Brandon Bukstel（投资者关系经理）
Mark Locke（首席执行官）
Bryan Castellani（首席财务官）
Ryan Sigdahl（Craig-Hallum Capital）
Clark Lampen（BTIG）
Mike Hickey（The Benchmark Company）
Bernie McTernan（Needham & Company）
Jordan Bender（Citizens JMP）
Jed Kelly（Oppenheimer & Co.）
Steven Pizzella（Deutsche Bank AG）
Barry Jonas（Trust Securities & Brokerage）
Eric Handler（ROTH Capital Partners）
Josh Nichols（B. Riley Securities）
Chad Beynon（Macquarie Group Ltd）
Greg Gibas（Northland Securities Inc.）
感谢您的等待。现在，我想欢迎各位参加今天Genius Sports 2025年第三季度业绩发布会电话会议。所有线路均已静音，以防止背景噪音干扰。在发言人发言结束后，将进行问答环节。如果您想在此期间提问，只需按星号键，然后按电话键盘上的数字1；如果您想撤回问题，请再次按星号1。谢谢。现在，我将把电话交给Genius Sports。请发言。
谢谢大家，早上好。在我们开始之前，我们想提醒您，本次电话会议中可能会发表某些前瞻性陈述，这些陈述可能会受到风险因素的影响，导致我们的实际结果与历史结果或预测存在重大差异。我们不承担更新前瞻性陈述的责任。任何此类陈述都应结合我们的收益发布中的警示性陈述以及我们向SEC提交的文件（包括2025年3月14日提交的Form 20-F年度报告）中的风险因素讨论进行考虑。在电话会议期间，管理层还将讨论某些非GAAP指标，我们认为这些指标可能有助于评估Genius的经营业绩。这些指标不应被孤立考虑，也不应替代按照美国公认会计原则（US GAAP）编制的Genius财务结果。这些非GAAP指标与最直接可比的美国GAAP指标的调节表可在我们的收益新闻稿和收益演示文稿中找到，这些文件可在我们的网站@investors.geniussports.com上查阅。话虽如此，我现在将电话交给我们的首席执行官Mark Locke。
各位早上好，感谢大家今天参加我们的电话会议，讨论我们的第三季度业绩。今天上午我们的准备发言将相对简短，因为我们期待着下个月在即将举行的投资者日招待各位中的许多人。在那里，我们将向您详细介绍我们的业务、产品演示、行业趋势以及我们的战略和财务展望。考虑到这一点，我将快速介绍本季度的主要亮点。首先，我们的集团收入同比增长38%，这是自2022年第一季度以来我们最强劲的季度收入增长。这主要由媒体部门同比增长近90%推动，进一步验证了我们在该领域的投资和信心。
我们的集团调整后EBITDA同比增长32%，达到3400万美元，利润率为20%。本季度，博彩和媒体业务均对我们的收入增长做出了重要贡献。我先简要谈谈博彩业务——博彩收入同比增长28%，主要由现有客户的增长推动，有几个具体亮点值得强调。首先，本季度我们获得了欧洲联赛和意甲的独家 rights，进一步加强了我们在全球范围内最高质量足球内容的现有组合。凭借我们在数百家全球最大的受监管博彩运营商中的规模和分销能力，我们能够通过这些额外内容在本季度立即实现收入增长。
此外，本季度我们宣布扩大与Hard Rock Bet的合作伙伴关系。作为续约的一部分，我们现在为Hard Rock提供更多内容和实时交易服务，涵盖英超、意甲、欧洲联赛、NFL等。Hard Rock现在也是最新一家在整个意甲、NFL以及超过23,000场其他实时投注流中使用我们BetVision产品的体育博彩合作伙伴。我们与Hard Rock的关系是另一个例子，说明我们在美国博彩市场中的“铲子和镐头”定位如何使我们的收入增长超过生态系统中的其他公司，无论是在佛罗里达州这样的州还是通过竞争产品。
我们的数据和先进产品组合对所有运营商的成功至关重要，我们相信在这个不断变化和发展的行业中，这种定位将提供持续的机会。本季度我们还扩大了与ESPN BET的合作伙伴关系，现在首次将BetVision不仅用于NFL，还用于我们全套的足球和篮球内容。最后，NFL赛季开始以来，我们看到实时投注趋势积极——在赛季的前六周，实时投注占NFL总投注额的30%，与我们的预期一致。
我们对实时投注的持续增长感到鼓舞，并预计这将在本NFL赛季剩余时间及以后继续推动博彩收入增长。这种增长是美国市场持续发展和成熟的结果，但同样也受到实时投注产品不断改进的推动。我们的体育博彩合作伙伴今年出色地提供了更广泛的实时投注市场，我们正直接受益于此。此外，通过BetVision的持续分销，我们正在推动更多的实时投注量，BetVision现在几乎在美国所有主要体育博彩平台上都可使用，并继续推动更多的观看量、增加的实时投注和整体更多的参与度。
例如，在NFL赛季的前六周，我们看到通过BetVision流媒体观看NFL的独立设备数量增长了35%。此外，每台设备在BetVision上的平均使用时间增加了25%。因此，我们不仅看到整体数量的增长，还看到与平台互动的实际时间的增长。如您所知，这对于将我们的广告解决方案集成到BetVision产品中至关重要，我稍后会谈到这一点。最重要的是，BetVision继续成为更多实时投注的持续推动力，本赛季到目前为止，通过BetVision平台的实时投注占总投注额的74%。
在过去六个月中，我们推出了适用于足球和篮球的BetVision，这意味着我们现在每年通过BetVision提供超过23,000场赛事，涵盖200多个全球竞赛，代表着该产品的快速扩张。由于这种扩张，使用BetVision的体育博彩客户数量激增。去年这个时候，我们有6个体育博彩客户集成了BetVision。截至今天，这个数字已增长到超过100个体育博彩，代表着350多个品牌。这种在短短一年内的增长证明了我们的规模和分销能力。因此，BetVision继续推动更多的实时投注参与度，这复合了我们的博彩收入增长。
而且，正如我们一直证明的那样，我们的博彩收入增长继续超过整体市场的增长。第三季度的情况再次如此，我们的博彩收入增长几乎是美国GGR增长的两倍。现在，关于BetVision，这种不断增长的参与度也为媒体业务创造了机会，无论是作为受众信息的来源还是独特广告库存的来源，每一种都使我们的广告服务在市场上独具特色。因此，本季度媒体业务是最大的贡献者，收入同比增长近90%，达到4200万美元。
我想暂停一下，让大家记住这个数字。4200万美元创下了媒体收入的季度新纪录，89%的增长率是自2022年第一季度（我们的第一个超级碗季度）以来最强劲的同比增长。为了让大家有个概念，上个季度我们上调 guidance时，基于最低承诺，我们预计收入增长50%至60%。因此，我们很高兴看到本季度的支出水平甚至超出了我们自己的预期。我想花点时间快速提醒大家是什么让我们的广告平台与众不同。我们比任何人都更了解体育，我们比任何人都更了解体育迷，并且我们正在利用我们的技术创造下一代球迷体验。
这是三个使我们与众不同的独特因素，并且在过去几个月中，我们进一步加强了每一个因素。第一个是体育直播数据。我们了解球迷参与度和情绪高涨的确切时刻，并使用实时数据触发广告内容、改善活动节奏并为竞价优化策略提供信息，所有这些都为我们的客户带来更好的投资回报。第二个是受众数据，即我们对球迷是谁的了解。我们有多个第一方数据来源，现在我们收购了Sports Innovation Lab，通过他们专有的球迷图谱带来了更深入的理解，该图谱基于从数十亿交易数据点编译的实际消费模式构建。
当与我们的联赛关系、现有数据集和媒体购买平台相结合时，我们可以更精确地触达球迷，并在恰到好处的时刻，为我们的广告客户产生更高的回报。第三是我们独特的库存。我们正在创造品牌触达体育迷的新方式，而这些方式只能通过Genius Sports实现。上个季度我们提到了BetVision上现在存在的新库存以及其快速货币化的速度。我们最新的新独特库存示例是在Fanduel Sports Network上看到的。对于特定的WNBA比赛，我们提供了广播增强功能，以展示下一代统计数据，例如实时投篮概率、三分球距离等。
我们将这些增强功能转化为高影响力的赞助机会，使Shopify、NBA 2K和Point 3等品牌能够在直播中完全集成地拥有比赛的关键时刻。这对广播公司和广告商来说都非常成功，因此我们预计会有更多此类合作。因此，我们正在不断改进使我们与众不同的每个因素，并且我们已经构建了行业中最全面的实时球迷激活平台。本季度我们的媒体收入增长证明了我们取得的进展。与往常一样，我们的媒体收入由两个重要因素驱动：广告商数量的增长和广告总支出的增加。
这正是我们与广告代理商签署交易的重要性所在，因为他们汇总了多个独立品牌的大量支出。因此，我们最近签署的代理商交易，包括与PNG的新合作关系，正在推动下半年媒体收入的显著增长。我们计划在12月3日即将举行的投资者日更详细地介绍媒体业务。但与此同时，关键要点很简单：我们拥有独特的体育数据、受众数据和库存组合，这使我们能够为合作伙伴提供卓越的广告支出回报。
我们在品牌和代理商方面获得了显著的发展势头，并对这项业务的长期潜力保持乐观。在结束之前，我想简要谈谈预测市场，这是过去几个月频繁讨论的话题。为了预先解决问题，让我分享我们的观点。我们正在密切观察预测市场的发展。我们必须始终遵守适用的法律和监管要求，并且我们非常重视监管机构和商业合作伙伴的意见。随着预测市场的发展和成熟，它们可能为Genius Sports提供一个有意义的新机会，扩大可寻址市场。虽然这些产品尚处于起步阶段，但它们正在迅速发展，随着预测市场变得更加复杂，对Genius官方联赛数据、商标和徽标以及诚信解决方案的需求只会增长。
这意味着如果我们决定参与，我们处于极其有利的位置。关于时机，我们的方法非常谨慎和深思熟虑。我们将与生态系统中的主要利益相关者、我们的主要合作伙伴、监管机构、现有客户以及预测市场本身密切合作，以确定下一步行动，并且我们有信心，如果我们认为参与该市场所需的所有要求都得到满足，我们能够以负责任和可持续的方式利用这一机会。鉴于该市场尚处于早期和不断发展的阶段，我们不会在本次电话会议上提供更多细节，但我想明确表示，如果我们确信预测市场将达到我们严格的监管和商业门槛，这些发展可能会为Genius Sports及其未来增长带来积极影响。
借此机会，我正式欢迎Brian Castellani参加他在Genius的首次财报电话会议，现在我将电话交给Brian，让他更详细地讨论财务业绩。
谢谢Mark。我很高兴在公司发展的这个激动人心的时刻加入Genius，我期待着与分析师和投资者社区合作，接续Mark的工作。今天早上我的发言也会相对简短，因为我们计划在投资者日涵盖大量财务细节。正如您从Mark那里听到的，本季度我们在博彩和媒体业务中受益于多个收入增长驱动力。即使我们退后一步回顾年初至今的情况，我们在每个产品组都实现了均衡的增长，并且远远超出了我们年初的预期。
正如您在幻灯片14上看到的，我们在全球每个地理区域都实现了强劲增长。可以想象，美国是今年及本季度增长的主要驱动力，特别是因为我们的大部分媒体收入来自美国。但即使在我们更成熟的欧洲业务中，年初至今收入仍增长了19%，这表明我们在更成熟市场中与体育博彩合作伙伴创造长期价值和增长的能力。您会注意到我们的集团调整后EBITDA利润率与2024年第三季度大致持平，值得快速提及几个一次性因素。
首先，我们在8月份获得了叙利亚和欧洲联赛的官方数据 rights。正如我们上个季度所述，这项合作基于我们在欧洲广泛部署的技术平台，这使我们能够以有吸引力的财务条款获得这些 rights。由于 rights 费用在整个赛季中确认，我们在8月和9月确认了整整两个月的费用。然而，在收入方面，一些体育博彩合同在季度结束后不久才最终确定，导致费用和收入确认之间出现暂时的时间错配。这将在第四季度随着这些合同收入的确认而自然解决。
考虑到这一点，我们的集团调整后EBITDA实现了强劲增长，第三季度增长32%，前九个月增长65%。关于现金，本季度我们的经营现金流为2700万美元，这表明我们的现金流具有季节性，通常在日历年下半年转为正数。从本季度退后一步，展望全年，我们继续展示强劲的年度收入增长和集团调整后EBITDA利润率扩张。我们对博彩和媒体业务的潜在趋势充满信心。正如Mark earlier在博彩业务中提到的，我们看到产品采用率强劲、实时投注增加以及固定合同中的有利定价，这使我们对全年约30%的增长有良好的可见性。
在媒体业务方面，我们更加乐观。我们年初预计全年增长率在低至中十几%。上个季度我们将增长预期上调至20%，现在我们预计增长近30%。因此，我们将集团收入 guidance 从6.45亿美元上调至6.55亿美元，同比增长28%。我们还将集团调整后EBITDA guidance 上调至1.36亿美元，同比增长59%，全年利润率扩张400个基点至21%。这进一步强调了我们每年持续的增长和利润率扩张。
总而言之，业务发展势头强劲。我们通过扩大内容覆盖、增加产品采用率和有利的商业条款，继续改善我们在在线体育博彩行业的地位，实现可持续的收入增长。我们还证明了我们广告平台的价值，独特能力的数量不断增加和新客户的赢得就是证明。这种成功反映在我们今天公布的业绩以及我们对今年剩余时间上调的预期中。我们期待在12月3日即将举行的投资者日与您分享更多细节。现在我们结束发言，开始问答环节。
谢谢。
谢谢。现在，我想提醒各位，要提问请按星号键，然后按电话键盘上的数字1。再次强调，星号1。为了节省时间，我们请您将问题限制为一个主要问题和一个后续问题。预先感谢您的配合。我们将暂停片刻整理问答名单。看起来今天的第一个问题来自Craig-Hallum Capital Group的Ryan Sigdahl。Ryan，请发言。
嘿，各位下午好。想从意甲和欧洲联赛开始提问。您提到了费用直线确认和一些体育博彩收入确认延迟。第一，您能量化这一点吗？以及这对本季度的影响是什么？然后，关于这两个具体合同，从商业谈判到与联赛合作，您有没有学到什么惊喜之处？
嘿，Ryan，我是Mark。我会倒着回答这些问题。关于商业谈判，我认为，我们的一个收获是，我们所处的 rights 市场正在以对我们非常有利的方式发生变化。我们正看到过去几年一直在谈论的 rights 费用演变，许多联赛的 rights 费用正在下降，这为我们提供了部署技术并以有意义和认真的方式与联赛合作的机会。我们最近宣布的 rights 交易就是很好的例子。
我们成功部署了大量技术。我们与这些联赛建立了关系，这使我们有机会真正利用我们拥有的技术，进入新市场，并部署……部署我们的许多……充分利用我们过去几年的投资回报。抱歉，有些语无伦次。充分利用我们过去几年的投资回报。
Ryan，我补充一下，我是Brian，谢谢。正如我指出的，我们在本季度初签订了这些合同，但我们存在收入确认时间错配，需要一些时间来实现货币化。因此，这对费用产生了时间影响。
您愿意量化这一点吗？
不。
好吧。转向媒体部门。本季度表现出色，收入增长似乎好于EBITDA的传导。想知道这更多是 legacy 的程序化广告（低利润率业务）还是Fan Hub（高利润率、自助式DSP）的原因，以及本季度增长的构成，还有上调的 guidance 中是否存在这种构成差异？
是的，Ryan，我是Brian。关于利润率传导，我们再次受到 rights 费用时间影响。意甲和EPFL在本季度初上线，我们将在第四季度实现货币化，因此这种错配将有所缓解。如您所述，媒体收入增长强劲，接近90%，其利润率低于我们的博彩业务。但媒体业务的所有趋势都在向好，业务不断增长，全年来看，尽管本季度利润率可能略低，但符合我们的预期。
回顾全年和年初至今，EBITDA增长约60%，收入增长高二十几%。因此，年初至今利润率增长了460个基点，全年预计增长400个基点。因此，本季度的影响更多是时间和业务组合所致。
好的，谢谢Ryan的问题。
下一个问题来自BTIG的Clark Lampen。Clark，请发言。
嘿，早上好。非常感谢您回答问题，Mark。我想回到博彩技术业务的增长。您谈到业绩超过美国市场基准。随着市场的演变，并且似乎围绕您和您的下一个最大竞争对手整合，从长远来看，增长保持在高于市场的20-30%范围内是否合理？
是的，这其中包含很多因素。我们看到很多产品推出。正如我在电话会议中提到的，我们现在运行超过约20,000场……我想我们已经达到约23,000场赛事。因此，我们推向市场的产品正在快速演变，并提供了大量收入机会。我们看到围绕我们业务运营方式的整合。我们的BetVision产品正在推出。媒体业务与之整合，这为我们提供了复合增长的机会。
因此，我们预计未来一段时间将实现强劲增长。我们的长期目标是30%的利润率，我们仍然将其视为我们的北极星。目前产品推出的方式与我们过去几年谈论的完全一致。
这很有帮助。作为快速后续问题，抱歉如果我错过了，您是否提到了媒体业务50-60%的计划增长率与实际超过80%的增长之间的差异原因？是什么导致本季度支出超出预期？是客户看到了更好的回报还是时间因素？任何细节都将有所帮助。
是的，简而言之，是代理商和强劲的回报。产品正在证明自己。我们正在获得我们想要的结果，并且显然我们已经宣布了代理商合作，因此两者的结合推动了该领域的超额增长。
谢谢Clark的问题。下一个问题来自The Benchmark Company的Mike Hickey。Mike，请发言。
嘿，Mark，Brian。恭喜各位取得出色的季度业绩。欢迎Brian，很高兴在G2E见到您后今天早上听到您的声音。两个快速问题，Mark，关于预测市场，显然为行业创造了很多兴奋点。您认为这是否可能推动美国一些关键州的合法化，这些州一直难以推进合法化？后续问题，Mark，您是否担心预测市场会与您今天的一些合作伙伴竞争，在短期或长期内抢占市场份额？谢谢各位。
是的，我想，您知道，倒着回答。您知道，我认为我们在准备发言中已经发表了一些相当直接的评论。但您知道，我们的一般原则是，任何扩大TAM（可寻址市场）和扩大市场的事情对我们都是好事。您知道，我们处于有利位置，并且您知道，我们相信需要官方的、您知道，Genius数据主导的数据、商标和徽标诚信解决方案，您知道，全面而言，这种需求只会增长。
因此，就预测市场而言，正如我在准备发言中所说，坦率地说，您知道，我们认为可能存在一个非常令人兴奋的机会。但您知道，您关注我们很长时间了，我们非常注重确保我们以高度监管的方式运营，与监管机构合作，并与市场中的正确人士合作。因此，目前我们正在密切关注。这不仅是外部频繁讨论的话题，也是内部频繁讨论的话题。
但目前，我们感觉处于非常有利的位置。我们认为可能有一个巨大的机会，但我们必须关注监管领域及其演变。
Mark，关于诚信方面的快速后续问题。我们看到很多问题，显然NBA、UFC以及一些国际事件。您能否谈谈您业务中的诚信部分以及您认为它对生态系统的重要性？
是的，这是我们进入美国市场的方式，您还记得多年前，我们以诚信为重点。这又回到了官方数据的概念，我们多年来一直在谈论这个概念。随着我们看到运营商和市场围绕官方数据、单一真相来源以及确保市场完全透明的关注而整合，这一点变得越来越重要。因此，从我们的角度来看，这没有什么特别新的。
您知道，我们在2010年代末进入市场时，推出了一个诚信产品，专注于确保市场有真正的透明度和对原始结果以及市场运作方式的真正理解。我们再次看到市场按照我们的预测进行演变。
谢谢Mike的问题。下一个问题来自Needham and Company的Bernie McTernan。Bernie，请发言。
很好。感谢您回答问题。只想问一个实时问题，关于ESPN在YouTube TV上的停播以及周一 Night Football，这是否对BetVision的观看量有帮助？如果是，您或您的体育博彩合作伙伴可以采取哪些策略确保消费者在停播后回来或继续使用BetVision？
是的，我是说，不想具体评论那件事，但我认为总体观点是关于BetVision的增长，如您所见。我不记得是哪张幻灯片了，但您知道，我们公布了体育博彩数量的增长。我正在查找数据。
所以。
是的，我想我们有大约120个BetVision客户，通过它传输的内容已增加到超过20,000场全球赛事。因此，我们看到强劲增长。我们预计该产品将继续提供可观的观看量。此外，在国际上，我们也看到了很多成功。因此，您知道，我们不知道观看量会如何，我不会具体评论ESPN，但我们不知道这会如何影响它。但总体而言，我们认为将内容展示给体育投注者对体育联赛有利，增加了眼球数量，增加了对这些比赛的关注，并且我们认为对体育博彩也有好处。
再次，我们看到了良好的结果。
是的，很有道理。其次，您能否谈谈广告商对Sports Innovation Lab数据的反应？这似乎是一个相当重要的升级。您认为何时会开始从这些数据和身份图谱中受益？
是的，我们已经从身份图谱中受益，这是一家我们一直在合作的公司，整合非常顺利且几乎是即时的。因此，我们在收购该业务时就知道我们会得到什么，我们已经在使用它，并且已经从中获得了非常强劲的结果。客户反应良好。
谢谢Bernie的问题。下一个问题来自Citizens的Jordan Bender。Jordan，请发言。
嘿，各位。早上好。现在另一个焦点是NFL中发生的糟糕比赛结果。根据我们对您业务模式的了解，NFL的高博彩利润率通过可变博彩收入为您的估计带来更多上行空间。问题是，随着我们现在进入连续第三个月的不佳结果，并且看起来是连续第三年NFL的糟糕结果，您是否开始以不同方式看待可变收入的上行空间？
是的，我想说，我们之前已经沟通过，并且我们按照所说的进行了一轮谈判和续约，增加了固定部分的构成。因此，虽然这减少了可变部分，但仍然让我们能够享受上行空间，并且提供了更多的可预测性和一致性。因此，每周的持有率波动，我们不会感受到那种变化和噪音。您知道，我们显然喜欢我们拥有的模式，并继续通过产品采用率的提高和帮助他们更深入地与受众互动，为体育博彩业务增加价值。
明白了，谢谢。作为后续问题，根据我的笔记，实时投注占比为30%，同比大致持平。也许在投资者日会有更多讨论，但想知道您如何看待实时投注随时间的转变。
是的，我认为部分原因是我们处于赛季初期。 parlays（串关）的占比很重要，并且如我们在全球所见，随着时间的推移，实时投注占比可能会增长。但我认为现在判断其是否持平还为时过早，因为赛季还很早。
谢谢Jordan的问题。下一个问题来自Oppenheimer的Jed Kelly。Jed，请发言。
很好。感谢您回答我的问题。关于媒体部门。显然增长良好，最近有收购。您能否谈谈随着销售团队的发展，您的市场进入策略如何演变？然后，跟进Jordan关于30%实时投注占比的问题，您是否看到更多投注者开始转向更高利润率的产品，例如达阵 props（球员道具），我们看到体育博彩推动这一点。因此，部分原因是否是他们转向更高GGR的产品，这实际上对你们有利。谢谢。
抱歉。第一个问题的答案是，市场进入策略与我们一段时间以来所说的基本一致。您知道，我们的重点是代理商，我们的重点是通过他们部署产品，并且您知道，通过大型品牌的收购，并通过我们运行的初始活动证明价值，确保我们获得结果，所有这些都在实现。再次，您知道，在最后一个问题中提到，Sports Innovation Lab确实在这方面有很大帮助，我们正从中获得强劲的结果。因此，我们预计与代理商的关系将继续增长，我们将在即将举行的投资者日讨论这一点。
关于实时投注，正如我们所说，总体上大致持平。我想说，正如我们在幻灯片中指出的，在BetVision上，您可能会说这是更深层次的球迷参与，实时投注占比接近70-75%。因此，我们确实看到，参与度越深，实时投注就越多。希望这有所帮助。
是的。谢谢。
谢谢Jed。下一个问题来自Deutsche Bank的Steve Pizzella。Steve，请发言。
嘿，各位早上好，感谢回答我们的问题。回到广告业务，您提到本季度支出增长超出预期，推动了增长。您能否谈谈您对媒体业务的可见性如何，与本季度的短期需求相比？
是的，我们的业务本季度继续超出预期增长。正如我在发言中指出的，我们年初预计增长率为十几%，然后上调至20%，现在预计全年增长近30%。您知道，像Sports Innovation Lab这样的收购给了我们更多的数据和更深的见解。我们目前正在与新的代理商和合作伙伴进行年度规划，例如世界杯等。因此，我们期待在投资者日更多地讨论这一点。
好的，谢谢。然后，您能否帮助我们了解第四季度的自由现金流情况？
是的，关于自由现金流，您知道，我们在2024年实现了8200万美元的强劲运营现金流。您知道，其中很大一部分将取决于几个因素，例如我们可能进行的酌情投资，以及您知道，如我 earlier 提到的 rights 费用的时间安排。此外，我们已经指出，存在一些非经常性的一次性诉讼费用。因此，从有机角度来看，我们预计现金流将强劲。因此，下半年通常是我们现金流转为正数并强劲增长的时期。
谢谢Steve的问题。下一个问题来自Truist的Barry Jonas。Barry，请发言。
嘿，谢谢。早上好。我只想跟进 earlier 的一个问题。我认为，关于NBA丑闻，我们都理解诚信解决方案和官方数据的潜在上行空间。但您能否帮助我们分析更广泛的投注类型限制风险，例如限制球员道具或微投注？谢谢。
是的，我的意思是，老实说，答案仍然成立。您知道，我们在欧洲已经看到了很多这种情况，并且您知道，我们经历了这样的周期，特别是在英国。我认为重点确实回到了官方数据，确保联赛充分参与，监管机构能够很好地了解市场如何围绕官方数据演变。因此，只要市场继续与体育联赛携手发展以保护消费者，我们就不会真正看到这方面的特定风险。
很好，这很有帮助。然后，Brian，恭喜担任新角色。我没机会在G2E见到您，但想知道您能否花一点时间谈谈您将如何以新的视角看待这个角色，以及您认为您的背景如何最能帮助增加价值。谢谢。
是的，谢谢。我不想把电话变成关于我的讨论，但听着，我在体育媒体和娱乐领域有很长的背景，您知道，我认为Genius正在做的事情令人兴奋。我认为Genius正处于一个非常有趣的时刻，我们的规模和分销继续很好地增长，当然，我专注于继续推动顶线增长，特别是EBITDA和现金流，并且继续帮助成为良好的资本管理者。我认为您已经看到我们很好地分配资本，并为支出设定了高标准——在哪里支出、与谁一起支出。
谢谢Barry的问题。下一个问题来自ROTH Capital的Eric Handler。Eric，请发言。
早上好。感谢您的问题。我很好奇，随着NFL继续向国际扩张，今年在一些新市场举办了比赛，您是否看到海外对NFL的投注有任何影响？
是的，这是……是的，我们看到NFL在国际上取得了真正的成功。我的意思是，您看到Flutter宣布了他们与NFL的国际合作消息。我认为NFL在Paddy Power是第三大投注运动。因此，他们正在取得真正的进展，并且显然引起了欧洲市场玩家的兴趣。
好的。然后，我知道还很早，但想知道您对新推出的足球和篮球BetVision有什么初步见解。
是的，我的意思是，初步迹象是我们已经有超过100个客户采用了它。因此，增长非常强劲。并且，您知道，我们看到了良好的结果，并从中获得了良好的反馈。新增赛事很有趣。我的意思是，大多数人可能只从体育博彩的角度考虑它，但如果您是体育联赛，您寻找的是分销。您希望人们和您希望参与的玩家观看您的比赛，以分销您的体育项目并使其更广为人知。
我认为在当今世界，体育消费方式发生了如此大的变化，您知道，您有短视频内容，您知道，我的孩子们看体育的方式与我过去看体育的方式非常不同。我认为，这种产品对联赛非常有帮助，这就是为什么他们如此支持它。我想另一件正在发生的事情是广告市场的变化。广告商想要的是由高情感驱动的内容，您知道，抱歉，想要的是由高情感驱动的广告位，我们的技术，您知道，当我们设法让机器理解比赛，因此我们可以突出那些高情感时刻，从而为广告商带来高回报。
因此，在进球或您知道，与该特定球迷相关的事情发生时展示品牌标志。我们现在能够做到这一点，并且再次，这是我认为吸引广告商和当然代理商兴趣并帮助推动媒体业务增长的因素之一。
谢谢Eric的问题。下一个问题来自B. Riley Financial的Josh Nichols。Josh，请发言。
是的，感谢您回答我的问题。快速问一下毛利率方面。我理解您在第三季度有一些额外费用，而收入将在第四季度确认。考虑到这一点，我们应该如何看待第四季度的利润率情况？考虑到正常化，您是否预计第四季度利润率同比上升。
Josh？我的意思是，我们已经指出全年预期为收入6.55亿美元，调整后EBITDA 1.36亿美元，利润率约20%，同比增长400个基点。您知道，在销售成本方面，部分与rights费用增加有关。
有道理。最后一个问题，您可能会在即将到来的投资者日更详细地讨论。但从媒体业务来看，您现在将今年的增长预期上调至30%左右。您之前提到过，您认为整个公司能够在多年内实现20%以上的增长。是否可以假设，不仅仅是今年，而是展望未来，考虑到您看到的吸引力，媒体业务在可预见的未来至少会以高于该速度的速度增长。
是的，我们将在投资者日更多地讨论这一点。正如我 earlier 所说，媒体业务以美国为中心，特别是在下半年，NFL推动了很大一部分增长，因此今年增长强劲。您知道，我们正在进行年度规划，以及明年的日历将如何安排。我们将在投资者日更多地讨论这一点。
谢谢Josh的问题。下一个问题来自Macquarie的Chad Beynon。Chad，请发言。
嗨，我是Sam代表Chad提问。感谢您回答我们的问题。Mark，上个季度您提到公司的一个重点是为合作伙伴创造更多NFL广告库存。现在赛季已经进行了几个月，关于本赛季或下赛季在这方面是否有任何更新或新计划？
是的，我的意思是，我们已经做到了，并且实际上已经售罄。所以这是一个非常好的情况。这也为我们未来创造更多库存提供了机会，因为我们可以随着时间的推移改进产品组合。如您所见，我不记得幻灯片编号，但标题为“新库存创造了品牌触达体育迷的更多方式”的幻灯片就是一个很好的例子。
谢谢。然后，更宏观的问题，关于30%的利润率目标。公司的增长似乎越来越好。因此，作为一家公司，您如何看待增长与盈利能力之间的平衡以及实现该目标的时间表？
我是说，我们将在今年的投资者日提供多年展望。您知道，我们正在增加400个基点，并且我们仍然相信我们的利润率将在未来几年上升并实现……我不想过早谈论未来的 guidance，但我们对我们所说的目标保持乐观，并且我们对12月3日的投资者日感到兴奋，届时将更多地讨论这一点。
是的，我的意思是有两个主要重点。您知道，我们有30%利润率的北极星目标，我们仍然瞄准这个目标并且感觉非常好，并且我们在26年及以后越来越关注现金流转换和增加业务的现金流。因此，您知道，我们在这方面已经有了几年的良好表现，我们非常专注于此。再次，这也是我对Brian加入我们感到如此兴奋的原因之一，以专注于推动这一点。
谢谢Chad的问题。今天的最后一个问题来自Northland Securities的Greg Gibas。Greg，请发言。
很好。早上好，Mark和Brian，感谢您回答问题。恭喜取得这个季度的业绩，类似于您与ESPN Bet达成的将BetVision体育覆盖范围扩展到全套体育的成就，您能否讨论一下与更广泛的体育博彩客户的机会，这些客户可能不使用或仅将其用于NFL？我想了解该产品相对于全面采用机会的渗透率如何？
看，现在还处于早期阶段，您知道，产品正在广泛分发。正如我们 earlier 提到的，体育博彩的采用率很高，但还有很长的路要走。我认为，如果我站在您的角度，我会关注我们获得的结果水平。显然，体育博彩，正如我们很长时间以来所说的，希望将人们转向实时投注。高利润率，您知道，更好的回报，从球迷的角度来看更好的参与度。
从我们的角度来看，通过我们拥有的商业交易，我们获得了更高的回报。如果我提醒您，多年前，是三倍的金额。因此，您知道，业务中有一个强大的重点是获得这种分销，坦率地说，体育博彩也有强烈的重点，因为这对双方都有利。因此，从这个角度来看，我们认为我们仍处于旅程的早期阶段，我们预计该产品及其采用在未来几年将非常强劲。
明白了。很好。为了澄清，抱歉如果您已经解决了这个问题，但是关于rights费用增加导致的收入确认和成本基础之间的暂时时间错配，是否可以说预计不会对第四季度产生影响或延续到第四季度。
是的。随着我们开始将意甲和EPFL的交易货币化，这种错配将开始缓解。
谢谢Greg的问题。今天的问答环节和业绩发布会电话会议到此结束。非常感谢各位的参与。现在您可以挂断电话了。祝您今天愉快。