安迪·利弗（首席执行官）
尼克·波因顿（首席财务官）
斯科特·巴克（H.C. Wainwright & Co）
特洛伊·延森（Cantor Fitzgerald & Co）
感谢您的等候。在今天的电话会议中，我们将参考今早发布的详细说明公司2025财年全年业绩的新闻稿，该新闻稿可在公司网站@arquitect.com下载。在公司准备好的发言结束后，将为选定的股票研究分析师安排问答环节。请注意，那些希望在问答环节提问的选定股票研究分析师需要拨打会议电话，而不是通过网络直播链接加入。最后，会议录音将于今日晚些时候在公司网站的投资者板块提供。
请注意，本次网络直播包含前瞻性陈述。有关公司信念和预期的陈述，涉及如“可能”、“将会”、“能够”、“相信”、“期望”、“预期”等词语及类似表达，均为前瞻性陈述，基于假设和信念。截至今日，公司鼓励您查看今日新闻稿以及公司向美国证券交易委员会提交的文件中包含的安全港声明、风险因素和其他免责声明，其中指出了可能导致实际结果或事件与前瞻性陈述中描述的存在重大差异的特定风险因素。公司不承担在本次网络直播后公开更新或修订任何前瞻性陈述的义务，现在我想将会议交给公司首席执行官安迪·利弗。安迪。
谢谢，感谢您参加我们2025财年的财报电话会议。在我看来，2025财年是积蓄 momentum 的一年。Arqit的产品和服务所解决的问题，特别是当前加密技术的弱点以及量子计算机带来的未来威胁，在全球企业和政府的风险登记册中的优先级有所上升。对公司而言，这也是积蓄 momentum 的一年。在我们的关键市场中潜在客户参与度的 momentum、收入的 momentum 以及进入2026财年的合同积压 momentum。2025财年也是我们扩大产品和服务覆盖范围的一年。
我们收购了Amplifi的加密情报产品和风险咨询服务，拓宽了我们与现有和潜在客户的合作范围，从一开始就助力他们向量子后密码学态势迁移。与英特尔和SparQL的创新合作拓宽了我们的产品解决方案组合，包括机密计算（这是一个令人兴奋的新兴市场机会）以及跨光传输层的量子安全通信。最后，这一年的特点是在过去成功的基础上进一步发展，特别是在电信网络 sector 和国防 sector 复制了过去的成功，赢得了更多合同。对增强加密技术的需求日益增长。特别是随着每一项量子计算能力进步的新公告发布，组织越来越意识到需要解决这个问题。我们看到市场已经从对问题的认知转变为采取行动解决问题。
不同市场 segment 内部和之间的行动水平参差不齐。然而，组织是否需要升级其密码学态势已不再是问题，问题在于他们何时会升级。Arqit最近受邀向美国一家领先的证券行业监管机构介绍量子计算的兴起及其对金融业网络安全构成的威胁。提出的最有趣的问题之一是：作为监管机构，我们能做些什么来支持和鼓励向量子后安全过渡？从Arqit的角度来看，受邀演讲和提出的问题表明，关键市场 sector 对转向量子后加密态势的紧迫性日益增加。
全球许多政府、安全机构和监管机构正在强制或鼓励向量子后密码学迁移。有些甚至设定了最后期限。自上而下的压力，加上组织内部CTO或CISO级别对该问题的认识提高，正在推动更多行动来解决这个问题。由于这种市场趋势、Arqit的营销计划和已宣布的成功案例，我们看到潜在客户的活动有所增加。与潜在客户的第一步是演示和测试合作。在本财年的前两个月，我们已经签署了12项演示和测试合作。
合作的速度远远领先于2025财年。我们认为这是市场向量子后网络安全准备迁移的最佳晴雨表，它标志着对Arqit对称密钥协商加密平台作为引人注目的解决方案的认识不断提高。我们拥有成熟的解决方案来解决当今加密技术的弱点和量子计算机带来的威胁。然而，我们认识到，想要迁移到量子后加密态势的组织需要了解其当前的密码学环境、其风险暴露，然后才能采取步骤升级其加密架构。
我们缺乏一项重要能力，即风险咨询工具，以帮助组织迈出了解自身风险的重要第一步。5月，我们收购了Amplify的产品组合知识产权和专注于加密风险咨询和AI分析的创新团队。我们收购的Amblibi的加密情报风险分析工具使组织能够全面了解网络中使用的所有加密技术，自动识别弱点和漏洞，包括那些针对量子攻击的漏洞。
加密情报风险分析工具为CISO和CTO提供了量子后迁移的入口。他们无法解决他们看不到的问题。加密情报揭示了问题所在。虽然加密情报本身就是一个收入机会，但它也是我们对称密钥加密解决方案的销售线索生成器。我们的加密情报产品与Arqit的量子加密技术相结合，提供了全面的方案，以识别和缓解当前和未来量子威胁带来的网络风险暴露。Arqit可以帮助组织检测、保护和合规。
我的意思是，首先，我们可以通过使用加密情报帮助组织检测其密码学风险暴露。其次，我们可以通过使用我们的量子安全对称密钥协商加密解决方案帮助组织增强和保护其网络和IT基础设施。第三，组织可以迁移到符合主要政府机构和行业团体网络安全指南的量子后加密态势。
由于我们的加密情报工具符合领先安全机构的建议，允许加密解决方案满足所有此类建议，包括美国国家安全局的机密对称密钥管理要求的商业解决方案。虽然“检测、保护和合规”这一简洁的营销短语捕捉了我们所做工作的本质和我们为客户提供的价值主张，但将加密情报添加到我们的产品组合是我们产品 offering 的重要扩展，以协助客户进行端到端迁移。另一个重要的产品组合扩展点是我们宣布与英特尔合作，将对称密钥密码学引入由英特尔TDX飞地创建的可信域。
对于技术背景不太强的人来说，这意味着工作负载可以在安全且机密的本地和云环境之间移动。因此，它被称为机密计算。处理中和传输中的工作负载安全性对CTO和CISO至关重要。机密计算的重要性日益增加。这是市场对信任和数据主权关注度上升的一个要素。在我们与现有和潜在客户的合作中，我们经常听到“信任”和“主权”这两个词。数据主权是指数据受其生成国家或地区法律管辖的概念。随着数据和工作负载继续向通常是跨国的云迁移，这一问题变得复杂。
这在欧盟是一个特别重要的问题。德国电信、英国电信和Orange最近宣布的材料重点关注其主权云或网络架构计划。Arqit与英特尔及其Intel TDX的协作解决方案对寻求遵守数据主权法律的组织面临的信任和主权问题具有重要适用性。我们预计在本财年将有更多关于针对机密计算和数据主权市场的产品和上市策略的公告。Arqit相信这个市场为公司带来了重大机遇，并且我们有英特尔这个强大的合作伙伴来开拓这个市场。
虽然我们通过加密情报和与英特尔的合作扩大了产品 offering，但我们仍然专注于在最近的成功基础上再接再厉，特别是在电信以及政府和国防市场。在电信市场，我们与一级网络运营商SparQL签署了一份为期三年的合同，使其能够提供量子安全网络即服务。在我们合作的基础上，我们最近与SPARQL合作宣布，已演示将ARCS加密技术直接嵌入光传输层，验证了敏感数据可以在物理网络层得到保护，而不会影响性能。
这一演示为网络最终用户的其他量子安全产品 offering 打开了大门。除了与SPARQL的合作外，Arqit还与RSG Telecom及其关联公司Fabric网络签署了额外的许可协议或合同。我们与潜在的大型电信网络运营商的合作非常紧密。我们期望通过我们的蓝图，与其他网络运营商复制我们在SparQL、RSG和Fabric方面的成功，这应该会缩短潜在客户的实施时间。同样，在国防领域，无论是军队还是国防承包商，我们都在最近的成功基础上继续发展。我们之前宣布的与大型IT供应商合作的初始战争部合同是一个验证性事件。
自宣布以来，我们已经签署了几项额外的国防相关合同，包括一项用于集成到无人战场资产的合同。国防市场有巨大的机会。我们已经开展了多项演示和测试合作，通常作为与美国和外国军事组织以及国防承包商合作的解决方案集的一部分。虽然国防领域的销售周期可能比其他市场慢，但我们相信，随着时间的推移，这个市场将占我们收入的很大比例。在这方面，我们加强并调整了我们在美国的业务和人员，以推动我们努力夺取更多这个市场的份额，无论是美国军方、国家安全还是政府领域。
那么，回到我的介绍，我们正经历市场采取行动解决当今加密技术弱点和量子计算机威胁的 momentum。潜在客户参与度正在加速。我们扩大了产品 offering，提供全面的检测、保护和合规解决方案。我们还扩大了产品 offering，成为量子安全机密计算和数据主权领域的先行者，并最终深化了在关键网络运营商和国防市场的成功。我们的努力开始体现在我们的业绩中，尼克稍后将谈论这一点。我要说的是，我们认为2025财年是收入方面的低谷年。
与上半年相比，公司在下半年的收入大幅增长。我们在本财年末签订的合同代表着2026财年可确认的120万美元收入。我们期望通过2026年在这一基础上继续发展。随着量子安全解决方案市场的 momentum 增长，我们的信心也在增强。组织开始了迁移之旅。我们可以协助评估风险暴露，并且我们提供经证实安全的对称密钥加密解决方案。我们喜欢我们在市场中的地位，以捕捉我们正在建立的需求。我们对2026年的前景感到兴奋。谢谢。现在我将把会议交给我们的首席财务官尼克·波因顿。
谢谢安迪。2025财年，Arqit实现营收53万美元，而2024财年营收为29.3万美元。期间差异主要源于我们之前宣布的与中东客户的多年期合同于3月开始执行。2025年，我们从7个SKA平台和网络安全解决方案许可证以及专业服务中获得收入。相比之下，2024财年为13个许可证。虽然我们本财年的收入 modest，但全年业绩确实比上一年有实质性改善，并且从2025财年上半年到本期末有实质性的连续改善。受益于多种因素，包括我们在中东的多年期合同开始产生收入（如先前报告所述，该合同曾被推迟）。这也反映了我们与SparQL的多年期合同的开始执行。与安迪的 momentum 主题一致，我们之前报告称，我们在2025财年末拥有120万美元的合同收入，这些收入可能在2026财年确认。虽然我们谈论的仍是 modest 的名义美元金额，但潜在客户讨论、许可活动和现在的收入轨迹都在朝着积极的方向发展。
SKA平台即服务和ARKIT网络安全产品的收入总计47.6万美元。支持合同活动的专业服务和维护收入为5.4万美元。2024财年，Arqit SKA平台即服务和ARCIT网络安全合同收入总计19.1万美元，支持合同活动的专业服务和维护收入为10.2万美元。我们的行政费用相当于运营成本。对于那些更熟悉美国GAAP的人来说。2025财年行政费用为3470万美元，而2024财年为2540万美元。期间差异主要是由于英镑对美元走强导致的外汇收益减少。
员工和财产成本同比大幅下降。截至2025年9月30日，Arqit的员工人数为91人，而截至2024年9月30日为82人。本期间的行政费用包括与基于股份的薪酬相关的560万美元非现金贷项，而2024财年经重述的非现金费用为60万美元。本期间的运营亏损为3850万美元，而2024财年的亏损为2690万美元。期间运营亏损的差异主要是行政费用的增加以及本期间未决集体诉讼的特殊项目确认。
我们之前宣布已就诉讼和解达成原则性协议。本财年，持续经营业务的税前亏损为3650万美元。2024财年，持续经营业务的税前亏损为3740万美元。期间差异主要是由于 county 翻译差异的改善。截至2025年9月30日，公司拥有现金及现金等价物3690万美元。现在，我将会议交回安迪。
谢谢尼克。最后一点想法。尼克或许说得最好，他指出关键指标的轨迹——潜在客户参与度、已签署合同、收入积压——都在朝着积极的方向发展。在我看来，这是市场开始认真采取行动向量子后加密态势迁移的结果。这也是对Arqit对称密钥协商加密平台提供成熟解决方案的认可。今天，我们对2025财年我们产品的市场感到非常兴奋。整个ARCU团队的辛勤工作开始取得成果。我们期望在2025年经历的 momentum 基础上继续发展。再次感谢。我将把会议交回操作员进行问答。
谢谢。如果您想提问，请在电话上按星号11。如果您使用耳机。如果需要，请拿起听筒，然后按星号11。如果您想退出队列，请再次按星号11。请稍等，我们正在整理问答名单。今天的第一个问题将来自H.C. wainwright & Company的斯科特·巴克。您的线路已接通。
嗨，下午好。各位，感谢回答我的问题。安迪，我很好奇，在过去几个月里，是否有特定的催化剂帮助推动了更高水平的演示和活动？无论是外部因素还是内部销售流程的变化。
嘿，斯科特，好问题。谢谢。所以我想，当我阐述我们业务的发展方向时，我会说，从主题上讲，你所看到的是2025日历年量子领域的新闻流量和进展非常巨大。我认为当你看到一些大公司。比如IBM和谷歌，当他们谈论他们的超级计算机和实现量子霸权时，然后你也会看到一些较小的纯玩家，顺便说一下，我们看到很多。
我认为他们的进步让人们说，嘿，我们现在可以看到量子发展非常迅速，而我们实际上仍然处于量子之年。所以这是他们看到的第一件事，我想说，从主题上讲，我认为我们还看到，特别是在电信 sector 内，人们的认识有所提高，因为我在之前的发言中提到，在某些情况下，政府，在其他情况下，监管机构对人们说，这需要在你的风险登记册上，这是你需要关注的事情。
我认为这促使很多组织（从电信开始）说，嘿，我们需要对此有一个立场，我们需要了解潜在影响以及如何减轻这种影响。所以一方面，量子以这种方式到来非常令人兴奋，因为它是一种向善的力量。我们都知道量子的好处，但在不良行为者手中，现在人们开始意识到其后果。我还想告诉你另一件事。
我认为现在被称为“现在收获，以后解密”的威胁已经非常公开，即人们的信息今天被黑客攻击和窃取，以便在量子计算以更有意义的方式可用时以后解密。如果这些信息有保质期或在未来有任何有效性，那么它会使该组织面临风险。我认为人们说，嘿，我们需要现在就防范这种情况，而不是等待更多关于量子计算机可用性的证据。希望这对你有帮助，斯科特？
不，非常有帮助。听起来市场正在向你们靠拢，而不是你们必须改变任何内部销售程序来吸引更多关注，这很好。我还想问一下加密情报。与传统产品相比，其销售周期是什么样的？我想它会明显更短，可能是近期收入的驱动因素。
是的，嘿，我们对收购加密情报非常满意。对我们来说，这是一种能力，能够在销售周期中向组织展示其密码学环境，并展示他们在网络中可能存在的弱点和潜在问题，同时还能根据现有的监管机构指导进行识别。但紧接着，我们显然希望组织也将其用作持续工具，以保护自己免受任何新攻击。所以我们看到，特别是电信运营商开始倾向于这一点，并说，嘿，这是我们想要持续使用的东西。所以我们现在正在与多家电信运营商讨论，不仅要对其网络进行初步检查，还要让他们持续使用该工具。
我喜欢现在我们能够非常具体地说明威胁是什么，并非常确定地说明我们可以做些什么来帮助他们减轻潜在攻击和漏洞。我认为今年，正如我所说，作为量子之年，我们在这方面有更多的入站，而不是像以前那样在市场上进行宣传。市场感觉现在更加了解，并且正在向我们走来。
是的，这很有道理。我很好奇，安迪，是否有其他类似的 bolt-on 或 tuck-in 机会，类似于你在5月份进行的资产收购，可能有助于带来额外收入或扩大潜在客户群。
是的，这是一个非常好的问题。我谈到了我们在数据主权和机密计算方面看到的情况，我认为这两个领域现在确实非常突出。特别是当你考虑到。很多组织现在都在思考，在“检测、保护、合规”中，我的数据要去哪里？我需要如何考虑遵守当地法规，然后如何保护它？所以任何位于“检测、保护、合规”外围，围绕数据主权和机密计算的公司都将是我们很好的 tuck-in 目标。我认为任何关于。这方面的特定技术组件都会很有趣。我们已经在一些不同的领域进行了研究，寻找那些提供部分组件但显然缺少我们在量子安全方面的深厚知识产权的公司。当然。我们一直在市场上寻找。
太好了。如果我还能再问一个问题，这可能是问尼克的。我们是否应该预期2026财年的运营支出会有任何变化，或者您能否以当前的运营支出水平支持业务的预期增长。
是的。所以。我们的计划非常明确，就是保持我们在2024财年受益的成本控制，并在2025财年保持同样水平，并在2026财年保持相同水平。所以每月250万美元是我们每月目标最大现金支出，这是我们预期的，我们相信我们可以在这些限制范围内完成未来一年的工作。
完美。非常感谢各位提供的补充信息。谢谢。
时间。谢谢。斯科特。
谢谢。请稍等，准备下一个问题。下一个问题将来自Cantor Fitzgerald的特洛伊·延森。您的线路已。
接通。嘿，各位，恭喜取得这么大的进展。也许安迪，你先说说竞争情况？似乎6到12个月前，传统安全厂商中几乎没有人谈论量子后安全，现在我听到他们在升级算法等等。所以很好奇，这主要是基于软件的竞争，还是你能否谈谈竞争动态？
是的，当然。我的意思是，我认为。与我们在市场上看到的兴趣和活动一致，当然会有人将此视为他们想要涉足的领域。所以我们绝对看到。关于人们如何看待这一点以及他们想要如何提供解决方案，有一些不同的竞争观点。让我们把焦点放回我们身上。我们已经在这方面工作了五年多。我们拥有25项专利。我们花了很多钱深入思考这个问题，并相信我们有非常独特的东西。用一句话来说，黄金标准一直是对称密钥协商，政府、军队、联邦国防等长期以来一直使用它，因为这是他们信任的。而纯软件解决方案允许你在没有硬件的情况下对其进行建模，无需考虑密钥分发。
而且它不是数学的。任何数学的东西，显然量子计算机都能轻松破解。我们相信我们的解决方案非常轻量级、非常灵活，可以延伸到网络边缘，并扩展到我们一直在进行的数据主权和可信域对话中。我相信会有人提出略有不同的观点。我们只想确保我们所做的事情尽可能无摩擦且容易实现。这就是我们一直在努力的方向。
完美。很好的回答。那么，安迪，关于最近的成功，似乎主要在电信和政府领域。我很好奇，你能否谈谈企业方面？似乎金融机构和各种不同的美国企业公司应该关注这一点。
是的，嘿，这是个非常好的问题，特洛伊。我感觉这有点像OSI模型，如果你知道从物理层向上的话。正如我谈到的光传输层等，最基本的是，嘿，让我们保护事物连接的基本原理。我感觉我们现在正在进入更 operational 的层面。我觉得任何受监管的、拥有关键基础设施的、知识产权密集型的组织都开始与我们交谈。我在准备好的发言中提到，我们曾向一个监管机构做过简报。
你可以看到，他们现在正在制定指导方针，说，嘿，这显然是对受监管金融行业的威胁。他们是我们目前正在交谈的对象。所以我们看到一些基础设施运营商正在思考如何保护基础设施以及防范不良行为者。然后是那些从事知识产权丰富、开发周期长的工作的组织。所以你可以想到制药公司、生命科学公司、化学公司，他们也希望保护自己的知识产权。
因为显然，如果存在“现在收获，以后解密”的情况，而他们的开发周期长达数年，那么这些信息的保质期很长。所以这些行业是接下来会出现并开始与我们对话的行业。安全计算显然也与金融服务相关，因为它是受监管行业。所以我们看到这些领域齐头并进。希望这有意义。
完美。谢谢，安迪，尼克，继续保持好的工作。各位。
非常感谢。
谢谢。队列中没有更多问题了。我想将会议交回安迪做总结发言。请讲。
谢谢。再次感谢各位今天的参与。我们期待在2026年上半年业绩结束后再次与您交谈。非常感谢您对公司的兴趣。再次感谢您的出席。
谢谢。女士们，先生们，今天的会议到此结束。感谢您的参与。现在您可以挂断电话了。发言人请留下来进行汇报。