Chelsea Heffernan（投资者关系总监）
John Forsyth（首席执行官、总裁兼董事）
Jeffrey Woolard（首席财务官）
Tore Svanberg（Stifel, Nicolaus & Company, Inc）
David Williams（The Benchmark Company）
Dylan Ollivier（Susquehanna Financial Group）
女士们、先生们，感谢您的等候。欢迎参加凌云逻辑2026财年第二季度财务业绩问答环节。目前，所有参会者均处于仅收听模式。在简短发言后，我们将开放分析师提问环节。届时将提供提问排队说明。提醒一下，本次电话会议正在录制，供回放使用。现在，我将会议转交给投资者关系副总裁Chelsea Heffernan女士。Heffernan女士，请开始。
谢谢大家，下午好。今天与我一同参加电话会议的有凌云逻辑首席执行官John Forsyth和首席财务官Jeff Woolard。今天，美国东部时间约下午4:00，我们公布了2026财年第二季度的财务业绩。讨论财务业绩的股东信函、 earnings新闻稿以及本次问答环节的网络直播均已在公司投资者关系网站上发布。本次电话会议将包含分析师关于我们公司的提问。此外，我们将在本次电话会议中讨论的业绩和指引将包括非GAAP财务指标，这些指标排除了某些项目。
这些非GAAP指标与最直接可比的GAAP指标的调节表已包含在我们的 earnings发布中，并可在公司投资者关系网站上查阅。请注意，在本次会议中，我们可能会做出预测和其他前瞻性陈述，这些陈述受风险和不确定性影响，可能导致实际结果与预测存在重大差异。通过提供此信息，公司明确表示无义务更新或修订任何预测或前瞻性陈述，无论是由于新进展还是其他原因。有关可能导致实际结果与当前预期存在重大差异的风险因素的更多讨论，请参阅今天发布的新闻稿和股东信函（可在凌云逻辑网站上查阅）、最新的10-K表格以及向美国证券交易委员会提交的其他公司文件。
现在，我将会议转交给John。
谢谢Chelsea。欢迎各位参加今天的电话会议。正如你们在新闻稿中所见，凌云逻辑实现了创纪录的9月季度收入5.61亿美元，接近我们指引范围的上限，这得益于智能手机组件的需求。稍后，我将请Jeff详细讨论9月季度的财务业绩以及我们对12月季度的展望。在进入正题之前，我想就我们之前概述的业务关键领域在过去一个季度取得的进展发表几点评论。凌云逻辑的长期增长战略基于三项原则。
首先，我们寻求在核心旗舰智能手机音频业务中保持强大的领导地位。其次，我们旨在扩大高性能混合信号解决方案的价值和范围，为智能手机及类似产品的客户提供服务。第三，我们旨在利用我们在音频和高性能混合信号方面的世界级专业知识和知识产权，在新市场中发展和扩大业务。现在，我想谈谈过去一个季度我们在这些领域取得的进展。在旗舰智能手机音频业务方面，本季度我们最新一代定制增强型放大器和首款22纳米智能编解码器需求强劲。
这些产品于去年秋季推出，代表了多年的工程努力以及与客户的深度合作关系。我们为它们在提升客户最新产品的功率、效率和卓越音频质量方面发挥的关键作用感到自豪。我认为还值得强调一下公司外部人士并不总是清楚的这一业务领域的一个特点。虽然我们为许多消费类终端设备提供定制产品，但我们的大部分定制芯片业务的回报周期比典型消费产品长得多。例如，我提到的这些最新一代音频组件取代了分别在高端旗舰手机中大量出货了五年和六年的编解码器和放大器。
我们认为这种长期性是我们业务的重要优势，因为它提供了坚实的长期可见性和持续的收入贡献，同时使我们能够将研发资源用于能够推动定制音频解决方案之外的进一步创新和增长的新领域。我们还继续为Android生态系统中的众多客户提供服务。在过去一个季度，一家领先的Android原始设备制造商推出了其最新旗舰智能手机，搭载了两款凌云逻辑增强型放大器和一个触觉驱动器。虽然我们的大部分通用市场研发投资专注于开发智能手机以外新市场的产品，但我们继续与客户合作开发下一代旗舰智能手机产品，并预计未来将有来自不同客户的更多设计上市。
除音频之外，我们继续通过高性能混合信号解决方案实现收入多元化并扩大智能手机内容。围绕我们相机控制器的客户合作依然强劲，我们很高兴看到这项技术在最新一代设备中成为关键差异化因素。今天，我们参与了多个专注于电池性能和健康的项目，我们仍然认为这些领域是我们混合信号专业知识为客户带来创新和价值的绝佳机会。
我们的第三个战略重点是将我们的音频和高性能混合信号专业知识应用于智能手机之外的新应用和市场。我们在这方面取得了出色进展，特别是在个人电脑（PC）市场，我们专注于继续扩大在客户和产品层级中的份额。本季度，我们看到PC产品组合的设计活动强劲，随着SoundWire设备类音频的采用加速，预计未来一年将有一系列搭载我们组件的消费类和商用笔记本电脑上市。在高端笔记本电脑取得初步成功后，我们现在正扩展到主流项目，以抓住更高 volume的机会并占据更大的目标市场份额。
基于本季度在主流商用笔记本电脑领域的 recent胜利，我们特别高兴地获得了首个主流消费类设计，预计将于明年量产。这一成功证明了我们在智能手机之外实现增长的长期战略取得了卓越进展，并为我们在更广泛的PC领域保持持续增长势头奠定了良好基础。此外，我们对语音作为与人工智能（AI）赋能PC交互的自然方式所带来的长期机会感到兴奋，我们越来越多地看到PC原始设备制造商将语音作为增强其产品的一种手段。在这一领域，我们能够利用多年来在智能手机市场开发和完善的音频和语音专业知识，开发特定于PC的产品，提供增强的语音功能和性能，实现诸如即使设备处于超低功耗待机状态下AI应用的语音唤醒等功能。
我们首款采用该技术的产品预计将在12月季度向客户提供样品。最后，在PC领域，上个季度我们深化和扩大了与多个PC平台供应商的合作，以加快客户的产品上市时间。我们相信，我们能够在多个PC平台上提供一致的音频架构和先进功能，这对原始设备制造商（OEM）整体而言是一项巨大优势。我们对在PC领域看到的进展感到非常鼓舞，并相信我们在这个市场有巨大的增长机会。除了PC之外，我们的通用市场产品也引起了浓厚兴趣，这些产品服务于专业音频、汽车、工业和成像终端市场的广泛客户。
这些产品通常具有较长的生命周期和远高于我们公司平均水平的毛利率，此外，它们还经常能够利用我们在业务其他领域开发的世界级低功耗知识产权。本季度，我们在多个领域的进展就是例证。首先，我们在最新一代ADC、DAC和超高性能音频编解码器的所有14个变体上获得了专业消费者和汽车客户的设计 momentum，预计未来12个月将有采用这些组件的新终端产品上市。其次，上个季度开始出货的最新时序产品系列在汽车和专业音频客户中获得了更多合作。
第三，我们现在正在向成像应用目标市场提供一系列高性能模拟前端组件的样品，初步反应积极。我们为迄今为止在这些领域的执行情况感到自豪，并将继续扩大我们的产品组合，以在这些细分市场推动盈利增长机会。以上就是我们长期增长战略的最新进展更新。现在，我将会议转交给Jeff，由他概述我们的财务业绩和展望。
谢谢John，大家下午好。我现在将介绍我们第二季度的财务表现，并提供第三季度的指引，包括税务更新。2026财年第二季度，我们实现收入5.61亿美元，接近我们指引范围的上限，这得益于智能手机组件的出货需求。环比而言，收入增长38%，原因是智能手机 unit销量增加。同比而言，销售额增长4%，主要得益于智能手机 unit销量增加以及与我们最新一代产品相关的销售。转向毛利润和毛利率，9月季度非GAAP毛利润为2.947亿美元，非GAAP毛利率为52.5%。同比而言，
毛利率的增长主要得益于更有利的产品组合。这部分被更高的库存储备所抵消。现在我将谈谈运营费用。我们第二季度的非GAAP运营费用为1.277亿美元，低于我们指引范围的下限。这是由于产品开发成本降低，主要是由于项目时间表的变动。员工相关费用也低于预期。环比而言，运营费用增加820万美元，主要由于可变薪酬增加、产品开发成本（主要由于流片）和设施相关成本增加。
这部分被员工相关费用的减少所抵消。同比而言，运营费用增加90万美元，主要由于员工相关费用增加（主要与年度绩效加薪相关）。这部分被产品开发成本的降低所抵消。本季度非GAAP运营收入为1.67亿美元，占收入的29.8%。现在转向税务，在第二季度，我们记录了《减税与就业法案》的有利税务影响，该法案恢复了国内研发费用的即时扣除。这一变化追溯至2026财年年初，导致我们本季度的非GAAP税率降至14.6%。
最后，在利润表方面，非GAAP净收入为1.5亿美元，9月季度每股收益为2.83美元。现在我谈谈资产负债表。我们的资产负债表依然强劲，9月季度末现金及投资为8.96亿美元。现金及投资余额较上一季度增加4830万美元，经营活动产生的现金部分被股票回购所抵消。我们仍然没有未偿还债务。第二季度末的库存为2.364亿美元，低于上一季度的2.79亿美元。
库存天数环比下降，季度末库存天数约为81天。展望未来，2026财年第三季度，我们预计库存将环比略有下降。转向现金流，9月季度经营活动产生的现金流为9220万美元，资本支出为450万美元，非GAAP自由现金流 margin为16%。过去12个月，经营活动产生的现金流为5.573亿美元，资本支出为2310万美元。这导致非GAAP自由现金流 margin为27%。在股票回购方面，第二季度我们使用4000万美元回购了约36.2万股普通股，平均价格为每股110.55美元。
截至2026财年第二季度末，公司的股票回购授权剩余4.141亿美元。现在谈谈2026财年第三季度的指引。我们预计收入在5亿至5.6亿美元之间。毛利率预计在51%至53%之间。非GAAP运营费用预计在1.28亿至1.34亿美元之间。财年非GAAP有效税率预计约为16%至18%。最后，我们在9月季度取得了强劲业绩。我们仍然专注于执行我们的战略，为股东创造长期价值。
在开始问答之前，我想指出，尽管我们理解大家对我们最大客户的浓厚兴趣，但根据凌云逻辑公司政策，我们不会讨论与该客户业务关系的具体细节。现在，我将会议转交给Chelsea开始问答环节。
谢谢Jeff，我们现在开始 earnings电话会议的问答环节。请将问题限制为一个主要问题和一个后续问题。操作员，我们现在准备接受提问。谢谢。如果您想提问，请在电话键盘上按星号1。如果您想撤回问题，只需再次按星号1。被点名时，请确保您的电话没有静音。谢谢。第一个问题来自Star的Tori Seinberg（注：原文为Tori Seinberg，应为Tore Svanberg）。您的线路已接通。
是的，谢谢，恭喜取得这样的业绩。我知道您显然不能具体谈论最大客户的业务，但今年的季节性情况相当不寻常。所以，我想知道您能否分享一下对未来季节性的看法。我的意思是，2026年是否有可能恢复正常？任何分享都将非常有帮助。
好的，Tori，我是Jeff。我想如果您还记得，上个季度我们讨论过业务季节性形态的变化，主要是由于相机内容在总收入中占比增加，这使得季节性略有提前，以及正如我们在上个季度电话会议中提到的一些提前拉货。我认为，如果您查看我们本季度的业绩和对下个季度的指引，情况仍然如此，即与传统相比，季节性形态更多地集中在上半年，这是由于相机内容占比更大。
上个季度我们确实分享了对全年的看法，因为我们认为让大家了解这一变化很重要，这在我们的业绩和指引之间得到了体现。目前，我们只提供下个季度的指引，但从现在开始，我们认为2026财年剩余时间的季节性不会偏离历史情况。
太好了，非常有帮助。作为对John的后续问题，在股东信函中您再次提到，智能手机市场的电源/电池方面存在潜在机会。在这方面有什么更新吗？我知道您不能谈论具体的设计胜利，但显然，电池管理对于下一代智能手机变得越来越关键。所以，任何更新都将非常有帮助。谢谢。
是的，这仍然是我们感到兴奋的领域，正如您所知，我们已经投入了一段时间。我们确实认为我们在该领域拥有一些非常有吸引力的知识产权，并且当我们与客户分享芯片和我们正在开发的细节时，从客户的反馈中我们看到了一些验证。我们在该领域有多个项目在进行中，正如您所提到的，其中大部分与电池相关领域有关，我们认为我们可以在整体电源效率、电池生命周期（日常和长期）的系统性能以及长期电池健康方面做出贡献。
所以，今天我们无法具体谈论设计胜利以及如何商业化，但我们仍然相信我们拥有一些非常有价值的知识产权，并且显然我们渴望将其推向市场。
太好了，谢谢你们的电话会议，John。
下一个问题来自Benchmark公司的David Williams。您的线路已接通。
嘿，下午好。恭喜本季度的业绩，感谢让我提问。首先，关于运营费用（OPEX），您提到本季度由于一些项目推迟而较低，并且看起来其中一些将进入第三季度。是否可以假设第二季度预期的所有运营费用都被推迟到了第三季度，还是有其他我们需要考虑的因素？
我认为这是一个合理的看法。我们在运营费用方面非常有纪律性，显然我们的运营费用低于指引，部分原因是支出延迟，而不一定是执行延迟。所以，产品开发成本可能会有一些波动。这不是因为执行不力而导致的降低。我们计划的一些费用实际上能够避免，这也推动了我们的运营费用结果低于指引。所以，很大程度上这是一个时间问题。
因此，我们将继续在这方面保持纪律性。但话虽如此，这确实是一个推迟，如果我们看到其他我们有高度信心创造价值的机会，我们将愿意在未来增加这方面的支出。
好的，谢谢。那么，关于非旗舰客户，您最大客户的收入贡献在本季度可能略低于我们的预期。但我想了解通用市场和计算领域的进展，我们应该如何看待今年这些收入的趋势，以及除最大客户之外的增长轨迹大致如何。谢谢。
是的，我认为本季度的情况有多个因素，Android领域的疲软当然是其中之一。这一点，正如广泛报道的那样。我们在Android领域的战略业务投资并不多，但它仍然是一个有价值的贡献者。因此，在一定程度上，我们受到了这一影响。当我们查看通用市场业务的其他部分时，正如您所提到的，目前最大的增长领域是PC。
我们在这方面的进展与预期一致。就其未来可能成为的业务规模而言，我们仍处于早期增长阶段。但今年以及上个季度，我们通过了多个非常重要的里程碑，这表明我们在这方面取得的进展速度。我们继续对PC领域的发展感到非常兴奋。我认为股东信函中提到的一个特别亮点是在主流消费类笔记本电脑中的胜利，因为正如我之前强调的，这些主流设备的 unit数量远高于旗舰和高端层级的设备。
因此，我们的目标之一是渗透到各个层级，在商用和消费类主流细分市场占据良好份额，并在这些设备中扩大内容。今年早些时候，我们报告获得了首个主流商用笔记本电脑设计，现在我们又在消费类领域取得了成功。这证明我们能够做到这一点，并且这将是帮助我们在PC领域继续加速增长的多个驱动因素之一。
再次提醒，如果您有问题或后续问题，请按电话键盘上的星号1。下一个问题来自Susquehanna的Christopher Rowland。您的线路已接通。
嗨，我是Dylan Ollivier，代表Chris Rollin提问。感谢回答我的问题。第一个问题是，上个季度您表示全年智能手机 unit展望没有重大变化。尽管业绩更好，您现在对unit展望有任何变化吗，还是unit仍按预期发展？
是的，我将坚持之前的回答，即我们显然本季度取得了良好业绩，这得益于智能手机 unit，并且我们解释了过去两个季度的季节性形态变化，我们只提供下个季度的指引。但目前，我们认为季节性与历史情况一致。我们没有看到任何会改变我们对即将到来的季节性的看法的因素。
太好了，谢谢。第二个问题，我很想了解您提到的为AI PC开发的新产品。这是否扩大了我们的目标市场规模（SAM），我们何时可以期待这方面的收入？客户的初步兴趣大吗？
是的，实际上，与我们进入PC市场时相比，这一领域在我们对PC SAM的建模中变得更加重要。客户群体对语音相关功能的兴趣非常浓厚，将其作为AI的主要推动力。所以，我认为如果退后一步看，目前加速我们在PC领域势头的所有驱动因素。其中一个是我在之前回答中提到的，即渗透到产品层级以进入更高 volume的细分市场。另一个因素是我们在股东信函中提到的SoundWire设备类音频接口和标准的推广。我们看到这在设计中越来越普及。这总体上对我们有利，并且我们能够围绕其设计并提供许多功能。然后，正如我们在准备好的发言中提到的，我们还扩大了对多个PC平台供应商的支持。
因此，这扩大了我们的覆盖范围以及我们的产品可以进入的设备数量，以及使客户能够快速采用我们的芯片并围绕其创建产品的参考设计数量。第四个驱动因素是我们看到即将出现的语音功能。这是与OEM较新的讨论话题，但非常重要，并且我们的知识产权在这方面确实是一流的。我们能够提供显著更好的语音和音频捕获、降噪、语音清理、语音检测、扬声器检测等功能。
当将其与我们的低功耗编解码器技术相结合时，我们可以实现诸如唤醒整个系统、即使设备处于超低功耗待机状态也能与系统对话等功能。所以，这都是我们在投资者演示中展望未来的PC SAM的一部分，我们认为这对我们在PC领域将继续非常重要。但考虑到我们目前的位置以及我们在语音领域的知识产权，我预计我们将从中受益匪浅。
具体而言，上个季度我们开始向客户提供首款专门专注于实现这些功能的设备样品。因此，这些产品要出现在终端产品中还需要一段时间。但我们在这些功能方面有很好的路线图。
谢谢，Dylan。
至此，问答环节结束。我现在将会议转回John做最后的发言。
谢谢，Chelsea。总而言之，凌云逻辑在9月季度实现了创纪录的收入，同时在长期战略的每个支柱上都继续取得出色进展。我要感谢我们全球所有员工的辛勤工作和对卓越的承诺，正是他们取得了这些成果，我还要感谢客户的信任和支持。我们对凌云逻辑未来的机会感到兴奋，并感谢您对公司的持续关注。在结束之前，我还要指出，我们将于12月11日参加巴克莱全球技术会议。详情请查阅我们的投资者网站。感谢各位参加今天的电话会议。再见。
本次电话会议到此结束。感谢您的参与。现在您可以挂断电话。