Jack Wang（投资者关系）
Brian Xie Feng（董事长）
Shawn Zhang（资本市场与投资者关系负责人）
Yimin Cai（首席执行官兼董事）
Jay Lee（国金证券）
Zheng Wei Chen（和记资本）
您将加入会议。各位下午好，欢迎参加Gamehaus控股公司2026财年第一季度业绩电话会议。所有参会者将处于仅收听模式。收听。稍后，我们将进行问答环节，届时会提供相关说明。提醒一下，我们正在录制今天的电话会议。如果您有任何异议，可以随时挂断。如果需要帮助，请按星号键加零键联系会议专员。现在我将把电话交给今天的主持人Jack Wang先生。Jack，请开始。
好的，谢谢。操作员。大家好。感谢各位参加今天的电话会议，讨论Gamehaus 2026财年第一季度的财务业绩。我们今天早些时候发布了 earnings 业绩报告。新闻稿现已在公司网站以及新闻通讯社上公布。今天和我一起参加电话会议的有董事长Brian Xiefeng先生、首席执行官Carl Tsai Min先生，以及资本市场与投资者关系负责人Shang Zhang先生。Brian将回顾业务运营和公司亮点，随后Sean将讨论详细的财务业绩。他们都将在问答环节回答大家的问题。在开始之前，我想提醒大家，本次电话会议可能包含前瞻性陈述，这些陈述本质上受风险和不确定性影响，可能导致实际结果与我们当前的预期存在差异。有关风险和不确定性的详细讨论，请参阅我们向SEC提交的文件。此外，请注意，除非另有说明，今天电话会议中提到的所有数字均以美元为单位。接下来，我想介绍我们的董事长Brian。Brian将用中文发言，之后我会提供相应的英文翻译。请开始，Brian。
大家好。感谢大家参加Gamehaus 2020财年第一季度的业绩电话会议。（外语）本季度我们的业务保持稳定，同时我们在提高盈利能力方面继续取得有意义的进展。营收约为2770万美元，符合我们上一季度提供的指引。更重要的是，净利润持续改善，同比增长约18%。我们的净利润率约为6.7%，较上一季度的约5%实现环比改善。在过去几个季度中，我们在产品组合、用户获取策略和成本结构方面采取了审慎措施，以推动公司向更高效、可预测和可持续的长期运营模式转型。在新财年的第一季度，我们继续优化用户获取和营销支出，更加注重投资回报率。具体而言，我们减少了用户获取方面的广告支出，并优化了成熟游戏的营销策略，这有助于降低整体促销成本。因此，我们的运营费用更加精简和高效，直接推动了利润率的提高。这些改善，加上核心业务的持续稳定，为长期盈利能力奠定了更坚实的基础。（外语）在产品方面，我们继续以稳定和有纪律的方式推进我们的开发和发布 pipeline。本季度末，我们推出了一款新的RPG游戏，目前仍处于运营初期阶段。我们将继续完善这款游戏，同时收集更多数据和玩家反馈，但重要的是，这次发布也扩展了我们在RPG品类的经验，并增强了我们未来发布游戏的能力。（外语）展望未来，我们正在为强大的中长期游戏 pipeline 奠定基础。在即将推出的游戏中，我们预计在2026年3月之前推出一款新的RPG游戏。该项目由一支经验丰富的开发团队支持，早期测试结果非常令人鼓舞。它是我们近年来最重要且经过充分验证的投资之一。同时，我们正在评估几个拥有前景但尚未完全商业化的游戏团队，我们相信我们的GBS能力可以显著提高这些游戏成功的可能性。在过去几个月中，我们专注于识别具有明确产品市场契合度、可验证吸引力和高成功可能性的项目。我们目前有多个游戏处于开发或测试阶段，涵盖益智和RPG品类。我们已预留充足的营销预算，以确保这些产品在发布时得到充分支持，并为强劲的商业表现做好定位。（外语）我们也在密切关注监管动态以及行业向直接面向消费者（DTC）模式转变的趋势。谷歌最近在美国的政策变化显著扩大了第三方支付的灵活性，我们认为这对移动游戏生态系统是一个重大积极催化剂。我们相信DTC的采用将成为行业广泛趋势，并将是长期利润率改善的重要驱动因素。（外语）在我们自己的产品组合中，我们正在尽可能加快DTC整合。在iOS平台上，我们一款旗舰游戏的DTC收入贡献从8月份的约10%增加到本季度末的约16%，我们预计下一个财季度这一数字将超过30%。这使我们与玩家建立了更直接的关系，并降低了平台费用。在公司层面，DTC目前仍占总收入的个位数百分比，但随着更多游戏转向DTC渠道以及谷歌在更多市场开放DTC接入，我们预计未来几个季度这一比例将稳步上升。到2026日历年上半年，我们预计整体DTC贡献将达到或可能超过15%，这将为我们的盈利能力提供额外提升。DTC的采用加强了与玩家的直接互动，提高了留存率，并通过减少商店佣金显著改善了利润率结构。从中长期来看，我们相信DTC的兴起将重塑移动发行模式，让发行商拥有更大的控制权和经济收益。从地区角度来看，北美和欧洲仍是我们最大的收入市场。然而，随着我们推进多个RPG项目，我们计划增加在高ARPU亚洲市场的投资，如日本、韩国、香港、澳门、台湾和东南亚。与西方市场玩家偏好休闲和短会话游戏格式不同，亚洲玩家在RPG品类中表现出更强的参与度和变现行为。这与我们 pipeline 中的新游戏自然契合。人工智能和我们GPS基础设施的结合使我们能够在多个地区复制和扩展我们的发行和运营能力，我们相信这将成为我们长期多元化增长的关键驱动因素。（外语）从技术角度来看，我们将人工智能视为中长期平台战略的核心支柱。作为一家在游戏运营和内容分发方面拥有丰富经验的发行商，Gamehaus自然有能力在游戏开发和发行的全生命周期中应用人工智能。我们正在积极探索将人工智能嵌入游戏制作和运营的每个关键阶段的方法。本季度，我们在企业知识引擎和人工智能驱动的助手系统方面取得了进一步进展。通过将多年积累的开发、实时运营和变现见解结构化，并通过基于规则的自然语言查询实现检索，我们的团队现在能够更高效地获取跨项目、跨地区的解决方案。这些工具已经在降低试错成本、缩短学习周期并增强我们为开发合作伙伴提供的支持。在下个季度，我们预计将推出升级版的人工智能聊天引擎，它将提供更强的分析能力，并更好地支持团队间的协作。（外语）同时，我们正在构建一个智能艺术资产管理系统，该系统利用计算机视觉和元数据跟踪来提高资产生产、实验和团队协作效率。对于一家严重依赖持续创意输出和跨地区A/B测试的全球发行商而言，这类基础设施将随着时间的推移成为显著的差异化优势。我们还在推进其他人工智能驱动的功能，包括自动化客户支持、细分定价和个性化内容交付。虽然许多这些举措仍处于早期阶段，需要时间才能转化为财务成果，但它们已经对内部效率和产品迭代速度产生了切实影响。我们相信这些能力将成为我们长期增长和股东回报的关键基础。我们的董事会在8月底批准了一项股票回购计划，授权我们在一年内回购价值高达500万美元的A类普通股。截至10月31日，我们已回购约20万股A类股票，展望未来，我们将继续有纪律地执行该计划，并致力于维持坚实的运营基础，同时为股东创造长期价值。（外语）展望下一季度，并考虑到我们主要市场在假日期间的季节性动态，我们为2026财年第二季度（截至2025年12月31日）设定的营收指引为2400万至2700万美元。（外语）接下来，我将把电话交给Sean，他将更详细地介绍我们的财务业绩。
谢谢Brian，大家好。我现在将详细概述我们2026财年第一季度（截至2025年9月30日）的财务表现。请注意，所有数字均以美元为单位，所有比较均为同比，除非另有说明。2026财年第一季度，我们的营收达到2770万美元，这是因为我们继续缩减用户获取支出。我们的广告成本同比下降13.5%。我们有意将资源转向开发新游戏品类、推进即将推出的项目并为其发布和推广做准备。我们认为这是朝着可持续长期增长的健康再平衡。因此，营销支出的减少导致流量和新用户获取下降，进而影响了我们的营收表现。按部门划分，应用内购买收入为2530万美元，而去年同期为2690万美元。广告收入为240万美元，低于去年同期的300万美元。重要的是，我们通过增强游戏内内容和实时运营功能，继续加强玩家参与度和变现能力。这一进展反映在本季度每日活跃用户平均收入增长24.4%。转向费用方面，第一季度总运营成本和费用为2670万美元，较去年同期的2850万美元下降6.2%。更具体地说，营收成本下降5.4%至1330万美元，主要原因是平台费用降低以及支付给游戏开发商的利润分成减少。研发费用增长18.3%至120万美元，因为我们继续加强平台的人工智能技术，并在开发和测试阶段与多家开发商推进合作，以构建我们未来的游戏 pipeline。销售和营销费用为1080万美元，较去年同期的1250万美元下降13.6%，与我们缩减广告支出并优化成熟游戏效率的战略一致。一般及行政费用为140万美元，而去年同期为90万美元，主要原因是与上市公司相关的薪资支出增加以及专业服务费用上升，以及相关治理增强。现在转向盈利能力。第一季度运营收入为100万美元，低于去年同期的150万美元。运营利润率为3.6%，而去年同期为5.0%。第一季度净利润为180万美元，较去年同期的160万美元增长18%，普通股每股收益为0.04美元，而去年同期为0.03美元。我们在2026财年第一季度结束时拥有1530万美元的现金及现金等价物，略高于2025年6月30日的1820万美元。我们相信这足以满足未来12个月的流动性和营运资金需求。在结束之前，我想简要重申我们对截至2025年12月31日的第二季度和2026财年的展望及资本配置优先事项。我们预计营收将在2400万至2700万美元之间。这一预期符合我们在日历年第四季度的审慎做法，因为在此期间，全行业的用户获取成本通常会上升，整体留存率往往会下降。我还想提醒大家，我们的董事会在今年8月授权了500万美元的股票回购计划，截至10月31日，我们已回购了价值约28.5万美元的A类普通股。展望未来，我们将继续专注于加强平台能力，以增强整个生态系统的竞争力，对我们认为具有明确潜力的游戏采取审慎和有选择性的投资方法，并在增长、盈利能力和股东回报之间保持平衡。现在，我们可以开始问答环节。我们的首席执行官Carl和我将回答大家的问题。操作员，请继续。
现在我们开始问答环节。要提问，请按星号键然后按1键（使用按键电话）。如果使用扬声器电话，请在按键前拿起听筒。如果您的问题已得到解答并想撤回问题，请按星号键然后按2键。此外，提问时，请先用中文陈述问题，然后立即将其翻译成英文，以方便所有参会者。目前没有其他问题。抱歉，第一个问题来自国金证券的Jay Lee。请讲。
Dao zhong yo dosha。感谢您回答我的问题，并祝贺你们取得强劲的业绩。我有两个问题。首先，我们注意到本季度UPDAU有所改善。这一增长中有多少是由项目组合变化驱动，又有多少是由游戏内的运营优化驱动？如果你们未来决定再次增加用户获取，您认为当前的RPDAU水平是否可持续？我的第二个问题是关于资本市场。股票最近表现出一些波动性，但我们注意到公司一直在积极执行其授权的500万美元股票回购计划，部分回购已于10月底完成。管理层如何看待当前的股价表现？展望未来，在未来几个季度，回购速度和资本配置优先事项会是怎样的？谢谢。
好的，接下来。现在我将把我的回答翻译成英文。感谢您的问题。本季度应用DAU的增长主要由我们持续的LiveOps和变现优化努力驱动，包括增加用户偏好的运营活动、高价值用户专属维护以及基于用户细分的定向套餐推送。同时，新RPG游戏品类的推出增加了具有更高变现能力的RPG产品的收入占比，进一步推动了Op Dau的增长。总体而言，这一改善主要归功于游戏运营优化，而产品结构变化也做出了一定贡献。关于可持续性，随着我们继续专注于LiveOps优化和即将推出的新RPG游戏，我们相信即使未来增加用户获取力度，当前的Op Dau水平也能维持在较高水平。这得到了我们长期产品和运营战略的支持，该战略平衡了用户增长与变现效率。
谢谢。好的，Jigga。Lai shan shu mutian。Shipping。我将自己翻译。感谢您的第二个问题。正如我们在上次 earnings 电话会议中提到的，我们的管理层认为公司的股价没有充分反映我们的业务基本面或全球移动游戏行业的长期增长潜力。这就是为什么在今年8月底我们启动了首个股票回购计划，董事会授权我们在一年内回购高达500万美元的A类普通股。截至10月底，我们已经回购了约20万股A类股票。通过启动并持续执行这一计划，我们旨在表明我们认为公司在当前水平被低估的观点。您可能知道，SEC的10B18规则（安全港条款）对发行人在回购期间施加了某些限制。例如，我们的每日回购不能超过过去四周内股票平均每日交易量（也称为adtv）的25%。因此，考虑到我们股票当前的流动性状况，您可能注意到截至10月底，我们的回购活动实际上已接近这些规则允许的上限。展望未来，我们计划继续有纪律地执行回购计划，同时考虑我们的运营资金需求并遵守适用限制。同时，我们正在积极探索各种提高股票流动性的方法。除了回购，我们将继续评估其他潜在的股东回报机制，以便相信公司的长期投资者能够从我们业务增长所创造的价值中受益。谢谢。这就是我的回答。好的，操作员，我们可以接受下一个问题。谢谢。
下一个问题来自和记资本的Zheng Wei Chen。请讲。
管理层提到计划将旗舰游戏的D2C计划占比从8月的约10%提高到年底的约30%。在这一过渡期间，更高的D2C占比对用户量、ARPU和产品可见度等关键指标有什么具体影响？第二个问题是，我们看到本季度净利润率有显著改善，但下一季度的营收指引相对平稳，为2400万至2700万美元，中点甚至略有下降。这种利润率扩张的可持续性如何？在营收预计保持稳定的情况下，哪些结构性驱动因素可以继续支持盈利能力的进一步提升？谢谢。
您好。Shoshana。Jesus。Woman。感谢您关于游戏DTC份额增加对我们核心指标影响的问题，我们可以从以下几个方面进行分析。首先，最直接和显著的影响是对利润率的提升。直接面向消费者支付方式的推广有效降低了支付给平台的商店佣金，直接提高了产品的整体利润率。这是DTC份额增加带来的主要财务收益。其次，关于用户基数和ARPU，需要区分不同的影响。DTC模式本身作为一种支付方式并不会直接吸引新用户或立即改变用户的付费习惯。然而，伴随我们DTC推广的运营措施，如引导用户注册官方网站账户、提供专属DTC支付激励以及建立更直接的客户服务沟通，显著增强了我们与玩家的联系。这有助于提高玩家忠诚度和活跃度，间接提升他们的付费意愿，进而为ARPU的长期稳定和潜在提升提供积极支持。展望未来，随着谷歌在美国市场全面开放DTC支付，我们处于更有利的位置。我们计划将已在当前游戏中验证成功的DTC战略和运营模式系统地复制到我们的其他产品线中。我们预计这一举措将进一步提高全公司的整体DTC渗透率，并最终优化我们的综合利润结构。完毕。
我应该提到。实际上可以。我将自己翻译。自完成公开上市以来，管理层一直专注于在逐步扩大收入基础的同时提高盈利能力。正如Brian earlier提到的，本季度我们的净利润率继续改善，达到约6.7%，同比增长约18%，与截至6月30日的上一季度相比，也可以看到明显且持续的上升趋势。本季度利润率的改善确实是我们整体运营质量持续提升的直接结果。我们的用户获取和营销支出变得更加高效，我们基于ROI的方法正在奏效。即使在收入相对稳定的环境中，更健康的支出结构和更高的效率自然会转化为更好的利润率。此外，正如Carl在回答 earlier 关于DTC的问题时提到的，提高DDC占比仍是我们的战略重点。虽然到目前为止，大部分进展仍由我们在Apple App Store上的旗舰游戏驱动，并且DDC在现阶段尚未对我们全公司的盈利能力做出重大贡献，但我们已经设定了明确的内部目标，从现在到明年6月30日稳步提高DTC比例。我们相信，在此过程中，DTC带来的利润率收益将逐渐变得更加明显。关于下一季度的营收指引，我们继续持相对平稳的看法。主要有两个原因。首先，在11月和12月的全球假日季期间，移动游戏行业通常会面临更高的流量获取成本，从战略上讲，我们不会以牺牲ROI纪律为代价追求短期收入激增。其次，Brian earlier也提到，我们的pipeline目前包括多个处于不同开发和测试阶段的新游戏。随着这些新游戏在未来几个季度上市，更显著的收入增长趋势将逐步显现。这就是我对您问题的回答。
目前没有其他问题。现在我将把电话交回Sean Jiang进行总结发言。
好的，谢谢操作员，感谢各位参加今天的电话会议，感谢您的支持。我们感谢您的关注，并期待在下一季度向您汇报我们的进展。
本次会议现在结束。感谢您参加今天的演示。您现在可以挂断电话了。Sam。