Thomas Sonderman（首席执行官兼董事）
Steve Manko（首席财务官）
Claire McAdams（投资者关系负责人）
Brian Chin（Stifel, Nicolaus & Company）
Richard Shannon（Craig Hallum）
Robert Mertens（TD Cowen）
Quinn Bolton（Needham）
您好，感谢您的等待。我叫Lacey，今天将担任本次会议的操作员。现在，我谨欢迎各位参加Skywater Technology 2025年第三季度财务业绩电话会议。所有线路均已静音，以防止任何背景噪音。在发言人发言结束后，将有问答环节。如果您想在此期间提问，只需在电话键盘上按星号加数字1。如果您想撤回问题，请按星号1。再次提醒，我们要求来电者每人仅限一个问题及一个后续问题。
谢谢。现在，我将会议转交给投资者关系负责人Claire McAdams。您可以开始了。
谢谢操作员。下午好，欢迎参加Skywater 2025年第三季度电话会议。今天与我一同参加会议的有Skywater的首席执行官Thomas Sonderman和首席财务官Steve Manko。我想提醒大家，我们的电话会议正在Skywater的投资者关系网站（ir.skywatertechnology.com）上进行网络直播，会议结束后不久将提供重播。在我们投资者关系网站的活动页面上，我们已发布了配合今天电话会议的幻灯片演示文稿。同时发布的还有我们的财务补充资料，其中总结了过去三年的季度和年度财务业绩，包括所有非GAAP调整以及与GAAP业绩的比较，以及工具销售对我们毛利率的影响。
在本次电话会议中，任何关于我们未来财务业绩和业务的陈述均为前瞻性陈述。这些前瞻性陈述受风险和不确定性影响，可能导致我们的实际结果与预期存在重大差异。有关这些风险和不确定性的讨论，请参阅我们向美国证券交易委员会提交的文件，包括我们今天提交的8-K表格收益报告以及2024财年10-K表格。所有前瞻性陈述均基于今日作出，我们不承担更新任何此类陈述的义务。在本次电话会议中，我们将讨论非GAAP财务指标。您可以在我们的收益报告、财务补充资料以及第三季度收益演示文稿中找到这些非GAAP财务指标与GAAP财务指标的调节表，这三份文件均已发布在我们的投资者关系网站上。
我们即将参加的投资者会议包括12月16日的纽约CEO峰会和1月的Needham增长会议。我们还高兴地宣布，Skywater将于3月24日在纽约市纳斯达克市场网站举办首届投资者与分析师日。如有任何投资者后续需求，请随时直接与我联系。接下来，我将会议交给Tom。
谢谢Claire，各位下午好。我们今天很高兴地公布第三季度业绩，所有指标均超出预期。第三季度创纪录的收入近1.51亿美元，比上一季度提供的区间上限高出900多万美元。大部分增长与Fab25在德克萨斯州的收入购买会计处理以及本季度ATS收入超过预期上限（超过5400万美元）有关。ATS的强劲表现反映了本季度项目执行的时间安排，因为我们记录了约400万美元的A&D业务收入，这部分收入我们此前预计将在第四季度确认。我们还公布了量子计算相关收入的最强劲季度表现，这使Skywater有望在2025财年实现量子客户收入超过30%的增长，自上一季度以来，量子领域的势头持续增强。
今天，我们非常高兴地宣布，自第二季度以来，我们已签署了四项新的量子客户合作协议，我将在稍后讨论。回顾第三季度，我们在毛利率和运营层面均实现了超出预期的盈利能力，这反映出本季度收入增长的大部分直接转化为毛利润，这同样导致第三季度调整后EBITDA和净收益显著超出我们先前的预期。这一出色表现为Skywater在2025年年底以及开始阐述下一年度预期设定了较高标准。
因此，我现在将花几分钟时间讨论我们展望未来几个季度时各业务的可见性和增长目标。首先，我将从航空航天和国防领域开始讨论ATS业务的环境。您可能还记得，8月份我们对各种国防部项目资金的发放时间持保守看法。我们的ATS业务主要由与政府的几个战略性多年度开发项目驱动，他们已向Skywater的能力和产能投资数亿美元，以支持为关键新半导体平台确保可信的国内晶圆厂供应，这些平台完全符合我们国家每一项最关键的航空航天和国防倡议。
鉴于第三季度ATS收入约400万美元的提前确认，以及美国政府停摆加剧的进展持续停滞，我们现在预计第四季度ATS收入约为5000万美元。总体而言，我们之前对2025财年下半年ATS收入约1.05亿美元的展望与上次 earnings 电话会议相比基本没有变化。现在转向我们在量子计算市场的进展，这仍然是我们业务中最令人兴奋和增长最快的部分之一。量子计算是Skywater具有战略重要性的终端市场，我们的投资使我们能够在该行业从研究向规模化制造过渡时发挥核心作用。
在过去一个季度，我们见证了量子生态系统的活动和投资显著增加。几家知名企业宣布了大规模融资，突显了全球对量子计算商业潜力的信心日益增强。这些投资现在已达数十亿美元规模，验证了这一不断扩大的机会，并强化了像Skywater这样可信的美国半导体制造合作伙伴在将量子技术推向市场过程中的重要作用。在我们自己的业务组合中，今天我们可以公布我们的四个新量子客户中的两个：Silicon Quantum Computing（SQC）和Quamcore。SQC是独特的基于硅的自旋量子比特方法的先驱，使用原子级精度将单个磷原子放置在同位素纯硅中。
他们的平台与现有CMOS工艺高度兼容，这使得Skywater的美国制造能力成为其技术扩展的自然选择。我们与SQC的新合作于第三季度启动，预计将在未来一年为Skywater带来强劲的量子相关收入增长。相比之下，Quamcore采用不同的方法，他们正在开发一种超导量子处理器，旨在实现大规模集成，目标是在单个低温系统中实现100万个量子比特。他们的方法侧重于架构可扩展性和先进互连设计，这两个领域正是Skywater的数字逻辑专业知识能够增加显著价值的地方。Quamcore也是今年完成成功融资的几家量子公司之一。
这些项目是我们的技术即服务模式如何支持截然不同的量子架构从早期原型设计到生产规模准备快速开发和迭代的绝佳例子。它们还展示了我们在工艺开发期间正在利用的非经常性工程收入，同时随着这些客户将其技术商业化，也为我们未来的晶圆生产奠定了基础。除了SQC和Quamcore，另外两家资金充足的量子客户在过去一个季度与Skywater启动了新的ATS项目，使我们活跃的商业量子客户总数达到七个。总体而言，这些项目涵盖多种模式，从基于自旋和超导到光子和其他架构，证明了我们对多种架构支持的广度以及我们工程团队和独特业务模式的适应性。
我们认为量子计算的未来不会由单一的制胜技术定义。正如经典计算演变为CPU、GPU、FPGA和针对不同工作负载优化的定制加速器的多样化格局一样，我们预计量子计算也将遵循类似路径，不同模式将围绕独特的应用需求进行专门化。我们相信，我们在多个架构上多元化的客户基础使Skywater无论哪种技术在商业采用中领先都能取得成功。如前所述，我们今年的成功使Skywater有望在2025财年实现量子相关ATS收入超过30%的增长，并且根据我们目前的可见性，我们预计2026年量子收入可能会以类似水平增长，这得益于新客户的加入和项目的增长。
虽然量子业务目前在我们整体收入中占比不大，但它是我们增长最快的类别，也是实现长期财务目标的关键贡献者。我们预计这一领域将成为我们2026年初分析师日的亮点，届时我们有望讨论我们对每个主要服务市场的长期预期。关于我们在德克萨斯州新收购的Fab25运营的第一个完整季度，自2月份首次宣布此次收购以来，我们一直预期德克萨斯州业务将为Skywater带来强劲的收入和调整后EBITDA贡献，大致使我们整体业务规模翻倍，并从一开始就提供强劲的自由现金流。
我们的德克萨斯州业务在第三季度贡献了近8700万美元的晶圆服务收入，远高于预期，这主要是由于收购后初期在制品晶圆水平较高以及各种购买会计确定。虽然我们预计随着进入2026年，德克萨斯州的晶圆服务量将正常化，但总体而言，今天我们很高兴地分享，Fab25的预期持续财务贡献比我们最初预测的更为有利。提醒一下，Fab25不仅在财务上，而且在战略上为Skywater带来了诸多显著益处。Skywater现在是美国最大的专注于美国本土的纯晶圆代工服务提供商。
虽然我们在日益积极的恐怖主义战略启动之前就已启动此次收购，但美国关于国内半导体生产至关重要性的政策不断演变，只会放大此次收购的战略益处。Fab25的加入显著增强了Skywater的竞争地位。我们的德克萨斯州业务扩大了我们的规模，多样化了我们的客户和技术组合，并增加了先进制造能力，与我们的明尼苏达州和佛罗里达州工厂形成互补。Fab25增强了我们满足客户对安全美国本土半导体生产不断增长的需求的能力，同时提高了整体效率和产能利用率。我们相信这些优势使Skywater能够在包括汽车和工业在内的关键市场捕捉新机会，并通过我们的技术即服务模式推动持续增长。
在讨论前景之前，我将简要谈谈我们的佛罗里达州业务。2024年初，我们宣布获得1.2亿美元的重大项目奖励，用于扩展佛罗里达州的ADV封装平台。自去年宣布以来，该项目的大部分重点一直致力于引入新的工具和能力，以完成佛罗里达州晶圆级扇出平台的建设。随着第四季度工具安装的增加，我们预计佛罗里达州业务将在未来几个季度贡献更高水平的ATS收入，因为我们正在为客户初始原型做准备。
由于大部分工具安装预计将在第一季度末完成，我们目前的 ramp 计划预计在明年下半年通过佛罗里达工厂运行客户原型。国防和工业领域对系统集成的需求日益增长，以提高尺寸、重量和功率效率，因为先进晶圆制造在国内 ramp 。需要先进的封装能力来支持这些产品。根据YO Research的估计，到2030年，全球先进封装市场规模将接近800亿美元，支持广泛的应用，包括汽车、物联网、5G、人工智能和边缘计算中的高性能系统。
此外，量子计算推动了对更完整解决方案的需求，以提高量子比特密度并实现集成光子学等功能。当我们审视整个业务时，重要的是暂停并反思驱动我们所做一切的更广泛使命。几十年来，美国允许其大部分半导体制造能力转移到海外。如今，世界上大多数微电子器件在亚洲生产。我们国防系统中使用的基础节点设备约有一半在中国大陆或台湾制造，这种依赖深入到我们的电网、医疗保健和交通网络。我们现在正努力挽回这一局面，因为半导体已成为现代的钢铁。
如果你不能自己制造芯片，你就依赖他人提供驱动经济、安全和未来的技术。Skywater的成立就是为了改变这一状况，作为恢复国内能力、确保可信生产和重建定义美国实力的创新引擎的催化剂。我们相信先进封装不仅给了我们重建的机会，更让我们有机会领先，定义下一章的领导地位。随着行业向新的系统架构和异构集成发展，我们的佛罗里达州业务与明尼苏达州和德克萨斯州的晶圆厂一起，正在创建完整的本土解决方案，结合了灵活性、速度和可信度——正是我们的客户设计、原型制作和扩展将塑造未来的技术所需的。
在我们重建当今技术实力的同时，我们也正站在未来的门槛上。量子——一种新的计算范式，有能力以我们尚未完全想象的方式改变科学、工业和国防。美国必须在这一领域领先，而这种领导地位首先要确保量子硬件在国内制造。我们在国防、工业和新兴技术市场的客户正在引领这一潮流。他们选择Skywater是因为他们需要一个能够与他们一起创新、快速行动并在美国本土安全制造的合作伙伴。这就是作为“美国晶圆厂”的意义——一家本土公司，不受外国控制，与客户并肩工作，重建几十年前在这里创造的东西，并确保美国仍然是世界上最重要技术诞生、制造和推出的地方。
这就引出了我们的前景展望。首先，具体到第四季度，考虑到前面讨论的政府预算动态，我们预计A&D相关ATS收入的下降将超过量子和先进封装的增长，导致第四季度ATS收入预计将出现适度的环比下降。我们对下半年ATS收入的预测与上一季度相比基本没有变化。第四季度晶圆服务收入预计将维持与第三季度大致相同的水平，反映德克萨斯州持续较高的在制品以及明尼苏达州预期的环比增长。我们还预计工具收入将增加到17至1800万美元范围，预计第四季度总收入将创下1.55至1.65亿美元的新纪录，德克萨斯州业务的毛利润和调整后EBITDA贡献现在预计将超过先前估计。
我们还预计第四季度将实现超出先前盈利能力预期的业绩，Steve将在稍后详细说明。重要的是，自第二季度以来，我们在量子计算领域持续保持势头，新增四个客户合作项目，加上佛罗里达州ATS收入的初步增长以及德克萨斯州更有利的财务贡献，使我们今天能够充满信心地表示，我们最初设定的2026年至少6亿美元收入和至少6000万美元调整后EBITDA的基准预期将被证明是保守的。我们期待在2月份公布2025财年第四季度和全年业绩时提供正式的2026年指导。
接下来，我将会议交给Steve，请他发表准备好的发言。
谢谢Tom。第三季度创纪录的收入1.507亿美元，超出我们指导区间中点1500万美元，这主要来自ATS业务。本季度项目执行时间安排导致A&D收入约400万美元从第四季度提前确认。德克萨斯州晶圆服务收入近8700万美元，比我们本季度初预期的中点高出900万美元。提醒一下，在我们第二季度 earnings 电话会议时，各种购买会计项目仍在进行中，我们第三季度业绩反映了供应协议的非市场部分比最初预测高出约500万美元。
德克萨斯州另外400万美元的收入增长反映了收购后初期在制品晶圆水平较高情况下第三季度完成的额外工作，我们预计随着进入2026年，这一情况将正常化。第三季度记录的几乎所有收入增长都直接转化为毛利润，这在我们报告的第三季度24.6%的毛利率中得到体现。在本季度记录的2000万美元毛利润增长中，我们目前估计约800万美元的收益将延续到第四季度，之后我们预计德克萨斯州在制品水平将正常化，导致德克萨斯州持续的毛利润增长比我们先前估计的每季度约高出500万美元。
德克萨斯州毛利率现在更有利的部分原因是从收入成本到SGA的约200万美元重新分类。其余的毛利润增长我们认为是第三季度特有的，约1200万美元，反映了本季度确认的纯利润收入增长以及约500万美元的非经常性成本节约。这些包括保修费用的有利影响（由于良率提高，我们冲销了应计费用）、STI应计费用的减少以及低于预期的关税支出。总体而言，毛利率的经常性和一次性益处均有利于我们本季度的调整后EBITDA，达到2580万美元，远超出第三季度1000至1200万美元的预期范围。
转向运营费用，总运营费用2350万美元，超出预期中点450万美元，反映了从收入成本到SGA的200万美元重新分类，以及与业务规模大致翻倍相关的更高水平的增量持续间接成本。这些费用包括自收购Fab25以来增加的保险、审计、人力资源和公司间费用。我们今天的预期是，随着进入2026年，我们的季度运营费用率将继续维持在大致相同的水平。鉴于德克萨斯州现在预期的更具吸引力的毛利率，德克萨斯州对我们预期运营收入和调整后EBITDA产生的净影响比一个季度前的预期略为积极。
关于税收，第三季度确定，与我们收购Fab25相关的财务影响将使我们能够使用递延税项资产。因此，我们第三季度3180万美元的总GAAP税收优惠包括2750万美元的非现金税收优惠，反映了递延税项资产估值 allowance的冲销。430万美元的净差额代表本季度实际确认的递延税项资产，相当于每股0.09美元。本季度的每股收益为0.24美元。现在转向资产负债表，第三季度末未偿还债务总额为1.84亿美元，比第二季度增加1.18亿美元，反映了从新债务工具的借款，用于为Fab25购买价格、营运资金以及所有交易和 closing 成本提供资金。
本季度固定资产和设备的总增加额为3.56亿美元，反映了Fab25的公允价值评估。运营活动的负现金流出主要反映了本季度应收账款的显著增加，我们预计除重大营运资金变化外，合并业务将定期实现现金流为正。第三季度资本支出不到200万美元，我们在季度末拥有3100万美元现金。转向我们对第四季度的指导，首先是我们的德克萨斯州业务，考虑到收购后时期通过THAP的在制品库存水平较高，我们目前预计德克萨斯州收入将在第四季度继续维持8400至8800万美元的较高运行率，然后在进入明年时正常化至8000万美元左右的较低水平。
我们第四季度总收入1.55至1.65亿美元的指导范围还包括4000至5200万美元的ATS收入、600至700万美元的明尼苏达州晶圆服务收入以及1700至1800万美元的工具收入。这些范围与我们早些时候对下半年ETF收入接近1.05亿美元以及明尼苏达州晶圆服务业务第四季度环比增长的预期一致。全年工具收入的变化（现在估计为2300至2400万美元）反映了我们预计有一个工具将推迟到2026年。
由于德克萨斯州业务现在预期的更有利毛利率，我们预计第四季度整体毛利率将强于先前预期。因此，我们预计第四季度合并毛利率在17%至20%之间，反映本季度工具业务约200个基点的负面影响。我们预计运营费用将继续维持在2300至2400万美元范围内，净利息费用约550万美元，税收拨备约50万美元，以及100万美元的VIE。因此，第四季度每股收益指导范围为每股亏损0.08美元至净收入0.04美元。
在这些范围内，我们对第四季度调整后EBITDA的预期为1600万至2200万美元。我在此补充一点关于第四季度可能的工具费用，该费用未反映在我们的指导中。我们目前对佛罗里达州所有工具采购和安装的实际总成本的估计由于与通胀相关的成本费用，比原始项目奖励估计高出约500万美元。如果我们未能获得额外资金来支付这些额外成本，我们可能会在第四季度记录工具净亏损。
展望来年，我们越来越有信心，我们对来年收入、毛利率和调整后EBITDA表现的初步基准预期将被证明是保守的。我们预计在2月份的第四季度电话会议上提供2026年指导。同时，在今天的电话会议上，我们更新了某些持续变化，即毛利率生成提高约200个基点（从先前的中 teens 提高到中上 teens），以及更高的季度运营费用率，现在预计在2300至2400万美元范围内。接下来，我将会议交给问答操作员。
请打开提问线路。
现在，我想提醒大家，如果您想提问，请在电话键盘上按星号1。第一个问题来自Siepel的Brian Shin。您可以开始了。
嗨，下午好，谢谢各位。我有几个问题，恭喜取得良好业绩。是的，首先想了解第四季度非GAAP毛利率为17%至20%。了解到本季度工具收入有200个基点的影响，这是否具有可比性？这与之前的12%至15%是否可比？您能否详细说明，如果剔除工具收入，正常化毛利率在第一季度大致会是多少（假设收入保持不变）。另外，我想我听到第三季度有部分收入以100%毛利率确认，如果您能详细解释一些毛利率相关问题，将非常有帮助。
好的，听起来不错。晚上好，Brian。第三季度我们有几个因素在起作用。第一，有一些收入几乎以100%的利润通过毛利率线确认。第二，成本方面有几个因素都朝着积极方向发展。例如，由于第三季度良率较高，保修应计费用低于预期。我们对上半年应计的STI应计费用进行了冲销，第三季度发生了一些较低的费用，在我们将其纳入长期模型之前，我想确保德克萨斯州的这些费用在未来几个季度保持一致性。
所以这三四个因素都朝着积极方向发展，确实帮助我们第三季度毛利率高于预期。话虽如此，我们认为我们给出的第四季度非GAAP毛利率17%至20%的范围，以及我们在电话会议结束时表示进入2026年我们已将毛利率预期从90天前讨论的水平上调，明年将达到中上 teens。同样，本季度冲销的STI应计费用，我们未来将计提这些应计费用。
虽然我们在毛利率方面实现了一些节约，但我们在德克萨斯州业务的运营费用也有所增加。
太好了，感谢您的解答。我的后续问题是，关于本季度新签署的量子客户的强劲更新。如果我没听错，您预计该领域明年的收入复合年增长率可能保持在30%以上？一个问题是，这是否高于您最初为明年设定的6亿美元收入预测中的预期？另外，在ATS中，量子计算收入流与新客户合同通常是否达到公司平均盈利能力，或者有时高于ATS的平均水平？
是的，我想说，我们今年一直在谈论30%的增长，我们认为今年对量子业务来说将是强劲的一年，事实也确实如此。我们预计明年将继续保持类似的速度，30%左右的数字。至于每个具体合同的细节和盈利能力，我们不会深入到那个层面。但我们的ATS模式与客户在该领域创新时的需求高度一致，我认为这不仅对现有的七个客户有利，也为将更多客户纳入我们的量子生态系统提供了机会。
下一个问题来自Craig Halliam Capital Group的Richard Shannon。您可以开始了。
好的，谢谢各位。希望你们能听到我说话，抱歉有环境噪音。我正在去机场的出租车里。也许我有几个非常简短的问题。第一个问题是想确保我理解您所讨论的内容。您之前对明年6亿美元收入、6000万美元EBITDA的指导可能被证明是保守的。想知道您能否阐述一下导致这种情况的因素。我认为从之前的问题回答中，您提到了毛利率方面，但也许您也可以从收入方面阐述一下。
是的，我的意思是，我认为，你知道，我们在8月，也就是收购完成后不久，设定了6亿美元和10%（即6000万美元）调整后EBITDA的目标。显然，本季度和下一季度，我们感觉我们的表现将略高于该协议。正如我们提到的，收购后工厂的在制品比我们预期的要多，我们已经能够从中受益。也就是说，我们能够在完全拥有该设施的第一个季度展示这种表现，不仅证明了我们快速整合如此规模工厂的能力，也证明了它非常符合我们的模式，即不仅在明尼苏达州拥有开发能力，还在德克萨斯州拥有量产能力。
当我们审视两个运行类似技术的工厂自然会产生的所有不同协同效应时，我们认为我们可以期望捕捉到越来越多的这些协同效应。再加上强大的照付不议协议，在未来几年内基本上使我们免受任何市场动态的影响，我认为这为我们提供了良好的 runway，随着照付不议合同的执行，开始引入更多非英飞凌能力。
好的，很公平。谢谢Tom，我的后续问题与量子有关。很高兴看到更多客户加入。Tom，我注意到您提到支持多种不同模式，这非常有趣。我可能错过了您在准备发言中关于封装的评论，但我想问的是，对于单个量子客户而言，支持多种模式有什么价值？封装在多大程度上帮助您获取这些客户？谢谢。
是的。所以我认为，再次强调，我们能够在不同模式下运营，意味着我们可以吸引各种类型的量子客户。无论是量子处理单元、外围电路、中介层、许多公司正在使用的超导中介层，他们都在寻找不同的键合技术。这些非常符合我们的虚拟IDM模式，我们不仅进行前端晶圆制造，还进行先进封装。我认为我们将晶圆厂模式引入该领域，使这些公司能够专注于他们最擅长的事情，即构建量子系统。
我们专注于我们最擅长的事情，即制造他们的解决方案。我相信这种组合将使美国比世界上任何其他国家都能更快地发展。这至关重要，因为量子确实是高级计算的下一个领域。Skywater打算通过我们的量子晶圆厂模式处于这一领域的中心。
下一个问题来自Needham and company的Quinn Bolton。您可以开始了。
嘿，我是Quick Win的Shady Melwali。谢谢让我提问，恭喜执行出色。我的第一个问题是关于Fab25。看起来所有权过渡比预期的要好。我们只是好奇能否了解一下业绩改善的推动因素和不利因素。以及在顺利运营方面是否有任何让你们感到惊讶的事情。谢谢。
是的，我认为，再次强调，我们在整合奥斯汀和明尼苏达州业务的统一工厂模式时看到的协同效应。我认为我们立即看到了这方面的好处。正如我所提到的，工厂已满负荷运转，英飞凌显然在大量在制品的情况下运营它，我们能够从中受益。也就是说，我们能够在完全拥有该设施的第一个季度展示这种表现，不仅证明了我们快速整合如此规模工厂的能力，也证明了它非常符合我们的模式，即再次强调，不仅在明尼苏达州拥有开发能力，还在德克萨斯州拥有量产能力。
当我们审视两个运行类似技术的工厂自然会产生的所有不同协同效应时，我们认为我们可以期望捕捉到越来越多的这些协同效应。再加上强大的照付不议协议，在未来几年内基本上使我们免受任何市场动态的影响，我认为这为我们提供了良好的 runway，随着照付不议合同的执行，开始引入更多非英飞凌能力。
太好了，非常有帮助。我的后续问题是关于量子计算。显然Skywater在这方面做得很好，这是一个重要的增长向量，但我想了解Skywater在吸引新的量子计算客户加入ATS并最终将其转化为晶圆服务收入时，认为最重要的因素是什么。谢谢。
是的，我认为，首先我们关注的是我们现有解决方案与他们需求的兼容性。我们拥有CMOS基础，这创造了许多对量子客户非常有吸引力的能力。我相信我们能够将先进封装与传统前端制造相结合，这非常有吸引力。当客户加入时，由于我们的ATS模式，我们能够快速应用资源，这使他们能够以更快的速度前进，如果他们在自己的工厂环境中（可能没有我们拥有的晶圆厂周转频率）或在一些大学实验室或其他无法以晶圆厂速度运作的实体中工作，他们是无法做到这一点的。能力与业务模式以及强大的技术团队相结合，使客户很容易选择晶圆厂模式而非其他方法。我认为我们将继续看到这种发展。我想提醒大家，如果看看台积电在人工智能领域的所作所为，他们基本上是所有顶级人工智能公司的制造商。
Skywater打算成为所有现在进入市场的量子公司的同样角色。我们打算成为量子晶圆厂。我们的模式就是为此设计的，这对美国也很有利，因为我们希望这些技术不仅在美国创新，而且在美国制造。
最后一个问题来自TD Securities的Krish Shanker。您可以开始了。
嗨，我是Krish的Robert Mertens。谢谢回答我的问题。第一个问题，回到航空航天和国防环境。我知道您在本季度提到了一些好处，12月由于这个原因环比会有所下降。但展望明年，您认为项目趋势如何？它们是否陷入资金僵局，或者是否有更多承诺或迹象表明支出模式可能会高于2024年水平？
是的。正如我们在准备发言中所说，对下半年的预期确实没有变化。我们有一个特定项目，我们原以为会在第四季度获得的资金实际上提前到了第三季度。但除此之外，与我们8月份讨论时基本相同。我认为，我们现在处于持续决议模式下运作，政府停摆。我认为，当所有这些问题得到解决后，世界将会是什么样子，显然是我们期待的。
但我要说的是，正如我在准备发言中所说，我们正在开展的项目，对我们明尼苏达州工厂的投资，现在对佛罗里达州工厂的投资，都是为了让A&D社区采用晶圆厂模式，就像我们刚才讨论量子时提到的那样。政府正在寻找未来高效做事的方法。我们正在转向基于无人机的解决方案，这需要更多的硅半导体，我认为这为Skywater在所有这些我们无法控制的动态得到解决时做好了充分准备。
我们继续在1月份推出的Thermaview平台上取得强劲进展，继续看到良好的收益。我们在Radheart平台上继续取得进展。再次强调，AP继续推进。所有这些都是国防部社区将利用的类似晶圆厂的平台。我们还与该社区开展特殊ASIC业务。所以，真正需要解决的是资金方面的不确定性。当这一切完成后，我相信我们在业务的这一部分将处于非常有利的位置。
太好了，谢谢，非常有帮助。我的另一个问题还是关于量子计算，但我想我们已经谈了很多。也许。我知道你们在超级计算光子学方面有技术，但是否有任何相邻的硬件技术或领域，如离子阱，会对你们的业务有利，你们正在寻求进入？或者更多的是扩大现有客户并在现有技术基础上引入更多客户？
是的，我的意思是，我们确实将自己视为在所有模式下运营。离子阱也包括在内。我认为有一系列机会正在演变。随着客户的加入，他们参与进来。我们能够在整个频谱中发挥作用，这不仅使我们能够在人们确定如何创建他们的状态解决方案时赚取ATS收入，还使我们能够整合他们已经创建的许多价值链，因为我们拥有先进的封装能力。所以当我看待量子时，它还处于非常早期的阶段。
我们的目标是成为量子晶圆厂。我们通过晶圆厂模式获得的协同效应是显而易见的。但我们也有作为美国政府可信制造商的背景。当一家公司进入Skywater时，他们知道他们的IP将受到保护。他们知道我们应用于国防部客户的所有相同约束也适用于我们的量子客户，坦率地说，适用于我们所有的客户。这让他们有信心进行创新，创造性地设计解决方案，同时知道他们的IP将受到保护。
随着时间的推移，当我们成为量子晶圆厂，这些项目从构思走向商业化时，我们期望处于这一领域的中心。在许多方面，一旦你弄明白了，我们就能比任何人都更快地行动。我认为这将是一个真正的优势。量子非常适合我们的技术即服务模式，我们打算在未来加以利用。
没有更多问题了。我将会议转回Thomas Saunderson进行总结发言。
谢谢操作员。为结束今天的电话会议，我想表达Skywater对实现长期增长和盈利能力目标的坚定信心，以及我们致力于建立你们对我们的信心。我们期待在即将举行的投资者会议上与您见面，然后是3月在纽约举行的分析师日。我们将在2月份公布第四季度业绩。至此，我结束今天的 earnings 电话会议。
今天的会议到此结束。您可以挂断电话了。