身份不明的发言人
Tal Jacobson（首席执行官）
好的，我们开始吧。感谢大家再次参加雷蒙德·詹姆斯TMT和消费者会议，我是RJ负责广告技术和数字媒体报道的安德鲁·梅里克，非常高兴今天邀请到Perion的首席执行官塔尔·雅各布森。塔尔，感谢您的到来。
谢谢邀请。
我们先从一个宏观的问题开始吧。对于在座可能不太熟悉Perion业务的听众，您能简要介绍一下公司以及其在数字广告生态系统中的定位吗？
当然可以。你知道，我知道教育科技对很多人来说似乎很复杂，好像有很多活动部件。但我认为教育科技是经济中最令人兴奋的部分。它实际上推动着经济向前发展。你需要通过广告让人们购买东西，这就是经济前进的方式。所以这将一直是热门焦点。它只会不断增长。数字广告领域有10000亿美元的资金流动，而且还会继续增长。我从事在线广告近30年了。有一个问题越来越严重，那就是如何把各个环节联系起来？渠道太多、平台太多、技术也太多。
对于大品牌，尤其是高端消费品牌，比如Lululemon、耐克、联合航空等等。要理解所有这些技术非常复杂。他们需要通过社交、户外、CTV、网络搜索等众多平台管理媒体投资，要弄清楚情况几乎是不可能的。这就是Perion的用武之地。借助Perion的一个人工智能驱动平台，就能理解所有事情。
我们稍后会详细讨论这个问题。但在此之前，想听听您对当前宏观环境的看法？因为我们从覆盖范围内外的一些公司那里听到了关于宏观经济强度、消费者健康状况等方面的 mixed反馈，尤其是在第三季度报告发布后。从您的角度看，情况如何？
是的。我们肯定看到了变化，我认为广告商——我们在过去一年中一直看到这种变化，现在这种变化变得更大了。广告商希望更多地关注以ROI为导向的渠道和技术，而不是品牌知名度。我想这就是我们最近推出绩效CTV的原因，而且我们看到了不错的CTV数据。我们增长了75%。我们现在推出了Outmax，这是我们收购Greenbits的一部分，完全专注于绩效。所以，明显有向绩效的巨大转变。广告商只关注如何获得更多销售，如何获得更多回报。这是媒体投资，我希望获得更好的ROI。这是主要的转变。
明白了。您提到了Perion的一体化平台。我认为这一点非常重要。过去几年通过一系列收购建立起来，目前正在进行简化工作。将产品统一到Perion One平台下，我想知道这对客户有何帮助，以及如何推动增量支出？
是的，所以你知道，正如我所说，这个生态系统的主要问题是效率低下。你使用了太多平台、太多技术。每个平台都收取自己的费用，这只会降低绩效，因为中间需要太多供应商。我们的客户和所有代理商都希望平台更少、功能更多。这就是Perion One平台真正有意义的地方。特别是对我们的客户而言，一旦我们将技术整合到一个平台下，我们看到了巨大的协同效应。所以我们有很多客户现在购买不止一种产品。有些客户同时购买户外广告和CTV，或者CTV和Algo（即Outmax）。
所以我们确实看到了平台之间的很多协同效应，但这也满足了市场的更大需求。
我想您之前提到过这一点。但谈到跨平台购买，广告商思维向绩效和可衡量结果而非品牌的转变，您是如何调整公司以适应这种转变的？比如Outmax以及其他在这一主题下广告商认为有用的工具？
是的，所以我们现在的整个定位都转向结果驱动。因此，您使用我们的所有产品，即使是户外广告技术，我们如何通过户外广告推动更多销售？我们为优步、雅诗兰黛、Lululemon开展了很棒的活动，通过这些活动我们都看到了效果。即使是户外广告，我们如何提高销售额？对吧。优步实际上看到人们在屋外的屏幕前拿起手机，预订了更多行程。所以我们所做的一切都始终围绕着如何推动更多销售，而不是如何推动更多广告。
广告是达到目的的手段，它必须推动销售。我们不在乎是耐克卖出更多鞋子还是优步获得更多行程。它必须推动销售。这就是我们重建整个平台的方式。我们所有的算法都朝着结果方向发展。
明白了。然后关于供应路径优化这个主题，在过去几年里一直是行业内的热点问题。您推出了一款名为Sota的产品，可以帮助实现供应路径优化旗下的一些更广泛举措。您能谈谈它如何帮助客户实现其期望的结果，以及您对该产品在短期内扩展的前景如何？
当然。Sota本质上是一种用于流量塑造的人工智能算法。意思是它位于发布商端的网站或户外广告上，筛选出高质量的库存。对吧。对于网站发布商来说，每次页面加载时，都会收到很多来自所有SSP和DSP的调用，这将减少只对更高出价者的调用量。这将降低发布商的调查成本。但因为这将降低发布商的服务器成本，发布商实际上可以出售这些库存，为广告商创造更高的收益。
这是一个循环。对吧。如果广告商获得更好的结果，他们将为网站花费更多资金。所以我们通过筛选高质量流量来帮助发布商，同时帮助广告商获得高质量流量并减少浪费。目前我们在户外和网络领域开展这项工作。我们计划将其推向更多渠道。
明白了。我肯定想稍后谈谈CTV、户外广告等内容，但现在可能是个好时机停下来——我们必须回答人工智能问题。对吧。我们在科技会议上。每个人刚吃完午饭都在谈论人工智能。非常好的对话，但显然这是过去几个季度和几年里您产品开发理念的关键部分。所以我想您能否谈谈，第一，人工智能如何帮助内部流程，第二，这如何真正影响您的产品节奏？
是的。我们有几层人工智能。第一个也是最基本的部分是我们的DCO，我们正在基于条件构建创意基础。以优步的例子来说，我们制作所有广告都基于天气情况，如果下雨，如果交通拥堵，广告会自动变化。对吧。所以DCO 100%是人工智能。然后我们有高频交易算法，就像你们可能都知道的股票市场中的高频交易算法一样，我们将其用于媒体。所以在每次交互中，算法可能想要更改所有参数，对吧。如果您在YouTube上运行广告系列，算法会不断检查哪些受众互动更多，然后告诉谷歌、Meta或Trade Desk，我们需要更多这样的受众，更少那样的受众。
这最多能提高40%的收益。最后一点是，我们正在研究如何使PL1成为完全的人工智能代理。可操作的。所以下一个版本将是我如何与Pillion One（即该平台）交互，而不是进入户外部分、CDV部分或算法部分，而是我如何与之交互。我说，好吧，我实际上有10,000种新产品，不管是什么，耐克的鞋子或巴西其他品牌的产品。您对此有何看法？然后人工智能会说，您知道吗，我会在户外广告中投放这部分，在Spotify上投放那部分，针对人们实际跑步的那些区域，还有一部分在CTV和YouTube上。
然后它会说可以，然后开始运行。现在，我们构建人工智能基础的方式是，我们考虑到所有平台都将有人工智能代理，我们希望我们的人工智能代理能够与这些代理对话并不断交互。对吧。我认为人工智能的世界将是代理之间的交互。不再是我想在CPC KPI上运行广告系列。我认为那些日子即将结束。而是，我不在乎CPC，我在乎的是卖鞋子。
我有1000万美元要卖1亿双鞋，或者不管是什么，开始吧。这将与Meta、谷歌、户外广告以及所有这些部分交互，看看谁能提供什么，这样我就能达到这些结果。
那么关于智能广告或智能商务这个更广泛的主题，您认为这个领域发展的理想方式是什么？或者您只是分散投资，看看这个领域走向何方，我们可能能够提供解决方案？
所以有两个层面。第一，有一个我们参与的整个运动，正在构建一种新的思维模式，而不是预竞价，即您如何通过点击来为广告出价？如何实现智能？智能意味着忘记CPC，我想以100美元出价，我想卖一双鞋，这就是Gentex。然后您进行翻译人工智能，您就能弄明白。所以我们正在与一大群公司合作。我们如何解决这个问题？我们如何推出新协议。同时，我们正在以智能方式构建自己的基础设施，进行自己的逆向工程技术。
所以您可以告诉我们您需要什么，我们将在平台内完成剩下的工作。
明白了。那么也许谈谈那些早期阶段且增长良好的形式，从CTV开始。在CTV这样竞争激烈的领域，是什么让您能够快速增长？
所以，是的，在第三季度，我们同比增长了75%。我们有一些很棒的产品。我们有绩效CTV算法，基本上通过免费增值频道（如Hulu、迪士尼、Netflix等）运行CTV。但算法本身不断检查什么有效、什么无效、什么能产生参与度，然后重新分配预算。所以效果非常好。Outmax是我们针对CTV、网络和社交的算法，效果非常好。还有直播CTV，在直播活动中继续表现出色。
非常有趣。显然，最近几天有很多关于Netflix、华纳兄弟和派拉蒙等公司的讨论。流媒体行业的变化动态对您的业务有很大影响吗？还是说您在一定程度上不受这些影响？
是的。我们已经做出了惊人的转变，将需求转向广告商本身，而不是库存。我认为如果我们停留在库存前端，成为SSP，我们会感受到这种变化。但由于我们站在广告商这边，只要我们能为媒体预算创造价值，就没问题。我们真的不在乎您想要哪个渠道，只要它有效果。
明白了。另一个对您来说增长非常好的早期形式是数字户外广告。程序化渗透率似乎比许多其他形式处于更早阶段，而且从外部看似乎更加分散。您为什么希望增加在这方面的曝光度？现在就能受益，还是需要这种形式成熟后您才能真正发挥优势？
关于我们的数字户外广告？是的，我认为数字户外广告是广告中最有趣的形式之一。我们看到美国190年前出现了第一个商业数字户外广告，所以它一直存在，但直到最近几年，它才变得程序化、技术驱动和绩效驱动，而且我们感觉到很多人没有关注它。在美国，大约87%的购买仍然在实体零售商进行。这是推动人们回到商店购买的最佳形式。
对吧。尤其是在购物季节。所以我们确实认为这是一种非常有趣的方式。只有两家主要公司从事数字户外广告技术。我们和T-Mobile，后者收购了vstar。我们刚刚推出了数字户外播放器，对我来说，这是公司过去一年中最大的新闻之一，尽管我们有一些很棒的消息。数字户外播放器意味着我们是屏幕的操作系统。所以无论您是通过我们程序化购买还是直接通过屏幕所有者购买，我们仍然会从中受益，仍然会赚钱。特别是在户外广告领域，很多品牌在特定日期需要特定屏幕。对吧。比如，我不知道Lululemon是否会在情人节想要特定的屏幕，这些不会通过程序化购买，因为您不希望有人出价更高。
所以它会通过屏幕的销售团队进行。如果我们是播放器本身，我们也可以从中赚钱，同时为他们提供出色的技术来投放广告。所以我认为这有点像谷歌收购Android。对吧。我们是一个巨大行业的操作系统。
我想您可能已经预料到了我的下一个问题，就是关于播放器的推出以及现在在数字户外广告领域的全栈能力，作为全栈运营商相对于竞争对手的优势。
是的。所以事实上，我们拥有完整的技术栈——Edge、服务器、中介、SSP、DSP播放器，所有这些——这意味着在不断增长的市场中，更多资金将通过我们的渠道流动。对吧。数字户外广告是一个大市场。实际上，这是唯一一个在亚太地区比美国增长更快的市场，而且我们在亚太地区有很强的存在感。我们实际上是少数几家在中国防火墙后拥有数字户外技术基础设施的独立公司之一。我们有很多来自中国的广告活动投放到世界其他地区的屏幕上。
所以中国公司在其他地方购买库存。
非常有趣。然后我想第三个主要领域是零售媒体，我们听到一些零售公司在第三季度的回报参差不齐，但从行业角度来看，零售媒体的兴趣似乎即使没有降温，也在逐渐成熟。它不再是以前那样热门的形式，但您在这种形式上仍然增长得很好。您的优势是什么？
是的。我们在第三季度增长了40%，与其他一些公司不同，我们非常注重如何推动人们回到实体店。所以我们整个系统的工作方式是基于位置的。所以您会说我想在商店周围的那个区域购买广告。Spotify和I art播放列表。我想购买CTV、户外广告、网络广告。但都是基于位置的，这促使很多零售商使用我们的技术来吸引人们回到商店。
明白了。然后在利润率方面，让我们谈谈过去20分钟听到的一些财务情况。您有很多不同的举措和流程，投资者应该如何预期利润率轨迹？特别是如果我们能关注毛收入和贡献之间的媒体成本线Xtac。
是的，这是个好问题。我们的想法是，由于我们越来越成为一个平台型公司，我们不仅关注收入，还关注Xtac。我认为这部分是最重要的。现在您可以看到我们第三季度的EBITDA增长了63%，这非常好。这来自两个方面，一是效率，二是将更多业务转移到平台上。展望未来，我认为您可以期待我们的Xtac增长，我希望比其他部分更快，因为我们希望让越来越多的人使用自助服务部分，减少人工支持。我们不想仅仅雇佣数千人来支持这种增长。它需要通过自动化、通过自助服务实现。所以我们确实期望扩大收入，但不一定扩大成本，这应该会提高我们的效率。
明白了。我最后一个问题是关于资本配置。历史上，您非常倾向于收购，最近收购了Green Bids和Hivestack，之前还有Vitazzoo等公司。考虑到您的资产负债表和最近的回购，您计划在短期内如何进行资本配置？
是的，我们刚刚宣布将回购规模增加到2亿美元。对于一家价值4.5亿美元的公司来说，这是一个相当大的数额。我们希望在今年年底前完成1.25亿美元，然后用我们拥有的所有现金完成剩下的部分。除了回购，我们确实计划投资于自己的公司，但也继续关注收购。我们对收购的想法是，它必须是盈利的。必须有极强的协同效应。极强的协同效应意味着它必须帮助我们增长有机部分，而不仅仅是一个独立的部分。所以要么是为现有客户提供新技术，要么是为现有技术带来更多客户。我们的计划是，2025年用于统一平台、统一公司。2026年是加速增长的一年。
我们如何加速增长？
明白了。在进入最后一个问题之前，我想开放提问。如果 audience中有谁想了解更多信息，请提问。您认为ROI与品牌问题只是因为现在技术存在，显然如果您要做广告，您希望获得回报。现在技术终于能够如此专注和精准，显然这是他们想要关注的。任何广告商都这样。
是的。
在经济方面，比如说。或者经济状况。
是的。我认为谷歌一直专注于ROI。谷歌和Meta。对吧。而其他部分，如户外广告、CTV则一直专注于品牌知名度，网络也是如此。我认为现在发生的情况是，尤其是在CMO和CFO之间的新紧张关系下，存在很多紧张局势，CFO说，CMO，如果你想获得更多资金，我想看到回报。我不在乎方式。让我看到回报。这迫使所有其他渠道转向绩效。显然，大品牌，如苹果、可口可乐，必须做品牌知名度。对吧。但他们会尝试融合，对吧？是的，我可以做CTV。我希望面向所有这些受众，但我也想看看他们是否参与。否则我怎么知道迪士尼、Hulu或其他平台哪个效果更好？对吧。所以我认为一切都朝着衡量和绩效方向发展，即使是品牌知名度方面。这有意义吗？
还有其他问题吗？好的，那我问最后一个我总是问每个人的问题。随着我们进入2026年，如果您必须挑选一个投资者应该关注的KPI，一个他们应该跟踪的、对2026年Perion故事真正重要且关键的指标，您最兴奋的是什么？
是的。到目前为止，正如我所说，我们已经清理了之前的部分。我们移除了很多产品，合并了我们的产品。现在是扩展的一年。我会关注我们的增长引擎，但更重要的是我们的Xtac，这部分的增长应该比其他任何部分都快。当然还有效率。我们计划不通过增加大量人员来实现增长，而是通过更多技术。所以我们确实期望扩大收入，但不一定扩大成本，这应该会提高我们的效率。
太好了。感谢大家的参与。