Brian J. Johnson（投资者关系与业务发展高级副总裁）
Darren Rebelez（总裁兼首席执行官）
Steve Bramlage（首席财务官）
Edward Kelly（富国银行）
Ryan Bulger（Gordon Haskett）
Bonnie Herzog（高盛）
Bobby Griffin（Raymond James）
Chuck Cerankosky（Northcoast Research）
Pooran Sharma（Stephens）
Benjamin Wood（BMO Capital Markets）
Brad Thomas（KeyBanc Capital Markets）
Michael Montani（Evercore ISI）
女士们、先生们，感谢您的等候。欢迎参加Casey's General Store 2026财年第二季度业绩电话会议，目前所有参会者均处于仅收听模式。在发言人陈述后，将进入问答环节，并会给出相关说明。请注意，今天的会议正在录制。现在，我想将会议转交给投资者关系与业务发展高级副总裁Brian Johnson。请开始。
早上好，感谢大家参加我们讨论截至2025年10月31日的第二季度业绩的会议。我是Brian Johnson，投资者关系与业务发展高级副总裁。今天与我一同出席的有董事长、总裁兼首席执行官Darren Rebelez，以及首席财务官Steve Bramlage。在开始之前，我要提醒大家，我们在此次投资者电话会议中发表的某些声明可能构成1995年《私人证券诉讼改革法案》所定义的前瞻性声明。这些前瞻性声明包括与Fikes交易的潜在影响、对未来期间的预期、可能或假设的未来经营业绩、财务状况、流动性及相关来源或需求、公司供应链、业务及整合战略、计划与协同效应、门店业绩等相关的任何声明。
存在许多已知和未知的风险、不确定性及其他因素，可能导致我们的实际结果与这些前瞻性声明所表达或暗示的任何未来结果存在重大差异，包括但不限于近期收购的整合、我们执行战略计划或从战略计划中实现收益的能力、产油区冲突的影响和持续时间及相关政府行动，以及我们最新的10-K表格年度报告和10-Q表格季度报告中描述的其他风险、不确定性和因素，这些报告已提交给FCC并可在我们的网站上查阅。
本次电话会议中发表的任何前瞻性声明仅反映我们截至今日对未来事件的当前看法，Casey's不承担任何更新或修订前瞻性声明的意图或义务，无论是由于新信息、未来事件还是其他原因。本次电话会议中提及的非GAAP财务指标与GAAP财务指标的调节，以及第二季度运营费用增加的详细分类，可在我们的网站casey.com的投资者关系链接下找到。话虽如此，我想将电话转交给Darren，由他讨论我们的第二季度业绩。
Darren。
谢谢Brian，大家早上好。在我们深入探讨出色的第二季度业绩之前，我想祝贺整个Casey团队在本季度为服务我们的顾客和社区所付出的辛勤工作。此外，我想强调Casey's对退伍军人及其家属产生的积极影响。十多年来，Casey's与两个专注于退伍军人的非营利组织合作开展年度"四舍五入"活动，即" fallen Patriots子女"和"战士希望"。每年，看到顾客、团队成员和百事可乐合作伙伴的支持，我都感到十分谦卑，我很自豪地分享，今年11月我们为这两个杰出组织筹集了120万美元。
作为一名退伍军人，我感谢那些支持军人群体并在Casey's购物时支持他们的人们。现在让我们讨论本季度的业绩。稀释后每股收益为5.53美元，净收入为2.06亿美元，均较上年增长14%。公司产生了4.10亿美元的EBITDA，较上年增长17.5%。在店内，预制食品和现调饮料类别中，顾客对我们的创新和促销活动反应良好。在该类别中，我们还看到了利润率的扩张，这主要由杂货和一般商品类别推动。这得益于顾客流量的增加，因为有效的商品推销以及坚实的门店层面执行正促使更多顾客光顾我们的门店。
燃料团队对燃料战略的有力执行，加上我们强大的门店产品供应，使我们实现了连续第四个季度的燃料加仑数增长。同时，每加仑利润率也有所增长。我现在想回顾一下我们的业绩，并分享每个类别的一些细节。第二季度店内同店销售额增长3.3%，两年叠加增长率为7.5%，平均利润率为42.4%。两年叠加增长率较第一季度有所加速。
预制食品和现调饮料同店销售额表现相当强劲，增长4.8%，两年叠加增长率为10.3%，平均利润率为58.6%。整个季度，全尺寸披萨和全天段的热三明治表现良好。早餐品类表现尤为出色，我们的枫糖浆华夫饼早餐三明治突出了我们烹饪团队为该类别带来的创新。利润率较上年下降约10个基点，因为SEFCO门店的较低利润率几乎被浪费和商品成本管理的改善所抵消。
杂货和一般商品同店销售额增长2.7%，两年叠加增长率为6.4%，平均利润率为36%，较上年增长约40个基点，主要由于该类别中向更高利润率商品的有利组合转变，如能量饮料和尼古丁替代品。在燃料方面，同店燃料加仑销售量增长0.8%，燃料利润率为每加仑41.6美分。根据OPE的燃料加仑销售数据。
本季度中大陆地区下降约2%，因此我们认为我们继续在增长市场份额。燃料业绩保持强劲，得益于优质和中档燃料的强劲需求、稳定的柴油销售、一致的定价纪律以及车队销量的坚实增长。公司在有效管理运营费用的同时，始终注意维持或提高团队成员的参与度和顾客满意度。第二季度，不包括信用卡费用的同店运营费用增长4.5%，上年同期增长2.3%。同店劳动工时持平，尽管我们在本季度适当增加了厨房的劳动工时以满足强劲的披萨需求。现在我想将电话转交给Steve，由他讨论第二季度的财务业绩。Steve。
谢谢Darren，早上好。在开始之前，我也想感谢团队成员的辛勤工作和出色业绩。本季度总收入为45.1亿美元，较上年增加5.59亿美元，增幅14.2%，主要由于店内销售额增长以及燃料加仑销售量增加，部分被零售燃料价格下降所抵消。运营门店数量同比增加约9%也对业绩产生了有利影响。本季度店内总销售额为16.6亿美元，较上年增加1.90亿美元，增幅13%。本季度，预制食品和现调饮料销售额增长5000万美元，达到4.68亿美元，增幅12%；杂货和一般商品销售额增长1.41亿美元，达到11.9亿美元，增幅13.4%。
本季度零售燃料销售额增长2.73亿美元，燃料加仑销售量增长16.8%，部分被平均零售价格下降4.8%所抵消。本季度燃料平均零售价格为每加仑2.96美元，而去年同期为3.11美元。我们将毛利定义为收入减去商品销售成本，但不包括折旧和摊销。Casey's本季度毛利为11.2亿美元，较上年增加1.63亿美元，增幅17%。这得益于店内毛利增长8380万美元（13.5%）以及燃料毛利增长6510万美元（20.9%）。
店内毛利率为42.4%，较上年上升20个基点。预制食品和现调饮料毛利率为58.6%，较上年下降10个基点。本季度奶酪价格为每磅2.11美元，去年同期为每磅2.25美元，下降6%，约为35个基点的利润率收益。CEFCO门店带来约130个基点的逆风，但被浪费改善和商品成本管理部分抵消。杂货和一般商品毛利率为36%，较上年增长约40个基点。
这一变化受到类别内有利的组合转变以及商品成本管理的影响，包括与替代尼古丁产品相关的制造商资助促销活动。本季度燃料利润率为每加仑41.6美分，较上年上升1.4美分。这包括CEFCO门店约1.5美分每加仑的拖累。其他收入为4090万美元，增加1420万美元，增幅53.4%。增长主要来自FIKES收购带来的批发燃料毛利，但也包括一次性800万美元的收益，这是由于我们管理礼品卡计划方式的前瞻性变化所导致。
本季度总运营费用增长16.7%，即1.019亿美元。约10.5%的增长归因于门店数量增长。同店员工费用约占增长的2%，原因是工资率上升，但被同店劳动工时持平所抵消。较高的可变激励薪酬约占增长的1%。本季度净利息费用为2470万美元，较上年增加1210万美元，主要由于为FIKES交易融资。本季度折旧为1.09亿美元，较上年增加1460万美元，主要由于门店数量增加。
本季度有效税率为24.7%，与上年基本相当。净收入较上年增长14%，达到2.063亿美元。本季度EBITDA为4.101亿美元，去年同期为3.489亿美元，增长17.5%。我们的财务灵活性仍然出色。截至10月31日，我们的总可用流动性为14亿美元。此外，本季度信贷额度债务与EBITDA比率为1.7倍，经营活动产生的净现金3.47亿美元减去PP&E购买1.71亿美元，导致公司产生1.76亿美元的自由现金流，而上年同期为1.60亿美元。12月，董事会投票决定维持季度股息每股0.57美元。第二季度我们回购了约3100万美元的股票，现在预计本财年总共回购约2亿美元。
高于我们之前约1.25亿美元的预期。这是由于更强的收益和更高的现金流。与我们正常的第二季度电话会议惯例一致，我们正在更新某些全年财务指标。2026财年EBITDA现在预计增长15%至17%。公司现在预计店内同店销售额增长3%至4%，店内利润率预计为41%至42%。税率现在预计为24%至25%。2026财年初提供的其余年度指引保持不变。
我们11月的业绩如下。店内和店外同店销量均与我们修订后的年度指引预期一致。燃料每加仑毛利（CPG）处于40美分出头的低位，当前奶酪成本较上年略有优势。提醒一下，我们现在已经度过了FIKES收购的完成时间，因此第三季度两个时期都将包含FIKES的业绩。因此，我们预计第三季度运营费用将增长中个位数。现在我想将电话转回给Darren。谢谢Steve。
整个季度，我们在夏季月份的势头基础上继续发展，店内同店销售额在两年叠加基础上加速增长。全尺寸披萨表现异常出色，我们的"薄 crust星期四"和"大学橄榄球星期六"促销活动获得了非常强烈的反响。全尺寸披萨的增长快于预制食品类别，而该类别也实现了强劲的利润率，这表明我们可以在促销活动中发挥创意并平衡利润率表现。我们还看到门店客流量的积极增长，因为顾客继续认为Casey's在前院具有强大的价值主张。
由于我们的同店加仑数增长超过了我们地区的Opus数据，我们继续获得市场份额。再次强调，我们凭借强大的店内产品供应吸引顾客到加油站的能力仍然是公司的战略优势。我想再次感谢整个Casey团队在出色的季度中的付出，因为我们即将完成三年战略计划。我无法要求一个更好的团队来执行计划并交付行业领先的业绩。现在我们将接受您的问题。
谢谢。要提问，请在电话上按星号11并等待您的姓名被宣布。要撤回问题，请按星号11。再次提醒，我们要求您将问题限制为一个主要问题和一个后续问题。我们的第一个问题来自富国银行的Ed Kelly。您的线路现已开通。
是的，嗨，大家早上好，感谢接听。
早上好。
我想从燃料开始。显然，背景一直具有挑战性。你们已经脱颖而出。能否谈谈其可持续性，以及第三季度开局良好。我的意思是，似乎批发价格有所帮助。您是否预计利润率会在短期内回落，然后回顾这一切，在方法上或竞争背景上是否有任何根本性变化我们应该注意到？
早上好，我是Steve。我可能会从其中几个方面开始。当然，我们的方法没有任何变化。也许从这一点开始。团队取得如此巨大成功的部分结果直接与我们在平衡利润率和销量方面始终如一的方法有关。他们在为顾客提供一致的产品方面做得非常出色，我们坚信这无疑有助于我们取得成功。你知道，我们相对于市场其他部分的表现首先源于门店。因此，绝大多数顾客来门店是为了进入店内购物。
你知道，我们四分之三的交易不涉及购买燃料，这给了我们与这些顾客很大的粘性。我们相信，我们的顾客比普通顾客的价格弹性略低，因为他们已经因为店内产品供应而来加油站。所以这无疑帮助我们在所在市场表现优于同行。你知道，关于利润率的季节性，我想这样回答这个问题。一般来说，对我们而言，冬季，即第三和第四季度，我们的利润率将季节性低于上半年。这已经有一段时间了，我们没有理由期望这会有显著不同。但除了认识到季节性因素外，我们真的不会预测未来的利润率，除了11月的经验之外。
然后可能快速跟进关于OPEX，同店基础上增长4.5%，这比我们预期的略高。能否快速谈谈这一点，以及我们应该如何看待后半段？
是的，听着，我们全年的预期没有变化。我们没有改变全年总OPEX增长8%至10%的预期。因此，我们在本财年上半年结束时的情况与我们预期的大致相符。FIKES交易完成时间的推移将自然降低下半年OPEX的同比变化。我们正试图通过第三季度中个位数增长的预期来提供一些可见性。你知道，我们在门店同店劳动工时减少方面已经取得了很长时间的成功。
今年或本季度，它们持平。抱歉，这与我们的预期非常一致，最终我们将结束多年来将工时直接转化为利润的努力，尤其是在本季度的披萨促销活动中，特别是周六的披萨促销。我们谨慎地在门店增加了一些劳动力。因此，这就是同店劳动工时持平的原因。但总OPEX与我们在新闻稿中列举的预期非常一致。你知道，还有一些其他杂项。
保险成本上升，公用事业成本上升，法律费用略高，广告费用略高。但总的来说，我认为总OPEX表现与预期非常一致。
谢谢。下一个问题来自Gordon Haskett的Chuck Grom。您的线路现已开通。
嘿，大家好，我是Ryan Bulger，代表Chuck提问。感谢今天早上回答问题。很高兴与你们交谈。我的问题是关于组合动态，当您看到这些SEFCO门店下个季度纳入基础同店时。显然，我们已经讨论了利润率的影响有一段时间了，但我只是想知道您能否谈谈您期望看到的情况。在组合差异方面，流量和客单价等，以及可能对同店销售产生的任何影响，当它们下个季度纳入同店基础时。谢谢。
是的，Ron，我是Darren。你知道，显然SEFCO门店的利润率低于Casey门店，无论是预制食品还是杂货和一般商品。那是因为它们仍然是SEFCO门店，还不是Casey门店。现在，品牌重塑工作将在日历年开始时认真启动。我们将开始改造。他们较大的门店已经有厨房。从改造角度来看，这些门店稍微容易一些。然后我们将。一旦完成这些，我们将开始改造其他门店。
因此，我们预计，一旦我们将厨房投入使用，将它们重新品牌化为Casey's，并为它们提供包括自有品牌在内的完整产品组合，预制食品方面的利润率轨迹将发生一定变化。因此，我们预计该利润率将随着时间的推移而增长。但就目前而言，他们的预制食品利润率约为Casey's预制食品利润率的一半。因此，这将会产生影响。本季度，团队在管理业务其他部分方面的表现令我感到非常自豪，无论是通过商品成本管理、浪费管理。
以及整体执行。因此，我们减轻了SEFCO门店对Casey整体投资组合的影响。
是的，我只是好奇下个季度它们纳入同店基础时，同店销售方面是否会有任何影响。
嗯，随着我们的推进，我是说，我们还没有做过那个计算，但我的意思是，当它们被纳入时，肯定会有影响，你知道，当它们被纳入时，对利润率产生了影响。因此，当我们度过那个时期，我们会看到它应该会有所上升，但我们将不得不拭目以待。当我们到达那里时。
好的，明白了。谢谢。
谢谢。下一个问题来自高盛的Bonnie Herzog。您的线路已开通。
好的，谢谢。大家早上好。我有一个关于您的指引的问题。您确实更新了本财年的EBITDA指引，这非常好，尤其是考虑到上半年的强劲业绩。但您的指引仍然意味着下半年EBITDA增长将出现 sequential减速。因此，希望了解其中的一些驱动因素。然后，正如您提到的，您在11月度过了FIKES收购，但是否还有其他因素导致增长的隐含减速。谢谢。
是的，嗨，Bonnie，早上好。我是Steve。我将从这一点开始。显然，对我们来说，今年上半年非常强劲，这在一定程度上起到了作用。但具体到下半年，我们试图向人们明确说明。只是从数学上来说。我们不会。我们不期望下半年的EBITDA同比绝对增长水平与上半年相同。仅仅因为我们现在的基础中已经包含了FIKES。就母舰业务本身的表现而言，我们的预期没有变化。FIKES的表现也基本符合计划。因此，我不。我们并不是要传达下半年与上半年相比有任何不同的预期，只是从数学上来说。是的，由于去年下半年的基数较高，增长自然会下降。
好的。然后可能快速跟进。FIKES收购已经一年了。能否提醒我们您的并购战略，您目前的状况以及市场现在的情况？显然，市场仍然非常分散。关于您所看到的情况以及您可能正在积极寻求进一步并购的程度，任何信息都将有所帮助。谢谢。
是的，Bonnie，我是Darren。我们的并购战略和方法没有任何变化。如你所知，我们专注于小型的补强型收购，这是正常的业务流程。我们有专门的并购团队全职负责此事，我们看到该团队取得了良好的成果，与我们的预期非常一致。较大规模的并购更具机会性，通常较少见且间隔较远。对我们来说，不仅仅是为了收购而收购。
我们需要适当水平的资产质量，我们能够在这些门店中安装我们的厨房并真正执行我们的策略。因此，虽然我们看到的机会比我们愿意收购的要多得多，因为它们的质量不符合我们的要求，但市场上确实有一些活动。我们正在参与其中一些流程。但再次强调，我们为自己设定了相当高的资产质量标准。因此，我们拒绝的事情可能比我们接受的要多得多。
谢谢。下一个问题来自Raymond James的Bobby Griffin。您的线路已开通。
早上好，伙计们。感谢回答问题，祝贺上半年表现强劲。Darius。我想回到OPEX方面，特别是同店OPEX，你们。如您所述，在工时基础上做得非常出色，但可能已经进入后期阶段。因此，当我们看今年迄今的同店OPEX，平均约为高个位数。这是该业务未来的正确水平吗，考虑到门店增长计划以及在德克萨斯州等地的扩张机会？或者您仍然认为有机会将其降至接近3%或高2%的同店水平？
嗯，Bobby，我们没有给出今年以后的指引，所以我现在不会尝试预测。我想说，就像我过去几个季度所说的那样，我认为很多工时减少工作已经基本完成。话虽如此，这项工作永远不会结束。明确地说，我们有一个团队专门研究店内流程，并始终致力于提高效率。但我想说，在这个阶段，大部分工作将是微调，而不是大规模减少劳动工时。你知道，我想提醒大家本季度的另一件事，我们的客流量增长了1.5%。我们的全尺寸披萨销量在数量上增长了8%。因此，随着我们在同店基础上发展业务。
当出现自然的拐点时，需要适当增加一些劳动力来满足需求。在本季度，为了满足强劲的披萨需求，我们就是这样做的。因此，我对目前的OPEX水平感到非常满意，
当我们的毛利美元增长以这样的速度增长，我们的EBITDA增长以这样的速度增长时，我们就知道我们做得是对的。因此，从OPEX角度来看，我们对目前的状况感到非常满意，
明白了。非常有帮助。然后作为我的后续问题，关于替代尼古丁。您知道，本季度有一些明显的制造商促销活动。但好奇的是，随着您和团队进入新的日历年，您对该类别的促销活动有何期望？您是否继续期望促销活动从促销基础上增长，或者看到更高的促销潜力？
是的，不确定未来的促销活动。我们仍需要与制造商做更多工作，以了解他们的想法。但我想说的是，随着可燃香烟销量下降，过去几年该类别总体增长非常快。因此，我们预计这一趋势将继续。随着可燃香烟继续减少，更多人寻求其他尼古丁替代品。目前，这项业务对我们来说运作良好。我想我们几个季度前分享过，我们重置了所有门店的后吧台，减少了可燃香烟的空间，增加了这些尼古丁替代品的空间，以满足顾客的需求。这一策略对我们来说非常有效。我们预计这一长期趋势将继续。
谢谢。下一个问题来自North Coast Research的Chuck Sarankoski。您的线路已开通。
大家早上好。很棒的季度。能否谈谈每加仑汽油成本下降对您的顾客店内行为的影响？您之前说过四分之三的门店访问不包括汽油。但是燃料成本下降是否与更多的预制食品店访问和更大的预制食品购买有关？还有，较低的汽油价格对您的店内促销有何影响？谢谢。
是的，Chuck。显然，任何时候燃料价格绝对下降，都会给顾客留下更多可自由支配的收入和美元来消费。所以我们总是喜欢这种情况。但更广泛地说，我认为顾客总体上对在哪里花钱更加挑剔，因为人们现在在店外面临很多其他成本压力。因此，我们看到人们正在欣赏Casey's的价值主张。我们在几个不同的领域看到了这一点。以我们的全尺寸披萨业务为例，当我们进行促销时，促销活动的接受度非常高，这表明了价值。
但我们也看到人们倾向于购买更高价格的商品。例如，特色披萨而不是单一配料披萨。所以这些更贵，但他们得到了正确的价值等式，产品质量和价格。我们的烘焙类别也是如此，人们转向多包装而不是单一商品。这些成本更高，但单位价格更低。因此，我们认为人们确实在选择在哪里花钱，以及质量和价值的最佳结合点，这正是人们真正花钱的地方。
因此，低燃料价格肯定有帮助。但我认为更强大的店内产品供应和正确的价值等式可能是店内业绩的更大驱动力。
谢谢。祝下半年好运。
谢谢Chuck。
谢谢。下一个问题来自Stevens的Porin Sharma。您的线路已开通。
早上好，谢谢这里的问题。也许只想更多地了解奶酪。您能否更新我们您对冲了多少？我想上个季度您说您大约70%锁定了全年。想知道是否有任何更新。
是的。嘿，早上好，我是Steve。我们继续逐步锁定有利的价格，团队在这方面做得非常好，为我们争取有利条件。所以截至今天，我们大约80%，80%锁定了未来四个季度。即本财年下半年和下一财年上半年。你知道，我们只会在同比成本基础上有利或中性的情况下才会锁定。因此，对于我们认为未来四个连续季度需要购买的80%的奶酪，我们基本上是中性或有利的。
太好了。感谢您的信息。我的后续问题可能只是想了解指引，从季节性角度来看，下半年确实比上半年有所下降。但考虑到您之前关于11月燃料利润率趋势的评论，假设第三季度在下半年占比更高是否合理。比如，考虑到11月燃料利润率的有利情况，第三季度和第四季度可能是55:45的拆分。
听着，我认为我不应该去那里。我认为可以假设11月份的CPG处于40美分出头的低位，我们可能就说到这里。我认为从历史上看，你可以看看第三季度和第四季度的权重，这可能和任何人对这些季度季节性表现的预测一样好。
是的，我只想补充一点，你知道，燃料市场的商品方面可能发生很多事情，这完全超出我们的控制。所以11月发生的事情真的不能预示1月可能发生的事情。所以我们基本上是逐月应对。
谢谢。下一个问题来自BMO的Benjamin Wood。您的线路已开通。
早上好，各位。我是Ben，代表CMO和Kelly Banya提问。首先感谢回答我们的问题。我们想先了解过去12个月CEFCO对EBITDA的贡献，以及这与您的内部计划相比如何？然后跟进Bonnie的问题，当我们考虑未来12个月新店增长的构成时，更多是新开门店（NTIs）还是收购？然后能否引导我们了解您最近对新建门店与潜在收购的潜在回报的看法？
是的，Ben，我先从门店增长部分开始。我会让Steve谈谈CEFCO的EBITDA。我们期望门店增长在新建和并购之间保持平衡。因此，通常当我们设定年度新店目标时。我们开始时计划50:50的拆分。现在，收购可能有些不稳定，所以这个数字通常是错误的。但我们带着这个期望和计划进入，并且我们有能力做到这一点。如果收购稍微多一些，我们通常会减少新建门店，以达到我们的目标。这使我们能够储备土地，以便在收购放缓时，我们有能力灵活调整，加速新建门店，从而保持稳定的增长速度。
所以这就是我们从回报角度看待门店增长的方式。我们总是期望在几年后，当门店开始成熟时，实现中个位数的回报。我们有长期实现这一目标的良好记录，而且我们在形式上不具排他性，也就是说无论是新建还是收购，我们的回报期望都是相同的。Steve。
Alison，关于fikes，我想说的是我们正处于我们预期的位置。所以他们符合我们的计划。该计划与我们收购时的备考假设非常一致。LTM有点误导。我不会去那里，因为如果你想想我们拥有fikes的前两个季度，有很多交易成本，上一财年下半年基本上是收支平衡的EBITDA。但在本财年。
我们说过EBITDA将具有 accretive。健康的EBITDA accretion确实如此。EPS不会 accretive，因为利息仍然存在。我们继续实现协同效应，主要来自燃料和SGA，截至目前。正如Darren earlier提到的，我们最终试图获得的4500万美元协同效应中，最大的部分将来自门店内部。这取决于我们改造门店的时间。因此，我们不会。本财年我们肯定不会完全实现协同效应。这从来都不是预期，但我们正处于我们预期的位置。
我们正在顺利实现最终约8900万美元的完全协同EBITDA。但由于改造时间的原因，本财年我们不会看到所有这些。
太好了。谢谢。然后作为后续问题，能否更新我们关于鸡翅测试的最新情况？然后，当您考虑更广泛推出的时机时，您在寻找什么？您是否仍在尝试完善产品或劳动力，或者是否有像超级碗或三月疯狂这样的日历事件更有利于广泛推出？
是的，Ben，关于鸡翅，就像我们讨论过的，我们仍然有一些菜单改进工作要做，一些程序漏洞需要弥补。我认为大部分工作已经完成，我们有了一些新的口味配置，就在上周，我们刚刚将其重新引入测试门店，我们稍微扩大了门店基础。确保我们做对了。所以我们。我想说大部分开发工作已经完成。我们正在验证这一点。然后我们将开始推出。所以我们还没有宣布具体的时间表，但我认为这项工作正在顺利进行中。因此，我认为我们正在接近终点线。
谢谢。下一个问题来自KeyBanc Capital Markets的Brad Thomas。您的线路已开通。
早上好，感谢回答我的问题，祝贺本季度表现强劲。我想先问一个关于竞争的大问题。在我们与投资者的交谈中，这是一个经常出现的话题，即许多私人便利店的增长。今天您的业绩显然非常具有韧性。但我想知道，Darren，您能否更多地谈谈您对免受这种竞争影响的信心程度。
是的，你知道，从竞争角度来看，情况有点复杂，我的意思是，在一些农村地区，我们不会面临很多你提到的大型区域竞争对手。在一些较大的市场，我们每天都与这些大型区域竞争对手竞争。我就以我们的家乡爱荷华州得梅因为例，这可能是全国竞争最激烈的便利店市场之一。
在这个市场，我们与三个区域竞争对手竞争。我们在这里表现异常出色。在德克萨斯州、密苏里州、伊利诺伊州的许多不同市场也是如此。因此，我对我们在行业中与区域竞争对手进行最高水平竞争的能力感到非常满意。而且，你知道，我们有差异化的产品供应。他们在他们擅长的领域做得很好，我们在我们擅长的领域做得很好，而且这些领域并不总是相同的。但我认为，在竞争更激烈的市场中，我们的表现非常好。
有。
这很有帮助。如果我可以问一个关于消费者状况的后续问题。这是一个不寻常的季度，政府停摆和对SNAP的影响。好奇的是，从消费者角度来看，您在业务中是否看到了任何影响。
你知道，我之前分享了一些关于消费者更广泛的看法，关于SNAP。SNAP在我们业务中的占比非常低。我们销售额中符合SNAP资格的比例略低于2%。因此，政府停摆虽然不幸，但对我们的业务确实没有我们从数据中可以看出的影响。
谢谢。提醒一下，要提问，请在电话上按星号11。下一个问题来自evericor的Mike Montani。您的线路现已开通。
是的，嘿，早上好。只是想请您进一步解释一下。Darren，关于消费者状况和K型经济，特别是指南似乎意味着下半年减速约50个基点。尽管从光学角度来看，进入第四季度的比较变得更容易一些。我们认为CEFCO门店进入同店可能会带来20-40个基点的顺风。所以只是想了解，您能否分解一下，同店销售在本季度的进展情况，关于11月的更多信息，以及关于消费者的一些高层评论。
是的，我想我们看到本季度同店销售的进展。这真的，你知道，那个轨迹更多反映了我们回收的同店销售。所以它有点下降。8月、9月、10月。但从两年叠加的角度来看，情况正好相反，它加速了。10月我们有一个非常艰难的比较，我们度过了那个时期，这可能是本季度店内同店销售最低的月份。但就像我说的，两年叠加基础上，上季度约为6.5%，本季度为7.5%。因此，我对业务的实力和轨迹感到非常满意。你知道，从消费者角度来看。再次，我认为，你知道，我们做了一些研究，你知道，消费者中有情绪，然后是他们的行为。我认为，从广泛的角度来看，如果你看不同的收入群体，中高收入群体对经济感觉相当良好。你知道，有些人有负面看法，但大多数人对经济至少持中立或积极看法。这些群体中的大多数人至少感到中立或更有财务安全感。低收入群体在这两个方面都面临更大的压力。
但他们也表示，他们打算维持在便利店的访问频率。因此，这对我们来说是鼓舞人心的。再次，我们在门店看到的实际行为是，他们仍然像以前一样频繁地来。正如我们本季度的客流量增长所证明的那样。他们仍然在购买，正如我们的同店销售表现相对于行业内其他公司所证明的那样。但他们在花钱的地方和方式上更加挑剔。我认为，特别是对于我们的预制食品主张，相对于其他替代品，它代表了非常强大的价值，特别是在QSR领域。
因此，我们发现更多人因为这个原因被我们吸引。所以我对我们现在在顾客方面的处境感到非常满意。我们刚刚深入研究了您关于通过预制餐获得份额增长潜力的最后一点，您的表现积极突出，我很好奇您是否可以补充一些内容，帮助我们与鸡翅联系起来，比如LTO或其他创新 pipeline。
嗯，我们当然认为鸡翅有潜力为顾客创造另一个消费场合。并且。我期望。从质量和定价角度来看，它确实能为顾客提供强大的价值主张。
这是我们在测试市场到目前为止得到的反馈。因此，我期望当我们进行更广泛的推出时，它会表现良好。再次，我们的披萨主张一直存在。人们因为这个认识我们，当他们变得更加注重价值时。他们更倾向于我们。因此，再次，相对于市场上类似质量的产品，我们从质量角度与QSR竞争更多，我们的价值比大多数竞争对手强得多，这引起了顾客的共鸣。太好了。谢谢，祝好运。
谢谢。我现在没有看到更多问题。我想现在将电话转回给Darren做总结发言。
好的，感谢今天抽出时间参加我们的电话会议。在我们结束之前，我想再次感谢我们的团队成员本季度的所有辛勤工作。我们祝愿他们以及电话会议上和收听的所有人节日快乐。
今天的电话会议到此结束。感谢您的参与，您现在可以挂断电话。