Ran Daniel（首席财务官）
Alex（Sidoti & Company, LLC）
在演示期间，欢迎大家使用屏幕底部的Zoom问答界面提交问题。演示结束后，我们将开放问答环节，Ron，现在我把发言权交给你。
谢谢Alex，早上好，感谢您参加我们的演示。简短免责声明：屏幕上有一份免责声明，请大家简要阅读，然后我们将继续。我将从开头开始，为熟悉我们情况的人和不熟悉我们情况的人提供一些业务更新。我会尽量总结Nano X的业务内容。我们提供的是从扫描到诊断的无缝端到端解决方案，提供先进的诊断成像能力，提升整体患者护理水平。
我们拥有丰富的解决方案，从左侧的硬件开始，这是Nano Sarc。这是一款数字多源3D热合成成像系统，已获得FDA和CE认证，这意味着我们已准备好在美国市场和欧洲市场进行商业化。我们还拥有AI解决方案组件，由三个主要解决方案组成，一个用于胸部，一个用于骨骼，第三个用于肝脏。我们所有的AI解决方案也都获得了FDA和CE认证。
这些工具的目的是突出并帮助识别患有无症状未检测到的慢性疾病的患者。强调对患者的早期诊断和预防性管理。我们业务的另一个支柱是远程放射学服务，这里没有相关图表，但我们确实拥有远程放射学服务，该服务总部位于佛罗里达州，前身为US RAD，于2021年11月被我们收购。我们解决方案的第四个支柱是OEM业务。该业务利用我们的技术，包括一个管和芯片。这实际上是Anox独有的管。它由我们的韩国子公司开发，在那里生产完成。这是一个陶瓷管。如今，我们——稍后我会解释。
我们还与意大利的CEI和美国的Varex达成协议，提供额外的玻璃管。这些玻璃管将用于我们的设备中。当然，我们的OEM业务不仅适用于医疗设备行业，还适用于其他行业，如安全和其他应用。我们的技术是什么？正如我向你们展示的，这个管——实际上是我们的源——是一个芯片。它是一种低压纳米级冷阴极，产生X射线所需的电子流。实际上，我们的芯片正在取代CT和X射线机中使用的热灯丝。这实际上是当今市场上最具创新性的源之一。让我们继续。正如我向你们展示的，这些是由我们韩国子公司开发的陶瓷管。但正如我提到的，我们还有玻璃管，该玻璃管于2025年4月2日获得FDA批准。
这款玻璃管由CEI制造，采用我们新一代的ARC X——稍后我会展示。实际上，我们的管正在取代加热到2000摄氏度的单金属灯丝。实际上，这是一种冷阴极，一种冷能源。与传统的相比，它有许多应用，但主要用于设备的维护和成本控制。
如前所述，冷阴极X射线管有很多优点。首先，你可以制造更小的系统、更简单的系统和便携式系统。管的控制和管理要好得多。它还使我们能够使用多源成像。几分钟后我将展示其应用。对于熟悉我们情况和不熟悉我们情况的人，提供一些业务更新。当然，我建议大家查阅我们向OSC提交的文件、新闻稿以及我们网站投资者关系部分的所有内容，以便深入了解我们的情况。
但就我们目前的情况而言，我们开始在美国和欧盟市场商业部署ARP系统。我们已经显示出我们的图像具有一定的持续使用率和临床采用率。不要忘记，为了获得一些附加值，不仅是设备的经济价值，临床价值对我们的客户也非常重要。我们将在演示中提供更多细节。
在欧盟国家，我们在法规方面已有先进的布局。我们已经宣布，我们已通过510k程序向FDA提交了tap to this软件模型。该tap to this软件实际上将使我们能够增强机器的能力，目前是3D能力，但也能在同一设备中实现2D和3D功能。当然，我们已经完成了基础设施整合——我们已经宣布收购Vaso Healthcare IT，该公司向美国市场的放射科医生销售各种PACS系统。
最近我们参加了RSNA（北美放射学会）会议。我们的展位人气很旺，有很多人流量等。我们有新的临床合作。积累临床数据是我们的核心，因为这是我们改进设备和AI工具的方式。当然，我们宣布了与3Dr. Labs的商业合作，还有更多合作正在筹备中，过去我们也宣布了更多合作。这是RSNA会议的一些照片。我们展示了实际的ArcX，并在展位上进行了一些演示。
我将从ARC开始。任何不知道ARC是什么的人，ARC如我所说，是一款3D数字多源系统。能源来源不是热阴极，而是冷阴极。这是管，里面有我们自己的芯片。五个这样的管进入设备的装配臂，它们共同创建图像。成像输出是35到72D图像，这些图像进入我们的云，并通过专有软件重建为一个3D图像。如果时间允许，我稍后会展示一些例子。我不会详细介绍所有内容，因为时间有限，但我想向大家展示这个视频。这是人体的断层扫描。如你所见，非常简单。一位经过短期培训的技术人员即可操作。
带有五个管和 overhead 摄像头的ARC在需要扫描的器官上方移动。它向每侧倾斜15到18度，产生断层效果。最终结果是35到72D图像进入我们的云，并被重建为一个3D图像。稍后我会确切展示它是什么。
最近在RSNA会议上，我们宣布FDA批准了我们的ARC X，这是我们机器的第二代产品。它更简单，集成度更高。设备的所有外部组件都内置在设备内部。它是一款即插即用设备，占地面积非常小，是一款移动设备。你实际上可以把它从一个房间拖到另一个房间，只需将其连接到电源插座即可。这就是我们所说的成像设备中的特斯拉。当然，优点之一是我们的辐射密度更低，低得多。我们还有新的协议。
这些设备中嵌入了增强软件，我们有增强的能力。随着我们提交的top 2D获得FDA批准，这款设备以及我们之前的设备将能够提供2D和3D图像。断层扫描的原理与你之前看到的相同。我不会再展示另一个视频，只是解释一下。ArcX的优点是什么？当然是占地面积更小，物流更方便。它真的可以进入任何中小型成像中心、医院或急诊室，这些地方往往空间紧张。这对这些机构来说非常重要，因为它们的利润率较低，而经济和临床价值确实能给它们带来巨大价值。当然，还有更低的辐射和更低的功耗。如前所述，它使用常规电力。
例如，它消耗的电力比你的洗碗机还少。另一个好处是，在美国我们使用一个CPT代码，即76100，适用于我们的大多数断层应用。它为操作员提供每次扫描90到110美元的报销率。在某些应用中，如非故障和工伤赔偿，我们可以获得合同约定的费率，每次扫描可以收取超过110美元。我们提供两种机器模式：一种是资本支出模式，一种是按次付费模式。对于按次付费模式，操作员每次扫描支付30美元。
当然，他有义务使用机器数年，并承诺每天进行7次扫描，但每次扫描30美元的全额利用率相比每次扫描100美元，能给他带来FT利润率，这对我们双方都是双赢的局面。这只是几张图片。我们最近宣布，我们仍在以色列生产Archics，但数量很少。大规模生产将在泰国进行，已经开始，但将在2026年加速，以用于商业化。我们主要针对四类医疗设施：成像中心、骨科诊所和其他诊所、紧急护理中心等。
如前所述，目前成像的使用可以进行全身扫描，这意味着根据FDA的批准，我们可以扫描成人身体的几乎每个器官。我们的模式如前所述，要么直接购买，我们提供服务，要么使用按次付费模式。按次付费模式如我所说，每天至少7到10次扫描，并且是多年合同。每次扫描的最低费率为30美元。地理位置方面，我们已经在美国的8到9个州进行了部署。当然，我们正在扩大销售覆盖范围，无论是通过我们在美国的直销团队（目前有15人）还是通过分销商。顺便说一下，在欧洲，我们仅通过欧盟地区每个国家的分销商进行资本支出模式的销售。
好的，关于业务模式我已经说了一些。我将继续前进。这只是一张幻灯片，我建议大家访问我们网站的 vessels 部分，下载完整的演示文稿。这只是这里经济模型的说明。它只是表明，通过CPT代码（报销代码76100）和我们的经济模型，这是一个双赢的局面，因为我们和操作员都能享受FT利润率。对于操作机器的客户来说，这种模式很有吸引力，因为他们不必在成像设备上投入大量资金。如你所知，CT设备可能非常昂贵，而只需租赁我们的机器即可。另一方面，对于我们来说，这类客户的销售周期要短得多，因为金额不大，我们不必经过委员会等复杂流程。
关于法规，如前所述，我们通过了美国FDA的510k认证，获得了CE认证，在世界其他一些国家也获得了一些其他批准，并且在以色列和加纳有一些医院安装了设备。这些安装实际上是为了让我们积累和扩展临床数据以及我们设备的临床使用。
临床优势是什么？用通俗易懂的话来说，我们优于2D图像，因为我们提供3D图像而不是2D图像。当然，你多了一个维度。所以我们比常规2D更有优势。另一方面，在CT方面，由于我们进行的是30到36度之间的断层扫描，而CT实际上是全方位的。因此，在某些应用中，使用我们的机器可能不需要CT。我们覆盖了CT的部分应用，但不是100%。当然，与CT相比，我们的辐射剂量更低，低得多。
这是各种方法的特点对比。X射线、断层扫描强度——我已经解释过了，所以我继续前进。这是普通2D（左侧）和我们的3D图像的对比。这是一张X射线图像，如果你看3D图像，你可以看到这是一个打着石膏的病人。你可以看到图像非常清晰，你可以看到手臂各层的情况。这确实是我们技术的优势之一，因为它提供了更多的清晰度，能够看到各层结构。我们降低了金属伪影的影响等。我不想详细说明所有这些。我想谈谈我们的AI应用，我们的AI工具的目标是将每次扫描转化为更深入的洞察。它提供了更大的价值，这意味着这是一项非常伟大的创新，实际上在放射学领域。我们支持完整的PACS集成。
我们的AI工具可以安装在放射科医生的PACS系统上。当然，它是自动化的，是精确的工具，不仅为放射科医生，也为心脏病专家和其他医生等其他利益相关者提供准确高效的临床价值。我们的目标客户包括医院、成像中心、诊所和制药公司。我们还宣布，我们将通过接口将我们的AI工具连接到我们的AI设备。因此，当我谈到端到端解决方案时，一旦我们的ARC能够连接到我们的AI工具，就可以通过设备对创建的图像进行自己的分析。
我们有三个主要的AI工具获得了FDA批准。第一个是CHESS，这是一种冠状动脉钙积分测量工具。第二个是BONF L解决方案。第三个是去年获得批准的肝脏测量工具。我们还推出了胸部工具的第二个版本。今天，你实际上可以检测到钙积分。你可以在这里看到，这像是一个图表，或者你可以看到这里的钙积分，它可以从零到超过1000，所以这确实是一个先进的工具。我不想多说。所有这些信息都在我们的网站上。我们最近推出了Wheel plus工具。它是一个全面的患者数据库，支持自动化患者随访，能够进行自动化患者随访，数据报告更先进，当然，它减少了行政工作量。关于我们的OEM业务。
我们与OEM业务有几种合作模式，包括许可、 royalty 或设备制造协议，就像我们与Varex在立方体方面的合作一样。例如，我在演示中早些时候看到了管和芯片。因此，我们将利用这两个组件，因为它们是核心技术。我们宣布了与美国半政府机构的合作。我建议大家参考我们的新闻稿和文件，那里有详细描述，我们正在与更多第三方提供商建立合作关系。抱歉，仅提供一些截至25年9月30日的第三季度财务亮点，我们有5500万美元的现金及现金等价物。
我们宣布上个月完成了5000万美元的融资。因此，我们的现金有所增加，截至日期的股东权益为1.56亿美元。我们有PPN库存，由指定用于按次付费模式的设备组成，金额为4950万美元。25年第三季度的收入为350万美元，完全稀释基础上的股份为7190万股。以上就是财务方面的内容。
Ron，信息量很大。非常感谢你分享。由于我们开始晚了，我们可能会多进行几分钟。或许我们可以从一些令人兴奋的最新消息开始。我想几周前你在北美最大的放射学会议上推出了ARC X，Nano ArcX。你能告诉我们一些反响吗？硬件和你演示的一些较新的软件AI功能的反响如何？
我可以说，我们参加了在芝加哥举行的RSNA会议。这是一个为期四天的会议。美国和美国以外的人都来参观展会。所以我们有来自美国以外的访客，当然也有很多美国国内的访客。当然，我们有潜在客户、潜在分销商、路透社和其他一些你知道的公司，他们来参观我们，因为这是我们第一年在RSNA展示我们的设备，他们有兴趣了解更多关于ARC X、技术、源、AI和我们的远程放射学服务的信息。我们在展位上甚至设有两个工作站，我们的两位首席营销官和首席人口统计官向潜在客户和所有感兴趣的人展示了图像是如何被读取、解释和注释的。
太好了。是的，谢谢你带我们了解。几周前你的 earnings call 之后，你还宣布了1500万美元的定向增发。你能谈谈这如何为公司的成功定位，以及它如何与公司的盈利和资本需求保持一致吗？
当然，对于任何未达到收支平衡点的公司来说，现金就是氧气。我们用这笔现金进一步推进在美国市场的商业化。无论是招聘更多人员，还是在市场上进行大量营销、提高产品知名度、与关键意见领袖合作、参加会议等。当然，它还使我们能够推进我们产品在美国和欧洲市场的销售。
是的，
当然。我想强调的是，我们已经从一家研发公司转型为一家产品公司。因此，我认为投资者应该期望我们——当然，我们仍在研发方面进行投资，未来我们还将继续开发我们的广告扫描仪、未来的广告扫描仪等。但现在的主要重点是商业化，而不是业务的其他方面。因为每家公司都是为股东创造利润而成立的，我们正专注于尽快使公司实现盈利，为股东创造价值。
绝对。我想这正好引出了我的最后一个问题，对于那些对AI及其在医疗保健领域，甚至特别是医疗成像领域的潜在影响感到兴奋，但不确定商业化节奏和时机，以及何时是投资的合适时机的投资者，你会对他们说什么，为什么现在是投资Nano X的好时机？
因为我认为我们已经证明了我们的技术。我们改进了我们的技术，我们已经证明我们在技术和应用这些资产的能力方面处于领先地位。我们正在展示我们开始将这些资产货币化，这对股东来说是重要的事情。例如，在AI方面，你可以看到我们已经有像美国Spectrum Health这样的客户，他们连续第四年使用我们的胸部和其他应用程序，我们还有更多客户。我们还开始开发我们的B2B2C经济模型，就像我们与Ezra Scan合作的那样，我们在他们为客户提供的诊断扫描中按次收取我们AI工具的费用。因此，我们不仅将技术货币化，还在扩展模型，为公司和股东创造更多价值。因此，特别是在AI方面，我们可以看到这里的加速，我相信这将在2026年得到体现。
很好的背景。谢谢Ron，时间到了，我要感谢今天所有收听的人，Ron，再次感谢你与我们分享Nano X的故事。
谢谢Alex，很高兴参加，期待下次。
完美。