Courtney Aquila（副总裁、财务与投资者关系）
Rick Cardenas
Raj Vennam
Brian Buettner
David Palmer
Brian Harbor
Jake Bartlett
Andrew Charles
Jeffrey Bernstein
Sara Senatore
Jim Salera
欢迎参加达登餐厅2026财年第二季度业绩电话会议及网络直播。目前，所有参会者均处于仅收听模式。正式演示后将进行问答环节。您可以随时通过电话键盘按星号1进入提问队列，我们请您提问一个问题和一个后续问题，然后返回队列。如有需要操作员协助，请按星号0。提醒一下，本次会议正在录制。现在，我很荣幸将电话交给副总裁、财务与投资者关系Courtney Aquila。
Courtney，请讲。
谢谢，Kevin。大家早上好，感谢参加今天的电话会议。与我一同出席的有达登总裁兼首席执行官Rick Cardenas，以及首席财务官Raj Vanam。提醒一下，本次电话会议中的评论将包括1995年《私人证券诉讼改革法案》所定义的前瞻性陈述。这些陈述受风险和不确定性影响，可能导致实际结果与我们的预期和预测存在重大差异。这些风险在公司今天上午发布的新闻稿以及提交给美国证券交易委员会的文件中有所描述。我们在本次电话会议期间同时进行演示，可在我们网站@darden.com的投资者部分的财务选项卡上查看。今天的讨论和演示包括某些非GAAP计量方法，这些计量方法的调节表已包含在演示文稿中。
展望未来，我们计划于3月19日星期四市场开盘前发布2026财年第三季度收益，随后举行电话会议。在今天的电话会议中，所有提及的行业业绩均指Black Box Intelligence休闲餐饮基准。不包括达登，在我们的第二财季，该行业的平均同店销售额增长1.3%，平均同店客人数下降0.4%。此外，该行业的中位数同店销售额增长1.9%，中位数同店客人数下降0.5%。今天上午，Rick将简要介绍本季度情况。Raj将详细介绍我们第二季度的财务表现，并分享我们更新的2026财年财务展望。
然后Rick将以一些最终评论结束。现在我将电话交给Rick。
谢谢Courtney，大家早上好。我们度过了一个强劲的季度，超出了销售预期，因为我们的每个部门都实现了积极的同店销售额增长。大宗商品逆风比我们预期的更强，因为牛肉价格在整个季度都保持在历史高位。我们的餐厅团队在本季度出色地完成了基础工作，推动达登所有品牌的客满意度得分达到历史最高或接近历史最高水平。
我们的规模优势使我们能够在长期内继续将价格定在通胀之下，而不是将所有成本转嫁给客人，而我们广泛的产品组合使我们的品牌能够坚持自己的战略，即使它们受到单一商品的过度影响。我们在本季度新开了17家餐厅，有望超过本财年的计划开店数量。这些新餐厅的开业速度快于计划，与我们本季度的计划相比，总共贡献了40个额外的运营周。这证明了Todd Burrows和由Mark Braun领导的整个开发团队在加强我们的渠道方面所做的出色工作。
橄榄园本季度同店销售额实现4.7%的正增长，这得益于“无尽可能”促销活动和第一方配送的成功，以及强大的运营执行，导致客满意度得分达到历史最高水平。连续第四年，“无尽意面碗”的起价为1399美元。偏好度很高，续杯率达到历史新高，表明客人在橄榄园仍然能找到丰富且有意义的价值。在这种环境下，通过我们与Uber Direct的合作开展的第一方配送继续取得强劲业绩。该渠道吸引了更年轻、更富裕的客人，他们渴望在家享用橄榄园的美食，重视便利性，并且订购频率更高。
这些客人的平均账单金额高于到店用餐客人。Uber Direct销售额占本季度总销售额的4%，其中约一半是增量。正如我们在最近关于整个产品组合的电话会议中所讨论的，我们正更加重视销售增长，并进行再投资以推动橄榄园的长期成功。第一方配送的成功正在帮助资助投资，例如在他们的菜单上增加小份部分，其中包括七道现有菜品，份量更小，价格更低。该部分旨在为客人提供更多选择，是橄榄园常规份量的补充。
橄榄园发现，从点小份菜单的客人那里，对可负担性的认知有两位数的提升，这些客人的消费频率也有所增加，这应该有助于随着时间的推移增加客流量。本季度40%的餐厅提供了这份菜单，第三季度初又增加了20%的门店。橄榄园计划在1月份完成全系统推广。随着我们开始第三季度，橄榄园团队准备在现有势头的基础上再接再厉。他们目前限时提供两款粉丝喜爱的菜品：波多贝罗意面和炖牛肉意式饺子。
数千名橄榄园粉丝要求这些标志性菜品回归，包括多次在线请愿。转向Longhorn Steakhouse，团队基于质量、简单性和文化的战略持续取得成功，推动了强劲的营收增长，同店销售额增长5.9%。他们对菜单上每道菜都坚持高标准执行的不懈专注，反映在本季度牛排正确上桌率达到历史最高水平。他们能够始终保持这种高水平运营，得益于拥有业内最有经验的团队之一。
事实上，Longhorn在本季度创下了团队成员流动率的历史新低，进一步加强了其令人印象深刻的留存率。Longhorn在食品质量方面的投资，加上其烧烤专业知识，建立了强大的客户忠诚度。为了进一步巩固其在食品质量方面的领导地位，Longhorn在假期期间带回了客人喜爱的14盎司七胡椒 crust纽约客牛排配棕色黄油酱，受到客人和社交媒体影响者的热烈好评。我们其他业务部门的同店销售额本季度增长3.1%，主要得益于Yard House的强劲表现。
本季度，Yardhouse的 Oktoberfest活动迎来了第五个年头。该活动通过限时菜单产品继续加深客人参与度并推动业绩，这些产品强化了Yardhouse充满活力的酒吧氛围和具有广泛吸引力的独特美食的竞争优势。该活动还推出了5美元可续杯啤酒杯，大受欢迎，所有啤酒杯在最初几周内售罄。同样在本季度，Yardhouse开始通过我们与Uber Direct的合作推出第一方配送。虽然对总销售额的影响不会像我们在橄榄园看到的那样显著，但团队对初步结果感到满意，并计划在第三季度继续推广到更多餐厅。
精品餐饮部门本季度同店销售额增长0.8%，这得益于Ruth's Chris Steakhouse的强劲表现以及Capital Grill的趋势改善，因为客人继续寻求价格确定性。Ruth's Chris推出了限时优惠，提供三道菜套餐，价格为55美元。这是销售额和客流量增长的关键驱动力，包括一款新的8盎司 prime厚切牛排和两款客人喜爱的菜品：酿鸡肉和三文鱼虾。每道主菜都配有汤或沙拉、一份配菜和一份甜点。Capital Grill的和牛与葡萄酒活动本季度回归，提供Dave Phinney葡萄酒和和牛汉堡的选择，价格为35美元。
该活动在Capital Grill获得了强烈的客人偏好，销售额势头在整个季度持续增长。随着我们进入财年下半年，我对我们的表现感到满意。我们的品牌团队制定了适当的计划，达登的实力使我们能够在竞争环境中取胜。现在我将话筒交给Raj。
谢谢Rick，大家早上好。正如Rick所提到的，第二季度对达登来说又是一个强劲的销售季度，营收势头超出了我们的预期。虽然牛肉驱动的大宗商品成本上升是本季度的重大逆风，但我们的定价仍比通胀低130个基点，因为我们致力于为客人提供强大的价值。这种大幅低于通胀的定价投资导致餐厅层面的利润率低于去年。创纪录的牛肉成本持续时间比我们预期的更长，可能在第三季度仍保持高位，第四季度会有所缓解。
第二季度，我们实现总销售额31亿美元，同比增长7%，这得益于4.3%的同店销售额增长、新增30家净新餐厅以及对Chewy's的收购。去年10月，我们的同店销售额和同店客人数均处于行业前十分之一。本季度，同店销售额再次超过行业基准300个基点，且积极差距在整个季度扩大。调整后稀释每股收益从持续经营业务中为2.08美元，同比增长2.5%。我们产生了4.66亿美元的调整后息税折旧摊销前利润，并通过支付1.74亿美元股息和回购2.22亿美元股票，本季度向股东返还了3.96亿美元。
现在，看看我们的调整后利润率分析，与去年相比，食品和饮料支出增加了90个基点，主要由于牛肉成本上升，导致本季度大宗商品总通胀约为5.5%。餐厅劳动力增加了10个基点，总劳动力通胀为3.3%。我们可比餐厅的餐厅劳动力同比有利，这得益于 productivity 改进，其抵消了低于劳动力通胀的定价。餐厅支出增加了10个基点，因为销售杠杆被Uber Direct费用和品牌组合（随着Chewy's的加入）所抵消。营销支出减少了10个基点，由于销售杠杆。
我们在本季度有增量营销活动，由成本节约提供资金。这一切导致餐厅层面的息税折旧摊销前利润率为18.7%。调整后的一般及行政费用有利60个基点，这得益于销售增长的杠杆作用和较低的激励薪酬。应计项目以及我们递延薪酬的有利市价调整支出。由于我们对冲市价调整支出的方式，这种有利因素在税收项目中被完全抵消。我们本季度的调整后有效税率为13.2%，我们从持续经营业务中产生了2.43亿美元的调整后收益，占销售额的7.8%。看看我们的部门，所有部门本季度销售额均增长，主要得益于同店销售额的正增长。
高牛肉成本给除橄榄园外的所有部门的部门利润率带来压力。橄榄园的总销售额增长5.4%，这得益于强劲的同店销售额和客流量增长，以及新增11家净新餐厅。销售势头从之前的季度持续，同店销售额处于行业前十分之一，比行业基准高出340个基点。橄榄园本季度实现了21.8%的强劲部门利润率，比去年高出30个基点。即使有大约20个基点的利润率投资与小份菜单相关，以及配送费用的持续影响。
在Longhorn，总销售额增长9.3%，这得益于5.9%的同店销售额增长和新增21家餐厅。持续的销售额和客流量表现优异，导致本季度同店销售额和客流量再次处于行业前十分之一。尽管牛肉成本上升，Longhorn团队在专注于战略和保持势头方面做得非常出色。我们对通胀的审慎应对导致Longhorn的定价低于通胀320个基点。这导致部门利润率为16.2%。精品餐饮部门的总销售额增长3.3%，得益于同店销售额的正增长和新增3家净新餐厅。
高牛肉成本也对该部门的品牌利润率产生了重大影响，导致部门利润率为14.8%，比去年低280个基点。其他业务部门的销售额增长11.3%，同店销售额为正3.1%，Chewy's的收购在本季度部分时间内带来了收益。该部门内多个品牌的正销售增长和持续的 productivity 改进不足以完全抵消牛肉带来的大宗商品压力和配送费用的影响。这导致部门利润率为13.4%，比去年低60个基点。
转向我们2026财年的财务展望，我们更新了指引，以反映年初至今的业绩、不断变化的大宗商品环境以及对财年下半年的预期。我们现在预计全年总销售额增长8.5%至9.3%。同店销售额增长3.5%至4.3%，新开65至70家餐厅，总资本支出7.5亿至7.75亿美元，总通胀约为3.5%，大宗商品通胀为4%至5%，稀释后平均流通股约为1.165亿股。我们指引的所有其他方面保持不变，包括调整后稀释每股净收益在10.50美元至10.70美元之间，其中约0.20美元与新增50家相关。
第三周，我们预计第三和第四季度的每股收益增长将依次改善，因为定价与总通胀之间的差距在财年下半年缩小。具体到第三季度，我们预计每股收益同比增长中个位数。总之，我们对本季度强劲的营收表现和持续的行业领先地位感到满意。虽然我们在大宗商品成本上升情况下的定价策略在短期内影响了利润率，但我们认为这是支持我们长期成功的正确方法。
随着我们进入财年剩余时间，我们对增长销售、管理成本以及为股东、客人和股东创造价值的能力保持信心。现在我将话筒交回Rick。
大家，现在是不是问答环节时间了？
不，不，抱歉。哦，抱歉。请讲。我的麦克风关了。抱歉。当我反思我们的表现时，我想起了我们多年来建立的平台的力量，以及我们应对任何挑战的能力。当你审视我们公司时，我们认为有三个关键属性使达登成为一家伟大的公司和一支伟大的股票。首先，我们的制胜战略基于我们的四大竞争优势和我们对长期经营业务的承诺，这导致了长期的成功记录。在我们作为上市公司的30年历史中，达登在考虑股票升值加股息收益率的任何10个财年期间，年化总股东回报率达到10%或更高。
其次，我们有一个清晰的路线图来发展我们的标志性品牌组合，其中包括两个主导品牌、三个高潜力增长品牌和几个在各自类别中处于领先地位的平衡品牌。第三，我们对纪律性资本管理的坚定承诺使我们能够向股东返还资本，同时对业务进行适当投资以实现长期成功。我为我们继续为股东创造的业绩感到无比自豪，我们仍然致力于执行我们的战略，为现在和未来几代人创造股东价值。最后，我想花一点时间缅怀达登的第一任首席执行官Joe Lee。
Joe是一位富有远见的领导者，他的领导不仅塑造了达登，也塑造了整个休闲餐饮行业。我很幸运能与Joe共事，让我印象深刻的是他对员工的关心和同情。他总是说，如果你照顾好你的员工，他们就会照顾好你的客人。这些话今天仍然是达登文化的基础，在假期期间尤其有意义。现在是我们餐厅一年中最繁忙的时候，我为我们20万名团队成员感到骄傲，他们出色地为每一位用餐者提供营养和愉悦。
代表我们整个领导团队和达登董事会，感谢所有团队成员所做的一切。祝你们和你们的家人节日快乐。现在我们来回答大家的问题。
谢谢。现在我们将进行问答环节。如果您想进入提问队列，请通过电话键盘按星号1。提醒一下，请您提问一个问题和一个后续问题，然后返回队列。如果您想退出队列，请按星号2。再次提醒，按星号1进入提问队列。请提问一个问题和一个后续问题，然后返回队列。今天的第一个问题来自Oppenheimer的Brian Buettner。您的线路现已接通。
早上好，节日快乐，恭喜取得稳健的营收业绩。第一个问题是关于小份菜单及其战略，随着您在1月份向橄榄园所有餐厅推广，您认为这对销售有多大影响？仅仅基于到目前为止所看到的情况，这是否是我们从外部能够识别的影响，还是更多地影响内部指标，如价值认知等？
嘿，Brian。这对内部指标、价值认知、可负担性和适当份量有影响。但我们将在几个方面看到对销售的一些影响。从长期来看，正如我们所说，订购小份的客人比不订购的客人消费频率更高，不订购的客人消费频率也在增加。所以这是一个很好的、很好的顶部支出。短期内，会有一点账单组合影响。因此，正如Raj所提到的，在第二季度，我们从小份菜单获得了约20个基点的组合影响，或20至30个基点的组合影响。
随着我们向更多餐厅推广，组合影响会更大一些，但这被配送的强劲表现所抵消。这可能不一定是组合抵消，而是总销售额。因此，我们认为这对客人来说在短期和长期都是正确的做法。这就是为什么我们实际上加快了推广速度。
谢谢。我的后续问题是关于劳动力和过去几个季度的劳动力利润率。尽管过去几个季度同店销售额增长超过4%，但劳动力利润率却出现了一些恶化。您将此归因于什么？因为从历史上看，在这种同店销售额增长情况下，您能够更好地利用劳动力利润率。是否有任何特定的劳动力投资或品牌间的组合问题值得指出？以及您如何看待未来更好地利用劳动力利润率的能力？
嘿，Brian，我是Raj。所以从劳动力利润率的角度来看，我想我在准备好的发言中提到过，如果你看看我们的可比餐厅，也就是我们实现同店销售额增长的地方，实际上劳动力是有杠杆作用的。我们实际上看到劳动力同比有所改善，即使我们的定价低于通胀，因为劳动力通胀，正如我所说，约为3.3%。我们的定价为2.6%。因此，我们能够通过 productivity 改进抵消这种低于通胀的定价，并推动劳动力杠杆。在达登整体层面看不到这一点的原因是过去一年的增长和对Chuy's的收购。
所以你需要看的是品牌组合以及所有细微差别。所以这更多的是，我想说，特殊情况而非系统性问题。我们实际上认为，随着我们进入下半年，劳动力应该开始成为更有利的因素。
谢谢。
下一个问题来自Evercore ISI的David Palmer。您的线路现已接通。
谢谢。恭喜，特别是橄榄园本季度的同店销售额结果，这应该有助于缓解对该品牌在第四季度面临艰难比较的担忧。但我想知道，您的指引总体上对橄榄园进入该季度的同店销售额有何预期？您是否考虑了财政刺激的任何好处，以及总体而言，您认为您将采取哪些措施来帮助最大限度地提高在这些艰难比较中保持正同店销售额的机会，并有一个快速后续问题。
是的，David，感谢你的评论。所以从同店销售额的角度来看，如果你看看我们全年的指引，我们谈到3.5%至4.3%，这基本上意味着下半年约为2.5%至4.4%，这意味着在该范围的中点，客流量基本持平。我不想具体到品牌，但这是我们考虑上半年的一些宏观不确定性，但2026年初财政刺激可能带来的消费者支出好处时对总体的看法。
并且，我们在品牌层面有几项举措来推动销售。我们认为我们提供的展望是合理的。所以我想这就是我在这方面要说的。
谢谢。另一件我好奇的事情是，您如何看待牛肉和牛排的定价与通胀路径。显然，我想您提到您的定价落后通胀3个百分点以上。我想我没听清Longhorn的情况。所以我只是想知道，您的指引是否预计Longhorn在今年剩余时间会有额外的定价？对此有何想法？谢谢。
嘿，David。所以，在定价方面，让我从更大的角度开始，然后具体到Longhorn。所以我们确实。本季度达登层面的定价比通胀低约130个基点。我们预计到第三季度，这一差距将缩小一半，到第四季度实际上赶上通胀。这主要是因为一方面，我们正在采取一些定价措施，另一方面，我们预计通胀会下降，尤其是进入第四季度。具体到Longhorn。是的，我预计Longhorn不会再像现在这样定价低于通胀320个基点。
我们将采取一些适度的价格上涨，但这是产品组合的好处。对吧。Rick在他准备好的发言中提到，当一种商品面临一些短期压力时，产品组合提供了能力来应对这种短期压力。所以总而言之，看，我们的倾向是尽量减少定价，我们会做我们认为保护客人正确的事情，即使这意味着短期内一些利润率侵蚀。我们主要谈论的是第二和第三季度，因为我们预计第四季度利润率会增长。
谢谢。
谢谢。下一个问题来自摩根士丹利的Brian Harbor。您的线路现已接通。
是的，谢谢。早上好，各位。Raj，您能多谈谈牛肉的情况吗？是什么让您有信心牛肉价格在第四季度开始下降。
Brian，我想也许让我从第二季度发生的事情开始，以及我们如何过渡和看待这一情况。因为牛肉价格在我们的第二财季达到峰值，由于包装商减产和墨西哥牛进口因螺旋蝇疫情停止导致的供应限制，牛肉价格远高于正常季节性趋势。过去几个月，我们看到零售需求破坏加速，我们认为11月实际上下降了约14%。需求 volume 下降。价格在最近几周开始改善，我们已经能够为下半年获得一些对冲。
我想今天早上我们展示了下半年约45%的覆盖率。实际上，在我们发言时，我们的团队正在获得更多的覆盖率。所以这就是。我们获得的覆盖率水平与我们更新的预期一致。所有这些都已纳入我们的指引。如果您看看近期的情况，预计牛肉产量在过去几周实际上增加到接近去年水平，这是由包装商盈利能力和较低的牛价格推动的。
饲养场有足够的库存来支持最近的产量增加。
好的，这很有帮助，谢谢。第一方配送占销售额的4%。这是否符合您此时的预期？或者，我想，如果您想进一步提高这一比例，还有什么可以推动它上升？您是否仍看到配送组合的连续增长？
是的，Brian，我们对4%感到非常满意。你还记得。我们没有做任何营销。你不知道，但我们在第二季度没有做任何营销，就达到了4%。我认为提高这一比例的方法是如果我们做更多的营销，让更多的人参与进来。但它与我们的整体外卖业务跟踪得非常接近。我们对获得的收入死亡率感到满意。但如果我们想提高它，我们在营销方面有一些选择。
谢谢。
谢谢。下一个问题来自Milius Research的Jacob Aitken Phillips。您的线路现已接通。
嗨，早上好。所以我想问，关于橄榄园的配送，您说4%中的大约一半是增量的，但随着配送增长，您预计增量份额会保持还是随着渗透率增加而蚕食增加？以及您在运营上做了什么来试图保持增量性。Jacob，我假设随着配送增长，增量性将保持现状或变得更好，因为订购配送的这些人消费频率更高，年龄稍小，更富裕。所以随着它的增长，如果继续增长，我们预计增量性会更高一点，直到它自我包裹，然后会少一点。
更广泛地说，您谈到了客人根据价值或场合在渠道之间转换。您是否看到全服务或休闲餐饮在更广泛的食品支出组合中的位置有任何有意义的变化？是的，从我们的销售表现和休闲餐饮行业本身来看，我认为该行业的增长速度快于其他细分市场，我们的增长速度快于行业。所以我想说，我们继续从休闲餐饮市场夺取份额，并且从有限服务市场夺取了一点份额。谢谢。
谢谢。今天的下一个电话。下一个问题。今天来自Truist Securities的Jake Bartlett。您的线路现已接通。
很好，谢谢回答问题。我的第一个问题是关于营销。营销占销售额的百分比在第二季度略有下降。我认为第一季度大致持平。您对全年的预期是什么？是否仍然是20至或10至20个基点？我想这意味着可能会加速，如果你能确认的话，然后我有一个后续问题。
嘿，Jake，回想一下我们在上个季度说过的话，我想我们谈到我们通过团队的出色工作回顾我们的支出方式，获得了大约2000万美元的营销节约。所以无论如何，当我们考虑到这一点时，这有助于增加营销活动，尽管美元基本上与去年持平。现在，展望全年，我们可能接近同比增长约10个基点。但如果情况发生变化，我们将在下个季度更新您。
好的。我的后续问题是关于宏观环境。我不确定我是否听到您谈论您从消费者角度看到的情况，低收入人群，是否有一些弱点渗透到中等收入人群。您基于下半年销售指引的基准宏观环境是什么？
是的，我想说我们看到了和你一样的报告。我们以前说过，但消费者仍然具有韧性。他们很谨慎。正如我们多次说过的，较弱的消费者信心并不一定转化为季度内支出减少。这就是我们品牌正在发生的情况。在本季度，我们的休闲品牌看到中等至较高收入群体的客人访问量同比增加。所以对我们来说，中等收入群体的增长最大，尽管来自高收入家庭。我们确实看到55岁及以上客人的客流量强劲增长。
从人口统计角度来看，但收入低于5万美元的客人在休闲品牌中略有回落。但我将以我们常说的方式结束。我们知道休闲餐饮是消费者打算款待自己和放纵的头号类别，当他们考虑如何花他们辛苦赚来的钱时，他们想去一个能获得巨大价值和良好体验的地方，价格合理。所以我们将继续专注于为每一位选择与我们用餐的客人提供卓越的体验和价值。
谢谢。很感激。
谢谢。下一个问题来自TD Calendar的Andrew Charles。线路现已接通。
很好。谢谢。Raj。只是好奇，随着更新的同店销售额指引，是否有任何增量定价？您谈到了更高的通胀预测以及您不会完全通过定价抵消通胀。只是好奇更新的指引中是否考虑了增加的定价因素。
是的，Andrew，有一点价格上涨。正如我所说，我们实际上预计下半年的定价接近3%左右，全年接近3%。所以如果你想想我们年初的情况，我想第一季度我们是2.2%，第二季度是2.6%。所以有一点增长，我们已将其纳入我们的指引。
非常好，谢谢。Rick，过去您曾表达过对将橄榄园列入第三方配送的犹豫。我很好奇，您过去提出的那些问题，比如数据共享、小费共享、开关控制能力，您是否认为这些问题最终可以解决，从而考虑将橄榄园添加到第三方配送的决定？
是的，Andrew，你知道，我想说两家大型第三方配送提供商知道我们对第三方的担忧，你知道，只要我们为这些担忧找到解决方案，那么我们会考虑——不考虑是没有意义的。但我们确实有一些担忧，他们知道这些担忧是什么。
非常好。谢谢。
谢谢。下一个问题来自巴克莱的Jeffrey Bernstein。您的线路现已接通。
很好，非常感谢。我的第一个问题是关于同店销售额评论，我想Raj，您提到与行业的有利差距在第二财季有所扩大。我想知道您是否假设或您是否假设这种差距在下半年会继续扩大。也许您有一些第三季度至今的数据，但您对下半年差距进一步扩大的假设。然后我有一个后续问题。
嘿，Jeff，看，我们，你知道，我们确实看到了优势的增加，我们历史上曾说过，当行业略有放缓时，我们的差距会扩大，你知道，但当我们展望下半年时，我们并不是从行业数字开始。我们实际上看了很多宏观因素，然后是我提到的所有品牌举措，因为行业是其中的一部分但不是全部。所以我们，我们的做法不同。所以我不想评论我们对未来差距的预期。
明白了。后续问题是关于Uber的加入。听起来Yardhouse是第三个，因此在橄榄园和Cheddar's之后。我想您提到它不太可能像更偏向酒吧类型的概念那样有意义的贡献。但我想知道Longhorn的位置，或者我知道您不决定。所以Longhorn的管理层具体如何看待它，这似乎是下一个可能有更有意义贡献的大品牌。但我知道经常讨论的是他们的食物可能不适合外卖。
所以想知道您关于Longhorn是否可能添加第一方配送的最新想法。谢谢。
嘿，Jeff，我从Yardhouse部分开始。我们预计它不会有那么大的影响，因为Yardhouse是一个较小的品牌，不仅仅因为它们是酒吧，还因为它们的外卖业务略低。所以你想想当我们在橄榄园和Cheddar's推出时，配送百分比与外卖百分比非常一致。所以Cheddar's目前的店外业务约为15%。Longhorn的店外业务约为15%。所以这不是一个小的店外业务。我们确实知道，当客人在Longhorn订购店外餐时，组合是不同的。
所以他们比在餐厅点更多的鸡肉和海鲜，更少的牛排。所以Longhorn正在向其他品牌学习，看看是否适合我们加入Uber Direct。如果适合，我们将开始测试，但目前我们没有什么可说的。
谢谢。谢谢。
下一个问题来自美国银行的Sarah Senator。您的线路现已接通。
谢谢。我只是对价值这个话题感兴趣。听起来这甚至在精品餐饮中也引起了共鸣。你知道，你谈到了这些组合和这些，你知道，Ruth's的55美元套餐。你。你是否在各个品牌引入不同的客户？我的意思是，我知道你提到5万美元以下的人群可能有些疲软，但如果我想想，虽然定价可能上涨低个位数，但可能存在一些负面组合，入门级价格点在各个品牌似乎都较低。
那么你是否看到不同的客户因为这些非常实惠的价格点而来，或者只是增加了你现有客户的消费频率？
是的，Sarah，我们的大多数促销活动确实帮助了我们的核心客户。当我们进行这些促销时，我们确实看到新客户或有一段时间没见到的客户略有增加，但我们实际上也看到核心客户的增加。所以这不是针对新客户的。它针对任何人。在Ruth's Chris，当我们推出55美元的前缀菜单时，我们确实看到了一点组合变化，但这是因为客人在寻求确定性和价格确定性。这就是我们给他们的。这在Ruth's Chris推动了相当大的 volume。
这对我们来说是件好事。这不是。这对我们来说是一笔有利可图的交易。
对，对。谢谢。明白了。后续问题，你知道，Rod，你提到，我想11月牛肉需求下降了约14%。你。是否有某些经验法则，你知道，这对牛肉价格意味着什么？我想想，这似乎是我们第一次真正看到零售需求下降。所以只是想了解这如何转化为牛肉的市场价格。谢谢。
Dara。我想说过去几个月与我们历史上看到的有所不同。从历史上看，零售需求破坏。你看到价格下降得更快。我不想过多地讨论动态，但包装商之间以及事情的运作方式似乎存在一些供应限制，但我们很难真正知道发生了什么。也许还有其他挑战。所以这实际上将取决于有多少产量。是的。我认为我们没有一个好的水晶球，但我确实分享了我们看到一些积极迹象，并且开始看到覆盖率更符合我们的预期。
谢谢。
谢谢。下一个问题来自Stevens的Jim Solera。您的线路现已接通。
嘿，Raj，早上好。感谢回答我们的问题，Raj。我想开始问您是否可以给我们橄榄园的同店销售额构成，特别是分解组合和客流量。作为补充，您能否提供有关近期橄榄园消费者类型的任何细节，因为它是一个成熟的品牌，但您现在有更多的渠道让消费者接触品牌，我想知道这是否对客人类型有任何明显的变化，无论是收入水平、年龄组规模，您能提供的任何信息都很棒。
是的。从橄榄园的细分来看，同店销售额为4.7%。我们衡量的客流量为1.7%。但当你加上1.1%的餐饮服务。[突然结束]