身份不明的发言人
Keri A. August（财务与会计高级副总裁兼公司秘书）
Ryan M. Zink（首席执行官）
Ram. Sa. Sa. Sam. 下午好，女士们、先生们，欢迎参加恋上餐厅公司2025财年第四季度及年终财报电话会议。我是Kerry August，公司财务与会计高级副总裁。到目前为止，每个人都应该已经能够获取公司的收益报告，该报告可在公司网站的投资者部分查阅。提醒一下，今天讨论的部分内容将包括符合联邦证券法含义的前瞻性陈述。这些前瞻性陈述并非未来业绩的保证，因此您不应过度依赖它们。这些陈述涉及已知和未知的风险，可能导致公司的实际结果与前瞻性陈述所表达或暗示的结果存在重大差异。
此类风险和不确定性包括但不限于：公司股票不时的市场价格、公司面临的其他投资机会的性质、流行病和其他公共卫生紧急事件对我们业务的干扰、餐厅人员配备限制的影响、供应链限制和通货膨胀的影响、当前餐厅发展计划的不确定性以及实施这些计划和整合新餐厅的能力、由于天气、当地许可或其他原因导致新餐厅开发和开业延迟、竞争加剧、成本增加或原料短缺、总体经济或经营状况、股票回购计划相关风险、额外餐厅收购相关风险、现金流充足性以及提供流动性的资本或信贷额度借款的成本和可用性、影响我们餐厅的联邦、州或地方法律法规的变化（包括工资和小费信贷法规）以及恋上餐厅截至2024年9月24日的财年Form 10K年度报告中“风险因素”部分讨论的其他事项，以及向SEC提交的其他报告（包括截至2025年9月30日的财年Form 10K）。
在今天的电话会议中，我们将讨论非GAAP指标，我们认为这些指标有助于评估我们的业绩。此额外信息的列示不应被孤立考虑，也不应替代按照GAAP编制的业绩结果，与可比GAAP指标的调节可在我们的收益报告中获取。现在，我想将电话交给我们的首席执行官Ryan Zink。
谢谢Carrie，也谢谢大家今天参加我们的会议。正如其他公司运营的快餐汉堡公司所报告的那样，第四财季对我们来说是充满挑战的一个季度。特别是在我们的“美好时光”（Good Times）品牌，疲软的销售额和更高的成本（尤其是绞碎牛肉成本显著上升）对本季度的盈利能力造成了影响。Carrie将详细介绍本季度的财务表现，但毋庸置疑，我们对结果感到失望，并致力于立即改进。值得注意的是，尽管“美好时光”品牌的同店销售额在第四季度仍为负数，但6.6%的下降较第三财季环比改善了240个基点，并且在第一财季的前11周，“美好时光”同店销售额与去年同期相比下降了约3.6%。
Craig Soto是我们“美好时光”品牌的运营总监，他继续展现出强大的领导力，并对区域经理施加了更高的问责制，这种问责制已 cascade 到我们餐厅层面的总经理。Craig专注于重新调整总经理的日程安排，使总经理在餐厅的时间与收入高峰期更好地匹配，这提高了总经理对全天团队成员的关注度和互动，使他们能够解决主要在晚餐和深夜时段存在的产品和服务问题。Craig与我们的学习和发展团队一起，在改善餐厅层面的培训方面取得了重大进展，为我们在所有汉堡产品中推出真正的“现点现做”（Cook to Order）铺平了道路，同时对服务速度的影响最小。
我们的系统中有几个不同的价格层级，并且对多次提价保持敏感，因为快餐汉堡细分市场最近因价值问题而声誉不佳。由于疫情以来主要参与者在过去几年中大幅提价，我们“美好时光”品牌的核心菜单定价相对于大型快餐竞争对手仍处于最低溢价水平附近，自2024年1月以来，我们的菜单价格仅上涨了约1%。凭借即将推出的“现点现做”流程和持续的运营执行改进，我们相信随着时间的推移，我们可以重新获得相对于这些竞争对手的溢价。
由于大规模折扣对盈利能力的影响，我们仍然反对这种做法。然而，我们将从今年春季开始通过高度针对性的价值促销活动来解决价值担忧，并期望通过我们的GT Rewards忠诚度计划和最近更新的移动应用程序（旨在简化Bad Daddies的移动订购体验）扩大产品供应。尽管我们的同店销售额在第四季度有所减弱，但在第一季度至今已环比改善，与去年同期相比，本季度前11周下降了约1.6%。
同店销售额的改善在我们的科罗拉多州餐厅最为明显，这标志着与2025年趋势的变化，当时我们的科罗拉多州餐厅一直拖累Bad Daddy品牌的同店销售额。与“美好时光”类似，我们进行了一些有针对性的定价调整，并在秋季上调了我们的“badass margarita”（酷炫玛格丽特）的价格。我们目前的食品和饮料综合同比价格上涨不到1%，预计第一季度的平均同比价格上涨约1.7%。我们的秋季产品促销活动（其中包括一款巨大的可分享巴伐利亚椒盐卷饼，配以自制酱料、墨西哥胡椒切达干酪、山姆·亚当斯啤酒奶酪和全谷物第戎蛋黄酱）受到了客人的欢迎，我们认为这款椒盐卷饼有机会在未来某个时候纳入核心菜单。
我们的假日促销活动包括一款自制巧克力曲奇芝士蛋糕，满足了客人长期以来对巧克力甜点的需求，类似于椒盐卷饼。我们认为这款芝士蛋糕在以地中海能量碗和两款区域特色汉堡为核心的冬季促销活动之后，有可能成为未来的核心菜单新增项目。我们预计将转向“月度汉堡”（Burger of the Month）平台，这将简化产品特色的宣传信息，使产品执行和销售推广更加集中，但更重要的是，将为客人提供易于接受且熟悉的产品，同时仍保持Bad Daddy的品质和现制食材。
现在我将电话交给Carrie，由她回顾我们本季度的业绩。
谢谢Ryan。让我们回顾本季度的业绩。本季度总收入下降约5.1%，至3400万美元，与我们2024财年的历史最高销售额相比下降约0.5%，至1.416亿美元。我们先来看Bad Daddy's的业绩。本季度餐厅总销售额下降170万美元，至2400万美元，全年下降220万美元，至1.014亿美元。本季度销售额下降主要是由于客户流量减少以及2024财年第四季度科罗拉多州朗蒙特餐厅的关闭，部分被菜单价格上涨所抵消。
本季度我们的平均菜单价格比2024年第四季度高出0.4%。本季度同店销售额下降4.6%，季度末同店基数中有38家Bad Daddies餐厅。正如Ryan所提到的，同店销售额在新财年的第一季度有所改善，其中科罗拉多州餐厅的改善最为显著。我们预计2026年第一季度的平均价格上涨约1.7%。除了由于菜单设计进行的某些针对性调整外，我们预计未来六个月不会有任何重大价格上涨。本季度食品和饮料成本占比为31.6%，较去年同期增加40个基点。
成本增加主要归因于2025年第四季度创纪录的绞碎牛肉价格以及其他蛋白质价格较去年同期显著上涨，部分被4.4%的平均菜单价格上涨所抵消。截至2026年第一季度，我们的投入成本有所下降，尽管退伍军人节为军人客人提供了大量免费汉堡，但预计食品和饮料成本占销售额的百分比将环比改善。本季度劳动力成本较去年同期增加140个基点，达到35.7%。
占销售额百分比的增加主要是由于销售额杠杆效应下降导致团队成员 productivity 降低，尽管我们预计本年度这一指标会有所改善。1月份，科罗拉多州的最低工资提高到15.16美元，上涨2.4%， tipped 最低工资提高到12.14美元，上涨3%。本季度 occupancy 成本占比为9.1%，较去年同期增加10个基点。本季度其他运营成本占比为15%，增加110个基点，主要是由于客户配送、技术和公用事业费用增加。
Bad Daddies餐厅层面营业利润（非GAAP指标）本季度约为240万美元，占销售额的9.9%，而去年同期为340万美元，占销售额的13.2%，主要原因是劳动力和食品饮料成本增加，以及各种固定成本因销售额下降而产生的杠杆效应减弱。转向“美好时光”品牌，本季度公司自有餐厅总销售额下降约30万美元，至970万美元，而去年第四季度为1010万美元；与2024财年相比，全年增长120万美元，至3920万美元。
本季度同店销售额下降6.6%，季度末同店基数中有27家“美好时光”餐厅。本季度的平均菜单价格与去年同期大致相同。我们在2026财年第一季度进行了小幅菜单价格上涨，目前预计只会进行适度提价，因为我们已经评估了我们在市场中的相对定价地位。我们预计将在1月份监控竞争对手的定价，并继续对特定菜单项目进行有针对性的调整，但认为我们不太可能进行任何重大的全面提价。
本季度食品和包装成本占比为32.1%，较去年同期增加120个基点。与Bad Daddies一样，我们在本季度也经历了创纪录的牛肉价格。我们还看到培根和鸡蛋的价格较去年同期显著上涨。与Bad Daddies的情况一样，第一季度的投入成本有所下降，我们预计食品和饮料成本占销售额的百分比将环比改善。本季度总劳动力成本增加到35.9%，较去年同期的33.9%增加200个基点，这主要是由于市场力量以及丹佛和科罗拉多州CPI指数最低工资导致的平均工资率上升，以及销售额杠杆效应下降导致的 productivity 降低。
本季度 occupancy 成本占比为9.1%，较去年同期增加10个基点。本季度其他运营成本占比为15%，增加110个基点，主要是由于维修保养和公用事业费用增加。“美好时光”餐厅层面营业利润本季度减少40万美元，至80万美元，占销售额的百分比与去年相比下降420个基点，至8%，主要原因是整个损益表中的成本上升。本季度综合一般和行政费用为240万美元，占总营收的7%，较去年同期下降70个基点，主要与多单位监督成本、法律和专业服务以及外包会计费用的减少有关，部分被招聘和培训相关成本的增加所抵消。
我们预计2026财年一般和行政成本占比为6%至7%。本季度普通股股东净亏损为3000美元，即每股0.00美元，而去年第四季度净利润为20万美元，每股0.02美元。本季度记录的所得税收益约为50万美元，而去年同期为40万美元。本季度调整后EBITDA为负7.4万美元，而2024年第四季度为130万美元。我们本季度末的现金为260万美元，长期债务为230万美元。现在我将结束发言。
谢谢Carrie Abby。我们现在可以开始提问环节。
谢谢。如果您已拨入并想提问，请按电话键盘上的星号1以举手加入队列。如果您想撤回问题，只需再次按星号1。如果您被邀请提问且通过设备上的扬声器收听，请拿起听筒并确保提问时电话未静音。再次提醒，按星号1。我们将暂停片刻以整理问答名单。
再次提醒，按星号1加入提问。目前没有问题，我将把会议交回Ryan Sink先生。
谢谢Abby，尽管第四季度对我们的品牌来说是艰难的，但2026财年第一季度有望标志着同店销售额和调整后EBITDA的改善。我们两个品牌的产品和促销路线图都很丰富，并且针对广泛的客人吸引力。我们继续推动运营改进，转化为更好的客人体验。我为我们餐厅的领导人和团队成员感到自豪，他们每天为客人提供难忘的体验，并最终为我们的股东创造价值。感谢大家今天参加我们的会议。
最后，我祝愿大家以及恋上餐厅和Bad Daddy's团队的所有成员节日快乐。
女士们、先生们，今天的电话会议到此结束，感谢您的参与。您现在可以挂断电话了。Sa。