金伯利·诺克斯（公司秘书）
J·布雷特·麦克布雷耶（首席执行官兼董事）
塞缪尔·莱昂（联合电气钢铁公司总裁）
大卫·安德森
迈克尔·麦考利（高级副总裁、首席财务官兼财务主管）
大卫·赖特（亨利投资信托公司）
约翰·贝尔（阿森德财富顾问公司）
欢迎参加安普科匹兹堡公司2025年第三季度业绩电话会议。所有参会者将处于仅收听模式。如果您需要帮助，请按星号键加零键联系会议专员。在今天的演示结束后，将有提问环节。若要提问，请按电话键盘上的星号键加一。若要撤回问题，请按星号键加二。请注意本次活动正在录制。现在，我将会议转交给公司秘书金·诺克斯。请开始。
谢谢加里。早上好，欢迎各位参加我们2025年第三季度的电话会议。今天与我一同出席的有我们的首席执行官布雷特·麦克布雷耶，以及高级副总裁、首席财务官兼财务主管迈克·麦考利。此外，联合电气钢铁公司总裁山姆·莱昂和空气与液体系统公司总裁戴夫·安德森也将参加今天的会议。在开始之前，我想提醒大家，本次电话会议中参会者可能会发表前瞻性声明，包括财务预测或公司计划、目标、预期或意图的其他声明。
这些事项涉及某些风险和不确定性，其中许多超出了公司的控制范围。由于各种风险因素，包括公司最近提交的10K表格以及随后提交给美国证券交易委员会的文件中讨论的因素，公司的实际结果可能与任何前瞻性声明中预测或暗示的结果存在重大差异。我们不承担任何更新或公开修订前瞻性声明的义务。本次电话会议的重播将于今天晚些时候在我们的网站上发布。要访问 earnings 发布稿或网络直播重播，请访问我们网站的投资者部分，网址为ampcopgh.com。接下来，我将会议转交给安普科匹兹堡首席执行官布雷特·麦克布雷耶。
布雷特，谢谢金。早上好，感谢大家参加我们的电话会议。对于安普科匹兹堡来说，这是强劲的一个季度，无论是基础财务表现还是我们为转型公司所采取的果断战略行动。正如我们在新闻稿中所报告的，第三季度合并调整后EBITDA为920万美元，同比增长35%。这得益于我们空气和液体部门历史上最好的年初至今业绩。我们第三季度调整后每股收益为0.04美元，较上年同期增长0.14美元。这种强劲的基础表现为我们奠定了坚实的基础，我们已采取重大步骤，以加快这一势头进入2026年。
在10月份本季度结束后，我们加速退出了英国工厂。我们也即将完成从小型钢铁分销业务AUP的退出。仅英国退出一项，预计将使全年调整后EBITDA提高700万至800万美元。这两项行动消除了我们最显著的运营拖累，并为我们未来的盈利能力大幅提升奠定了基础。有关部门业绩的更多详情，我将把会议转交给我们锻造和铸造工程产品部门的总裁山姆·莱昂。
山姆，谢谢布雷特，早上好。2025年第三季度，FCEP的净销售额为7150万美元，比2025年第二季度低640万美元，比2024年第三季度高430万美元。我们欧洲工厂在第三季度进行了典型的夏季停工。第三季度收入包括约90万美元的关税转嫁收入。部门调整后EBITDA（不包括与英国Cass工厂和AUP钢铁分销业务相关的退出费用）为710万美元，比第二季度高30万美元，比2024年第三季度好30万美元。FEP的需求和出货量年初至今有所改善。
FEP收入增长约40%，达到1440万美元，而去年为1020万美元。随着进口壁垒的增加，我们继续提高该产品的价格，从而提高利润率。看看北美的农村市场，一些客户由于关税不确定性暂时推迟了农村地区的采购，因此降低了现有的农村库存。这支持了我们的观点，即随着库存水平的消耗，农村地区的订单模式将恢复正常。总体而言，预计关税对北美农村需求的影响将是中性的，因为我们的美国客户将受益。相反，关税将对我们的加拿大和墨西哥客户产生负面影响，因为他们对美国的进口受到影响。
到目前为止，我们已将所有关税转嫁给客户。欧洲进口产品的关税环境仍然是我们关注的重点。我们从瑞典进口到美国的产品现在面临15%至27%的关税，来自斯洛文尼亚的产品面临高达50%的税率。北美的砂锅市场继续超过国内产能，因此我们欧洲蓖麻油的长期需求不应受到这些关税的影响。我们预计农村关税的影响将是暂时的。此外，我们的欧洲客户库存较少。任何需求上升都需要额外的常规订单。欧洲最近宣布计划修改其钢铁配额和关税制度，该制度将于2026年7月实施，这将导致欧洲钢厂的利用率大幅提高。
配额将重置为较低的数量，任何超过这些配额的钢铁进口将面临50%的关税，高于目前的25%。这一新制度有可能成为我们农村业务的重要推动力。长期基本面依然强劲，预计未来五年建筑支出、汽车生产和薄板需求都将以中等个位数的速度增长。正如之前所披露的，我们已将英国铸造厂纳入破产管理。破产程序于2025年10月14日开始，由指定的管理人负责。这一行动加快了我们退出的时间表。我们还即将完成小型、不盈利且非核心的Alloys Unlimited钢铁分销工厂的退出。该退出将在11月底前完成。
我们本季度采取的解决表现不佳资产的行动将为该部门的营业收入和调整后EBITDA带来显著改善。布雷特，回到你这边。
谢谢山姆。空气和液体系统公司总裁大卫·安德森现在将介绍其部门的业绩。
谢谢布雷特。早上好。2025年对于空气和液体部门来说仍然是积极的一年。第三季度收入比去年同期增长26%，而年初至今收入比去年同期高出近7%。第三季度收入增长是由所有产品线收入增长推动的，而年初至今收入增长是由于泵类产品收入增加。第三季度部门调整后EBITDA为440万美元，而去年同期为340万美元。与去年同期相比增长31%，这是由收入增长和产品结构改善推动的。年初至今部门调整后EBITDA为1210万美元，是空气和液体部门历史上的最高水平，比去年同期增加310万美元。
我们继续看到核市场对我们的热交换器产品有积极的活动。产品线的订单和出货量已经超过了以往任何全年。从重启 legacy 工厂到新的小型模块化反应堆，核电似乎正处于显著长期市场增长的开端。我们的工程和制造能力使我们处于有利地位。随着这个市场的持续增长，美国海军的需求仍然强劲，我们预计随着海军推进舰队扩张计划，这种需求将继续存在。2024年安装的制造设备已经提高了我们泵产品线的制造能力，未来几周还有更多的产能扩张正在进行中。
海军资助计划的新制造设备预计将抵达我们的工厂，2026年还将有更多来自同一海军计划的设备抵达。这些设备，连同我们2024年安装的设备，将使我们能够满足这个市场的预期增长。定制空气处理器的需求仍然强劲。从升级现有设施到增加美国的研发和制造能力，制药市场对我们的定制空气处理产品的需求仍然巨大。过去几个月，关税仍然是一个主要话题。作为我们热交换器主要组件的铜的关税已经实施了几个月。
我们已经调整了供应链，以避免大部分关税成本，并将任何剩余的关税成本转嫁给客户。虽然供应链调整可能会有一些短期波动，但从长期来看，任何导致美国制造业增长的因素都将增加对我们产品的需求。总之，对我们产品的需求仍然强劲。2025年将是空气和液体部门历史上最好的一年，我们在显示出显著长期增长潜力的市场中处于有利地位。
谢谢戴夫。现在，我们的首席财务官迈克·麦考利将分享本季度财务表现的更多细节。
谢谢布雷特。正如我们昨天提交的10Q表格和8K新闻稿中所指出的，虽然我们本季度记录了总计310万美元的费用，涉及减少运营足迹以实现未来显著的预期收益改善，但基础业务有所改善，2025年第三季度的合并调整后EBITDA和调整后每股收益比去年同期显著提高，年初至今也是如此。尽管我们在客户群中应对了一些关税政策带来的短期干扰。10月，我们发布了一份新闻稿并提交了8K表格，详细说明了通过结构化破产程序加速退出英国铸造厂。
这将从该日期起立即将该子公司的经营业绩从我们的合并业绩中移除。这与我们之前计划在2026年初逐步退出的计划不同，更早地停止了这些损失。结合这一行动，我们将在第四季度对英国子公司进行去合并，我们报告称，正如报告中所列以及我们第三季度10Q表格的附注2中所述，预计将出现重大非现金减记。除了更早减少经营亏损外，这种方法的主要好处是避免了大量现金、工厂关闭成本，并有望在2026年年中左右管理人将清算收益分配给有担保债权人时，大幅减少循环信贷额度的借款。
重申一下，我们预计英国去合并后，全年调整后EBITDA将提高700万至800万美元，这将从2025年第四季度初开始。现在回到第三季度业绩。安普科2025年第三季度的净销售额为1.08亿美元，与2024年第三季度相比增长12%。增长主要是由空气和液体处理的所有三个部门的销售额增长、净轧辊价格上涨以及锻造和铸造工程产品部门锻造工程产品的出货量增加推动的，这在很大程度上抵消了本季度轧辊出货量的疲软。
正如我所提到的，我们在第三季度记录了310万美元的非现金加速折旧和其他费用，与退出英国铸造厂业务和小型Alloys Unlimited钢铁分销业务有关。这些费用按合并利润表中的相关损益项目列示，但在我们第三季度10Q表格的附注2和第三季度 earnings 新闻稿所附的非GAAP调节表中为您汇总。请参考该非GAAP调节表，请注意2025年第三季度920万美元的合并调整后EBITDA与去年同期相比增长了240万美元。
这主要由以下几个原因驱动：锻造和铸造工程产品部门的定价和附加费上涨（扣除制造成本变化）、锻造工程产品的出货量增加（部分抵消了轧辊出货量下降的影响）、与去年同期相比，锻造铸造工程产品部门通常在第三季度进行的临时工厂停工导致的不利制造间接费用吸收，以及空气和液体处理部门的出货量增加和产品结构改善。2025年初至今，调整后EBITDA为2600万美元，仍高于去年同期。
2025年第三季度的销售和管理费用总额与去年同期相比下降了60万美元，即4%，这是由于员工相关成本降低，但部分被与退出英国业务相关的专业费用和两个部门的销售佣金增加所抵消。本季度和年初至今的折旧和摊销费用高于去年同期，原因是与英国和Alloys Unlimited钢铁分销业务退出相关的加速折旧部分。遣散费和资产处置损失也源于退出，同样是10Q表格附注2和非GAAP调节表中所列退出费用的一部分。第三季度的利息支出与去年同期大致持平，其他费用的变化。
净收入主要由外汇交易损失减少驱动，但也由于我们为保护美国固定收益计划更高的资金状况而进行的资产配置变化导致养老金收入降低。2025年的所得税拨备受益于我们的一个外国纳税管辖区的法定税率降低。因此，截至2025年9月30日的三个月，安普科匹兹堡的净亏损为220万美元，即每股0.11美元，其中包括310万美元的退出费用，即每股0.15美元。请参考 earnings 发布稿所附的非GAAP调节表，请注意2025年第三季度调整后每股收益为0.04美元，比去年同期增长0.14美元，截至2025年9月30日的年初至今调整后每股收益为0.03美元，增长16%，即每股0.16美元。
抱歉。截至2025年9月30日，基础业务有显著改善。公司的流动性状况包括1500万美元的现金以及2820万美元的循环信贷额度未使用额度。操作员，现在我们想开放提问环节。
现在我们开始问答环节。若要提问，您可以按电话键盘上的星号键加一。如果您使用扬声器，请在按键前拿起听筒。如果您的问题已得到解答并想撤回问题，请按星号键加二。现在我们将暂停片刻整理提问名单。再次提醒，如有问题，请按星号键加一。第一个问题来自亨利投资信托公司的大卫·赖特。请开始。
早上好。
早上好，大卫。
我不能让你们没人问问题就结束，因为这大概是你们很久以来最好的报告了。恭喜。两个问题问迈克，关于英国关闭，以及美国破产申请和英国这次申请之间的区别。你提到了经营业绩和免除它们。子公司的债务，母公司是否也因此免除了？
是的，是的。事实上，你知道，伴随着这个过程。首先，这种破产仅与该子公司有关，与其他任何子公司、部门或整个安普科匹兹堡公司无关。但是，你知道，我们一直在考虑这个过程，但随着我们对其进行更多调查，越来越明显这是安普科的最佳答案。它确实加速了我们的退出。除了养老金义务等，没有重大的当地债务，而养老金义务现在是该业务及其其他负债的一部分。但我们没有直接债务。它本身从未发行过直接债务。
但我们有重大的关闭成本，这是我们预期会产生的负债，现在不会再产生了。大卫，你可以看到这些。如果你回顾一下我们今年早些时候记录的费用，例如遣散费，大约700万美元，这将作为第四季度去合并的一部分被转回。
所以有担保债务仅以英国资产为担保。
你说的是有担保债务吗？你是说公司的循环信贷额度吗？
不，不，不。那个……那个……那个。随着英国业务资产的清算，必须偿还的债务。
是的，这些主要是应付账款。已发生但尚未支付的应付账款。该子公司资产负债表上的任何其他负债，房地产最终清算时可能出现的任何负债，以及管理费用，资产出售佣金等。
好的。
这些将由子公司的剩余资产支付。是的。
好的。另一个问题问你，迈克，关于养老金计划。你们今年会再次评估吗？养老金计划？抱歉，是石棉责任。
是的，我们会的。
好的，那么现在这是年度事情了吗？
在过去几年里一直是这样。大卫，我们已经转为年度评估，我们将在第四季度再次进行。
好的，然后问戴夫一个问题。根据上一季度的销售额，你的运行率年化约为1.4亿美元。我知道你们进行了产能扩张。你谈到制药公司的需求持续存在。你知道，系统还能承受多少？
大卫，我们可以通过系统显著增加产量，我们正在通过多种方式解决这个问题。通过海军资助计划引进的设备是最先进的。因此，我们在制造效率方面取得了显著提高。我们还在我们的设施中考虑其他项目，以提高利用率和效率。我们还有很长的路要走。
提醒我一下关于核电站的情况，比如如果他们想重启一个工厂或建造一个新工厂，你在食物链中的位置是早期还是晚期？
我们通常处于早期阶段。我们通常在设施开放前很久就提供热交换器。我们已经去过一些正在重启的工厂，那是一段时间以前的事了。我们去了密歇根州的第一个。所以我们在这个过程中处于早期阶段。
好的，太好了。就像我说的，这是你们很久以来最好的季度报告，希望很多人能看到。非常感谢。
谢谢，大卫。
大卫。
下一个问题来自阿森德财富顾问公司的约翰·贝尔。请开始。
谢谢。早上好，我也要对这个好季度表示祝贺。我的问题有点回到已终止业务。你是否预计从这些业务的财产清算等方面获得任何货币化收益，还是所有收益都将归受托人所有？我想这是在解决这个问题。
是的，这是一个很好的问题。实际上，答案的一部分在我们发布的8K表格中披露。所以你可以在那里阅读更多内容，但我会给你一个概述，实际上随着资产的清算，管理人将根据英国破产法遵循优先付款顺序。有担保债权人首先得到清偿，有担保债权主要是银行债务。这些是该法律实体的债权人。因此，清算收益将首先支付给银行集团，然后银行集团将减少我们未偿还的资产支持贷款余额，即我们的循环信贷额度。
所以是的，我们确实有管理人的一些预测，我们已经分析了这些预测，并将估计的收益金额纳入了我们第四季度的净费用评估中，预计通过该过程获得的净收益为800万至900万美元。
山姆补充一点，管理人继续运营工厂。所以任何没有经过熔炼过程的东西。他们正在完成这些规则，将其转化为成品并运输，从而将其货币化，这最终成为回流资金的一部分。所以这有双重好处。第一，它产生了更多价值。第二，它实际上帮助我们的客户过渡到关闭工厂。
好的，那么从高层面来看，你预计在这一切结束后可能会有800万至900万美元回流给你，对吗？
是的。以减少银行债务的形式。是的。
好的。好的。好的。然后在此基础上，我的理解是，你们希望通过其他欧洲业务为该工厂服务的现有客户提供供应。对吗？
一部分。约翰，我是山姆。再次说明，工作规则。我们将最大限度地利用瑞典工厂，因此那里的利用率将显著提高。然后有一种规则我们无法在瑞典生产。其中一些将转换为锻造规则。市场上的供应非常有限，所以我们会看到一些进入美国，但总体收入会略有减少，但盈利能力显然会大幅提高。
好的，所以瑞典计划将提高效率和利用率。这样看对吗？
这样看是对的，是的。
好的，非常感谢回答问题。
好的，谢谢，约翰。
问答环节到此结束。我将会议转回给布雷特·麦克布雷耶作总结发言。
最后，我想分享一个重要的公司更新，然后谈谈我们未来的发展道路。我们最近宣布，大卫·安德森将于2026年1月1日成为我们的新首席财务官，同时继续担任空气和液体处理部门的总裁。戴夫之前在我们两个部门的首席财务官经验使他非常适合这个扩展的角色。戴夫在空气和液体处理部门拥有一支深厚且经验丰富的团队，这使我们完全相信他有能力管理这两项职责，并推动整个组织的强劲表现。我还要感谢迈克·麦考利的重大贡献。
迈克将在2026年上半年继续担任我的战略顾问，以确保平稳过渡。最后，我要感谢我们的员工，他们为今天听到的积极改进做出了贡献。我们本季度的信息很明确：我们的核心业务正在改善，我们已经采取了困难但必要的步骤来处理表现不佳的资产。通过退出英国和我们的小型钢铁分销业务AUP，我们正在消除对盈利能力最显著的拖累。我们进入2026年时更强大、更专注，是一家更盈利的公司。我要感谢董事会和股东的持续支持。
感谢大家今天早上参加我们的电话会议。
本次会议现已结束。感谢您参加今天的演示。您现在可以断开连接。