Jeffrey Schnell（副总裁兼投资者关系）
Joseph A. Berquist（总裁兼首席执行官）
Tom Coler（执行副总裁兼首席财务官）
Mike Harrison（Seaport Research Partners）
Laurence Alexander（Jefferies Financial Group Inc）
Jonathan Tanwanteng（CGS-CIMB Securities）
Arun Viswanathan（RBC Capital Markets）
欢迎参加奎克好富顿2025年第三季度业绩电话会议。正式演示后将进行简短的问答环节。会议期间如需要操作员协助，请按电话键盘上的0。提醒一下，本次会议正在录制。现在，我将把电话转交给Jeffrey Schnell。投资者关系副总裁Jeffrey Schnell先生，请开始。
谢谢。早上好，欢迎参加奎克好富顿2025年第三季度业绩电话会议。今天参加会议的有我们的总裁兼首席执行官Joe Berquist、执行副总裁兼首席财务官Tom Kohler以及我们的总法律顾问Robert Traub。我们的评论涉及2025年10月30日美国市场收盘后发布的财务信息。我们的新闻稿和随附幻灯片可在我们的投资者关系网站上找到。本次电话会议中的准备评论和讨论可能包含前瞻性陈述，反映公司当前对未来事件及其对奎克好富顿运营和财务业绩的潜在影响的看法。
这些陈述涉及不确定性和风险，可能导致实际结果有所不同。公司没有义务对这些前瞻性陈述提供后续更新。本演示还包含某些非GAAP财务指标，公司已在演示材料的附录中提供了与最直接可比的GAAP财务指标的调节表，这些材料可在我们的网站上获取。如需更多信息，请参阅我们向美国证券交易委员会提交的文件。现在，我很荣幸将电话交给Joe。
谢谢Jeff，大家早上好。我们第三季度表现强劲，调整后EBITDA同比增长5%，调整后每股收益同比增长10%。我们的业绩亮点是所有地区连续又一个季度实现有机销量增长。亚太地区的持续强劲表现和全球5%的新业务强劲增长进一步放大了这一增长，使奎克好富顿的表现优于其基础终端市场。我们的收益增长反映了收购（尤其是Dipsol）带来的有机销售贡献增加，以及随着我们更好地利用规模效应，营业利润率的连续扩张。
公司在推进关键目标的同时，平衡了运营纪律和战略执行。这导致整个产品组合在适当盈利水平上加速新业务增长。这些行动建立在我们坚实的基础上，使我们有信心能够推动可持续的长期卓越表现。现金生成和资本纪律也保持强劲。
第三季度，我们产生了5100万美元的经营现金流，并在资本配置战略方面取得进展，包括将净杠杆率降至2.4倍，并通过股票回购和股息向股东返还现金。我们的业务继续表现良好，在应对动态和不确定的环境时，我们仍然专注于我们可以控制的事情。我为团队在2025年的表现以及公司通过创新、技术专长和服务为客户提供有意义的生产力和成果的新焦点感到自豪。
第三季度业绩符合我们的预期。尽管市场比预期疲软，但关税相关的不确定性继续影响客户的运营计划。我们估计终端市场活动与去年相比下降了低个位数百分比，年初至今，我们主要终端市场（包括钢铁、汽车、内燃机和工业产品）的全球生产水平与2024年相比下降了低个位数百分比。相对于我们的市场，我们的表现更优。第三季度，我们实现了7%的同比销售额增长，有机销量增长3%。
这在亚太地区尤为显著，该地区有机销量再次增长8%。全球净市场份额增长也达到5%，因为团队成功执行了我们的商业战略，利用交叉销售机会的渠道，减少客户流失，并解决复杂的客户需求。这些增长和渠道的发展将为公司在2026年带来持续收益。我们的有机增长得到了收购（即第二季度完成的Dipsol）的补充。我们对Dipsol的持续整合感到满意。该业务的表现符合我们的预期，我们对其提供的商业机会感到兴奋。
合并后的公司毛利润美元数与去年和上一季度相比均有所增加。重要的是，毛利率从第二季度有所改善，处于我们的目标范围内，这促进了在坚实盈利水平上的增长。我们产生了8300万美元的调整后EBITDA，同比增长约5%，环比增长10%。这反映了收入增长和运营改善，包括持续的成本控制。16.8%的调整后EBITDA利润率继续朝着我们的目标范围改善。一年前我担任此职位时，我设定了三个关键优先事项，并辅以多项旨在加强公司核心的举措。
我们的战略正在奏效，这些行动正在产生成果，表现为我们盈利状况的弹性。从商业角度来看，我们加倍致力于为客户服务。我们对客户细分采取了有重点的战略方法，并推进关键举措以提高服务水平和优化产品组合，扩大公司规模，使其有能力提供正确的解决方案和服务，以满足并超越客户需求。
我们还提高了追求新业务机会的纪律性，利用创新。例如，在铝加工领域，我们最近推出了新产品，交叉销售我们的领先产品组合，并在定价方面更加有针对性。我们的团队正在努力减少客户流失，我很高兴流失率已回到历史低位个位数水平，并赢回了以前失去的业务。
这些努力取得了成效，年初至今有机销量增长为正，新业务增长处于我们目标范围的高端。为了说明这些行动的背景，我们正在利用我们的全球规模足迹和研发能力。例如，在锻造和特种润滑脂领域，我们已实现部分产品的本地化生产或转移生产。这种灵活的采购提供了更大的一致性、速度和成本效率，汇总后增强了我们的竞争力。这些较小的增长累积起来，是我们实现强劲有机销量增长的重要贡献因素，也是亚太地区过去九个连续季度的增长动力。
我们相信，随着我们的新中国工厂将于2026年投产，我们将继续有能力利用中国、印度和东南亚的增长机会。我们在巴西的新研发实验室扩展了我们的全球创新网络，加强了为当地客户提供的技术能力，并支持该地区先进解决方案的增长。这些改进凸显了我们为加速增长和在所有地区提供完整产品组合而采取的一些迅速且有针对性的行动。我们的团队高度专注于增长我们的先进解决方案产品组合。第三季度，我们的产品部门连续第四个季度实现高个位数或低两位数的有机销量增长，所有地区均有强劲贡献。
随着我们利用与Dipsol的更大规模效应，我们未来有重大机会继续使业务与产品组合的这些有吸引力的领域保持一致。我们还从成本角度保持了对可控事项的明确重视。年初至今，有机销售、一般及管理费用（SG&A）下降约3%。随着我们在今年早些时候宣布的成本和效率行动方面取得进展，我们开始实施进一步的网络优化行动，旨在释放我们模式中的杠杆效应。
年初至今，我们在美洲关闭了一家制造工厂，我们认为需要对我们的制造足迹采取进一步行动，以提高资产利用率，降低制造成本，同时保持客户期望的质量和服务水平。这些行动支持我们有能力随着时间的推移将调整后EBITDA利润率提高到高 teens（百分之十几的高端）。我们将在第四季度和2026年继续从正在进行的成本行动中受益。最后，我们完全致力于执行我们的纪律性资本配置战略。本季度，我们的未偿还债务余额减少了6200万美元，净杠杆率降至2.4倍，低于我们的目标范围。
年初至今，我们通过股息和股票回购向股东返还了约6200万美元，同时保持了资产负债表的灵活性以执行战略收购。团队充满活力。我们正在执行我们的战略，以实现增长、减少复杂性并有效部署资本以释放我们的潜力。谈到展望，2025年宏观经济趋势仍然疲软，我们预计至少在第四季度仍将如此。我们还预计第四季度将恢复正常的季节性趋势，关税和全球贸易的不确定性继续影响客户的运营率。我们预计，市场份额增长和正在实施的成本行动将有助于缓解这些影响。
基于我们目前对第四季度的可见性，我们预计将实现另一个季度的收入和调整后EBITDA同比增长，并应产生稳定的现金流。我们对我们的战略有信心，并正在平衡公司的短期和长期需求。尽管宏观背景疲软，年初至今我们取得了强劲的业绩，当前数据表明市场可能在2026年开始稳定。无论如何，我们实现的市场份额增长和成本行动让我有信心，我们已做好准备在2026年及以后恢复增长。有鉴于此，我想请Tom更详细地讨论财务状况。
谢谢Joe，大家早上好。第三季度净销售额为4.94亿美元，同比增长7%。有机销量增长3%，各部门均表现强劲，主要受约5%的市场份额增长推动。收购贡献了额外5%的销售额，主要与2025年第二季度完成的Dipsol相关。售价和产品组合比去年低2%。这包括产品服务和地理组合的影响，以及主要与指数相关的定价影响。毛利润美元数同比和环比均有所增加。在非GAAP基础上。
毛利率为36.8%，而2024年第三季度为37.3%，处于我们的目标范围内。与2025年第二季度相比，毛利率有所提高，原因是原材料成本略有有利和生产力行动，但部分被更高的制造成本和组合影响所抵消。在非GAAP基础上，SG&A与去年相比增加约500万美元或4%。不包括收购，年初至今SG&A约低3%，因为我们有效地管理成本。我们在先前宣布的成本行动方面取得了良好进展，同时没有牺牲为客户服务和投资战略举措的能力。
我们预计第四季度和2026年将获得更多收益。第三季度我们实现了8300万美元的调整后EBITDA，同比增长5%，环比增长10%。调整后EBITDA利润率为16.8%，在收入增长和严格成本管理的推动下朝着我们的目标范围发展。转向我们的部门业绩，亚太部门的势头明显，业务持续优于其市场。亚太部门在过去九个季度中有八个季度实现了有机销售增长，包括2025年第三季度约3%的增长。这得益于新业务的强劲贡献，通过交叉销售在印度等增长较快的地区赢得新客户和现有客户的试用，以及在先进解决方案等新的产品组合领域的增长。
亚太部门销售额同比增长18%，有机增长因Dipsol收购的贡献而放大，尽管终端市场环境（尤其是汽车销售）具有挑战性，但Dipsol的表现符合预期。亚太地区的有机销量增长约4%。随着上一季度影响利润率的一些一次性收购相关项目未再出现，亚太部门收益同比增长16%，环比增长超过20%。
尽管终端市场条件仍然最具挑战性，但我们在整个地区仍有增长机会。在欧洲、中东和非洲地区（EMEA），净销售额连续第二个季度同比和环比增长。有机销售额同比增长2%，涵盖大多数产品类别，先进解决方案再次实现两位数增长。由于净销售额增加和部门营业利润率保持稳定，EMEA部门收益也有所改善。美洲地区净销售额同比增长1%。有机销量持平，主要是由于先进和运营解决方案的新业务增长抵消了低于预期的终端市场活动，我们估计该季度终端市场活动下降了低个位数百分比，主要在金属加工应用领域。
美洲部门收益与去年相比下降300万美元或5%，主要原因是原材料和制造成本上升以及组合影响导致利润率下降。部门利润率与2025年第二季度一致。总体而言，我们在第三季度所有部门都实现了销售增长和有机销量增长。我们恢复增长和减少复杂性的举措正在取得进展。市场份额增长强劲，我们在成本控制方面保持纪律，以更好地利用我们的规模和足迹，推动调整后EBITDA利润率朝着我们的目标范围发展。
转向非运营成本，第三季度利息支出为1100万美元。本季度债务成本保持在约5%。不包括非经常性和非核心项目的有效税率约为28%，我们预计全年有效税率约为28%。第三季度，GAAP稀释每股收益为1.75美元。非GAAP稀释每股收益为2.08美元，同比增长10%。第三季度经营活动产生的现金为5100万美元。正如预期的那样，营运资金是现金的适度使用，因为我们建立了一些与正在进行的制造和网络优化行动相关的库存。
我们还有约600万美元的增量重组相关现金流出。尽管有这些项目，现金转换率仍在我们的目标范围内，我们继续预计2025年将又是现金流量稳健的一年。第三季度资本支出约为1300万美元，反映了我们在中国的新工厂建设时间安排，该工厂预计将于2026年下半年投产。2025年资本支出预计占销售额的2.5%至3%，因为我们在新中国工厂建设和宾夕法尼亚州总部及实验室整合方面取得进展。本季度，我们优先考虑偿还债务，未偿还债务减少6200万美元。
季度末净债务降至7.03亿美元，净杠杆率改善至 trailing twelve months 调整后EBITDA的2.4倍。我们持续的现金生成能力提供了充足的资产负债表灵活性，以支持我们的增长愿望。我们还通过股息和股票回购年初至今向股东返还了约6200万美元。第三季度是我们执行力的积极体现，提高了我们的成本竞争力、响应能力，并为客户创造了价值。虽然我们预计第四季度宏观经济状况仍将疲软，但我们对我们的战略以及通过利用渠道、管理成本、提高利润率和产生强劲现金流来超越基础终端市场状况的能力充满信心。有鉴于此，我将把话筒交回给Joe。
谢谢Tom。我为全球奎克好富顿团队感到自豪，他们继续为我们的客户、公司和股东执行任务。我们在战略举措方面取得进展，并将公司定位为实现长期高于市场的盈利增长。有鉴于此，我们很乐意回答大家的问题。
谢谢。我们现在将进行问答环节。如果您想提问，请按电话键盘上的*1，确认音将表示您的线路已进入提问队列。如果您想取消提问，请按*2。对于使用扬声器设备的参与者，可能需要先拿起听筒再按*键。请稍等，我们正在收集问题。谢谢。第一个问题来自Seaport Research Partners的Mike Harrison。请提问。
嗨，早上好。
早上好，Mike。
恭喜在充满挑战的环境中实现了不错的销量季度。我希望您能详细介绍一下亚太业务，特别是利润率表现。我认为上一季度存在一些组合问题。您提到了收购，可能还有一些初始整合成本，以及油化学品原材料上一季度的拖累。本季度环比有明显改善，尽管您似乎仍显示出一些负面价格组合。所以我想知道，即使您看到了改善，是否仍然存在一些利润率压力？我们只是想了解未来几个季度亚太地区利润率是否还有进一步改善的空间。
是的。谢谢，Mike。感谢您的问题。总体而言，我认为亚太地区一直是公司的亮点。我们继续赢得新业务。我们正在销售整个产品组合。在该产品组合中，我认为利润率范围存在各种情况。并非所有都在高端，也并非所有都在低端。在中端有一些，有时会有波动。我认为，今年大部分时间，特别是在世界那个地区，我们一直在与油化学品作斗争，而且我们往往滞后于获得一些定价。
我们预计其中一些定价将在今年下半年实现。但总体而言，这对我们来说是一个非常好的故事。地理因素也发挥了作用。我认为我们在印度的增长也是亚太地区故事的一部分，而不仅仅是中国。所以再次强调，有时会有波动。我认为总体而言，我们希望该业务达到的目标范围，我们认为我们处于一个可以实现盈利增长并继续在该地区赢得份额的良好位置。
是的。Mike，我是Tom。早上好。我想补充一下Joe的评论。我认为他提到了我们对亚太地区的增长感到非常满意，以及我们在那里继续赢得新业务的机会。关于本季度的部门利润率，我想说有两个因素。Joe提到了原材料影响，我们在第三季度看到了一些轻微的通缩影响。另一部分是第二季度与Dipsol收购相关的一些非经常性一次性项目。这就是您看到第二季度到第三季度利润率改善的另一半原因。
好的，非常有帮助，谢谢。然后您多次提到，Joe，先进解决方案的强劲表现，并且您最近通过Dipsol扩展了该产品。行业内，表面处理领域的主要参与者之一将过渡到私募股权 ownership，这有时可能导致中断。所以我想知道，您如何看待未来在先进解决方案（特别是表面处理以及您通过Dipsol收购的一些金属处理领域）进一步获得市场份额的机会？
是的，Mike，我的意思是，我们业务的这部分再次让我们感到兴奋，因为过去几年我们一直在推行的策略是，我们的客户不仅想从我们这里购买润滑剂，他们实际上希望购买整个产品组合中的产品，以帮助他们更好地制造产品。我们进入先进解决方案领域并在该领域进行投资，确实为我们提供了在客户业务的不同部分增长的良好机会，这些部分的增长可能比一些传统化学产品更好一些。我认为从奎克好富顿的角度来看，我喜欢用旧的棒球比喻，我们在一些收购方面仍处于早期阶段。即使是我们在2019年进行的Norman Hay收购，将其全球化也需要一些时间将技术转移到销售团队。建立供应链以在所有地区具有竞争力也需要时间。Dipsol的表现正如预期，考虑到他们在日本的权重较高且汽车行业一直处于困境，可能甚至比预期略好。
但是，我们对有机会将其推广到我们的其他地区并向市场提供完整产品感到兴奋，这给了我们增长的机会，我认为，当我们展望未来时。
好的，然后我只是想澄清一下第四季度的展望。我认为去年第四季度存在一些罢工相关的停机问题，一些不寻常的利润率疲软。同时，你们已经削减了成本，也进行了收购。所以我想知道，关于第四季度应该实现收入和收益同比增长的观点，您能否给我们更多关于第四季度有机增长同比以及利润率同比改善的精确度？谢谢。
是的，谢谢，Mike。是的，我的意思是，我们有非常好的势头进入第四季度。我认为我们对全年赢得的净业务以及这些业务将延续到第四季度有信心。除了我们继续转化的渠道中的业务外。业务存在正常的季节性，似乎正在回归。当我谈论季节性时，主要是欧洲和美洲的假期。工作日减少，有一些假期停机。
所以我们预计今年再次经历这种情况。正如您提到的，我们已经削减了成本。我们继续推进今年早些时候宣布的计划，还有一些工作要做。因此，我们预计这将持续到第四季度，利润率稳定。再次强调，在销量较低的环境中，产能利用率存在一些拖累。
但我们已经采取了一些良好的措施。我认为，正如您看到的环比利润率改善，从今天的情况来看，我预计不会有其他变化，只会保持稳定。所以，总体而言，考虑到我们拥有Dipsol，而去年第四季度没有，我们对第四季度感到相当乐观，但我认为现实情况是，今年我们将看到这种正常的季节性，去年也是如此。去年还受到您提到的一些其他因素的影响。
好的，非常感谢。
下一个问题来自Jefferies的Lawrence Alexander。请提问。
早上好。我想首先问一个短期问题，您提到对2026年持乐观态度。您是否从客户那里（直接或间接）听到了一些信息，比如他们看到客户正在进行投资，现在必须提高产量以满足或支持这些投资，还是这更多是一般性的宏观评论？
我认为这更多是一般性评论，Lawrence。就明年的市场而言，我的意思是我们多次提到，我们认为今年我们所处的市场下降了低个位数，即使明年稳定，我们也将其视为好事，对吧？我不认为有人说，嘿，明年终端市场将增长，但我们也没有看到任何情况变得更糟。所以我们进入这一年时，着眼于我们继续实现高于市场份额增长的能力，
以及我们今年获得的业务延续性，我们所做收购的全年影响，以及我们在成本控制方面的目标。这就是我们对2026年乐观的原因。这不一定是关于市场改善或任何拐点，但亚洲应该继续保持强劲。我认为欧洲可能已经触底。所以再次强调，那里的稳定对我们来说是积极的。然后美洲是一个问号。但目前我们没有考虑任何重大的正面或负面拐点。
然后，当您考虑市场份额增长的驱动因素时，当终端市场加速时，您是否期望市场份额增长速度也加速，从而获得放大效应，或者您认为重点将转向支持终端市场，因此市场份额增长速度因终端市场更健康而减速，您更专注于支持新业务？您能否让我们了解如何模拟复苏情景可能是什么样子？
是的，不。很好的问题，Lawrence。我认为从长远来看，我对我们的销售模式和我们进入市场的方式感到非常满意。我认为我们真正关注的事情之一是减少客户流失，将流失率恢复到这个低个位数，并停止搬起石头砸自己的脚。我们已经做到了这一点，并对我们如何为客户服务感到非常满意，这是第一点。第二，回归客户。只是加倍致力于这种客户亲密模式，确保整个组织都专注并朝着这个方向努力，我们以紧迫感行事。
我认为我们也在这样做。我很高兴新业务增长处于我们范围的高端。我们谈论2%到4%。实际上我们略高于此。我认为，Lawrence，随着我们获得的业务组合和新业务，我们有可能继续在该范围的高端增长。这些仍然是竞争激烈的市场。销售周期仍然很长。因此，随着时间的推移也会有波动。我们将努力以负责任的盈利水平获得尽可能多的份额。但是。我认为我们现在对至少在未来几个季度维持当前水平感到非常满意。
谢谢。然后，我知道这可能是一个模糊的问题，或者可能需要一个模糊的答案，但当您考虑工业市场中机器人技术和增材制造的趋势时，您首先是否了解这些对您当前的重要性？但更重要的是，您是否拥有与这些市场相关的正确销售组合，或者您是否需要添加额外的套餐或技术？
不，我认为好消息是。您关于我们如何量化影响的问题？我们确实没有。从战略角度来看，这是我们正在研究并试图更好理解的事情。但我认为好消息是。Lawrence，我们通过收购一直在整合这些技术。
您谈到了增材制造或超密封业务，这不仅与压铸产品相关，还与3D打印或压铸的密封产品相关。这非常好。我们在全球特种润滑脂领域的存在感不断增强。其中一些润滑脂将在机器人技术中发挥重要作用。它们今天已经在发挥作用。但随着机器人市场的增长，我们认为我们的特种润滑脂有机会。
任何由金属制成的东西在加工过程中都使用我们的产品。但现在随着Dipsol的加入，当涉及到这些产品的电镀、紧固件甚至零件的阳极氧化时，我们认为这些都将在未来对我们有利。尚未量化长期的具体收益，但我们认为这是积极的。
谢谢。
下一个问题来自CGS Securities的John Tanwinteng。请提问。
嗨，早上好，感谢您回答我的问题。恭喜本季度表现不错。首先，如果可以的话，我想知道您能否讨论一下业务中市场份额增长的可持续性，您谈到了这一点。您能否澄清您是否期望其保持在历史上2%至4%的范围之上，第一，第二，您愿意在新业务上获得的利润率在多大程度上是获得该份额的因素。您是否在那里降低了一点利润率，或者它仍然在较高范围与您的目标范围相比？
是的，很好的问题，John。总体而言，我仍然认为我们的长期范围是2%到4%。我很高兴我们做得更好。有可能。我们维持这一水平。很难说。正如我 earlier 所说，这仍然是一个竞争激烈的市场，我们的销售周期有点长。但我们对2%到4%的范围感到非常满意，因为我们一直保持这一水平，我预计我们将继续这样做，
当谈到定价时。复杂的问题。我认为我们所做的是战略性地回到这种良好、更好、最佳的产品组合，为客户提供一些选择，特别是当他们在艰难环境中挣扎时，我们希望确保我们为他们提供全方位的选择。听到那里有一点背景噪音。抱歉。但我认为我们不一定积极，John，通过降低价格来获得市场份额。这从来不是也永远不会是我们的方法。但我认为对产品组合采取战略性，并确保我们不仅可以销售最佳技术范围的产品，还可以销售良好和更好范围的产品，这有助于我们与客户交谈。
明白了。这很有帮助，Joe。谢谢。然后只是关于展望的问题。我知道您已指导第四季度的增长，但我注意到您拒绝更新先前关于2024年收益范围的指导语言。您能否帮助我们了解您相对于先前展望的立场，以及该展望是否仍然有效？
是的，我认为，您知道，看。我们。仍然认为，正如我 earlier 提到的，您知道，我们的第四季度将比去年更好。对吧。在第三季度，我认为我们达到了总体预期。我们如何达到那里，有点不同。销量上升，但价格组合仍然存在一些逆风。我绝对觉得在范围内，在范围内。我如何量化这一点，John？很难给你一个确切的量化，但我觉得我们的第四季度，我们非常有信心将比去年更好。正如我们所说，今年下半年将比今年上半年更好。而且，您知道，您考虑到我们的Dipsol收购（去年第四季度没有）以及我们采取的成本行动，我们认为我们仍然可以达到，让我们说，在去年的范围内。
好的，非常感谢。
下一个问题来自RBC的Arun Viswanathan。请提问。
抱歉，我静音了。感谢您回答我的问题。希望你们一切都好。我想知道，关于亚太地区连续几个季度的表现，这是否可能预示其他地区可能发生的情况？为什么你们在那里表现优于市场？是市场份额增长和市场增长的结合，还是只是其中之一？而且，您知道，您是否期望其他地区在前进过程中也有类似的轨迹？
是的，这是一个很好的见解。这是一个组合，对吧？那些市场更强劲，正在增长，在那些地区有更多投资。因此，除了真正执行利润率增长（不，抱歉，市场份额增长）之外，还有市场增长。所以这是强劲市场和执行销售渠道的结合。
然后是定价。您 earlier 可能已经提到过，抱歉，但您是否认为您已经完成了所有因原材料降低而需要的定价回落，并且展望未来，您对原材料方面的预期是什么，如果您确实预期一些持续的通缩，这是否意味着定价必须继续下调，这实际上最终是否会导致一些销量增长，或者您能否保持这3%的增长？也许只是谈谈价格和销量之间的权衡动态。谢谢。
是的，谢谢Arun，我是Tom。我将谈谈这一点。所以我认为当我们考虑价格组合动态时，我们再次看到第三季度的影响约为2%。它在全年中按季度持续缓和。对我们的收入基本上没有影响。我认为正如Joe earlier 提到的，部分定价动态是有意的，因为我们专注于产品组合的广度以及我们从良好、更好、最佳的角度为客户提供选择的能力。
我们也有一些针对性的定价行动，在我们的产品组合和不同地区，我们有适合特定用途的定价策略。所以如果我们考虑第三季度，我会说价格组合基本上是一半价格，一半组合。组合方面的另一个组成部分实际上是我们产品组合的动态以及我们如何将其销售给终端客户，以及与之相关的组合。
并非所有产品都具有完全相同的利润率 profile，并且还有地区差异。所以。所以再次强调，当我们考虑到2026年时，我们确实预计随着我们结束其中一些影响，这种影响会减弱。但这是一个动态的市场环境，我们正试图响应客户在产品供应方面的需求，以及我们如何看待良好、更好、最佳。
太好了。谢谢。最后，只是好奇，您提到了内燃机（ICE）车辆，您如何看待您在电动汽车（EV）方面的 exposure？您是否在扩展电动汽车的产品供应？如果我没记错的话，也许您的表现在内燃机方面会更好。您能否重申对您来说什么更有利？我只是好奇，因为我们显然看到电动汽车方面有更强的增长。您是否在增加那里的 exposure，或者不一定。谢谢。
是的，我认为这是亚洲故事中真正令人兴奋的事情之一，我们正在与电动汽车领域的一些新赢家一起增长。这是有意的。我们认识到这一点即将到来。在世界那个地区，它肯定加速了。在世界其他地区可能有所停滞，但我们发现与该领域的新赢家一起增长很重要。我们正在这样做。我们已经为我们的产品组合添加了一些东西，使我们在电动汽车领域处于非常有利的位置。总体而言，当我们看。传统的内燃机，如果称之为标准，电动汽车将使用略少的传统金属加工液。混合动力发动机将使用更多，或者不是很多，但略多。所以总的来说，我认为我们看待的算法是一般的汽车生产，我们在内燃机和电动汽车方面的机会都很有吸引力且相似。
谢谢。
谢谢。此时，我们的问答环节已结束。我想请Joe Berquist作总结发言。
谢谢。感谢您今天参加我们的电话会议。我们对未来感到兴奋，为奎克好富顿和我们所有的员工感到兴奋。感谢您对我们公司的持续关注，如果您有任何其他后续问题，请联系Jeff。谢谢。
今天的会议到此结束。您现在可以挂断电话，祝您有美好的一天。