贾斯汀·施赖伯（首席执行官）
马克·贝纳森（首席财务官）
大卫·拉森（BTIG）
斯蒂芬·瓦拉克雷特（瑞穗证券）
安德森·乔克（De Rally Securities）
萨拉·詹姆斯（Kantor）
陈怡（HCW）
感谢您的耐心等待。会议即将开始。如果您在任何时候需要帮助，请按星号零，我们团队的成员将很乐意为您提供帮助。
请稍候。会议即将开始。下午好。感谢您今天参加讨论LifeMD截至2025年9月30日的第三季度业绩的会议。今天参加电话会议的有董事长兼首席执行官贾斯汀·施赖伯，以及首席财务官马克·贝纳森。在管理层准备好的发言之后，我们将开放电话会议进行问答环节。在开始之前，我想提醒大家，在本次电话会议中，公司将发表许多前瞻性陈述，这些陈述受众多风险和不确定性因素的影响，可能导致实际结果与预测结果存在重大差异。
这些风险和不确定性在公司的10K和10Q文件以及LifeMD可能不时向SEC提交的其他文件中有所描述。本次电话会议期间作出的前瞻性陈述基于公司截至今天（2025年11月17日）可获得的当前信息。公司不承担在今天的电话会议后更新或修订任何前瞻性陈述的义务，除非法律要求。此外，请注意管理层将讨论某些非GAAP财务指标，公司认为这些指标对评估LifeMD的业绩很重要。有关这些非GAAP指标与最具可比性的GAAP指标之间的关系以及调节说明，可在今天早些时候发布的新闻稿中找到。
最后，我想提醒大家，今天的电话会议正在录制，稍后将在公司网站的投资者关系部分提供回放。现在，我想将电话交给LifeMD的首席执行官贾斯汀·施赖伯。请讲。
谢谢大家，下午好。股市收盘后，我们发布了一份新闻稿，宣布了第三季度的财务业绩，并在我们的网站@ir.lifeindeed.com上发布了更新的公司演示文稿。LifeMD在第三季度执行战略计划方面取得了重大进展。我们的Rex MD业务恢复增长，净新增约10,000名订阅用户，我们的体重管理业务已趋于稳定，现在为2026年的显著增长做好了充分准备。我们还继续实现强劲的同比业绩，远程医疗收入增长18%，调整后EBITDA与去年同期相比增长30%。也就是说，今天LifeMD最令人兴奋的不是我们过去的表现，甚至不是本季度的业绩，而是我们为公司2026年的出色表现所采取的重要基础步骤。
在第三季度期间及之后，我们在女性健康和行为健康产品方面取得了实质性进展，我们认为这两个垂直领域在未来三年内每个都有可能成为数亿美元的业务。我们还推进了LyfMD plus会员和应用内健康市场的开发，我们预计这将显著提升患者体验，加深参与度并加强长期留存率。此外，我们获得了非无菌503A复合药房的监管批准，这是一个重要的里程碑，将极大地扩展我们大规模生产个性化药物的能力，并与依赖第三方药房合作伙伴相比，显著改善经济效益。
我们还很高兴成功剥离了在Work Simply的多数股权。这笔交易加强了我们的资产负债表，使我们能够作为一家纯虚拟护理和药房公司运营。虽然这是一个艰难的决定，但我们核心业务面临的机遇如此巨大，以至于我们认为必须将100%的精力和资源投入到我们的核心医疗平台。展望2026年，我们的战略重点很明确：1. 通过与诺和诺德、礼来等公司的合作，加速体重管理业务的高质量增长；2. 扩大我们的虚拟女性和行为健康业务，围绕训练有素的医疗服务提供者提供的同步护理和个性化治疗构建；3. 特别是通过个性化复合药物和激素疗法，扩展和多样化Rex MD；4. 推出更强大、统一的LifeMD平台和市场，旨在提高患者参与度，改善跨护理参与，并在移动和桌面应用程序上提供显著增强的体验。
LifeMD已做出深思熟虑的决定，在GLP1领域打持久战。我们是少数与诺和诺德和礼来完全整合的虚拟护理提供商之一，我们相信这些合作代表着显著且持久的竞争优势，尤其是当品牌疗法的价格下降且口服疗法上市时。过去两个季度，体重管理类别面临挑战，原因是来自低成本且在许多情况下低质量的复合GLP1产品的激烈竞争，这些产品的价格我们无法也不会匹配。尽管许多这些复合产品效果较差，在某些情况下甚至不安全，但激进的营销和人为的低入门价格吸引了一部分消费者，并造成了短期压力。
尽管面临这种环境，我们仍保持了市场份额，保持了纪律性，并继续投资于高质量、临床合理的体重管理模式，我们相信这将创造长期股东价值。我们一直认为，品牌GLP1制造商最终会降低价格以扩大患者获取途径，而这一刻现在显然已经开始。就在今天早上，我们宣布通过与诺和诺德的合作，LifeMD将开始向自费患者提供Wegovy和Ozempic，前两剂199美元，比当前价格降低60%。更高剂量的自费患者每月349美元，降低30%。
礼来最近还宣布，如果获得FDA批准，自费患者将能够以最低剂量299美元和最高剂量449美元的价格获得Zepbound多剂量笔。更令人兴奋的是，Wegovy片剂预计将在12月底获得PDUFA日期批准。分析师普遍预计FDA将在1月初批准并上市。LifeMD将是首批通过与诺和诺德的合作提供口服Wegovy的虚拟护理提供商之一。虽然尚未公开正式定价，但我们预计低剂量水平约为每月149美元。
根据特朗普总统最近的公开言论，Wegovy片剂有望成为FDA批准的有史以来最有效的口服减肥药物。在临床试验中，患者在68周内平均减重15%，副作用与注射剂相当。此外，礼来计划在2026年底推出其口服GLP1或Glipron，我们也预计通过我们的平台以可获得的价格提供。底线很明确：口服疗法与大幅降价相结合，将从根本上扩大获取途径，加速需求并重塑GLP1格局。
超过1.3亿美国人有资格接受治疗，LifeMD处于独特地位，成为高质量纵向护理的领先虚拟目的地，这种护理对于患者实现这些药物可以带来的长期结果至关重要。我们的男性健康平台Rex MD也度过了强劲的一个季度。我们的个性化ED药物（结合西地那非和他达拉非）的总体需求异常旺盛，这些配方现在占平台上所有新ED处方的25%。这些药物目前通过第三方药房合作伙伴履行，但我们计划在2026年初将大部分履行业务纳入LyfMD内部药房。
这种转变将显著降低COGS，提高毛利率，并让我们完全控制端到端的患者体验。我们的激素替代疗法（HRT）产品也显示出强劲的增长势头和未来可扩展性的明确迹象。早期患者留存率很高，新患者获取持续增长。各年龄段的需求都很旺盛，我们已将男性HRT覆盖范围扩大到35个州。此外，Rex MD继续在行为健康、减肥、皮肤病学等领域扩展其男性专用药房产品组合。我们相信，我们最近获得许可的503A复合药房将成为Rex MD增长的主要推动力，使我们能够在2026年及以后的多个男性健康类别中提供个性化疗法、更低成本的复合选择和更高的利润率。
除了体重管理和男性健康业务外，我们对2026年女性健康和行为健康领域的机遇非常乐观。这两个类别的需求都非常强劲，虽然这些业务尚未对收入产生有意义的贡献，但最初的参与度指标、兴趣水平、点击率和获取成本与ED和减肥等在第一年迅速扩展的类别相当。我们的重点是建立高质量、高留存率的收入流。在我看来，行业领先的留存率由三个因素驱动：卓越的产品、优质的患者护理和客户服务，以及透明的定价和强大的价值主张。
我们还认为，让患者能够使用其商业或政府保险是 equation的关键部分。虽然保险启用在我们的平台上部署比计划慢，但它仍然是首要战略优先事项，并将成为我们2026年故事的重要组成部分。我们的女性健康业务具有高度差异化。我们已建立并继续扩大由女性荷尔蒙健康、更年期、骨骼健康和长寿领域的国家领导人组成的卓越咨询委员会。我们还组建了一支专门的、训练有素的临床团队来提供这种护理，我们有信心随着需求的加速增长而扩大规模。
患者可以选择捆绑护理和处方现金支付计划，或灵活的模式，他们可以按次付费或使用保险支付就诊、实验室检查和市售药物的费用。此外，我们的内部复合药房将使患者能够以可负担的价格获得用于荷尔蒙优化、性健康、皮肤病学等的复合疗法。我们相信这将是全国最高质量、最全面和最易获取的虚拟女性健康产品，我们预计需求将非常强劲。我们的精神病学产品遵循类似的结构，将按次付费咨询与捆绑护理加药物计划相结合，提供折扣获取和长期高质量护理。
大多数患者首先与州许可的提供者进行同步咨询，然后过渡到基于异步消息的持续护理。虽然目前的患者数量相对于我们的整体业务而言较小，但我们看到了有意义的季度环比增长，并预计精神病学将在2026年成为一项可观的业务。我们相信这一类别将成为LifeMD另一个强大而持久的增长引擎。鉴于我们强劲的资产负债表和这些新产品的前景，我们打算在2026年初投资这些垂直领域的增长，以快速建立这两个垂直领域的患者基础，并在我们的产品中推动卓越的长期留存率。
最后，我们投入大量精力和资源来启动核心功能和特性，使LifeMD能够执行其长期愿景，打造领先的虚拟护理、药房、实验室服务和健康整合市场。大部分功能，包括LifeMD网站和移动应用程序的全面重新启动，将在现在到2026年第一季度初之间推出。这些升级将允许患者轻松参与多个护理计划，访问广泛的药房产品，并通过我们预计明年初正式宣布的合作伙伴关系方便地进行家庭实验室测试。
实现现金支付和保险支持工作流程之间的无缝导航并不容易，但这对我们的长期战略至关重要。完成后，这些增强功能不仅将扩大我们提供的服务的深度和广度，还将提供显著改善的患者体验，包括更清晰的定价、更大的灵活性和更多的按次付费选项。我们的目标是让患者将LifeMD视为真正的虚拟护理目的地，一个他们可以与值得信赖的临床医生进行同步或异步就诊、以透明价格获得仿制药、品牌药或复合药物，并方便地订购支持其健康目标并为初级和专科项目的长期护理计划提供信息的实验室的地方。
我们相信这些能力的整合将使LifeMD具有显著的差异化，加深患者关系，并在我们进入2026年及以后成为可持续增长的关键驱动力。有鉴于此，我现在将电话交给我们的首席财务官马克·贝纳森，他将提供更多关于我们第三季度财务业绩和前景的细节。马克。
谢谢贾斯汀。大家下午好，感谢您的灵活性。由于我们将此次电话会议从11月6日改期至今天，我们第三季度远程医疗业务业绩稳健，收入同比增长18%，调整后EBITDA同比增长30%。我们的Rex业务从第二季度末的低点反弹，第三季度净增10,000名新会员。我们还执行了加强资产负债表的举措，包括剥离Work Simply的多数股权和偿还所有债务。这些交易之后，LifeMD拥有公司历史上最强劲的资产负债表和流动性状况。
这将使我们能够在2026年从强势地位运营，因为我们继续投资于核心产品的扩展，并通过最近推出的产品的增长进一步实现平台多元化。现在转向第三季度数据，合并收入同比增长13%，达到6020万美元。远程医疗收入增长18%，达到4730万美元，远程医疗调整后EBITDA增长30%，达到290万美元。远程医疗订阅用户增长保持强劲，截至季度末，活跃订阅用户数量同比增长14%，超过310,000名。第三季度毛利率为88%，与去年相比下降290个基点，主要受收入结构影响。
毛利润为5280万美元，比去年同期增长9%。远程医疗毛利率为86%，而去年同期为89%，主要受收入结构影响。2025年第三季度归属于普通股股东的GAAP净亏损为460万美元，即每股亏损0.10美元。相比之下，2024年第三季度归属于普通股股东的GAAP净亏损为540万美元，即每股亏损0.13美元。调整后EBITDA是我们定义的非GAAP指标，指归属于普通股股东的收入或亏损，不包括今天新闻稿中概述的各项项目。
2025年第三季度调整后EBITDA总计510万美元，而去年同期为430万美元。远程医疗调整后EBITDA是定义为仅 ongoing远程医疗业务的调整后EBITDA（不包括Work Simply）的非GAAP指标，2025年第三季度为290万美元，而去年同期为220万美元。如11月5日先前所披露，我们在第三季度末拥有2380万美元现金，无债务。我们发现系统迁移后与2022年、2023年、2024年和截至2025年6月30日的六个月的收入确认相关的调整以及相关资产负债表账户的抵消。
这导致总期间收入多确认约460万美元。此调整对公司的现金流或现金状况没有影响。转向财务指引，在剥离我们在Work Simply的多数股权后，形成纯远程医疗业务，我们预计第四季度收入在4500万至4600万美元之间，调整后EBITDA在300万至400万美元之间。对于2025年全年，我们预计收入在1.92亿至1.93亿美元之间，调整后EBITDA在1350万至1450万美元之间。
全年指引显示，与2024年相比,收入增长24%,调整后EBITDA增长254%。现在,让我们开始问答环节。操作员。
谢谢。如果您想问问题，请按键盘上的星号1。如需随时退出队列，请按星号2。再次提醒，按星号1提问。我们稍作停顿，让大家有机会加入队列。第一个问题来自BTIG的大卫·拉森。您的线路已接通。请讲。
嘿，恭喜取得不错的季度业绩。你能谈谈远程医疗产品收入的构成吗，尤其是减肥方面，有多少来自品牌处方药，有多少来自复合处方药。显然出现了环比下降。请解释一下原因，以及对2026年肥胖健康产品线的看法？谢谢。
好的，大卫，我是马克。关于未来的产品战略，我会让贾斯汀回答问题的第二部分，至于收入构成。体重管理仍然占公司总 revenue构成的50%以上。是的，我们的季度环比略有下降。订阅用户基数大致持平，环比减少约1000人，尽管这种情况已经稳定，并且看起来在第四季度剩余时间内保持稳定。随着2026年的一些产品创新，应该会恢复到增长水平。你知道，我想说，就新患者注册而言，超过一半来自品牌疗法。
由于新患者群体显然需要时间来建立，相对于现有患者群体，它在总收入中的占比不到一半。正如你所知，我们提到过，个性化复合药物的履约费用是唯一真正的经济差异。显然，我们确实失去了这部分收入。在大部分时间里，每笔订单约为50美元。因此，我们受到了一些影响，预计第四季度还会有一些额外影响，这反映在我们今天发布的指引中。
然后，我们期望自己，特别是随着市场上大量的产品创新以及我们与合作伙伴的定位，能够在明年实现相当稳健的增长。
好的。
我是贾斯汀，我将快速补充一下2026年的情况，我们预计有两个重要因素将推动体重管理业务。首先，正如我们在电话会议中强调的那样，品牌疗法的价格更优惠，正如你所知，我们在这方面进行了大量投资。所以我认为你已经看到了这方面的迹象。你知道，我还认为，随着现金支付计划的价格下降，你会看到越来越多的付款人覆盖这些药物。显然，我们也看到了医疗保险覆盖这些药物的计划大纲，这也是你知道的，对我们业务有影响的事情。
好的。那么，贾斯汀，你之前提到过，到2025年12月，新肥胖健康会员中预计约有50%或75%使用品牌产品。现在还是这样吗？比如，大多数新患者使用品牌产品吗？
是的，我的意思是，马克刚才也提到了。大卫，我没有过去30天的确切数字。但我的意思是，我仍然认为这个范围是极有可能的。我认为我们现在处于这个范围的下限。但我认为随着品牌疗法的价格下降，尤其是当初始剂量降至每月200至300美元时，这将与许多其他复合产品的价格具有竞争力。所以我认为在不久的将来，这个数字很容易达到75%甚至更高。
好的，这很有帮助。那么，关于保险覆盖范围，比如医疗保险、医疗补助、商业保险，现在你们的收入中有多少来自医疗保险、医疗补助或保险覆盖，而不是现金支付？到2026年底，你认为有多少比例的收入将与保险相关？
是的，我的意思是，戴娜，我现在还没有准备好。马克和我今天都不准备给出26年底的确切百分比数字。我能说的是，一旦这些药物被覆盖，我们100%准备好接受医疗保险。所以我认为这对我们的业务将是非常重要的事情。实际上，我们已经看到，我不认为“ traction”是正确的词，但我们，你知道，我们确实开启了。我们现在覆盖的人数大约在1亿到1.5亿之间。
实际上，我们上周首次广泛开启了这项服务，我们发现客户获取成本降低了超过三分之一。所以这实际上对获取成本是非常积极的事情。所以我认为，我不想。
说我认为，但团队。
LifeMD的团队对此非常有活力。这是我们的差异化优势之一。让这些项目启动花了很长时间，这很令人沮丧，但我认为这也说明了其他试图建立50个州支付网络的公司面临的困难。我认为这对业务将是非常积极的事情，我真的希望我们能在未来几个季度开始看到这一点，并能够更详细地谈论这部分患者在我们业务中的占比不断增加。
你对现在平台上的会员中有多少比例有保险，或者有多少人因为想要保险而没有加入平台，而现在你们接受保险后，他们可能在26年加入，有什么概念吗？能否提供一些数字或关于保险覆盖可能带来的收入增长的信息？
好吧，大卫，我可以告诉你，相当一部分，你知道，至少25%的注册我们项目的患者，你知道，最终没有继续这个项目，因为他们没有药物的保险覆盖。所以你知道，这是一个很大的问题。随着这些药物的保险覆盖范围扩大，这对我们的业务将是一个巨大的推动。所以在护理方面，我认为这是，我认为这很重要。我的意思是，我刚才给你的数据，你知道，当我们开启保险时，客户获取成本下降了约33%，你知道，覆盖了大约三分之一的人口，甚至可能更少。
所以，我的意思是，这是一个很好的迹象，表明市场需求巨大，你知道，一旦我们让这些项目大规模启动并按我们需要的方式运行，它实际上将对整体业务产生非常积极的影响。
还有最后一个问题，在我回到队列之前。你能谈谈你们的临床服务和会员的留存率吗？假设这些GLP1药物在26年初成为稳定的口服药物。LifeMD为会员带来的价值，例如在亚马逊或典型的Costco可能无法提供的价值。你能谈谈你们带来的价值以及会员的留存率或通常看到的体重减轻，这是他们在其他平台上可能看不到的吗？
当然。所以我的意思是，像Costco这样的其他合作伙伴将拥有，你知道，将有这些药物库存。就像我认为在某个时候，LYSAMD很可能也能够从我们的药房直接向患者发货这些药物。所以在这方面没有太大的差异化，我认为在LifeMD提供的服务和产品组合方面有很大的差异化。所以，大卫，我的设想是，人们可能会来到LifeMD，或者他们可能作为Costco或家庭医生办公室的替代选择。
他们通常从与州许可的提供者的精彩就诊开始，他们最初的目标可能是获得GLP1药物，并使用他们的保险进行药房覆盖，甚至可能使用他们的保险支付就诊费用。但没有人只有一个需求。大多数使用GLP1的人有许多其他健康需求，无论是预防性护理，还是实验室检查。可能是大多数这些人从未有提供者与他们谈论过他们的荷尔蒙健康。LifeNB也将在本季度末、1月初推出心血管产品，这将是一个令人难以置信的项目。
目前全国心脏病专家严重短缺。所以我们对此非常兴奋。获得不同药物的能力。所以我们显然不复合GLP1药物，但我们这里有一个成熟的复合药房，如果有人需要荷尔蒙或皮肤病产品，我们可以以合理的价格复合，直接运送给他们。所以，这就是我认为，你知道，你提到的许多其他零售商，我不想点名，但我认为他们都希望拥有这种市场以及与该市场相关的品牌。
所以这将是LifeMD与你提到的这些其他地方的最大区别。另外值得指出的是，你知道，Costco没有医生或护士从业者。他们没有可以开处方的提供者。所以你可以去Costco或其他地方或CVS取药，但你仍然需要一个提供者。这就是LifeMD发挥作用的地方。我认为对于亚马逊，你显然可以获得提供者。但是，LifeMD品牌和亚马逊品牌有很大的区别。当然，有些人会非常忠于亚马逊，但这是一个很大的市场，将会有许多高质量品牌参与者的空间。
太好了。最后一个问题，马克。那个，我称之为重述的事情对收入有影响吗？收入会高出400万美元还是没有影响？
所以这不是重述，而是修订。修订对今年的影响为110万美元。然而，修订是在适用的季度进行的。因此，这对本季度的业绩没有影响。
好的，非常感谢。我会回到队列中。
谢谢，大卫。
谢谢。现在我们请瑞穗证券的斯蒂芬·瓦拉克雷特提问。您的线路已接通。
是的，谢谢。下午好，各位。感谢回答问题。我想你已经稍微谈到了这一点，但我想知道品牌采用率相对于你的预期如何。你提到不到一半仍在使用品牌。但我想跳出来的是，自从你们在4月和5月与诺和诺德宣布品牌药物合作交易以来，我们看到诺和诺德与虚拟护理领域和药品供应渠道的其他许多公司签署了低成本品牌药物合作交易。
想知道这些交易是否在任何方面稀释了你预期的采用率。其中一些其他交易是否在某些方面帮助了你。再次，只是想更好地了解你在体重管理类别中捕捉寻求低成本品牌药物的客户的公平份额的能力，糖尿病也是如此。谢谢。
当然。是的，我是贾斯汀。我来回答这个问题。所以我认为我们知道，我们知道诺和诺德和礼来会达成，你知道，多项交易。我认为，你看，我不认为他们与其他零售商、药店和远程医疗公司的合作会影响我们平台上的需求或接受率或转化率。我认为这一切都与价格有关，我可以告诉你，我非常确定他们同意我的看法。在一个FDA忽视复合世界正在发生的事情的世界里，你可以以我不知道的价格获得复合疗法，甚至是我们无法也不会匹配的价格的一半或更多，这真的很困难。
复合世界的竞争力，我们没有预料到的是，自从这些药物从短缺名单中删除以来，那里的参与者数量，在复合GLP1领域竞争的直接营销公司数量激增。我没有确切的数字，但情况变得，我们预计会好转，但实际上变得更糟，竞争更激烈。因此，当人们看到价格为349至499美元的品牌疗法时，他们在购买时以及购买后等待就诊时，会看到10、20个其他广告，对吧，这些药物有时第一个月低至99美元。
而且价格通常会迅速上涨，很多时候，你知道，很多时候以没有向消费者明确披露的方式。但这就是当前的形势。所以我们对，你知道，我们对，你知道，关于，你知道，品牌疗法继续，继续。这些品牌疗法继续在我们的平台上表现非常乐观。我认为需求很大。我们认为价格点需要在200至300美元范围内才能与许多这些产品竞争。我们需要看到更好的覆盖范围。
你知道，我们认为口服疗法，我的意思是，最重要的是，我们认为，我们认为，我们认为可能在1月份推出的Wegovy片剂将是，你知道，可能是业务的巨大催化剂。所以，你知道，这就是我们今天的处境。
好的，这很有帮助。谢谢。
谢谢。现在我们请De Rally Securities的安德森·乔克提问。您的线路已接通。
嗨。感谢回答问题。首先，关于Rex MD的恢复增长，这一增长中有多少来自男性HRT业务，有多少来自ED业务恢复到历史水平？与历史水平相比，ED患者获取现在如何？我知道你之前提到过，截至8月的电话会议，它恢复到历史水平的80%至90%左右。
是的，我是马克，大部分增长。所以10,000名中，约8,000名来自性健康业务，主要是ED。其余来自HRT业务、脱发和失眠的混合。至于获取量，我的意思是，获取量非常接近历史水平。我想说CACs比以前高约5至10美元，但单位经济效益仍然健康，与以前相当。而且水平非常接近历史水平。
好的，明白了。谢谢。然后远程医疗的毛利率下降了约350个基点。你能提供更多关于驱动因素的信息吗，我们应该如何看待远程医疗？
思考远程医疗？
是的，我是马克，业务中没有任何因素驱动它。像同类产品线或服务线。利润率是相同的。但这确实是几个因素造成的。一，正如我们提到的，我们在体重管理业务中更多地转向品牌产品。品牌产品显然没有个性化复合产品的一些药物处理或药物处理履约费用，这可能导致了约150个基点的变化。我们之前在谈到从复合转向品牌时提到过这一点。
其余部分是业务结构的影响。今天，体重管理占公司总收入的50%以上。如果你回到一年前，Rex是我们收入的最大部分。Rex，特别是RECS性健康业务，毛利率最高，将达到80%以上。因此，业务结构的变化和这种转变导致了其余的变化。
好的，明白了。随着女性健康和行为健康新业务的推出，以及503药房的扩展，我们应该如何看待远程医疗的利润率？
是的。所以，你知道，总体而言，我们预计毛利率比率可能会略低于当前水平。原因有几个。第一，心理健康是我们的一个巨大机会领域，这将对公司的顶线和底线非常有利。但话虽如此，该业务的毛利率不会达到85%至，你知道，87%左右。它们会更低。从毛利率的角度来看，通常会是7开头的数字，如果你运营得非常好，我们确实运营得非常好。
其次，一些复合产品，即使在我们过渡后，毛利率也会略低。尽管在我们过渡到我们的药房后，它们可能会回到仿制药的水平，或非常接近。但在过渡期间，毛利率会略低，我们预计转向品牌疗法和体重管理的比例将继续上升，在当前安排下，产品完全转嫁给最终客户，这也会对毛利率产生轻微影响。
我们确实期望所有这些业务都能增加底线，并且它们都有巨大的扩展能力和增长机会。其中一些业务的广告成本低于我们参与过的其他一些业务。因此，这里有得有失，但从纯毛利率比率的角度来看，我们预计由于业务结构的原因，比率会略有下降。
好的，明白了。感谢回答我们的问题。
谢谢。现在我们请Kantor的萨拉·詹姆斯提问。您的线路已接通。请讲。
谢谢。 earlier你提到上周广泛开启了保险，你谈到客户获取成本下降了33%。我想知道你从广泛开启保险中还有其他观察结果吗，然后请你澄清一下33%是有保险的客户成本降低了，还是有保险的客户的客户获取成本更低，只是保险客户的比例发生了很大变化。
嗨，萨拉，我是贾斯汀。我来回答这个问题。你看，我认为这表明，我认为这表明很多通过医疗 intake流程的患者，因为在电视上看到的内容而点击LifeMD或业务。我认为这只是表明很多人希望将他们的保险用于医疗保健。我们平台的一个独特之处是，你知道，仍然主要是同步的，我们可以参与福利世界。所以这只是更多的人通过流程，能够选择保险路线而不是自费路线。
显然，如果他们选择保险路线，他们会看到更低的价格点。因此，我们需要进行LTV方面的练习，重新调整财务模型，看看这一切如何发展。但这非常令人鼓舞，我认为对此感到非常兴奋的是，尤其是像医疗保险这样的项目，如果你有这些药物的广泛覆盖，我们知道我们将获得就诊费用，这真的只是患者完成初始福利验证流程，然后就诊和药物都被覆盖，然后我们可以将药物从我们的药房直接运送给患者。
我认为这非常令人兴奋，你知道，我认为我们一直都知道这将产生重大影响。我们惊喜地发现，在没有进一步优化的情况下，影响竟然如此之大。
太好了。你们正在推出的新的面向消费者的应用程序和网站，你认为这会如何影响交叉销售能力？
是的，我的意思是影响是巨大的。我的意思是，每天的交叉护理注册数量，我的意思是，我认为如果没有我们做任何工作，除了技术正常运行，每天很容易有50或100个，你知道，不同护理项目的咨询。所以我对此非常兴奋。我的意思是，我认为，我知道它有潜力，我知道它有潜力像彻底改变业务结构，你知道，还有整个业务的LTV和留存率。所以这是一项重大努力，新应用程序将非常漂亮。
它看起来，我的意思是，我认为我们当前的应用程序看起来不错，但我们即将推出的应用程序比我们现在的领先很多。我认为这将对品牌以及交叉护理率和最终业务的LTV产生重大影响。
太好了，谢谢。谢谢。
现在我们请HCW的陈怡提问。您的线路已接通。
嗨，我是爱德华多，代替Yee提问。感谢回答问题。我有一个关于503A药房的问题。你提到你们现在在14个州获得了许可。我很好奇你们是否有达到50个州覆盖的预期时间表，以及一旦完全扩展，你认为会对利润率产生多大影响。
是的，我是贾斯汀，对于像我们这样已经在全国范围内获得许可的药房来说，许可流程相当快。所以我预计最迟在未来60到90天内，我们将在35个州获得许可。
可能会更快。
然后接下来的15个州，我认为，我们可以说从那里再用30、60、90天，其中一两个州，比如加利福尼亚，会有点困难。所以这不是一个长期的事情。我们可以说，我认为我们可以在未来几个月内获得50个州的复合许可，可能除了一两个困难的州。
明白了。非常感谢。然后关于，
明白了。
感谢这些细节。关于预计很快上市的口服肥胖产品，你有什么可见性吗，你有什么市场研究表明有多少患者因为不喜欢注射而犹豫吗？我只是想了解你对这些口服生物可利用肥胖产品对这些疗法的采用率有多大影响的印象。
我认为影响很大，但我，你。
知道，我认为你的猜测和我的一样好，可能和制药商的一样好。对吧？是的。我认为从未有过FDA批准的具有Wegovy片剂这种疗效的口服减肥药物。所以这真的很难说。我认为，我认为影响是巨大的。我的意思是，在我的社交圈中，你知道，尤其是年龄稍大的人，我认为，你知道，我认为它可以将市场扩大25%到50%。
我个人认识一些人，我从未想过他们会避免使用这种非常小的针头或注射剂，但他们只是，你知道，在等待口服产品上市。所以我认为，我认为这将非常重要。我的意思是，给出一个具体数字非常困难，但我认为需求将会非常巨大。
明白了。非常感谢回答问题。
谢谢。此时，我们的提问时间已到。我现在将电话转回贾斯汀·施赖伯。
感谢您的问题和对LifeMD的关注，我们期待在明年3月公布第四季度业绩时再次与您交谈。晚上好。
谢谢。今天的会议到此结束。感谢您的时间和参与。您现在可以挂断电话了。