明了我们能够扩大规模以满足批量采购订单，我们相信随着我们扩大客户渠道并继续扩展我们电池提供的技术水平，这种订单将继续增加。最先进的技术包括外部测试。我们对新产品进行严格的内部测试，并将其发送到外部实验室，在那里根据国际安全标准进行测试。
这些标准包括国际电工委员会维护的联合国38.3标准，以及针对我们印度客户的印度标准局标准。本季度，我们推出了两款新的PsiCor软包电池和三款新的PsiCor圆柱形电池，这些电池针对无人驾驶航空系统、高空平台系统和电动飞机的工作循环进行了优化。我们称这些为平衡功率和能量电池。电动航空平台通常需要平衡电池。起飞和着陆需要高功率、高倍率能力，而长续航需要高能量。像这些平衡电池这样的产品进一步将安普瑞斯与传统电池厂商区分开来。
我们的许多终端客户参与“射击赛”和“飞行竞赛”，争夺他们自己的合同。他们需要展示同类最佳性能。我们帮助他们获胜——我们的电池为他们提供更多公里数，允许额外的公斤数，提供更多瓦时以支持他们的机载智能组件。我们相信，在国防和商业对人工智能驱动的自主新时代的需求推动下，电动航空正处于多年转型的风口浪尖。麦肯锡估计，目前这个市场规模为400至500亿美元，到本十年末将增长到800亿美元。该市场的约10%以及无人机材料成本的10%用于电池。
最近的法规和政策变化似乎是市场加速器。夏季的美国行政命令促进国内无人机发展就是一个证据。第二个是美国联邦航空管理局正在讨论的对超视距规则的拟议修改。BVLOS是无人机的重要突破。我们预计这些政策行动将加快采用时间表，并全面开辟新机会。我们已经从国防市场获得了强劲的吸引力，并预计未来一年这些客户的兴趣将不断增长。估计显示，“一项重大法案”中将有超过100亿美元分配给国防和无人系统，我们相信我们有充分的条件从这一增加的资金中受益。
有趣的是，我们已经看到政府资金带来的乐观情绪转化为强烈的购买意向。上个月，我们在华盛顿特区的AUSA会议上参展，会见了数十家国防承包商，他们要么对我们的产品感兴趣，要么已经在其无人机中使用我们的产品。我们还参加了美国国际会议、拉斯维加斯的商用无人机博览会、伦敦的国防与安全设备国际博览会以及同样在伦敦的Drone X博览会。在所有这些活动中，我们都听到了类似的信息：无人机是未来的重要组成部分，而安普瑞斯电池处于为其提供动力的创新前沿。
作为无人机系统的关键组件供应商，我们与美国政府的合作取得了成功。正如我们在2025年8月的电话会议中讨论的那样，我们正与国防创新部门（DIU）密切合作。我们的DIU合同为我们提供资金，将加利福尼亚州弗里蒙特的中试线产能提高到10兆瓦时，并扩展我们的能力以支持快速周转的Sitecore客户原型。自上次更新以来，我们又获得了150万美元的后续合同，使我们的DIU合同总额达到1200万美元。我们的项目任务包括从《国防授权法案》（NDAA）合规供应商处认证单个锂离子电池组件，这将使我们能够与国防部更无缝地合作。
这包括对阳极、阴极、活性材料、电解质和隔膜的考虑。这一努力是向美国国内电池生产的大规模势头转变的一部分，因为我们正在为需要的客户建立NDAA合规的供应链和生产能力。我们继续利用合同制造商来支持我们的快速增长。提醒一下，通过我们的合作伙伴，我们拥有超过1.8吉瓦时的可用产能，包括我们最近在韩国新增的合作伙伴。让我们了解一下1.8吉瓦时的背景。SA08电池是我们最畅销的电池。
它的能量额定值为38瓦时。1.8吉瓦时除以38瓦时，每年约为5000万节电池。我们的制造能力有巨大的空间。这种资本高效的模式提供了用于今天认证的生产级电池，并支持我们向批量生产的过渡，同时仍允许配置控制和符合航空标准的质量体系。随着年底的临近，我们也在机会性地寻找其他合作伙伴，为我们提供更大的地域多元化和运营灵活性。我们将势头带入了第四季度。几周前，我们宣布另一家领先的UAS公司ES Aero选择我们的PSICOR SA08电池为支持国防、安全、物流和公共安全应用的1组和2组无人机提供动力。
他们选择我们是因为，用他们的话说，安普瑞斯提供了先进电池技术、生产准备和成本竞争力的最佳组合，以满足项目需求。我们已经广泛讨论了我们电池的国防应用。我们也看到公共安全市场的巨大且不断增长的机会。根据《Police One》的一篇文章，超过1500个美国警察部门有DFR计划——无人机作为第一响应者，他们的系统与911紧急系统相连，被派去帮助寻找失踪儿童、监控“砸抢”嫌疑人，并了解火灾是火花还是大火。
我们期待继续支持无人机行业，因为它不断扩大并演变为更多关键排放和业务关键用例。最后，我们还宣布了一个令人兴奋的消息，Ricardo Rodriguez已加入安普瑞斯担任新的财务官。Ricardo在高绩效市场中凭借财务纪律推动增长方面有着经证实的记录，在我们扩大商业范围、扩大全球制造规模和加强安普瑞斯在先进电池技术领域的领导地位时，他将成为宝贵的指导者。自从他正好一个月前的10月6日加入以来，我们已经确定了目标，商定了战略并制定了计划。
他是一个巨大的补充，是在正确时间出现的正确人选。我期待与他合作并向他学习。Ricardo，现在交给你。请分享我们的财务结果。
第三季度，谢谢Tom，大家下午好。我很高兴加入团队，并首次代表我们的团队报告季度业绩。在弗里蒙特工作了几周，了解我们的团队，在ausa会见了一些客户，并与许多对支持我们公司和战略感兴趣的投资界熟悉人士重新建立了联系之后，我为能穿上安普瑞斯的衬衫感到无比自豪。2025年第三季度，我们实现了0.214亿美元的收入。这意味着环比增长42%，而前一季度环比增长34%。
这也是团队去年同期收入的2.7倍。呼应Tom的言论，我们的收入增长是由新客户的增加以及现有客户群中现有客户的更大订单推动的。第三季度，只有一个客户占我们收入的10%以上。展望未来，我们计划继续增加客户组合以实现收入基础多元化，并且我们相信，随着我们开发更多元化的合同制造能力，可能会释放额外需求。第三季度末，我们有5330万美元的订单，包括Tom提到的将在近期履行的3500万美元订单。
该积压订单环比增长83%，突显了我们团队推动需求的能力。第三季度，我们的销货成本为0.181亿美元，由于有利的产品组合和更高的销量，其增长速度没有收入快。这反过来使毛利率达到15%，较上一季度的9%有显著改善。当我发现我们团队的独特之处时，我一直对其充分利用现有资源的机智印象深刻，这体现在我们第三季度800万美元的季度运营费用中，与上一季度相比略有下降。
季度运营费用同比增加190万美元，主要是由于有针对性地投资于销售和市场推广工作，以及随着开发服务协议的完成，一些研发费用从销货成本重新分配到运营费用。这些费用使我们的运营亏损达到470万美元，而前一季度的运营亏损为680万美元，环比运营亏损减少超过30%。我们第三季度的GAAP净亏损为390万美元，即每股亏损0.03美元，加权平均流通股为1.266亿股。
我们第三季度的调整后EBITDA为负140万美元，而前一季度为负380万美元，因此调整后EBITDA亏损减少超过60%。我们将调整后EBITDA定义为扣除利息、税项、折旧、摊销、基于股票的薪酬和其他我们认为不能反映核心运营业绩的项目之前的净收入或亏损。第三季度，这些调整包括120万美元的折旧、180万美元的基于股票的薪酬和45万美元的利息收入。截至9月30日，我们有1.304亿股流通股，较上一季度增加540万股。
这一变化包括约220万股来自期权行使和限制性股票单位归属的股票，以及320万股通过我们的“按市价发行”计划发行的股票。现在谈谈现金流和资产负债表，我们在第三季度末拥有7320万美元现金，没有债务。本季度现金流的主要驱动因素是运营现金流使用920万美元，这主要是由于期末应收账款因销售额增加而增加1120万美元，在加利福尼亚州弗里蒙特的设施投资40万美元资本支出，最后是融资活动带来的2870万美元，包括根据我们的“按市价发行”销售协议发行普通股获得的259万美元和期权行使获得的280万美元收益。
截至2025年9月30日，我们的“按市价发行”融资工具仍有约2010万美元可用。在我将会议交给Kang进行总结发言之前，我想花点时间讨论一下我们对今年剩余时间的展望。我们已决定战略性投资于供应链多元化，并扩大弗里蒙特工厂的制造能力，包括电极制造。我们正与美国政府国防创新部门合作开展这项工作，并在今年第三季度获得了1200万美元的合同。
根据我们今天所知，我们预计这笔资金将覆盖未来几个季度的大部分资本投资，因为我们正在动态的贸易环境中努力开发不断增长且有弹性的供应来源。正如我们之前关于科罗拉多州工厂的声明，该项目的设计已基本完成，我们正在继续监测在美国建造工厂相关的更大行业动态。供需变化、电池成本结构、政府激励措施、贸易关税和其他考虑因素，包括资金的时间和可用性，将影响我们下一步行动和近期时间安排的决定。
我们通过合同制造网络确保了可预见未来的充足产能，并计划在不部署额外资本的情况下进一步扩大产能。我们还相信，我们当前的收入水平，甚至略有改善，都能使我们在短期内主要消耗营运资金现金，而不是为运营费用提供资金。有了这些，我很高兴将会议交给Kang进行总结发言。非常感谢您的关注和持续支持。
展望未来，我们仍然专注于提供下一代DCM离子电池性能，并在不影响安全性或可靠性的前提下，重新定义能量密度和持续功率的标准。我们还在扩大产品组合，以更好地满足客户需求并解锁新的市场机会，同时将越来越多的客户参与转化为正式的资格认证和部署，特别是在以移动为中心的平台上。随着需求增长，Robo继续利用我们合同制造合作伙伴的产能，通过严格的质量和最少的额外资本投资，有效地将需求转化为收入。我们对未来感到兴奋，并期待在参加即将举行的几个投资者会议时与你们中的许多人见面和重新联系。
感谢您对安普瑞斯科技的持续关注和支持。有了这些，我将把会议交还给操作员进行提问。
谢谢你，先生。女士们，先生们，如果您想提问，请按电话键盘上的星号1，确认音将表明您已进入提问队列。如果您想取消提问，可以按星号2。对于使用扬声器设备的参会者，可能需要在按星号键之前拿起听筒。请稍等。我们将报告提问情况，第一个问题来自奥本海默公司的Colin Rush。请继续。
非常感谢各位，恭喜取得所有进展——关于美国的产能。您能否谈谈产能提升的节奏、实际产能有多少，以及电极最终将在哪里制成电池？您是否考虑在美国认证一些额外的合同制造，或者电极最终会运往海外并作为电池返回美国？
是的，谢谢Colin，我是Tom。答案是，未来我们将既有美国合同制造商，也有在我们所谓的NDAA合规国家的合同制造商。这包括韩国。我们今天在韩国已经有一个合同制造商。我们在5月宣布了这一点。因此，随着时间的推移，您将看到软包销售和圆柱形电池的合作伙伴都在这个不断扩大的网络中增加。
这非常有帮助。然后，能够通过不同的电解质或电池内的不同平衡来认证不同的性能配置，这是一项相当大的成就。您能否谈谈周期时间以及您之前为获得这些不同的电池配置所做的工作？这样我们就能了解该平台从技术角度未来的发展速度。
是的。要完全认证构成我们电池的11个主要组件，这将需要我们。我们已经开始了。这将需要我们持续到明年夏天。这主要是在我们拥有的1200万美元DIU合同的合作下完成的。截至今天，我们已经有11个组件中的5个完全通过了NBA认证。我们正在调整其他6个组件的参数，我们认为将在现在到明年夏天之间完成。
最后一个问题，关于您如何推动客户通过销售渠道的节奏，因为人们已经使用这些电池相当长一段时间了，你们谈到客户的资格认证期大约为18个月，有时更长，有时更短，并且你们已经从这些设施中的一些进行了大约七个季度的采样。您是否看到人们比过去更快地转向采购订单，或者转向更大的采购订单？只是想了解我们如何看待一些管道转化为积压订单和生产。
这是相当分散的。有些资格认证在两个季度内完成，有些则需要一年以上。这实际上取决于最终组件的复杂性。有些订单规模较大，比如不错的3000万美元订单，另一些则不同。所以这涵盖了我们拥有的400多个客户。
好的，非常感谢各位。下一个问题来自William Blair的Mark Shuter。请继续。嘿，团队，恭喜本季度的出色执行。新客户是一个重大胜利，比过去几个季度的正常节奏几乎翻了一番。所以我想深入了解是什么导致本季度新客户大幅增加。是硅供应商或电池合同制造商的产能或良率突破使您能够向更多电池发货吗？还是您本季度的需求确实比上一季度增加了两倍？
随着安普瑞斯的知名度提高，我们参加了更多会议，取得了更多像我们所谈论的胜利，这确实带来了需求的增加。我们本季度新增的80个客户有一定的时间因素。正如我在回答Colin的问题时所说，其中一些客户关系是一年多前建立的，现在正在转化为实际的采购订单。其他则是今年早些时候建立的。因此，这些因素的结合导致了增长。
太好了，非常有帮助，Tom。谢谢。Ricardo，更多是问你。恭喜加入Empyreus，尤其是在这个季度。当然。有个问题。我希望您能解释一下毛利率。今年的改善非常好，特别是本季度从9%提高到15%。您能否尝试分解一下，以及如果您将其分为几个部分，您如何看待改善？就像我在想的那样，是更高的收入、产品组合，还是您能够在本季度看到电池的性能和市场需求后提高价格？
是的，我认为从9%到15%的环比增长的主要驱动力是产品组合。
如果你看15%，我的意思是，这绝不是我们认为需要达到的水平。许多电池同行，即使在更大规模下，毛利率也在20%以上。我们的目标显然是达到甚至超过这个水平。在定价方面，我对Sitecore产品的定价水平感到相当满意，再加上我们收入中Sitecore的占比更大，这推动了增长。当然，还有运行率本身的贡献。但我认为最大的贡献确实是产品组合，因为我们的合同制造模式。
正确。
这很有帮助。
谢谢。Ricardo，还有什么吗？下一个问题来自坎托·菲茨杰拉德公司的Derek Soderbergh。请继续。
是的，感谢回答问题，也恭喜Ricardo。我刚刚加入会议，所以如果有些问题已经被问过了，我深表歉意。第二代Sitecore电池的利润率概况是什么？
是的，我们没有明确列出，但目标是在接近80%的产能利用率时使其超过20%，而我们尚未达到这一水平。但我们的目标是继续推动这一目标，坦率地说，随着收入的实现，我们正在测试应该达到的水平。
明白了。第一代和第二代之间有哪些权衡——什么可能会减缓第二代产品达到80%组合的进程？从客户的角度来看，Derek，有哪些权衡？
是的，我认为第一代，我们指的第一代Samex是我们的第一代产品，而Sitecore是我们的第二代产品。
好的，所以这不是第二代。
不，我们没有，你知道，我们一直在改进。你知道，我们可以说我们有第二代，但我们实验室里可能已经有第三代了。但我们不会那样区分。我们认为Cymax是安普瑞斯的第一代产品，Cycor是第二代。
明白了。好的，这很有帮助。那么，您能否更新一下现金流收支平衡的时间表？我认为您之前预计会在2026年某个时候，或者可能在2027年初。但在我看来，公司的增长速度快于预期，您有相当大的规模可以利用，而且客户增长似乎也大大超出了我的预期。您能否提供一下最新的路径，比如实现现金流收支平衡？
是的，很难确定具体的季度，但如果你看我们最近一个季度的业绩，如果再有100万美元的收入，我们的EBITDA就会为正。而我们的EBITDA是现金流的一个很好的代理指标。因为它相当干净，折旧摊销并不庞大，本质上只是股票薪酬，而且我们没有利息和税项。因此，实际上，只需要时间来获得那部分增量收入。到那时，我们不仅可以实现EBITDA为正，还可以紧随其后实现现金流为正。
明白了。这很有帮助。谢谢。
随时。下一个问题来自B. Riley证券的Ryan Finks。请继续。
嘿，各位，谢谢回答我的问题。我正在多个电话会议之间切换，所以如果有重复的地方，我深表歉意，但在利润率方面，Ricardo，第二季度环比又有不错的增长。只是想知道，随着收入继续增长，您对利润率有什么预期？
是的，我认为再次呼应我之前的观点。这确实更多是由产品组合驱动的。我们确实相信，取决于增量收入的组合以及客户群体，增量收入可能会在毛利率水平上带来比当前更高的增长。
我希望公司能尽快达到20%及以上的毛利率，但显然要理解其中有很多不确定因素，特别是当我们希望更多收入来自Sitecore产品而非Symax时。因此，我认为随着我们管理这种过渡，毛利率会提高几个百分点。需要注意的一点是，这将会是不稳定的，因为考虑到客户的多样性和产品的多样性。我确实认为，我们还没有完全摆脱毛利率波动的困境。
因此，我在这里提醒大家，不要将毛利率建模为随着收入增加而直线上升，因为其中有很多不确定因素，主要是产品组合驱动的，我们需要牢记这些，以确保这些预期是现实的。但回到我之前说的，坦率地说，我更关注EBITDA利润率，即使毛利率保持不变，再有1000万美元的收入，我们的调整后EBITDA就会为正。
这是非常有意义的进展，我认为这使我们远远领先于同行，领先于任何扩展类似产品的公司。这证明了团队在运营费用水平上保持最精简成本结构的专注。感谢您的详细说明。然后转向您的制造能力更新，我知道您在准备好的发言中提到了，但想知道在美国建立合同制造能力对某些客户有多重要，也许是国防方面或与国家安全相关的客户。这是否使它成为您近期的优先事项，或者您是否能够耐心地在美国建立这样的能力。这很重要。所以他们不会在2026年的某些日子之前被枪指着头。但我们知道某些细分市场对国内电池的需求所在，我们只需要更多时间。由于您无法清楚地听到Tom的声音，让我详细说明一下。开发。我们有一小部分客户要求在美国制造的产品。目前，我们在美国的活动主要由这个DIU项目驱动。因此，DIU项目，即美国国防部授予的1200万美元合同。要求我们建立先进的电池——基于硅阳极的电池中试线。你可以称之为颗粒线，你可以称之为小型生产线，比如Summit。
我很感激。
是的，我们的大多数客户仍然是海外客户。
明白了。谢谢你，Kang。谢谢各位。我会把发言权交回。
下一个问题来自Roth mkm的Chip Moore。请继续。
嘿，谢谢回答问题。我想问一下5330万美元的近期订单，也许您可以更详细地说明一下。我们是否应该考虑未来几个季度可能的情况，然后Ricardo，关于您提到的产品组合和利润率可能受到的影响，有什么需要说明的吗？
是的，我的意思是，如果可以的话，我想先回答问题的第二部分。Chip，我认为，你知道，我们显然需要处理这个积压订单，而且它会继续增加，但同时我们也需要有足够的供应来履行它。这最终将是短期内收入的瓶颈。在毛利率方面，我会重复我之前说的，我认为它仍然会不稳定。
我们确实预计随着我们销售更多Sitecore产品占总销售额的比例增加，毛利率会有所提高。我的意思是，如果我们能再多完成1000万美元的收入，我们本季度的调整后EBITDA就会达到收支平衡或略有正数。
关于问题的第一部分，Chip，希望我能说清楚——大额采购订单是一年期的。不一定是在一年内。他们不希望3500万美元每季度平均分配。但我们正在建立不同层次的收入，积压订单的方向是正确的。因此，与一些快速周转的采购订单在本季度进入并发货相比，我们喜欢看到这种情况。我们正在建立一些面向客户的能力，并且我们正在签订这些长期合同，它们确实与客户的最终用途同步。他们有向客户交付产品的时间，这确实决定了我们交付电池的节奏。
太好了，很有帮助。也许Tom，跟进一下，这种重复订单的飞轮效应。你这里有一个不错的例子。感觉你开始达到临界质量了。只是，尽管事情仍然会不稳定，但你如何看待这些重复订单继续进来并变得更大的可能性？
我们非常乐观。我的意思是，我们有很棒的产品。它是行业领先的，市场很强劲。有很多数据点。所以我们对我们所拥有的感到满意，对我们要去的地方感到满意。这是一个棘手的季度，因为美国有感恩节和圣诞节。下个季度会有一些农历新年假期，所以我们必须克服一些困难，但我们对目前的状况感到满意。
完美。如果我可以再问一个问题，相关的，我想你谈到了一些资金，有趣的是，看到国防和无人机方面的一些兴趣。只是那里有更多细节吗？然后政府停摆——这是你必须应对的另一件事，可能会减缓事情的进展。谢谢。
是的，我们看到了一些公告。我们的一个客户今天宣布他们赢得了空军的“射击赛”。我们显然非常高兴听到这个消息。所以这开始了。如果你们像几位分析师那样拆分“美丽法案”，2026年的预算数字是前几年的四到五倍。所以这对未来是个好兆头。我们正努力确保每个人都知道我们所拥有的。飞行时间翻倍，有效载荷增加，所有这些在我们客户眼中都是非常有意义的。
如果我可以补充一点，最后一件事，关于你提到的停摆问题，Chip，我们的DIU合同即使在停摆期间也按时付款。所以我们对此感到有信心。
太好了。谢谢。非常感谢你们。
随时。下一个问题来自HC Wainwright的Samir Joshi。请继续。
嘿，下午好。晚上好，各位。谢谢回答我的问题。准备好的发言中有很好的内容，也有一些很好的问题。我想深入了解未来四到六个季度的管道，看看它主要是UAS相关的还是也包括LEV。然后与此相关，毛利率概况如何变化？我知道，Ricardo，你对未来几个季度可能出现的不稳定情况进行了详尽的讨论，但产品组合或客户组合是否会对毛利率产生影响？
所以也许我会先回答问题的后半部分，然后让Tom回答关于管道的问题。是的，我的意思是，我认为我们目前的毛利率是一个很好的基础，在此基础上会有很多变化，特别是如果我们能够获得增量收入的话。因此，我们不担心在当前收入水平之上的毛利率会低于当前水平。但显然，一些长期、大 volume 协议的定价与短期、非常专业的应用不同。这将导致毛利率的潜在波动。
同时，我们显然在管理一个相当动态的关税和物流环境，幸运的是，我们能够为很多这类事情定价。但这也会导致毛利率的不稳定。
是的。关于第一部分，Sameer，关于管道的构成。正如我们提到的，它很强劲，并且在增长。本季度我们说75%来自航空领域。这包括这些高空平台系统、无人机、电动飞机，包括传统机翼和垂直起降飞机。75%的比例实际上比第二季度略有下降，但收入环比增长了42%，正如我们所说的。所以我认为这是我们服务的其他细分市场之间更好的平衡，特别是轻型电动汽车。因此，下个季度这个75%的比例可能会略高或略低。
但我认为管道的主要信息是更好的平衡。
为了确保这两个行业的毛利率概况不同，还是您也保持了LEV的毛利率？
LEV的毛利率与航空市场相似，是的。
然后澄清一下，关于亚马逊设备气候技术加速器计划，我们应该认为这对您作为一家公司未来有多重要？
这是一个多阶段计划，我们已经进入了第二/第三轮。事实上，我们今天正在西雅图与他们交谈，我们认为这是一个参与的机会。有时很难进入一些大公司，但当我们像现在这样被邀请时，你可以快速接触到工程人员，并更有效地讲述你的故事。所以，我们还有很多工作要做，我们仍然必须赢得他们的信任和业务。
但我们有一个参与的机会。
明白了。感谢所有的内容，Ricardo，恭喜加入公司。非常感谢。很高兴一起工作。
下一个问题来自北国证券的Ted Jackson。请继续。
非常感谢。我会尽量快速提问，因为我知道我们快要结束了——只是一个关于收入的内务问题。你本季度有任何设计服务或政府补助收入吗？如果有，是多少？
政府补助实际上在我们的其他收入中，大约为40万美元。
谢谢。您在本季度推出了五种新的Sitecore电池。上次您提到公司的SKU数量时是14个。现在的SKU数量是多少？
20个。我们有20个SKU，更多的即将推出，但目前目录显示20个。
您通过说基于您最受欢迎的电池，您有大约5000万节电池的产能来支持您的产能。这就引出了一个问题，关于你的产能利用率。如果你理论上能生产5000万节电池，比如你在本季度销售了2100万美元的电池产品，按年化计算会是多少？
是的，我不认为我们。
明确地。是的，这个很难明确确定，因为考虑到SKU数量和事实。
不，我是问如果你假设它只是同一个电池。你明白我的意思吗？我只是想了解一下，你有这么多产能，你在填充它方面处于什么位置？你知道，你提到毛利率将超过20%，在80%的产能利用率下。你明白我的思路了，所以我们离达到那个80%还有多远？因为那样你就可以想到你的毛利率水平。这就是思路。
是的，是的。我的意思是，这是一个高度理论性的问题，因为现实中并非如此。但会是数亿美元。是的，我记得我们在5月的电话会议上Kang说过，如果我们实际利用1.8吉瓦时的产能，我们将成为一家十亿美元公司。你只需用我们今天的ASP乘以可用产能，我们将成为十亿美元业务。
好的，一个关于毛利率的微妙问题。你现在处于将很多工程工作计入销货成本并将其降低的阶段。这是公司成长过程的一部分，本季度发生了。我们是否会在未来几个季度看到更多这种情况？这对毛利率有什么影响？
非常少。我的意思是，这个季度的调整只是几十万美元。它没有超过百万美元，在我们的收入成本中。
好的，然后我再问一个更有趣的问题，关于你用这个DIU合同资助建立中试线，这的最终目标是什么？所以你有了这个中试线，为政府做了概念验证，证明你可以制造他们想要的东西。我的意思是，这是不是意味着他们有了流程，然后他们会资助你建造一个更大的工厂，然后他们会出价让别人来做？你明白我的意思吗？比如，这的长期游戏是什么？假设它向前推进并且你取得了成功。
是的，让我来回答这个问题。dau，这里有几点。首先，最重要的是，这是一个竞争性招标。我认为有其他几家或八家公司尝试过，他们选择了Ambrius。我们在弗里蒙特有一条中试线。我们收到的资金帮助提高了该中试线的产能。然后正如Ricardo在他的发言中提到的，我们还增加了电极制造能力——中试线的这部分工厂并不存在。他们的兴趣，DSU的兴趣是国内电池。他们认为我们处于领先地位，并希望鼓励我们提供这些电池。
有一些尺寸非常受欢迎。我提到过soa，那是一个非常受欢迎的尺寸。他们希望我们制造这些。中试线的想法是，我们为许多国防客户——无论是主要承包商还是为这些主要承包商服务的公司——提供这些能力。
但我的意思是，中试线仍然不是生产级别的设施。我的意思是，目标显然是让他们发展国内电池生产能力。我的意思是，你有没有和他们讨论过这在未来可能是什么样子？更大的工厂？科罗拉多州会发挥作用吗？如果你证明了所有这些，他们会希望你去授权你的能力吗？你明白我的意思吗？比如，这的长期最终目标是什么？
是的，我们与DIU和国防部非常接近。一般来说，他们的兴趣是国内电池。他们公开表示，本财年初会有一些招标，可能由于停摆而推迟，但我认为我们会看到一些与国内生产相关的具体额外招标。
好的，嗯，五点钟了。我可以继续问。恭喜这个季度。报道你非常令人兴奋。所以很快再聊。
谢谢。
谢谢。此时，问答环节结束。如果您有任何其他问题，可以联系安普瑞斯投资者关系团队@irampyris.com。现在，我想将会议交回给Sloan博士进行总结发言。
再次感谢各位今天参加我们的会议。提醒一下，您可以从我们网站的投资者关系部分了解更多关于我们公司的信息，获取额外更新并了解即将举行的活动。我们期待向您更新我们在改变电动交通市场方面取得的令人兴奋的进展。最后，我要感谢我们的员工、合作伙伴和股东的持续支持。操作员。
感谢您今天参加安普瑞斯科技2025年第三季度财报电话会议。您现在可以挂断电话了。祝您有美好的一天。