汤姆·弗格森（总裁兼首席执行官）
杰森·克劳福德（首席财务官）
大卫·纳克（首席营销、传播及投资者关系官）
菲利普·库珀（Three Part Advisors）
甘沙姆·潘贾比（贝尔德）
尼克·贾尔斯（B. Riley Securities）
埃里克·博伊斯（Evercore）
亚当·塔尔希默（Thompson Davis & Co.）
丹尼尔·里佐（杰富瑞）
马克·赖希曼（Noble Capital Markets）
格里·斯威尼（ROTH）
萨。萨。山姆。萨。萨。早上好，欢迎参加AZZ公司第三季度全年收益电话会议和网络直播。所有参会者将处于仅收听模式。如果您需要帮助，请按星号键后再按零键联系会议专员。在今天的演示结束后，将有提问环节。要提问，您可以在按键电话上按星号然后按1。要撤回问题，请按星号然后按2。请注意，本次活动正在录制。现在，我想将会议转交给Three Part Advisors的菲利普·库珀。
请讲。
早上好。感谢大家今天参加我们的会议，回顾AZZ截至2025年11月30日的2026财年第三季度业绩。今天参加电话会议的有总裁兼首席执行官汤姆·弗格森、首席财务官杰森·克劳福德以及首席营销、传播和投资者关系官大卫·纳克。在今天的准备发言之后，我们将开放电话会议进行提问。请注意，今天电话会议的网络直播可在www.investor events网站上观看。在开始之前，我想提醒大家，我们今天的讨论将包括根据1995年《私人证券诉讼改革法案》安全港条款作出的前瞻性陈述。
就其性质而言，前瞻性陈述具有不确定性，且超出公司控制范围，除非是实际结果。AZZ包含前瞻性陈述的评论可能涉及风险和不确定性，其中一些在ACC向美国证券交易委员会提交的文件中不时详细说明，包括最新的10-K表格年度报告。这些陈述并非未来业绩的保证，因此不应过度依赖。实际结果可能与这些预期存在重大差异。此外，今天的电话会议将讨论非公认会计原则财务指标，这些指标应被视为补充，而非公认会计原则财务指标的替代。
我们建议股东参考今天收益新闻稿中包含的从公认会计原则到非公认会计原则指标的调节表。现在，我想将电话会议转交给汤姆·弗格森。
谢谢菲利普。感谢大家今天参加我们的会议，并祝大家新年快乐。在我简要概述我们的业绩并更新各部门的情况后，杰森将介绍AZZ的详细财务业绩，戴夫将讨论我们终端市场的行业动态。首先，让我分享几个重要的里程碑。我们第三季度实现了4.26亿美元的创纪录销售额，超过了公司历史上的任何一个季度，并且我们的过去十二个月调整后息税折旧摊销前利润达到了3.58亿美元的历史新高。
这些财务业绩反映了我们坚定不移地执行纪律严明的战略，该战略专注于推动增长和创造股东价值。本季度，我们维持了每股20美分的现金股息，标志着连续63个季度通过现金股息向股东持续返还资本。现在转向我们的第三季度业绩，我们的总销售额增长了5.5%，产生了超过9100万美元的强劲调整后息税折旧摊销前利润。金属涂层部门表现出色，销售额同比增长15.7%，这得益于基础设施项目的更高产量和强劲需求。30.3%的部门息税折旧摊销前利润率反映了电气、太阳能以及输配电项目中大型项目的占比增加，这些项目往往更具价格竞争力。
Prego Metals与上一季度相比实现了连续改善，但销售额同比下降1.8%。这主要是由于建筑、暖通空调和运输市场持续疲软。与此同时，受新客户获取和市场份额增长的推动，食品和饮料容器需求达到了新的历史高点。这一趋势进一步凸显了从塑料向铝的加速转变，这与我们密苏里州华盛顿新工厂的持续产能提升相契合。总体而言，终端市场需求的增长是由基础设施现代化、能源转型和工业回流以及数据中心建设、综合液化天然气、发电和可再生能源项目的增长推动的。
这些市场部门依赖镀锌钢和涂层材料，而AZZ在这些领域提供无与伦比的规模涂层解决方案、专业知识和专有技术，为客户提供卓越价值。我们多元化的产品组合使我们能够独特地抓住多个终端市场的项目机会。戴夫稍后将分享更多细节。我们继续强调AZZ的专有ERP平台是我们业务模式中的核心差异化因素。我们的数字镀锌系统和卷材区平台加深了客户关系，强化了我们的竞争优势，同时提供持久的投资资本回报。在运营上，这些系统通过更高的吞吐量、提高的良率、更好的锌利用率、改进的行政和生产效率以及增强的客户连接来提高利润率。
重要的是，这些收益是通过有限的增量资本实现的，这使得我们的技术投资对投资资本回报率具有高度增值作用，同时也减少了浪费并支持更可持续的运营。本季度之后，End Avail完成了其焊接解决方案业务（他们称为WSI）的多数股权出售。该交易为股东创造了价值，并进一步简化了Avale的投资组合。我们的合资伙伴仍专注于完成额外的剥离，只剩下rigolite和一小部分国际WSI业务。现在，我将把发言权交给杰森。
谢谢汤姆。第三季度，我们公布的创纪录销售额为4.257亿美元，较去年同期的4.037亿美元增长5.5%。增长由我们的金属涂层部门引领，该部门销售额同比增长15.7%，这得益于我们最大垂直领域的更高产量和基础设施相关支出。尽管Preco Metal的销售额从上一季度环比改善，但由于建筑、暖通空调和运输领域的产量下降导致整体终端市场环境疲软，销售额较去年同期下降1.8%，住宅重新 roofing 和更强劲的食品饮料容器销售部分抵消了这一下降。
在Precourt Metals内部，过量的进口预涂金属已逐渐进入市场，并且由于关税可能继续实施，我们预计Precoat Metals将开始从预涂金属进口的替代中受益。公司第三季度毛利润为1.019亿美元，占销售额的23.9%，而去年同期为9780万美元，占销售额的24.2%。第三季度销售、一般和管理费用总计3250万美元，占销售额的7.6%。这与去年第三季度的3920万美元（占销售额的9.7%）相比表现良好，去年第三季度包括与遣散费和一次性员工退休费用相关的成本。
本季度营业收入为6950万美元，占销售额的16.3%，与去年第三季度的5850万美元（占销售额的14.5%）相比提高了180个基点，这得益于今年的运营改善以及去年第三季度业绩中包含的非经常性项目。第三季度，我们报告的权益净亏损和收益为140万美元。这是在对先前宣布的电气产品业务剥离记录了百万美元的交易后损失调整之后。本季度我们Avail合资企业的亏损主要是由于此次剥离导致的超额间接成本。
与去年第三季度相比，权益和收益减少了860万美元。随着2025年12月31日WSI的出售以及Avail间接成本调整的进展，我们预测今年第四季度来自未合并子公司的权益和收益将为零。第三季度的利息支出为1220万美元，较去年改善700万美元，这得益于一系列行动，包括偿还债务、债务重新定价以及引入应收账款证券化工具。本季度所得税费用为1450万美元，有效税率为26.1%，而去年第三季度的税率为26.5%。
我们预计《One Big Beautiful Bill法案》不会对我们本年度的所得税费用或有效税率产生任何重大影响。然而，它将减少我们2026年支付的现金税。第三季度报告的净收入为4110万美元，而去年第三季度为3360万美元。AZZ报告的调整后净收入为4600万美元，其中不包括580万美元的无形资产摊销和60万美元的Avail权益损失调整，调整后稀释每股收益为1.52美元。这与去年调整后净收入4190万美元和调整后稀释每股收益1.39美元相比表现良好，较去年第三季度增长9.4%。
第三季度调整后息税折旧摊销前利润为9120万美元，占销售额的21.4%，而去年同期为9070万美元，占销售额的22.5%。转向我们的财务状况和资产负债表，我们的现金流部署战略包括投资于高回报的有机和无机举措、偿还债务、通过季度现金股息向股东返还资本以及回购股票。第三季度，我们从运营中产生了7970万美元的现金流。本季度资本支出为1850万美元，包括维持性和增长性资本的组合。第三季度股票回购为2000万美元，平均价格为每股99.28美元，而本季度的现金税较高，与前面提到的Avail合资企业收益相关，部分被《One Big Beautiful Bill法案》的影响抵消。
我们在本季度结束时的净债务头寸为5.347亿美元，可用借款能力为3.371亿美元，其中包括公司循环信贷额度中的3.364亿美元以及60万美元的现金和现金等价物。在本季度偿还3500万美元债务后，我们的信贷协议净杠杆率为1.6倍，处于我们先前宣布的1.5至2.5倍的目标范围内。最后，正如汤姆所提到的，与去年同期相比，我们增加并支付了每股0.20美元的季度现金股息，高于去年的每股0.17美元。现在，我将把电话会议转交给大卫。
谢谢杰森。大家早上好。美国基础设施投资周期，以及对生成式人工智能和机器学习技术的大量投资浪潮，正处于推动对高功率密度和先进冷却系统需求的早期阶段。例如，这些超大规模数据中心需要的涂层远远超出了结构钢和输电杆。这些项目需要用于关键应用的专业涂层，包括腐蚀防护、美观、功能、消防安全和法规合规。大规模数据中心投资通常必然伴随着配套的发电和电网升级，这些都是多年的建设项目。
我们预计这些私人和公共 colococation 投资将强化积极的长期 secular 趋势，使AZZ金属涂层和AZZ预涂金属都受益。我们还预计太阳能项目将保持强劲，因为我们的许多太阳能客户的积压订单远远超过当前税收抵免的到期日。这些项目专注于大型场地，包括商业开发的数据中心，这些数据中心为持续的高负载需求提供电力。除数据中心外，本季度非住宅建筑仍然低迷，主要受利率和挥之不去的关税相关不确定性驱动，而住宅建筑也表现疲软。
尽管如此，我们看到金属住宅重新 roofing 市场出现积极趋势，因为它继续逐渐从沥青 roofing 市场夺取份额。这有助于抵消低于正常水平的风暴季节，因为今年没有命名的飓风在美国大陆登陆。展望未来，大多数预测指出，到2026日历年，建筑行业将持平或出现区域性选择性温和增长。最后，随着我们进入第四季度，值得注意的是，去年第四季度受到异常潮湿和寒冷天气的影响。长时间低于40度的温度以及公用事业提供商的天然气削减行动导致上一季度出现创纪录的生产损失天数，特别是在德克萨斯州。
因此，我们预计第四季度与去年12月3日至2月期间相比，同比比较可能会有所缓解。现在，我将把电话会议转回给汤姆。
谢谢戴夫。转向我们2026财年的指导更新，我们缩小了总销售额、息税折旧摊销前利润和调整后每股收益的预测范围。我们预计销售额将在16.25亿至17亿美元之间。调整后息税折旧摊销前利润将在3.6亿至3.8亿美元之间，调整后稀释每股收益将在5.90至6.20美元之间。正如戴夫所提到的。我们认为去年第四季度的天气相关影响将不那么严重。我们强大的财务和市场地位使我们能够利用战略增长机会，同时执行我们更广泛的资本配置计划。
我们预计在未来几周内发布2027财年指导，新财年从3月1日开始。行业整合继续带来引人注目的机会，我们目前正在评估几个符合我们策略并扩大我们市场覆盖范围的战略性小型收购。在金属涂层和预涂金属领域，我们继续对并购采取纪律严明的方法，瞄准推动可持续增长并为股东创造有意义价值的机会。最后，我要衷心感谢我们的AZZ团队，感谢他们坚定不移的奉献、纪律严明的专注以及他们每天为客户和其他利益相关者提供卓越质量服务和价值创造所带来的自豪感和热情。
现在，操作员，我们想开放电话会议进行提问。
我们现在开始问答环节。要提问，您可以在按键电话上按星号然后按1。如果您使用扬声器电话，请在按键前拿起听筒。如果您的问题已得到解答并想撤回问题，请按星号然后按2。此时，我们将暂停片刻以整理提问名单。第一个问题来自贝尔德的Gonsham Panjabi。请讲。
谢谢操作员。大家早上好，祝大家新年快乐。我想首先问一下，关于金属涂层部门和预涂部门，考虑到政府停摆等运营背景的一些复杂情况，您能否让我们了解一下订单积压情况如何？特别是政府停摆，它对这两个部门中的任何一个有任何重大影响吗？
是的，谢谢，新年快乐。我认为正如我们所讨论的，通常在金属涂层方面，我们确实没有太多积压订单，但我们的销售团队对客户的前景有很好的前瞻性看法。
因此，在我们展望本财年结束时，我们感觉非常良好。这就是为什么除非天气像去年那样变得非常糟糕，否则我们认为金属涂层有势头和机会为本财年画上圆满的句号。所以对此感觉非常好。正如我们所提到的，无论是数据中心、太阳能电站、输配电、大量的电杆业务和塔架，这些大项目都有很多机会，特别是在我们预涂部门有良好产能的许多领域，情况则好坏参半。
你知道，在任何一方都没有感受到政府停摆的影响，先说这个。但在预涂方面，是的，他们在住宅商业建筑方面面临更多挑战。他们确实从一些数据中心中受益，这些数据中心有很多涂漆金属。但是在 roofing 方面，更多的是房屋更换新屋顶时，越来越多的人转向金属，这对我们有好处，但这不足以抵消市场的不利因素。所以他们也没有积压订单，但他们有很多裸金属，而且裸金属比去年这个时候少。
所以他们正在追逐那些能够快速周转以维持销售水平的业务。
明白了。然后具体到预涂部门，我的意思是，去年由于关税以及进口调整等因素，订单模式出现了很多扭曲。随着我们进入2026日历年，基本运营环境是在恶化，还是处于低谷，考虑到您提到的业务起伏，整体上没有复苏？
不，我认为有几件事在发生，其中一些在我们的控制范围内，一些不在。
但我们认为市场已经基本触底并趋于稳定。因此，我们看到了机会，当然我们正在追求更多机会，我们正在赢得一些市场份额来抵消市场疲软，然后我们华盛顿工厂正在提升产能，这是我们在容器领域看到机会的领域之一。而且，正如我们继续谈论的从塑料转向铝，你知道，我们为容器业务开设新产能的时机再好不过了。所以，展望明年，华盛顿新工厂全年满负荷生产，我们感到非常兴奋。
更不用说我们已经在圣路易斯容器厂进行了一些投资，并将继续进行投资。所以，这就是我们感到兴奋的地方，我们正在尽我们所能追逐所有这些机会，并且在Washmo有一个很好的合作伙伴，以及与其他客户的其他机会。所以，这就是我们的重点。然后尽我们所能说服客户选择我们而不是竞争对手。
好的，最后一个问题，我知道您将在几周内正式给出2027财年指导，但您能否给我们一个预告，关于我们在确定明年的估计时应该注意的差异？
不，我认为，你知道，正如我提到的，金属涂层部门，我们预计本财年剩余时间将强劲收尾，尽管他们没有积压订单，但在我们进入明年时，他们正在积累一些相当好的机会。所以我们对此感觉非常好。显然，我们有一个预算需要董事会批准，所以我们将在大约三周后，现在是两周后进行，然后一旦我们整理好内容，就会尽快沟通新的指导。但是，是的，感觉非常好。
我喜欢我们的定位。我喜欢我们的团队正在做的事情，我喜欢我们现有的领导团队，我喜欢他们关注的重点。所以我非常热情。
太好了。非常感谢。
下一个问题来自B. Riley Securities的尼克·贾尔斯。请讲。
是的，谢谢操作员。大家早上好。伙计们，恭喜你们持续取得强劲业绩。你知道，看到回购和债务减少尤其令人高兴，但我想回到并购问题，只是好奇你能否给我们更多关于你今天看到的机会类型的信息。你知道，是金属涂层还是预涂，单站点还是多站点？非常感谢。
是的，这是个好问题。我认为并购渠道非常活跃。主要是补强型收购，单个或两个的那种，这有点像，你知道，就像我们说的，这是我们的甜蜜点。
我们收购了Canton，并迅速提升了它的产能。你知道，这是我们典型的整合策略，将其提升到我们的舰队利润率水平并实现增长。所以这些是我们渠道中的项目。我不认为我们会在本财年结束前完成任何交易。只是有太多事情在进行中，并不是我们不关注，团队也很活跃，但如果明年这个时候我坐在这里参加这个电话会议，没有几个成功的收购并谈论这些单个或两个的补强型收购，我会非常震惊，所以可以说，我们希望能有几个加入我们的阵营或大家庭。
明白了。好吧，汤姆，很高兴听到这个消息。也许换个话题。你谈到了从塑料到铝的转变，华盛顿工厂在这方面的时机非常好。但是美国的铝价已经达到历史新高。我知道你不会直接感受到这一影响，你们采用加工模式，但你们的客户可能会感受到这种影响。所以我很好奇，你是否看到需求因此发生任何变化，或者你认为预涂业务对铝价有敏感性吗？
是的，谢谢尼克。我是戴夫。我来回答这个问题。我们认为铝价不会有太大敏感性，因为特别是在容器市场，已经出现了向铝的长期转变，这主要是由于人们更不愿意用塑料饮用东西，特别是对微塑料的担忧。特别是在本季度，当你查看细分销售数据时，我们的消费部门增长了11%，这支持了这一点。所以我们对所看到的情况感到非常满意。正如汤姆提到的，Washmo正在顺利提升产能。
我们在那里有一个很好的合作伙伴，而且有很多长期前景继续向我们走来。
明白了。谢谢你，戴夫。伙计们，我会把发言权交出去，但继续保持好工作。好的，谢谢。
下一个问题来自Evercore的埃里克·博伊斯。请讲。
谢谢，早上好。也许首先，密苏里州华盛顿工厂在2026财年第四季度提升至75%的退出率，对预涂部门的利润率有多大影响？我们什么时候能听到剩余产能分配的消息？
是的，嗨，埃里克，我是杰森。我可以回答这个问题。当然，正如我们之前沟通的，基于我们销售的产品的规模，我们预计华盛顿工厂的利润率将是互补的。因此，它将为我们在Preco看到的利润率增加一点推动力。关于额外产能，你知道，我们目前完全专注于我们的合作伙伴，并为该合作伙伴提升产能。它正在按周期推进，我们对目前的进展非常满意，但我们仍有很多工作要做，特别是在第四季度要完成很多工作。
所以，在我们真正开始专注于为该工厂带来额外客户之前，真的要到明年初到年中。
好的，感谢。然后第二个问题。戴夫，我想你在准备好的发言中提到了，但你能帮助我们量化2026财年第四季度有利天气比较的好处吗？
是的，你知道，正如我们提到的，从总体上看，去年的天气异常寒冷和潮湿。我想我们去年提到过，我们在本季度总共损失了大约2200天的生产时间。所以我现在手头没有具体数据，但我们确实认为第四季度到目前为止天气更好。今天德克萨斯州的气温将达到80华氏度，与去年这个时候相比要好得多。但我们可以在电话会议后跟进，看看能否给你更多细节。
太好了。非常感谢。
下一个问题来自Thompson Davis的亚当·塔伦海默。请讲。
嘿，早上好，伙计们。恭喜创纪录的销售季度。谢谢。你能更新一下金属涂层部门的定价情况吗？我也很好奇价格可能如何影响该部门的利润率。
是的，你知道我们经常谈论我们尽量不直接谈论定价，因为这些电话会议上有一些竞争对手。但是当我们追逐大型项目时，当我们谈论输配电、太阳能和数据中心时，它们往往是更大的项目。因此，这会吸引更多的竞争。所以这就是我们谈论组合的时候，因为你会在这些大项目上获得略低的利润率，而不是显著的。
因此，它们在我们业务中占了更大的比重。我们之所以开放这一点，是因为我们已经决定我们正在推动利润率的上限。所以我们有点开放机会。让我们追逐它们。不想称之为追逐 volume，但让我们更愿意接受其中一些机会。我认为这对我们有好处，因为我们有能力帮助我们。本季度剩余时间肯定在第三季度帮助了我们。但是，你知道，我们没有失控。我们有一个严格控制的项目定价流程。还有一些其他没有被谈论的事情。但是我们的锌锅锌价继续上涨。当这些成本上升时，我们倾向于推高价格，我们每天在41个工厂定价。
所以我认为团队表现出了极大的纪律性，同时与客户一起追求机会，以建立可持续的势头。因此，在这一点上，我们对该团队的工作感到非常兴奋。
汤姆或大卫都可以回答这个问题。但我很好奇。你们不是唯一一个谈论2026年数据中心比2025年更大的人。只是好奇你能否为我们详细说明一下，为什么你现在更关注它。
是的，我认为当你看数据中心时，在我的发言中，我谈到我们对数据中心内我们接触到的众多机会感到非常兴奋。所以它不仅仅是用于建筑基础和建筑结构或围护结构的结构钢，以及相关的电力输入。我们确实认为预涂部门将随着这些项目的进一步推进看到一些机会。我们在预涂部门有客户生产绝缘墙板，例如。然后有很多特定规范的工作推动了对更多金属和涂层金属的需求，无论是镀锌还是预涂。
这就是我们看好该部门的原因。这是一个大部门，一个不断增长的部门，我们在其中的份额也在扩大。
很好。最后一个问题，大卫，你提到了金属 roofing 的机会。你现在知道金属 roofing 在新建建筑和维修改造中相对于沥青的份额是多少吗？
是的，我们有一些数据。你知道，当你看住宅领域新建和更换的细分时，新建建筑市场中略低于5%的比例现在采用金属 roofing。与五年前相比，增长了大约一个百分点。所以我们认为这一趋势将继续。在更换方面，影响更大。目前约占更换市场的14%，并且增长速度更快，这由几个因素驱动。其中之一是建筑规范。
随着时间的推移，它比沥青瓦更能抵抗风暴破坏。此外，历史上有点不愿意接受沥青以外的不同 roofing 材料的HOA（业主协会）现在也在放宽标准并接受金属 roofing。所以我们对此非常兴奋。
太好了。我会把发言权交出去。谢谢，伙计们。谢谢。
下一个问题来自杰富瑞的丹尼尔·里佐。请讲。
嗨。感谢回答我的问题，只是跟进最后一条评论。美国是否有特定地区金属重新 roofing 更为普遍？你提到了HOA。当我想到HOA时，我想到的是我父母住的地方，比如佛罗里达和亚利桑那州的退休社区。有没有相关的区域差异？
绝对有。丹尼尔？是的，我们看到在南部地区，特别是你提到的地区，这种情况更为集中。所以特别是佛罗里达，以及德克萨斯州，一直到南加州和亚利桑那州，这些市场的金属 roof 浓度通常高于北方气候地区。
好的。我可能之前问过这个问题，但是抱歉，请讲。
对不起，你说什么？
不，我只是想说。是的，他们确实。嗯，在腐蚀性环境或阳光充足的地方，它们往往更耐用。好的，好的。
不，这有道理。然后，你知道，对于传统的非住宅建筑，也许我之前问过这个问题，但是从你开始看到信贷宽松到需求，到住宅开始重建，再到转化为你们的需求，之间的滞后时间是多久？是立即还是六个月的滞后，或者我们应该怎么想？
是的，你知道，当你看它，再次，只是看我们的一些销售数据，我在准备好的发言中谈到了非住宅方面的建筑低迷，然后住宅方面下降得更明显。所以。我认为，随着你前进，你知道，到今年年底和明年，已经有一些利率变动，这对市场应该是积极的，我们应该在某个时候开始看到好处。你知道，当我们进入2026日历年和我们的2027财年时。
我想补充一下，在住宅方面，更多地跟踪抵押贷款利率，但是，你知道，一般来说，在很多这些资本项目上，有六到九个月的滞后时间。所以。而且，这要看远期曲线。所以。我们听到更多的乐观情绪。我想就说这些。好的，谢谢你的说明。
当然。
下一个问题来自Noble Capital Markets的马克·赖希曼。请讲。
谢谢。暂时关注金属涂层业务。第二季度，你知道，销售额同比增长10.8%，第三季度同比增长15.7%。我们确实看到毛利率略有下降，你知道，第二季度30%，而之前是30.9%，29.8%对30.9%。你提到了追逐这些大项目，但你能更具体一点吗？是否有特定的大型合同推动了销售额的大幅增长？你是否预计2027年销售额增长会有所放缓，但利润率可能会略有上升，或者你认为这些大项目会继续？
我认为这里有几件事。所以如果你以典型的输配电、大型电杆、塔架为例，这取决于它在哪里实施，你知道，哪些工厂，项目活动的情况。我们的一些工厂是为大型电杆建造的。当项目在不同地区进行时。所以这是一种非常临时的事情，我们在能力和产能上进行了大量投资。所以是的，当我们进入明年时，我预计，你知道，你会看到这些利润率保持，希望随着我们进行一些运营改进活动而提高。我们投资了 cattle 产能，我们投资了，你知道，特定的东西，这将帮助我们更好地运行这些类型的项目或更大的项目。
然后我们增加了更多的卡车运输，这样我们就可以在客户和我们的工厂之间运输东西，并将东西转移到更有能力运行某些项目的工厂。所以我们今年做了很多事情，这也是我们开放它的原因之一，我们希望在进入明年时继续保持这种势头。所以。所以是的，我不期望看到季度环比两位数的增长。你知道，当我们进入明年时，我预计会有增长，我也预计我们能够以我们现在的利润率水平处理它，你知道，差不多加上
而且你在减少债务和回购股票方面做得很好，只是关于股息政策。你在第一季度增加股息是否已经树立了先例？我的意思是，这是否是投资者可以期望的，也许每年增加一次。
显然，随着我们债务的重组和夏季的Vail交易，这让我们有机会重新考虑这一点。无论是每年一次还是类似的，这肯定在我们的雷达上。当然，我们会继续考虑并继续关注。所以鉴于这种情况，这肯定是我们下一个周期会考虑的事情。
是的。我们致力于每年一致地审视它。而且，当我们，你知道，现在是我们制定预算、计划并与董事会讨论这些事情的时候。所以你知道，时机很好，正如杰森所说，但我们致力于每年评估，而不是像上次那样需要几年时间才增加。
是的。嗯，你处于一个好位置。你已经偿还了债务，并且正在产生良好的现金流。非常感谢你的说明。当然可以。
谢谢。
下一个问题来自Ross Capital的杰里·斯威尼。请讲。
早上好，汤姆、杰森、大卫，感谢接听我的电话。我的大部分问题都已经得到解答，但我只有一个快速问题。关于预涂部门，你暗示你认为该部门已经触底，但我们也谈到了一些预涂进口过剩。你能否说明一下这种过剩对该部门造成了多大的阻力，以及我们应该如何展望未来？
是的，当然，关于预涂金属进口的思考过程确实与我们内部可以看到的数据相关。所以我们可以在内部看到裸进口进来，并对其有一个感觉，然后将其转化为管道中预涂进口材料的情况。所以我们已经看到它通过我们的系统和客户系统过滤，到目前为止，历史上较少的预涂金属进口不一定对我们的业务产生任何影响，我们预计未来随着我们开始看到一些好处过滤进来。
如果你考虑预涂金属进口市场，大约10%的美国市场是通过该供应链满足的。今年下降了约35%。但它下降的幅度正在增加势头。显然，到第三季度与第一季度相比，下降更多。所以这创造了市场机会。而且，当你看预涂金属进口市场以及谁能服务该市场时，只有少数几家公司能够真正服务该市场，显然AZZ Preco是其中的佼佼者。所以当我们展望明年的机会时，这为我们创造了一个很好的小机会。
明白了。谢谢。我就这些问题。新年快乐，恭喜度过了一个不错的季度。好的。新年快乐。
谢谢，杰里。
问答环节到此结束。我想将会议转回给首席执行官汤姆·弗格森，以作任何总结发言。
谢谢操作员，感谢大家今天早上参加我们的会议。如你所知，我们对第三季度的业绩感到满意，对全年感到良好，虽然还早，但对2027财年感到兴奋。期待公布2027财年指导，并在几个月后公布我们的业绩。新年快乐。感谢大家的参与。
本次会议现已结束。感谢参加今天的演示。您现在可以挂断电话了。萨。