希尔顿·H·施洛斯伯格（副董事长兼首席执行官）
马克·阿斯特拉坎（投资者关系与企业发展高级副总裁）
罗布·格林（首席增长官）
达拉·莫赫森尼亚（摩根士丹利）
彼得·格罗姆（瑞银）
马修·史密斯（斯蒂菲尔·尼古拉公司）
邦妮·赫尔佐格（高盛集团）
考米尔·加杰拉瓦拉（杰富瑞有限责任公司）
下午好，各位，欢迎参加怪兽饮料公司2025年第三季度财务业绩电话会议。所有参会者均处于仅收听模式。如果您需要帮助，请按星号键后再按零键联系会议专员。今天的演示结束后，将有提问环节。如需提问，您可以使用按键式电话按星号键然后按1键，如需撤回问题请按星号键然后按2键。请注意，今天的活动正在录制。现在，我想将发言权交给首席执行官希尔顿·施洛斯伯格。
先生，请讲。
下午好，女士们，先生们。感谢大家参加此次电话会议。我是希尔顿·施洛斯伯格，副董事长兼首席执行官。出席本次电话会议的还有我们的首席财务官汤姆·凯利、首席商务官埃默里·居里、首席增长官罗布·格林、欧洲、中东和非洲地区及 osprey 总裁盖伊·卡廷，以及投资者关系与企业发展高级副总裁马克·阿苏卡纳克·阿斯特拉坎。马克现在将宣读我们的警示声明。
在开始之前，我想提醒听众，本次电话会议中发表的某些声明可能构成1933年《证券法》（经修订）第27A条和1934年《证券交易法》（经修订）第21E条所指的前瞻性声明，这些声明基于管理层目前可获得的有关收入、盈利能力、未来业务、未来事件、财务业绩和趋势的预期信息。管理层提醒，这些声明基于我们当前的知识和预期，并受到某些风险和不确定性的影响，其中许多风险和不确定性超出公司控制范围，可能导致实际结果与本次电话会议中作出的前瞻性声明存在重大差异。
有关可能影响我们业绩的特定风险和不确定性的讨论，请参阅我们向美国证券交易委员会提交的文件，包括我们于2025年2月28日提交的最新10-K表格年度报告以及10-Q表格季度报告，包括其中题为"风险因素"和"前瞻性声明"的部分。公司不承担更新任何前瞻性声明的义务，无论是由于新信息、未来事件还是其他原因。我还想指出，本次电话会议中提到的非公认会计原则计量（我们在适用时称为"经调整"）的解释，已在2025年11月6日发布的收益报告所附的简明合并利润表附注和其他信息中提供。
此信息的副本也可在我们的网站www.monsterbevcorp.com的"财务信息"部分获取。请注意，与上一季度一样，此前在业绩电话会议上提供的扫描数据已作为附件随我们的8-K表格文件提交。我们指出，涵盖单月或四周期间的某些市场统计数据通常可能受到这些期间内促销活动或其他交易因素的重大正面或负面影响。现在，我想将电话会议交给希尔顿·施洛斯伯格。
下午好，感谢大家参加我们的会议。我们很高兴地报告，又一个季度取得了强劲的财务业绩和现金生成，实现了创纪录的季度净销售额、毛利润（美元）、营业收入和净收入。报告的毛利润、营业收入、净收入和每股收益的百分比增长率均超过了我们的净销售额增长率。总体而言，全球能量饮料类别保持健康发展，增长强劲。我们认为，能量饮料类别的家庭渗透率持续提高，这得益于功能性和生活方式定位、吸引日益广泛和忠诚消费者群体的多样化产品，以及除美国市场的高端产品外的平价产品。
根据尼尔森数据，在截至2025年10月25日的最近13周期间，所有渠道（即便利店、杂货店、药店、大型零售商）的能量饮料类别（包括能量 shots）的美元销售额与去年同期相比增长了12.2%。在欧洲、中东和非洲地区，根据尼尔森对我们追踪市场的最近13周期间（各国有所不同）的数据，能量饮料类别与去年同期相比增长了约13.3%（汇率中性）。在亚太地区，根据尼尔森、Sukana和Integer追踪渠道的最近报告期（各国有所不同）的数据，能量饮料类别与去年同期相比增长了约20.0%（汇率中性）。
在拉丁美洲，根据尼尔森对我们追踪市场截至2025年9月30日的三个月数据，能量饮料类别与去年同期相比增长了约12.6%（汇率中性）。2025年第三季度，美国以外客户的净销售额占报告总净销售额的比例上升至约43%，这是公司单季度的最高比例。我们相信，我们的能量饮料产品组合能够很好地参与不断增长的全球能量饮料类别，吸引不同地区、不同价格点和不同需求状态的广泛消费者群体。
创新仍然是类别增长的重要贡献者，我们保持着强大的创新 pipeline。转向营销方面，我们的营销信息在全球范围内持续引起共鸣，我们通过专注于发展核心业务和吸引新消费者的营销努力，在夏季建立了强劲的势头。第三季度的亮点包括怪兽赞助的迈凯伦一级方程式车队的持续成功，"怪兽能量·兰多·诺里斯零糖"产品在北欧地区反响良好，最近作为限时产品（LTO）在德克萨斯州、加利福尼亚州和拉斯维加斯大都市区推出，计划于2026年在全国范围内推出。
在盐湖城举行的夏季极限运动会提供了显著的品牌曝光度，怪兽能量再次成为主要赞助商。本季度的其他主要赞助和活动包括终极格斗冠军赛（UFC）、拉斯维加斯的摩托车越野总决赛、西班牙加泰罗尼亚的怪兽能量摩托车大奖赛以及旧金山的Outside Lands音乐节等。Ultra品牌系列继续表现强劲，推出了以"零糖"为中心的数字媒体 campaign"Flavors Unleashed"，配合旗舰产品"白色Ultra Zero"在社交媒体上的病毒式传播，以及2025年第三季度零售端的强劲 merchandising 活动。
关税对我们经营业绩的影响总体较小，虽然我们的调味剂和浓缩液目前在美国和爱尔兰生产，但我们的成品生产在各自市场本地进行。尽管第三季度对我们的业务影响不大，但关税环境仍然复杂且动态变化。例如，关税显著影响了中西部铝溢价，从而增加了我们铝罐的成本。我们还向美国进口一些原材料，向本地市场出口某些原材料，并出口有限数量的成品。
基于我们的业务模式，我们认为当前的关税不会对公司的经营业绩产生重大影响。然而，我们预计这将在2025年第四季度和2026年继续产生适度影响。我们将继续通过更高的中西部溢价确认铝关税，并在可能的情况下继续在整个业务中实施缓解策略。现在，转向我们的第三季度业绩，2025年第三季度净销售额为22亿美元，比2024年第三季度的18.8亿美元净销售额高出16.8%，剔除酒精品牌部门的净销售额在2025年第三季度增长了17.5%。
外汇汇率的净变化对2025年第三季度的净销售额产生了3180万美元的有利影响。经外汇调整后的净销售额在2025年第三季度增长了15.1%，剔除酒精品牌部门的经外汇调整后的净销售额在2025年第三季度增长了15.8%。从我们的报告结果中剔除酒精品牌部门纯粹是说明性的，因为它仍然是我们持续经营的一部分。公司的怪兽能量饮料部门2025年第三季度净销售额从2024年第三季度的17.2亿美元增长17.7%至20.3亿美元。
怪兽能量饮料部门经外汇调整后的净销售额在2025年第三季度增长了16%。公司的战略品牌部门2025年第三季度净销售额从2024年第三季度的1.126亿美元增长15.9%至1.305亿美元。战略品牌部门经外汇调整后的净销售额在2025年第三季度增长了13.2%。酒精品牌部门2025年第三季度净销售额从2024年第三季度的3980万美元下降17%至3300万美元。2025年第三季度毛利润占净销售额的百分比为55.7%，而2024年第三季度为53.2%。
2025年第三季度毛利润占净销售额百分比的增长主要是由于定价行动、供应链优化和产品销售组合的结果，部分被更高的促销补贴、铝罐成本增加和地区销售组合所抵消。2025年第三季度分销费用为8260万美元，占净销售额的3.8%，而2024年第三季度为8270万美元，占净销售额的4.4%。2025年第三季度销售费用为2.146亿美元，占净销售额的9.8%，而2024年第三季度为1.961亿美元，占净销售额的10.4%。
2025年第三季度一般及行政费用为2.519亿美元，占净销售额的11.5%，而2024年第三季度为2.411亿美元，占净销售额的12.8%。2025年第三季度基于股票的薪酬为3280万美元，而2024年第三季度为2750万美元。2025年第三季度基于股票的薪酬增加包括与2025年第一季度末授予的某些包含新退休条款的股权奖励相关的740万美元。2025年第三季度运营费用为5.491亿美元，而2024年第三季度为5.199亿美元。
2025年第三季度经调整运营费用为5.104亿美元，而2024年第三季度为4.747亿美元。2025年第三季度运营费用占净销售额的百分比为25.0%，而2024年第三季度为27.6%。2025年第三季度经调整运营费用占净销售额的百分比为23.6%，而2024年第三季度为25.8%。2025年第三季度运营收入从2024年同期的4.799亿美元增长40.7%至6.754亿美元。2025年第三季度经调整运营收入从2024年第三季度的5.204亿美元增长35.6%至7.058亿美元。
2025年第三季度有效税率为23.9%，而2024年第三季度为21.8%。有效税率的增加主要归因于外国税收管辖区的所得税增加。2025年第三季度稀释后每股净收益从2024年第三季度的0.38美元增长41.1%至0.53美元。2025年第三季度经调整稀释后每股净收益从2024年第三季度的0.41美元增长36.2%至0.56美元。现在让我们转向北美地区。2025年第三季度美国和加拿大的净销售额以美元计算同比增长11.6%。
本季度的增长得益于各渠道的强劲执行、先前创新产品的持续势头、怪兽能量Ultra系列的持续强势表现以及Juice Monster系列在美国的强劲贡献。根据尼尔森数据，在截至2025年9月27日的13周内，怪兽能量Ultra品牌系列同比增长29%，主要得益于我们的旗舰产品White Zero Ultra以及早期创新产品（包括Ultrablue Hawaiian和Ultra Vice Guava）的强劲重复购买。我们的收入增长管理团队仍然专注于实现可持续的收入增长、价值创造和战略性贸易支出优化。我们通过前线价格上涨和/或按包装渠道减少促销补贴的方式在美国实施了定价调整，自2025年11月1日起生效。
我们的定价策略考虑了消费者购买行为、品牌势头、渠道和包装组合。我们继续预计对销量的影响最小，这得益于该类别的有利价值主张以及过去十年与其他非酒精即饮饮料相比能量饮料价格上涨的相对温和速度。目前，我们正在零售端推出多个SKU，以支持我们度过2025年。这些产品包括怪兽能量Ultra Wild Passion Juice、怪兽坏苹果、怪兽电光蓝、怪兽橙子冰棒，以及在特定市场推出的怪兽能量兰多·诺里斯零糖。我们的创新得到了SKU流动展示优化和冷藏柜重置的升级分析支持。
此外，我们优化了我们的 merchandising 策略，以优先考虑便利店、大型零售商和杂货店渠道的高影响力陈列位置。此外，我们为2026年规划了强大的创新产品系列。1月，我们计划推出16盎司罐装的怪兽能量草莓鲨鱼，包括全糖和零糖版本。2月，我们计划推出Juice Monster巫毒葡萄突袭、西瓜、酸 gummy 和 Banglime Pop Drop。我们计划在全国范围内推出怪兽能量兰多·诺里斯英雄糖。第一季度末，我们计划在特定渠道推出Flirt。Flirt是一个面向女性的品牌，最初有四种口味：草莓调情番石榴、熔岩浆果诱惑和日落挤压，不含糖，并包含我们认为将吸引目标受众的成分。
我们还计划在3月推出怪兽能量Ultra Pump Punch。4月，我们计划推出Full Throttle红苹果和NARS Grand Prix番石榴。此外，我们计划在2026年第二季度推出Storm能量饮料。在健康零糖能量饮料部门，我们还计划在2026年5月至7月推出两款限时产品（LTO）——怪兽能量Ultra红白蓝raz和Juice Monster草莓柠檬水，以配合美国250周年纪念日。转向国际销售，2025年第三季度美国以外客户的净销售额增长23.3%至9.371亿美元，占总净销售额的比例达到创纪录的约43%，而2024年同期为7.601亿美元，占总净销售额的约40%。
经外汇调整后，美国以外客户的净销售额在2025年第三季度增长19.1%至9.053亿美元。2025年第三季度，我们所有三个国际地区（欧洲、中东和非洲地区、亚太地区和拉丁美洲）的毛利润占净销售额的百分比均较2024年第三季度有所增长。现在聚焦欧洲、中东和非洲地区，我们在该地区2025年第三季度的净销售额以美元计算增长30.3%，经货币中性调整后同比增长23.0%。该地区2025年第三季度毛利润占净销售额的百分比为37.0%，而2024年同期为35.4%。
本季度得益于各市场的强劲执行，包括加速冷藏柜放置和空间增加。销售增长反映了现有SKU和2025年创新产品的贡献，所有品牌系列均实现增长，尤其是怪兽能量Ultra系列和怪兽家族能量饮料类别。能量饮料类别增长保持健康，在大多数欧洲、中东和非洲地区市场，怪兽的表现优于该类别。根据尼尔森数据，在可口可乐欧洲太平洋合作伙伴的西欧市场的所有测量渠道中，怪兽能量品牌是迄今为止按价值和价值增长计算增长最快的快速消费品品牌（根据尼尔森最近13周的数据）。根据尼尔森最近13周的数据，怪兽品牌现在是希腊第一大能量饮料，加入了我们在其他多个国家的市场领导地位。
我们的平价品牌在欧洲、中东和非洲地区各自的市场中继续增长并获得份额，我们看到Predator Fury在埃及、肯尼亚和尼日利亚的持续强劲增长，并继续在摩洛哥推出Predator。我们在肯尼亚是市场领导者。创新继续推动该地区的业绩。特别是，怪兽能量兰多·诺里斯零糖现已在27个欧洲、中东和非洲地区市场推出，成为公司在该地区第三季度最成功的新产品发布。我们在12个市场推出了怪兽能量瓦伦蒂诺·罗西零糖，并在澳大利亚推出了怪兽Ultra Vice番石榴，这两款产品均显示出良好的初步结果。
我们将在今年最后一个季度继续在中东和非洲地区的其他市场推出各种怪兽能量战略品牌和平价品牌创新产品。转向亚太地区，2025年第三季度亚太地区净销售额以美元计算增长28.7%，经货币中性调整后同比增长26.9%。该地区2025年第三季度毛利润占净销售额的百分比为40.7%，而2024年同期为40.2%。2025年第三季度日本净销售额以美元计算增长15.6%，经货币中性调整后增长9.7%。
2025年第三季度，我们在日本推出了两款Rainstorm SKU。2025年第三季度韩国净销售额以美元计算增长23.9%，经货币中性调整后同比增长23.6%。2025年第三季度中国销售额以美元计算增长42.9%，经货币中性调整后同比增长42.0%。2025年第三季度印度净销售额以美元计算增长54.5%，经货币中性调整后同比增长58.6%。
我们对我们的品牌在亚太地区的长期前景以及我们在中国大陆和印度的平价品牌扩张继续保持乐观。在大洋洲（包括澳大利亚、新西兰、塔希提岛、法属波利尼西亚、新喀里多尼亚、巴布亚新几内亚和关岛），净销售额以美元计算增长56.9%，经货币中性调整后增长60.2%。现在转向拉丁美洲和加勒比地区，2025年第三季度拉丁美洲（包括墨西哥和加勒比地区）的净销售额以美元计算增长9.3%，经货币中性调整后同比增长9.8%。该地区2025年第三季度毛利润占净销售额的百分比为46.8%，而2024年第三季度为42.2%。
巴西第三季度净销售额以美元计算增长11.3%，经货币中性调整后增长10.4%。我们在第三季度推出了Juice Monster里约 punch，市场接受度积极。2025年第三季度墨西哥净销售额以美元计算增长26.8%，经货币中性调整后增长30.1%。本季度我们推出了怪兽能量Ultra草莓梦境和Predator野莓，两者均为增长和市场份额增长做出了贡献。如您所知，墨西哥最近批准了对含糖和人工甜味饮料的新消费税，自2026年1月起生效，这将适用于我们产品组合中的饮料。
虽然墨西哥占我们销售额的比例不到个位数，但我们将在可能的情况下努力减少对我们业务的影响。2025年第三季度智利净销售额以美元计算增长6%，经货币中性调整后增长8.1%。2025年第三季度阿根廷净销售额以美元计算下降15.1%，经货币中性调整后下降15.0%。阿根廷净销售额下降是由于2025年第一季度末我们运营模式的变化导致每箱收入价格下降，目的是更好地管理我们的外汇风险敞口。
阿根廷本季度的销量实际上有所增长。转向怪兽酿造部门，2025年第三季度酒精品牌部门的净销售额为3300万美元，比2024年同期减少约680万美元，下降17%。我最近推出的硬柠檬水Blind Lemon和Blinder Lemon于7月开始全国发货。我们计划在2026年推出Beast的第一个子系列（一种基于烈酒的即饮饮料）和两个新啤酒品牌。2025年第三季度，公司未根据回购计划回购任何普通股。截至2025年11月5日，先前授权的回购计划下约有5亿美元仍可用于回购。
现在转向2025年10月的销售额，我们估计2025年10月未经外汇调整的销售额比2024年10月可比销售额高出约14.1%，剔除酒精品牌部门后未经外汇调整的销售额高出14.5%。我们估计经外汇调整后，2025年10月销售额比2024年10月可比销售额高出约13%，剔除酒精品牌部门后经外汇调整的销售额高出13.4%。2025年10月与2024年10月的销售天数相同。在这方面，我们再次提醒，短期内的销售额往往不成比例地受到各种因素的影响，例如销售天数、星期几、节假日、新产品推出时间、价格上涨时间和零售商店的促销活动、分销激励措施以及生产时间的变化。
在某些情况下，我们的 bottlers 负责生产并确定自己的生产计划。这会影响我们向这些 bottlers 开具发票的日期。此外，我们的 bottling 和分销合作伙伴根据自己的内部要求维持库存水平，他们可能会出于自身业务原因不时更改库存水平。我们重申，单月等短时间内的销售额不一定应被视为或被视为整个季度或任何未来期间结果的指标。最后，我想总结一些最近的积极点。我们创纪录的季度净销售额、毛利润、营业收入和净收入证明了我们品牌的实力。
此外，报告的毛利润、营业收入、净收入和每股收益的百分比增长率均超过了我们的净销售额增长率。能量饮料类别在全球范围内继续增长。我们认为能量饮料类别的家庭渗透率继续提高。家庭渗透率、人均消费的增长机会以及消费者对能量的需求是该类别的积极因素。我们继续扩大全球非尼尔森追踪渠道的销售额（按扫描数据衡量）。能量饮料类别的消费者需求仍然强劲。我们继续在国内外审查提价机会。
我们继续投资于我们的供应链，以更好地服务客户并改善我们的成本结构。我们对2026年及以后的创新 pipeline 感到兴奋。最后，我们将于12月2日在纽约市举办投资者日活动，希望您能亲自参加或在线参加。现在，我想开放关于本季度的提问。谢谢。
我们现在开始问答环节。如需提问，您可以在按键式电话上按星号键然后按1键。如果您使用扬声器电话，我们请您在按键前拿起听筒，以确保最佳音质。如需撤回问题，请按星号键然后按2键。我们请您将问题限制为一个。请注意，如有其他问题，您可以重新进入提问队列。再次提醒，按星号键然后按1键加入提问队列。
我们将暂停片刻整理提问名单，今天的第一个问题来自摩根士丹利的达拉·莫赫森尼亚。请提问。
嗨，各位。我想谈谈欧洲、中东和非洲地区的收入增长。过去几个季度的报告业绩强劲。我们也看到尼尔森数据显示西欧等更发达、人均消费更高的国家零售销量确实强劲。所以想了解您对西欧强劲类别增长的驱动因素的看法。或许可以将其与过去一年我们看到的美国类别加速进行比较和对比。第二部分是，欧洲、中东和非洲地区的怪兽市场份额在过去几个季度有所加速。希尔顿在准备好的发言中提到了一些因素，但或许可以给我们更多细节，说明驱动怪兽在欧洲、中东和非洲地区份额加速增长的原因。
谢谢。
好的，达拉，这是一个很长的问题，但我会尽力回答。欧洲类别加速增长的根本原因是我们的能量产品与其他非酒精即饮饮料相比具有强大的价值主张，再加上品牌形象。在我们的行业中，形象非常重要，类别功能性结合在一起，使能量饮料成为全天多场合的饮料，对各年龄段人群都有广泛的吸引力。你知道，我们的Ultra White通过互联网在社交媒体上实现了病毒式增长，随后获得了大量认可，对于那些没有在社交媒体上关注这一点的人来说，这确实值得一看。我们对西欧的使用和态度进行了一些研究，基本上从这些研究中了解到，约25%的类别消费者在过去12个月内是该类别的新消费者，来自其他各种类别，包括水、果汁、咖啡和含气软饮料。
准确地说，我们只在欧洲做过这项研究，而不是在美国。你知道，能量类别有广泛的产品供应，包括含糖和无糖SKU，具有广泛的口味和材料、产品创新，类似于美国的价值主张、品牌形象、功能性。新进入该类别的消费者来自其他各种类别。水、咖啡，你知道，咖啡馆咖啡变得非常昂贵，能量饮料被视为更实惠的替代品。我们有零糖和全糖变体，如你所知，还有各种各样的创新产品。
如果你谈论市场份额增长，这是你问题的另一部分。马克刚给我发了一条消息，说我没有正确回答你的问题。我必须谈论市场份额增长。怪兽的表现优于该类别，你可以在报告的附件中看到市场份额增长，我们对此非常兴奋。欧洲、中东和非洲地区的市场份额成就非常显著。因此，我们再次通过创新和现有SKU（消费者喜爱的产品）的增长来推动增长，从而表现优于该类别。我们业务的真正重要之处在于，增长既来自创新，也来自现有SKU。
而如果你看看该类别的其他公司，他们的增长主要依赖于创新。Ultra品牌平台引领了增长，Ultra White如我所提到的在网上和社交媒体上得到消费者认可，再加上怪兽SKU中非常好的Ultra创新增长，怪兽绿色果汁。怪兽在欧洲的定位得到了加强。兰多·诺里斯零糖，你把所有这些因素结合在一起，共同推动了增长超过该类别。如我在讲稿中提到的，兰多·诺里斯是我们在欧洲、中东和非洲地区有史以来最成功的发布之一，我们在美国有限的市场推出兰多·诺里斯零糖也取得了一些不错的成绩。
抱歉我说得有点长，但希望这回答了你的问题。马克似乎很高兴。
下一个问题来自瑞银的彼得·格罗姆。请提问。
很好，谢谢。下午好，各位。希尔顿，我希望了解一下未来的收入轨迹，但更多是从类别角度。显然，今年表现稳健，可能比我们大多数人去年此时预期的要好。所以展望2026年，考虑到各种逆流和更严峻的比较基数，您如何看待类别增长的演变？您预计会有所放缓还是认为这种强劲的增长水平可以持续？然后快速问一个关于季度至今数据的问题。有时定价调整前后的订单模式可能会发生变化。
所以想知道10月份的数据是否从中受益？谢谢。
好的，我们本季度没有看到将于11月1日生效的提价带来的好处，如果有人问起这个问题的话，包括10月份。所以我们在本季度和10月份都没有看到任何影响。那么，让我们看看增长的关键驱动因素，然后我们可以谈谈你关于2026年的问题。但同样，我们不提供指导。但当我谈到我认为类别和增长的关键驱动因素时，你可以了解2026年可能会发生什么。
第一，我们谈到了与其他饮料相比的价值主张，相对于咖啡馆咖啡。所以，你知道，这是我认为我们看到的增长中非常重要的一点。我们看到家庭渗透率不断提高，我们看到新进入该类别的消费者。你知道，怪兽一直代表着形象。在我们的行业中，形象非常重要，类别功能性结合在一起，使能量饮料成为全天多场合的饮料，对各年龄段人群都有广泛的吸引力。你知道，我们谈到了创新，对能量的需求。每个人都需要能量，他们需要能量。我们是一种负担得起的奢侈品，我们过去曾谈到过这一点，而且，你知道，整个Ultra品牌系列的发展以及能量饮料在社会上变得越来越被接受。曾经，人们对能量饮料有些看法和担忧。但现在，人们了解到咖啡因含量并不高，不到同等大小咖啡馆咖啡的一半。能量饮料正变得越来越被接受。
当我们展望2026年时，我们可以得出自己的结论，但我们将进行提价，也许我们会谈到这一点。创新方面，我们今年剩余时间有很多创新产品正在推出，所有产品都已上市，我们2026年也有很棒的创新产品。我们对所有创新产品都感到兴奋，包括为美国250周年纪念日推出的这些LTO产品。
下一个问题来自斯蒂菲尔的马修·史密斯，请提问。
嗨，希尔顿，感谢你的提问。既然你提到了定价，我就换个问题。你们11月1日生效的定价。听起来你们在美国采取的是战略性方法，而不是全线提价。你预计提价和促销减少会带来多少定价水平？你预计不同渠道的价格实现会有显著差异吗？
好的，首先我要说，我们已经完成了与我们的 bottlers 和客户的讨论，修订后的定价将于11月1日生效，这已经发生了。正如我在电话会议上还说过的，我们预计对销量的影响最小，这反映了能量饮料罐类别的有利价值主张以及与其他非酒精即饮饮料类别相比价格上涨的相对温和速度。
现在，我将把这个问题交给罗布·格林，他是首席增长官，你们大多数人都知道，他一直密切参与实施提价。你最好听他说，而不是听我说。所以罗布，请讲。
没问题，马特。感谢你的问题。如你所知，我们认为收入增长管理（RGM）是艺术与科学的平衡，植根于消费者洞察，我们依次努力实现收入增长快于单位增长。如希尔顿所述，我们仍然专注于单位增长，我们不断评估弹性，因为我们认为这是一个关键的战略消费指标。因此，在与我们的 bottlers 和零售商合作时，我们努力优化费率、贸易支出、包装组合和渠道组合的理想平衡。我们将于11月1日实施修订后的定价，你将在未来几周的扫描数据中开始看到这一点。
但我们的目标是始终实现并交付这些目标。
下一个问题来自高盛的邦妮·赫尔佐格，请提问。
好的，谢谢。实际上，如果可以的话，罗布，我想快速跟进一个关于定价的问题。你刚才谈到的行动，你希望实现什么样的净价格实现？与去年5%左右的提价相比，我们应该如何看待？
我认为，邦妮，感谢你的问题和感谢。如你所知，我们认为收入增长管理是艺术与科学的平衡，植根于消费者洞察，我们依次努力实现收入增长快于单位增长。如希尔顿所述，我们仍然专注于单位增长，我们不断评估弹性，因为我们认为这是一个关键的战略消费指标。因此，在与我们的 bottlers 和零售商合作时，我们努力优化费率、贸易支出、包装组合和渠道组合的理想平衡。我们将于11月1日实施修订后的定价，你将在未来几周的扫描数据中开始看到这一点。
但我们的目标是始终实现并交付这些目标。
好的。那么，希尔顿，我想问一个关于本季度毛利率的问题，毛利率非常强劲，我认为比你上一季度预期的要好，因为我记得你上一季度曾表示毛利率会环比下降。所以想听听你的看法，比如哪些方面比你预期的要好，是销量更强、杠杆更高等等。
你知道我们在报告中说了什么，我认为看看报告很重要。我们采取了积极的定价行动。我们的供应链优化再次产生积极影响。产品销售组合也有积极影响，即我们从更多含糖饮料转向低糖和零糖替代品，这有利于我们的利润率。本季度我们还有更高的促销补贴、铝罐成本增加（我们已经讨论过）以及地区销售组合的影响。所以综合来看，定价是积极的，定价的增加、供应链优化和产品销售组合。
这些是毛利率的主要贡献因素。现在，毛利率与上一季度相同，这非常令人欣慰，我们对目前的情况非常满意。我们在讲稿中谈到了一些关于关税的内容，我们将看到关税的影响。我们谈到了本季度关税的影响不大。我们谈到了第四季度和2026年第一季度关税的影响不大。然后，如果情况保持不变，我们将从2025年发生的事情中受益，因为中西部溢价和LME开始变动。当然，我们将从罗布刚刚谈到并于11月1日生效的定价中受益。
下一个问题来自杰富瑞的考米尔·加杰拉瓦拉，请提问。
嘿，各位，本季度表现不错。一个关于全球平价能量饮料贡献及其对利润率影响的问题。长期以来，国际业务的利润率一直低于美国。现在随着平价能量饮料的推出，考虑到其利润率概况，这种产品是否可能缩小国际与美国的利润率差距，或者目前规模还不够大，无法帮助弥合这一差距？
是的，你知道，正如我多次谈到的，国际业务的一个问题是，我们在国际上能够实现的定价与在美国不同，我们观察一些竞争对手，当你在市场上竞争时，我们必须定价具有竞争力。我们发现，如果我们的价格与大型竞争对手相差超过一定百分比，就会影响销量。因此，我们在国际定价方面必须非常谨慎。此外，在大多数国家，我们的成本要高得多，因为在美国我们有显著的规模效应。
现在转向平价能量饮料，我认为平价能量饮料由于是浓缩液模式，实际上将有利于国际整体利润率，但我认为不会显著，而是会做出积极贡献，因为它是浓缩液模式。如你所知，浓缩液模式确实比我们怪兽品牌采用的成品模式产生更高的利润率。
女士们，先生们，至此，我们将结束今天下午的问答环节。我想将发言权交回希尔顿·施洛斯伯格作总结发言。
谢谢。我谨代表怪兽公司感谢大家对公司的关注。我们对我们品牌的实力以及我们全球怪兽团队的才能充满信心。我很高兴能与他们所有人合作，并感谢他们在本季度的贡献。我们相信公司及其增长战略，并致力于创新、开发和差异化我们的品牌，在国内外拓展公司业务。我们为与可口可乐系统的关系以及这给我们带来的机会感到自豪。我们相信我们在饮料行业处于有利地位，并对公司的未来感到乐观。非常感谢大家的参与。
女士们，先生们，至此，我们将结束今天的电话会议。感谢大家参加今天的演示。谢谢。您现在可以挂断电话了。