Anunay Shahi（投资者关系主管）
Sumant Sinha（创始人、董事长兼首席执行官）
Kailash Vaswani（首席财务官）
Vaishali Nigam Sinha（ReNew联合创始人兼可持续发展主席）
身份不明的参与者
Justin Clare（ROTH Capital Partners）
Nikhil Nigania（Bernstein）
Puneet Gulati（汇丰银行）
Mahip Manloi（瑞穗）
感谢您的等待，欢迎参加Renew 2026财年第二季度财报报告。所有参与者均处于仅收听模式。会议将先进行演示，随后是问答环节。如果您想提问，需要按电话键盘上的星号键，然后按数字1。现在，我想将会议交给投资者关系主管Anunay Shahi。请开始。
谢谢。谢谢。大家早上好，感谢您今天参加我们的会议。我们已发布新闻稿，公布截至2025年9月30日的2026财年第二季度及上半年业绩。新闻稿和 earnings 演示文稿的副本可在Renew网站的投资者关系部分获取，网址为www.renew.com。今天与我一同出席的有我们的创始人、董事长兼首席执行官Suman Sinha，首席财务官Kailash Vaswani，以及ReNew联合创始人兼可持续发展主席Vaishali Nigam Sinha。在准备好的发言之后（我们预计将持续近半小时），我们将像往常一样开放提问环节。
请注意，我们的安全港声明包含在我们的新闻稿演示材料和网站上的材料中。这些声明对于我们所有的言论都很重要且不可或缺。存在可能导致我们的实际结果与此类前瞻性陈述所表达或暗示的结果存在重大差异的风险和不确定性。因此，我们鼓励您查看我们在Form 6K中提交的新闻稿以及我们网站上的演示文稿，以获取更完整的描述。我们的新闻稿演示材料和年度报告中还包含某些非国际财务报告准则（non-IFRS）指标，我们将这些指标与最具可比性的国际财务报告准则指标进行了调节，这些调节也可在我们网站的新闻稿演示材料和年度报告中找到。
话虽如此，现在我很荣幸将发言权交给我们的首席执行官Suman Sinha。
是的，嗨。谢谢Anunay。早上好。各位晚上好，很高兴大家参加我们2026财年第二季度及上半年的 earnings 电话会议。尽管我们继续看到全球宏观经济和贸易相关的波动，但印度的情况相对温和。标准普尔已上调印度的长期信用评级，通胀保持低位，为印度储备银行进一步降息提供了空间。还有预期印度和美国将在不久的将来达成并宣布贸易协议。谈到能源 sector，今年印度的气候条件也出现了异常趋势。
季风持续时间延长，导致电力需求增长更为疲软，太阳能PLS也低于去年。在政策方面，印度政府采取了一项重要举措，将可再生能源 sector 大多数项目的商品和服务税从12%降至5%，这是一个受欢迎的举动。这应该会进一步提高清洁能源的可负担性，而清洁能源在印度本来就是最便宜的电力来源。作为一家公司，我们继续实现盈利增长，交付项目执行成果，并展示资本纪律，以显著高于我们资本成本的回报率交付回报。
转向本季度的亮点，自去年10月以来，我们已投产超过2.1吉瓦的可再生能源容量，经期间资产出售调整后，我们的投资组合增长了22%。我们继续扩大我们的承诺投资组合，在过去四个季度中，我们已为3.8吉瓦的已安装可再生能源容量签署了PPA，这些项目的回报率如果不是更好的话，也应该接近我们目标内部收益率范围的上限。因此，我们重申我们的2026财年兆瓦指导，并有望在2020财年完成1.6至2.4吉瓦容量的建设。
转向我们的财务亮点，我们继续表现出强劲的财务业绩，调整后EBITDA为535亿印度卢比，在截至2026年3月31日的财年上半年同比增长24%。我们运营项目的杠杆率指标也有了显著改善，我们重申2026财年调整后EBITDA指导为870至930亿印度卢比。我们的制造业务包括6.4吉瓦的模块和2.5吉瓦的电池运营容量，现已完全稳定，在2026财年上半年生产了超过2吉瓦的模块和超过900兆瓦的电池。
制造业本季度对调整后EBITDA的贡献为33亿印度卢比，在2026财年的前六个月累计贡献86亿印度卢比。因此，我们将2026财年制造业调整后EBITDA指导上调至100至120亿印度卢比。我们在ESG承诺方面也坚定不移，最近我们在标普全球企业可持续发展评估中获得了83分（满分100分）。这是任何印度IPP的最高分。我们还连续第三次入选《财富》全球改变世界榜单2025。
我们还发布了首份符合TCFD和TNFD框架的气候风险和生物多样性风险报告，表明我们继续推动透明度和治理。翻到第9页，执行是我们的首要任务，也是关键的差异化因素。在过去12个月左右的时间里，我们已投产超过2.1吉瓦的容量，并重申我们的指导，即在2026财年完成1.6至2.4吉瓦的建设。今年到目前为止，我们已投产超过1.2吉瓦，其中约750兆瓦为太阳能容量，近500兆瓦为风能。
此外，我们已有超过500兆瓦的太阳能容量已架设完成，这将使我们能够实现建设目标。尽管投标环境出现一些平静，但我们认为这是周期性的，因为大多数IPP参与者已经能够建立将在未来四五年内执行的项目管道。翻到第10页，我们的太阳能制造设施现在已满负荷运转。我们目前每天生产超过12兆瓦的模块和5兆瓦的电池。在今年上半年，我们生产了近2吉瓦的模块，利用率和效率水平都很高。
本财年我们目前有第三方订单销售约650兆瓦，今年已交付近1.5吉瓦。2025年9月，我们还完成了来自英国国际投资公司的1亿美元投资，这笔资金将主要用于电池设施的扩建。我们很高兴看到我们新的4吉瓦顶级电池设施的建设按计划进行。土地收购、工程和机械订单已完成，土建工程正在顺利进行中。我们的制造业务通过本季度交付33亿印度卢比的调整后EBITDA（利润率超过30%），开始对合并利润表做出有意义的贡献。
由于自用销售比例较高，本季度的EBITDA贡献与上一季度相比有所放缓。此外，由于一些成本节约和提前采购，利润率略高，随着今年的推进，这一情况可能会正常化。现在让我把发言权交给Kailash，让他更多地谈论财务亮点。
谢谢Sumant。翻到第12页，自去年同期以来，我们继续实现一致的盈利增长，我们已建设超过2.1吉瓦的项目，经过去12个月出售的600兆瓦资产调整后，运营容量增长了22%，今年到目前为止，我们已投产超过1.2吉瓦的可再生能源容量。由于兆瓦数的增加以及我们制造业务中第三方销售的有意义贡献，本财年上半年我们的收入与去年相比增长了50%以上。翻到第12页和EBITDA变动分析，本季度由于季风持续时间延长导致辐照度降低，PLF表现疲软，与去年相比，本季度净负面影响为17亿印度卢比。
过去12个月我们投产的新项目为我们的调整后EBITDA贡献了25亿印度卢比，而制造业务贡献了33亿印度卢比。在过去一年中，我们出售了600兆瓦的太阳能资产以及一个输电项目，本季度调整后EBITDA中没有这些项目的贡献。转向杠杆率，整体杠杆率持续显著且稳定下降，从2024年9月的8.6降至2025年9月的7。运营资产层面的杠杆率在过去12个月也继续低于我们设定的6倍阈值。
不包括我们的在建投资组合和合资伙伴的贡献，杠杆率约为5.5倍。请注意，我们过去12个月的EBITDA并不反映这些资产的运行率EBITDA，因为许多这些资产的运营时间不到一年。我们继续关注所有选择。我们继续寻求所有能够改善合并层面杠杆率的选择，例如资产循环、成本优化和减少公司债务。本季度，还有利好的宏观消息，标普将印度的长期评级从BBB-上调至BBB，这是近18年来的首次上调。
印度政府还降低了商品和服务税税率。还有预期印度储备银行将进一步降息，这也应该会传导到我们未来的借贷成本。现在让我把发言权交给Vishali，让她评论ESG方面的情况。
谢谢Kailash。翻到第15页，让我们看看Renew可持续发展举措和目标的进展。随着气候影响在印度加剧，全球格局正迅速转向强制性法规。最近的报告强调了极具挑战性的事件，例如2025年8月 Uttarakhand 和 Punjab 的洪水，以及德里严重的空气质量指数水平，这些都凸显了采取行动和增强韧性的迫切需要。在Renew，我们仍然坚定地以目标和韧性引领，我们对目标驱动的可持续发展的持续承诺继续取得成果，最近体现在我们在著名的标普全球CSA评估中的杰出表现，这是本季度的关键亮点之一。
我们获得了83分，这是我们的最高分，同比提高了14%，自2022财年初次参与以来得分翻了一倍多。这使RENEW成为印度评级最高的能源公司，并跻身全球能源公司的前10%。这一里程碑反映了我们整体气候战略、人权以及我们对透明度和道德治理的持续承诺的深度和广度。在奖项和认可方面，如前所述，《财富》2025年改变世界榜单，Renew连续第三次入选这一著名榜单。
这是我们连续第二次因拉贾斯坦邦的社区水资源相关倡议而获得认可，该倡议旨在表彰可持续发展领导者。Zhrineu的董事长兼首席执行官Suman Sinha被评为全球前50位气候领袖，强化了Renew在这场运动中的领导地位。在报告方面，我们发布了首份符合IFRS S2和TCFD的气候风险报告，概述了关键的气候相关风险和机遇。我们还发布了首份符合TNFD的自然风险报告，确定了对我们长期韧性至关重要的自然相关风险和机遇。现在翻到第16页，看看我们在ESG目标方面取得的进展。我们仍然完全致力于我们的可持续发展路线图，并在整体可持续发展目标方面取得了有意义的进展。
我们已实现从基准线减少18.2%的ascoponento排放，并且作为Kapale研究的一部分，我们的两个站点已实现水资源正向。社会责任仍然是我们工作的核心。我们坚信，公正的能源转型必须赋予基层民众权力，我们继续对妇女和煤矿工人进行绿色技术方面的技能提升和培训。多元化是我们整体可持续发展战略的核心方面，我们的全职员工多元化比例现在约为16.2%。我们的标普全球CSA得分为83分，继续反映我们在可持续发展方面的领导地位。我们目前正在等待其他ESG评级的结果，并将在未来的会议中披露所有评级的进展。
我们仍然致力于实现可持续增长，并在全球推动积极变革。现在我将发言权交回给Kailash。
谢谢Vishali。转向截至2026年3月31日的财年指导，我们重申 earlier 提供的指导。我们预计在天气条件允许的情况下，调整后EBITDA指导范围870至930亿印度卢比的高端。在今年剩余时间内保持正轨。我们还预计在本年度建设1.6至2.4吉瓦的项目，并在本财年上半年产生140至170亿印度卢比的权益现金流。尽管由于季风持续时间延长，我们看到风能PLF与去年相比略有改善，但太阳能PLF显著降低，导致整体PLF同比下降。
我们的整体合并调整后EBITDA也受益于我们制造业务的表现，其中我们将EBITDA贡献范围提高了20亿印度卢比，将本年度剩余时间的指导修订为100至120亿印度卢比。有了这些，我们很乐意接受提问。
谢谢。如果您想提问，请按电话上的星号1，等待您的姓名被宣布。如果您想取消提问，请按星号然后按2。如果您使用扬声器电话，请拿起听筒提问。您的第一个问题来自Roth Capital Partners的Justin Clare。请开始。
嘿，谢谢你们的时间。我想从你们在合同方面继续取得的进展开始。我认为在过去12个月签署了3.8吉瓦的PPA。您能否评论一下合同环境，您对未来几个季度额外PPA签署的预期，以及您是否有任何关于何时可能签订您目前已获得的全部25吉瓦管道合同的感觉？
Sumant，你想回答这个问题吗？
是的。好的。嗨，Justin。是的，看，在过去12个月里，我们在PPA签署方面取得了一些良好进展，如你所知，我们大约有6吉瓦的LOA，我们希望其中很大一部分能转化为PPA。很难给你具体的可见性，因为PPA的签署取决于配电公司的反馈。我们的预期是，在未来六个月左右，会有相当一部分转化。我很难确切地预测会有多少签署。而且，你知道，很难具体说明所有这些何时会转化。
我认为我们只需要耐心，并且必须继续与配电公司合作。其中很大一部分容量是更结构化的产品，配电公司需要做大量的尽职调查和工作才能转化，所以这需要时间。另一件事是，很多容量是为2029年、2030年等的执行准备的。在那里，我们必须与配电公司密切合作，了解他们的需求，看看我们是否可以提前一些容量。
因此，我们正在通过REIA、招标机构与配电公司进行大量的对话和沟通，以转化这部分容量。但在这一点上，很难给出一个非常具体的时间表说明所有这些何时会转化。
好的，明白了。这很有帮助。然后我想考虑一下你们的项目管道，想知道你们能否更新一下项目管道中的输电状态，特别是当你们进入2029年、2030年时，以及帮助我们了解为你们的资产获得必要输电的剩余风险。
是的，所以你知道，我们大部分输电都已到位，因为一旦你赢得投标并获得中标函，你就可以去锁定并网权。实际上，我们已经为整个25吉瓦锁定了并网权。此外，你也可以基于获得的土地锁定并网权，这与特定项目无关。因此，我们也基于土地锁定了相当数量的并网权，这与特定项目无关。现在，正如我所说，一些配电公司回来说，看，如果项目要基于2029或2030年才建成的输电来建设，那对我们来说可能太远了。
所以你能更快地给我们项目吗？因此，我们正在研究是否可以利用我们已有的、期限更远的现有输电并网权，在某种程度上尝试用我们拥有的、可能更早建成的基于土地的并网权来替代。这是我们正在做的工作，看看我们想使用基于土地的并网权来提前哪些PPA。因此，这实际上给了我们很大的灵活性，可以让我们在更早的阶段将一些LOA转化为PPA。
但当然，目前基于土地的并网权是非常稀缺的资源，非常有价值。所以我们想非常谨慎地使用它。
好的，谢谢。然后再问一个关于制造业务的问题，太阳能制造EBITDA利润率，本财年第二季度降至33%，而第一季度为40%。我认为在您准备好的发言中，您提到可能是自用销售比例较高，但我想更好地理解是什么导致了下降。所以也许您可以详细说明一下，然后如果您能提供对下半年EBITDA利润率趋势的预期，那将非常有帮助。谢谢。
是的。所以。是的，
是的。嗨，Justin。谢谢。所以你看，Justin，自用销售对报告的EBITDA利润率没有实际影响，因为当我们报告数字时，我们只报告第三方制造销售。显然，你知道，第二季度，第一季度是特殊的。你知道，我们有更好的变现，因此利润率很高。
但显然第二季度在销售方面是相对清淡的月份。我们在生产的同时也在销售。所以这就是为什么变现方面受到一些影响，导致利润率下降。其次，在第一季度，你知道，我们提前进行了一些战略采购，在硅片和其他一些制造模块和电池的关键设备价格上涨之前。
所以我认为，这在第一季度得到了体现。第二季度显然是在我们的采购方面有了修订的定价。
好的，谢谢。我将把发言权交给其他人。
谢谢。
下一个问题来自Bernstein的Nikhil Nigania。请开始。
嗨，谢谢回答我的问题。我的第一个问题，继续关于太阳能制造的讨论，如果您能分享一下电池扩建的预期投产时间表，以及考虑到政府给出的指导，是否有进入硅锭/硅片领域的计划，那将非常好。
所以Nikhil，关于电池扩建，继续。
你知道，我们目前在土地收购和下达一些关键设备订单方面处于高级阶段。所以我们预计，大约在明年同一时间开始看到预投产，我认为全面投产可能会在2027财年底完成。至于硅片/硅锭的计划，你知道，通知相对较新。你知道，我们显然会评估扩张的好处，然后相应决定是否要扩展到硅片/硅锭领域。
明白了。我的第二个关于制造的问题是，我们听说非DCR模块的价格有所走软，而DCR模块在本季度仍然保持强劲。您同意这些观点吗？关于这两点？
是的。Nikhil，再次，正如预期的那样，我会说，随着更多产能上线，这种趋势确实会出现。但也有季节性因素，你知道，在建设活动方面，这是一个淡季，所以我们看到销售有所放缓。因此，显然，价格也可能有所下降。让我们看看今年剩余时间的情况如何。但再次，随着产能增加，我们获得的那些超高利润率在任何情况下都会在一段时间内得到纠正。
在DCR方面，我也会说，虽然目前没有直接的担忧，但电池方面也有更多产能上线。因此，利润率也会在一段时间内回归正常水平
太好了。关于制造方面非常有帮助。我的第二个问题是关于可再生资产。如果我看一下7吉瓦的承诺管道（将要建设的），其中大约2吉瓦是太阳能，我认为时间表清晰度更高。但其余5吉瓦似乎是复杂的项目FDRE RTC，时间表是PPA后2年，视输电情况而定。因此，如果您能提供更多关于您期望这部分剩余容量何时上线的信息，将不胜感激。承诺管道中复杂的FDRE RTC部分有相当数量。
所以在承诺管道方面，你知道，我们预计一些输电项目尚未授予。所以，你知道，我们无法确切知道这些项目的时间表。但再次，根据我们目前的理解，到2029财年，大部分将完成，部分可能会超过这个时间。
明白了。那么，如果将这7吉瓦分摊到2029财年，是否有可能在2027财或2028财的容量增加出现下降？
不，我们继续建设管道，Nikhil。而且，在州内，还有州内类型的项目，你知道，我们可以评估并参与其中一些拍卖或进行CNI。所以我认为，作为一家公司，我们一直处于这种容量增加的轨道上，你知道，所以我不认为由于并网不可用，这种情况会改变。
明白了。直接问，您能告诉我们，输电项目完成或路权方面的情况是否有所改善，还是与去年相似？
很难说，因为每个输电项目都有其不同的特点，要么按时完成，要么延迟。但你知道，实际情况是，在拉贾斯坦邦，你知道，在执行方面相对容易，那里也出现了一些路权问题。
明白了。这很有帮助。我的最后一个问题是关于未来或正在进行的投标？我们看到很多电池储能招标正在进行，对我们来说，这些投标似乎相当激进。但想听听您的想法，Renew是否也有同感，这就是为什么Renew在这方面不是很活跃的原因。
这是绝对正确的。你知道，我们的行动反映了我们的信念。
太好了，谢谢。这些是我的问题。谢谢提问。
谢谢。
下一个问题来自汇丰银行的Puneet Gulati。请开始。
是的，非常感谢。我的第一个问题是，您能否谈谈上个季度是否也经历了任何弃风弃光，以及其程度如何。
Sumant，你想回答这个问题吗？
是的，当然。不，不。我们在拉贾斯坦邦的一些项目确实经历了一些弃风弃光，上半年的实际损失约为10亿卢比。这些与我们拥有的项目有关。是的。收入方面。是的。所以这些与我们拥有TGMA的项目有关，其中变电站已准备好，因此我们必须连接。但有时后端线路没有准备好给我们完整的GMA。我认为这种情况在一定程度上会持续，直到其中一些后端线路完成，这可能会在未来几个月内发生。
因此，至少在那些地区，弃风弃光将会减少。
好的。就绝对电力容量而言。假设平均电价为350至4卢比，这将是多少数字？
好的。所以你知道，这可能是计算出的任何单位。
是的。是的。谢谢你，先生。其次，在并网方面，您今年的目标是1.6至2.1吉瓦。这些项目的并网是否都已准备就绪，还是仍取决于并网的及时投产？
你知道，我会说大部分已经准备就绪。当然，目前存在一个问题，即印度最高法院正在审理的大印度鸨问题。我认为这是我们在这些项目中面临的唯一外部因素。但希望这能得到解决，因此不会成为制约因素。
但无论如何，即使有延迟，最多也只会延迟一两个月。因此，从影响财务的角度来看，这不会是实质性的。
最后，您已经投产了RTC峰值电力项目。您能否也谈谈这些项目的进展情况，例如您现在向外输送多少容量，以及电池性能如何？
我认为我没有确切的数字可以分享给你，Puneet。如果你们有数据的话，请继续。
所以Puneet，关于峰值电力，它已完全投产。所以整个400兆瓦的可再生能源容量加上150兆瓦时的电池已经完成。而且，你知道，我们在RTC上的经验非常好。电池以及大约31100兆瓦，接近1100兆瓦的可用容量，其中约700兆瓦是风能，400兆瓦是太阳能。所以你知道，没有什么可抱怨的。这些项目没有任何问题。
好的，太好了。很简单。非常感谢。以及所有的。
下一个问题来自瑞穗的Mahip Manloi。请开始。
嘿，谢谢在这里回答问题。一个问题只是关于制造方面，我认为Kailash谈到了未来的正常化利润率或达到那个水平。您能否谈谈对未来电池或模块的正常化利润率的预期？
所以Mahip，在这个时候很难说。你知道，当我们做预测时，我们不会采用35%、40%这样的利润率。你知道，我们更倾向于更合理的水平，这可能取决于供需情况。所以让我们看看，我很难给你一个确切的数字。
您对何时达到那个水平有什么想法吗，比如在电池制造商的批准名单生效后一两年，或者什么时候我们能达到。
所以你知道，作为ALM销售的一部分，很多产能现在正在上线，其中一些在ALM生效之前（明年4月）就已经上线。因此，DCR市场目前会有一些额外的供应。但随着销售窗口的开启，利润率会短暂飙升。所以我认为，在市场出现稀缺的任何细分领域，我们都会看到最初的12到15个月，18个月的时间里，我们的利润率会高于预期。
明白了，明白了。我想问问私有化的问题。但在这里看到了您最近新闻稿中的最新更新。之后在要约或您从其他投资者那里收到的任何投标方面有任何更新吗。谢谢。
不，你知道，如果有任何其他投标，那么在这个时候就必须向市场宣布。你知道，特别委员会只收到了财团的投标。
关于时间线有什么想法吗？或者财团有一个时间线，我认为是T加一年。这是一个合理的完成时间线吗？
我的意思是，这是他们在文件中分享的。你知道，希望，你知道，我们会在公司控制范围内的一些流程上尽可能高效。抱歉。
只是澄清一下，我认为他们。财团已经表示T+7到8个月，正如Kailash所说，我们的评估是希望能比这更快，这可能是范围的更保守端。
感谢澄清。谢谢。
现在我们有Bernstein的Nikhil Nigania的后续问题。请开始。
嗨。再次感谢回答我的问题。我只有一个后续问题。关于大约6吉瓦的已授予LOA但尚未签署PPA的项目，最近有多篇新闻文章强调政府计划取消42吉瓦已授予但尚未签署PPA的可再生能源招标。对此有何看法？考虑到这一点，这6吉瓦会消失吗？
你知道，我对这个问题的看法是，Nikhil，媒体上有很多报道，但最终的决定是MNRE所说的，即他们正在努力并鼓励REIA签署所有PPA，他们将继续为此努力，任何取消（如果有的话）都将在付出大量努力后，并在非常有选择性和逐案的基础上进行。所以我不认为会采取任何全面的决定。我认为这还为时过早。
人们将继续努力签署这些PPA，只有在经过大约六到九个月或一年后，如果一些PPA在投标后两年仍未签署，政府才会采取行动。我认为在这一点上还为时过早。
明白了。感谢回答。非常感谢。
现在我想将发言权交给Anunay Shahi处理在线问题。请开始。
谢谢。有几个在线问题。一个是Kailash，你能否回答这个问题：对于2026年到期的Diamond 2债券和2027年到期的INGPH（这是一个受限集团发行）的再融资计划是什么，计划再次用美元债券还是本地印度卢比再融资？
所以这个问题的答案是，你知道这两种债券的到期日都在下一日历年的下半年，我们正在制定再融资计划。我们将看看哪个市场提供最低的再融资成本，我们将在该市场进行再融资。话虽如此，总体融资市场继续保持强劲和稳健，我们通常进入的多个资金池（不仅包括美元债券市场，还包括国内融资市场，其中公共部门企业、金融机构、私营部门银行都非常活跃并专注于为可再生能源项目融资）都能获得资金。
因此，我们预计在需要再融资时不会面临任何重大挑战。
第二个问题，Kailash，我认为这也是给你的，关于私有化要约的状态。我认为问题是，你期望财团何时确定他们的要约？是否可能在11月？第二个问题是，你是否与他们定期讨论，以及你是否知道他们是否直接与你的一些长期股东交谈？
好的，所以如果我在这里遗漏了任何回答过程中的内容，请告诉我。我认为特别委员会已经表示支持收到的最终非约束性要约，并要求财团将其转换为约束性要约。因此，预期是在11月的某个时候，我们将收到财团的最终约束性要约。从那时起，我认为将有文件流程，你知道，我们签署交易协议，努力进行13D申报，然后是E3申报（如有计划）或SEC审查。
所以所有这些流程都会发生。我与特别委员会保持联系，你知道，每当举行这些会议时，公司的总法律顾问也会参加，特别委员会正在与一些公共股东、大型公共股东接触，你知道，在某种程度上，一些公共股东表示有兴趣也与财团交谈，我认为他们也允许或促进这一点。所以。是的。这就是。我想我已经回答了一些问题。我错过了什么吗？请告诉我。
不，我想就是这些了。
好的。
由于目前没有更多问题，问答环节和今天的Renew 2026财年第二季度财报报告到此结束。感谢您的参与。您现在可以断开连接。