埃里克·杰拉特（首席财务官）
山姆·戴维斯（首席执行官、总裁）
奥斯汀·莫勒（Canaccord Genuity Group Inc.）
欢迎参加布里杰航空航天2025财年第三季度投资者电话会议。提醒一下，今天的会议正在录制。现在，我很荣幸向大家介绍主持人，首席财务官埃里克·加勒特。谢谢加勒特先生。您可以开始了。
下午好，感谢大家今天参加我们的会议。今天下午和我一起参加会议的还有首席执行官山姆·戴维斯。在我们开始之前，请注意，本次电话会议中包含的某些非描述历史事实的陈述是1995年《私人证券诉讼改革法案》所定义的前瞻性陈述。由于前瞻性陈述基于各种假设、风险和不确定性，实际结果可能与这些陈述所表达或暗示的结果存在重大差异。可能导致结果与所表达内容存在重大差异的因素包括但不限于公司向美国证券交易委员会提交的文件中讨论的因素，包括对2025年财务业绩的预期。管理层无法控制或预测影响未来结果的许多因素。听众不应过度依赖前瞻性陈述，这些陈述仅反映管理层截至今天的观点。我们预计后续事件和发展将导致我们的评估发生变化。但是，我们没有义务修订或更新任何前瞻性陈述，也不会在今天下午的收益发布和电话会议中发表任何其他前瞻性陈述。今天我们提到的非GAAP财务指标是调整后EBITDA。调整后EBITDA的定义、计算以及与财务报表的对账可在我们收益发布的附录A中找到，该收益发布可在我们的网站上查阅。
我们认为，调整后EBITDA作为GAAP报告结果的补充（而非替代），有助于评估我们的报告结果。接下来，我想把会议交给山姆。
谢谢埃里克。今年对布里杰来说是在运营和财务方面都极为强劲的一年。在运营方面，我们看到了持续到10月的创纪录任务订单。整个机队的合同天数利用率同比增长了近10%。我们的多任务飞机的飞行小时数同比几乎翻了一番，并且超出了每架150天的保证天数，达到每架超过220天。布里杰的超级 scooper 飞机因其作为理想的初始攻击资产的有效性而不断获得认可。美国林务局积极预先部署我们的资产。今年迄今为止，我们的 scooper 飞机的平均飞行小时数增长了近9%。今年截至10月10日，对野火的积极响应所带来的好处显而易见。
根据国家跨部门消防中心（NFC）的数据，今年野火数量高于平均水平，截至目前已发生超过54,000起事件。今年迄今为止，野火数量同比增长50%，比10年平均值高出15%。然而，尽管火灾数量增加，NFC报告仅烧毁了470万英亩土地，同比下降40%，比10年平均值下降29%。今年出色的运营表现也带来了令人难以置信的财务年度。我们资产的更有效和战术性采用，使我们在今年前九个月就超过了年度收入指引。
此外，我们仍有望达到调整后EBITDA指引的高端。布里杰2025年的财务表现受到了我们与林务局和各州发展长期合同的关注的影响。尽管从统计数据来看是低于平均水平的火灾年，但这种专注仍带来了又一个创纪录的季度和又一个创纪录的年份。第三季度的业绩验证了这些努力对我们业务模式的影响。我们认为，这强烈表明，作为一个国家，我们的资产正成为工具箱中越来越重要的工具；作为一家公司，随着野火威胁的加剧，我们正在增强收入的弹性。
布里杰随时准备响应，并专注于我们的使命，即保护生命、财产、关键基础设施和环境。这些强劲的运营和财务业绩以及我们对第二个创纪录年份的预期，使我们能够完成资产负债表的转型。上周，我们完成了对蒙大拿州贝尔格莱德校区设施的4900万美元售后回租交易，并签订了一项新的3.31亿美元扩展债务融资，增加了增长能力。最重要的是，我们现在拥有财务灵活性，可以收购支持合同扩展机会所需的飞机，并为所有客户（无论是联邦、州、地方还是国防客户）提供服务。
为了进一步推动EBITDA增长和长期股东价值。布里杰对财务健康和弹性的承诺使我们能够更好地服务和保护这个国家。现在让我简要更新一下FMS和Ignis的情况。FMS在第三季度贡献了240万美元的收入。除了合作进行内部飞机改装以巩固我们的竞争优势外，我们继续看到大量的合同机会，主要是与国防部的活跃投标，而布里杰和FMS处于独特的响应位置。此外，我们与合作伙伴Positive aviation在FF72飞机认证项目上获得了已授予的工作。
最近的胜利包括与美国空军的一项小型合同。虽然由于联邦预算的不确定性，FMS业务的收入在短期内出现了延迟，但我们仍然乐观，FMS仍处于有利位置，可以开展广泛的国防和商业工作。我们正在重组我们的业务开发团队以瞄准这项工作。许多机会规模相当小且具有战略性，有可能扩展为与我们已提供服务互补的非消防、非季节性的更大规模工作。我们希望在今年晚些时候和2026年为业务增加更多的全年收入增长。
关于Ignis Technologies的简要更新：自从一年多前推出支持野外消防员的移动平台以来，与各县、 crews 和事件管理团队合作使用该平台的试点项目仍在继续。我们现在正在将布里杰的实时传感器图像与IGNIS应用程序链接，创建从空中到地面的无缝数据流。在第三季度，我们通过PC 12飞机向内政部长办公室直播了亚利桑那州Dragon Bravo火灾的视频。这种能力正在开启新水平的态势感知，支持多任务航空合同，并提高运营效率和安全性。
随着我们的传感器增强型飞机在野外的持续成功，对交互式实时数据流的需求比以往任何时候都更强烈，我们打算将其作为明年传感器增强型航空合同的关键部分。关于西班牙 scooper 飞机（根据与MAB Funding llc的合作协议拥有），我们的西班牙子公司Albacete Aero对这些飞机的恢复使用工作继续取得进展。在获得适航证书后，前两架飞机已于今年夏天与葡萄牙政府签订合同投入飞行。这得到了MAB（作为所有者）和Avincis（作为运营商）之间租赁安排的支持。
随着我们最近完成的融资（为飞机收购提供资金），我们现在有机会在不久的将来将这两架 scooper 飞机纳入我们的资产负债表。第三和第四架 scooper 飞机继续处于各自恢复使用工作的最后阶段，计划于2026年初准备就绪，届时我们将与MAB讨论可能收购这些飞机。在我把会议交回埃里克之前，我想重申布里杰的机会。鉴于最近联邦政府计划重组我们国家的野火消防系统，我们将其视为整个行业的市场转变，《野火准备国家法案》的制定和通过侧重于改善野火响应并推动未来增长。
这是在今年早些时候的行政命令之后提出的，该命令要求成立国家野火消防工作队。我们已经注意到响应时间更快、COVID标准以及对更全面的航空资产组合的需求增加。布里杰拥有庞大的空中攻击机队，包括现代化的火灾成像和监视飞机，以及世界上最大的私人超级 scooper 机队，我们相信，随着国家重新将重点放在准备和积极的野火 suppression 上，以检测、预防、控制和扑灭野火，防止它们成为下一个灾难性事件，我们处于独特的位置。除了2026年新美国野火服务预算要求将资金增加三倍至37亿美元外，这一承诺将对整个野火社区产生重大积极影响。我们继续积极寻找与各州合作的机会，提供我们消防资产的独家使用权，并且我们对当前的预算和规划周期将带来未来机会持乐观态度。到目前为止，2025年是不可思议的一年，我仍然很感激能够领导这个杰出的团队。现在我把会议交回埃里克，他将谈论我们本季度强劲的财务表现。
谢谢山姆。看看我们2025年第三季度的业绩，收入增至创纪录的6790万美元，比2024年第三季度的6450万美元增长了5%。2025年第三季度得益于持续的高水平活动，多架 scooper 飞机和监视飞机在整个季度内部署。不包括作为与MAB Funding LLC合作协议一部分对四架西班牙 scooper 飞机进行的恢复使用工作的收入（2025年第一季度为210万美元，2024年第三季度为210万美元），包括FMS在内的持续运营收入增长5%至约6570万美元，而2024年第三季度为6240万美元。
2025年第三季度的收入成本为2110万美元，包括1210万美元的飞行运营费用和900万美元的维护费用。相比之下，2024年第三季度的收入成本为2300万美元，其中包括1510万美元的飞行运营费用和790万美元的维护费用。与2024年第三季度相比，2025年第三季度与西班牙超级 scooper 飞机恢复使用工作相关的收入成本保持一致。2025年第三季度的销售、一般和管理费用为770万美元，而2024年第三季度为860万美元。
费用下降反映了非现金股票薪酬费用的减少和盈利分成考虑的减少，但部分被我们认股权证公允价值的增加所抵消。第三季度的利息支出为580万美元，而去年第三季度为600万美元。2025年第三季度，我们报告净收入为3450万美元，而2024年第三季度净收入为2730万美元。今年第三季度的稀释后每股收益为0.37美元，而去年第三季度的稀释后每股收益为0.31美元。2025年第三季度调整后EBITDA为4910万美元，而去年第三季度为4700万美元。
调整后EBITDA与净收入的对账包含在今天早些时候发布的收益报告的附录A中。现在看看我们2025年前九个月的业绩，收入为1.143亿美元，而2024年前九个月为8300万美元，增长38%。不包括恢复使用工作收入，收入为1.011亿美元，而2022年前九个月为7800万美元，增长30%。收入成本为5700万美元，包括2620万美元的飞行运营费用和3080万美元的维护费用。2024年前九个月的收入成本为4210万美元，包括2520万美元的飞行运营费用和1680万美元的维护费用。
2025年前九个月的收入成本包括与西班牙超级 scooper 飞机恢复使用工作相关的费用比2024年前九个月增加约960万美元。销售、一般和管理费用为2280万美元，而2024年前九个月为2820万美元，费用下降再次受到非现金股票薪酬费用减少和盈利分成考虑减少的推动，但部分被认股权证公允价值的增加所抵消。2025年前九个月的利息支出为1730万美元，而2024年前九个月为1780万美元。
布里杰在2025年前九个月还报告了180万美元的其他收入，与2024年前九个月报告的180万美元一致。2025年前九个月的净收入为1930万美元，而2024年前九个月的净亏损为270万美元。今年前九个月的调整后EBITDA为5480万美元，而去年同期为4020万美元。现在转向资产负债表，我们在第三季度末的现金及现金等价物总额为5510万美元。季度结束后，我们完成了先前宣布的与SR Aviation Infrastructure就我们的博兹曼黄石国际机场校区设施的售后回租交易。
销售价格约为4900万美元。此外，上周我们还签署了一项高达3.315亿美元的新高级担保信贷额度。这些交易共同用于为布里杰与加拉廷县的1.6亿美元市政债券再融资，整合我们大部分现有债务，最重要的是，通过一个延迟提款机制提供了显著的容量和财务灵活性，旨在为未来的机队扩张提供资金，以支持我们正在追求的有机增长。关于我们的指引，由于今年迄今为止机队利用率强劲，包括超级 scooper 飞机的创纪录任务订单，我们仍有望在2025年结束时达到4200万至4800万美元调整后EBITDA指引范围的高端。收入已经超过了我们先前1.05亿至1.11亿美元指引范围的上限，现在预计在1.18亿至1.23亿美元之间。
公司还预计2025年经营活动提供的现金将继续改善。现在，我想把会议交回山姆作最后的评论。
谢谢埃里克。今年到目前为止，我们已经在21个州开展飞行，为380起火灾提供支持，并投放了730万加仑水。对准备、早期检测和 suppression 的日益重视正在产生影响，从重大火灾的 suppression 以防止建筑物损失，到早期检测防止小型雷击演变成大型事件。我们的团队继续执行任务，截至目前，三架布里杰 scooper 飞机和四架空中攻击机处于待命状态，准备接受后期呼叫，我们准备强势结束2025赛季，并为冬季的全年工作做好准备。
三架 scooper 飞机已进入冬季维护，以确保我们的机队具有灵活性，并能够在必要时于2026年初做出响应，使我们能够更充分地利用 scooper 飞机的过剩容量。正如埃里克所说，凭借我们创纪录的九个月业绩，我们已经超过了全年的收入指引，并且在假设第四季度通常会记录的亏损后，我们仍然有信心达到年度调整后EBITDA指引的高端。通过我们校区的货币化和新的3.31亿美元债务融资，我们已经整合了债务，现在能够对业务进行再投资。
我们拥有显著的容量和财务灵活性，为未来的机队扩张提供资金，推动我们的有机增长，并建立我们的长期愿景，即在行业中创新和部署最先进的技术，并实现我们保护生命、财产、关键基础设施和环境的使命。在我们的联邦和政府客户的支持下，优先考虑早期攻击和 suppression 的立法以及额外的预算拨款，我们处于极其有利的位置，可以报告又一年的正现金流，因为我们专注于为利益相关者创造稳定的回报。我必须表达我的感谢并庆祝杰出的布里杰团队的成功。
从我们的高级领导层到飞行员，从机械师到司机，以及所有在幕后最大限度地提高我们在全国各地的安全和有效运营的人员。布里杰的使命吸引并留住了全国最优秀的员工，他们都是实现我们一个又一个季度业绩的关键，我们准备好全年响应服务召唤。我们为2026年感到兴奋，并准备使其成为又一个不可思议的年份。现在，我想请操作员开放会议接受提问。
谢谢。如果您想提问，请按键盘上的星号1，随时按星号2退出队列。再次提醒，按星号1提问，我们稍等片刻让大家有机会加入队列。我们的第一个问题来自Canaccord的奥斯汀·莫勒。请讲。您的线路现已开通。
嗨，晚上好。很棒的季度。你们今年到目前为止的自由现金流约为1400万美元。到年底预计会有多少，计划用这些现金做什么？
嘿，奥斯汀，很高兴接到你的电话。我会把这个问题交给首席财务官埃里克来回答。是的，奥斯汀，我认为我们年底会达到差不多的数额，或者可能比那个多一点。如你所知，第四季度我们进入维护周期，通常第四季度的收入肯定不如第三季度多。甚至不如第二季度。所以我预计会保持在那个水平左右。我们将用这些自由现金流做的是，再次，我们将结合新的信贷额度，寻找机队扩张机会，以及如何最好地部署这些资本。
好的，既然信贷额度已经到位，售后回租也已完成，你们预计西班牙 scooper 飞机会留在欧洲还是来到美国？
这是个好问题，奥斯汀。我们正在探索所有途径。我可以说，现在这已经成为现实，我们正在进行讨论，看看我们能多快采取行动，我们将选择对我们最具战略和经济利益的方案，并会考虑所有可能性。我很难用水晶球预测结果，但我会说，好处是它们是非常稀缺的资产，需求很高。所以这给了我们很多选择来部署这些飞机。
特别是这两架已经适航并已经飞行了部分季节。布里杰看到了很多让它们投入工作的机会，我们将在冬季了解更多情况，因为我们确定最佳机会。好处是我们可以选择放置它们的位置。
太好了。我把发言权交回。谢谢。
再次提醒。如果您想提问，请现在按键盘上的星号和1，我们稍等片刻让大家有机会加入队列。目前队列中没有更多问题。现在我将把会议交回山姆·戴维斯。
谢谢。再次感谢大家参加今天的电话会议。我们期待在3月份报告第四季度业绩时向大家更新进展。我们计划于12月10日和11日参加Sidoti的年终虚拟投资者会议，我们的演讲定于10日星期三美国东部时间下午4点。除了演讲外，还有两天的虚拟一对一会议，希望我们能在那时与你们中的一些人联系。此外，如果有人有任何后续问题，一如既往，请随时联系我们的投资者关系部门，我们可以安排进一步的沟通。
谢谢，我们可以结束会议了。
谢谢。今天的会议到此结束。感谢您的时间和参与。您现在可以挂断了。