布莱恩·W·彭尼（首席执行官兼董事）
塔妮娅·巴雷托（投资者关系总监）
身份不明的参会者
代表场外交易市场的投资者会议。非常高兴您参加贵金属和关键矿产会议。我们接下来的演讲来自沃尔布里奇矿业公司。请注意，您可以在幻灯片左侧的框中向演讲者提交问题，您可以通过点击顶部工具栏中的“预约会议”查看公司的一对一会议 availability。现在，我非常荣幸地欢迎布莱恩·彭尼。他是沃尔布里奇矿业公司的首席执行官。该公司在OTCQX Venture Market上市，股票代码为WLBMF，在多伦多证券交易所上市，股票代码为WM。
欢迎回来，布莱恩。
嗯，谢谢你，约翰，我很感谢所有刚接触这个故事的人。欢迎了解我们的情况。你知道，我将在这个简短的演讲中分享我们的想法和价值创造催化剂，然后，对于那些长期关注我们的人。欢迎回来。与任何演讲一样，这里包含前瞻性陈述。你知道，在幻灯片2和3上，你可以看到这些陈述的详细内容供审阅。看看沃尔布里奇，我们专注于在北部阿比蒂比地区勘探，我们有两个发现。一个是费内隆金矿项目。我们总资源量约为350万盎司。
其中一半是控制资源量，一半是推断资源量。在马蒂尼耶，我们有约75万盎司。同样，约一半是控制资源量，一半是推断资源量。费内隆。我们最近完成了初步经济评估（PEA），我们将在演讲稍后部分谈论这个。矿化与迪图尔湖矿在同一矿带上。你可以从这张幻灯片看到，它位于边境的安大略省一侧，所有矿权都位于被称为周日湖变形带的同一断层系统上。这是矿权的近距离视图。深蓝色的所有区域都是我们拥有的。
浅蓝色区域的100%是我们通过期权协议正在获得的矿权。这两个矿床都是金矿。你可以从图表中看到，周日湖变形带的走向约为82公里，可通过公路进入。你知道，从这张地图上可以看到810号公路通向一条矿山道路，通往矿区。我们在10月底完成融资后的股权结构，是的，我们有12亿股流通股。10月底，我们银行有3100万美元，为明年提供了充足的资金。明年我们计划进行20至25,000米的勘探项目，一旦我们的计划获得董事会批准，我们将在明年初提供更多细节。
但我们的股东，最大的股东，埃里克·斯普罗特拥有13.5%，阿格尼科鹰矿，你知道，他们在收购柯克兰湖金矿时继承了所有权权益，因为柯克兰湖首先认购了沃尔布里奇的股权。阿格尼科一直是非常支持的股东，自他们参与以来，在所有融资中都按比例参与，以保持9%至9.9%的持股比例。我们在湾街得到了BMO Paradigm的两位分析师的关注。我们的领导团队。你知道，我会谈论团队的两位成员，你知道，塔妮娅·巴雷托，我们的投资者关系总监将在问答环节加入我们来提问。
但我自己，我的经历是，我在1993年至2004年期间担任金罗斯黄金公司的第一任首席财务官。离开后，我参与了一家名为西部金矿公司的企业，与兰德尔·奥利芬特合作。我们接管了那家公司，为其融资，将梅斯基特矿恢复生产，然后将西部金矿公司合并到新黄金公司，我成为了首席财务官。在那里工作了10年。我和马克·彼得森先生一起工作，他是我们管理团队的一员。他是一位地质顾问，在新黄金公司担任了10年的副总裁。所以在我两年前被任命为首席执行官后，我邀请马克加入帮助我。
马克是一位经验丰富的资深人士。他是我们现场年轻团队的优秀导师，很高兴能再次与他合作。公司的一些历史。你知道，我们在2017年首次购买了10.5平方公里的矿权。在那张矿权地图的中心，我们看到了费内隆。这就是今天所有资源所在的地方。然后在2019年，我们有了重大发现，我们发现了51区、塔巴斯科和卡扬矿带。我们非常喜欢它，所以我们进入资本市场交易，收购了贝尔莫尔资源公司。
除了这个小小的初始矿权外，所有矿权都来自那里。25年前，我们最初是萨德伯里盆地的镍矿勘探公司。所有这些资产都已处置。所以我们除了镍业务外，完全专注于黄金。在这个非常大的矿权位置，面积为600平方公里。正如我 earlier 提到的，最近我们在3月份对费内隆进行了新的初步经济评估，3月份对费内隆和马蒂尼耶进行了新的资源估算，你可以看到，因为这是一个连续的矿权，它们出现在同一份报表中，但有小计。
所以你知道，费内隆所有类别约为3.5克/吨，马蒂尼耶略低一些。但马蒂尼耶，我们今年做了很多勘探，我会在演讲结束时稍微谈谈。现在还处于早期阶段。我们认为，为了让马蒂尼耶对我们来说真正令人兴奋，我们需要证明约200万盎司的资源量。所以我们还不到一半。但我们今年的勘探项目取得了一些巨大的成功。所以继续讨论费内隆和我们关注的初步经济分析结果。
当我们看待这个问题时，我们考虑了风险，我们是一家小公司，市值约为1亿美元。这家公司最好的前进道路是什么？你知道，我们进行了吨位品位分析，最终确定了日处理3,000吨的选厂。这有助于管理初始资本，从而有助于管理风险。当我们考虑这个问题时，我们考虑了干堆尾矿，干堆尾矿稍微贵一些，但与旧的传统尾矿相比，这是正确的做法。所以我们将其纳入假设，你知道，再次帮助我们获得许可等。
日处理3,000吨低于联邦政府介入的阈值。通常高于5,000吨/天时联邦政府才会介入。所以我们只需要与省政府打交道。所以再次，在许可方面只需要与一方打交道比两方好得多。这项研究是在，你知道，我们在今年2月对价格进行了深入研究。当时长期分析师共识价格为每盎司2,200美元。下一页你会看到当时提供的一些敏感性分析。而今天，你知道，长期分析师共识价格可能在2,800至2,900美元/盎司左右。
所以自2月以来有了实质性的改善。但你可以看到这些数字，有吸引力的成本。你知道，我们试图将初始资本尽可能降低。维持资本似乎有点高。但我们为所有设备每三年或五年纳入了认证重建费用。如你所知，矿山会继续运营。它有16年的矿山寿命。所以你知道，设备不会持续16年。5%折现率下的净现值（NPV）为7.06亿美元，你知道，相对于初始资本是一个很好的提升。在黄金价格为2,200美元/盎司时，我们的内部收益率（IRR）为21%，非常有吸引力。
然而，如果我们看这个图表，看看我是否能让这支笔工作。好了。非常直线。你知道，在黄金价格为3,000美元/盎司时，净现值上升到14亿美元，内部收益率为34%。我是财务人员。最重要的是2.4年的投资回收期。所以在这些更高的价格下非常有吸引力。该初步经济评估中的矿山计划开采了约一半的总资源量。所以未来有扩大的空间。但你知道，再次，以现货价格假设，16年的矿山寿命，4年的投资回收期。
当你考虑项目融资等时，有12年的尾部（指剩余矿山寿命）是非常有帮助的。所以再次，为了降低开发这个项目的风险，我们从基本原则出发。你知道，这里有一些历史开采作业。2018年和2019年进行了大量取样。有一个旧的历史露天矿坑。灰色区域有一些地下作业。我们将通过延伸斜坡道来进入，你知道，日处理3,000吨。我们不需要建造竖井，不需要建造井架。我们可以延伸当前的斜坡道，每天从这个斜坡道开采3,000吨矿石。
你可以看到，你知道，这里有基于DSO优化器的指示性矿房布局，整个区域约为1公里见方。所以你知道，对采矿非常有利，你知道，采矿工程师会喜欢围绕这个制定计划。我们在物料处理方面做了一些早期的权衡研究。如我所说，尾矿管理，考虑干堆与常规尾矿。还有一些移动设备。你知道，我再次提到了现有的基础设施，所有这些都是截至今年第一季度的最新情况。所以我们正在考虑的是，一旦一切就绪，建设需要两年时间，然后有16年的矿山寿命。
你知道，第1至15年来自地下作业，最后一年半是露天矿。理想情况下，先开发露天矿会很棒，但斜坡道的位置正好在露天矿资源所在的地方。这是我们将要进行的权衡研究之一。是否有意义从其他地方挖掘斜坡道，以便我们可以更早获得露天矿的矿石。但你知道，请继续关注。我们这里有一个有趣的事情，下面是詹姆斯湾水力发电传输线，为魁北克南部和纽约州北部供电。
在我们的计划中，我们有3000万美元用于建造一条电力线路为矿区供电。这里的价格是，你知道，魁北克水电公司目前的收费率约为每千瓦时6美分。所以廉价的电力，来自詹姆斯湾水电系统。绿色电力再次可能有助于项目融资。然而，在我们完成可融资的可行性研究之前，我们不会获得分配。所以我们仍在与魁北克水电公司沟通。我们告诉他们，你知道，我们认为我们将需要一个较小的运营规模，你知道，电力需求较少。这可能不会影响他们的需求图表。
但你知道，我们需要继续推进这个，因为这是我们可以利用的巨大资产。然后权衡研究的一部分是我们将多少地下设备电气化。所以这是未来需要考虑的事情。这是指示性布局。你可以看到，你知道，棕色区域是尾矿设施。你知道，基础设施、选厂等都非常小而紧凑。这里的辉长岩矿坑是目前计划的地下斜坡道入口所在地。一个非常小的废石堆，因为我们计划将所有东西都进行膏体回填。
当我们建造斜坡道时，废石将运到地表。但一旦投入生产，很多废石将不会被运到地表，因为它们将被用作膏体回填，你知道，一边开采一边回填。我们目前有一个营地。蓝色的所有东西都已到位。白色的所有东西都是我们作为刚刚完成的研究的一部分需要添加的。选矿，你知道，我们大约五年前完成了选矿测试，表明你知道，重力选金回收率很好。约30%将通过重力回路回收。
然后通过氰化和浮选，总回收率提高到96%。非常简单的选矿流程，你知道，对我们推进这个项目非常有帮助。真正有助于更快投资回收的好事是，你知道，前五年。是的，平均矿山产量约为107,000盎司。但前五年，由于早期矿石的品位较高，因为我们专注于，你知道，进入矿体的高品位核心区域，我们将向下挖掘斜坡道，你知道，为前五年提供矿石。这样做的好处是，你知道，绝对有助于投资回收。
在黄金价格为2,200美元/盎司时。这是我们净自由现金流的柱状图。然后这是我们资本支出的详细情况。最大的初始资本支出是选厂、膏体厂和尾矿设施。干堆尾矿包含在其中，你知道，地下开发和其他采矿设备。我们计划在初始资本期间使用承包商，在维持期间转为自有运营车队。这就是为什么你看到，你知道，维持期间的资本支出较高。但那是因为我们正在购买车队。马蒂尼耶，你知道，我们今年在马蒂尼耶取得了很多成功。
那是我们今年勘探的主要重点。你知道，我们完成了初步经济评估，宣布了初步经济评估结果，提交了技术报告，然后花了一些时间来确定，你知道，需要多长时间和多少资金才能进入下一阶段，即预可行性研究。这项工作现在已经完成，我们技术报告的独立合资格人士估计，将其推进到预可行性研究需要约5000万美元，我们的工作估计也是相同的数字。然而，我们没有5000万美元来推进到下一步。
我们专注于一些早期阶段的工作，开始一些与预可行性研究相关的工作，比如做另一个 metallurgical 测试。从中我们将得到废料产品，这将帮助我们确定干堆是否是尾矿处理的正确方式。干堆通常，你知道，最大的问题是粘土，这里似乎没有很多粘土。所以我们预计不会有任何问题。它将为我们提供关于其他区域如塔巴斯科、卡扬和接触带的进一步 metallurgical 数据，你知道，来审查我们现有的模型。
然后我们还可以将废料产品用于膏体回填假设的测试。所以我们正在做一些工作。我们不想过度扩张自己。我们相信这里的短期催化剂是马蒂尼耶。长期催化剂是费内隆。让我们推进费内隆。让我们，你知道，继续尽可能降低其风险。你知道，随着时间的推移，模型总是在被审查。这可能会产生目标，我们可能会在费内隆进行一些钻探。我们将在卡斯特尔进行一些钻探。
那是我们正在获得的矿权。马蒂尼耶，你知道，我们计划将约60%至70%的钻探集中在那里。从这张图你可以看到。这是我们去年的钻探。你知道，这个灰色方框是现有的地下资源，露天矿资源在这里和这里。我们开始了一系列的外延钻探，每个钻孔大约相距，你知道，100米，所以是150米相距。抱歉。所以我们继续向外延伸，并且不断有发现，所以这里的空白区域开始被填补，我们已经勾勒出一个约800米宽、2公里长的区域。
这非常令人兴奋。它仍然是开放的。所以我们将继续，你知道，进行这些150米的外延钻探，然后在未来某个时候回来加密钻探。但我们想先确定矿化的规模，矿化的范围。从我们今年看到的情况来看，这非常令人鼓舞。你知道，这是整个构造中的一系列剪切带。所以我们喜欢我们所看到的。你知道，我们似乎正在连接四个目标。长虫湖，我们甚至在拉克德鲁瓦断层以北钻了几个孔，你知道，以前的地质学家说断层上方没有东西，我们钻了几个孔，发现了矿化，所以你知道，在那之外甚至看起来有进一步延伸的可能。
所以沃尔布里奇的费内隆是一个长期的平台增长项目，16年的矿山寿命。你知道，我们需要继续降低其风险，推进它，并在有资金的时候进入下一步。马蒂尼耶是我们的近期催化剂。我们正在扩大金矿系统。我们真的，真的，真的对它感到兴奋，你知道，请继续关注这方面的新闻。我们有强大的技术团队。你知道，除了马克，我们的团队已经和我们一起工作了很多年，我们的董事会拥有深厚的行业知识和经验。
魁北克，世界上最适合勘探和建设矿山的地方。你知道，魁北克有一个叫做可退还税收抵免的政策，每年，你知道，任何符合条件的勘探支出，历史上是33%，38%。现在是你在这个税收制度下符合条件的支出的22%。你在提交纳税申报表时会获得现金退款。多年来，我们已经获得了7700万美元的退款。所以你知道，这有助于在该省北部创造就业机会。对我们来说，以可持续的方式推进项目非常有帮助，我们注重环境、社会和治理（ESG）。
最近我们获得了生态认证。我们不断与我们的原住民合作伙伴和我们运营所在的社区会面。我们有三个原住民合作伙伴。两个来自克里族社区，我们与他们签订了开发前协议。一个来自阿尔冈昆族社区，我们正在与其协商开发前协议。你知道，由于我们的融资情况，我们不得不放慢进度，但我们应该在明年第一季度完成。明年的项目可能会在20至25,000米左右，重点在马蒂尼耶，可能在费内隆有一点，可能在盐期权矿权上有一些钻探，因为我们需要再花费约100万美元，才能获得50%的所有权权益。
有了这些，我可以开放提问了。塔妮娅。
谢谢你，布莱恩。我们确实有一些来自观众的问题。我们从亚历克斯开始。他或她问，在您感到可以舒适地从初步经济评估（PEA）推进到预可行性研究（PFS）或可行性研究（FS）之前，您需要完成哪些去风险步骤？
嗯，对我们来说，从我们现在的初步经济评估直接进入可行性研究风险太大。我们需要遵循步骤，正确做事。我们目前的限制是我们有1亿美元的市值。我们筹集了1500万美元。我们银行有3100万美元。我们需要5000至6000万美元来资助预可行性研究。所以在过渡期间，我们能做些什么来提高我们的市值，使这在明年这个时候更容易实现？所以我们这里最大的风险是前进的资金障碍。
谢谢。我们还有另一个问题，他们想知道我们是否考虑过分拆任何矿权。我知道我们今年已经做了一些，所以也许你想详细谈谈。
是的。首先，最大的问题是，我们在各地有一堆小矿权，我们都签署了 earn-in 协议。你知道，最先进的是与阿比蒂比金属公司的贝歇尔矿权，该协议已经到期。你知道，我们拿到了现金，拿到了股票，我们卖掉了股票，你知道，我们大概又在银行存了100万美元左右。还有一些较小的矿权，但最大的一个是东迪图尔矿权。它位于魁北克省和我们的马蒂尼耶项目之间的边境上。
你知道，阿格尼科鹰矿正在通过 earn-in 协议获得该矿权，到11月24日刚刚过去，他们将获得50%的权益。将成立合资企业。他们需要再花费约2000万美元才能获得75%的权益，但届时我们将面临稀释。你知道，他们提出了一个800万美元的报价来结束所有这些。我们考虑了一下，查看了可比交易，我们认为这是管理稀释的一种方式，为今年的有意义项目存入资金，我们就这样做了。
但其余的矿权，你知道，如果有人进来并说，你知道，我们可以做得更好，我们有兴趣考虑，我们愿意倾听，你知道，也许可以找到合作伙伴，你知道，看看情况如何发展。但你知道，我们目前最大的挑战是如何在2027年筹集足够的资金进入下一步。
谢谢，布莱恩。说到筹集资金和下一步，我们的下一个问题是，我们2026年的里程碑是什么，我们是否有2026年项目的资金？
我们有2026年的资金。我们的里程碑是，你知道，一些去风险步骤，如 metallurgical 研究，你知道，用我们收集的所有信息审查和更新我们的地质模型。马蒂尼耶有很多新信息，马蒂尼耶的勘探项目，也许在费内隆有一些额外的勘探，寻找延伸部分，然后，你知道，盐期权矿权的勘探，因为我们需要再花费约100万美元，才能获得50%的所有权权益。
好的，下一个问题是我最喜欢回答的问题之一，因为无论从哪个角度回答都是好答案。问题是我们如何在推进费内隆和增加马蒂尼耶的盎司之间确定优先级？
嗯，我们认为公司最好的短期催化剂是增加马蒂尼耶的盎司。我们需要继续推进费内隆。我们需要做一些早期阶段的研究。很多是案头工作。比如，你知道，我 earlier 提到，你知道，我们需要做的一件事是权衡研究，也许从旧斜坡道所在的地方向矿体中心附近挖掘新的斜坡道更好。这是一个简单的案头研究。不需要花很多钱，但需要完成。
所以你知道，一些更便宜的早期阶段研究，我们需要进入下一步。
好的，似乎我们的最后一个问题是，您如何看待与同行相比的估值折扣，以及未来两年缩小差距的催化剂是什么？
嗯，是的，我们确实，你知道，相对于一些同行存在折扣，你知道，如果我们回顾过去，我们最初将其视为一个地下高品位矿山。记住，我担任首席执行官已经两年了。然后我们将其视为大型露天矿。然后是大规模可开采的情景。你知道，最新的研究我认为是我们应该在的位置，你知道，从小规模开始，逐步扩大。所以，你知道，我认为这就是我们被低估的原因。我相信，说出我们要做的事情，你知道，沟通我们要做的事情并交付。
我们将会交付。你知道，一年前我说我们将在3月底前完成初步经济评估，我们在3月27日交付了。我们不仅完成了初步经济评估，新闻稿发布了，我们同一天提交了技术报告。所以我们需要继续前进，我们需要继续降低这个项目的风险，我们需要继续按时、在预算内完成所有交付成果。
谢谢。现在，没有更多问题了。我要感谢所有参加我们演讲的人。如果您有进一步的问题，请联系场外交易市场以与我们取得联系。或者如果您想预约一对一会议，我相信您的屏幕上有一个按钮可以预约会议。我要感谢场外交易市场的所有人邀请我们并主办这次会议。现在，我们祝您今天余下的时间愉快。
是的。谢谢大家，祝一切顺利。