Stephen Trundle（首席执行官）
Kevin Bradley（首席财务官）
Matthew Zartman（战略沟通与投资者关系副总裁）
Daniel Kerzner（平台业务总裁）
身份不明的参会者
Adam Tindle（Raymond James）
Billy Fitzsimmons（Jefferies）
Matthew Filek（William Blair）
Ella Smith（JP Morgan）
Jack Vander Aarde（Maxim Group）
您好，感谢您的等待。欢迎参加Alarm.com 2025年第三季度业绩电话会议。目前，所有参会者均处于仅收听模式。在发言人陈述后，将进入问答环节。若要在问答环节提问，请在电话上按星号11。之后您将听到自动语音提示，您的提问已被记录；若要撤回问题，请再次按星号11。请注意，今天的会议正在录制中。现在，我将会议交给今天的发言人Matthew Zartman。
请讲。
谢谢操作员。各位下午好，欢迎参加Alarm.com 2025年第三季度业绩电话会议。本次会议正在录制。今天与我们一同出席的有我们的首席执行官Steve Trundle、首席财务官Kevin Bradley，以及平台业务总裁Dan Kirzner。在今天的会议中，我们将发表前瞻性陈述，包括对未来事件的预测、规划、估计及其他陈述。这些陈述基于当前预期和假设，存在风险和不确定性，可能导致实际结果与当前预期存在重大差异。我们建议您参考我们将很快向SEC提交的10-Q季度报告和8-K表格中的风险因素，以及相关的新闻稿。本次会议受这些风险因素的制约，我们鼓励您查阅这些内容。Alarm.com不承担更新前瞻性陈述或其他信息的义务，这些信息仅代表其各自日期的情况。此外，会议中将讨论多项非GAAP财务指标。GAAP与非GAAP指标的调节表可在今天的新闻稿中找到，该新闻稿发布在我们的投资者关系网站上。现在，我将会议交给Steve Trundle。Steve。
谢谢Matt。各位下午好，欢迎大家。我们很高兴地报告，第三季度的财务业绩超出了我们的预期。第三季度SaaS和许可收入增长至1.754亿美元，调整后EBITDA为5920万美元。本季度我们看到整个业务的表现好于预期，尤其是能源业务表现强劲。在我发言之后，平台业务总裁Dan Kirzner将介绍几项新产品发布，以及我们如何将人工智能越来越多地应用于我们的平台和业务。
然后，我们的首席财务官Kevin Bradley将回顾我们的财务业绩指引，并对明年进行初步展望。我将首先谈谈我们于10月初在华盛顿特区举行的年度合作伙伴峰会。我们接待了来自全球约200位关键服务提供商合作伙伴。我们的团队展示了新发布和即将推出的产品，同时了解了合作伙伴在其服务市场中观察到的情况。在我的交流中，合作伙伴对我们的整体路线图表现出浓厚的热情，尤其对我们新的住宅和商业视频产品，包括即将推出的电池供电摄像头。
通过我们的子公司Checked提供的远程视频监控能力也引起了合作伙伴的浓厚兴趣。Checked将中央站工作流程与人工智能驱动的视频分析相结合，使中央站操作员能够经济高效地监控实时视频流，在犯罪发生前进行威慑，并在需要升级时无缝启动紧急响应。我还与几位拥有大型商业设施的终端客户进行了交谈。很高兴听到他们对我们产品的发展方向以及我们对多站点访问控制、视频和入侵软件解决方案所做的增强感到满意。
我们继续从合作伙伴那里了解到，我们的统一商业解决方案在市场上取得了成功，这得益于通过单一集成界面管理这些复杂系统的便捷性。在过去一年中，我们看到商业视频账户创建量健康增长，商业访问控制用户群增长了约30%。我们的增长计划——商业、国际和Energy Hub——总体上继续推动SaaS收入同比增长20%至25%，本季度占总SaaS收入的30%。我想强调Energy Hub在其平台战略方面的进展，该战略为其公用事业客户提供更高价值的服务，并巩固其在北美住宅市场的竞争优势和领先市场份额。
提醒一下，Energy Hub的软件平台帮助公用事业公司实时匹配电力供需。它通过协调分布式能源资源（如智能恒温器、住宅电池和电动汽车）来提供负荷灵活性。Energy Hub的需求受到公用事业公司面临的长期电网挑战的推动。这些挑战包括交通电气化和数据中心 footprint 扩大带来的负荷增长，以及随着电网脱碳，发电的可变性日益增加。Energy Hub的负荷灵活性解决方案比新建基础设施部署更快、更具成本效益。Energy Hub团队专注于平台扩展，以支持更多类别和制造商的边缘设备。
上个月，Energy Hub宣布与特斯拉扩大合作，特斯拉Wall Connector电动汽车充电器的所有者可以直接在特斯拉应用程序中注册其产品加入Energy Hub项目。一家大型美国公用事业公司已经在使用这种集成来加速电动汽车项目的注册，并且它正被引入Energy Hub在北美支持的30多个电动汽车管理充电项目中的许多项目。Energy Hub生态系统扩展的目标是通过提供跨设备类别的单一协调层来推动平台采用。Energy Hub还提供人工智能驱动的动态负荷整形能力，提高灵活性并解决更广泛的电网管理用例。
总之，我对我们的第三季度业绩以及整个业务持续的增长感到满意。Alarm.com在住宅和商业安全以及住宅能源管理领域的多元化和动态机遇中建立了强大、持久的地位。我们基于物联网的软件解决方案正在改变这些市场，我们有充分的条件随着时间的推移推动进一步增长。我要感谢我们的服务提供商合作伙伴和团队的辛勤工作，以及投资者对我们业务的持续信任。现在，我将发言权交给Dan Kirzner。
Dan感谢Steve。很高兴本季度加入我们的电话会议，并与我们的投资者和分析师交流。我领导的平台业务包括我们核心住宅和商业平台的产品开发、增长业务的共享服务，以及北美（我们最大的市场）的销售和营销。我们的团队通过创新推动盈利增长，提供新功能以扩大我们的可寻址市场，并加强我们服务提供商的竞争地位。我将首先介绍我们最近发布的几款产品，并分享一些例子，说明我们的人工智能如何已经与我们的服务提供商和用户产品以及平台视频的当前元素相结合，视频仍然是我们住宅、商业和国际市场的战略增长驱动力。
它是我们平台战略的核心，因为每项新的视频功能都直接扩展了系统实用性，并且通过将视频与产品的其他方面进行深思熟虑的集成。这种方法提高了SaaS的采用率以及客户参与度和留存率。从规模上看，该平台每天上传大约100万小时的视频。本季度，我们对产品系列进行了多项重要更新。我们推出了新的730聚光灯摄像头，加入了我们的户外视频摄像头系列。它通过集成的聚光灯和400万像素传感器在夜间提供高质量视频。它还包括内置双向音频，因此中央站操作员可以直接通过摄像头进行通信，以及简化安装的蓝牙注册。730还支持我们基于智能视频的主动威慑功能。这包括AI Deterrence，这是一种升级的视频解决方案，可识别人并提供根据人的服装、行为和位置动态调整的人工智能生成的语音警告。
该语音旨在模拟安全专业人员，并使用我们服务提供商的品牌名称以增加真实性和权威性。我们最近增强了此功能，增加了更广泛的类人动态生成语音库，并内置随机化功能，自动改变语气、措辞和传递方式，以创建更不可预测且因此更具说服力的威慑信息。像AI威慑和远程视频监控这样的功能反映了我们的战略，即部署将视频摄像头从被动传感器转变为主动响应设备的软件，以推动更高的经常性收入和用户生命周期价值。随着我们继续将人工智能嵌入核心平台，我们可以从物业中的物联网设备中获取更多见解，并以经济高效的方式为消费者和企业提供独特价值。
转向我们的商业解决方案，我们继续扩大视频平台的覆盖范围和灵活性。商业物业通常有多样化的监控要求，这些要求由各种摄像头外形满足。通过扩展我们的软件以与选定的第三方摄像头配合使用，我们使服务提供商能够更轻松地将Alarm.com的视频功能引入这些环境，而无需开发专有硬件。这种方法扩大了我们的市场覆盖范围，实现了更高效的有针对性的研发投资，并为现有商业账户开辟了额外的SaaS机会。自推出此功能以来，我们看到了强大的参与度——利用我们第三方摄像头支持的账户将大约两倍于没有IT收入流的账户的摄像头连接到我们的视频软件，否则我们可能无法捕获这些收入流。
我们最近扩展了支持范围，包括全景、多传感器和云台变焦摄像头——这些外形广泛用于机场、停车场和工业场所。我们还为领先的摄像头制造商合作伙伴启用了双向音频和高级分析功能。这些集成使我们能够将我们的优质远程视频监控服务附加到广泛部署的各种摄像头上。我们团队的另一个重点是合作伙伴赋能。我们的服务提供商关系是我们持久市场地位和增长战略的基石。我们提供企业级工具，使我们的合作伙伴能够通过我们的平台运营其业务，从现场安装到持续支持和管理大量连接设备。
去年，我们在技术人员应用程序中推出了初始版本的生成式AI聊天机器人，以帮助现场团队快速解决安装问题。我们最近发布了升级版，可以处理更复杂的问题和多步骤工作流程。在升级后的四个月内，我们的聊天机器人处理的平均查询数量增加了2.5倍，而客户满意度评分上升了70%以上。我们的目标是为服务提供商提供简化的多渠道访问，以获得世界级的支持。随着更多技术人员使用我们的AI增强支持服务，我们的团队可以随着时间的推移优先处理更复杂的挑战和首次安装。这促进了新功能的更快采用，并使我们的合作伙伴能够扩大其商业、住宅和视频服务的使用。总体而言，我对我们的研发团队本季度和全年取得的进展感到满意。这些产品推出展示了我们的平台战略如何在各个市场高效扩展创新，同时为我们的合作伙伴创造切实的增长机会。
现在，我将会议交给Kevin，由他回顾我们的财务状况。
Kevin感谢Dan。我将首先回顾我们的第三季度财务业绩，然后提供2025年第四季度和全年的更新指引，最后提供我们对2026年的初步看法。我很高兴地报告，又一个季度的财务业绩超出了我们的预期和共识估计。我们的表现反映了业务各个不同组成部分的持续广泛贡献。业务SaaS和许可收入同比增长10.1%至1.754亿美元，超过了我们指引中点的1.715亿美元。正如Steve所指出的，我们的增长计划包括商业能源中心和国际业务，继续推动SaaS收入同比增长约20%至25%，本季度占总SaaS收入的30%。
Energy Hub本季度表现尤为强劲，团队不仅执行了新的项目启动，还实现了稳健的同店增长。本季度总收入同比增长6.6%至2.564亿美元，毛利润增长8.4%至1.688亿美元，尽管硬件毛利率面临一些预期的暂时阻力。由于Alarm.com和其他部门SaaS质量的提高以及SaaS权重的增加，总毛利率同比增长100个基点。总体而言，硬件毛利率受到影响，因为我们在本季度后半段开始通过某些库存结转互惠关税成本。
我们预计这种情况将持续到第四季度，然后在2026年1月恢复到更正常的利润率范围，届时我们将修改关税转嫁费用以纳入更高的互惠关税率。我们还选择有选择地使用更快、更昂贵的运输方式来支持Dan讨论的两款新视频摄像头V516和V730的近期推出。这也导致了一些硬件毛利率压缩，但正如我刚才提到的，即使面临这些暂时的阻力，我们第三季度的总毛利率同比仍增长了100个基点。
包括折旧和摊销在内的总运营费用为1.318亿美元；不包括折旧和摊销以及基于股票的薪酬和其他项目，我们出于非GAAP目的从G&A中调整。总运营费用为1.131亿美元，同比增长7%。本季度研发费用（包括基于股票的薪酬）为6660万美元，同比增长7.1%。第三季度GAAP净收入为3530万美元，或每股摊薄收益0.65美元。非GAAP调整后净收入同比增长20.6%至4240万美元，非GAAP每股收益同比增长22.6%至每股摊薄收益0.76美元，自2025年8月15日起生效。
2026年1月到期的可转换债券的结算方法被锁定为现金点数，因此我们在第三季度中期开始移除340万股稀释性股份。调整后EBITDA同比增长18.4%至5920万美元。我们的调整后EBITDA表现包括从我们国库投资组合中的一项证券的按市值计价收益中获得的360万美元收益。我们的大部分国库资金以货币市场基金持有，但我们的政策允许小比例持有其他有价证券。我们产生了6590万美元的自由现金流，季度末现金为11亿美元。
我们高效的市场推广模式和不断增长的持久经常性收入基础继续产生强劲的现金流，并强化健康的资产负债表。我想提醒投资者，根据2025年7月签署的联邦税收法案，现金流顺风应该会出现，该法案包括一项条款，允许公司转回至立即全额扣除当年发生的所有国内研发费用用于税收目的，我们继续估计，根据先前的法律，这一变化将在未来五年内消除原本略低于2亿美元的总现金税支付。
现在我转向我们对2025年第四季度的财务展望。我们预计SaaS和许可收入在1.76亿至1.762亿美元之间。提醒一下，Energy Hub的收入每年重复发生，并且在一定程度上季节性地偏向下半年。第四季度通常是其绝对美元收入最大的季度，但同比增长率往往低于其他季度。此外，Energy Hub强劲的第三季度表现包括一些从第四季度提前的贡献。总体而言，这些因素对2025年全年合并SaaS增长造成了适度的季节性阻力。
我们将SAS和许可收入展望上调至6.852亿至6.854亿美元，较先前指引增加410万美元。在中点，我们现在预计总收入略高于10亿美元，包括3.15亿至3.16亿美元的硬件和其他收入。我们还将非GAAP调整后EBITDA展望上调至1.99亿美元，高于先前指引中点的1.958亿美元。这意味着与2024年相比，利润率大约扩张100个基点。我们预计非GAAP调整后净收入为1.405亿美元，或每股摊薄收益2.53美元。这高于先前指引的1.36亿至1.365亿美元或每股摊薄收益2.40美元。
每股收益基于全年5890万加权平均稀释股；第四季度的稀释股将约为5670万，因为我们在整个季度都没有与2026年1月到期的可转换债券相关的340万稀释股。我们目前预计2025年的非GAAP税率保持在21%。根据当前税收规则，我们预计2025年全年基于股票的薪酬费用约为35%百万，然后再转向我们对2026年的初步看法，我想评论一下我们正在顺利进行的年度规划流程。我们仍然认为，我们强劲的投资资本回报率以及我们在多个市场建立的地位支持有机再投资作为我们资本配置框架的主要组成部分。
每年在规划过程中，我们首先分析所有现有计划，以确定哪些计划最能支持持续的增长投资。我们还确定了我们已经开展了一段时间但进展未达预期的计划。这一过程形成了投资组合内重新分配的框架，今年与去年一样，我们看到业务中许多增长较快的领域比几年前能够自我资助更多。当我们退出一些计划并评估生产力时，我们发现自己能够在10月份解雇一些现有员工，这总是一个困难但有时必要的决定。
虽然我们仍专注于完成2025年，但我们目前初步估计2026年SAS和许可收入在7220亿至7240亿美元之间。总收入可能在10.37亿至10.44亿美元之间。我们目前预计2026年非GAAP调整后EBITDA在2.10亿至2.12亿美元之间。我们将努力确定我们的估计，并将在明年初报告2025年第四季度财务业绩时提供2026年的正式年度指引。正如我们的初步估计所示，我们正在通过一些利润率扩张来补充有机再投资。
我们的中期目标是到2027年调整后EBITDA利润率达到21%左右，假设硬件利润率保持历史典型的22%至24%，硬件收入和SaaS收入的组合与今天相似。我们未来的计划将取决于我们当时参与的各种计划的增长概况和前景。同时，有意义的运营现金流继续为我们强劲的现金状况做出贡献，为我们更广泛的资本配置框架提供额外的灵活性。最后，我们对全年业务中看到的广泛势头感到满意。
我们相信，我们有充分的条件在投资扩大长期机会的同时，继续实现收入增长和盈利能力。操作员，请开启问答环节。
谢谢。女士们，先生们，如果您现在有问题或评论，请在电话上按星号11。如果您的问题已得到解答或希望退出队列，请再次按星号11。我们将暂停片刻，整理问答名单。第一个问题来自Raymond James的Adam Tindall。您的线路已接通。
好的，谢谢。下午好，Kevin。我想从2026年的初步框架开始。如果我快速计算正确的话，这意味着SaaS收入增长率约为6%。我回顾了我的笔记，我认为这与您最初对2025年的预期差不多。而现在，随着我们接近年底，我们可能会接近9%。所以我的问题是，特别是在制定初始SAS指引时，2026年与2025年的推动因素有哪些异同，以及可能有哪些潜在的上行驱动因素？
谢谢。当然。嘿Adam，感谢你的问题。正如你所指出的，当我们最初展望2025年时，我们首先看到的是约6.1%的增长率。这与我们现在对2026年的初步展望非常相似。我们对2025年的更新指引约为8.5%至8.6%，因此高出约250个基点。在今年的过程中，增长计划贡献了略低于30%的SaaS收入，并在2025年增长了一定比例。我认为展望2026年，增长率概况的预期大致相似，这意味着我们认为它将保持20%至25%的增长。
所以这将是一致的。当我们开始2025年时，我们注意到住宅方面有200个基点的阻力，今年这一阻力并未真正实现，这是由于账户创建量略高于年初预期，以及非常小的货币顺风，这可能为今年的增长增加了约20个基点。因此，展望未来，我们基本上将今年年初我们预示的核心住宅业务的部分增长率阻力推到了明年，并且基本上假设没有额外的货币阻力。
明白了。谢谢。这很有帮助。如果可以的话，我想跟进Steve，我注意到这里的盈利能力非常强劲，如果我看今年的隐含EBITDA利润率，似乎将接近20%。明年的初步指引表明，随着全年的一些上行空间，利润率可能会达到另一个20%甚至更高。这是非常健康的盈利水平。Steve，我的问题是，您对未来增长与盈利能力的平衡有何看法。我知道您过去在这方面管理得很好，但您现在已经达到了新的规模，这是一个十亿美元级的业务。
因此，EBITDA的这些增量点是非常高的美元金额。我想知道您是否可以稍微谈谈您对增长与盈利能力平衡的看法。谢谢。当然。
谢谢，Adam。是的，我想说我们仍然主要关注我们在哪里可以找到增长以及我们需要什么样的投资来实现增长。因此，我们仍然对Kevin提到的增长计划中的增长感到非常兴奋。我们总是有一些其他的“臭鼬工厂”项目，希望在未来几年能够实现。我想说，我们首先关注的是在5到10年的时间范围内，我们在哪里可以获得增长。也就是说，我们一直在提高公司的效率。我们将继续这样做。
Kevin刚刚暗示了2027年的退出率，这表明我们将继续提高业务中的调整后利润率，但我们正在进入一个我认为更健康的阶段。在这个阶段，我们正在产生强劲的现金流，补充资金池，并且仍然能够维持一定的增长。
谢谢。
不客气。
请稍等，等待下一个问题。下一个问题来自Jeffries的Samad。Samand。您的线路已接通。
嘿，各位，实际上是Billy Fitzim，不是Samad。我想深入了解Energy Hub业务。显然，目前公用事业市场有很多事情在发生。数据中心需求正在推动创纪录水平的投资，消费者在许多情况下也在应对更高的账单。因此，在这种背景下，您能否介绍一下今年与主要客户的对话进展如何？我很想听听关于特定客户对话的轶事。然后，我们能否深入了解关于该业务从第四季度提前到第三季度的评论？
嘿Billy。当然。我将首先回答关于市场的更高层次的问题，Kevin可能会对提前的情况发表评论。是的，目前的宏观趋势对我们有利。正如你所指出的，数据中心的爆炸式增长、交通电气化，所有这些都在推动电力需求。而我们以虚拟电厂的形式所做的事情，可能是增加容量的最便宜方式之一，也是可以立即做出贡献的可行方式。因此，宏观框架对这项业务非常有利，因此我们的主要客户我认为正在更快地采取行动，并更认真地对待VPP能够对其容量挑战做出的贡献。
因此，我们看到的是更少的试点试验、测试和观察类型的方法，更多的人将这种解决方案作为其容量承诺的一部分。这是我们在市场上看到的情况，我想说，关于提前的情况，Kevin，你有什么评论吗？
是的，当然，当然。嘿Billy。因此，我将其描述为数十万美元，而不是数百万美元。Energy Hub运行时间最长的项目之一是德克萨斯州的一个基于市场的项目。从历史上看，我们全年都在该项目上执行，主要是在今年夏天，然后在第四季度结算，相关收入在第四季度入账，这也是Energy Hub的收入在数量上一直偏向第四季度的原因之一。
今年，部分结算发生在第三季度，其余将在第四季度发生。因此，这里只是有一点提前。
明白了，各位。有道理。
谢谢，感谢。
请稍等，等待下一个问题。下一个问题来自William Blair的Steven Sheldon。您的线路已接通。
嘿团队，我是Steven Sheldon的Matt Filich，关于Energy Hub。您能让我们了解一下当前的增长率，以及您如何看待未来两到三年的增长持久性，特别是考虑到您看到的强劲需求和您受益的一些长期趋势？
当然。首先从增长率开始，我们不会细分每个增长计划。但我们评论说，我们增长计划的增长率总体在20%至25%的范围内。Energy Hub可能是该增长计划增长率的最有意义贡献者，这意味着您可能会猜测它们略高于该水平。问题的第二部分我想是宏观，宏观环境。是什么驱动了它，Matt？好吧，更重要的是，考虑到您受益的长期趋势，您认为这种增长的持久性如何？是的，目前我们认为增长是相当持久的。有很多不同的事情在发生。首先，目前我们在美国约有4500万台已安装的联网恒温器。
这些恒温器参与我们VPP项目的渗透率约为3%至5%。因此，在将更多消费者添加到平台方面，我们有很大的空间。同时，我们正在围绕电动汽车和电池开展业务。我们最近在这两个方面都有一些公告。因此，您在那里有另一个增长向量。特别是电池对我们来说非常有趣，因为我们能够控制存储的千瓦时的利用率，这比恒温器更甚，因为恒温器可能实际上会影响某人家里的温度。
因此，我们看到那里的增长。当然，我们可以做的下一件事是签约更多的公用事业公司。目前，我们在北美最大的150家公用事业公司中约占30%的份额，这些公司拥有超过10万用户。因此，我们也有份额机会。并且因为我们在这个领域是最大的，我们是任何制造设备的人的首选合作伙伴。如果有人想为电网贡献电力，并希望参与相关的经济利益，Energy Hub是一个重要的去处。
因此，我觉得综合考虑所有这些因素，增长故事是持久且有吸引力的，我们对进入明年和27年感到满意。
谢谢。这非常有帮助。颜色和听起来有足够的跑道。也许转向核心住宅业务，我想知道您是否可以谈谈订阅价格上涨的重点程度，以及您预计短期内价格上涨的重点程度。
是的，我想说在公司历史上，我们在没有太多定价的情况下推动了增长。这种情况在几年前发生了变化。我们开始将定价纳入增长图景。这是由核心通胀率大幅上升的严峻现实驱动的。我们继续这种做法，并且必须继续。因此，定价是其中的一部分，我们定期调查通胀率，然后通常在该范围内调整价格。
明白了。
这很有帮助。感谢您的问题。
再次，女士们，先生们。如果您现在有问题或评论，请在电话上按星号11。请稍等，等待下一个问题。下一个问题来自摩根大通的ella Smith。您的线路已接通。
晚上好。感谢您回答我的问题。所以我很好奇。SaaS继续占您总收入的百分比增长。您预计这种积极的组合动态在多年内将在多大程度上支持您的毛利率？
当然，Ella。目前，SaaS在组合中的占比越来越大，这当然有助于毛利率百分比的扩张。展望明年，我认为我们预计这一趋势可能会继续。也就是说，我们有很多令人兴奋的产品即将上市，无论是现在还是明年。Dan详细介绍了我们视频产品线的一些新外形和新功能。如果我们成功地推广该产品线并推动需求，显然我们将看到更高的硬件收入。
因此，组合可能会有一些变化。但我认为不会从今天的水平发生巨大变化。我想说，趋势线或我们今天的位置大致是我们将要保持的位置。在未来12个月左右，您可能会看到组合变化100或200个基点。
非常清楚。谢谢。再快速跟进一下，您如何描述当前的并购战略，您是否预计2026年会进行收购？
我会将我们当前的战略描述为积极但谨慎。我们不断评估不同规模的机会。我们为2026年做好了充分准备。因此，我预计2026年的步伐与过去几年不会有太大不同。我们总是乐观的，但我们并不急于进行收购。但是，当我们看到合适的契合点时，这意味着优秀的管理团队。这意味着与我们的渠道协同，与他们的技术协同，并且诚实地说，在某种程度上与损益协同，当我们看到这些因素结合在一起时，我们就会采取行动。因此，我预计明年您将继续看到一些活动。
太好了。
再次非常感谢，女士们，先生们。如果您现在有问题或评论，请在电话上按星号11。请稍等，等待下一个问题。下一个问题来自巴克莱的Saka Khalid。您的线路已接通。
您现在是Alyssa Lee代表SAC at Calia提问。感谢您回答我的问题。我认为您在增长计划中稍微提到了商业和Energy Hub，但您如何看待明年的国际机会？EBS进展如何，您如何看待明年的情况？
嘿，Leslie？当然。因此，国际业务仍然是增长计划的三大支柱之一。我想说，在我们讨论的三个业务——商业、Energy Hub和国际业务中。国际业务可能是其中的落后者。在这三个业务中，我们在这方面取得的进展不如我希望看到的那样多。因此，我们继续努力建设它。积极的一面是，回顾24个月，国际业务占收入的4%。我想当我们发布Q报告时，您会看到它目前占收入的6%。
因此，我们的国际业务正在增长，我们有一个良好的基础可以继续发展。我内心的乐观主义者说，我们有很大的空间来推动更多的增长和国际业务的一些加速，使其对我们阐述的整体范围做出更多贡献，即增长计划的20%至25%。
非常有帮助，谢谢。也许作为后续，本季度的续订率和新增用户情况如何？宏观背景对这些有何影响？情况如何。
是的。续订率与上一季度持平。两者都四舍五入到约94%。它们实际上比这高出10-20个基点，但四舍五入到94%。因此，这基本相似。新增用户与我们预期的完全一致。既不高也不低。我认为这在很大程度上归因于住房市场的情况，基本上与第二季度保持一致。有一些关于潜在更低利率环境的兴奋，我们认为这可能会稍微缓解这种情况。
但基于建筑商在过去几周的评论，我认为对就业市场的担忧基本上抵消了这一点。我们现在的情况与上一季度大致相同。
明白了。非常感谢。
请稍等，等待下一个问题。下一个问题来自Maxim Group的Jack Van der Arte。您的线路已接通。
嘿，Steven，感谢您抽出时间。我加入得有点晚，所以我会尽量不重复。两个问题。增长业务继续良好增长。我听到了一些关于Energy Hub以及对公用事业电网、电池、电动汽车的关注的问答。也许除此之外，您能否将其与您对自主机器人、交付和无人机的看法联系起来？这如何适合您的Energy Hub以及您的整体愿景，或者它不适合。我知道您在一些东西上有专利，而且你们在那里也是一个专利机器，所以很想听听您的想法。也许更进一步，自主交付。
嘿，Jack。是的。这是一个范围广泛的问题。让我们从与Energy Hub的关系开始。我们期望在家中看到的这些自主设备实际上都可以充当电网中的小型微型电池。因此，我预计，就像我们今天尝试连接所有东西一样，任何有能量存储的东西，随着这些设备变得更加真实，这些电池对我们来说变得有吸引力。当然，它们的充电周期是我们可以管理的。你知道，如果你在一个有峰值费率的市场，你不想充电。
你不想在你将支付峰值费率的时段为你的机器人群充电。你想在其他时间给它们充电。所以我认为这一切都很好。这些类型的电池是否会有那么多容量，我们还不完全知道。这取决于这些自主设备的能力。下一个问题是这些是否是安全视频摄像头的载体。我们仍然相信它们是。我们目前为高安全性户外应用推出了自主无人机单元，并且你知道我们看到该产品部署在造船厂或大型科技停车场等地方。任何你有大量土地需要覆盖并且需要高安全性的地方，要求警卫非常、非常快速地监控大型物业是不合理的。因此，我们看到了采用。它仍然是我们业务中相对较小的一部分，但这是我们继续有一些精力的地方，然后我们正在寻找合适的合作机会和/或合适的有机机会来在该类别中扩展更多。
我不会说它目前与我们在人工智能和核心视频方面正在做的一些事情一样重要，但我们会继续关注它。
太好了。我很欣赏那里的所有颜色。我知道这是一个广泛的问题，但这是一个很好的答案。再问我一个。再问我一个。除了我之前听到的并购问题之外。我知道这是总体战略的一部分，但看看资产负债表和你们拥有的现金。这显然非常引人注目。这笔现金还有其他用途吗？另一个热门话题领域显然是数字资产库，只是区块链的集成。这有在你们的雷达上吗，或者你如何看待。
一般空间？我可能会把这个问题的一部分交给Kevin，但就资产负债表而言。资产负债表正如你所指出的那样很大，现在我们将在1月份结束其中一项可转换债券，但我们的现金流产生能力很强，因此我们预计明年全年资产负债表上会有充足的容量用于部署。当然，这主要是关于公司发展和拥有干粉。我们是否考虑其他类型的资产？我们会给予一些考虑。目前，我们非常专注于以有助于我们核心业务增长的方式部署资本。
因此，我们不希望偏离该战略太多。Kevin，你还有什么要补充的吗。
是的，当然。我认为资产负债表的主要动机是作为Steve提到的弹性和灵活性的来源。因此，拥有它的主要原因是能够在公司债务领域抓住机会。显然，我们看到我们在几个季度中进行了更多的回购活动。当我们看到7.5%以上的现金流收益率时，这在该领域很有用。这确实是我们目前关注资产负债表使用的两件事，而不是加密货币或其他类似资产。
明白了。感谢您的解释，伙计们，谢谢你们的时间。
不客气。
再次，女士们，先生们，如果您现在有问题或评论，请在电话上按星号11。我目前没有看到更多问题，因此今天的演示到此结束。感谢您的参与。您现在可以挂断电话，祝您有美好的一天。