Lindsay Savarese（投资者关系）
Chih-Hsiang (Thompson) Lin（创始人、董事长、总裁兼首席执行官）
Stefan Murry（首席财务官兼首席战略官）
Simon Leopold（Raymond James & Associates）
George Notter（Wolfe Research）
Michael Genovese（Rosenblatt Securities Inc）
Ryan Koontz（Needham & Company）
Timothy Savageaux（Northland Capital Markets）
SA SA。下午好。我是今天的会议操作员。现在，我欢迎大家参加应用光电公司2025年第三季度业绩电话会议。所有线路均已静音，以防止任何背景噪音。在发言人发言后，将有问答环节。如需提问，请按电话键盘上的星号然后按1。如需撤回问题，请按星号然后按2。请注意，本次通话正在录制。现在，我将把通话转交给应用光电公司的投资者关系部Lindsey Savaris。Savaris女士，请开始。
谢谢。我是Lindsay Savarese，应用光电公司的投资者关系负责人。我很高兴欢迎大家参加AOI 2025年第三季度财务业绩电话会议。今天收盘后，AOI发布了新闻稿，公布了其2025年第三季度的财务业绩，并提供了2025年第四季度的展望。该新闻稿也可在公司网站ao-inc.com上查阅。本次通话正在录制并进行网络直播。录音链接可在AOI网站的投资者关系部分找到，并将存档一年。
参加今天通话的有AOI的创始人、董事长兼首席执行官Thompson Lin博士，以及AOI的首席财务官兼首席战略官Stefan Murray博士。Thompson将概述AOI的第三季度业绩，Stefan将提供财务细节和2025年第四季度的展望。在我们准备好的发言之后，将进行问答环节。
在开始之前，我想提醒大家查看今天通话中的AOI安全港声明。管理层将发表前瞻性陈述。这些前瞻性陈述涉及风险、不确定性以及假设和当前预期，可能导致公司或其行业的实际业绩、活动水平、表现或成就与这些前瞻性陈述中明示或暗示的内容存在重大差异。
在某些情况下，您可以通过诸如“相信”、“预测”、“预期”、“估计”、“建议”、“打算”、“预测”、“期望”、“计划”、“可能”、“应该”、“能够”、“将会”、“潜力”或“认为”等术语，或这些术语的否定形式或其他传达未来事件或结果不确定性的类似表达来识别前瞻性陈述。公司基于其当前的预期、假设、估计和预测做出了这些前瞻性陈述。虽然公司认为这些预期、假设、估计和预测是合理的，但此类前瞻性陈述仅为预测，涉及已知和未知的风险和不确定性，其中许多超出了公司的控制范围。
前瞻性陈述还包括有关管理层对其产品向新市场扩展的信念和期望、客户对其创新的反应，以及公司对2025年第四季度展望的陈述。除非法律要求，AOI不承担在本次业绩通话日期后因任何原因更新这些前瞻性陈述的义务，以使这些陈述符合实际结果或公司预期的变化。有关可能影响公司业务的其他风险的更多信息，请参见AOI向SEC提交的报告中的风险因素部分，包括公司的Form 10-K年度报告和Form 10-Q季度报告。
此外，今天讨论的所有财务结果和其他财务指标均为非GAAP basis，除非另有特别说明。非GAAP财务指标并非旨在孤立考虑或替代根据cahps编制的结果。GAAP与非GAAP指标之间的调节以及我们列报非GAAP财务指标的原因讨论包含在公司可在AOI网站上获取的收益新闻稿中。
在进入财务业绩之前，我想指出AOI 2025年第四季度和全年业绩电话会议目前定于2026年2月26日举行。
现在，我想将通话转交给AOI的创始人、董事长兼首席执行官Thompson Lin博士。Thompson。
谢谢Lindsay，也谢谢大家参加我们的通话。今天，我们成功实现了符合预期的收入、毛利率和非GAAP每股亏损。事实上，在CATB市场强劲需求的推动下，我们创下了历史最高季度收入，该市场在第三季度也实现了创纪录的收入。我们在有线电视业务中看到的强劲表现，足以抵消我们ASANA收入略低于预期的影响，这主要是由于季度末某些出货的时间安排。特别是，向一位大型超大规模客户出货了约660万美元的400G收发器，由于各种运输和接收延迟，该笔货物未能在本季度确认为收入，我们已将其计入第四季度。
尽管存在这一延迟，我们的财务数据清楚地凸显了拥有多元化收入来源的优势，因此合并总收入环比增长15%，同比增长82%。第三，我们在800G产品的客户认证方面继续取得进展。正如我们上个季度提到的，我们相信我们已接近与几位客户的最终认证阶段。根据我们与客户的对话，我们预计在短期内完成认证，并且我们仍然相信我们将在第四季度实现AIG产品的大量出货。
第三季度，我们实现了1.186亿美元的收入，符合我们1.15亿美元至1.27亿美元的指导区间。我们录得31%的非GAAP毛利率，符合我们29.5%至31%的指导区间，所有非GAAP每股亏损0.09美元也符合我们0.10美元至0.03美元亏损的指导区间。
我们数据中心产品的总收入为4390万美元，同比增长7%，但环比下降2%。能源产品收入同比增长32%，而外国能源产品收入同比下降65%，为710万美元，主要是由于我刚才提到的季度末某些出货的时间安排。
第三季度，我们有线电视部门的总收入达到创纪录的7060万美元，同比增长超过两倍，环比从强劲的第二季度增长26%。这一增长是由于我们1.8 GHz放大器产品的订单持续增加，既有现有客户也有新客户。
接下来，我将把通话转交给Stefan，由他回顾我们第三季度业绩的细节和第四季度的展望。
Stefan，谢谢Thompson。正如Thompson所提到的，我们成功实现了符合预期的收入、毛利率和非GAAP每股亏损。事实上，在CATB市场强劲需求的推动下，我们创下了历史最高季度收入，该市场在第三季度也实现了创纪录的收入。我们在CATB业务中看到的强劲表现，足以抵消我们数据中心收入略低于预期的影响，这主要是由于季度末某些出货的时间安排。特别是，我们向一位大型超大规模客户出货了约660万美元的400G收发器，由于各种运输和接收延迟，该笔货物未能在本季度确认为收入，我们已将其计入第四季度。
尽管存在这一延迟，我们的财务业绩清楚地凸显了拥有多元化收入来源的优势。因此，我们的合并总收入环比增长15%，同比增长82%。第三季度，我们实现了1.186亿美元的收入，符合我们1.15亿美元至1.27亿美元的指导区间。我们录得31%的非GAAP毛利率，符合我们29.5%至31%的指导区间，非GAAP每股亏损0.09美元也符合我们0.10美元至0.03美元亏损的指导区间。
我们在800G产品的客户认证方面继续取得进展。正如我们上个季度提到的，我们相信我们已接近与几位客户的最终认证阶段。根据我们与客户的对话，我们预计在短期内完成认证，并且我们仍然相信我们将在第四季度实现800G产品的大量出货。连续第三个季度，我们录得与客户认证活动交付相关的800G产品收入微不足道。
正如我们之前提到的，我们扩大生产的时间表在很大程度上受到我们建设和认证生产能力的能力的限制。在这方面，我们很高兴地报告，我们在第三季度在准备生产方面取得了良好进展，并且几乎按计划实现了我们在OFC上制定的目标。提醒一下，我们预计今年晚些时候，我们将拥有美国国内最大的800G或1.6太比特收发器生产能力，每月约35,000个收发器，约占我们这些先进光收发器总产能的35%。值得注意的是，我们将能够在我们现有的德克萨斯州工厂占地面积内容纳这一扩张。此外，到2026年年中，我们继续预计每月能够生产超过200,000件，其中大部分在德克萨斯州生产。
正如我刚才提到的，我们在实现明年的这些目标方面取得了坚实的进展。正如您可能已经看到的，我们上周宣布我们签署了一项协议，在德克萨斯州舒格兰租赁另一栋建筑。我们将在今年晚些时候开始对这个新设施进行建设，并且我们有信心能够在明年年中至年底期间扩大生产，以实现我们2026年的目标。
同样重要的是要注意，AOI多年来一直拥有内部激光器制造能力，并且我们最近一直在扩展和改进这一能力。虽然我们听说过激光器短缺的说法，但拥有内部激光器生产能力给了我们优势，到目前为止，我们还没有经历过影响我们根据客户要求交付产品能力的激光器短缺。
我们花了多年时间开发我们的自动化制造能力，这使我们能够在世界上任何我们想要的地方进行制造，并以具有成本效益的方式在德克萨斯州建造另一个设施成为可能。我们客户的信息是一致的。他们中的许多人强烈倾向于在北美生产，因此这就是我们在谈论增加产能时一直并且目前关注的重点。
我们添加新设备和生产机械的交货时间通常比雇佣和培训我们大多数竞争对手使用的手动流程所需的熟练操作员的时间要短。
重申一下，我们目前有三个制造基地，一个在德克萨斯州舒格兰，那里是我们的总部，很快将涉及两个设施，一个在中国大陆宁波，两个在台湾台北，还有一个正在建设中。正如您可能在OFC上听到我说的那样，我们预计到年底800G和1.6太比特产品的总产量将增加8.5倍，我们正在按计划并致力于实现这一目标。
第三季度，直接关税对我们的损益表产生了110万美元的影响，与关税相关。
此外，正如我在之前几次财报电话会议中提到的，虽然我们的收发器确实使用了一些进口组件，但许多关键组件如激光芯片已经在美国制造。重要的是，在我们的800G和1.6太比特收发器设计中，目前所用组件价值的不到10%来自中国大陆，并且随着我们扩大生产，我们有途径进一步降低这一中国大陆含量，最终接近零。我们还正在与几家主要供应商讨论将其生产转移到美国，以支持强大的国内供应链。
转向我们的第三季度业绩，我们的总收入为1.186亿美元，同比增长82%，环比从强劲的第二季度增长15%，符合我们1.15亿美元至1.27亿美元的指导区间。第三季度，60%的收入来自有线电视产品，37%来自数据中心产品，其余3%来自光纤到户电信和其他业务。
在我们的数据中心业务中，第三季度收入为4390万美元，同比增长7%，环比下降2%。我们100G产品的销售额同比增长32%，而400G产品的销售额同比下降65%，为710万美元，这主要是由于我之前讨论的季度末某些出货的时间安排。
第三季度，数据中心收入的83%来自100G产品，9%来自200G和400G收发器产品，7%来自10G和40G收发器产品。展望第四季度，我们预计数据中心收入将出现大幅环比增长，这得益于400G收入的增长以及有线电视业务中800G收入的增加。
我们在第三季度看到了异常强劲的需求。第三季度有线电视收入达到创纪录的7060万美元，同比增长超过两倍，环比从强劲的第二季度增长26%。这一增长是由于我们1.8 GHz放大器产品的订单持续增加。
与上个季度类似，我们在本季度向Charter发货了大量1.8 GHz放大器，需求仍然强劲。在我们上次的财报电话会议上，我们讨论了除了Charter之外，我们还有其他六家MSO客户已经开始订购和部署我们的1.8 GHz产品，或者正在对这些产品进行不同阶段的认证。我们很高兴看到这些新客户的势头持续，并且很高兴看到我们的放大器和QuantumLink软件具有广泛的吸引力。
本季度，我们宣布为我们的QuantumLink HFC远程管理解决方案增加了四个新的软件模块，为我们的客户提供可操作的情报，以优化网络性能、降低运营成本并改善宽带体验。这套新的软件模块是我们现有QuantumLink Central的附加组件，为我们的远程放大器管理平台提供遥测、统一可见性、预测诊断和自动化控制。大多数软件功能将在本季度可用。
我们从客户那里听到的反馈非常积极。9月，我们参加了有线电视电信工程协会博览会。在博览会期间，我们与客户和潜在客户进行了良好的互动，正如我刚才提到的，客户的反馈仍然非常积极，许多人指出我们的放大器在性能、设置 ease、控制和监控能力方面具有开创性。
随着有线电视运营商准备对其基础设施进行重大升级以满足不断增长的频谱和带宽需求，很明显，部署下一代放大器和相关设备已变得至关重要。展望第四季度，我们预计CATB业务的强劲势头将继续，尽管我们预计下一季度该业务的收入将温和下降至5000万至5500万美元，因为本季度的业绩异常强劲。
现在转向我们的电信部门，我们的电信产品收入为370万美元，同比增长34%，环比增长93%。正如我们之前所说，我们预计电信销售额将逐季波动。
第三季度，我们的前10大客户占收入的97%，高于去年第三季度的96%。我们有两个占比超过10%的客户，一个在有线电视市场，占总收入的66%，一个在数据中心市场，占总收入的24%。
第三季度，我们的非GAAP毛利率为31%，符合我们29.5%至31%的指导区间，高于2024年第三季度的25%，相比2025年第二季度的30.4%。毛利率同比增长主要是由于有利的产品组合。
展望未来，我们预计毛利率将继续逐步改善。尽管我们预计未来几个季度数据中心的收入组合将略有不利影响，但我们仍然致力于将非GAAP毛利率恢复到40%左右的长期目标。我们到目前为止取得的进展表明我们走在正确的轨道上，我们仍然相信这一目标是可以实现的。
上述收入数字是扣除因向客户提供的认股权证会计处理产生的抵减收入后的净额。提醒一下，这相当于AOI向某些客户提供认股权证以换取未来收入所产生的收入的约2.5%，第三季度该抵减收入金额微不足道，约为5万美元。
第三季度，非GAAP总运营费用为4710万美元，占收入的40%，而去年第三季度为2790万美元，占收入的43%。虽然本季度运营费用有所增加，且略高于我们的预测，但这一增长主要是由于有线电视业务活动增加相关的运输成本增加。展望未来，我们预计非GAAP运营费用将在每季度4800万至5000万美元之间。
第三季度非GAAP运营亏损为1030万美元，而去年第三季度运营亏损为1170万美元。
第三季度GAAP净亏损为1790万美元，即基本每股亏损0.28美元，而2024年第三季度GAAP净亏损为1780万美元，即基本每股亏损0.42美元。
在非GAAP基础上，第三季度净亏损为540万美元，即每股亏损0.09美元，符合我们590万美元至200万美元亏损的指导区间，或非GAAP每股收益在0.10美元至0.03美元亏损的范围内。相比之下，去年第三季度非GAAP净亏损为880万美元，即每股亏损0.21美元。
第三季度用于计算每股收益的基本流通股为6330万股。
现在转向资产负债表，第三季度末我们拥有1.507亿美元的现金、现金等价物、短期投资和受限制现金。相比之下，2025年第二季度末为8720万美元。
第三季度末，我们的总债务（不包括可转换债务）为6200万美元，而上个季度末为5430万美元。正如我在今年早些时候的财报电话会议上提到的，我们宣布与BOK Financial达成了3500万美元的循环贷款安排，我们打算将其用于满足未来的一些营运资金需求。
截至9月30日，我们的库存为1.702亿美元，而第二季度末为1.389亿美元。库存增加几乎完全是由于购买了未来几个月用于生产产品的原材料。
本季度，我们启动了一项新的ATM计划。我们在本季度完成了该计划，扣除佣金和费用后净筹集了1.47亿美元，我们打算主要将其用于新的生产和研发设备及机械。包括前面提到的德克萨斯州的生产扩张，我们在第三季度总共进行了4990万美元的资本投资，主要用于我们400G和800G收发器产品的制造能力扩张。
在过去几次财报电话会议上，我们讨论了计划在未来几个季度进行大量的资本支出投资，为2025年增加400G、800G和1.6太比特数据中心生产做准备。今年到目前为止，我们总共进行了1.249亿美元的资本投资，我们的资本支出跟踪与我们今年早些时候给出的1.2亿至1.5亿美元的总资本支出预测持平或高于该水平。
我们在之前几次财报电话会议上指出，这些成本可能会受到关税的影响，但由于情况不断变化，很难预测会产生何种影响或影响程度。第三季度，关税对资本设备的直接影响为190万美元，约占4%。但关税税率和设备进口组合可能导致未来结果发生重大变化。我们从世界各地采购设备，包括国内和国际地点。我们已经并将继续尽最大努力将任何影响降至最低。
很明显，美国本土生产是我们客户的优先事项，我们仍然完全致力于扩大产能以满足这一需求。
现在转向我们的第四季度展望，我们预计第四季度收入在1.25亿美元至1.4亿美元之间，这是由于有线电视收入的环比下降以及数据中心收入的大幅环比增长。
我们预计非GAAP毛利率在29%至31%之间。非GAAP净收入预计在900万美元至280万美元的亏损范围内。非GAAP每股收益在每股亏损0.13美元至0.04美元之间，使用约7030万股的加权平均基本股数。
有了这些，我将把它转回给操作员进行问答环节。操作员。
我们现在开始问答环节。如需提问，请按电话键盘上的星号，然后按1。如果您使用扬声器电话，请在按键前拿起听筒。如需撤回问题，请按星号然后按2。此时，我们将暂停片刻以整理提问名单。我们的第一个问题来自Raymond James的Simon Leopold。请讲。
谢谢，Rick，接受我的问题。我要问两个问题，首先从有线电视方面开始。显然，本季度这个数字表现强劲。因此，增长放缓是合理的。我想了解的是您对有线电视更广泛前景的看法。我记得上个季度我们讨论过，如果按当前的运行速度，2026年有可能超过3亿美元。您显然正朝着这个方向前进。但考虑到有线电视的波动性，我想评估一下这一点。
是的，感谢提出这个问题。所以，正如您所指出的，我们确实认为明年有线电视收入超过3亿美元是可以实现的。您知道，我们本季度的收入接近这个运行速度。不过，我想指出的重要一点是，我们在上次财报电话会议上也提到过，大部分增长将来自我们已经宣布的新产品，几分钟前我们在准备好的发言中讨论了我们在有线电视电信工程协会展会上展示一些新产品的巨大成功，包括我们强调的软件产品。
所以是的，我认为3亿美元以上的目标明年是可以实现的。然而，这不太可能仅来自放大器产品。尽管我们预计放大器业务将取得强劲业绩，但我们期望从其他产品获得的额外收入应该能让我们达到3亿美元的目标。
嗯，Simon，我是Thomson，正如我们在发言中所说，我们预计第四季度有线电视收入可能会降至5000万至5500万美元。这意味着数据中心的增长应该会很大。好的。由于收入环比增长约10%。因此，这意味着第四季度数据中心收入将增长2500万至4000万美元，因为……抱歉，请继续。
是的，不，所以我想跟进的是数据中心方面，特别是关于您提到的400G和800G增长的评论，考虑到800G目前规模很小。我想稍微深入了解一下，因为我认为您还没有宣布800G的认证资格。听起来这似乎即将到来，但我不想过度解读。所以也许可以具体说明您如何看待第四季度的800G，当然还有我们应该如何考虑1.6T的时间安排？我知道这不在第四季度，但我们应该考虑明年吗？谢谢。
是的。关于800G，我们确实预计第四季度会有大量出货。正如我们在准备好的发言中所说，第四季度的增长将主要来自400G，但我们确实预计本季度800G会有可观的收入。如您所指出的，这需要产品认证很快完成，这正是我们所相信的。关于1.6太比特，是的，我们确实认为明年晚些时候会看到1.6太比特的收入，但正如您所指出的，它不会在第四季度产生影响，可能在明年上半年也不会。
所以ANSD单模尤其是我认为大部分将来自2xFR4。所以第四季度ANZ单模接收器将不被允许。可能是400万到800万美元。所以大部分增长来自400T单模收发器。我们现在拥有的1.6T单模收发器，我想说大约有四个客户。所以我们正在非常努力地工作。所以我将在今年年底或明年交付样品。但批量生产更像是明年六月、七月左右。我们有几种，我想说四到五种不同的1.60单模收发器产品。我们将在短期内很快宣布。
另外，Simon，我只想重申我们在通话中多次提到的一点。但为了清楚起见，我们在这里以及在台湾增加的工厂，以及我们一直在台湾增加的产能，能够在同一条生产线上制造800G和1.6太比特产品。真正的区别在于最终测试所需的设备类型。
太好了，谢谢。
不客气。
下一个问题来自Wolff Research的George Nauder。请讲。
嗨，各位。非常感谢。嘿，我只是好奇您能否告诉我们更多关于运输和接收延迟的情况。我只是想知道那是什么情况，您能否确认这是单个客户还是多个客户？任何见解都会很棒。我还有一个后续问题。
当然。这是单个客户，一个相对较新的超大规模客户。因此，由于本季度末的一些出货，显然，正如我所说，这是与这个特定大型超大规模客户的业务启动阶段所特有的。我不能透露太多细节，因为有保密协议，但可以说这基本上是一个时间问题，涉及所有相关方的计算机系统需要同步。
明白了。好的，对不起。所以产品已经交付给客户，但听起来所有权无法转移，因为它还没有通过他们的库存管理系统。是这样吗？
是的，是的，基本上是这样。我的意思是有一个系统集成商参与其中。再次，在不深入太多细节的情况下，但本质上归结为所有方面的计算机系统需要同步的时间问题。
好的，明白了。那么您能否给我们更新一下资本支出情况？我的意思是，您说您的支出进度超过了全年1.2亿至1.5亿美元的目标。当您加上第四季度时，现在情况如何？那么2026年呢？您对明年的资本支出有初步看法吗？谢谢。
是的，所以我们没有太多第四季度的指导。这取决于我们何时能收到大量设备。所以我们仍在关注这一点。它可能会超过我们之前说的1.5亿美元上限。但目前尚不清楚本季度到底有多少设备能够交付。所以，你知道，我们会回复你的。同样，对于2026年，我们仍在制定2026年的资本支出计划，所以我预计它会高于我们2025年的水平，但我还没有确切的数字。我们仍在经历这些时期。
太好了，非常感谢。
再次提醒。如果您想提问，请按星号然后按1。我们的下一个问题来自Rosenblatt Securities的Michael Genovese。请讲。
太好了，谢谢。我想针对400G提问，随着该客户成为经常性业务，如果我没记错的话，我当时考虑的是每月100,000台。所以也许您可以更新一下情况？但这样想对吗？并且在第四季度能否达到这个水平？那么我们应该认为该客户明年每个季度都能保持这样的水平吗？我这样想对吗？
所以它正在接近，我的意思是它正朝着您提到的经常性业务方向发展。当我听到经常性业务这个词时，我假设您的意思是它在某种程度上受到产能限制，也就是说，我们可以根据我们的产能每个季度销售相对稳定的数量。所以，您知道，它正朝着这个方向发展。第四季度我们肯定不会完全达到产能，更不用说我们继续在台湾增加一些产能，就像我们 earlier 谈到的那样。
所以无论如何，它在第四季度不会达到最大潜力，但它将对收入做出重要贡献。正如Thompson earlier 提到的，如果你考虑我们给出的指导，有线电视收入暗示下降约1500万美元左右，而整体收入将增长约1500万美元左右，在我们指定的范围内。所以你知道，其余的增长将来自数据中心，正如我们 earlier 讨论的那样，其中大部分将来自400G。
不是一点点800G，但你知道，不是很多。大部分将来自400G。
所以基本上它受我们的产能限制。所以现在第四季度400G单模收发器我们每月只能生产接近60,000台。然后到第二季度乙醇目标达到每月110,000到120,000台。所以这取决于我们的产能。这就是为什么我们在台湾和美国花费资本支出扩大产能。另一个肯定非常重要的是激光产能，正如我所说，这非常重要。如你所知，这是一种较短的激光。好消息是，我们有激光产能。这就是为什么AOI现在正在做3英寸。
明年我们将转向4英寸，同时我们的目标可能达到，好吧，更不用说其他激光，如25G、50G，只是用于信号光子学的超连续波激光，我们谈论的目标是到明年12月每月至少超过200万。这就是我们花费所有资本支出的地方。你知道，这是EB步进器，各种东西。当然，我们正在研究6英寸晶圆，但这更像是一个两年的项目。但4英寸项目正在进行中，并且相当顺利。
好的，太好了。而且听起来如果您在第四季度的指导中纳入了一些800G，那么您对即将到来的800G认证有很高的信心。所以我只是想再次确认这种信心。另外，如果我们回顾三个月前，这个过程是否如您预期的那样进行？我知道两边差几周没什么大不了的。但您认为现在已经完成了吗？或者这是否如您想象的那样进行？
我认为我们应该很快就能收到订单。我们将为DEI和两个XFR4发送几页的认证材料。所以我们相信我们应该能在大约三、四周内收到一些批量订单，甚至更快。所以，好吧，让我说我们交付了数千个样品，好吧。这不是完整的特殊样品，好吧。给几个客户。所以最终他们会进入批量生产，但数量不会很大。因为大批量可能我想说每月150,000台甚至250,000台。但现在我们只谈论大约10,000、20,000台。
所以，你知道，这还远未达到质量水平。这就是为什么我说，你知道，到12月底我们每月应该有100,000台。到明年6月底，我们每月有20,000台。我们花钱。这是基于客户的承诺，好吧。这不是基于我们的愿望清单。让我这么说，好吗？别忘了，尤其是在美国，你知道，洁净室空间、产能、设备，你知道，要花很多钱。所以我们不会花钱，除非我们得到承诺。所以是的，这是真的。现在所有的超大规模数据中心客户都非常认真。所以这不是泡沫。让我说这不是泡沫。这是真实的需求。好吧。对所有人来说都是如此。
Mike，为了直接回答您 earlier 提出的关于相对预期的问题。我想确保我们意见一致。所以您提到了100的产能，这是我们的800G或1.6太比特，但同样主要是800G的共享产能。除此之外，我们还有400G的产能。这些不是共享的。对吧。所以正如Thompson提到的，400G的产能到明年初应该达到120,000台或更多。我们确实有客户承诺可以覆盖这一点。
好的，太好了。那么，我是说，如果您在第四季度的指导中纳入了一些800G，那么听起来您对即将到来的800G认证有很高的信心。所以我只是想再次确认这种信心。另外，如果我们回顾三个月前，这个过程是否如您预期的那样进行？我知道两边差几周没什么大不了的。但您认为现在已经完成了吗？或者这是否如您想象的那样进行？
我认为我们应该很快就能收到订单。我们将为DEI和两个XFR4发送几页的认证材料。所以我们相信我们应该能在大约三、四周内收到一些批量订单，甚至更快。所以，好吧，让我说我们交付了数千个样品，好吧。这不是完整的特殊样品，好吧。给几个客户。所以最终他们会进入批量生产，但数量不会很大。因为大批量可能我想说每月150,000台甚至250,000台。但现在我们只谈论大约10,000、20,000台。
所以，你知道，这还远未达到质量水平。这就是为什么我说，你知道，到12月底我们每月应该有100,000台。到明年6月底，我们每月有20,000台。我们花钱。这是基于客户的承诺，好吧。这不是基于我们的愿望清单。让我这么说，好吗？别忘了，尤其是在美国，你知道，洁净室空间、产能、设备，你知道，要花很多钱。所以我们不会花钱，除非我们得到承诺。所以是的，这是真的。现在所有的超大规模数据中心客户都非常认真。所以这不是泡沫。让我说这不是泡沫。这是真实的需求。好吧。对所有人来说都是如此。
Mike，为了直接回答您 earlier 提出的关于相对预期的问题。我想确保我们意见一致。所以您提到了100的产能，这是我们的800G或1.6太比特，但同样主要是800G的共享产能。除此之外，我们还有400G的产能。这些不是共享的。对吧。所以正如Thompson提到的，400G的产能到明年初应该达到120,000台或更多。我们确实有客户承诺可以覆盖这一点。
好的，如果我可以再问一个问题，2026年与2025年相比，100G的表现会如何？当您比较100G和800G的平均售价时，我们的倍数是8倍还是800G相对于100G的平均售价甚至更高？
这不是8倍的倍数，比那要低。关于明年100G的表现，我认为它会相当稳定。我不认为，你知道，我肯定不认为会大幅下降。它甚至可能会略有上升。你知道，100G的新部署仍在继续。所以。但我认为我会模拟的最佳情况是明年100G业务基本持平。
好的，你知道，如果我可以再问一个问题。考虑到资本支出计划和扩张计划，今年已经多次进入市场融资。我们。您对明年的支出情况是否满意，或者您认为还需要进行更多融资。
我认为我们将继续筹集所需的资本来为资本支出提供资金。我的意思是我们的计划继续扩大。我们从客户那里听到的关于他们需要的数量，特别是他们希望从美国工厂获得的数量的信息越来越乐观，而我们还没有这些工厂。我的意思是我们一周或两周前刚刚宣布租赁新设施，该设施尚未建成。所以我们将继续根据客户的需求增加产能，目前需求非常强劲。
但让我说3点。1. 我们正在与一两个主要客户进行一些讨论，特别是关于美国的产能。我认为Carson可能会投资AOI，可能在2、3百万到2、3亿美元之间，正在讨论中。第二，我认为我们正在与德克萨斯州政府密切合作进行一些融资，一些支持，包括美国政府的CHIPS法案。所以我认为我们可能可以从德克萨斯州政府和美国政府那里获得一些不错的资金。第三，别忘了明年CEO应该是盈利的。我想说这并不奇怪。我们明年的净利润应该超过1.5亿美元，甚至更高。
所以一些扩张可以用我们的利润来支付。
完美。太好了。嗯，是的，听起来未来很令人兴奋。感谢回答问题。
下一个问题来自Needham and Company的Ryan Koontz。请讲。
太好了，谢谢。跟进收发器产品，听起来你们在硅光子学方面做得很好。我想问您对Sipho vs. EML vs. VCSELS的宏观看法，以及您从客户那里听到的关于他们随着数据速率提高到800G和1.6T对这些技术的兴趣。谢谢。
好吧，我想说首先，我们从客户那里听到的可能只是他们根据我们的技术能力和他们的需求对我们的看法。也就是说，我并不是说，例如，当我告诉您我们的客户喜欢Sipho时，他们肯定喜欢我们的Sipho解决方案。这并不是说他们会将所有产品都转向Sipho。例如，他们有其他供应商正在使用EML。但话虽如此，我认为从广义上讲，Sipho被视为一种在未来具有更高数据速率可扩展性的技术。
我认为我们正处于硅光子学批量生产实施的早期阶段。所以这需要一些时间让他们变得舒适并让该技术 ramp up。但与EMLC相比，它在更高数据速率方面肯定有更大的发展空间。
特别是对于Sipho，你需要的激光器更少。而且你知道，激光器短缺是一个非常严重的问题，尤其是对于EML。好吧。更不用说200GE，更不用说100GE了。例如，AIOG DI add。如果你使用EML，你需要，我想说添加EML。但如果你使用硅光子学，你只需要隐藏我们的CW激光器。所以这是使用Sipho的一个很好的理由，因为你可以创建，而不是EML。所以，所以你能做什么，你得到了所有的订单，但激光器短缺。所以我们可以制造。在800G和1.6T收发器中，你无法制造。
很棒的内容。也许换个话题谈谈有线电视。您对较大客户的份额感觉如何？您觉得这里有线电视需求的上升。这是份额增长吗？这是更高的部署率吗？对份额与客户支出的看法如何？
我想说主要是份额增长。我们，你知道，客户的计划不断发展，但正如我提到的，我们与主要客户，包括你知道的大型MSO，如我们谈到的Charter和其他公司，以及一些小型运营商，都有非常非常成功的互动。我们参加的有线电视电信工程师协会展会对我们来说确实非常非常积极。所以你知道，我认为我们正在占据可能流向其他地方的份额并获得这些份额。
所以除了Charter，我们还有其他六个客户，我们从其中两个客户那里获得了两个不错规模的订单。所以现在我们有线电视TB 1.8 GHz总共有七个客户。好吧。不包括1.2 GHz，但明年我们将谈论另外10个。所以这意味着到明年年底，我们在KWTV在北美、拉丁美洲、澳大利亚甚至亚洲总共应该有17个客户。所以现在只有一个客户。好吧，我需要800个尺寸。
很棒的内容。当您谈到有线电视的新产品时，您指的是节点还是您 earlier 提到的放大器软件产品？
两者都是。是的。
明白了。太好了。我就这些问题。谢谢。
别忘了软件。Cosmic非常好。这非常重要。Quantum Link和Corner Bridge，客户真的很喜欢。它们为客户解决了很多问题。它们解决了很多问题，它们可以降低很多运营成本，这就是为什么他们喜欢它。这就是为什么AI赢得了，我想说成为有线电视的第一大供应商。这不仅仅是硬件，而是硬件、软件和管理系统的集成。
感谢分享。谢谢，Tom。
好的，谢谢。
是的。
再次提醒。如果您想提问，请按星号然后按1。我们的下一个问题来自Northland Capital Markets的Tim Savigno。请讲。
嘿，下午好。有几个问题，但我想从我们本周听到的情况开始，即在AI光学的许多不同领域，包括数据中心内的模块，确实出现了相当显著的阶跃式增长，在某种程度上聚焦于1.6T，但似乎范围很广。我的第一个问题是，您在与客户关于收发器需求总体水平的对话中是否看到了这种情况？只是，你知道，在过去的。
是的，
四到六周。
是的。我的意思是，我们看到需求非常强劲增长。如果你再看看我们的指导，只是 kind of 回到我们给出的部门指导，它意味着第四季度数据中心收入将大幅增长。我们没有给出明年的年度指导，但我们当然相信这是持续增长的开始。所以我认为我们与你所描述的完全一致。我们首先看到800G的增长，但正如我们谈到的明年晚些时候，我们预计1.6T也将成为强劲贡献者。
这回答了你的问题吗，Tim？
是的。我想跟进您年底的产能目标，我认为是每月100,000台。Thompson之前提到过客户承诺，我想更深入地探讨一下，也就是说，考虑到今年已经快结束了。但是在第一季度是否能够满负荷出货，并且您是否有手头的订单、承诺，无论您想如何描述，以从明年第一季度开始实现这种规模的出货量？
我想说更像是第二季度。农历新年和周期时间是一个半月。所以即使我们所有的设备都准备好了。你知道，我们现在在台湾和美国都在进行试点。所以即使客户给我们订单。但因为我要卖掉它，你会看到每月可能90到100,000件的收入。你总是说这更像是第二季度。为了回答你的第一个问题，现在客户给我们疯狂的数字。好吧。只是AOI的份额，不是他们的总需求。
他们谈论的是超过300,000个800G加上1.6T单模收发器。只是AOI的份额。所以当然我们不会花钱，除非我们得到承诺。所以是的，这是真的。现在所有的超大规模数据中心客户都非常认真。所以这不是泡沫。让我说这不是泡沫。这是真实的需求。好吧。对所有人来说都是如此。
Tim，我只想谈谈你 earlier 问题中提到的一件事。我想确保我们意见一致。所以你提到了100,000的产能，这是我们的800G或1.6太比特，但同样主要是800G的共享产能。除此之外，我们还有400G的产能。这些不是共享的。对吧。所以正如Thompson提到的，400G的产能到明年初应该达到120,000台或更多。我们确实有客户承诺可以覆盖这一点。
太好了。非常感谢。
此时没有更多问题，我将把通话转回给Thompson Lin博士作总结发言。
再次感谢大家今天参加我们的会议。一如既往，我们要感谢所有投资者、客户和员工的持续支持。我们仍然相信，我们业务长期需求的基本驱动力仍然强劲，我们处于独特的地位，可以从这些机会中创造价值。我们期待下周欢迎部分人参观我们的德克萨斯工厂，并在即将举行的投资者会议上与许多人见面。谢谢。
本次会议现已结束。感谢您参加今天的演示，您现在可以断开连接。SA SA SA Sam Ram La Sam SA Sam SA SA Sam SA SA。