Gary S. Loffredo（首席法务官、秘书兼高级顾问）
Chris McGurk（董事长兼首席执行官）
Mark Lindsey（首席财务官）
Erick Opeka（首席战略官兼Cinedigm Networks总裁）
Tony Huidor（技术总裁兼首席产品官）
Dan Kurnos（Benchmark）
Sam Sa Sa Sa。大家好，感谢大家参加并欢迎来到Syniverse公司2026财年第二季度财务业绩电话会议。我叫Luca，今天将担任你们的主持人。在今天的准备发言之后，我们将主持问答环节。如果您想提问，请举手。如果您已拨入今天的电话，请按星号9举手，按6解除静音。现在，我想将电话转给Syniverse的首席法务官、秘书兼高级顾问Gary Lofredo。请讲。
大家下午好。感谢大家参加Syniverse 2026财年第二季度财务业绩电话会议。宣布Syniverse截至2025年9月30日的第二财季业绩的新闻稿可在公司网站的投资者部分查阅，网址为syniverse.com。本次广播的重播也将在电话会议结束后在Zyniverse网站上提供。在我们开始之前，我想指出，今天电话会议上发表的某些声明包含前瞻性声明。这些声明基于管理层当前的预期，并受风险、不确定性和假设的影响。
公司向SEC提交的定期报告描述了可能导致公司业务和财务业绩与这些前瞻性声明存在重大差异的潜在风险和不确定性。本次电话会议讨论的所有信息均截至2025年11月14日，Syniverse不承担更新任何这些前瞻性声明的义务，除非法律要求。此外，本次电话会议中呈现的某些财务信息代表非GAAP财务指标，我们鼓励您在考虑这些指标时，仔细阅读我们的收益发布中的披露以及与适用GAAP指标的调节表。
我是Gary Loffredo，Syniverse的首席法务官、秘书兼高级顾问。今天与我一同出席的有Chris McGurk，董事长兼首席执行官；Eric Opica，总裁兼首席战略官；Tony Weedor，技术总裁兼首席产品官；Mark Lindsay，首席财务官；Yolanda Macias，首席电影官；以及Mark Torres，首席人力资源官，在今天的电话会议准备发言之后，他们都将回答问题。Chris将简要讨论我们2026财年第二季度的业务亮点。然后Mark将接着回顾我们的财务业绩，Eric将进一步详细介绍我们的业务和运营成果以及新举措。
现在我将电话转给Chris McGurk开始，谢谢。
Gary，感谢大家今天参加我们的会议。现在我想介绍一些重要的业务亮点，然后Mark将回顾我们的财务表现，之后Eric将更详细地介绍我们的运营进展和新业务举措。我们本季度收入略有下降，但利润率有显著改善。总收入为1270万美元，较上年同期下降3%。在本季度，我们完成了一项110万美元的《 Toxic Avenger》授权交易，该交易将在未来期间确认。加上这笔许可费收入，本季度收入将为1340万美元，较上年同期增长5%。
营业利润率较上年同期增长7个百分点，达到58%。本季度的净收入和调整后EBITDA受到我们为建设技术销售团队、扩大Matchpoint交易渠道以及填充和营销我们的院线发行组合所做投资的影响。我们预计这些投资将在本年度剩余时间及以后产生回报。同时，我们继续高度专注于控制成本，并利用C Services Services India的节省和效率来管理SG&A支出。《 Toxic Avenger》未分级版于8月29日发行，票房表现未达我们预期。
然而，我们的营销活动帮助这部电影在辅助发行市场表现非常出色，特别是视频点播（VOD）、实体和与亚马逊及Hulu的授权，这部电影将实现盈利，预期内部收益率（IRR）为40%。我们拥有这部电影在所有媒体的国内永久发行权，因此我们相信它将成为我们超过66,000部电影库的强大且有价值的补充。现在，《 Toxic Avenger》未分级版的表现非常能说明我们组合电影战略的风险回报概况。就像《Terrifier 2》和《Terrifier 3》这两部电影，它们在票房和辅助市场的表现都大大超出了所有人的预期。
因为我们将每部电影的全部收购和院线发行成本控制在500万美元以下，并且我们利用以粉丝为中心的流媒体频道、广告技术、播客网络和社交媒体足迹，以相对较少的自付营销成本产生数百万美元的媒体视频价值，所以我们的电影组合具有巨大的下行保护，同时我们的战略为像《Terrifier 3》这样的上行突破表现奠定了基础，该片首映即登上票房榜首，最终票房销售额达5400万美元，而初始营销支出仅为50万美元。
我可以保证，我们行业中任何采用传统电影发行模式的竞争对手都无法在《 Toxic Avenger》未分级版上获得接近40%的投资回报率。事实上，我非常确定他们所有人发行这部电影都会亏损。我们接下来的两部发行作品，12月12日的《Silent Night, Deadly Night》和2026年1月23日的《Return to Silent Hill》，完全遵循相同的模式。这两部都是以粉丝为中心的基于IP的电影，预计总投资均远低于每部500万美元，也低于我们在《 Toxic Avenger》未分级版上的投资水平。
另外值得注意的是，我们基于IP的家庭电影《Earbud Returns》的主体拍摄已接近完成，并在社交媒体、新闻界和深夜电视节目中引起了广泛关注。我们预计这部电影将于2026日历年晚些时候发行。我们独特的电影发行方式和对艺术家友好的模式吸引了越来越多优质的导演、制片人和经纪人选择Cineverse作为电影发行合作伙伴，而不是传统制片厂和其他独立发行商。最明显的证据是我们上周宣布将发行《潘神的迷宫》20周年纪念版，这部恐怖奇幻杰作来自著名编剧兼导演Guillermo del Toro，他最近凭借其富有远见的《科学怪人》电影版本获得了巨大的评论界和商业成功。
《潘神的迷宫》获得了三项奥斯卡奖，并在全球获得了100多项其他电影奖项。它被广泛认为是一部具有强烈信息的经典有远见的电影，非常适合当今世界。当它在戛纳电影节首映时，获得了22分钟的起立鼓掌，这是电影节历史上最长的致敬。这部电影已受邀明年5月回到戛纳进行特别周年展映，这将启动我们2026年末院线发行的营销活动，包括大格式放映。我们拥有这部电影在所有媒体的多年国内发行权，使其成为我们电影库的极佳补充。
正如他在宣布与我们合作的视频中所说，Guillermo选择将这部经典 beloved电影交给Cineverse，而不是大型制片厂和其他独立制片厂，因为他希望利用我们独特的非传统的对艺术家友好的电影发行方式。在未来几个月，随着我们与更多行业关键人才会面并评估多个符合我们发行模式和营销资产生态系统的新电影机会，预计会有更多公告。我们刚刚收到了对我们内容库的最新第三方估值。该库现在价值4500万美元，显著高于我们财务报表上320万美元的账面价值。
这一关键资产的估值有力地证明了我们的信念，即考虑到我们当前的市值，我们仍然被严重低估。我们在构建Matchpoint技术销售渠道方面也取得了非常强劲的进展，已有数十家潜在合作伙伴，包括大型娱乐公司和主要制片厂正在积极评估我们的技术。我们最近宣布已经完成了其中四项交易，并且我们还在与Banyan Ventures快速推进我们高潜力的微短剧合资企业，初步名为Microco，目标是成为这个超过80亿美元、快速增长的全球业务的国内市场领导者。
我们对潜在投资者、战略合作伙伴以及创意社区对我们计划的反应感到非常鼓舞。我们已经从一家领先的风险投资公司获得了资金承诺。因此，Eric稍后将更详细地谈论所有这些，但现在我想将事情交给Mark进行财务回顾。
Mark，谢谢你，Chris。正如Chris所指出的，我们完成了一项110万美元的《 Toxic Avenger》未分级版授权交易，根据当前会计准则，该交易将在未来期间确认。在上年同期，公司从类似的《Dog Whisperer》授权协议中录得160万美元收入。排除这些时间性影响，公司核心业务线的表现继续显示出坚实的潜在增长。本季度我们的收入略有下降，但毛利率增长强劲，收入为1270万美元，较上年同期下降40万美元或3%，毛利率为58%，而去年同期为51%，显著高于我们45%至50%的指引。
本季度我们报告净亏损550万美元，调整后EBITDA为负370万美元，而上年同期净亏损120万美元，调整后EBITDA为50万美元。这两个数字的下降主要是由于SGA费用受到销售、营销和技术投资增加的影响，以支持我们不断扩大的院线和技术举措，以及与我们新成立的Microco合资企业相关的启动成本。我们完全预计，由于这些前期投资，我们在本财年剩余时间以及2027财年随着Microco的推出，将看到强劲的顶线和底线业绩。截至9月30日，我们的资产负债表上有230万美元的现金及现金等价物，在1250万美元的营运资金额度中有590万美元可用。
现金较年末的下降直接归因于本季度支付的特许权使用费，其中大部分与《Terrifier 3》相关，以及与我们增加的院线片单相关的预付款。我们还想强调我们当前资产负债表的状况：无长期债务，无与收购相关的负债。流通在外的认股权证已减少至70万股，截至季度末，我们的资本额度中有590万美元可用。此外，我们的内容库估值已最终确定，反映出我们的库价值增加到4500万美元，而截至季度末的当前账面价值为320万美元，反映出资产价值未计入我们的资产负债表。
最后，在经历了一个收入创纪录的财年以及本季度强劲的收入和毛利率增长之后，我们相信我们在本年度前两个季度所做的SG&A投资将为今年剩余时间带来强劲的顶线和底线业绩。有鉴于此，我将把发言权交给Eric，讨论我们的运营和战略增长举措。Eric。
谢谢Mark。在流媒体、发行技术和我们的新兴业务方面，这是一个强劲的季度。从流媒体开始。本季度总流媒体观众达到1.438亿，同比增长47%。总流媒体分钟数为34亿，增长45%。其中快速流媒体分钟数为32亿，增长47%，SVOD订阅用户增长至139万，同比增长6%。我们的几个关键频道在观众增长方面实现了有史以来最好的季度。我们的Barney频道同比增长超过一倍。《Dog Whisperer》增长近1000%，Screenbox TV增长32%，Screenbox SVOD自《Terrifier 3》推出以来增长27%。
对于《 Toxic Avenger》未分级版，我们预计其大部分影响将在第三季度（当前季度）显现。我们与亚马逊和Hulu就该电影达成了联合独家授权协议，正如Chris所指出的，结合我们预期的Screenbox上直接面向消费者的订阅用户激增，我们预计健康的内部收益率将超过我们约40%的基准预期。我们通过我们的院线模式将下行风险降至最低，并且我们计划对即将上映的恐怖、惊悚和独立电影采用相同的方法。我们的Cineverse品牌频道自1月份重新推出以来，收视率增长了超过6400%。
这反映了我们粉丝策略的实力以及我们将观众有效转化为长期用户的能力。在发行方面，我们的混合模式继续发挥作用。我们正在获取强劲的授权收入，同时仍在我们自己的流媒体平台上保留关键窗口期。这种平衡使我们能够在今天实现内容货币化，同时增长长期的经常性参与度，这继续是我们公司的竞争优势。转向广告，本季度的环境喜忧参半。由于市场继续适应亚马逊、Netflix等公司在过去一年推出的大量新库存，账单费率和CPM面临压力。
加上宏观担忧和关税不确定性，许多核心CTV广告商仍持谨慎态度，这导致整个类别出现波动，我们也不例外。即便如此，我们的直接销售业务表现良好，重复合作伙伴不断回归，因为我们平台上的广告活动能带来结果。最重要的是，我们的受众基础继续快速扩大。每一位新观众和每一个新的快速频道都扩大了渠道，以便当情况正常化时，我们有规模不成比例地受益。我们正进入一个往往有利的时期。政治支出在我们的财年第四季度开始增加，日历第四季度和财年第一季度初，日历第二季度。
抱歉，财年第一季度初，日历第二季度，历史上这会提振我们的整个广告业务。利率下降也应该会给市场带来更多信心和预算。因此，我们也在准备广告堆栈的下一阶段，将我们庞大的AI驱动的元数据存储库CineCore集成到3C360中。这将使广告商能够围绕特定节目、系列类型和粉丝群体更精确地定位受众。价值主张很简单。广告商无需直接在Netflix上购买节目，而是可以在互联网上以更低的成本、更好的归因购买喜爱该节目或类似节目的整个受众群体，我们相信这将成为一个主要的差异化因素。
接下来，转向技术，Match Point迎来了迄今为止最强劲的季度之一。在过去100天里，我们新增了20多个新客户，并推出了Matchpoint 3.0，进行了国际扩张，现在已与一家主要好莱坞制片厂合作。我们还宣布我们已经获得了aptn、Asylum、Spark和Waypoint等新合作伙伴，并扩大了在LG、anz、Rockbot和Roku英国的快速发行。此外，Matchpoint目前正在接受第二家主要好莱坞制片厂以及一家主要电视广播公司的评估。如前所述，这些交易需要更长、更复杂的交易周期，但为公司提供了重要的经常性收入机会，并带来了重要的市场验证，从而吸引更多大型企业。
这种加速是由行业状况驱动的，随着整合的继续，图书馆发行需求不断增加，制片厂面临巨大的成本压力，每个人都在努力为时代准备他们的目录。娱乐行业的大多数仍然依赖 legacy系统、混乱的库、手动工作流程和过时的交付基础设施，严重依赖外部手动供应商。这些方法在新的流媒体时代不再可行，因为它们无法满足大规模的现代发行需求。Match Point正是为这个确切时刻而构建的。它将打包、交付、元数据权利、情报和AI搜索自动化到一个系统中。
因此，我们现在正在评估战略合作伙伴关系和选择性收购，以加速摄取、目录转换、QC和AI原生库准备的扩展。我们的目标很简单。我们希望Matchpoint成为全球内容库的操作系统。最后，Microco在计划之前继续建立势头。我想强调的是，微短剧不是一种时尚。我们的研究表明，在成熟阶段，微短剧可能占专业流媒体观看时间的高达20%。这将使该格式成为娱乐生态系统的核心，并且对于每个主要流媒体平台来说都必须参与其中。我们拥有一支旨在打造这一类别的领导团队。
Janet Winograde，前Showtime总裁，是我们的首席执行官。Susan Rovener，曾在华纳兄弟探索公司和NBC环球公司领导电视业务，是我们的首席内容官。Lloyd Braun，前ABC娱乐董事长、总裁，曾推出《迷失》和《黑道家族》等热门作品，担任联合创始人兼董事长。行业反应非常热烈。我们看到来自制片商、创作者、品牌、制片厂和机构投资者的异常强烈的 inbound兴趣。当前的短形式市场是分散的，没有平台整合专业制作、创作者工具、AI原生工作流程、发现和货币化。这正是Microco旨在提供的。我们已经从一家领先的风险投资公司获得了重要承诺，并正在积极与其他合作伙伴接触。
我们的初始片单开发正在进行中，包括真人动作、创作者驱动的系列、新IP和基于特许经营权的项目。该平台从第一天起就完全基于AI构建，使我们能够更快地行动并提供现代化的体验。我们预计很快将公布更多细节，包括官方名称、平台功能、合作伙伴关系和 launch时间。通过结合我们的技术、AI和元数据系统、自动化能力、粉丝频道以及这个领导团队，我们相信Microco可以极快地为整个公司创造重要的行业价值和有意义的股东价值。我们的重点保持不变。
我们正在为规模、利润和持久性而建设。我们现在有多个增长领域相互强化，得到技术、数据和快速增长的受众足迹的支持。我们对未来几个季度和长期感到非常有利。有鉴于此，操作员，我们可以开放提问线路。
谢谢。我们现在开始问答环节。请将问题限制为一个问题和一个后续问题。如果您想提问，请现在举手。如果您已拨入今天的电话，请按星号9举手，按星号6解除静音。请稍候，我们正在整理问答名单。第一个问题来自Benchmark的Dan Kurnos。您的线路已开通。请讲。
是的，谢谢。下午好。一个问题问Chris，一个问Eric。首先问Chris。您知道，《Toxic Avenger》在院线表现不佳，但在辅助市场表现出色。显然，授权交易不错。很高兴看到一些付费窗口的内容。这是否会影响您对即将上映片单的预期，基于那种更接近传统恐怖片的相邻类别发生的情况，以及这是否会改变您对追求哪些电影的看法？显然您有自己的模式，但需要一段时间来适应，看看什么合适以及能产生什么样的结果。
然后问Eric，关于Match Point，感谢提供的增量信息。只是想了解一下货币化的时间。我知道，如您所说，销售周期较长。我们有了一家新的制片厂。听起来你们希望加速增长。但似乎进展顺利。所以如果您能提供一些关于贡献的信息，以及比如12到24个月后您对Match Point的预期，将非常有帮助。谢谢。
所以，Dan，我是Chris。谢谢。我来回答第一个问题。嗯，我在发言中说过，我们真的相信《 Toxic Avenger》和《Terrifier 2》、《Terrifier 3》一样，验证了我们的院线发行战略，因为它展示了下行保护、我们在辅助市场和院线营销电影的能力以及我们营销生态系统的利用。我再重复一遍，我认为这个行业中除了我们之外，没有人发行这部电影能获得接近40%的内部收益率。但它在辅助市场表现出色。
我确实认为我们从这次发行中得到的一个关键教训是，我们发行的所有其他电影都是纯粹的类型片，恐怖片、家庭片、Guillermo del Toro的奇幻片。这部电影《 Toxic Avenger》，我们几乎没花什么钱就获得了永久 rights，是一部混合类型的电影。它是什么？超级英雄电影、恐怖片、漫画电影、喜剧？它有点包含所有这些元素。我认为我们从这次发行中得到的一个关键教训是，像这样的混合类型电影很难在院线上取得成功。
所以我们未来会尽量避免任何可能是混合类型的电影。Eric？
是的，我在。谢谢，Dan。所以，首先，当我们考虑Match Point时，首先要解开的是收入周期概念。我也会让Tony也参与进来，我想他可以提供一些额外的信息。但首先我给您一个大致情况。正如我在电话会议中指出的，当我们向制片厂、广播公司等广泛推广产品时，看到了非常迅速和压倒性的积极回应。他们都面临巨大的利润率压力，确实需要削减成本，并努力在某些业务趋于稳定、其他业务成熟以及其他业务进入新的整合阶段时维持利润率，技术成为中心。
因此，随着这种情况的发生，他们都表示有浓厚的兴趣利用技术来实现这一目标。市场上一直有统一解决方案的承诺，但实际上没有任何解决方案能做到Match Point所做的事情。因此，我们看到了令人难以置信的回应。我认为最大的挑战显然是，首先，这些大公司官僚主义严重，从第一次对话到稳定运营的周期，在最佳情况下需要6个月，最长可能需要9个月，我想我会让Tony更具体地谈谈我们正在合作的制片厂以及其他潜在客户的情况。
我还想说，我们也在许多其他业务中，这些业务的周期时间很短，周转更快，正如您所看到的，在该部门有行业经验的新管理层的带领下，我们能够在一个多季度的时间里吸引20个客户。因此，我们认为这种情况将继续下去。最后，正如您所指出的，我们看到了市场机会。这个领域的大多数竞争对手利润率相对较低，但拥有强大的既定客户群。
因此，有一个论点是，在这个领域可能存在合作或并购机会，有效地允许我们将成本相对较低、利润率较低的业务（毛利率在20%到30%的低水平）提升到我们可以从Match Point获得的80%的软件毛利率，用于大部分业务线。Tony，我不知道您是否想补充一些关于周期时间和大客户群前景的内容。
是的，当然。谢谢你，Eric。是的，绝对。正如一两个季度前报告的那样，我们与一家主要制片厂进入了试点阶段，正如您可以想象的，鉴于好莱坞制片厂系统内的不确定性，随着整合，几家制片厂被收购或可能被收购，这在行业内造成了一种生态系统或惯性，每个人都有点害怕行动，不知道事情会走向何方。但尽管如此，正如Eric所指出的，他们都面临着降低成本、增加收入、拓展新领域和更广泛地推出服务的压力。他们都依赖传统的legacy供应商，这些供应商手动完成这项工作。
因此，上市时间对他们来说是一个重要因素。正如我们之前多次讨论过的，这正是Match Point擅长的地方。因此，对于我们最近刚刚加入的主要制片厂，我们花了几个月的时间才进入他们的财务系统。我们已经通过了这一步。我们正在完成我们的第一笔订单。这本质上验证了我们能够做到我们所说的我们能做的事情，一切都在顺利进行。我们从制片厂得到的反馈是，如果一切如他们所见的那样顺利，他们完全有兴趣扩大合作关系，并从我们竞争的一些竞争对手那里夺走业务。
因此，我们看到自动化的优势、成本节约、上市时间以及Match Point带给我们的所有效率都引起了制片厂的极大兴趣。同时，我们所做的事情是如此不同，以至于正在评估我们所做工作的第二家制片厂，他们理解我们在做什么，但这改变了他们做所有事情的方式，但他们看到了好处。因此，这个过程需要更长一点的时间。但好处是，一旦我们被接受，我们不仅仅是一个供应商，我们真的成为他们供应链的一部分。
这对我们试图实现的目标至关重要，我们将提供持续的经常性收入，深入大型制片厂的基础设施。我们预计每个制片厂每年可以带来700万到800万美元的收入，并基于扩张而增长。因此，正如Eric所指出的，我们的目标是真正成为制片厂系统的操作系统。我们认为市场上没有其他人拥有接近我们所构建的东西，我们对Match Point的未来感到非常乐观。
非常有帮助。谢谢大家。
没有更多问题了，所以我将把会议交还给Cineverse董事长兼首席执行官Chris McGurk做总结发言。
感谢大家今天参加我们的会议，如果您有任何其他问题，欢迎联系Julie Milstead。我们期待在下次季度电话会议上与大家再次交谈。非常感谢。
今天的电话会议到此结束。感谢您的参与。您现在可以挂断电话了。