Kevin J Knopp（总裁兼首席执行官）
Joseph H Griffith（首席财务官）
Barbara Russo（投资者关系）
Puneet Souda（Leerink Partners）
Matt Larew（William Blair）
Brendan Smith（TD Cowen）
Daniel Arias（Stifel）
女士们、先生们，感谢大家参加我们的会议，欢迎来到908 Devices 2025年第三季度财务业绩电话会议。在今天的准备发言之后，我们将举行问答环节。如果您想提问，请举手。如果您已拨打今天的电话会议，请按星号9举手，轮到您时按星号6解除静音。现在，我想将会议交给投资者关系部的Barbara Russo。请开始。
谢谢。今天上午，908 Devices发布了截至2020年9月30日的第三季度财务业绩。如果您尚未收到这份新闻稿，或者希望加入公司的分发列表，请发送电子邮件至ir08devices.com。今天和我一起参加会议的有908的首席执行官兼联合创始人Kevin Knopf，以及首席财务官Joe Griffith。在我们开始之前，我们今天的评论将包括一些非GAAP财务指标的展示。这些指标应被视为GAAP财务指标的补充，而非替代。与最直接可比的GAAP财务指标的调节表可在今天的收益新闻稿中找到，该新闻稿可在我们网站的投资者关系部分查阅。
此外，我想提醒大家，管理层在本次电话会议中会发表符合联邦证券法含义的前瞻性陈述。这些陈述涉及重大风险和不确定性，可能导致实际结果或事件与预期存在重大差异。有关这些风险和不确定性的更多信息，请参见908 devices今天发布的新闻稿中标题为“前瞻性陈述”的部分。如需更完整的列表和描述，请参见公司截至2024年12月31日的年度报告Form 10-K中的“风险因素”部分，以及公司向美国证券交易委员会提交的其他文件。
除非法律要求，否则908 devices没有任何意图或义务更新或修订任何财务预测或前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来事件还是其他原因。本次电话会议包含时间敏感信息，仅在2025年11月10日的直播期间准确。有鉴于此，我想将会议交给Kevin。
谢谢Barbara。早上好，感谢大家参加我们2025年第三季度的收益电话会议。我对我们建立的势头以及团队取得的进展感到无比自豪。我们正在按计划执行，聚焦重点，为更强大、更盈利的908 devices奠定基础。持续经营业务收入为1400万美元，同比下降4%，环比增长8%。本季度的增长由我们的FTIR设备推动，其占收入的42%，因为我们继续看到对Explorer气体识别设备的强劲需求。另一个收入亮点是美国海岸警卫队购买了23台MX908设备，用于 narcotics 拦截工作和危险威胁检测。
本季度我们共部署了176台设备，安装基数同比增长27%，达到3500多台设备。考虑到我们今年迄今为止的进展，前九个月持续经营业务收入总计3880万美元，同比增长16%。经常性收入占总收入的36%。此外，前九个月我们来自美国州和地方渠道的收入占总收入的47%。该渠道和经常性收入的增长是我们增强可预测性战略的关键部分，因为这更多是经常性业务，而不是大型企业设备交易，后者可能不稳定。
我们在实现2025年调整后EBITDA目标方面也取得了出色进展。我们第三季度的调整后EBITDA亏损仅为180万美元，与我们之前披露的2024年第三季度转型前的调整后EBITDA相比，同比改善超过500万美元，重要的是，调整后EBITDA亏损环比减少了53%。我要感谢我们的团队在过去几个月中的巨大努力，因为我们实现了这些节省。这是我们上市公司历史上调整后EBITDA亏损最低的一次，表明结构性变革正在发挥作用，并为实现第四季度调整后EBITDA转正的目标提供了坚实基础。
总体而言，我对本季度的执行情况感到满意，因为我们继续朝着增长和盈利目标建立势头。虽然我们的转型战略正在见效，第四季度的渠道也保持健康，但我们继续评估美国政府长期停摆对我们业务三个领域的影响。首先，在仍在活跃的多年联邦拨款计划的支持下，州和地方客户的需求依然强劲。其次，国际参与和订单流保持稳定。然而，美国出口许可要求在某些情况下可能延长交付时间。第三，虽然较小的联邦和国防订单继续推进，但较大的奖项由于人员和合同授权受限而出现延迟。
我们估计，我们第四季度约400万美元的收入可能会受到这些领域延迟的潜在影响。然而，我们的基本情况仍然是，我们有望实现全年指引，我们将任何短期影响视为时间问题，因为我们的战略一致性仍然很强。我们相信，随着拨款推进和合同活动稳定，我们处于有利地位，因为我们正在解决诸如芬太尼拦截、边境安全和化学威胁防范等关键任务优先事项。在这种背景下，我想谈谈推动我们前进并实现908 devices 2.0愿景的三个战略重点领域的进展。
我们的第一个重点是增加我们设备的采用率，以应对全球公共健康和安全威胁。我们为一线响应人员配备快速、可靠的化学识别工具，这些工具需要最少的培训，并在最重要的地方发挥作用。我们的目标是定义现场高级化学检测的基准。一个明显的例子是我们的Explorer设备，它为5000多种气体和蒸汽的高级化学检测设定了基准。第三季度是Explorer出货量又一个创纪录的季度，部署量环比增长30%。我们将Explorer视为2026年增长目标的有力支持者，因为它填补了危险材料响应市场的关键空白。
消防员和危险材料响应团队长期以来一直使用光离子化检测器（PID）来检测一部分气体和蒸汽的存在。知道气体存在是有帮助的，但有局限性。然后，团队必须依靠他们的经验和有根据的猜测来协调响应。Explorer改变了游戏规则。有了Explorer，急救人员不仅可以检测存在，更重要的是可以在几秒钟内识别和量化数千种未知气体，为决策提供信息并加速行动。在最近几次事件中遇到未知气体后，加利福尼亚州康特拉科斯塔县的危险材料团队购买了四台Explorer设备，帮助改善他们的现场响应，以应对类似情况。
堪萨斯州消防局长办公室购买了三台Explorer设备，美国海军陆战队CBRE安装和保护计划在第三季度购买了17台Explorer设备，用于潜在的危险材料事件和军事设施。虽然第三季度Explorer的大部分出货量在美国，但需求是全球性的。我们在意大利、芬兰、波兰、台湾、韩国和阿塞拜疆等国家和地区看到了早期的吸引力。我们很高兴看到这种改变游戏规则的设备继续增长，因为世界各地的危险材料团队正在用先进的化学检测和识别技术现代化他们的工具包。民用危险材料响应和军事郊区防御任务是不同的，但密切相关，我们的产品组合旨在为这两个市场服务。
随着事件响应的未来转向自主地面机器人和无人驾驶航空系统无人机，我们正在扩展我们的分析平台，以在这些新兴的一线技术上运行。为此，我们正在与多个合作伙伴合作展示能力，包括最近的THALS集团——一家全球航空航天、国防和安全领域的领先企业，合作开发下一代无人地面车辆（UGV）集成，以提高任务安全性并改善现场操作员的态势感知。在我们通过新兴的自主国防技术集成建立势头的同时，我们继续与我们的既定合作伙伴推进关键计划，包括我们与Smith Detection在国防部AVCAT计划上的合作。
我们在2024年底完成了低速初始生产，交付了100多套组件，以支持2025年的系统构建和政府测试。该计划现在正在结束最后的现场验证活动，如果成功，预计将触发下一阶段的RFP。虽然时间线受到计划变更和政府停摆的影响，但我们仍然期望在年底前明确下一步。我们随时准备支持Smith Detection参与这一重要的国防工作的下一阶段。我们的第二个重点领域是推进我们的下一代分析工具组合。核心而言，我们是一家以创新为驱动的分析仪器公司。
我们致力于不懈追求更高的性能、突破性的能力和更大的简便性。7月，我们宣布推出Viper，这是我们的手持化学分析仪，它通过我们的智能光谱处理技术，独特地将FTR和拉曼光谱结合到一个无缝的工作流程中。本季度，我们向东南亚的一个政府情报机构运送了首批VIPER设备之一。他们选择VIPR来现代化其反 narcotic 和反恐能力。从竞争对手的产品升级，这台初始设备作为试点，有可能扩展到全国范围的更广泛部署，建立一个新的企业账户。
本季度，我们还向我们的渠道合作伙伴运送了几台已购买的VIPER设备，以提高现场的认知度和参与度。上个月，我参加了我们的EMEA渠道合作伙伴峰会，我们聚集了来自该地区的25多个合作伙伴，回顾我们的最新创新，并交流渠道机会。对VIPR的热情是显而易见的，这是由于北约准备工作的明显转变以及联盟东部侧翼国家的支出增加。我们感到鼓舞的是，与Explorer一样，VIPR将在2026年成为一个不断增长的贡献者，并成为近期资金改善的主要受益者。Viper的一个差异化能力引起了人们的兴趣，那就是它与我们的Team Leader软件的集成。
使用VIPR内置的蜂窝连接或Wi-Fi，急救人员可以使用Team Leader应用程序实时上传未知固体和液体的样本数据。热区外的事件指挥官可以查看这些数据，基于对化学威胁的清晰理解，快速做出明智的响应决策。Team Leader目前已与我们所有的FTR设备集成，并已列入我们质谱设备的路线图。我们的Team Leader平台已有700多名用户，明年我们计划添加更多引人注目的功能。
最后，我们的第三个重点领域是在908 devices 2.0转型下加强我们的财务状况并加速盈利。我们设定了一个雄心勃勃的目标，即在今年第四季度实现正的调整后EBITDA，正如我在开始时所提到的，这是我们一直专注的目标。正如Joe将很快详细说明的那样，我们在康涅狄格州丹伯里的设施整合和运营扩大方面正在朝着这一目标取得重大进展，并正在提高生产力和成本结构。例如，我们的毛利率环比增长，调整后达到58%，反映了这些努力的初步成效。
长期来看，随着我们在收购KAF Manufacturing资产后内部进行精密加工，我们预计毛利率将进一步提升。重要的是，由于我们的创新和市场差异化，我们的产品继续获得溢价定价，我们预计这一趋势将保持下去。随着我们在Team Leader产品中建立更多价值，我们打算让它成为经常性收入的增量贡献者。此外，本季度末我们拥有约1.12亿美元的现金和有价证券，没有债务，这为我们的扩展提供了强大的财务状况和选择权。现在，我将把会议交给Joe，由他回顾我们第三季度的财务表现。
谢谢Kevin。由于第一季度出售了我们的桌面产品组合，我们今天报告的财务数据仅针对持续经营业务。所有与桌面产品相关的当前和历史活动，包括出售收益，都在我们的财务报表中以单一的终止经营业务项目列示。2025年第三季度总收入为1400万美元，较去年同期的1450万美元下降4%，主要原因是美国联邦和国防客户的多台MX908设备订单减少，但被州和地方终端用户的持续增长所抵消。
2025年第三季度手持产品和服务收入为1320万美元，较2024年第三季度的1390万美元下降5%。第三季度我们发货了176台设备，而2024年第三季度发货了178台设备，使我们的安装基数达到3512台。提醒一下，在我们收购RedWave之前，大约部署了700台FTIR设备，包括这些设备，第三季度末我们的产品安装基数超过4200台。正如预期的那样，2025年第三季度和2024年的计划产品和服务收入都不显著。
我们不假设AVCAD计划在2025年有任何有意义的收入贡献，因为我们在2024年第三季度完成了初始低速生产交付，并正在为2026年的下一阶段和潜在增长做准备。2025年第三季度OEM和资助合作伙伴收入为80万美元，而去年同期为50万美元。收入增长主要来自制药和工业QA/QC客户，以及来自KAF资产收购带来的新精密加工能力的组件销售的额外提升。经常性收入包括消耗品、配件和服务收入，本季度占总收入的35%，为480万美元，同比增长10%。
展望未来，我们预计全年经常性收入约占总收入的三分之一。这考虑到了第四季度预期的更高设备部署，这自然会降低我们的经常性收入百分比，但也包括美国国防客户的资金相关服务覆盖暂停，导致从第四季度开始每季度减少约50万美元。2025年第三季度毛利为740万美元，而去年同期为780万美元。2025年第三季度毛利率为53%，而去年同期为54%。
小幅下降是由于产品组合不太有利，材料成本占收入的百分比更高，以及本季度新精密加工业务的未吸收成本。随着生产 ramp up 和我们更多地内部生产，我们预计未来几个季度毛利率将受益。2025年第三季度调整后毛利为810万美元，而去年同期为850万美元。调整后毛利率为58%，较去年同期下降约60个基点。调整后毛利率的小幅下降是由产品组合和未吸收成本驱动的。
如上所述，2025年第三季度总运营费用为2370万美元，而去年同期为3230万美元。运营费用的减少是由于2024年第三季度3050万美元的商誉减值费用，部分被非现金或有对价公允价值增加2280万美元所抵消（不包括这两项的影响）。第三季度运营费用同比减少90万美元，这更能反映现金基础运营费用的趋势。2025年第三季度持续经营业务净亏损为1490万美元，而去年同期为2360万美元。
减少主要是由于非现金项目减少770万美元。此外，部分被我们与Rapaligen的过渡服务协议带来的40万美元收入所抵消。2025年第三季度调整后EBITDA亏损为180万美元，而去年同期亏损为270万美元，同比减少32%，环比减少53%。显著改善与我们积极的成本举措相关，导致包括设施、研发成本和专业费用在内的各方面运营费用减少。进入第四季度，我们将继续利用这些结构性变革，通过我们的规模和预计的十几%的收入增长，推动调整后EBITDA为正。
2025年第三季度末，我们拥有1.121亿美元的现金、现金等价物和有价证券，没有未偿还债务。2025年第三季度我们消耗了约650万美元的现金。使用主要与营运资金和支持我们的运营相关，但也包括用于KEF资产收购的200万美元。正如我们上个季度所指出的，桌面产品组合销售的收益、有纪律的成本行动以及2025年及以后的持久增长催化剂，增强了我们对在向盈利过渡期间维持健康现金余额的信心。展望2025年，我们继续预计持续经营业务收入在5400万至5600万美元之间，较2024年持续经营业务收入增长13%至17%。
我们的指引范围包括以下假设。首先，我们预计手持产品和服务收入同比增长16%至20%，即5150万至5350万美元。50万美元的减少反映了如前所述美国国防客户的资金相关服务覆盖暂停。其次，我们现在预计OEM和资助合作伙伴（包括合同收入）约为250万美元。50万美元的增长主要基于第三季度的表现和KAF收购收入的纳入。第三，正如全年所述，我们不假设美国国防部计划在2025年有任何有意义的收入贡献，因为我们正在为2026年的潜在下一阶段和增长做准备。本季度，我们的商业团队在推进美国和国际账户的大型企业机会方面取得了强劲进展。我们也对VIPR的早期势头感到鼓舞，我们现在已获得超过35台设备，将于第四季度发货给州、地方和国际客户。获得我们渠道中一些较大的20多台企业机会是实现第四季度收入预期的核心。我们的预期假设政府本季度恢复正常的合同和运营。
我们的运营灵活，我们按预测生产，我们有库存，我们能够在收到订单后履行大多数订单，直到年底的最后几天。展望利润表，我们继续预计2025年全年调整后毛利率在50年代中后期，2026年有进一步扩大的机会。截至2025年9月30日的九个月，调整后毛利率为56%，我们仍然有信心实现全年预期，并且我们继续以第四季度调整后EBITDA为正为目标，这得到了我们第四季度收入预测、预期组合和由此产生的毛利率以及产品组合剥离和设施整合后的较低运营成本的支持。
现在，我想将会议交回给Kevin。
谢谢Joe。总结一下，第三季度标志着我们908 devices 2.0转型的又一个重要进展。按照计划，我们正在1）扩大客户组合并降低客户集中度，2）将手持产品组合从一种产品扩展到现在的五种，3）增加经常性收入的份额。总之，这一战略减少了我们对美国联邦和国防大型奖项时间安排的依赖，并在更分散的客户基础上创造了更稳定的订单节奏。此外，我们实现了自首次公开募股以来最好的调整后EBITDA业绩，反映了有纪律的执行、成本控制以及向盈利迈进的持续进展。凭借坚实的资产负债表、强劲的年初至今收入增长以及第四季度实现正调整后EBITDA的明确前景，我们对我们的发展轨迹以及为2026年及以后的持续增长奠定的基础充满信心。
感谢您对908 devices的持续关注。我们期待在下个季度向您更新我们的进展。有鉴于此，让我们开始提问。
谢谢。我们现在开始问答环节。如果您想提问，请举手。现在，如果您已拨打今天的电话会议，请按电话键盘上的星号9举手，按星号6解除静音。轮到您时，请稍等，我们正在整理问答名单。您的第一个问题来自Lyrink的Puneetsuda。请开始。
是的，嗨，伙计们。谢谢回答我的问题。第一个问题是关于第四季度400万美元的澄清。我只是想确认您是否在全年指引中考虑了这一点，如果可以确认的话，如果这比预期来得晚，那么这会是第一季度吗？会对2026年第一季度收入有贡献吗？然后，关于2026年，您预计增长20%还是可能超过25%的同比增长？
当然，没问题。我这样解释吧。对于我们的第四季度指引，它包括经常性业务和大型企业订单，总计约60台左右，大约300万美元。我们第四季度有来自美国联邦、美国国防和国际账户的大型企业机会渠道。我们有超过300万美元的高概率企业机会来自那些等待美国政府恢复业务的美国联邦和国防客户。此外，我们还有大约100万美元的国际订单需要出口许可证。
申请正在进行中，但比正常情况慢，并且需要在停摆期间加急请求才能交付。在我们的指引中，我们假设政府在本季度恢复正常运营，我们可以在年底前完成并发货。我们制定了预测，我们有库存，我们可以一直发货到年底的最后几天。我们确实有相当数量的国际客户大型企业机会正在接近完成。有些需要出口许可证，有些不需要。此外，我们的州和地方渠道全年都超出了我们的预期，我们对Viper目前的吸引力感到非常满意。
现在有超过35台设备准备在第四季度发货，约占我们第四季度收入的15%，即400万美元的收入在我们的指引中，如果政府到年底还没有恢复正常，可能会受到影响。但我们将寻求利用渠道中的其他机会来缓解。重要的是，这是一个时间问题。这些机会不会消失，无论在第一季度还是2026年初都会结转。另一种理解方式是，如果政府完全恢复工作并正常运营，您可能会在今天的电话会议中听到对高端甚至更高端的信心增强。
明白了。这非常有帮助，Joe。然后，关于2026年，您预计增长20%还是可能超过25%的同比增长？
是的，我认为AVCAD是增长的推动力之一。随着年底的临近，我们会了解到它是否能为20%的产品增长做出贡献，我们将在3月份继续评估和讨论。
明白了。好的，有帮助，伙计们。谢谢。
不客气。
您的下一个问题来自William Blair的Matt LaRue。请开始。Matt。提醒您请点击左下角的解除静音按钮解除静音。
太好了。你们能听到我吗？
是的，我们能听到你，Matt。
好的，足够公平。那么Joe，我想问一下本季度的收支平衡调整，显然考虑到政府停摆和afcan，一些规模较大的因素在顶线上有变动，只是想了解达到这个数字的敏感性。更重要的是，当您考虑到2026年的利润表表现时，您认为一旦本季度达到收支平衡，您会保持在或高于这个水平，还是考虑到上半年或下半年的一些支出和现金动态，可能会有前进两步后退一步的情况？
明白了。是的。从敏感性角度来看，400万美元的潜在风险会有影响。如果我们没有获得那些美国联邦和国防客户预期的约300万美元的高概率订单，以及可能需要出口许可证的100万美元，那么除非我们能部分抵消并达到收入范围的低端，否则将是一个挑战。抵消毛利率损失很难，我们至少需要达到低端，第四季度收入接近该范围的中点甚至更高。但至少在最低限度上，我们一直在谈论的50年代中后期的调整后毛利率，以及第四季度运营费用（不包括非现金股票补偿和无形资产）在1100万美元左右，与第三季度相差不远，真正受益于设施过渡和我们所做的其他成本节约。
因此，正如您可能预期的那样，推动第四季度调整后EBITDA为正的因素中，收入是最关键和至关重要的。当我们考虑2026年和调整后EBITDA时，我们致力于实现全年调整后EBITDA为正。从收入角度来看，如果我们没有达到第四季度的规模，我预计年初会回到负数。我们的历史表明，调整后EBITDA通常在下半年有所增长。
好的，很好。然后Kevin，明年的三个增长催化剂之一是下一代mx。现在您离更换周期更近了，我很好奇您对这个机会的最新想法，以及您是否已与客户分享了任何新功能或外形因素，反馈如何，以及这如何导致您对产品发布的兴奋。
是的，当然。你说得对。创新新产品是我们的三个增长催化剂之一，我们的Explorer产品是第二个最新产品，Viper，我希望你在今天的电话会议中听到，我们对最近的发布感到非常满意，这是我们认为将在2026年及以后成为重要贡献者的新产品。是的。下一代MX也是如此。我们在世界上有超过3000台第一代产品，真正的新增部署，我们能够继续这样做，但也有升级机会。
我们认为随着时间的推移，这将是有意义的。今天在这方面没有什么新的要报告。我想说的是，我们仍然按计划进行，团队正在积极推进该计划，进展非常令人鼓舞。但同样，我们目前的mx没有直接竞争，所以我们会根据时间安排推出。但我们仍然预计在2026年推出，同样，Explorer和Viper表现良好，当然这也是Red Wave收购的一部分，所以我们对这些贡献感到非常兴奋。
好的，谢谢。
您的下一个问题来自TD Cowan的Brendan Smith。请开始。Brendan。提醒您请按电话键盘上的星号6解除静音。
太好了，谢谢回答我的问题。伙计们，你们能听到我吗？
是的。你好？
好的，那么，暂时不考虑停摆，我想问更多一点，我完全理解现在还很早，但到目前为止，您在哪里看到并期望看到Viper最受关注，也许我们应该如何看待VYPR的推出增长轨迹相对于早期一代设备的预期增长轨迹。也许只是您是否期望早期一代增长轨迹有任何潜在的 cannibalization，或者您是否真的期望一些目标客户可以独立地持续使用两者。
是的，这是个好问题。我认为Viper，我们真的非常满意。上个季度我们强调，我们预计Viper在第四季度贡献很小，然后在2026年成为增长贡献者。第三季度，我们确实发货了第一台Viper。收到了很好的反馈。还有几台作为演示设备发给了我们的合作伙伴，他们正在努力推广该产品。我们对听到的所有反馈都感到非常兴奋，以及Team Leader的连接。正如我们今天报告的，有相当数量，大约35台准备在第四季度发货。
因此，我认为结论是参与度显示出良好的早期迹象，我们确实看到Viper在支持我们2026年增长目标方面发挥良好作用。关于 cannibalization，它实际上不会影响我们的MX。它是补充产品。在FTIR方面，它在用例上也与我们的其他产品互补。因此，我们认为这只是工具箱中的一个很好的补充，现在看来这一点正在得到验证。所以我们对它仍然感到兴奋。
好的，太好了，谢谢。然后关于您提到的Team leader，也许只是下一步的发展计划是什么。以及更广泛推出的想法。随着它的进一步集成。也许帮助我们更多地了解您如何考虑潜在地将系统的这一方面货币化，以及什么时候可能开始起作用？
是的，当然。Team Leader是一个连接到我们所有FTR设备的应用软件，很快也会连接到我们的质谱设备。它允许人们远程查看设备的位置信息等情况。我们开始添加越来越多我们认为引人注目的车队管理功能，这样您可以了解每台设备的位置、软件培训等。随着我们这样做，我们认为这些功能的路线图非常有吸引力。是的。我们预计其价值和贡献将是经常性收入的增量。
您可能知道气体检测领域的一些大公司和中型设备公司。在气体检测市场的其他细分领域，公司确实看到这对他们很有效。所以，我认为现在还处于早期阶段，但我们预计随着时间的推移，该产品的贡献会不断增长。是的。
太好了。谢谢伙计们。
提醒一下，如果您想提问，请举手。现在，如果您已拨打今天的电话会议，请按星号9举手，按星号6解除静音。我们的下一个问题来自Stifel的Dan Arias。请开始。
嘿，早上好，伙计们。谢谢。Kevin或Joe，在全面履行AVCAD方面，您认为在生产能力或供应链等方面有什么风险吗？我问这个问题的唯一原因是您现在有更大的产品组合，更多的事情在进行中。所以只是好奇是否有任何您认为值得一提的关于扩展能力的独特之处，或者只是需要特别注意的事情。
哦，是的，这是个好问题。如您所知，我们在上半年和第三季度做了大量工作，将生产转移到康涅狄格州丹伯里，并在第三季度完全投入运行。这包括我们的MX908，其核心组件和子系统与AVCAD产品的许多元素有共同之处。因此，我们对此感觉良好，我们在那里有一个良好的基础。我们对能够处理部分加工要求感到良好，因为我们已准备好从KAF精密加工资产收购和我们在波士顿地区拥有的加工能力大规模生产我们的泵。
在这方面没有什么特别的。我认为我们已经准备好了。这些计划需要时间。因此，您可以了解收入增长或单位数量增长的可见性。因此，我预计，随着我们在今年最后几个月获得预期的清晰度，这将帮助我们为他们的预期数量和发货计划做准备。不，我预计在这方面的扩展能力不会有任何供应链问题。
是的，很高兴听到。好的。然后Joe，也许只是跟进停摆动态，如果我们现在度过停摆，您对第四季度收入确认有信心，那么是否有理由认为2026年上半年的收入可能依赖于现在应该进行的业务发展活动。这听起来仍然不错，还是当您考虑2026年第一季度或第二季度时，有一些残留的时间风险？我知道我们有时间规划明年。
只是想确保我们全面了解政府事务的影响。
是的，在很多方面，随着停摆，我们的销售团队照常开展业务。他们中的大多数人仍然在。很多是合同人员。因此，继续在企业产品组合中处理短期和长期机会。因此，我认为这是一个时间问题和短暂的停顿。但是
是的，我想补充一点。我的意思是，Dan，这是前所未有的时期。当然，我们对周末政府 progr的消息感到鼓舞，我们试图在此描述我们不断评估的影响的可能性。但我想澄清的是，这可能不像我们所说的那样非黑即白。您在美国联邦国防客户中有超过300万美元的这些高概率企业订单被搁置，但每个都有不同的情况。其中一些可以在持续决议中有效推进。
有些甚至在完全停摆时也可以推进。但我们总是试图掌握其他动态。例如，我们的一些机会使用O和M资金。但如果政府停摆，其中一些可能会暂时重定向用于维持其他领域的运转。所有这些问题。但当我们逐一处理时。这不是非黑即白的情况。但是，是的，我们对渠道仍然感到鼓舞，如果发生这种情况，那些推迟的订单可能会进入2026年。但正如Joe指出的，我真正想说的好消息是，我们生产的是标准产品，我们按预测生产，我们有基于此的库存，我们可以一直发货到年底的最后几天。所以这真的是关于政府恢复正常运营。正如Joe所说，我们积极与客户接触。我们的许多客户仍然在，但也许他们的合同同事不在，或者在资源有限的时期有其他优先事项。
但是，是的，我们对未来以及我们与我们预期的拨款的一致性仍然感到鼓舞。希望在几天内听到一些分支机构的消息。
是的，祈祷吧。好的，非常感谢。
目前没有更多问题。现在，我将把会议交回给Kevin Knopf做总结发言。
是的，非常感谢。感谢您参加我们的第三季度电话会议，感谢您对908的兴趣，谢谢。祝您有美好的一天。
今天的会议到此结束。感谢您的参加。您现在可以断开连接。