李志勇（本）（首席财务官）
马里奥·何（联席首席执行官）
希沙姆·沙欣（联席首席执行官）
身份不明的参会者
杰克·范德·阿尔德（马克西姆集团）
早上好，晚上好，女士们，先生们。感谢您的等候，欢迎参加Nip集团财报电话会议。目前，所有参会者均处于仅收听模式。在管理层准备好的发言结束后，我们将举行问答环节。请注意，今天的活动正在录制中。现在，我将会议转交给今天的第一位发言人，公司首席财务官本尼先生。请讲，先生。
谢谢。大家好，欢迎参加Nip集团2025年上半年财报电话会议。今天与我们一同出席的有我们的董事长兼联席首席执行官马里奥·何先生以及联席首席执行官希沙姆·沙欣先生。您可以在我们的投资者关系网站上查阅我们的上半年财务业绩。本次电话会议结束后几小时，您也可以在我们的投资者关系网站上收听会议回放。在我们继续之前，我想请您参考我们财报新闻稿中的安全港声明，该声明同样适用于本次电话会议，因为我们将发表前瞻性陈述。
请注意，管理层准备的以下发言中提到的所有数字均以美元为单位，我们今天将讨论非公认会计原则指标，这些指标在我们的财报和提交给美国证券交易委员会的文件中有更详细的解释和与最具可比性指标的调节。现在，我将会议转交给我们的董事长兼联席首席执行官马里奥。马里奥，请讲。
大家早上好，晚上好。感谢大家参加我们的会议。2025年上半年是Nip集团进行调整、重建和有序执行的时期。我们专注于加强我们的基础支柱，同时在新的双引擎模式下为公司的下一阶段增长定位。娱乐仍然是我们品牌和社区的核心。与此同时，我们正在新成立的矿业和数字资产部门建立发展势头，该部门代表我们的第二个增长引擎，也是通往数字未来的桥梁。让我先从我们的旗舰娱乐业务以及我们在这方面取得的进展开始。
希沙姆随后将向您介绍我们在矿业和数字资产部门、阿布扎比建设以及未来展望方面的战略和进展。从娱乐业务开始，我们的电子竞技、人才和活动业务仍然是我们吸引受众和将娱乐资产货币化的三大支柱。今年上半年总收入为6120万美元，同比增长55.5%。电子竞技总收入为380万美元。在中国，电子竞技上半年表现疲软反映了两个行业动态：市场总体正常化以及收入确认时机问题，因为一些联赛确认函被推迟到下半年。
在这种背景下，我们保持了严谨的态度，精简运营，并受益于中国和西方电子竞技选手薪资的全市场重置。如今，顶级人才的成本明显低于三年前，这转化为西方电子竞技更健康的单位经济效益。我们进行了有针对性的结构性重建，以提高竞争力和商业效率。虽然这种转型暂时影响了2025年上半年的货币化，但随着我们重新获得重大赛事资格并在成功重建后恢复数字物品和联赛分成收入，为收入恢复正常铺平了道路。
随着我们进入第四季度，这也将为未来增长奠定更坚实的基础。我们有很强的可见性，预计西方电子竞技在2025年下半年将实现调整后息税折旧摊销前利润盈亏平衡或略有盈利，增长势头有望延续到2026年上半年。《睡衣忍者》的业绩增长也带来了商业机会。在续约和新品牌合作伙伴的支持下，我们的赞助渠道正在改善。现有合作关系（如Rainbat、Saenex和Chili's）的经常性贡献正在持续，总体而言，赞助讨论比今年早些时候更加活跃和富有建设性。
在电子竞技世界杯上，Nip在多个项目中获得资格，包括《火箭联盟》、《Apex英雄》、《街头霸王》和《彩虹六号》，有14支队伍参加赛事。这种广度强化了我们作为多项目组织的地位。为了进一步加强我们的运营，我们最近任命格兰特·拉索为NipG电子竞技首席运营官。他是业内最有成就的领导者之一，曾带领猎鹰队连续获得电子竞技世界杯冠军。他在扩大全球电子竞技组织规模和开发可持续竞争模式方面的经验将成为重要的资产。转向人才管理，上半年总收入为4610万美元，同比激增110.6%。
我们在这里进行了有目的的调整，以提高质量和效率。我们还整合了在线广告和推广，将货币化从纯直播转向品牌整合和产品植入，这很简单。使这成为一个更轻、更高质量的收入流，补充我们更广泛的娱乐生态系统。我们的活动制作业务录得收入1130万美元，同比增长30.1%。活动制作继续从纯电子竞技锦标赛向文化平台演变。初步结果令人鼓舞。例如，我们在北京成功举办了“天凡音乐节”，吸引了超过7万名观众，为跨界娱乐树立了高标准，与我们核心的Z世代和年轻千禧一代电子竞技观众建立了深厚联系。
音乐节不仅比传统电子竞技活动提供更强的单位利润率，还创造了宝贵的赞助商接触点。我们将在下半年扩大规模，在主要城市举办4到5场类似的音乐节，一场已在广州完成，另外两场将在南京、武汉和佛山举行。我们还在建立包括传统体育和/或增强现实/虚拟现实激活的渠道。本月早些时候，我们与海南政府签署了框架协议，共同开发一个综合体育休闲综合体，将电子竞技、音乐和生活方式体验相结合。这种合作关系凸显了我们致力于将游戏和青年文化融入更广泛的旅游和娱乐形式，同时为当地文化经济做出贡献。
总之，共同点是受众，因为我们正在用更多形式、更频繁地为同一个数字原生社区服务。我们的品牌扩展还包括实体体验。我们正按计划开设第一家电子竞技主题酒店，这是我们的品牌和受众能够从团队到内容再到实体体验跨形式传播的重要证明。在运营上，我们在上半年采取的所有措施都为盈利铺平了道路。我们在团队和公司职能部门保持严格的成本纪律。专注于利润表各个部分的运营效率，这种运营严谨性，加上电子竞技业绩的改善和比特币 mining 计划的扩大，支持我们在2025年下半年实现正调整后息税折旧摊销前利润的目标。
本稍后将详细介绍财务细节。随着我们成长，我们也在加强公司治理和可持续发展实践。环境、社会和治理是我们建立长期价值和文化的组成部分。今年早些时候，我们发布了首份可持续发展报告，概述了我们在治理、多样性和社区参与方面的承诺和成就。女性现在占我们员工总数的近48%，远高于行业平均水平，我们的全球团队完成了超过5500小时的专业培训。总之，2025年上半年是电子竞技领域有序重建和执行的时期。中国业务保持专注和高效，而西方业务显示出切实的竞争和商业复苏。
人才管理实现了更可持续的经济效益，活动正在扩展到以音乐为主导的形式，具有更好的利润率和更广泛的品牌影响力。同时，我们建立了矿业和数字资产部门，我们将其视为我们能力的自然延伸，今天以计算能力为基础，随着时间的推移向数字资产、人工智能和人工智能支持的应用扩展。有鉴于此，我将把会议交给希沙姆，由他介绍矿业和数字资产、我们的阿布扎比总部和激励措施以及今年剩余时间到2026年的展望。希沙姆，请讲。
谢谢马里奥。现在让我谈谈我们的矿业和数字资产部门，它已成为Nip集团的第二个增长引擎。这项业务体现了我们转型的下一章，将通过比特币挖矿实现的短期货币化与数字基础设施和人工智能计算的长期战略定位相结合。我们从9月完成第一批矿业资产收购开始建立这个部门，标志着NipG进入数字计算领域。第一批资产带来了约3.11艾哈希/秒的已安装哈希率。在过去两个月中，我们开采了102个比特币，符合我们的预期。
截至2025年11月30日，在强劲的产量和严谨的流动性管理支持下，我们的比特币库存储备超过150个比特币。在这一成功的基础上，我们宣布了第二批次资产购买协议（第二批次），以显著扩大我们的总挖矿能力。第二批次预计将于12月完成。完成后，它将为我们的运营增加额外的11.19艾哈希的机架式挖矿能力，使我们的总已安装挖矿能力达到11.3艾哈希/秒。这将使NipG成为全球顶级上市比特币矿商之一，也是中东最大的矿商。
基于我们当前的比特币网络条件、11.3艾哈希的已安装哈希率以及相对稳定的利用率（定义为平均运行哈希率与总已安装哈希率的比率）。这两批资产合并后，预计每月将产生约150个比特币，提供有意义的现金流可见性，并将挖矿确立为我们更广泛投资组合中强大的当代收入流。在运营上，我们采用平衡的流动性和资产管理方法。我们的计划是出售部分开采的比特币，以满足流动性需求、运营成本和资本支出，同时将剩余部分作为数字资产保留在我们的资产负债表上。
关键的是与许多传统矿商不同，我们的融资结构提供了灵活性，无需每月强制出售代币即可支付运营成本。这一战略优势使我们能够作为长期比特币持有者，在市场条件最具吸引力时 opportunistically 出售比特币，实现比特币库存储备的战略增长。我们打算长期持有比特币，反映我们对其长期价值创造潜力的信心。为了领导这一下一阶段的增长，我们任命卡尔·阿格林为Nip矿业和数字资产首席运营官。卡尔在区块链基础设施和人工智能数据中心方面拥有卓越的经验。
最近，他担任凤凰科技首席执行官，该公司是全球领先的区块链基础设施运营商之一，在美国、加拿大、欧洲和中东管理着超过700兆瓦的电力容量。他领导凤凰集团于2023年12月首次公开募股，筹集了约3.7亿美元，并监督了约400兆瓦的加密货币挖矿业务。在加入凤凰科技之前，卡尔共同创立并担任G42云（现为Core 42）的首席运营官，该公司是中东最大的人工智能、大数据和云计算公司，他领导开发了100兆瓦的数据中心容量，专门用于人工智能和高端性能计算工作负载。
卡尔将驻扎在阿布扎比，在Audio合作伙伴关系下的新成立总部工作。随着我们的扩展，我们近期的重点仍然是效率、正常运行时间和站点升级。具体而言，优化电力结构和站点基础设施也是优先事项。到目前为止，运营指标与计划一致，我们预计在第二批次和数字资产收购完成后公布每月比特币产量数据。现在让我谈谈我们的阿布扎比总部和Audio激励框架。我们目前在阿布扎比受益于两个单独的合作计划，第一个是与阿布扎比 gaming 和文化旅游部的合作。
这个计划已经运行了大约一年半。根据该框架，我们为阿联酋本地员工获得30%的工资补贴，以及每季度发放的无上限办公补贴。这些福利继续支持我们的运营基础，并将作为其他激励计划的补充。此外，我们今年早些时候与阿布扎比投资局达成了一项新协议，该协议在四年内提供高达4000万美元的财政激励。我们正顺利触发第一笔补贴付款，并且在所有关键绩效指标上都领先于计划。这两项计划共同为Nip集团在阿布扎比的长期扩张创造了高度支持性的环境，强化了阿联酋建立全球计算、人工智能和数字基础设施中心的承诺，这一愿景与我们继续扩张的愿景高度一致。
这种结构不仅提高了我们的财务效率，还将Nip集团定位在阿布扎比快速增长的数字经济中心，处于世界级的政府和监管框架之下。转向我们对今年剩余时间和2026年的展望，2025年下半年将是我们开始看到矿业业务的运营和财务贡献以及娱乐部门持续效率提升的第一个报告期。这使我们坚定地走上2025年下半年实现正调整后息税折旧摊销前利润的轨道。随着第二批次计划于12月完成，我们将以新的全面运营收入流进入2026年，同时在当前比特币价格水平下提高收入可见性。
结合我们娱乐业务预计超过1亿美元的年收入，我们的已安装挖矿能力有潜力产生约2亿美元的收入。基于当前比特币挖矿网络条件、当前比特币价格，并假设Nip集团的网络哈希率份额及其利用率保持相对稳定，Nip集团的年化总收入运行率预计将超过3亿美元。展望更远的未来，2026年将是优化和稳定的一年。Nip集团现在是全球唯一一家成功从原生受众群体扩展到比特币挖矿和计算基础设施的游戏和娱乐公司。
这给了我们差异化的地位，结合了文化相关性和计算能力，我们认为这是持久的竞争优势。随着数字世界和物理世界的不断融合。我们的方法是基础设施优先和执行导向。我们正在建设实际能力，取得切实成果，并为未来更广泛的数字资产和人工智能机会奠定技术基础。有鉴于此，我将把会议交给本，由他详细介绍上半年的财务状况。谢谢。
谢谢希沙姆，大家好。我很高兴分享我们2025年上半年的财务业绩。上半年总收入为6120万美元，同比增长55.5%。增长主要由人才管理收入推动，同比增长110.6%，活动制作收入同比增长30.1%。定制团队运营贡献了390万美元的收入，此外还有较少的赞助。电子竞技团队运营收入下降也是由于时间效应。与2024年上半年不同，2025年上半年业绩不包括联赛收入分成。
今年的全年分成预计将在2025年下半年确认。总体而言，上半年收入表现反映了我们多元化战略的有效性以及娱乐投资组合向更高质量、更具可扩展性的收入流的演变。转向毛利润和毛利率，我们录得毛亏损120万美元，毛利率为-2%，而去年同期为6%。同比变化是由于2025年上半年没有联赛收入分成以及电子竞技高毛利赞助疲软，部分被人才管理和活动业务更有利的组合所抵消。
在部门层面，电子竞技出现毛亏损。鉴于前面提到的时间效应，人才管理毛利率从去年的-5.9%改善至-1.1%，活动制作实现9.2%的毛利率。现在让我们谈谈减值，这是一个突出的 expense，对我们本季度的底线产生了重大影响。我们录得1.063亿美元的非现金商誉减值和19美元的无形资产减值，主要与《睡衣忍者》品牌相关。这些减值反映了根据行业整体正常化的更新市场倍数和业绩假设对公允价值进行的审慎重新评估。
这些是一次性非现金调整，对我们运营现金流没有影响，预计不会在2025年下半年再次发生。2025年上半年净亏损为1.363亿美元，而去年同期为470万美元，几乎完全由减值调整驱动。剔除这些一次性项目，调整后息税折旧摊销前利润为-710万美元，而去年同期为-260万美元，主要反映我们在业务转型和数字基础设施建设方面的持续投资，以及2025年上半年缺乏联赛收入分成。展望2025年下半年至2026年，随着我们比特币挖矿机收购的成功扩展和娱乐部门实现更大稳定性，我们预计2025年下半年盈利能力将出现显著的连续改善。
娱乐业务不断增长的经常性收入与矿业业务的增量收入相结合，再加上阿布扎比 gaming 和文化旅游部框架下30%的工资补贴、audio 财务激励和零税收环境，将共同提高未来几个季度的运营杠杆并改善现金流。因此，我们还目标在2025年下半年实现正调整后息税折旧摊销前利润。最后，我想重申我们的财务纪律保持不变。我们正在执行双引擎战略，明确关注盈利能力和可扩展长期增长的可持续性。我们的资产负债表仍然稳健，并将得到比特币挖矿业务增长交易的支持。
我们的成本结构更加精简，资本配置优先事项仍然集中在高效增长和长期股东价值创造上。好了，我们今天准备的发言到此结束。操作员，我们现在准备接受提问。谢谢。
谢谢。我们现在开始问答环节。要提问，请按电话上的星号1和1，等待您的姓名被宣布。要撤回您的问题，请再次按星号1和1。再次提醒，按星号11注册提问，再次按星号11撤回问题。谢谢。我们现在开始第一个问题。第一个问题来自美国老虎证券的布佩。请提问。
嗨，管理层，谢谢回答我的问题。你们能听到我说话吗？
是的，我们能听到。
好的，太好了。是的，谢谢回答这个问题。我有两个问题，第一个是活动制作收入在今年上半年强劲增长，因为你们扩展到音乐和更广泛的生活娱乐领域。仙境音乐节是一个重要的里程碑。所以我的问题是，这种模式在地理和财务上的可复制性如何？你们下半年和2026年的渠道情况如何？我们应该如何看待长期利润率？谢谢。
非常感谢。我是马里奥。是的，的确，这对我们来说是一个了不起的里程碑，有超过7万名观众参加。这本身就使我们跻身中国顶级音乐节运营商之列。所以我认为北京的案例研究已经验证了我们执行这些大规模多形式现场娱乐活动的能力，包括音乐超越电子竞技。回答你的问题，我认为这种模式在中国和一些我们拥有强大电子竞技和年轻观众重叠的选定国际市场都具有高度可复制性。正如我在电话会议早些时候提到的，我们已经在广州、南京建立了另一个，明年我们计划在更大规模上再举办大约10个这样的活动。
但同时，我们也希望除了音乐节之外，签署更多的音乐会。当你考虑渠道和长期利润率时，我们绝对期望随着更多这些大规模音乐节的举办，我们活动制作业务的整体利润率将继续健康改善。谢谢。
太好了，非常有帮助。然后我的第二个问题是关于电子竞技团队的。由于赞助疲软和主要收入确认时机，收入一直面临压力。在电子竞技部门的竞争表现、赞助渠道和盈利能力方面，你们现在处于什么位置？我们是否应该期待下半年和2026年的复苏？另外，2024年上半年确认的联赛收入分成金额是多少？
的确，联赛收入时机问题是你所说的我们面临压力的主要原因，但我确实预计联赛收入确认函将在2025年下半年恢复正常。这是一个非常正常的过程，也是与联赛的持续讨论关系。一旦我们收到函件，就可以确认收入。然后我们将看到正常化和改善的业绩。在竞争表现方面，我们的几个不同阵容确实一直在提高和改善，最引人注目的是最近的《反恐精英》。
谢谢。
非常感谢。我的问题就这些。
谢谢。我们现在继续下一个问题。下一个问题来自怀远证券的吴思怡。请提问。
谢谢邀请我参加我们的业绩会议。祝贺公司过去取得的成就。我有两个问题。第一个问题是，2025年上半年业绩显示强劲的收入增长，但由于非现金减值导致亏损扩大。我们应该如何看待2025年下半年的轨迹以及实现正调整后息税折旧摊销前利润的路径。
非常感谢你的问题。我来回答这个问题。我们需要记住，我们报告的亏损主要是由非现金减值驱动的，这根本不影响我们的运营现金流或业务基本面。总的来说，我们进行这些减值是因为历史上我们通过合并创建了Nip集团，自那以来电子竞技团队资产的估值总体上随着市场降温而下降。因此，我们认为及时适当地调整这些价值以反映现实的市场状况是合适的。
我想说，如果你总体上看待业务以及你应该如何看待它，把它看作是一次性的非现金减值。业务的基本运营指标是积极的，并且正在改善，对我们的底线有更强的贡献边际。我们确实预计2025年下半年及以后将继续保持收入增长势头和成本效率改善，正如马里奥所提到的，特别是由电子竞技资产本身的表现提升和市场关注度提高所驱动。我认为让我们非常兴奋的是，现在当我们展望2026年并增加了矿业和数字计算业务时，我们对收入生成的潜力以及从2025年下半年开始对我们利润表的影响感到极为兴奋，随着计算能力的增加，2026年看起来非常有前景和令人兴奋。
希望这回答了你的问题。
这真的很有帮助。我的第二个问题是，你们在建立矿业和数字资产部门方面进展非常迅速。投资者应该如何看待经济状况以及你们与纯矿业公司的差异化？谢谢。
是的。所以我们在数字计算方面确实进展非常快，现在Nip作为一个集团和品牌在数字资产领域已经做了一段时间的事情。对吧。但是扩展到11.3艾哈希的计算基础设施对我们来说是一个相当大的成就和显著的里程碑。对吧。我们现在每月产生大量比特币产出，这大大改善了集团的经济效益。我们能够如此快速扩展的主要原因是我们收购了已经建成的现有矿业基础设施，这导致了计算能力的快速提升。
对吧？我们在第一批中看到了这一点，我们将在第二批中看到这一点，这也导致了更低的前期资本支出和所需的现金流。我认为我们能够如此快速扩展计算能力的一个重要原因是我们在阿布扎比的强大政府合作伙伴关系，这为我们提供了长期的成本稳定性和运营支持。特别是，由于他们对矿业领域非常感兴趣，他们已经在该领域存在了很长一段时间，他们将酋长国建立为计算中心作为国家愿景，无论是在这些类型的工作负载方面，还是在未来的人工智能方面。
我们如何看待Nip，这是你问题的第二部分？我们显然不是纯粹的比特币矿商，我们很高兴我们现在这样做，因为很多比特币矿商将不得不考虑调整他们的业务模式。我们已经来自一个拥有电子竞技和更广泛游戏娱乐领域最具传奇色彩的标志性品牌之一的领域，其中包括电子竞技团队、现场活动、内容网络，这些通常能覆盖1亿粉丝。现在回到我最初说的。鉴于我们覆盖1亿粉丝，我们拥有非常有价值和坚实的知识产权，这些知识产权在数字资产领域已经有实验性应用。对吧？看看我们的粉丝忠诚度平台。
看看过去发行的粉丝代币。我们一直在尝试数字时尚。我们非常成功地进行了NFT交易。我们确实看到我们现在的受众群体是你们在数字计算领域所做工作的目标适配器和主要适配器。仅仅通过获取大规模计算能力，很自然地会想到人工智能计算的增长旅程。我们关注更广泛的数字资产，我们也关注人工智能应用空间，这自然与我们拥有的数百万和数亿游戏粉丝相连。
希望这回答了你的问题。我知道有点长。
接下来的问题来自格隆汇研究的臧马克。请提问。
嗨，我是格隆汇研究的马克。再次祝贺你们取得的强劲业绩和成功转型。我这里有三个问题。第一个，你能否提供更多关于阿布扎比总部建设的执行时间表，以及阿布扎比 gaming 和ADO计划在未来几年对你们利润表的影响。
是的，当然。嗨，马克。总的来说，我们与阿布扎比的各种合作进展非常顺利。我们的总部建设按计划进行。我、卡尔·阿格林和其他高管已经搬迁。在阿布扎比，如果你看看已经运行了一年半的文化旅游部合作，我们已经在利用和实现30%工资补贴、办公补贴等好处。所以这已经对我们产生了积极影响。现在我们也在阿布扎比扩展数字计算业务，我们希望能够更多地利用30%的补贴计划。
所以你可以把它看作是，随着我们的扩展，我们能够抵消相当一部分工资成本，这提高了我们的优势。特别是在电子竞技领域，这给了我们显著的竞争优势。所以在文化旅游部方面，运营上进展非常顺利。我们正在获得所有补贴和福利，我们期待随着我们的扩展，这种情况将继续增长并对我们产生极其积极的影响。当你看阿布扎比投资局的合作，现在已经激活，这是一项在四年内贡献4000万美元的交易。
我们正领先于计划触发关键绩效指标。正如我所说，总部已经建立，正在运营，我们现在看到随着我们扩展电子竞技、扩展我们拥有的其他游戏娱乐资产和垂直领域，以及通过增加矿业，这将对我们产生长期的显著积极影响。所以总的来说，这个渠道传来的都是非常好的积极消息，我想说。
好的，谢谢。我的第二个问题与你们的减值有关。你们上半年记录了与《睡衣忍者》相关的大额商誉和无形资产减值。你能否详细说明这种减值的理由，以及投资者是否应该期待未来出现类似的费用。
是的，当然。减值主要与过去三年电子竞技行业发生的情况有关。当我们进行《睡衣忍者》电子竞技团队和ESP5的合并时，我想说电子竞技估值处于顶峰。市场炒作非常极端，我认为多年来我们看到了市场对它们的冷却，我们认为有必要及时调整该价值以反映今天电子竞技团队的真实价值。对吧。早在2022年、2023年，当我们进行这次合并时。
你看到我们同行的电子竞技团队估值高达5亿美元。我们都可以有把握地说，当电子竞技市场广泛降温时，在市场繁荣时期进行的历史合并估值自然会下调。我们的工作是让我们的数字反映现实。
对吧。所以从这个意义上说，这样做是及时的。所以我们需要记住，这笔费用是非现金的。它不影响我们的流动性、现金流或任何运营计划。总的来说，我们这次进行了大规模减值，并相当保守地重置了基础，因此没有进一步的减值压力。我预计我们不会再进行任何减值，因为我们现在已经进行了非常大的减值。我们将继续做好我们的工作，扩展电子竞技资产和属性，它们正在复苏，希望在商誉估值方面，这将是一个增长部分，而不是追赶部分。
是的，很高兴听到这个消息。我的最后一个问题是关于你们的矿业业务。你们之前宣布了额外的资产购买协议，以进一步扩大比特币挖矿能力。你能否提供有关进展和预计完成时间的最新情况？
是的，当然。我们不久前宣布了这一消息。此次收购仍然有效，所有相关方都在共同努力完成交易，当你进行这种规模的并购时，会有惯例的成交条件。我们都在努力满足这些条件，类似于我们在第一批中必须做的。一旦完成，我们将尽快完成交易。在这个阶段，我想说我们仍然计划在12月完成，并将在完成后立即通知市场。
希望这回答了那个问题。
好的，明白了，谢谢。我没问题了。
接下来的问题来自马克西姆集团的杰克·范德·阿尔德。他问了你的问题。
好的，太好了。各位先生，你们好。祝贺你们在新的高性能计算领域取得的所有进展。这很令人兴奋。我想我有几个关于资产负债表和加密货币的问题，只是更大的图景计划以及到目前为止发生的事情。但是如果我能稍微回到酒店电子竞技酒店战略。马里奥，你能快速给我更新一下这方面的优先事项，以及更大的图景，这如何融入整体战略，或者这是否已经退居次要地位？
嗨，你好。是的，我是马里奥，我们对可能在1月开业感到非常兴奋。我们仍然看到中国电子竞技酒店业务的巨大增长。很多新酒店开业，但当然现在看看运营商，有多少运营商能组成一个令人难以置信的E4品牌，现有的庞大受众，以及能够举办我们自己的知识产权活动，并与腾讯等合作伙伴密切合作。我认为答案是运营商不多，一旦我们在1月开业，我们将跻身顶级运营商之列。
我们的商业模式已经得到验证。我们将积极扩展管理模式和许可模式。我们已经收到了很多地方政府、传统酒店运营商和房地产运营商的兴趣，希望我们扩展到他们的资产中。所以总的来说，我们对这一战略充满希望、乐观和兴奋。在优先级方面，我认为在电子竞技领域的货币化水平上，这仍然是我们的一大优先事项，因为我们认为这是全国电子竞技爱好者能够为他们喜欢的东西消费的持续收入流和机会。
希望这回答了你的问题。谢谢。
是的，非常有帮助。也许只是说得不要太远，你们在高性能计算计划方面也做出了重大扩展努力，但只是其他可能与你们业务战略非常契合的想法。你们一直在进行收购。除了这些其他增长计划之外，你们是否还看到任何其他新领域可以添加到你们的列表中？也许预测市场在西方引起了很多关注。只是任何其他新的垂直领域，比如作为我们的。
所有这些其他增长计划？
是的，我将简要谈谈中国方面，然后。希沙姆，你想，你想接这个吗？所以是的。所以我想另一个令人兴奋的部分是我们与海南政府的合作。我们计划在三亚市建设一个体育娱乐综合体，同时我们今年将把我们的房地产管理公司总部也设在海南。我们已经签署并宣布了几项不同的交易。抱歉。获得中国不同城市某些优质资产的运营权。所以我认为这也是中国方面一个有趣的增长前沿。
当然，我们非常注重创造更多的音乐节和活动，正如你已经在我们的数据中看到的，我们正在经历惊人的增长，还有我们最近在北京的音乐节。我可以自信地说，作为一家音乐节运营商，我们现在已经成为最受欢迎的品牌之一。我们收到了很多不同地方政府和公司的入境请求，希望我们在2026年举办更多活动。我认为这两个前沿领域将与中国的酒店业务一起非常令人兴奋。希沙姆。
是的。杰克，如果你不介意的话，我将从更有远见的角度来回答你的问题。希望这能让你更清楚我们的思考方式。显然，当我10年前加入Nip时，它是一个电子竞技团队。对吧。我们很快将其扩展为世界上最大的电子竞技团队之一，如果不是最大的话。然后我们开始将业务多元化到更广泛的游戏娱乐领域。对吧。所以人才管理、活动制作、出版方面、酒店。现在我们正在进入基础设施方面。
对吧。通过收购大规模计算能力。对吧。所以第一，我们希望提高效率，第二，我们希望继续扩展这种能力。对吧。从电子竞技到更广泛的游戏娱乐，现在跳到高性能计算，我们正在构建一个完整的循环生态系统。所以我的声音听起来有点像希腊语，我们进入比特币挖矿。是的，作为一个业务垂直领域，它对我们的财务和扩展增长非常有利。但现实的想法是，一旦你进入计算领域，很自然地会考虑将现有挖矿站点或新站点转换为人工智能计算等事情。
这是另一个因素，我们在游戏领域。有一个人工智能的大趋势。特别是，我们有兴趣研究并即将出现的是与电子竞技和游戏相关的人工智能应用。对吧。并利用我们拥有的潜在计算能力来运行这样的人工智能应用。所以你会开始看到它形成一个生态系统，从电子竞技到游戏、娱乐、高性能计算基础设施，然后进入人工智能和人工智能计算。但你会看到它总是以电子竞技和视频游戏为品牌DNA。我们不会因为我们进入了这种规模的矿业，成为世界上最大的矿商之一而偏离这一品牌DNA。我希望这从更有远见的角度回答了你我们正在采取的方向。
不，那太棒了。也涵盖了很多内容。我很感激。也许这里有两个快速的问题，只是为了了解比特币的进展，因为我们现在处于中期。所以我想我看到截至6月底，资产负债表上大约有1000万美元的法定现金。你们确实在9月收购了第一批资产，也就是比特币。所以我认为我们的目标是从那组资产中获得约660个比特币。我们现在是10月，然后是11月。你们已经开采比特币了吗？另外，你们近期对比特币的战略是什么？你们是出售一部分用于营运资金，还是计划持有它？
是的，我在准备好的发言中提到了这一点。我们在9月完成了第一批。我们从9月开始挖矿，总体上积累代币。对吧。业务产出完全符合预期。所以在过去的几个月里，我们每月开采50到60个比特币。我们一直在积累所有这些代币。所以截至11月底，我们的比特币库存储备超过150个。现在正如我在书面发言中所说，我们是数字资产和比特币的长期信徒，并希望持有。所以你可能会看到，我们将出售的是在需要时覆盖运营费用的部分。但总的来说，我们将遵循今年的做法，对吧。每月50到60个代币。三个月内，大约有150个代币在我们的库存储备中。所以预计这将是我们作为长期持有者采取的方法。
太好了。我很感激，很抱歉我错过了这一点。我以为你们只是在完成另一批后每月做150个。但很高兴知道你们已经有相当数量的比特币了。我就这些。恭喜。伙计们。谢谢。
我会告诉你，查看我们的钱包很有趣。
太好了，
谢谢。由于没有更多问题，我想将会议交回管理层进行闭幕发言。
好的，没有更多问题。
没有更多问题。我想将会议交回管理层进行闭幕发言。谢谢。
好的，再次感谢大家参加我们今天的电话会议。如果您有任何进一步的问题，请随时联系我们或通过投资者关系网站提出请求。我们期待在下次电话会议上与大家交谈。祝您有美好的一天。
本次电话会议结束。您现在可以挂断电话线路。谢谢。