Sam Rubin（总裁、首席执行官兼董事）
Albert Miranda（首席财务官、秘书兼财务主管）
Richard Shannon（Craig-Hallum Capital Group LLC）
Glenn Mattson（Ladenburg Thalmann & Co. Inc）
Jaeson Schmidt（Lake Street Capital Markets, LLC）
Orin Hirschman（AIGH Investment Partners）
下午好，女士们先生们。感谢您的等候。欢迎参加Light Path Technology 2026财年第一季度财报电话会议。在今天的演示过程中，所有参会方将处于仅收听模式。演示结束后，会议将开放提问环节。本次会议于2025年11月11日录制，随本次电话会议发布的收益新闻稿已于今日收盘后发布。我想提醒您，在本次电话会议过程中，公司将发表多项基于当前预期的前瞻性陈述，其中涉及风险和不确定性，正如其在SEC定期文件中所讨论的那样。
尽管公司认为这些陈述所依据的假设是合理的，但其中任何一项都可能被证明是不准确的，并且无法保证实现预期结果。此外，可能会提及某些不符合公认会计原则（GAAP）的财务指标。我们将这些称为非GAAP财务指标。请参阅我们的SEC报告以及某些新闻稿，其中包括非GAAP财务指标的调节以及相关免责声明。首席执行官Sam Rubin将首先对业务进行战略概述并介绍公司近期发展，然后首席财务官Al Miranda将回顾本季度的财务业绩。
准备发言结束后，将举行正式的问答环节。现在，我想将会议交给首席执行官Sam Rubin。Sam，请讲。
谢谢操作员。各位下午好，欢迎参加Lightpath Technology 2026财年第一季度财务业绩的又一次精彩季度更新。LightPath正进入一个明确的拐点。经过数年的严格执行，我们将业务从组件供应商转型为高价值红外光学和摄像系统的垂直整合提供商，现在我们看到这一战略转化为可衡量的商业成功。我们取得的进展体现在创纪录的订单、不断增长的系统积压订单以及客户对我们技术的采用率提高上。
由于我们可能拥有不断增长的股东基础，并且可能有更多新的听众参加此次电话会议，我将花一些时间描述我们的发展历程，这将有助于理解近期的发展背景。然后，我将谈论推动我们创纪录积压订单的具体项目、来自Ondas和Unusual Machines的战略投资以及即将到来的增长驱动力。几十年来，Lightpath主要以其精密光学组件而闻名。
随着光子学行业的成熟，动态发生了变化，利润率压缩，竞争加剧，价值向上迁移，特别是向工程子系统和完整系统，尤其是在红外成像领域。认识到这一点，我们从2020年底开始调整战略，向上整合价值链，将我们的专有材料和设计专业知识整合到完整的成像系统中，从而能够捕获我们创造的更多价值。
这一战略的核心是我们专有的Black Diamond硫系玻璃，我们从美国海军研究实验室独家获得许可，作为锗的国内替代品用于红外成像。Black Diamond使我们能够生产更轻、更经济实惠的红外光学器件，最重要的是，在今年早些时候中国对锗出口实施限制后，它能确保供应链不受中断影响。
通过将这种材料领先地位与通过收购G5 Infrared和Visimit Technologies获得的先进红外相机技术相结合，Lightpath已成为唯一一家提供在西方设计和制造的完全集成红外系统的纯业务公司。Lightpath在进入子系统或小型系统（我们通常称之为工程解决方案）方面具有优势。这些不需要像完整系统那样庞大的服务和支持基础设施，但仍然允许我们捕获更多价值。
Lightpath的材料和光学器件与其最近收购的G5 Infrared子公司的行业领先相机相结合就是一个很好的例子。G5 known as the industry leader for long range infrared cameras.
在我们收购它们之前就是这种情况，这不是我们创造的，但与所有竞争对手一样，G5由于全球地缘政治，主要是其系统中的关键材料锗和镓，面临供应链挑战。收购G5后，我们与他们的团队一起开始重新设计这些系统，以使用我们专有的Black Diamond材料。通过这样做，我们现在不仅定位为提供最好的相机，而且是最可靠的相机提供商，拥有其他人无法提供的供应链弹性。
今年8月，我们推出了首批采用Black Diamond玻璃的锗3G5相机变体。这些重新设计的系统代表了我们G5相机产品组合更广泛转型的第一波浪潮，并满足了国防和工业客户消除对中国控制材料依赖的关键需求。大约在同一时间，我们宣布了两份来自先进红外相机的重要订单：一份1820万美元的订单，将于2026日历年交付，不久之后又有一份2210万美元的后续订单，将于2027日历年交付。两者合计代表超过4000万美元的合同收入，反映了潜在需求的强劲以及客户对我们交付能力的信心日益增强。
G5是我们从深思熟虑的收购中获得价值的一个典型例子，自收购以来，其规模有望翻一番，并带来多项战略效益，例如在其相机中采用Black Diamond。Vitamid是另一个极好的例子，为我们带来了与洛克希德公司的NGSRI导弹项目。我仍然相信，利用我们强大的行业知识专长进行战略并购将继续是我们的重要工具，因为当我们收购一家公司时，所产生的价值往往远远超过各部分的总和。
上个季度，我们还宣布了来自Ondust Holding和Unusual Machines的800万美元战略股权投资。在本季度，这两个关键合作伙伴推动了国内无人机生态系统的发展。他们的投资旨在帮助加速我们的商业化路线图，特别关注无人机应用的非制冷红外解决方案。除了财务贡献外，这种合作关系还凸显了Lightfast在将先进光学和成像技术回流到美国和欧洲方面的战略相关性。
总而言之，这些发展使我们的积压订单达到约9000万美元，是短短几个季度前水平的四倍多。重要的是，现在超过三分之二的积压订单来自系统和子系统，验证了我们向上迁移价值链战略的成功。向系统的组合转变不仅扩大了我们的利润率，还加深了我们与依赖Lightfast提供关键能力和供应保证的客户的关系。
有了这些背景，我想深入探讨一些最新的胜利，并为我们最近宣布的消息添加一些背景信息。有几个项目继续支撑我们的短期增长：边境 surveillance 和反无人机（Counter UAS）应用。我们的远程变焦相机正部署在各种各样的平台上，包括移动和固定系统，这些系统旨在检测、分类和跟踪威胁。事实上，我们目前积压订单中有超过1500万美元用于反无人机应用。
转向边境 surveillance，我们现在预计将安装超过1000个新的边境 surveillance 塔，我们最终期望赢得其中大部分的订单，每个相机价格在15万至25万美元之间。每个边境塔安装一个相机，同样为三个边境塔供应商中的两个提供服务。在未来两到三年内，这可能成为我们极其重要的业务。
在海军领域，美国海军的SPEAR计划（我们为L3Harris供应关键红外相机）正推进至低速初始生产阶段，随着该系统在水面舰艇上安装，为我们带来长期收入流。此外，我们与洛克希德·马丁公司在下一代毒刺替换计划（Next Generation Stinger Replacement Initiative）上的合作仍然是一个重要的未来机会，我稍后会详细谈论这一点。该项目目前正在测试中，如果被选中，在全速生产时可能代表每年5000万至1亿美元的收入。
除了这些特定项目外，我们还有多个其他项目，每个项目的年潜在收入超过1000万美元。当然，我们继续看到对工程镜头组件的需求增长，这些组件旨在替换热像仪和无人机有效载荷中的传统锗光学器件。虽然这部分业务不能像远程相机那样指向一个特定项目，但有众多客户和项目继续推动组件和光学业务的强劲增长。
业务的这部分同样基于我们的Black Diamond玻璃技术。随着积压订单和潜在客户名单的快速扩大，扩大生产将至关重要。为此，我们正在采取几项战略措施，为我们认为未来将出现的强劲增长做好更好的准备。看看我们的德克萨斯工厂，下周我们将把团队搬进一个更大的设施，旨在支持洛克希德NG SRI项目所需的巨大产量，我们对此仍然非常乐观。
同时，在奥兰多，我们正在增加Black Diamond玻璃制造的产能，并首次在奥兰多建造、集成和测试完整的G5相机，以支持G5实现的强劲需求增长。为了监督这一点，我们任命Israel Pier Giovanno为制造副总裁，他是前Luminal制造资深人士，将监督我们全球业务的生产扩大。我们最近还通过任命Mark Kahlo为董事会成员加强了公司治理。Mark是国防工业资深高管，拥有超过35年推动盈利增长和领导大型组织的经验。他最近从诺斯罗普·格鲁曼任务系统部门总裁职位退休，该部门为国防和情报客户提供先进的传感、处理和通信技术，业务遍及美国和欧洲。他利用在政府、军事、私营和公共部门的广泛背景以及国防领域的关系提供的指导，将帮助指导我们的未来愿景。
总之，Lightpath的转型正在顺利进行。我们正从组件转向系统，从商品化供应转向战略技术领导。我们正在用国内可扩展的专有替代品取代受中国限制的材料。我们正在将这种差异化转化为多年合同、战略投资以及与世界上一些最复杂的国防和工业客户的长期关系。凭借快速增长的积压订单和前瞻性的客户名单，我们相信我们的未来将迎来强劲增长。
为实现这一目标，我们正在采取几项战略措施，以更好地为我们认为未来将出现的强劲增长做好准备。展望我们的德克萨斯工厂，下周我们将把团队搬进一个更大的设施，旨在支持洛克希德NG SRI项目所需的巨大产量，我们对此仍然非常乐观。同时，在奥兰多，我们正在增加Black Diamond玻璃制造的产能，并首次在奥兰多建造、集成和测试完整的G5相机，以支持G5实现的强劲需求增长。
为了监督这一点，我们任命Israel Pier Giovanno为制造副总裁，他是前Luminal制造资深人士，将监督我们全球业务的生产扩大。我们最近还通过任命Mark Kahlo为董事会成员加强了公司治理。Mark是国防工业资深高管，拥有超过35年推动盈利增长和领导大型组织的经验。他最近从诺斯罗普·格鲁曼任务系统部门总裁职位退休，该部门为国防和情报客户提供先进的传感、处理和通信技术，业务遍及美国和欧洲。他利用在政府、军事、私营和公共部门的广泛背景以及国防领域的关系提供的指导，将帮助指导我们的未来愿景。
总之，Lightpath的转型正在顺利进行。我们正从组件转向系统，从商品化供应转向战略技术领导。我们正在用国内可扩展的专有替代品取代受中国限制的材料。我们正在将这种差异化转化为多年合同、战略投资以及与世界上一些最复杂的国防和工业客户的长期关系。凭借创纪录的积压订单、不断增长的无锗产品组合以及最近获得的战略投资，我们相信Lightpath有望实现持续增长和盈利能力提升。
现在，我想将电话交还给Al Miranda，讨论我们2026财年第一季度的财务业绩。Al，请讲。
谢谢Sam。我将简要回顾本季度的财务亮点。提醒一下，我们在本次电话会议中讨论的大部分信息也已包含在今天早些时候发布的新闻稿中，并将包含在该期间的10Q文件中。我鼓励您访问我们的投资者关系网页以获取这些文件。
2026财年第一季度收入增长79%，达到1510万美元，而去年同期为840万美元。红外组件销售额为430万美元，占公司合并收入的28%。可见光组件收入为380万美元，占合并收入的25%。组件和模块收入为590万美元，占合并收入的39%。
工程服务收入为110万美元，占合并收入的7%。2026年第一季度毛利增长58%，达到450万美元，占总收入的30%，而去年同期为280万美元，占总收入的34%。毛利率占收入百分比的差异主要是由于去年同期某些非经常性或生命周期结束的订单具有较高的利润率。
2026财年第一季度运营费用增长66%，达到700万美元，而去年同期为420万美元。增长主要是由于今年早些时候收购G5后的整合，以及为推广新产品而增加的销售和营销支出。2026财年第一季度净亏损总计290万美元，基本和稀释后每股亏损0.07美元，而去年同期净亏损160万美元，基本和稀释后每股亏损0.04美元。
2026财年第一季度调整后EBITDA为正40万美元，而去年同期调整后EBITDA亏损20万美元。尽管并不完美，但我们认为调整后EBITDA通过排除非核心非现金项目，能更好地反映核心运营业绩。截至2025年9月30日，现金及现金等价物总计1150万美元，而截至2025年6月30日为490万美元。截至2025年9月30日，总债务为560万美元，积压订单总计8600万美元。
展望未来，我们2026财年的重点是支持Sam所描述的业务机会。我们有详细的市场进入战略，并正在为其提供资金以瞄准关键的高增长领域。我们去年在制造业的投资在质量和按时交付方面取得了成果，我预计未来几个季度我们将看到利润率扩张。但由于收购相关的会计处理较为复杂，我们将在2026财年继续报告调整后EBITDA，作为衡量财务成功的有用指标。
此外，正如Sam所指出的，我们最近从Ondas Holdings和Unusual Machines获得了800万美元的战略投资，每股5美元。我们非常幸运，公司的投资者质量很高，Ondas和Unusual Machines不仅是优质投资者的延续，而且与我们具有很好的战略契合度。
现在，我将把电话交还给Sam。
谢谢。感谢大家今天参加我们的会议。在进入问答环节之前，简单做个总结发言。我们正进入执行和增长的下一阶段。G5的整合正在推进，创纪录的积压订单提供了可见性，我们正在扩大生产以满足国防、公共安全和工业终端市场的需求。我们的Black Diamond玻璃战略正在帮助客户摆脱锗依赖，提高供应保证和整体系统价值。
我们从Ondas和Unusual Machines获得的战略投资支持增加产能、重点招聘以及我们需要的工具，以大规模提供可靠性。随着我们的产品组合继续从组件转向更高价值的系统和子系统，我们看到前方真正的拐点。未来几个季度的优先事项很明确：按时高质量交付、扩展无锗产品变体、加强供应链，并将积压订单转化为具有健康利润率的收入。
通过我们在制造和工程领域新增的团队成员，我们已准备好应对一个强劲的多年机遇。凭借差异化的技术地位和强大的客户参与度，我们对实现可持续增长和提高盈利能力的道路充满信心。现在，我将把电话交给操作员，开始问答环节。操作员。
谢谢。我们现在将进行问答环节。如果您想提问，请按电话键盘上的星号1。确认音将表示您的线路已进入提问队列。您可以按星号2将您的问题从队列中移除。对于使用扬声器设备的参与者，可能需要在按星号键之前拿起听筒。请稍等，我们正在收集问题。
谢谢。第一个问题来自Craig Hallam的Richard Shannon。
嗨，Sam和El。感谢回答我的问题。恭喜本季度表现非常出色。我这边的音频有点紧张，希望你们那边没问题。话虽如此，我先问第一个问题。想问一下锗和Black Diamond玻璃的情况。看到一些报道称中国可能正在开放境外获取锗的窗口。想知道你们是否看到这种情况，以及鉴于此，对锗的反应或处理方式是否有任何不同。
另外，作为后续，也许你可以告诉我们你将相机和子组件组合转换为Black Diamond的速度有多快，以及你期望客户转换的速度有多快。
是的，谢谢。锗的情况每天都在变化。这绝对非常有趣，我们正在关注。据我们所知，中国明确表示将付出巨大努力确保锗不会用于国防应用。因此，我们认为锗不会非常自由地供应。我可以说，几乎每个已从锗转向我们的Black Diamond或正在转向的客户，包括昨天刚刚来访的一位关键客户，都提到从他们的角度来看，供应链中断如此严重，他们不会再冒这个险。
因此，我们认为，人们一旦遭受损失，显然会更加谨慎。即使中国现在提供这种材料，每个人都明白供应可能随时中断，毫无预兆。因此，人们已经非常非常小心。此外，我想再次强调，我们的材料在许多用例中表现远优于锗。因此，我们一直以来的挑战是说服客户，让他们重新设计以使用我们的材料而不是锗。
因为一旦他们这样做，性能会好得多。更轻、更小的系统、更好的吞吐量，等等，有很多不同的原因。因此，锗在许多地方仍然是需要的，两种材料有共存的空间。但据我们所知，大多数已转向Black Diamond的客户即使材料可以自由获取，也将继续使用Black Diamond。
关于我们自己相机的转换，更多是资源问题。我们有很多项目在进行中。正如你可以想象的，9000多万美元的积压订单也带来了一些工程工作和修改，这些工作往往与重新设计相机的资源重叠。因此，我认为我们的团队几乎完成了另一项重新设计，并正在进行其他一些设计。
但在我们为这些领域招聘更多人员之前，我们有相当多的空缺职位计划填补。在填补这些职位之前，优先事项首先是短期收入，交付我们现在拥有的产品，然后再投入更多资源转换相机。
好的，这很有帮助。谢谢Sam。也许只是谈谈供应链弹性和产能。你提到了关于Visimid的一些动态。如果可以的话，请描述一下你还需要在哪些方面努力提高产能，无论是从内部能力、设备角度还是与外部供应商合作。以及你期望在什么时间范围内得到改善或解决？
是的，几乎各个方面都需要。我们看到的增长几乎涉及所有领域，除了几年前Lightpath曾经做的旧技术模压光学器件，我们在这方面有很大的产能。其他所有领域都需要增加产能。因此，我们需要增加制造产能。在我们的后期业务和奥兰多，我们正在对玻璃产能进行巨大投资。即使我们正在进行的投资，有时我也觉得不够。我们一增加产能就已经被预订满了。
我们看到一些供应商存在一些限制。主要是制造相机焦平面阵列的探测器公司。其中一些依赖锗，我们与他们合作替换锗或解决他们的一些问题。其中一些公司的新产品（我们经常使用的）增长非常快。因此，我们在需要时与焦平面阵列供应商合作。但除了焦平面阵列，几乎所有其他关键元素都是垂直整合的，我们内部控制。
太好了。很高兴听到。也许还有一两个快速的数字问题，我就不占用太多时间了。我想了解一下9月份季度的业绩。销售额非常不错，远高于我们模型中的预期。显然你们没有给出任何指导，但对于12月份季度的销售进展，您有什么想法可以帮助我们思考吗？以及我们如何看待EBITDA的后续表现？
Richard，显然我们不会提供任何指导。我们很高兴看到本季度的业绩。我们希望再次看到这个数字。所以这是我们第二季度的目标。我认为从EBITDA角度来看，本季度我们实现了正值，这是一个好迹象，并且这种趋势将继续。
好的，太好了。各位，我就不继续提问了。恭喜。继续保持好的工作。
谢谢。
谢谢。下一个问题来自Ladenburg Thalmann的Glenn Mattson。
嗨。谢谢回答我的问题，Sam。我记得过去你说过NGSRI可能会在2025年秋季或2026年第一季度授予。这仍然是你的预期吗？另外，你谈到了升级德克萨斯州的设施以服务该合同。所以我不知道你是否想表达高度的信心，或者如果你能澄清一下，那将很有帮助。
当然。除了政府停摆继续影响任何时间线外，其他没有变化。原本希望在2025年秋季进行选择。然而，根据不同出版物的公开报道，洛克希德已经准备好进行飞行测试，而雷神表示他们的设备将在11月底或12月准备好进行飞行测试。这是两家公司公开表示的。显然，如果两个设备都没有准备好进行全面测试，就无法进行选择。
我们与客户洛克希德·马丁一起进行这项投资有几个原因。第一，他们非常看好这个项目，我们也是。第二，我们将在那里建造的系统可以用于NGSRI之外的更多项目。事实上，我们已经在洛克希德的其他几个项目中使用了这些系统。第三，最重要的是，如果（或者希望当）洛克希德·马丁赢得合同，每个人都希望尽快扩大规模。因此，现在进行少量投资（由洛克希德和我们共同承担成本），如果获得合同，以后可能会获得巨大回报。如果我们不这样做，当合同授予时，我们将处于非常紧张的状态。
是的，有道理。关于毛利率，Al你谈到了同比受到影响，但考虑到系统和模块的增长，这是一个更高利润率的业务，你能说一下，也许本季度本可以更强，或者考虑到三分之二的积压订单是系统和模块，也许从方向上，你能提醒我们你认为中长期毛利率会走向何方吗？
好的。Glenn，我们希望从现在开始逐步提升，到财年末（3月）达到35%。本季度我们销售了大量红外组件。这是一个高销售额数字，通常利润率较低。因此，销售组合导致毛利率低于30%。当这种情况发生时，我对百分比并不太担心。我会回顾并查看美元金额，我认为，好吧，我们在红外方面的收入超出了预期，这很好。所以我觉得这对我们来说是可行的。我们预算了某种组合，然后实际组合与预算略有不同，但对第一季度的情况相当满意。
好的，谢谢。最后一个问题，你在电话中多次提到扩大运营规模，想知道这对运营费用意味着什么。你是否想暗示一些增加的投资？
不，我认为运营费用不会有重大影响。Glenn，在2026财年，我们将大致保持原计划。运营费用主要用于产能转移。例如，Sam提到的玻璃产能增加，这更多是资本支出。我们已经有了空间，所以不需要扩建或类似的事情。所以我们有空间，只需要购买更多的熔炉来生产更多的玻璃。我们已经有了成型产能，所以不需要在这方面花费大量资金。至于相机系统和子系统，扩展这些工作站和生产线的成本相对较低，不需要数百万美元的资本设备，只需数万美元的装配站。我们将合理化在美国的业务布局，稍微调整一下，以最大限度地利用组件、模块和系统的整体产能。
好的，非常感谢。
提醒一下，如果您想提问，请按电话键盘上的星号1。下一个问题来自Lake Street Capital Markets的Jaeson Schmidt。
是的，谢谢回答我的问题，Sam。只想跟进你关于这些年收入超过1000万美元的潜在机会的评论。想知道在 pipeline 中有多少这样的八位数交易。
这是个好问题。我需要数一数，我想大概有七个。我们之前稳定在六个，但是我想我们可能新增了一两个，其中一些还处于早期阶段。反无人机项目我预计会有很大增长。我们目前至少参与了两个不同的反无人机项目，其中只有一个目前在积压订单中。所以我会说大约七到八个这样的项目。
好的，这很有帮助。然后回到毛利率。我们预计这些产能扩张计划会对12月份季度的毛利率产生任何干扰吗？
我不这么认为。Jaeson，我们建模的结果是不会。我们应该会看到毛利率改善。
明白了，这很有帮助。最后一个问题，我就不继续了。看积压订单数字，显然非常令人印象深刻。我记得G5大约占积压订单的三分之二。现在还是这样吗？
大致如此。我是说，有起有伏，G5部分现在发货更积极了，所以积压订单比例略有下降，但仍约为三分之二。是的。
好的，太好了。非常感谢，各位。
谢谢。准确地说是60%左右。
下一个问题来自AIGH Investment的Orin Hirschman。嗨。
恭喜又一个取得巨大进展的季度。谢谢。让我们回到关于那些潜在的大额订单的问题。你能回顾一下是什么推动了这些订单吗？是远程红外相机吗？这些交易背后是什么？如果有一两个明显的趋势。
是的，大多数都围绕Black Diamond玻璃。无论是阿帕奇项目还是我们最近谈到的其他国防机载项目，所有这些都围绕Black Diamond玻璃的独特性。甚至不是替换锗，而是显著提高现有系统的性能。这一直是这些材料的主要卖点，即你可以提高现有系统的性能。现在我们看到这一点正在实现。
其他一些处于早期阶段的项目，比如反无人机项目，也处于相当高级的阶段，规模相当大。它们数量庞大，因为它们通常是远程相机（中远程），而更早阶段的是更大的系统项目，如与Golden Dome或卫星项目相关的项目，这些项目需要很长时间，但涉及非常大的金额。
关于用于探测无人机的远程相机。
是的。
有没有其他技术可以从相同距离探测到它们，而不需要使用射频？
所以，即使你可以使用射频，你仍然需要视觉部分进行验证。关键在于，当你要击落某物时，你必须百分之百确定你击落的是正确的东西，而不仅仅是因为它在那里飞行。因此，视觉验证正成为任何需要动能或以其他方式击落某物的系统的必备条件。
因此，即使你可以使用雷达，并且因为在自己的领土上而可以毫无问题地打开它，你仍然必须进行视觉验证。可见光相机的射程非常有限，当然也不能在夜间、某些天气条件下工作等等。所以除了热像仪，我不知道还有什么能给你绝对的验证，当你使用任何其他系统（无论是雷达、声学、电子信号等）看到某物时，验证你要击落的是正确的东西。
这是我从未问过你或公司的问题。正在发货的系统主要是直接发给军方，还是发给将它们集成到实际进行防御和尝试击落的系统中的客户？
总是发给集成商。我认为我们从未直接向军方发货系统。远程相机肯定没有。在光学组件方面，我们有一些直接的军事项目，但相机方面没有。相机目前都发给集成商。他们可能是国防主承包商，如洛克希德·马丁、雷神、博思艾伦，也可能是规模小得多的集成公司，或者是远程武器系统（用于自动击落无人机的系统）。但在我们之后总有某种程度的集成。
如果可以的话，还有两个问题。进行集成的系统是否实际上以这样一种方式集成，即您的系统对无人机进行持续 surveillance，并实际进行计算并帮助实施对抗措施？
是的，绝对是。系统集成到云台或移动控制装置中，然后跟踪无人机。通常，从相机收集的数据中，可以进行大量计算。最简单的是方位角甚至距离。在其他极端情况下，可以计算一些大气条件，包括在某些情况下使用相机信息计算风速，我们的客户集成商正是这样做的。
好的，最后一个问题。关于导弹项目。是否有其他需要相同复杂程度的导弹项目处于讨论阶段或正在推进中？
是的，我们的技术正在集成到另外两个导弹项目中。
这些项目是否明确会进入生产阶段？你谈论过这些项目吗？
不，它们比NGSRI项目早得多。但另一方面，我们过去两年花在开发通过所有环境和地心引力加速度等测试的产品上的时间已经过去了。所以现在我们带着已经开发出通过所有这些测试的产品的可信度进入每个新项目。所以虽然处于早期阶段，但我们在这些项目中的时间会快得多。
如果可以的话，最后一个问题。只是一个内务问题。你手头有没有剔除收购相关费用的非GAAP运营费用数字？
没有，我们没有。
我们没有。
好的，我会离线了解。
好的。谢谢你，Orin。
谢谢。目前没有更多问题。今天的会议到此结束。再次感谢您的参与。您现在可以挂断电话了。