Matthew E. Avril（临时总裁兼首席执行官）
Jason P. Marino（执行副总裁兼首席财务官）
Brandt Montour（巴克莱银行）
太好了。欢迎各位。我很高兴能与万豪度假以及特别嘉宾——临时首席执行官Matt Avril一起出席。这是他首次面向公开市场投资者发言，坐在他左侧的是首席财务官Jason Marino。Matt，感谢您的到来。
不客气。感谢邀请我们。
太好了。这是第一次，所以我想给您一个机会说些什么，基本上给我们谈谈您的初步印象。我的意思是，您担任这个职位才三周左右。那么公司目前的状况如何，您计划如何处理手头的任务？
首先，感谢您的邀请和提供这样的机会。有人建议我花一点时间介绍一下我的背景，但更重要的是，为什么这很重要。我在这个行业的不同岗位上工作了39年，当我回想起来的时候。最初我是从外部视角，在一家现在名为毕马威的公司做买方尽职调查开始的。他们收购了佛罗里达州奥兰多的一家名为Vistana的公司。那是我的入行介绍。几年后，我实际上加入了他们，从财务岗位做起，最终进入首席运营官的运营岗位，涉及业务的各个方面，后来该公司过渡成为喜达屋集团的一部分。
所以喜达屋酒店收购了Vistana，成为了SBO，而在我们隶属于喜达屋期间，我们经历了公开运营、私有运营，通过首次公开募股从私有转为公开，并经历了所有这些过程。我们实现了显著的增长。作为喜达屋的一部分，我再次担任类似首席运营官的角色。大约在2008年，我被要求负责全球酒店运营。所以从度假所有权业务过渡到全球酒店业。我在这个岗位上又工作了四五年。最终我经历了我所谓的第一次退休。我妻子对这个描述有疑问，几年后喜达屋实际上要求我回来领导当时的SVO分拆。
那就是喜达屋度假所有权业务。我们启动了一个分拆或出售的流程。所以在2015年至2016年期间，我领导了这项工作10个月。最终，这导致了主要是喜来登、威斯汀和瑞吉品牌组合的度假所有权业务被出售给ILG，因此我对该业务的所有运营指标和所有运营阶段都有深入的了解，并且对其中的特定部分有很多历史经验。正如我的简历所示，出售给ILG之后，我在钻石度假公司工作了一段时间，很高兴有一天能详细说明这段经历——我最终因为一些非常深刻的个人原因离开了那里，如果在其他场合，我很乐意给大家一个解释。
然后我有机会加入董事会。今年早些时候接受了这个职位，三周前董事会要求我担任现在的角色。所以我刚才介绍的背景，为什么它很重要，在于您在最初三周是如何度过的？这不是去熟悉各种缩写词，不是去了解什么因素会影响业务，不是去熟悉我们同时开展的各种业务之间的相互作用。而是深入其中，逐个攻克，了解我入职当天我们对业务的看法，在适当的时候学习历史，同时也挑战任何关于我们下一步应该做什么的现有预设观念。
这就是我的工作重点。如果可以说的话，我的个人工作风格是每次走进会议室都有三个目标。刚才谈到了教育部分，但我们必须在每个环境中确立清晰的使命、资源的优先级（无论是时间还是资本）以及紧迫感，还有就是明确的决策。要知道，人类在是或否的问题上表现很好。我们在可能的情况下表现不佳，而且在长时间的可能情况下表现也不好。这就是我一直以来的工作方式，与此相关的有两件事：所有事情都摆在桌面上，如果其他人不把它摆出来，我会的，而且这不是我独有的，也不是当你有像我们现在这样的机会时独有的——你空降一个可能没有参与特定决策的人，你期望他们以全新的视角来看待问题，并愿意考虑那条路或其他替代路径。这就是我们现在所追求的。
好的，这是一个很好的概述，Matt。我很欣赏。那么也许我们再深入一层，也许现在谈论这个还为时过早，但您如何将万豪度假的主要改进机会归类为低垂果实类别或需要大力推进的类别？
我首先想说几件事，每个硬币都有两面。所以你可能会说，听着，我认识到我为什么在这里，我们的机会在于内部专注于将业务执行到最大潜力。虽然这听起来很枯燥，但简单地说，更好地执行就是低垂的果实。我们正在追求的是，无论是从我们的旅游流量等各种统计数据来看。作为一家公司，我们所做的一切都是一个很好的平台，如果我一开始不强调这一点，那我就是失职了。正如我所提到的，我在这个行业的经历让我看到了这个产品的价值。看到旅游趋势随着时间的推移而出现，看到消费者有时从物质转向体验。旅游处于中间位置。我们的产品在实体产品和使用灵活性方面都体现了这一点。
这是一个非常以客户为中心的业务。这是我们业务的独特之处之一。举例来说，当我们谈论45万次旅游时，我们今天可能能说出其中一半人的名字。没有太多行业是这样的，真正有针对个人的营销机会。我们知道来到我们酒店的人的情况，我们如何最大限度地利用每一次机会，无论是让他们坐到销售主管的桌子前，还是从那一刻起，无论是在我们提供的产品方面。我一直用一句话：你要赢得要求业务的权利。
我们通过服务等方式，赢得在客户在我们的某个酒店度假时占用他们时间的权利。我们赢得永久要求他们业务的权利。每年当我们要求他们支付COA费用时，我们也要赢得这个权利。因此，这种对服务和执行的持续理念是我们每天所追求的。
好的。好的，那很棒。您在新闻稿中的言论引起了我的注意。您说您将与董事会密切合作，创造即时的股东价值。我想这是您使用的措辞。“即时”是关键词。我的意思是，更好地执行就是即时的。有哪些其他即时可以做出的改变，而哪些可能需要更长时间？是否可以假设战略审查并未被排除在外？
我想我可能提到过。如果我没有说过，我现在非常清楚地说出来。这只是我个人的看法。董事会有自己的声音和责任。但我可以告诉你，从我的角度来看，每天所有事情都摆在桌面上，无论是公司的基本举措还是其他任何相关事情。我会直接回答我认为是问题隐含部分的内容。我们的股票每天都在出售，每一股。作为管理团队，我们的工作是提供业绩，让在座的各位听众或决策者认为，实现价值的最佳途径是我们去执行。
这就是我们的重点。埋头苦干，去完成它。您还问到了一些需要大力推进的事情。我会暂时搁置。我当然对这些事情有想法，但入职21天，我不会分享一个已经确定的观点。我会告诉你，我们所做的所有重要事情都是我们关注的焦点。
好的。好的。那么让我问一个您不想谈论的话题。
对于您问的任何问题，我都会尽力回答。
很公平。上次电话会议中提到的一个话题是销售留存率以及近期关键人才的流失。当您上任时，您以全新的视角审视一切。您如何描述销售部门的当前状况？这是一个需要推销的产品，而不是人们主动寻求的产品。您的销售执行质量对公司至关重要。您认为销售人才存在什么级别的问题？是紧急情况吗？
你知道，我很欣赏你使用这个参考，因为它帮助我稍微梳理了一下这个问题。这不是紧急情况。好吧，让我。我最后会说，我确定，同样，两件事可以同时成立，也就是说，我们是否可以做些什么来提高我们的销售成功率？绝对可以。我的意思是，昨天我在奥兰多国际机场和我们的朋友一起上飞机前做的最后一件事就是花了一个小时。我们的销售主管让他的团队从全国各地赶来，这只是一个巧合的安排。我以和他们共度一个半小时开始了我的一天。所以我们的销售和营销团队中有很多优秀的人才，但这并不意味着我们不能变得更好。
所以说它已经崩溃或处于紧急状态，我认为言过其实；说我们有机会，这是完全恰当的。
让我们转到电话会议中提到的另一个话题，我们称之为商业租赁，这是三分之一的客户可能会占用库存，然后将其转售以获取商业利润，我认为这在行业中很久以前就出现过。您的同行已经解决了这个问题，但现在似乎又在您公司出现了。这个问题有多严重，解决起来有多容易。
你提到了很久以前的事情。我还想说，在我看来，当迪士尼在第二季度末发布公告时，这个问题又有点重新出现了。碰巧的是，那实际上是在我5月份加入董事会参加第一次董事会会议的同一时间。我认为这自然引起了人们对这个话题的关注。他们公开表示，我们正在执行这些特定规则。我们将对此采取更积极的态度。我认为这引发了对该话题的自然反思。这是相关的。它在几个方面是相关的。它与整个70万业主相关。我们为了每个人的利益管理这个系统。租赁你的产品是允许的使用。滥用租赁则是不允许的。在什么情况下一个会变成另一个？这其中有判断的成分。
我们有责任为每个人的利益管理这个系统。我预计我们将加强我们目前已有的一些规则。如果我们添加其他规则，我们现在正在考虑。您问题的核心第二部分是这是多大的问题？我认为在我任职的初期，这个问题的噪音略高于其实际影响。我们有很多内部工作可以改善我们的业务。在我看来，这不是主要部分。
好的。分时度假的一个有趣之处在于，在宏观经济放缓时，你可以利用一些杠杆，比如将重点转向重复销售。重复销售更容易。你可以依靠这一点。然后当宏观经济好转时，也许你可以回到另一个方向，因为新业主更难销售，但在宏观经济好的时候他们更容易销售。
如果这种漫谈有意义的话。
今年导致业绩放缓的原因之一是缺乏重复旅游，缺乏重复销售。您看到同行今年更快地转向重复销售，这对他们有所帮助。是否存在结构性因素阻碍您做到这一点？也许您的模式与其他公司不同。这是您近期想要纠正的事情吗？
我将反过来回答，是的，这是首要任务。了解我们产品的所有使用方式，因为业主销售动态既包括当业主出现在我们的展厅与销售主管会面时我们的表现，也包括我们创造了多少次这样的机会。我们创造了各种各样的产品使用方式，无论是在我们的系统内。这是我们产品的一大优势，能够利用整个万豪系统，在系统外体验，比如万豪系统，你可以去巡航。
所有这些灵活性有时会转化为业主可能去的地方，而不是回到我们的度假村。因此，我们必须审视我们所做的一切，以推动业主在我们的系统内使用产品，并让他们对此做出回应、欣赏和重视。然后我们必须最大限度地利用他们参观我们销售展厅的机会，并通过销售主管的表现来实现。因此，这个生态系统的每个部分目前都在审查中。
好的。我想谈谈Abound。Abound是您几年前推出的一个伞形产品。它的起步缓慢，这是众所周知的。您的一个同行在您之后推出了一个伞形产品，表现非常好，推动了销售增长。您对Abound产品的初步看法是，它已经修复好了，可以正常使用，不再是问题了吗？或者Abound是否应该成为更大的推动力，您可以利用它，当您看到它目前的情况时。
我要暂停一下，因为我的同事Jason，我认为他对两年前的情况有更好的了解，但我很乐意将其更新到现在。
好的。
Brandt，我认为正如我们过去所谈论的，当我们推出Abound产品时，简单地说，它实际上是让拥有威斯汀或喜来登度假所有权产品的人能够无缝整合到传统的万豪度假会产品中。以及围绕它的内部交换网络。你知道，正如我们在2023年第二季度、第三季度可能谈到的，我们在推出时遇到了一些问题，比如销售人员的培训。任何时候你销售。
新产品在推出时有时确实会有问题。但正如我们在过去几年中所谈到的，这些问题已经过去了。现在产品已经被很好地理解了。业主已经体验了系统中的不同物业。威斯汀的业主住在万豪这边。万豪的业主住在喜来登和威斯汀这边。你会发现这些产品非常兼容，而且非常平等，它们可能不像住宿行业那样分层，有些人可能期望。所以正如我们所谈到的，我们认为这些问题在很大程度上已经过去了。您问题的第二部分是，它是否应该成为更大的推动力？我们确实相信，随着系统的成熟，随着人们继续使用它并体验产品灵活性的广度，机会会继续存在。我们在全球有120个度假村，人们可以去，而且它们位于一些你能想到的最好的位置。所以这确实是一个很棒的产品。
但是，我们确实在寻找扩展和改进它的方法，并在我们面对客人和业主的每一天都强调该产品的好处。
我想补充另一个想法。当你展望两年后，你知道，和行业里的其他人一样，每个人都有一些向业主追加销售、升级业主、将你今天持有的资产转移到系统其他部分的形式。我认为这转化为我们显然被问到的一个领域是库存以及我们在库存和未来战略中的资本量。就我们目前而言，我认为我们可以更好地利用我们拥有的库存，无论是我们建造的，还是通过一些升级计划获得的。这是Abound的副产品，因为Abound是一种使用，但它也导致了销售过程。所以如果你想称之为低垂果实的一个领域，我称之为执行，那就是我们如何考虑我们拥有的所有产品的销售，以及它们如何影响我们今天的资产负债表。所以我们的一个业务部门可能会说我们的库存是这样的。
我看了之后说我们的库存是这样的。我们的销售流程需要反映所有这些，而不是特定的子部分。
好的。我想这会预先回答下一个问题。但电话会议中提到的另一件事是行业中其他人有新的品牌，称之为闪亮的新玩具，可能提高了人们对他们所做事情的认识。你们也有，但毫无疑问，你们拥有行业中最好的品牌亲和力。你们需要别的东西吗？我不想用“疲劳”这个词。是否需要一些东西让您的业主重新对增加会员感兴趣。
我想先谈一下。这当然可能发生。当我说这当然可能发生时，我无法预测未来。我的重点是我们今天拥有的资产，因为我很欣赏你的赞美。我们当然觉得每天早上都有最好的品牌可以合作，显然我们的70多万业主也投了赞成票。每天世界上都有人变老。他们有了第一个孩子，他们以新的方式旅行，多代同游，所有这些事情。
我们的产品有吸引力，我们的品牌很棒。我们与万豪有很好的合作关系，我们应该充分利用所有这些优势。如果有机会做某事，我们当然会考虑。但我现在不是在公司外部寻找答案，我是在公司内部寻找答案。我钦佩我们一些同行所做的事情，这对他们来说很棒，也许。
转向2026年。显然您现在不会提供指导。显然您可能正在进行预算流程。但是当我们翻开日历时，您有哪些考虑因素？
我暂停一下，让我的同事Jason来说。
是的，Brandt，我认为这很大程度上是我们在第三季度电话会议上谈到的，我认为随着Matt的加入，他真的专注于，好吧，我们如何做得更好，我们如何改进我们的现状？我们谈到了租赁方面的一些阻力，由于一些更高的库存和更高的未售出维护费用。我们如何更好地将其货币化？是否有其他替代方案和想法我们可以提出？但这是我们指出的阻力之一，然后我们谈到了产品成本将是一个阻力，我们在过去几年中与投资者谈到了产品成本的增加。
问题是，我们是否可以在这方面做些什么？我的意思是，这些是我们关注的两个最大的事情。正如您所说，我们正在进行预算。显然Matt已经来了三周了，正在参与整个过程。2月份会有更多细节。但正如Matt所说，所有事情都摆在桌面上，我们正在重新审视我们经营业务的方式、我们推动营销和销售活动的方式、我们推动库存的方式以及我们对库存的看法。在过去几年中，我们增加了几个新的品牌。
亚洲的Kahlok，威基基。让这些销售中心 ramp up 应该会推动那里的新销售和与所有权基础的新参与，我们过去曾谈到过。威基基一直是我们非常重要的目的地。它在我们的夏威夷投资组合中缺失了。我们在夏威夷有大量业务，覆盖每个岛屿。其他分时度假公司不能这么说，但我们缺少威基基。所以我们认为随着我们在那里的业务不断扩大，这将是一个很好的推动力。所以当我们考虑新的产品和类似的东西时，我认为我们也必须记住，我们有一个相当广泛的投资组合，有很棒的。
目的地，这真的很重要。我想就此说另一件事。这可能有点触及核心。所以我在几个场合说过，我希望我能直播过去三周半的时间。从我开始的那一天到今天，每一天都是工作日，如果你担任这样的角色，就应该如此。这是这个职位带来的。所以每当我们在内部谈论阻力或类似的事情时。我的简单观点是，领导层的职责是消除阻力。
在顺风顺水的时候，每个人都是英雄。在我的职业生涯中，我既享受过顺境，也经历过逆境。所以我们的重点是，太好了，阻力存在。我们要对此做些什么？在这个阶段，我肯定会令人讨厌地重新挑战我们任何可能没有解决方案的断言，因为总有解决方案。
太好了。您提到了夏威夷的顺风，毛伊岛。我想我们距离那场悲剧已经两年了。毛伊岛在26年是否比25年更有增长的可能？我希望是这样，但显然毛伊岛的恢复处于哪个阶段？
是的，很难说。这绝对是一个不平衡的恢复。恢复开始时确实不错，然后似乎达到了顶峰，也许有点回落。我认为对于传统上是毛伊岛客户的人来说，他们仍然有返回的犹豫。我知道一些住宿公司谈到了平均每日房价（ADR）的上涨推动了某种程度的恢复，但当你看毛伊岛的ADR水平时，我们仍然比火灾前显著下降。
这是一个不平衡的市场，尤其是在住宿方面，有很多折扣促销试图吸引客户。所以回来的客户可能比正常情况要弱一些。毛伊岛仍然存在社会问题。恢复的速度可能与我们在洛杉矶太平洋帕利塞德看到的没有太大不同，重建房屋是一个缓慢的过程，需要通过所有的环境审查等。所以很多人不得不搬到岛的其他地方来维持他们的工作环境等。所以毛伊岛会回来的，但今天坐在这里预测西毛伊岛具体什么时候会回来真的很难。所以很难给出具体信息，但它在某个时候会回来。
我想补充一个想法，不是关于具体情况。我过去在夏威夷花了很多时间，具有讽刺意味的是，当Kor是威斯汀的一部分，当时是喜达屋的一部分时，参与了它的开发。我认识到世界已经改变，悲剧发生了，但是。我仍然有一个偏见。偏见不是一个坏词。它只是意味着你在某个话题上的起点。我对夏威夷有非常积极的偏见。所以无论这些问题是什么，无论是我们员工的交通，还是我们如何从销售主管的角度进行人员配置，在我的前三周，到实地去看看对我来说非常重要。所以我们利用奥兰多的机会，在我们的万豪和喜来登酒店花了时间。我们下周有董事会会议，紧接着的下一周，我将和我们的团队一起去西南沙漠和拉斯维加斯。
新年过后，我们将去西海岸，加利福尼亚，然后去夏威夷。我不是说我的出现会打开任何开关，但我确实相信。如果你相信观察者效应的科学现象，即你观察某物，它会无缘无故地发生变化。这在科学界是众所周知的。我认为在商业中也是如此。受到关注的事情往往会做出反应，往往会得到任何创造性的想法。毛伊岛和奥兰多是巨大的机会，是巨大的市场。
所以无论挑战是什么，这只是定义了任务，而不是限制结果。
好的，太好了。让我们谈谈消费者贷款。在您的文件中， delinquencies 一直在下降。我认为投资者社区的担忧是VAC的准备金不足，或者过去一直存在担忧，因为有一次调整，而您的其他同行没有这样做，您的两个同行的准备金总是比您多，尽管您有质量好得多的优质信贷客户，您确实有债务，但您的准备金最低。那么在过去几年之后，投资者如何能对您的准备金水平感到放心？
是的。所以这显然是我们非常关注的事情。正如您所谈到的，我们的趋势继续向好。截至第三季度，我们同比下降了90个基点。截至第二季度，我们也有所下降。我们觉得我们的准备金是适当的。当你看我们资产负债表上的准备金时，我们有30亿美元的贷款账簿。所以这是我们资产负债表的很大一部分，显然也是一个很大的估计。我们的准备金比两年前高出约200个基点。所以我们根据应收账款组合的表现趋势做出了重大调整。当你考虑它时，我们的维护费用有两次相当大的增长，这是分时度假和度假所有权价值主张或所有权成本的重要组成部分。所以在两年的时间里，我们的业主成本增加了25%。我们认为这在很大程度上与我们在过去两年贷款组合中看到的一些问题有关。所以我们目前所处的这一年以及明年，账单已经发出，维护费用的综合增长为3%。
所以我们认为很多问题已经过去了。我们对目前的状况非常有信心，这就是我们获得安慰的方式。我们看到拖欠率的表现趋势向好。我们在运营上做了正确的事情，试图保持我们的维护费用尽可能低。它们的增长率不会为负，但我们觉得这已经过去了，考虑到我们看到的表现，我们感觉很好。这是我们一直在关注的事情。
我没有额外的评论。
我来说一句。这就是你邀请我来这里的原因。这更宏观，在一定程度上是历史性的。Jason显然可以更好地谈论具体的相对数字或绝对数字。我想说的一件事是，这个行业总体上已经证明了其投资组合在各种事件中的弹性。无论是911事件后人们根本不旅行，还是0809年的危机以及它如何影响整个经济。一般来说，每个人都有不同的方式来优先考虑他们的可自由支配支出。有人可能会加入高尔夫球场。其他人可能喜欢收藏艺术品或葡萄酒或其他任何东西。
我们的业主，我们的旅行者优先考虑旅行。他们优先考虑我们产品的性质，当他们在经济上受到压力时。所以如果你说投资组合的表现有两个方面要看，你具体有什么，以及整体上发生了什么可能会给投资组合带来压力。我认为从经济上讲，虽然对一些人来说可能不确定，但总体上是积极的。我认为我们广泛看到的趋势是有利的。Jason谈到了一些针对我们的具体事情，我们相信我们已经解决了这些问题。
但是消费者对这个产品有很大的亲和力，而且我一次又一次地看到，他们会拼命地将这个假期保留在他们的家庭中。现在我们的工作是确保这仍然是优先事项。所以我们有信心做到这一点。
这是我的下一个问题。您的消费者感觉更好。他们更多地接触市场。他们更多地接触房地产。您会说您的客户对当前的宏观经济有相当的绝缘性吗？
听着，我不认为“绝缘”是一个宽泛的术语。我们对我们与业主基础和30亿美元投资组合的机会都有信心。Jason谈到了我们看到的具体名义趋势。我们每天都必须努力在我们的度假村服务水平、照顾来访人员的渠道以及每个接触点上强化这一主张。
好的。房间里有什么问题吗？太好了。您知道。VAC的估值，我想，也是如此。我想这是我很长时间以来看到的最低的。而且。您知道，显然我们都知道有问题，但让我们快速回顾一下资产负债表、杠杆率、整体资本状况与您的库存需求，以及VAC有多少火力进行潜在的回购。是的。
所以当你看我们的资产负债表时，我们的杠杆率约为4倍，这是我们过去几个季度的水平。我们最终比这高了一点，这比我们希望的要高。但另一方面，正如您所提到的，在我们看来，我们的股票相当便宜。实际上，您看到我们的八位董事会成员在第三季度电话会议后购买了股票，包括Matt本人。他带头这样做。您知道，考虑到您提到的情况，我们认为这是一个非常有吸引力的投资。
关于估值，我想强调的是，我们在所有这些噪音中进行了证券化。首席执行官过渡，标准普尔的信用降级同时发生。我们最近一次证券化的消费者票据定价为4.62%。所以市场对我们票据的质量有很大的信心和信任。股票回购属于资本配置，就像Matt之前谈到的那样。考虑到杠杆水平，我们仍然希望将杠杆水平降低一点。
正如我们所谈到的，我们将 opportunistic。考虑到我们看到的这些极端估值，我们在新闻稿中提到了这一点。但我们必须平衡所有这些。这归结为Matt所谈到的，即最大化我们的现金流，以便我们能够非常有增值地部署它，无论是通过股票回购还是我们看到的其他机会。
Matt，您想在这里分享任何结束语吗，最后几分钟？
是的，谢谢。我会稍微重申Jason所说的话。您正确地指出，我们在新闻稿中使用了“即时”和“影响”这两个词。我们还说董事会和公司认为股票被低估了。如果你相信这一点，你应该用行动来投票。所以我在拿到薪水之前就开了一张支票。我这样做是因为我相信投资者主张的前提，无论是行业层面还是我们的股票本身。我很高兴看到我的许多董事会同事做出了同样的决定，还有一些管理层成员，包括一些非报告级别的成员等。
所以这只是信心的早期迹象。但最终，你必须通过你的表现来赢得这一点。我在评论的开头说过，两件事可以同时成立，即机会可能是巨大的，这是我所相信的，而且你面前有工作要做才能实现这个机会。我相信这两点都是非常正确的。特别是机会植根于。当我们在1月1日醒来时，我们会面临一些挑战，但这就是我们的工作。
但从投资论点来看，我们也将有巨大的机会。商业模式中嵌入的管理费，30亿美元账簿中的融资套利，以及我们的债务结构，这些都是我们1月1日醒来时就存在的。我们的工作是完善其余部分，并确保我们的运营给我们带来机会。所以我对增长的第一个定义是盈利能力和现金流的增长。然后，如何配置这些现金流应该有严格的纪律，决定下一步去哪里。
我们的股东可能喜欢股息，可能喜欢回购。您知道，管理层可能对如何使用它有想法。但我们的首要工作是增加可支配现金流，以便有这个愉快的挑战来决定如何使用它。这就是我们团队的重点。为我们的业主和客户提供他们签约的服务，并为我们的投资者提供他们理所当然期望的结果。
嗯，我同意你妻子的看法。这看起来不像退休。
嗯，谢谢你的想法，Matt。
Jason，感谢您的到来。非常感谢。
谢谢。感谢邀请我们，Brent。