身份不明的发言人
朱莉·斯威特（首席执行官）
安吉·帕克（首席财务官）
身份不明的参会者
天津 Wong（摩根大通）
杰森·库普弗伯格（富国银行）
詹姆斯·福西特（摩根士丹利）
布莱恩·基恩（花旗集团）
布莱恩·伯金（TD Cowen）
达林·佩勒（Wolf Research）
凯文·麦克维（瑞银集团）
萨。
谢谢。
早上好。感谢您的等待。欢迎参加埃森哲2026财年第一季度电话会议。此时，所有参会者均处于仅收听模式。如需帮助，请按星号键后再按零键联系会议专员。在今天的演示结束后，我们将进行问答环节。如需提问，请按电话键盘上的星号键后再按1键；如需撤回问题，请按星号键后再按2键。提醒一下，本次会议正在录制。现在，我将会议转交给亚历克西亚·科德拉尼，董事总经理兼投资者关系主管。
请开始。
开始。谢谢操作员，感谢大家今天参加我们2026年第一季度 earnings 公告电话会议。正如操作员所提到的，我是亚历克西亚。
科德拉尼，执行董事，投资者关系主管。在今天的电话会议上，您将听到我们的董事长兼首席执行官朱莉·斯威特和首席财务官安吉·帕克的发言。希望您已经有机会阅读我们不久前发布的新闻稿。让我快速概述一下今天的会议议程。朱莉将首先概述我们的业绩。安吉将为您详细介绍财务数据，包括损益表和资产负债表，以及第一季度的一些关键运营指标。
第一季度的指标。
季度。然后朱莉将简要介绍我们的市场定位，之后安吉将提供我们对2026财年第二季度和全年的业务展望。之后我们将回答您的问题，最后由朱莉进行总结。我们在本次电话会议上讨论的一些事项，包括业务展望，均为前瞻性陈述，因此受已知和未知风险与不确定性的影响，包括但不限于今天新闻稿中阐述的因素，以及我们在Form 10-K年度报告、Form 10-Q季度报告和其他SEC文件中讨论的因素。
这些风险和不确定性可能导致实际结果与电话会议中表述的结果存在重大差异。在今天的电话会议中，我们将引用某些非GAAP财务指标，我们认为这些指标为投资者提供了有用的信息。我们将在新闻稿或埃森哲网站（accenture.com）投资者关系部分提供非GAAP财务指标与GAAP财务指标的调节表（如适用）。与往常一样，埃森哲不承担更新本次电话会议所提供信息的义务。现在，让我将会议转交给。
朱莉。谢谢亚历克西亚，感谢大家今天上午的参与。提前为我的声音道歉。我正在克服季节性感冒，声音不太配合。今天我真的想首先感谢我们在全球的近784,000名员工，感谢你们非凡的工作和对客户的承诺，正是你们的努力使我们能够交付又一个强劲的季度。让我首先分享一个消息，我们非常自豪地在“最佳工作场所研究所”的全球最佳工作场所榜单中排名第四，这是我们在这一 prestigious榜单上的历史最高排名。
这一认可反映了我们的战略——成为最以客户为中心、人工智能驱动的、适合重塑者的最佳工作场所。这一认可尤其有意义，因为它基于我们全球员工的反馈。吸引和留住优秀人才的能力是我们最重要的竞争优势之一。在交给安吉之前，我将简要强调本季度我们交付的价值、合作伙伴战略的重要性以及本季度的战略收购。我们对业绩感到非常满意，因为我们继续执行帮助客户重塑企业各个部分的战略，这体现在我们209亿美元的预订额中，其中包括33个季度预订额超过1亿美元的客户。
我们实现了187亿美元的收入，以当地货币计算增长5%，处于我们指导区间的上限，各市场和各类业务均实现广泛增长。我们继续通过滚动四个季度的业绩，在与最接近的全球上市竞争对手篮子的比较中获得显著的市场份额（这是我们计算市场份额的方式），从而加强了我们的竞争地位。调整后营业利润率同比扩大30个基点，调整后每股收益同比增长10%。我们继续大力投资以执行人才战略，优化员工结构。
我们已接近80,000名人工智能和数据专业人员的目标，本季度我们的员工参加了约800万小时的培训，重点是培养先进的人工智能技术和行业技能。先进人工智能正越来越多地嵌入到我们的大型转型项目中，要么支持未来的企业应用，要么直接作为我们解决方案的一部分实施。我们在先进人工智能领域的强大领导地位是明显的竞争优势，因为客户选择我们帮助他们现在和未来捕捉这项技术的价值，并构建在整个企业有效采用它所需的准备度。
企业人工智能的采用势头持续增长。本季度我们的先进人工智能预订额为22亿美元，几乎是去年第一季度的两倍，也高于第四季度。本季度收入达到约11亿美元的新里程碑。当我们考虑未来的先进人工智能机会时，如您所知，我们是行业中第一个分享先进人工智能预订额和收入的公司，我们将先进人工智能定义为生成式人工智能、智能体人工智能和物理人工智能，不包括数据、传统人工智能或机器人流程自动化。我们在2023财年第三季度（生成式人工智能出现后仅几个月）引入了这些指标，最初是为了衡量机会的实际规模并展示我们的早期领导地位。
当时，约有100个项目的预订额约为1亿美元，收入微不足道。自那时以来，我们一直持续衡量。迄今为止，我们已在11,000个项目中实现了约115亿美元的预订额，收入达48亿美元。本季度将是我们最后一次分享这些具体指标。对人工智能的需求既真实又在迅速成熟。我们现在已经达到这样一个阶段：先进人工智能正以某种方式嵌入到我们所做的几乎所有工作中，许多客户正专注于超越独立的概念验证或倡议。
我们正转向更规模化的端到端解决方案，整合多种形式的人工智能，因此单独列出先进人工智能的数据已不再有意义，因为它不能反映实际的需求演变、我们人工智能工作的全部范围或我们现在创造的价值。转向我们的合作伙伴战略，我们的合作伙伴战略基于客户需求。对重塑的需求依然强劲，客户继续优先考虑大型转型项目，这些项目专注于构建数字核心并推动效率和增长。我们与前10大生态系统合作伙伴的合作收入占第一季度收入的60%，继续超过我们的整体增长。
鉴于更广泛的技术生态系统对客户的重要性，我们计划继续提供与前10大生态系统合作伙伴合作收入的百分比及其相对于整体增长的增速（这是我们在2025财年末引入的指标），因为它提供了我们最大、最重要合作伙伴的清晰视图。我们还计划继续分享我们的合作伙伴战略，以及我们如何与更广泛的合作伙伴群体发展新业务。我们的大多数客户通过生态系统合作伙伴网络来满足其企业需求。
他们依靠我们帮助整合这些合作伙伴，并期望我们成为其企业中所有相关参与者（包括新兴参与者）的领导者。因此，除了前10大合作伙伴外，与在企业中发挥重要作用的广泛合作伙伴合作也很重要。你们中的许多人支持特定职能，如数字制造、产品与工程、核心银行与保险、供应链与财务，而其他人则帮助客户提升其人工智能和数据能力。我们的合作伙伴关系对客户重塑企业各个部分至关重要。
它们共同代表了有意义的增长机会，并进一步加强了我们提供全面端到端解决方案的能力。在过去一年中，为响应客户需求，我们一直在扩大并在某些情况下与新兴人工智能和数据公司建立新的合作伙伴关系，我们将在帮助客户使用这些技术方面发挥关键作用，包括创建新解决方案、整合并利用与现有生态系统的协同效应。这些不断发展的合作伙伴关系（在我们的 earnings 演示文稿中列出）是我们的重要竞争优势。现在转向我们的战略收购，本周早些时候，我们宣布达成协议，收购DLB Associates 65%的多数股权，这是一家总部位于美国的人工智能数据中心工程和咨询领域的领导者，在快速增长的数据中心专业服务市场（一个估计规模为120亿美元的潜在市场，预计到2030年将翻一番）。
加上我们在2025财年收购的英国Soben公司，这显著扩展了我们在高增长数据中心咨询市场的资本项目能力和布局。这也使我们不仅能够通过帮助客户使用人工智能的工作（我们的核心业务）捕捉增长，还能在构建人工智能基础设施的公司所创造的机会中捕捉增长。本季度，我们还投资了3.74亿美元，主要用于六项战略收购。我们正在通过意大利的CPAL综合产品支持业务扩大能力，该业务为关键任务项目带来深厚的国防和航空航天工程经验，以及东南亚的Total E-Biz Solutions，该公司增加了人工智能、云和数字工作场所创新，加强了Avanade在该地区的地位。
我们还通过美国的NeuroFlash（Salesforce和先进人工智能领导者，其Agentix解决方案扩展了我们在中端市场的覆盖范围）、日本的Atomy（通过人工智能学习和再技能培训能力增强Learn Vantage，帮助客户构建人工智能就绪的员工队伍）以及英国的Deco和美国的Ranger Data（加强我们的Palantir和先进人工智能能力）扩大新的增长领域。总之，我们对本季度的业绩以及为长期增长奠定的坚实基础感到满意。交给你了。
安吉。谢谢朱莉，感谢大家参加今天的电话会议。我们对第一季度的业绩感到非常满意，收入处于我们指导区间的上限，同时调整后利润率扩大，调整后每股收益增长强劲，自由现金流良好。这些结果反映了我们作为客户重塑合作伙伴的战略执行。我们继续为长期市场领导地位投资，同时为股东创造显著价值。现在让我总结本季度的几个亮点。以当地货币计算，收入增长5%，其中有机增长近4%，若排除联邦业务1%的影响，第一季度以当地货币计算的收入增长约6%。
调整后营业利润率为17%，同比增长30个基点，继续包括对业务和员工的重大投资。本季度调整后每股收益为3.94美元，同比增长10%。最后，我们实现了15亿美元的自由现金流，并通过加速回购和股息向股东返还了33亿美元。本季度，我们还投资了3.74亿美元，主要归因于本季度的六项收购。有了这些概要评论，让我转向一些细节，从新预订额开始。
本季度新预订额为209亿美元，以美元计算增长12%，以当地货币计算增长10%，整体订单收入比为1.1。咨询业务预订额为99亿美元，订单收入比为1.0。管理服务预订额为111亿美元，订单收入比为1.2。现在转向收入，本季度收入为187亿美元，处于我们指导区间的上限，以美元计算增长6%，以当地货币计算增长5%，外汇影响为1%。咨询业务收入为94亿美元，以美元计算增长4%，以当地货币计算增长3%。
管理服务收入为93亿美元，以美元计算增长8%，以当地货币计算增长7%，主要受技术管理服务（包括应用管理服务和基础设施管理服务）高个位数增长以及运营业务中个位数增长的推动。转向我们的地理市场，在美洲，以当地货币计算收入增长4%，若排除联邦业务2%的影响，本季度美洲以当地货币计算增长6%。增长主要由银行和资本市场、工业和软件平台引领，部分被公共服务收入下降所抵消。增长由美国推动。
在欧洲、中东和非洲地区（EMEA），以当地货币计算增长4%，主要由银行和资本市场、保险和生命科学引领。收入增长由英国和意大利推动。在亚太地区，以当地货币计算增长9%，主要由银行和资本市场、通信和媒体以及公共服务引领。收入增长由日本和澳大利亚推动。在继续之前，我想简要更新一下我们上一季度启动并在第一季度完成的业务优化行动，这是执行人才战略的一部分。本季度，我们记录了3.08亿美元的成本，主要与员工离职补偿相关，过去六个月这些行动的总成本达到9.23亿美元。
我们的业务优化成本影响了营业利润率、税率和每股收益。以下比较排除了这些影响，反映调整后业绩。现在来看损益表，本季度毛利率为33.1%，而去年同期为32.9%。本季度销售和营销费用占收入的10%，而去年第一季度为10.2%。一般和行政费用占收入的6.1%，而去年同期为6%。第一季度调整后营业收入为32亿美元，调整后营业利润率为17%，同比增长30个基点。
本季度调整后有效税率为23.9%，而去年第一季度有效税率为21.6%。调整后稀释每股收益为3.94美元，而去年第一季度稀释每股收益为3.59美元，同比增长10%。应收账款周转天数为51天，上一季度为47天，去年第一季度为50天。本季度自由现金流为15亿美元，由17亿美元的经营活动产生的现金减去1.57亿美元的物业和设备添置构成。11月30日的现金余额为96亿美元，而8月31日为115亿美元。
关于我们向股东返还现金的持续目标，在第一季度，我们加速了股票回购，并以平均每股245.32美元的价格回购或赎回了955万股股票，耗资23亿美元。此外，11月，我们支付了每股1.63美元的季度现金股息，同比增长10%。现在，在我转回给朱莉之前，让我简要介绍一下我们的商业模式。我们的大量固定价格工作继续增长，是我们认为商业模式将继续演变的坚实基础。2025财年，约60%的工作是固定价格，较过去三年增长约10个百分点。
这反映了长期以来我们专有平台的作用日益增强，以及客户对成本和交付确定性的需求。这正是我们的规模、经验和强大财务实力发挥作用的地方。现在转回给你，朱莉。
朱莉，谢谢你，安吉。从需求环境开始，客户继续优先考虑其最具战略性和大规模的转型项目，这些项目转化为收入的速度较慢，但使我们处于其重塑议程的中心。我们市场的整体支出和可自由支配支出速度与过去一年持平。我们正在交付强劲的业绩并获得市场份额，因为重塑对客户至关重要，而且客户知道我们通过实际成果实现真正的重塑。让我转向四个战略增长领域，这些领域对于企业利用技术、人工智能和数据实现这些成果至关重要。
首先，数字核心、云、数据和平台现代化仍然是每一次重塑的基础。当公司告诉我们他们想使用人工智能时，他们很快意识到人工智能的力量取决于其背后的数据。大多数组织的数据分散在不同系统中，以不同格式存储，往往不可靠或不完整。在人工智能创造价值之前，需要简化、清理、连接相关数据及与其相连的流程，并进行适当治理。我们帮助客户管理所有数据（无论其位于何处），并将其转化为可访问、可用于决策、训练模型和发现见解的资产。
我们现代化他们的数据平台，确保数据在业务中安全、一致地流动，以便人们能够信任并放心使用。我们还使用人工智能大规模提高数据质量。在人工智能时代，数据不仅仅是输入，更是优势。这就是为什么我们继续看到至少每两个先进人工智能项目中就有一个会衍生出数据项目，而我们是帮助客户解锁数据价值的合作伙伴。例如，全球卫生和健康领域的领导者Essity正将先进人工智能（包括智能体人工智能）作为其业务运营的核心，从采购和财务开始。
为全公司重塑奠定基础，我们正在帮助Essity构建基于云的数据和人工智能平台，该平台结合了埃森哲深厚的行业和职能专业知识以及扩展先进人工智能的能力。我们从业务中高交易量的部分开始，每年处理数十万份采购订单。实现两位数生产力提升的机会很大。这一基础使Essity能够果断地超越试点阶段，重塑端到端流程，解锁新的价值途径和长期增长。安全业务仍然是我们增长最快的业务之一，本季度实现了非常强劲的两位数增长。
随着云、数据和人工智能连接更多企业部分，威胁格局迅速扩大。我们正在使用人工智能更早地检测威胁、更快地响应并简化复杂环境。除非能够安全地扩展人工智能，否则公司无法扩展人工智能，这继续是重要的增长引擎。基于我们长期的合作关系，我们正与沙特阿拉伯领先的金融机构之一合作，构建强大的内部网络防御能力，旨在保护银行、满足不断提高的监管期望并支持现代、可持续数字服务的推出。
我们帮助银行从有限的可见性转变为更先进的安全地位，扩大威胁检测范围，减少事件响应时间，并帮助提高其国家网络成熟度评分。我们还帮助银行实现全面的监管审计准备，这是信任和未来增长的关键要求。现在，凭借埃森哲深厚的网络安全专业知识，我们将引入专业人才，加强治理，并帮助提升技能以加速其进展。有了更强大的基础和维护它的内部能力，该银行现在可以更有信心地推出新服务，并为下一阶段的创新做好了充分准备。埃森哲Song本季度实现中个位数增长。
Song继续通过改善B2B和B2C客户与消费者的连接方式来推动增长，包括触达消费者的营销、购买的网站或商店、需要帮助时的服务以及他们每天使用的数字产品。通过整合设计、创意、数据、技术和行业专业知识，重塑营销、商业、服务和数字产品。一个例子是我们与英国领先的电信提供商Virgin Media O2的合作。我们不仅现代化了技术，还共同重塑了整个客户体验和工作方式——通过重建其数字核心并嵌入先进人工智能。
近10,500名服务代理现在在统一的云平台上工作，拥有连接的数据和工作流。300多个客户旅程已被重新设计，简化了流程，并将完整的客户背景整合到单一视图中。这些变化帮助代理更快、更准确地解决问题，在某些领域推动净推荐值提升35%，当日解决率从两年前的约65%提高到今天的近90%。文化转变也在进行中，通过提升团队技能以增强其以客户为中心的思维，将服务电话转化为提高客户忠诚度和信任的机会。
这种变革需要战略、流程和人才与埃森哲Song协同工作，整合所有要素以设计能够规模化共鸣的体验，使Virgin Media O2能够推动创新并为客户服务卓越树立新基准。我们还通过Industry X产品在许多行业的核心价值链中继续增长，本季度实现中个位数增长。制造业和工程业仍处于数字化转型的早期阶段。数字孪生、预测分析、机器人技术和其他人工智能驱动的技术正在创造新的效率和弹性水平。
这些优势现在也推动着我们的资本项目工作，客户需要我们设计、建造和调试关键基础设施，并将埃森哲更深入地带入其核心价值链。以北美公交部门为例，各机构面临着现代化老化基础设施和满足日益增长的客流量需求的压力，这些工作需要交付多年期、数十亿美元的资本项目。我们与最大的公共交通机构之一合作，应用我们的基础设施和资本项目专业知识，帮助重塑这些关键项目的管理方式，涵盖庞大的地铁站、维修设施、公交车库和行政办公室网络。
通过整合其建设组合中的多个数据源，我们帮助实现更明智的决策，辅以严格的项目控制、高级调度、成本和风险管理以及安全和财务监督，以提高效率、透明度和预测能力，就像我们在制造业中所做的那样。因此，该机构正在加强其日常公交运营，并为数百万乘客提供更安全、更可靠的服务。现在让我分享我们如何看待先进人工智能工作中的需求演变。目前仍处于早期阶段，这意味着未来有重大机会。技术在快速发展，而企业规模化采用仍处于初期阶段。
需求持续增长，IDC估计，到2029年，先进人工智能的总潜在市场规模预计将增长40%以上，从目前的约200亿美元增长到超过700亿美元。在过去九个季度中，我们看到需求稳步增长。我们看到每个季度约有100个新增客户启动先进人工智能项目，但大多数客户在能够在企业范围内扩展之前还有大量工作要做。相对于我们9,000个客户的总基数，目前仅有1,300个客户参与，因此我们看到在现有客户中扩展以及吸引新客户的巨大机会。
客户越来越认识到先进人工智能不是快速解决方案。成功采用需要基础工作才能实现损益影响和其他关键成果。这就是为什么我们的客户和更广泛的生态系统转向我们，帮助弥合强大技术与实现实际、可衡量结果之间的差距。真正的机会不在于证明人工智能有效，而在于让它在任何地方都能发挥作用。规模化人工智能意味着使用所有形式的人工智能，并将其嵌入关键流程以改变结果。例如，我们正与全球生物制药领导者百时美施贵宝合作，通过在整个组织规模化嵌入人工智能，重塑疗法从发现到市场的流程。
凭借深厚的生命科学经验，百时美施贵宝正在使用人工智能加速创新并扩大对患者的影响。我们还在智能体人工智能部署规模方面建立了早期领导地位。通过与生态系统合作，我们构建了包含3,000多个可重用智能体的广泛库，反映了我们深厚的行业和职能专业知识。这些智能体已在实际客户环境中使用，为我们提供了经过验证的解决方案的独特基础，帮助客户更快、更有信心地前进。交给你了，安吉。谢谢。
朱莉。现在让我转向我们对2026财年第二季度的业务展望。我们预计收入在173.5亿美元至180亿美元之间。这假设外汇对2025财年第二季度的影响约为正3.5%。我们的第二季度指导反映以当地货币计算预计增长1%至5%，其中包括联邦业务约1%的影响。对于2026财年全年，基于过去几周的汇率趋势，我们继续假设外汇对美元业绩的影响约为正2%（相比2025财年）。
我们继续预计2026财年以当地货币计算的收入增长2%至5%，其中包括联邦业务估计1%的影响。若排除联邦业务的影响，我们今年的收入预计增长3%至6%。我们继续预计无机增长贡献约1.5%，并计划本财年在收购方面投资约30亿美元，并有潜力进行更多投资。对于调整后营业利润率，我们继续预计2026财年为15.7%至15.9%，较2025财年调整后业绩扩大10至30个基点。
我们继续预计全年调整后有效税率在23.5%至25.5%之间。相比之下，2025财年调整后有效税率为23.6%。我们继续预计2026财年调整后稀释每股收益在13.52美元至13.90美元之间，较2025财年调整后业绩增长5%至8%。由于本季度业务优化成本略高于预期（比我们最初第一季度估计高出5,800万美元），我们现在预计2026财年GAAP每股收益为13.12美元至13.50美元。我们继续预计经营现金流在108亿美元至115亿美元之间，物业和设备添置约10亿美元，自由现金流在98亿美元至105亿美元之间。
我们的自由现金流指导反映自由现金流与净收入的比率高达1.2。我们继续预计通过股息和股票回购至少返还93亿美元，较2025财年增加10亿美元（增长12%）。我们的董事会宣布季度现金股息为每股1.63美元，将于2月13日支付，同比增长10%。我们致力于向股东返还大部分产生的现金。有了这些，让我们开始回答大家的问题。
问题。亚历克西亚，谢谢。
安吉。我想请每位发言者。
回答一个问题和一个后续问题，以便尽可能多的参会者。
有机会提问。
问题。操作员，请为电话会议上的参会者提供说明。
好吗？当然。谢谢。如果您想提问，请按电话键盘上的星号键后再按1键。如果您使用扬声器电话，请在按键前拿起听筒。如需撤回问题，请按星号键后再按2键。再次提醒，如有问题，请按星号键后再按1键。请稍等，第一个问题。今天的第一个问题来自摩根大通的天津 Wong。请开始。
开始。嘿，非常感谢朱莉。感谢您关于规模化人工智能以及它不是快速解决方案的评论。所以我想问或评论一下，我们注意到人们对咨询行业在人工智能中角色的看法发生了一些转变。朱莉，您同意这一点吗？如果是，为什么现在发生这种转变？是什么驱动了这种变化？这对业务活动有什么影响吗？
那个问题。谢谢天津。是的，我们确实看到了这种转变，而且这正是我们一段时间以来一直在说的，对吧？企业人工智能与消费者人工智能有根本区别。消费者人工智能的采用是即时的，而在企业中，除非具备正确的安全性、完成了流程相关工作（大多数公司的流程存在碎片化和孤岛问题）、拥有正确的数据（大多数公司的数据存在大量问题，我们称之为流程债务、数据债务），并且拥有现代化的数字核心，否则无法采用人工智能。这就是为什么许多公司仍处于旅程的早期阶段。
我们的客户确信人工智能将成为其未来的重要组成部分，并将帮助他们释放全新价值，这就是他们来找我们的原因，因为现在他们真的想实现这一目标。正是这种基础工作推动了我们的业务。然后，看看过去一个季度的大交易，例如，先进人工智能在这些交易中占比更大，但同时也涉及增长和成本两方面，因为客户不仅关注生产力，还需要在当前市场中寻找更多增长机会。这正是我们的优势所在。
这就是我们能够交付强劲季度业绩的原因。本季度我们势头良好，因为我们可以帮助他们实现增长和成本目标，并且我们与生态系统合作伙伴的合作至关重要。我们了解技术现状和发展方向。本季度我们与前10大生态系统合作伙伴的增长再次超过整体增长，这一点就体现了这一点，当然还有一些令人兴奋的新合作伙伴关系。
合作伙伴关系。好的，完美。一个相关的问题，您提到了合作伙伴。我想问一下这些人工智能合作伙伴关系。您提到了Anthropic、OpenAI、Snowflake等，这些人工智能领域的合作伙伴关系与其他技术生态系统合作伙伴关系在哪些方面可能有所不同，比如在生产力实现时间、认证人员投资规模等方面？您对此有何看法？这些人工智能合作伙伴多久能进入前10大合作伙伴行列？
前面。谢谢。首先，这些合作伙伴关系确实展示了我们的人才优势。我们拥有数十年学习新技术、培养人才的经验，有谁能拥有数十万名员工帮助最大的合作伙伴持续实现强劲增长，并能够投入30,000名员工等资源呢？所以，请原谅我的声音。我认为这是您看到我们能够在新领域实现增长的重要原因，因为我们拥有优秀人才基础和升级能力。
而且，我们扩展这些合作伙伴关系是因为看到了客户需求。但我们的客户拥有合作伙伴生态系统，我们的角色是成为所有合作伙伴的首选，以便帮助客户将这些新技术与其现有生态系统集成，这对他们至关重要。因此，市场在扩张，我们将随之增长。
市场。谢谢。
您。谢谢。下一个问题来自。抱歉。下一个问题来自富国银行的杰森·库普弗伯格。请开始。
开始。嘿，谢谢你们。早上好。我想接着天津的问题继续提问。我很好奇，关于人工智能领域的这些大型合作伙伴关系，在您看来，它们何时开始对收入产生实质性影响？显然现在奠定基础很重要，但这是未来12个月内可能出现在损益表中的动态，还是更长期的？然后我还有一个后续问题。
后续问题。谢谢，杰森。我想说的是，这些合作伙伴关系是客户生态系统的一部分。因此，我更关注市场本身。企业采用取决于客户，而这些合作伙伴关系都与企业采用相关。因此，我会更多地关注市场和企业采用的进展，而不是具体的时间表，因为我们可以根据需要快速扩展，我们的指导已经反映了我们的预期。
指导。好的，明白了。然后我想谈谈您关于固定价格工作增加的评论，我认为这与您数据中收入增长持续超过人数增长的趋势有关。您认为这种趋势可持续吗？真正的驱动因素是什么？我们讨论非线性收入增长已经很长时间了，埃森哲现在似乎确实开始看到这种情况。
那个问题。嗨，杰森，早上好，我来回答这个问题。嗨。我们对本季度人均收入增长7%感到非常满意，这主要是由人才优化推动的。正如我们去年季度所分享的，我们正在招聘具备新技能的人才。因此，我们预计全年人均收入增长将有所放缓，具体取决于招聘时间。
季度。而且，杰森，你说得对，收入和人数增长之间的这种差异已经持续了很长时间，实际上可以追溯到机器人流程自动化的引入。因此，我们预计这种情况将继续，但正如安吉所说，这与季度间的波动并不完全相关。
季度。
谢谢。
各位。
谢谢。下一个问题来自摩根士丹利的詹姆斯·福西特。请开始。
开始。非常感谢。我想接着天津和杰森提出的几个主题。首先，回到人工智能和那些预订额。我理解人工智能正成为所有项目的组成部分，因此未来可能不再单独列出具体预订额等。这是有道理的。但我们应该如何看待概念验证型项目与全面生产型项目的混合比例？您能提供有关正在进入生产阶段的项目类型（按行业或类型等）的信息吗？
等等？
当然，好问题。首先，我认为重要的是要理解人们已经不再只关注模型，而是关注嵌入模型的解决方案。大多数解决方案涉及不同类型的人工智能。例如，传统人工智能或机器人流程自动化在某些应用中准确率为100%，您需要了解所有这些。客户希望我们提供更多解决方案，这就是为什么我们的合作伙伴关系和行业、职能理解如此重要。
例如，在银行（先进人工智能应用较多的行业之一），客户和合规相关的解决方案需要了解银行的实际合规要求及其在整个银行的运作方式。这正是现在客户所寻求的，即解决方案和对运营的深入理解。至于哪些项目正在规模化进入生产阶段，客户服务是一个重要领域，我今天在电话会议上以Virgin Media O2为例提到了这一点。财务和采购也是如此。
这些领域技术准备度较高，我们有深厚的专业知识，并且通常可以相对较快地推进，因为使用的数据质量通常较好。我们看到在核心价值链（如电网和公用事业、制药研发）中也有很多价值嵌入，但这些领域更难突破，规模化仍处于早期阶段。这大致说明了情况。客户服务较多的行业都在这一领域。银行业一直是灯塔之一，保险业在一定程度上也是如此。
但我想告诉客户的是，与以往技术浪潮不同，在人工智能时代，每个行业中都有领导者（那些已经拥有强大数字核心的公司）正在实现跨越式发展。这与云时代不同，当时某些行业（如能源）长期滞后。这次情况大不相同，这对我们的优势非常有利，因为我们拥有多元化的行业专业知识，客户希望我们将这些知识跨行业应用。
董事会。太好了。作为后续问题，您提到了人均收入的演变。投资者经常问我们的一个问题是定价（特别是同类比较）如何演变，以及我们应该如何考虑其对利润率和长期利润率轨迹的影响。如果可以的话，请对此发表评论。
目标。
谢谢。是的，我认为。嗨，吉姆，你好吗？嗨，詹姆斯。关于定价，总体而言，你必须全面看待。我们看到业务多个部分的定价有所改善，虽然处于早期阶段，但合同盈利能力开始体现这种改善，本季度我们就看到了这一点。我们对此非常满意。这实际上是平衡各种因素的结果。
季度。所以我们对此非常满意。
那。
太好了，谢谢。
您。谢谢。下一个问题来自花旗集团的布莱恩·基恩。请开始。
开始。嗨，各位。早上好。想问一下可自由支配支出的问题。我们都等了一段时间，想知道它何时会回升。我想了解您对明年这方面的看法，与客户的对话，以及我们是否应该对日历年末可自由支配支出回升抱有希望。
年？好吧，布莱恩。我们没有在等待它回升。
回来。
好的。明确地说，我们没有在等待它回升，所以我知道你们在等待，但我们的业绩不受此影响，因为在这一点上，市场没有变化。环顾四周，我们都在阅读相同的信息。我们看到本周美国就业数据的情况。目前没有迹象表明有催化剂会改变信心或行业状况。我们服务于多个行业，每个行业目前都面临着这些重大宏观趋势带来的不同挑战。
因此，我们今天的对话并未表明可自由支配支出会有重大变化。但我们确实在进行的对话是，首席执行官们非常坚定地表示，无论市场如何，他们都必须交付业绩。这就是为什么我们专注于调整他们的支出方向，专注于大型转型交易，并处于核心地位，以便当我们有望获得顺风时，能够从中受益。但我们没有看到催化剂。如果你们在外部环境中看到了，我们很乐意听取，但我们的对话没有变化，人们将在当前环境下努力交付业绩。
明白了，明白了。作为后续问题，60%的工作是固定价格，这高于行业平均水平，你们一直在为此努力，过去三年提高了10个百分点。随着人工智能成为其中更大的一部分，这个数字能达到70%或80%吗？以及定价与生产力的关系，如何传递部分节省并保持自身收益？
嗯，我认为在考虑我们的市场定位时，这些固定价格交易确实体现了客户对我们交付成果的信心。要做到这一点，你必须具备我们的规模、经验和强大的财务实力。因此，我们认为这在当前市场是真正的竞争优势，客户不能简单地进行实验，他们必须知道与合作伙伴投资时能够获得结果。这就是我们现在能够获得市场份额的原因。
所以我无法准确预测，但商业模型将继续演变，我们有坚实的基础。我们开始看到更多对基于结果定价的关注。因此，模型方面还有更多发展空间，但这确实反映了我们业务的潜在实力。关于定价和向客户传递价值，记住这一直是行业的商业模式，可以追溯到技术和机器人流程自动化的引入，即我们签订的合同依赖于随着时间推移更多地使用技术来提高生产力。这仍然是行业的商业模型。
现在。明白了。谢谢回答。
问题。谢谢。
您。下一个问题来自TD Cowen的布莱恩·伯金。请开始。
开始。嘿，各位，早上好。谢谢。想问一下增长方面的问题，即考虑到2026财年的增长展望，目前的推动因素有哪些。您的指导区间是2%至5%，第一季度表现强劲（处于区间上限），第二季度基本符合预期，但联邦业务的逆风实际上低于先前区间。这听起来需求大致稳定。问题是，是什么因素阻碍了下限上调？考虑到之前假设的恶化情况，是否有任何增量因素，还是仅仅是持续的不确定性和财年初的谨慎态度？
年。嗨，布莱恩。早上好。我们第一季度业绩非常强劲，连续两个季度预订额表现强劲，我们可以看到大型交易的积压。我们对2%至5%的全年指导反映了我们对本财年剩余时间的最佳看法。我们很高兴联邦业务的表现好于预期，这体现了他们工作的实力。
好的，明白了。我的后续问题是关于Song的，我听到了中个位数增长，这听起来保持一致，很好。我想深入了解一下，感谢幻灯片中的详细信息。您能否谈谈Song增长的前景？考虑到Sora等模型的最新进展，有一种看法是企业可以自己做更多此类工作，或者此类服务的成本将大幅下降。您如何应对这种背景？
向前？Sora是我们拥抱并帮助客户拥抱的一个很好的例子，因为它有助于加速生产。这只是一个工具。埃森哲的作用是说明如何使用这些工具来提高生产力，更重要的是创造正确的新产品和新体验。我 earlier 在电话会议上提到，例如，我们如何帮助客户在一小时内响应社交媒体情绪，这就是我们在营销运营中可以做的。
因此，我们认为Song至关重要，因为在当前市场，客户不能仅靠削减成本实现增长。市场整体环境对客户不利，他们真的转向我们寻找新的增长方式，并帮助他们利用这些工具提高生产力。
生产力。有道理。谢谢，节日快乐。
节日快乐。谢谢。下一个问题来自Wolf Research的达林·佩勒。
研究。请开始。
开始。谢谢。
各位。朱莉，对于已经完成有效利用人工智能所需的所有数字核心工作的客户，收入机会是什么样的？快速后续问题是关于管理服务机会，以及是否有客户真正处于该阶段，您能否举例说明收入净增长和不同服务机会如何帮助具备数字核心的客户？
准备好了。达林，这是个好问题。我们看到的是这确实扩展了我们的工作范围。例如，即使构建了数字核心，仍有很多工作要做，因为数据基础有很多新机会。几年前建立的数据基础可能需要更新，因此即使数字核心相当现代化，仍有大量工作。但真正的工作（这也是理解人工智能采用的关键）是必须改变流程、提升人才技能。
我经常与首席执行官讨论的一点是，如果有人说“这是我们今天的做法，现在我们将使用人工智能，但没有重大变化”，那么他们不会获得价值。今天的大多数工作都是孤立的，尚未遍及整个企业。因此，我们上个季度也提到了这一拐点，即客户现在对我们说：“我们必须在整个企业范围内做到这一点。我们如何以不同方式思考？例如，如何将营销、销售和服务整合起来（它们曾经是不同的职能），这对人工智能的使用意味着什么？”
因此，实际的重组工作非常庞大。请记住，今天的技术在企业某些部分表现出色，但在制造业或工程业（我们数十年投资的领域），数字化旅程仍处于早期阶段，即使拥有核心。我们有很多很好的例子。这就是为什么我告诉客户，那些已经大量投资的公司现在正与我们合作以实现跨越式发展。这就是我们的不同之处，因为我们不仅是技术公司，还拥有行业、职能、流程和变革管理专业知识，这是释放企业人工智能价值的关键。因此，我们预计未来十年将有巨大机会。
十年。太好了，非常有帮助。非常快速地问一下，业务优化之后，您对全年剩余时间的人数策略有何预期？再次感谢，节日快乐。
节日快乐。谢谢。
达林。谢谢，达林。我来回答。关于人数，我们预计全年在美国和欧洲增加人数，继续执行人才优化战略。因此，您将在全年剩余时间看到这一趋势。
好的，谢谢。
再次。谢谢。下一个问题，今天请瑞银集团的凯文·麦克维发言。请开始。
开始。太好了。非常感谢，祝贺业绩。您提到先进人工智能涉及9,000个客户中的1,300个，这意味着约14%，而收入占6%，预订额占9%。我们是否应该将此作为领先指标或目标，了解收入和预订额的扩展情况？如果是，对14%的比例随时间扩展有何看法？
嗯，我真的想让你这样想。这并不意味着它是一个新的指标。它只是表明市场发展有多快（每个季度新增100个客户），同时仍处于非常早期的阶段（相对于我们的整个客户群）。但我不希望你现在开始创建新的指标，因为现在绘制这些相关性还为时过早。我只是想让你了解市场现状。
这非常有帮助。非常快速地问一下，17%的利润率，我回顾了一下，我认为这是你们有史以来最高的第一季度利润率。这是效率、固定价格的作用吗？我们应该如何考虑业务的利润率轨迹，也许更长期一些？如果可以的话，请对此发表评论。
是的。嘿，凯文，我们对本季度30个基点的营业利润率扩张感到非常满意，这符合我们的预期。当然，我们的营业利润率继续受到全年投资水平的影响。因此，我们对全年10至30个基点的营业利润率扩张预期得到确认，我们感到非常满意。关于每股收益，本季度10%的增长非常强劲，反映了强劲的运营业绩、利润率扩张以及投资收益。
但我想指出两点与第二季度相关的注意事项。首先，由于股权激励的税务影响，我们预计第二季度的税率将高于全年指导区间。其次，去年第二季度我们有较高的投资收益，今年预计不会有同样水平。但重要的是，我们对全年调整后营业利润率、税率或每股收益的指导没有变化。这只是时间安排问题。谢谢，操作员。我们还有时间再回答一个问题，然后朱莉可以总结会议。
当然。最后一个问题来自Baird的戴夫·柯尼希。请开始。
开始。是的，嘿，各位，非常感谢。健康和公共服务增长环比增长7%，我想这是12年来第二高的。非常好。这在很大程度上是联邦支出逆风从第四季度到第一季度消散的结果吗？还是健康和联邦支出本身比正常情况更好？
嗨，戴夫。早上好。关于健康和公共服务业务，我们确实看到了强劲表现，正如我们提到的，联邦业务好于预期，其次是欧洲、中东和非洲地区以及亚太地区的强劲增长。我们过去几年一直在这些地区投资，包括收购，现在看到这些投资得到了回报。
关闭。太好了，谢谢。节日快乐。节日快乐。所以谢谢大家。最后，我要感谢我们的股东一直以来的信任和支持。我要感谢所有每天从事这项工作的人，我们全球的所有重塑者。希望大家度过一个安全愉快的假期。感谢参加。
今天。谢谢。本次电话会议到此结束。感谢大家参加今天的演示。现在您可以挂断电话，祝您有美好的一天。
天。