Christie Masoner（副总裁兼投资者关系主管）
Aman Bhutani（首席执行官）
Mark McCaffrey（首席财务官）
Vikram Kesavabhotla（Baird）
Ygal Arounian（花旗集团）
Trevor Young（巴克莱银行）
Josh Beck（Raymond James Financial, Inc）
Ken Wong（Oppenheimer & Company Inc）
Willow Miller（William Blair & Co. LLC）
Mark Zgutowicz（Benchmark Co）
Ryan Powell（B. Riley Securities）
Ella Smith（摩根大通公司）
John Bueno（Jefferies Financial Group Inc）
Elizabeth Porter（摩根士丹利）
欢迎参加GoDaddy 2025年第三季度财报电话会议。感谢您的参与。我是Kristi Masoner，投资者关系副总裁，今天与我一同出席的有首席执行官Aman Bhutani和首席财务官Mark McCaffrey。
在准备好的发言之后，我们将开放电话进行提问。如果您想在今天的电话会议上提问，请使用网络研讨会中的“举手”功能加入队列。在今天的电话会议中，我们将参考GAAP和非GAAP财务指标以及其他运营和业务指标。关于我们为何使用非GAAP财务指标以及非GAAP财务指标与GAAP等效指标的调节说明，可在我们投资者关系网站（investors.godaddy.net）上发布的演示文稿中找到，或在今天提交给SEC的8K表格中的收益公告中查看。除非另有说明，增长率均代表同比比较。
我们今天将要讨论的事项包括前瞻性陈述，例如与未来财务业绩以及我们关于未来运营的战略或目标相关的陈述。这些前瞻性陈述受风险和不确定性的影响，这些风险和不确定性在我们提交给SEC的定期文件中有详细讨论。实际结果可能与前瞻性陈述中包含的结果存在重大差异。我们在本次电话会议上做出的任何前瞻性陈述均基于截至今天（2025年10月30日）的假设，除非法律要求，否则我们不承担因新信息或未来事件而更新这些陈述的义务。
接下来，我很高兴向大家介绍Aman。
下午好，感谢大家今天参加GoDaddy的会议。我们的使命是赋能企业家，让机会对所有人都更加包容。我们从客户身上汲取灵感，数百万的微型企业主每天都在将想法变为现实。他们具有韧性、创造力和决心，即使周围的技术和世界在快速变化。我们的使命是让这一旅程变得更简单，通过能够简化复杂性并使经营业务变得更容易的工具，支持他们的成长和成功，并辅以人性化的指导。在第三季度，我们取得了强劲的财务业绩，总营收实现了10%的增长，同时ANC预订量增长加速至14%，客户群体动态不断增强。
我们还实现了32%的标准化EBITDA利润率，并增加了对AI的投资和能力建设，推出了新的产品。鉴于我们强劲的表现，我们将2025年全年收入指引上调至8%的增长，这是我们三年6%至8%增长区间的上限。在GoDaddy，我们对“智能开放互联网”（Agentic Open Internet）感到振奋，这是我们对一个开放、可信且可访问的网络的愿景，AI智能体将帮助我们完成任务。30多年来，开放互联网让企业家能够将他们的想法变为现实，而GoDaddy一直是这一旅程中的基础性合作伙伴。
下一个飞跃是“智能开放互联网”，其中AI驱动的智能体将以速度和精度协作并完成端到端任务。这些突破将帮助小型企业在未来几年蓬勃发展，而在我们迎接这一时刻并迈向这个新时代的过程中，GoDaddy自身正在从三个方面进行转型。首先，我们的Aero平台从生成式AI向智能体AI（Agentic AI）演进。其次，智能体正在改变内部工作方式。第三，在作为全球最大域名注册商的基础上，我们正在搭建基础设施，使智能开放互联网对所有人来说都是安全且可访问的。
GoDaddy转型的第一部分是Aero体验从生成式AI平台向智能体AI平台的演进。在过去几天里，我们推出了五个新的Aero智能体，它们可以处理客户的基本任务，例如查找和购买域名、构建网站和应用程序、创建徽标和合规文件。这仅仅是个开始。我们的产品 pipeline 中还有更多智能体将在未来几天和几周内推出。这些智能体的交互式设计反映了我们独特的指导理念，这是GoDaddy的核心差异化优势。智能体正在学习预测多个任务的后续步骤，通过清晰和自信的方式主动引导客户完成每次交互。
无论是新客户还是现有GoDaddy客户，都可以使用这些智能体。它们通过立即了解每个客户独特的业务背景，提供量身定制的支持。这些新功能通过Aero AI的测试版推出，Aero AI是一个基于GoDaddy软件平台构建的新网站。我们可以在Aero AI上快速测试新的智能体，并保持返回GoDaddy.com的无缝路径。请留意未来几周内每周在Aero AI上推出的新智能体，我们很快将定向引流至该平台。随着此次发布，Aero Plus将从生成式AI工具集转变为智能体AI工具集。Aero将作为Aero AI和GoDaddy.com上的直接 monetization工具，忠实于我们微型企业客户的需求和我们的实验文化。
Aero AI包括两种不同的“氛围编码”体验。两种体验都使用智能体AI聊天界面来构建网站，并且都允许无缝发布。不同之处在于，一种体验将客户引导至Websites Plus营销编辑器，而另一种则将编辑器与聊天界面内联引入。随着客户使用这些体验，我们很高兴能为这些工具添加更多功能。GoDaddy AI转型的第二部分是智能体AI对我们运营方式的影响。公司各团队正在重新构想他们在智能体世界中的角色，并确定为巩固速度和效率收益所需的转变。
从实验到客户关怀，从工程到企业职能，我们正在超越生成式AI的价值，将重点转向由智能体驱动的可衡量改进。我们在软件开发方面的演进就是一个很好的例子。在第二季度，我们设定了一个全公司目标，即到年底实现70%的AI生成代码。我们正在朝着这个目标取得巨大进展。本月，GoDaddy编写的代码中有超过45%是由AI生成的，而对于新应用程序，这一数字要高得多。凭借这一势头，我们现在正将重点从衡量代码生成转向衡量产品周期时间的缩短。
预期的最终结果是更快的速度，这使我们能够在不增加投资的情况下构建更多功能。这种影响已经显现。一个小团队使用AI构建了Aero App Builder，并很快在Aero AI上推出。该产品的迭代速度很快，这使我们能够快速应对智能体浏览器等新兴变化。另一个例子来自我们的Aftermarket团队，他们使用AI工具为超高端域名构建了一个新门户。在过去，这类工作很难确定优先级。现在，一个小团队在几周内就完成了从实验、构建到交付的全过程，无论是Aero App Builder还是超高端市场。
我们的内部衡量工具显示，近90%的代码是AI生成的。GoDaddy AI转型的第三部分建立在我们作为全球最大域名注册商的基础上。我们对智能开放互联网的愿景是：想象今天的开放网络通过能够独立运行、跨系统协作并自动化客户旅程的智能体得到增强。这些智能体可以相互发现、验证身份并跨域建立信任，为智能体协作创造一个开放空间。基于这一愿景，我们推出了GoDaddy的智能体名称服务（Agent Name Service，ANS），它构建在DNS基础设施之上，并作为开放标准提出。
GoDaddy的ANS通过为AI智能体注册提供可验证的身份。对于发布者而言，为其智能体提供可验证的身份会立即创造价值。对于ANS的使用者而言，他们可以安全地发现和验证开放网络中的智能体，这也创造了价值。虽然许多公司开始探索这一想法，但我们很高兴能引领这一潮流。GoDaddy将推出带有自己智能体的ENS，以展示注册、发现和验证功能，我们现在邀请合作伙伴加入这个开放生态系统。我们对面向客户的智能开放互联网有着大胆的愿景，我们期待在12月的投资者晚宴上展示这一愿景。
在我将发言权交给Mark之前，一如既往，我想分享一些关于我们2025年战略增长举措的最新情况。第一个是定价和捆绑销售，这在我们业务的两个部门都继续取得了强劲的成果。这项工作的核心是通过量身定制的捆绑包为客户提供更大的价值和选择，简化他们的决策过程，并加深他们在我们平台上的参与度。2025年的执行进展顺利，我们正专注于推出2026年的捆绑包，进一步扩大我们的覆盖范围和影响力。我们的下一个举措是“无缝体验”（Seamless Experience），它创造了无摩擦的旅程，支持客户从首次搜索到购买和续费的全过程。
这个大规模的实验引擎继续在转化率、附加率和续费率方面带来改善。在第三季度，我们将优化工作扩展到客户旅程中的更多端到端流程，使用AI实时个性化推荐和优化设计。这一举措对预订量增长做出了重大贡献，并在明年将继续保持势头。转向商务方面，我们支付解决方案的增长依然稳健，这得益于现有客户群的持续转化。我们还推动了高利润率订阅服务的稳健采用，包括GoDaddy Capital的Ratesaver和更快的支付处理，所有这些都帮助企业家简化运营并改善现金流。
这些功能加强了我们的商务生态系统，加深了与商家的关系，并使我们能够在他们扩展业务时获得更多的业务份额。最后但同样重要的是，GoDaddy Aero仍然是我们主要的客户参与引擎和战略增长举措的关键催化剂，它通过推动更好的附加销售、更高的平均订单规模和改善的留存率来创造价值。我们的历史表明，采用更多产品的客户与我们合作的时间更长，产生更高的生命周期价值。我们跟踪的成功指标清楚地表明，Aero正在创造比我们最强劲的历史基准更有价值和更持久的客户群体。
最后，我为我们的团队在本季度取得的进展感到自豪，我们推进了AI愿景，通过Aero AI和ANS在智能开放互联网中开创了信任和安全，我们的实验文化加速了全公司的创新。GoDaddy正在迅速适应这一时刻，随着AI重塑可能性，我们通过开发的解决方案引领潮流，帮助各地的企业家满怀信心、简单便捷地迈出下一步，并获得世界级的关怀。接下来，有请Mark。
谢谢Aman。大家下午好，感谢大家的参与。我们对强劲的执行力感到满意，这带来了良好的业绩，并超出了我们的营收指引。因此，我们将全年收入指引上调至中点8%，以反映业务各方面的持续强劲表现。我们实现了14%的ANC收入增长，自由现金流增长21%，达到了令人印象深刻的4.4亿美元。我们继续展示对股东回报的承诺，回购了900万股，年初至今总回购金额为14亿美元。综合来看，我们有望超越投资者日设定的20%复合年增长率（CAGR）的北极星承诺。
我们是如何实现这一目标的？正如Aman所提到的，我们将GoDaddy Arrow提升为主要客户参与引擎的战略正在奏效。高意向客户正在采用更多产品，花费更多，并产生更高的生命周期价值。我们500美元以上的客户群体现在约占我们客户基础的10%，这个群体具有更高的附加率和近乎完美的留存率，推动我们第三季度的ARPU（每用户平均收入）增长10%至237美元。总营收增长10%至13亿美元，超过了我们指引范围的上限。增长是全面的，主要得益于随着更多想法上线，一级和二级域名市场的持续强劲，以及ANC的势头，其中不断上升的附加率正在扩大客户生命周期价值并加深整个生态系统的参与度。
留存率保持在85%，总客户数连续增长至2040万，突显了我们模式的持久性以及GoDaddy在将企业家带入开放互联网方面的核心作用。此外，国际收入增长14%，主要得益于一级和二级域名市场的强劲表现，以及我们在全球范围内的持续扩张。在高利润率的ANC部门，由于订阅解决方案的持续稳健采用和附加销售，我们实现了14%的收入增长，达到4.81亿美元。我们的核心平台部门收入增长8%至7.84亿美元，其中二手市场（aftermarket）增长28%，一级域名增长7%。
关于盈利能力，标准化EBITDA增长11%至4.09亿美元，利润率为32%。这反映了AI驱动的效率提升和持续的运营纪律带来的损益表杠杆收益，但部分被产品组合带来的毛利率压力和对AI举措的持续投资所抵消。总预订量增长9%至14亿美元。其中，ANC预订量增长14%，核心平台预订量增长6%。提醒一下，预订量主要代表该期间内收集的现金。自由现金流增长21%至4.4亿美元，这得益于我们的预订量增长，以及客户群体的持续强化和标准化EBITDA向自由现金流的转化率超过1:1。在资产负债表方面，我们本季度末的现金为9.24亿美元，总流动性为19亿美元。
净债务为29亿美元，按过去12个月计算的净杠杆率为1.7倍。我们保持了纪律性的资本配置方法，本季度回购了410万股，总金额约为6亿美元。截至季度末，我们的完全稀释后流通股为1.37亿股。转向我们对全年的展望，我们将2025年收入指引上调至49.3亿至49.5亿美元，增长率约为8%（中点）。我们预计，若不考虑外汇影响，总预订量增长将与总收入增长一致，ANC预订量将继续保持增长势头。全年来看，我们预计ANC收入将实现中两位数增长，核心平台收入将实现中个位数增长。
第四季度，我们预计收入在12.55亿至12.75亿美元之间，中点增长率为6%。这一范围反映了ANC收入面临更困难的同比比较、.co注册局合同到期的预期影响，以及我们将高价值二手市场交易排除在指引之外的一贯做法。第四季度，我们预计ANC增长为低至中两位数，核心平台增长为低个位数。全年来看，我们预计标准化EBITDA利润率约为32%，第四季度预计标准化EBITDA利润率为33%。随着我们继续平衡运营效率与对AI创新的投资，我们预计全年标准化EBITDA向自由现金流的转化率将保持在1:1以上，并重申我们的自由现金流目标约为16亿美元，增长率超过18%。
在资本配置方面，我们的方法保持不变，我们将继续评估所有机会，以最大化长期股东价值。最后，GoDaddy正在实现稳健的盈利增长，这得益于持久的收入表现和持续的运营纪律。我们围绕Arrow的战略正在奏效。我们 ahead of 投资者日设定的北极星目标，这反映了整个业务的一致执行。我们不断扩展的AI驱动创新和高效的运营模式使我们能够为客户和股东创造长期价值。我们期待在12月2日于坦佩举办的投资者晚宴上接待各位，届时我们将展示为GoDaddy持续成功奠定基础的创新。现在，我将电话交给我们的投资者关系副总裁Christy Masoner，开启问答环节。谢谢。
谢谢Mark。提醒一下，如果您想提问，请使用网络研讨会屏幕底部的“举手”功能加入队列。我们的第一个问题来自Baird的Vikram Kasavotla。Vic，请提问。
嘿，你们能听到我说话吗？
当然可以。
嘿Vic，
太好了。嘿，感谢回答问题。嘿，我的第一个问题有点概念性，实际上是对Aman关于互联网发生的变化的一些评论的跟进。特别是当您考虑到目前出现的许多AI和智能体服务，它们正在改变消费者查找信息、发现产品和做出决策的方式。您认为所有这些最终会如何影响域名和网站的重要性以及对这些产品的需求？我的第二个问题是关于客户基础的。看起来您的总客户数量环比略有增长。但是Mark，我很好奇您能否谈谈我们应该如何看待这个指标在今年剩余时间及以后的进展，除了总客户数量之外，您现在关注哪些基础指标来衡量客户基础的健康状况？谢谢。
嘿Vic，让我们先从第一个问题开始。你知道，我长期以来一直是AI的支持者，并且对AI超级乐观。我从根本上相信，AI和智能体AI将为我们的客户及其客户自动化旅程，使我们的客户能够以几年前我们无法想象的方式为他们的客户提供服务。而且，你知道，作为GoDaddy，能够迎接这个时刻，并且公司内部正在发生的所有创新，这非常令人兴奋。我认为我们正处于这样一个时刻：更多的网站和更好的模型之间存在共生关系，这些模型消费这些网站。
构建网站变得越来越容易，这将导致更多网站的创建。我认为这种共生关系是积极的，对GoDaddy来说是积极的。你知道，如果我有10个想法想要带给世界，但以前很难实现，而现在更容易实现，我可以更快地做到。你知道，借助工具的帮助，我可以更快地做到。你知道，这太棒了。对我来说，这意味着世界上应该有更多的域名，实际上应该有更多的智能体。
这正是我们试图在GoDaddy展示的。你知道，随着Aero AI的推出，我们正在展示如何从几个智能体开始。但在接下来的几周里，我们将在Aero AI上推出几十个智能体，这样人们就可以开始感受到客户在这些智能体之间进展时的体验，并构建他们拥有的任何想法。当然，虽然AI继续在内部速度和效率方面让我们变得更好，但我们真正关注的是智能体如何改变我们的内部工作方式，以及智能体如何在外部世界存在。
这就是智能体名称服务（Agent Name Service）的用武之地，这是我们带来的一项 fantastic 创新，作为开放标准。我们的目标是让世界能够注册智能体，发现可以跨域、跨公司工作的智能体。所有这些智能体基础设施也基于DNS，而我们是世界上最大的域名基础设施参与者。所以我认为这些事情很好地结合在一起，最终让我们的客户更容易做事，这是我们关注的重点。这是我们正在构建的工具集。我们正在将我们的产品规模和多样性带给那个客户，为那个客户构建。
你知道，智能体为我们的客户做的事情越多，我认为对我们来说就越好。是的。
Vic，关于你提出的客户问题，你知道，是的，本季度我们的客户数量出现了正增长，但请记住，我们的战略是围绕高意向客户。我们关注的是500美元以上的客户群体。因为这个群体购买更多产品，附加率更高，平均订单规模更大。我们看到这个群体对我们的预订量做出了重大贡献，未来这一趋势将继续。你知道，这将继续是我们的战略。这正是推动我们本季度ARPU增长10%的原因。所以，这一点没有变化。
我们将继续专注于高意向客户。
好的，太好了。谢谢。
谢谢。
我们的下一个问题来自花旗集团的Igal Arounian。Eagle，请提问。
嘿，下午好，各位。关于Arrow、智能体和生成式AI，确实有很多有趣的东西。那么，关于Arrow AI的推出，我知道我们将在未来几周的投资者活动中了解更多，但你能否稍微介绍一下它的推出情况，它与当前Arrow产品的配合方式。你提到了Arrow Plus上的 monetization，你知道，会有像Vibe编码工具这样的东西。看起来我们需要稍微体验一下，它与当前的网站构建器相比如何，这些东西如何整合，以及这如何做出贡献。然后第二个问题，我确定与第一个问题相关，但关于客户群体动态增强的评论，我知道很多是由高价值客户推动的，那个群体增长更快。你能否多谈谈这方面的驱动因素以及你在那里看到的情况，特别是来自Arrow的转化，这将有助于了解。谢谢。
是的。让我先谈谈Aero的演变以及Aero AI将如何推出。重要的是要提到，Aero AI是基于GoDaddy软件平台构建的。这意味着你在Aero AI上看到的任何内容都不是单独的体验。它实际上与GoDaddy的体验很好地链接在一起。如果你作为现有GoDaddy客户访问Aero AI，它已经知道GoDaddy对你的所有了解，并为你提供不同的体验，因为它知道你是客户。我们希望通过Aero AI实现的是，为其带来定向流量，并非常快速地测试智能体，然后将任何更成功的智能体带回GoDaddy体验，因为我们在GoDaddy.com上已经有大量流量。
关于 monetization，正如我所分享的，Aeroplus将成为Hero AI和GoDaddy.com上所有这些智能体的 monetization 工具。随着Aero AI的推出（目前仍处于测试阶段，但我们将在未来几周内全面发布），Aeroplus已经准备好实现这一目标。通过此次发布，Aeroplus将在Hero AI上提供付费墙。因此，我们将能够测试这种体验，添加一些摩擦，转化新客户。我们对能够非常快速地行动感到超级兴奋。我知道你提到想尝试一下，我也超级兴奋。
我很想让你尝试应用构建器，我认为你会发现它非常有趣。但你没有看到的，也是我真正兴奋的是，应用构建器在下周和下下周将发生的变化，新功能将每五到七天添加到该产品和其他智能体中。当我看到它们时，我对未来几个月将要推出的功能越来越兴奋，我把发言权交给Mark。
是的，我们对能够接触到高意向客户感到兴奋。我们从那个群体看到的是，他们附加第二个产品的比例比以前的群体高得多。自从我们推出Arrow以来，我们已经有了超过12个月的这些群体的经验，现在我们看到近乎完美的留存率。Arrow本身推出已经超过12个月了。它不仅成为我们预订量和收入的驱动因素，也成为我们ARPU的驱动因素，并且在今年将继续增长。所以，你知道，这些客户带着使用域名做事的想法进来，想要在上面实现 monetization，我们看到这些强劲的结果开始成为未来几年的推动力。
我想你知道，Vic。哦，抱歉，Igol。重要的是要提到，aero是我们推动参与和附加销售的主要工具。Mark真正谈论的是更好的附加率、更好的续费率、更多的一站式服务、更好的出口商，为我们的客户提供广泛的产品，从而形成这个500美元以上的群体。正如Mark所说，凭借他们近乎完美的留存率，我们对将其进一步扩大感到超级兴奋。现在，这个群体已经增长到我们客户基础的10%。
是的，太好了。非常感谢你们。
谢谢。
我们的下一个问题来自巴克莱银行的Trevor Young。Trevor，请提问。
太好了，谢谢Aman。我先问你一个更宏观的问题。你提到了更多的AI生成代码、缩短的生产周期、更快的创新速度。我想我听到你在发言中几次使用了“实验文化”这个词。这里是否存在一种转变，即你将来会有更多这样的实验，更多的小团队出去快速创建新功能，看看效果如何。你把它放在arrow AI上，如果有效，你就把它带回核心的GoDaddy？
Trevor，你说得完全正确。你知道，人们通常认为团队是7到10人的小组，在几周和几个sprint内构建东西。现在我们看到的是4人、3到5人的团队，他们使用AI，在新产品中，最终90%的代码是由AI生成的。因此，编写代码部分的低效率越来越少，而其他方面的问题则越来越突出。这就是智能体能够在我们自动化整个周期时在其他领域带来效率提升的地方。
是的。我们发现，小团队能够更快地发布产品，而Aero AI为我们提供了一个平台，我们可以每周发布许多版本，而不必担心GoDaddy.com上的大量流量和转化率。我们可以向足够多的人展示这些版本，快速获得AI是否有效的数据，然后将其引入我们拥有大量流量的客户群体中。
是的。而且，你知道，这种文化并不是本季度才开始的。这是我们多年来一直在发展的。现在，它正以极快的速度发展，变得更快、更好，创新和推出的能力变得更快，并且能够产生推动我们财务模型的有意义的结果。这非常棒。
太好了，谢谢你的回答。然后第二个简短的问题是关于二手市场（aftermarket）的，增长非常强劲。这是高端域名（10,000美元以上）的增长吗？这些域名往往更不稳定且难以预测，还是说低端域名市场发生了根本性变化，推动了这种强劲增长？
Trevor，毫无疑问，本季度我们看到了高价值交易的回归。
高端交易非常强劲，是的，这些是难以预测的不稳定交易。现在，我们在低端市场也继续保持强劲。再次强调，那里的势头没有变化。二手市场仍然非常好，但我们确实看到高端交易的增加。
太好了，谢谢。
我们的下一个问题来自Raymond James的Josh Beck。Josh，请提问。
感谢回答问题。我想问一下如何看待Arrow AI的TAM（总可寻址市场）。显然，你们现有的业务与SMB环境以及新业务形成密切相关。你知道，你们是否进入了一个新的领域，可能不仅仅是网站。只是好奇我们是否应该考虑不同的TAM，然后关于自定义应用部分，我们是否应该认为这更具竞争力，比如与Lovable或Base 44等公司竞争？
是的，你看，你知道，正如你将在Aero AI上看到的，即使是网站构建，我们也提供两种体验。一种非常适合我们的微型企业客户。当你与之交互时，你会发现它在不断学习，越来越多地，不是客户要求什么，而是AI提示客户说“接下来买这个”，或者“这里有三个选项，选一个”。因为我们在测试中发现，我们的客户不一定想不断提示来做某事。他们希望AI引导他们完成这个过程，你知道，指导是我们文化和关怀的核心。
所以我们正在利用我们的成绩单和关怀指南如何帮助人们构建网站，并在这方面训练我们的智能体，这对GoDaddy来说非常特别。这是我们的秘密武器。这是我们非常关注的指导精神。但当我们这样做时，显然我们拥有的模型和工具功能更强大，我们有大量的设计师和开发人员客户，他们是我们核心业务的一部分，通常是我们的托管业务客户，这些客户更感兴趣的是深入了解，能够给出更复杂的提示，让AI为他们生成内容。正确。接下来，你很快就会在Aero AI上看到，今天的工具与其他工具类似。
它可以创建网站并为你托管，你可以去查看。但很快你会看到，同一个模型将开始创建WordPress网站。这又回到了你知道的，我们是非常大的WordPress主机。我们有大量客户在WordPress上与我们合作，我们认为智能体AI可以为我们的客户提供 fantastic 的帮助。但那个工具的工作方式与我们为微型企业客户优化的工具略有不同。
那个工具真的是为那个客户群设计的。希望这能给你一些我们如何处理它们的背景。你知道，我们不认为这是，你知道，我们要进入不同的客户领域。我们认为这是我们有广泛的客户，我们有一套AI能力，我们根据客户的不同，以不同的方式表达这些能力。
是的，Josh，另一种看待方式是，你知道，随着更多想法上线，人们花钱将这些想法上线并创造机会，我们从高意向客户那里获得了更多的前期钱包份额，这些客户的支出超过500美元。所以两者的结合对我们的业务来说是一个 great tailwind，我们仍然专注于那个客户，微型企业和将想法上线的人。
我们的下一个问题来自Oppenheimer的Ken Wong。Ken，请提问。
太棒了。感谢回答我的问题。Aman。我想问一下智能体命名服务（Agent Name Service）。我认为这是一个非常有趣的概念。你知道，我们回想过去，很明显你们在SSL方面有优势。因为网站之旅从域名开始，域名从GoDaddy开始。帮助我们理解为什么GoDaddy能够在智能体互联网中发挥类似的作用？
是的，我喜欢这个问题。所以如果我们回顾过去，用你的类比，当互联网出现时，是什么解决了身份问题？不是网站，实际上是域名和DNS首先解决了身份问题。如果你认为智能体需要注册，两个不同的公司或两个不同的域或两个不同的系统必须能够信任并验证智能体的身份，对吧？你必须能够验证它。这就是智能体名称服务（Agent Name Service）提供的功能。
通过将其附加到DNS基础设施上，这是互联网上最大的基础设施之一，也是我们能够导航互联网的基础。正确。通过将其附加到DNS基础设施上，我们实际上是在重用互联网的基础。正确。智能体名称服务可以做的比DNS更多。它不仅可以注册，还可以嵌入证书。GoDaddy也是证书颁发机构，所以这些证书被嵌入其中。它还可以为公司提供发现这些智能体的方式。
当我们推出带有自己智能体的智能体名称服务时，你将看到所有这些。你将能够看到每个步骤如何工作，以及它如何使不同的公司或不同的域能够利用智能体。这基于一个基本信念，即不同的公司和不同的个人将创建在不同事情上非常擅长的智能体。我们会，因为不同的人群擅长不同的事情，那些智能体将非常擅长某些任务，而另一个智能体将想要利用该能力。
当它利用该能力时，它希望得到验证，希望得到信任。这就是ANS提供的。它在互联网的基础层提供了这一点。
明白了。非常感谢你的解释。我期待看到它的发展。Mark，有一个问题问你。很高兴看到全年指引上调。我想我只是想弄清楚主要驱动因素是什么。我想首先，我们可以看到二手市场非常强劲。但是我们应该如何看待一级市场、ANC部分对这一上调的贡献？或者这主要是二手市场增长的结果？
我们看到整个业务都很强劲。即使你剔除二手市场的超额表现（我们本季度二手市场确实表现出色），我们仍然以非常高的速度增长。
我认为如果你剔除二手市场的超额表现，我们的增长率约为8%，这确实反映了不仅在域名市场（一级和二级），而且在ANC本身的潜在实力。因为我们看到那些客户带着意向进来。我们看到我们谈论的那个群体正在推动第二个产品的购买，增加平均订单规模。我们通过投资组合中的多个不同产品看到了这一点。所以我会说这是整体的势头，除此之外，我们还有一个非常好的二手市场，高价值交易回归。
太好了。非常感谢Mark。
如果我可以补充一点，让我们回到我们的三年模型，我知道Mark已经提到过，但重要的是要强调，我们在三年模型中的每个指标都达到或超过了上限，Mark所说的超额表现会影响标准化EBITDA，影响自由现金流，通过在这些较低指标上保持利润率，公司在这些底线指标上产生了更多的美元。这对我们公司来说非常棒，因为这是由顶线增长驱动的。
是的。谢谢Vermont。记住我们的北极星，当一切协同工作时，我们看自由现金流。这个数字加上我们的股票回购，让我们达到了那个北极星，我们 ahead of 计划实现我们谈论的那个复合年增长率。感谢提醒。我们在华尔街总是短期记忆。谢谢Ken。
我们的下一个问题来自William Blair的Arjun Bhatia。Arjun，请提问。
嗨，团队，我是Willow Miller，代表Argent Bhatia提问，感谢回答我们的问题。考虑到在AI上的投资和对盈利能力的支持，是否可以说你们在AI上的投资可以被AI的内部用例所带来的效率所抵消？作为后续，你能否评论生成式AI和智能体AI在客户关怀组织中的内部用例，这是否会导致员工人数随时间下降。
我认为我们已经证明，不仅仅是我们在AI上的投资可以被效率抵消。实际上，我们已经证明，在过去一年多的时间里，我们通过在其他领域创造效率来抵消我们的投资。这就是我分享GoDaddy有多少AI生成代码以及新产品推出速度有多快的原因之一。所以我对团队在这方面取得的进展非常非常乐观和满意。现在，到目前为止，生成式AI在你使用AI生成内容的领域影响最大，无论是代码还是其他职能的内容。
现在有了智能体AI，我们的重点转向了更广泛的周期时间。比如，如果有产品生命周期或企业流程的生命周期。我们发现，通过使用智能体，我们可以在其他领域追求效率。这是我们新的关注点。这也让我们感到兴奋。在关怀指南方面，我们在Care Light项目上利用了我想说的，在我来这里的过去六年里，我们一直非常有纪律，并展示了CARE的许多效率时刻，同时提供越来越好的服务。
这一直是我们的模式。我们希望以更低的价格提供更高更好的服务。我毫不怀疑我们将继续实现这一目标，我们的关怀服务将随着AI变得越来越好，并且随着时间的推移，我们将能够越来越高效地做到这一点。Mark，你有什么要补充的吗？
是的，不，我认为你说得对。我们在这条道路上已经走了好几年了，我们一直在模型中创造运营杠杆，现在我们看到的是这种演变，我们能够产生，你知道，更高效的。无论是工程、关怀还是公司职能，这种效率使我们能够腾出时间和精力。现在我们可以将这些重新投资于像我们今天谈论的AI功能这样的令人兴奋的事情上。但是，你知道，这是一个旅程，我们已经做好了准备，以便我们能够获得这些效率，继续达到我们设定的标准化EBITDA目标。
我们对明年33%的目标感到非常满意。这是因为它平衡了效率和对创新的再投资能力，以便我们能够将GoDaddy的LTV带入未来。
很高兴听到这个消息。谢谢。
谢谢。
我们的下一个问题来自Benchmark公司的Mark Zagudowitz。Mark，请提问。
嘿，Mark，你在吗？
嘿，各位。
哦，你在。
好了，Mark。
嘿，抱歉。谢谢Christy。各位，只是想了解一下当前ANC预订量的变量，今天的加速增长更多依赖于新产品的采用还是定价和捆绑销售，我认为年初时定价和捆绑销售支持了你们的指引？这是第一个问题。第二个问题，我确定与第一个相关，但关于客户群体动态增强的评论，我知道很多是由高价值客户推动的，那个群体增长更快。你能否多谈谈这方面的驱动因素以及你在那里看到的情况，特别是来自Arrow的转化，这将有助于了解。谢谢。
是的。我先从后者开始，然后再回到前者。你知道，这个策略正在奏效，我们继续关注高意向客户，也就是我们谈论的500美元以上的群体，因为平均订单规模在增加，他们附加更多产品，这都是你在ANC当前的强劲表现中看到的积累。你知道，显然我们的 pipeline 很强劲，Aman谈到了你知道，将要回来的智能体，这将在未来推动我们。
但你今天看到的是我们过去几年通过Arrow所做的事情，追逐那些客户，关注那些更强的客户，关注那个群体，这在我们完成25年并进入2026年时正在显现。关于杠杆产品组合，我们在该部门的标准化EBITDA中只是有一些产品组合变化，没有什么特别值得一提的。它应该，应该在未来保持相似的范围，你知道，上下几个点，取决于产品组合。
明白了。如果我可以再问一个问题，只是关于增量令牌成本，可能与Vibe编码有关，我们是否应该考虑这可能会如何影响毛利率？
是的，我们非常密切地关注我们的AI成本，而且我们已经关注了很长时间。正确。我们使用arrows的生成式AI已经将近两年了。所以我们非常密切地关注它。我们有替代模型能力，我们内部托管的模型，我们可以用它们来抵消成本。但你真正会看到的是我们用不同的模型进行测试，我们在产生收入、给客户提供惊人体验和管理成本的目标函数之间取得适当的平衡。
所以我们正在研究整个等式，我们相信我们有专业知识来管理它，并且仍然达到33%的市场前利润率。Mike会插话的。
谢谢。你看到我完美了。
我就知道你好看。
谢谢各位。
谢谢。
我们的下一个问题来自B. Riley的Navid Khan。Navid，请提问。
太好了。嗨，感谢回答问题。我是Ryan Powell，代表Nevad提问。我们想知道，你们今年早些时候推出了一些AI升级来管理WordPress，我们希望了解自推出以来专业人士的采用情况，其次，国际增长超过整体增长，是否有特定的市场值得一提。谢谢。
是的，WordPress更新非常顺利。你知道，与我们合作的设计师和开发人员正在使用这个工具。我们衡量他们能够多快地启动网站，我们看到这个周期时间有所改善，我们对此感到满意。你知道，我们。我们从WordPress升级测试中获得的乐观情绪，正是将智能体很快带到Aero AI的原因，我们将能够提供一个完全智能体化的广告界面，与其他智能体配合使用，让客户创建WordPress网站，跳过许多许多步骤。
所以我们感觉很好。我们最近实际上获得了几个“最佳小型企业WordPress”奖项。所以，你知道，消息开始传开，GoDaddy有了新的WordPress平台，我们在其上添加了AI工具，功能新颖且不同。我们在开拓代理机构和新市场方面做了少量努力。这还处于非常早期的阶段，但我们收到的早期反馈很好。当然，你知道，他们希望看到更多，我们很高兴能给他们更多的AI功能，并继续测试。
Ryan，关于国际市场，没有什么特别值得一提的。我们在一级和二级市场都看到了与国内市场类似的强劲表现。我们看到一些大型二手市场交易出现在国际地区。但是，没有什么特别值得指出的。
好的，太好了，谢谢。这很有道理。
我们的下一个问题来自摩根大通的Ella Smith，代表Alexi Gogolev提问。Ella，请提问。
嘿，Ella。
嗨，各位。晚上好。非常感谢回答我们的问题。首先，我想问一下小型企业（SMBs）的状况，由于政府停摆，这一状况变得更加不透明。你从客户那里听到了什么？
是的，Ella，我们的调查显示，我们的客户对自己的业务比对经济更乐观。但他们对经济的总体看法在过去几个季度没有太大变化。现在，显然当我们与他们接触时，他们现在有很多事情要考虑，但我们过去看到的是，这是一群非常有韧性的人，他们非常倾向于相信自己和自己的业务，我们没有发现他们的参与度或创业精神有任何退缩。
如果我们深入研究具体指标，从GoDaddy整体来看，我们看到更高的2+附加率。因此，更多客户购买两种及以上产品，我们看到更高的平均订单规模，我们看到500美元以上的群体在业务中增长。我们看到客户尝试更多的产品。你知道，即使他们购买更多，但他们尝试的产品更多。所以我们仍然看到很多参与度、转化率的积极信号。续费率继续改善。现在你知道，当然，鉴于我们对高意向客户的关注，续费率会更好。
但我们认为，部分续费率的改善也表明，虽然人们有很多事情要考虑，但我们的服务对他们的成功至关重要。所以我们没有看到他们的续费率有任何疲软。
我想强调的是，他们继续对自己成功的能力非常乐观，这一点没有改变，我们也没有看到或听到任何相反的情况。
太好了，谢谢Aman和Mark，这非常有帮助。如果我可以再问一个问题。我们真的很好奇域名和AI的交叉点。所以Aero似乎对域名销售有积极影响。你是否看到客户漏斗构成发生变化，或者你是否看到客户采用以前不常见的新顶级域名（TLDs）？
在过去一两年里，我们看到更多的，例如.ai域名使用率。而且，随着任何这些顶级域名变得更受欢迎，你会看到一些需求转移。但如果我从更长的时间来看，非常广泛地看，我们没有看到客户偏好的巨大变化。我们看到稳定的流量和 pipeline。我们看到转化率随着时间的推移而提高。现在，这也是我们营销和高意向客户战略的重点。但我们看到客户对域名的需求和使用相当一致。再说一次，你知道，我对AI非常乐观。我认为它将为我们、为我们的客户带来惊人的事情。随着创建内容变得更容易，构建网站变得更容易，我认为LLMs使用网站获取内容，创建工具，你知道，使拥有网站变得更容易，这是一种共生关系，应该会销售更多的域名。
坦率地说，我对一个域名基础设施为世界各地的智能体提供支持的世界更加兴奋。我已经对此进行了一些阐述，所以我不想重复自己，但我对我们所谓的智能体开放网络（Agentic Open web）的世界感到超级兴奋，在这个世界中，智能体使用ANS基础设施和开放标准。你可以互相合作，你知道，这让人不禁想到这个世界对我们的客户来说将是多么令人兴奋。他们将能够做几年前甚至无法想象的事情。
我想指出的一点是，在TLD方面没有什么特别的，但你知道，我们确实看到二手市场（aftermarket）出现了大型交易的回归。现在，还不能称之为趋势，但活动有所增加，我们将在未来继续监控。
是的，这通常意味着，你知道，虽然不是完美的相关性，但通常意味着人们在购买这些域名时有些愚蠢，因为他们追求的是高价值的域名。
太好了，非常感谢。
谢谢。
我们的下一个问题来自Jefferies的Brent Thill。Brent，请提问。
嗨，你们现在能听到我吗？
嘿Brent，
太好了，谢谢。我是John Bien，代表Brent Thale提问。感谢回答问题。
嗨。
嗨，各位。两个问题。一个是关于行业趋势的，很多人谈论MCP服务器，并向外部和可能的合作伙伴开放一些特性和功能。想知道你们如何考虑将功能开放并与你们提供的一些服务集成。然后我还有一个后续问题。
是的，我们都支持MCP和ADA，你知道，你会发现GoDaddy通过ANS支持这两种协议。所以，当你注册一个智能体时，你实际上告诉它是使用MCP还是adoa。你知道，我们正在寻找最好的方式为我们的客户提供所有这些能力，或者像MCP这样的能力，用智能体包装。
正确。以一种他们可以信任的方式包装，让他们感觉良好，并以最好的方式代表他们，并基于他们已经拥有的内容或功能。
是的，让SMBs容易使用。这很有道理。
没错。
另一个问题，ANC增长，一直保持在中两位数增长。你们已经指导中两位数增长有一段时间了，可能过去几个季度，未来几个季度可能还有几个更艰难的比较，比如到3月份季度的16%左右。
但是我们应该如何总体考虑未来的增长？我的意思是，一般来说，是否不会回到低至中两位数或低两位数，因为随着你们规模越来越大？
是的。John，这里有几个要点。你知道，我们谈论的是第四季度的收入，我们面临着艰难的收入比较。所以，我们已经指出，当我们进入2026年时，显然我们将在年底谈论26年。你知道，我们对看到的势头感到非常好，这就是为什么我们指出那个群体，你知道，更快地附加产品，更大的AOS，更高的留存率。很多这体现在ANC预订量中，显然也成为ANC收入。而且，你知道，我们对进入今年下半年的情况以及这对26年和长期意味着什么感到非常好。
太好了，非常感谢。很有帮助。
我们的下一个问题来自摩根士丹利的Elizabeth Porter。Elizabeth，请提问。
太好了，非常感谢。你已经谈论了很多关于智能体（Agentic）的内容，我想更具体地问一下与商务相关的方面，我们已经看到像OpenAI即时结账这样的例子。所以问题是，随着客户越来越多地转向对话式或一些可能位于传统网站之外的AI驱动界面，你预计传统网站在该生态系统中的作用将如何演变，你在产品组合中正在进行哪些投资来利用这种潜在的界面转变进行参与？谢谢。
是的，我的意思是，我确定，你知道，既然你问这个问题，我们处于AI生命周期的早期，当我们看到AI或大型LLMs与商务结合时，你知道，我们在商务方面甚至更早。现在，你知道，我们与外面的大公司保持联系，了解事情的发展和变化，最终我们的客户确实需要一个地方，所有他们的内容都可用，所有必须执行的不同功能都可用，我们正在进行的投资是准备自己能够跨LLMs、跨智能体浏览器、跨任何新出现的AI技术，展示我们客户的内容、数据和操作，其次确保我们的客户以对他们有意义且有利的方式在这些LLMs中展示。
所以这是我们投入最多精力的两个领域。但这还处于非常非常早期的阶段。我的意思是，我们没有人真正有水晶球知道事情会如何发展。但我们试图做的是紧跟潮流，展望未来三到六个月，说，看，如果我们现在在这里，我们期望接下来会发生什么？并迅速朝着这个方向前进。
太好了。然后作为后续，Mark，我想跟进你最近关于客户群体动态增强在ANC中体现的评论。所以你能否提供更多关于你所看到的增强动态的具体情况，这是更多用户还是更好的ARPU推动的？我们应该如何考虑新客户与现有客户群对这种增强的贡献比例？谢谢。
是的，当然。谢谢Elizabeth。一个好的方法是，如果你想看看数量驱动的因素，通常是更强的续费率、更好的附加率和首次进来的新客户，这三者都有。正确。然后另一方面是定价和捆绑销售，当我们提供更多价值时，我们可以开始收费。两者目前对我们的漏斗贡献相当，你知道，再次回到定价和捆绑销售以及无缝体验的举措，两者同样做出贡献。
所以。你知道，这是一个看待它的好方法。我们看到各个方面都很强劲，这就是为什么我们对进入2026年的势头感到非常好。
太好了。谢谢。
谢谢。问答环节到此结束。我将把电话交回给Aman做总结发言。
好吧，谢谢大家的参与。向所有GoDaddy员工为本季度取得的出色成绩表示祝贺，我期待在12月的投资者晚宴上欢迎所有投资者。谢谢。