Daniel Shugar（联合创始人、首席执行官兼董事）
Howard Wenger（董事兼总裁）
Chuck Boynton（首席财务官）
Philip Shen（ROTH公司）
Praneeth Satish（富国银行）
Dimple Gosai（美国银行）
Brian Lee（高盛）
Mark Strauss（摩根大通）
Julian Dumoulin Smith（杰富瑞）
Vikram Bagri（花旗集团）
Benjamin Kallo（贝尔德）
John Wyndham（瑞银）
Dylan Nassano（沃尔夫研究公司）
在发言人发言后，您的2026年财报电话会议将有问答环节。如果您……谢谢大家，下午好。欢迎参加Nextpower公司2026财年第三季度财报电话会议。我是Sarah Lee，Nextpower的投资者关系主管，今天与我一同出席的有我们的首席执行官兼创始人Dan Sugar、总裁Howard Wenger以及首席财务官Chuck Boynton。提醒一下，本次电话会议的回放将与财报新闻稿和股东信函一起发布在投资者关系网站上。今天的电话会议包含有关我们业务财务表现和运营的陈述，包括我们的业务和行业，这些可能被视为前瞻性陈述，此类陈述涉及风险和不确定性，可能导致实际结果与我们的预期存在重大差异。
这些陈述基于我们当前的信念、假设和期望，仅反映当前日期的情况。有关这些风险和不确定性的更多信息，请查看我们的财报新闻稿、股东信函以及美国证券交易委员会（SEC）文件，包括我们最近提交的季度报告（Form 10-Q）和年度报告（Form 10-K），这些文件可在我们的投资者关系网页investors.nextpower.com上获取。本信息可能会发生变化，我们没有义务因新信息、未来事件或我们预期的变化而更新任何前瞻性陈述。请注意，我们将在今天的电话会议中提供公认会计原则（GAAP）和非公认会计原则（non-GAAP）指标。
完整的非公认会计原则与公认会计原则的调节表可在新闻稿附录、股东信函以及投资者关系网页的财务部分中找到。现在，我将把电话交给我们的首席执行官兼创始人Dan。
下午好，感谢大家参加我们的会议。Nextpower本季度再次表现强劲，其特点是坚实的运营纪律和执行力、不断增加的积压订单以及对客户和创新的持续关注。此次电话会议是公司在新的Nextpower品牌下发布的第一份季度收益报告，对公司而言是一个重要的里程碑。在去年11月的资本市场日，我们概述了几年前开始的战略演变，从纯粹的跟踪系统供应商转变为端到端的太阳能技术平台。随后，我们举办了技术和市场研讨会，直接与客户互动，展示我们围绕核心跟踪器业务构建的不断扩展的增值产品和服务组合，包括将电力转换解决方案整合到公用事业规模太阳能和电池储能的路线图。
客户对该战略的反应非常积极，Howard将详细分享这如何转化为客户采用。我们最近与中东的Abu Nayan控股公司成立了合资企业Nexpower Arabia。该合资企业已经有了良好的开端，将为世界上最大的公用事业规模太阳能项目之一提供22.5吉瓦的先进跟踪系统。随着Nexpower Arabia的成立，我们专注于建立本地运营、制造能力和长期合作伙伴关系，以支持沙特王国的能源雄心。我们与Abu Nayan控股公司一起，正在推进可再生能源技术的本地化，加强供应链，并为每年本地制造和支持高达12吉瓦的太阳能容量奠定基础，随着时间的推移有可能创造数千个就业机会。
沙特阿拉伯及周边的海湾合作委员会（GCC）处于世界上最具活力的能源转型中心之一。经济转型、大型项目以及人工智能和数字基础设施的扩张推动电力需求快速增长，这需要能够快速、可靠和高效扩展的解决方案。太阳能作为当今可用的成本最低、可扩展性最强的发电技术，具有独特的定位来满足这一需求。太阳能在沙特阿拉伯和更广泛的中东和北非地区的能源未来中发挥着核心作用。让我们转向我们的财务表现。我们在所有关键指标上都取得了强劲的财务业绩。
第三季度收入同比增长34%，达到9.09亿美元，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）增长15%，达到2.14亿美元。本财年至今，收入同比增长32%，达到26.8亿美元。我们产生了稳定的现金流，并进一步加强了资产负债表。我们还成为第一家获得正式投资级评级的纯太阳能产品公司，这强化了人们对Nextpower能够在数十年内为项目提供支持的信心，支持这些太阳能发电基础设施项目全生命周期的融资、保修、服务和资产绩效。有眼光的发电厂所有者非常重视Nextpower的财务实力。基于我们的业绩和对业务的可见性，我们正在上调2026财年的财务展望，Chuck将详细讨论这一点。
最后，我要感谢客户的持续信任和合作，以及员工对创新和执行的承诺。我们仍然专注于扩展我们的技术平台，为股东创造长期价值。现在我将把电话交给Howard，由他提供本季度的更多细节。
谢谢Dan。本季度，我们看到客户订单持续强劲，推动积压订单进一步增长。我们还继续创新并向市场发布重要的硬件和软件，我们的全球运营团队使我们又一个季度取得了强劲的财务业绩。我们以年度和多年度为基础管理业务，这与公用事业规模太阳能行业的性质一致，大型项目跨越多个季度和多个地区。基于我们积压订单的实力和多样性、有利于Nextpower的持续“向优质产品靠拢”趋势以及我们全球团队的深厚能力和承诺，我们正在上调今年剩余时间的展望。
现在谈谈区域需求。在美国，订单量上升，收入同比增长63%，反映了Nextpower的技术和客户体验优势，也就是我们所说的“向优质产品靠拢”。对国内制造系统的需求也在持续增加，我们凭借强大的国内供应链和有利的交货期能够满足这一需求。美国项目和需求创造持续进行，开发商普遍报告他们有能力将项目推进到最终许可和融资阶段，并且他们在多年的完成期内都在这样做，提供了更长期的可见性。令人鼓舞的是，一些之前被搁置的联邦土地上的客户项目也已开始推进。
对我们核心跟踪器技术的需求仍然强劲，NX Horizon Hail Pro跟踪器的持续客户采用就反映了这一点。在2025日历年期间，我们的系统在全球执行了2170次冰雹防护收起，客户报告的组件破损率低于0.007%。这是非常好的消息，支持了我们的创新理念。我们不断扩展的技术平台现在在跟踪器和非跟踪器产品方面都获得了吸引力，订单簿中的组合越来越多样化。例如，本季度我们获得了一个552兆瓦的订单，该订单在单个项目中整合了技术捆绑，包括我们在美国制造的NX Horizon Hail Pro跟踪器、EBOSS、Annex Earth Trust基础系统和True Capture控制系统。
转向国际市场，欧洲再次以创纪录的季度订单和扩展到两个新国家而脱颖而出。我们也对成立新的合资公司Nexpower Arabia以服务中东和北非地区不断增长的需求感到兴奋。仅沙特阿拉伯就有到2030年安装130吉瓦可再生能源的雄心。我们还在海外推出了Annex Earth Trust基础解决方案，标志着我们技术平台的国际扩张迈出了积极的一步。正如Dan所指出的，我们在资本市场日宣布了将平台扩展到包括电力转换解决方案的计划。该项目按计划进行，客户试点计划于2026日历年进行。
现在谈谈项目时间和定价。与前几个季度一致，在投资组合基础上，项目时间保持稳定且可控，一些项目加速，另一些项目推迟。总体而言，第三季度定价略有净提前，继续跟踪更广泛的太阳能成本曲线，我们继续投资研发和可扩展基础设施，以降低成本同时提高系统性能。我们的文化是不懈地为客户服务，以有竞争力的成本和价格提供最大价值。总之，我们的业务基本面依然强劲，需求健康，积压订单量大且不断增长，项目时间和执行可见性稳定，我们通过创新、客户关注和运营卓越继续加强我们的竞争地位。
话不多说，我现在把电话交给Chuck。
谢谢Howard。大家下午好。总体而言，第三季度是又一个执行强劲的季度，业绩反映了健康的终端市场需求和整个业务的持续纪律性。我们2026财年第三季度的收入为9.09亿美元，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为2.14亿美元，调整后EBITDA利润率为23%。在本财年至今的基础上，调整后EBITDA同比增长22%，表明我们的利润率状况具有韧性，即使在我们应对关税和投资增长计划的情况下，本财年至今我们实现了4.35亿美元的公认会计原则（GAAP）净收入，突显了业务的高质量盈利能力。
第三季度81%的收入来自美国，19%来自世界其他市场。本财年至今，我们的收入构成是75%来自美国，25%来自世界其他地区。这种地域平衡使我们既具有规模又实现了多元化，同时允许我们最大化投资回报并优先考虑有纪律的执行。现在谈谈现金流，我们本季度产生了1.23亿美元的经营现金流，本财年至今为3.91亿美元。资本支出仍然适中，导致第三季度调整后自由现金流为1.19亿美元，本财年至今为3.6亿美元。这种现金生成水平反映了强劲的基础盈利能力、有纪律的营运资金管理以及我们业务的资本效率性质。
重要的是，这为我们提供了巨大的灵活性，可以在投资增长的同时保持强劲的流动性。我们的资产负债表仍然是核心竞争优势。本季度末，我们拥有9.53亿美元的现金及现金等价物，没有债务。我们最近还获得了正式的投资级信用评级，我们认为这是对我们现金可预测性、有纪律的财务管理和耐用业务模式的有意义的外部验证。这一里程碑对我们的客户和供应商很重要，同时也增强了我们的财务灵活性。我们的资本配置优先事项保持不变。首先，我们继续优先考虑对新产品和服务的有机投资。
其次，有纪律的并购，以加强我们的技术平台并创造客户价值。第三，向股东返还资本。今天，我们宣布董事会授权了一项为期三年、总额高达5亿美元的股票回购计划。该计划反映了我们对业务长期前景的信心，以及我们在保持投资增长灵活性的同时产生持久现金流的能力。对有机增长和并购的投资仍然是我们的首要任务，其次是股票回购。关于关税，正如预期的那样，关税继续对利润率产生影响，特别是在同比基础上。
本季度关税影响为4400万美元，高于上一季度的3300万美元。这一增长是由于第二季度的部分影响，因为新关税的生效日期是8月15日。我们多元化且日益本地化的供应链，加上定价纪律和运营执行，使我们能够有效管理这些影响。我们目前与超过25家美国合作制造工厂合作，Nextpower是第一家根据美国财政部指导方针提供100%国内内容跟踪器的公司，我们看到客户越来越多地采用这些解决方案以减轻关税风险。我们还继续与客户密切合作，管理多个项目的关税相关影响。
展望未来，我们预计关税相关的利润率压力将保持可控，基本符合我们之前的预期。最后，基于我们前三个季度的表现、积压订单的实力和质量以及核心市场的持续需求，我们正在上调2026财年的财务展望。我们现在预计收入在34.25亿至35亿美元之间，调整后EBITDA在8.1亿至8.3亿美元之间，调整后稀释每股收益在4.26美元至4.36美元之间。我们继续预计毛利率将在30%左右，营业利润率在20%左右。
明年的当前展望表明又是一个稳健增长的年份。我们的展望假设当前的美国政策环境保持不变，许可流程和时间线将与历史水平保持一致。总体而言，我们有信心在继续投资创新和长期价值创造的同时，实现持续的增长和盈利能力。我们继续高水平执行，同时保持强劲的利润率和现金流。我们相信我们的战略、团队和平台使我们能够独特地为股东创造长期价值。谢谢。现在我们将接受大家的提问。主持人。
我们现在开始问答环节。请将问题限制为一个主问题和一个后续问题。如果您想提问，请举手。现在，如果您已拨入今天的电话，提醒您请按星号9举手，按星号6取消静音。请稍候，我们正在整理问答名单。第一个问题来自Roth公司的Philip Shen。您的线路已接通。请提问。
嘿，各位，谢谢回答我的问题。本季度表现很棒。我想了解一下本季度的订单情况，特别是订单出货比。我知道你们提到了创纪录的积压订单，积压订单超过50亿美元，但想了解第三财季的订单是否突破了10亿美元，然后能否分享一下第三财季收入中美国业务的跟踪器与非跟踪器的收入构成，以及您预计未来几个季度或几年这一构成将如何变化？谢谢。
嘿，Phil，我是Howard Wenger。感谢你的问题。是的，我们对这个季度的表现非常满意，包括我们执行的所有事情。品牌更名、即将到来的资本市场日、客户日活动以及合资企业的宣布。在所有这些情况下，我们的业务执行仍然非常出色。关于你的问题，订单量强劲，收入和财务数据也表现良好，就订单而言，我们的积压订单有所增长。这是一个新的记录。我们不会给出具体数字，但可以说这是我们一段时间以来表现较强的季度之一，我们对此非常满意。
为了给你一些背景，订单在一定程度上偏向美国市场。至于收入构成中的跟踪器和非跟踪器业务，非跟踪器业务开始产生影响。我们看到美国市场的这一构成略有变化，因为我们首先在美国推出平台的非跟踪器部分。我说的是基础系统、EBOSS、机器人检查以及其他软件和服务，这些首先更专注于美国市场，这对美国市场的订单、收入和构成产生了一定影响。感谢你的问题。
很好，谢谢。嘿，Howard，能否快速澄清一下，你说这是一段时间以来表现较强的季度之一。这是指订单量特别强劲，还是整个季度的整体表现？
Phil，我特别指的是订单量。当你看对我们积压订单的贡献时。
太好了。那么这是否意味着订单至少达到了10亿美元？这样说公平吗？
Phil，非常感谢你的问题和坚持。
谢谢，Howard。我没问题了。
我们就到这里。非常感谢。
下一个问题来自富国银行的Praneeth Satish。您的线路已接通。请提问。
谢谢。恭喜你们……或许你能提供更多关于许可冻结的细节。你提到一些联邦土地上的项目仍在推进，我想知道，对于计划在2028年投运、需要今年获得许可的项目，你是否看到前端渠道有任何放缓？或者你是说，到目前为止，开发商已经能够应对一些这些限制？任何澄清都将有所帮助。
嘿，Pradeep，我是Dan Sugar。我们特别提到了几个现在正在推进的联邦土地上的项目。虽然从总数来看，这些项目在我们正在开展的项目中占比很小，但看到它们取得进展非常好。
那么，Howard，你想回答问题的第二部分吗？
当然。我们与开发商所有者和EPC合作伙伴都保持着密切联系。但在开发商所有者方面，我们看到和听到的是他们的项目组合正在推进。现在，有些项目完全不在公共土地和联邦土地上。事实上，许多开发商几乎没有公共土地的风险敞口，因此受影响较小。但我们所报告的是，无论是公共土地还是私人土地上的项目，通过许可阶段的速度都很有利，这包括存在联邦关联的地区。
总的来说，在美国，我们对不断扩大的机会渠道和不断增长的机会管道感到非常满意。因此，开发商正在应对挑战，他们有很好的安全保障，对未来有很多可见性，情况确实非常积极。
很高兴听到这个消息。谢谢。
下一个问题来自美国银行的Dimple Gosai。您的线路已接通。请提问。
非常出色的季度，晚上好，各位。本季度，直接订单和捆绑产品的附加率不断上升。那么，能否让我们了解一下True Capture、EBOSS、Earth Trust、机器人技术等的附加率？任何相关细节和背景都将有所帮助。另外，能否让我们了解一下，与仅跟踪器相比，典型捆绑产品的毛利率提升情况，特别是考虑到你们在这方面看到了更多的吸引力。谢谢。
当然。我是Howard，我来回答第一部分。Chuck，如果你想谈谈毛利率，我也可以。但关于附加率，首先，我们在创新和完善平台方面采取了无机和有机相结合的方法。所以我们在内部开发新技术，但也进行收购。如你所知，其中一些收购是最近进行的。例如，我们对EBOSS的收购是在2025年5月进行的，意义重大。所以到现在大约八个月了。以EBOSS为例，我们看到由于我们的销售平台，机会渠道在数量上呈指数级增长。
我们开始看到越来越多的订单、销售和收入通过这个特定渠道实现。我们目前不会提供具体的附加率数字，但可以说我们看到了一些非常重要的项目。我们强调的一个例子是一个552兆瓦的项目，其中我们将跟踪器、基础系统、EBOSS和True Capture捆绑在一起。随着这些其他产品和服务（我们称之为非跟踪器产品）的渠道成熟，我们将越来越多地谈论这一点，它们完善了平台并补充了跟踪器业务。
至于财务和利润率，你想谈谈吗？
当然。谢谢Dimple。你知道，我们没有详细划分非跟踪器和跟踪器的收入比例。实际上，今天的重点是总体上扩展技术和市场推广。它们大致处于公司平均水平。当然，有些更高，如软件，你知道，Dimple，软件的利润率相当高，其他的则接近公司平均水平。但从建模的角度来看，你可以认为它大致与我们提供的指导和展望一致。
谢谢。
下一个问题来自高盛的Brian Lee。您的线路已接通。请提问。
嘿，各位，下午好。感谢回答问题，执行得非常出色。我的第一个问题是，考虑到2026财年更高的收入和利润基数，您对去年11月分析师日提供的2027财年展望有任何更新吗？考虑到这里更强的业绩，我们应该如何看待下一年的传导效应？接下来的问题是关于IRA抵免的会计处理。尽管美国业务占比更高，但抵免额却有所下降。我很好奇，这是否意味着除IRA外的毛利率比过去几个季度更高。但这是时间问题还是与抵免分享和定价有关，导致美国销售额上升但IRA抵免下降的动态？谢谢。
是的，IRA抵免与上一季度大致持平。Brian，你看到的实际上是关税影响的混合。正如我在准备好的发言中提到的，关税影响从上一季度的3300万美元上升到本季度的4400万美元。这实际上只是因为整体关税对我们的影响是整个季度的，因为新关税的生效日期是8月15日。关于我们对明年的展望，你知道，我们几个月前在资本市场日刚刚提供了展望。所以我们不会更新或改变它，但我只想说，凭借业务的实力，我们对进入明年感到非常乐观，我们为第四季度做好了准备，并且对带着良好的积压订单进入明年感到非常满意。
下一个问题来自摩根大通的Mark Strauss。您的线路已接通。请提问。Mark，您的线路已接通。您可能需要取消静音。
抱歉。感谢回答我们的问题。很高兴看到Nexpower Arabia的22.5吉瓦订单。我知道我们过去讨论过沙特阿拉伯的长期目标等，但只是好奇，展望未来，比如未来12、18、24个月，合理的预期是什么。我们能否期待从该合资企业看到类似吉瓦级别的订单，我还有一个简短的后续问题。谢谢。
嘿，Mark，我是Dan Sugar。我们刚从阿布扎比、迪拜和沙特阿拉伯待了很长时间回来，那个市场在太阳能发展方面真的非常强劲。
我的意思是，不仅在那些国家，整个地区都是如此。我们看到非常强劲的两位数吉瓦增长。正在制定和执行非常雄心勃勃的目标，该地区一些最大的能源参与者进行了多次公开招标。有国家目标，也有公用事业目标。正在发生非常重大的事情。例如在阿联酋。最大的市场是沙特阿拉伯，阿联酋也是一个非常强劲的市场。有一个名为“全天候”的项目。非常有趣的是一个5吉瓦的太阳能单一项目，配有大量电池。
我不记得是19还是29吉瓦时了。但这使得该地区能够24小时7天获得可再生能源，即太阳能。这确实是一个数量级的项目，非常有趣，我们看到的情况说明了太阳能的成本效益有多高，因为显然那里有大量的石油和天然气资源。尽管有所有这些自然资源，太阳能仍然是成本最低的发电方式。因此，我们很高兴能参与该地区的发展。
我们是第一个在该地区开展公用事业规模发电厂的公司，七年前在沙特阿拉伯的400兆瓦Sakaka项目，其表现具有出色的可靠性。那里对优质性能有强烈的倾向。我们亲自参观了我们在现场的一个项目。它的表现超出预期，整个系统的运行效率约为预期的105%。客户对此非常满意。所以，是的，我们对在那里的发展感到非常兴奋。
谢谢。好的，谢谢。如果我能向Chuck提一个简短的后续问题，我想我知道答案，但既然这是你们第一次发布回购授权，只是想了解一下你们计划如何实施。
你们是否计划每个季度有一个基本的回购活动水平，还是完全随机、完全 opportunistic？
谢谢。是的，Mark，这将是一个结构化的计划。但由于我们是首次进入市场，我们将在开始时采取缓慢和谨慎的态度，因为这对我们来说是新的。所以我们将更正式地制定我们的计划，但目标是使其成为一个更正式的计划，而不仅仅是 opportunistic。
下一个问题来自杰富瑞的Julian Dumoulin Smith。您的线路已接通。请提问。您的线路已接通。按星号6取消静音。
嗨，我是Julian的助手Dashant。嗨，各位。我有几个关于沙特合资企业的快速问题。或许您能分享更多关于时间安排以及利润率节奏的信息？我们如何考虑22.5吉瓦订单随着时间的推移的影响。
我先从时间安排开始，然后Chuck，如果你想回答第二部分。合资企业已经启动，我们几周前完成了交易。它已经开始运营。我们宣布的22.5吉瓦项目，我们本季度已经开始实质性交付该项目。我们在利雅得有一个现有的工厂，继续生产。我们在吉达有一个新工厂正在建设中。我们上周参观了那个工厂。看起来非常棒。规模相当大。此外，我们继续与一些传统的供应合作伙伴合作，我们非常高兴能与Abu Nayen Holdings合作。
非常棒的组织。我们已经建立并开始运营。Chuck，第二部分。
是的。所以，你知道，我是这样看待这个问题的，正如Dan提到的，Abenayan是一家蓝筹公司。这是一家伟大的硅谷公司想要合作的那种公司。所以我们很自豪能与他们合作。正如我们过去提到的，它的结构大致是50/50的合资企业。不完全是。我们不会合并报表。这是有意为之，因为它非常符合我们的轻资本模式。所以你会看到的是，当合资企业销售项目时，我们实际上会通过向合资企业出售一些技术来产生收入。
会有收入、特许权使用费，当然还有我们在合资企业利润中的份额。所以我们将在下个季度提供更多细节，届时我们会给出2028年的展望或指导，或者2027年的展望和指导。请继续关注。但我们对这个机会感到非常兴奋，我们认为Abenayan将是一个很棒的合作伙伴。
太好了。谢谢各位。还有一个快速的后续问题。想谈谈电力转换。您能否谈谈与客户在这方面的对话是如何发展的？这看起来是什么样的？他们更关注储能还是太阳能？电力转换的竞争格局如何？
我来谈谈这个。Howard和我从20世纪80年代就进入这个行业，电力转换一直是太阳能和电池在整个时期实现最佳运营性能的机会。好的。
你知道，我们为什么要推出这个类别吗？嗯，因为这并不容易。让我们从这一点开始。我们非常认真地对待它。我们这样做是因为有机会提供更高的效率、更高的可靠性和可用性、更安全和更好的产品类别服务。我们公司的技术团队和领导团队在这方面有很多经验。我们正在考虑用户需求，以实现更高的工厂可用性。世界各地运营车队需要改进的首要问题是提高这一特定类别的可靠性性能。
这就是我们这样做的原因，我们的方法是不偷工减料，而是开发具有竞争力并具有本地制造属性的产品。我们从美国开始。我们有运行中的alpha单元。我们在资本市场日展示了我们在现场的这种特定解决方案的橇装设备。我们期待今年与客户完成一些初始beta项目，然后在此之后负责任地扩展业务。
谢谢。请下一个问题。
下一个问题来自花旗集团的Vikram Bagri，您的线路已接通。请提问。
大家晚上好。我想先问一个事务性问题，然后有一个后续问题。您在分析师日提到非跟踪器业务的利润率与公司平均水平相当。分析师日指出非跟踪器业务的利润率约为6%。那么您是说这些利润率高于分析师日预期的息税折旧摊销前利润（EBITDA）利润率吗？从分析师日到现在发生了什么变化？
是的，没有变化。我谈论的是毛利率，而不是EBITDA利润率。实际上，由于基数相当小，它不会真正改变整体情况。但我要指出的是，非跟踪器收入的很大一部分是软件，其利润率远高于公司平均水平。其他部分规模较小，因此短期内可以认为是与公司平均水平混合。随着时间的推移，这不会有太大变化。我们在资本市场日概述的内容仍然有效。谢谢。
谢谢Chuck。作为后续问题，您在准备好的发言中提到投资级评级对客户很重要。您能否强调在哪些地区这很重要？它在沙特阿拉伯重要吗？是否有办法量化有多少客户认为这很重要，比如这给您相对于竞争对手带来了多大的优势。谢谢。
是的。投资级评级对所有客户和供应商都很重要，在国际上有些不同。如果你与大型开发商所有者合作，他们非常关心交易对手（无论是客户还是供应商）的信用状况。所以，虽然你知道，这对金融界可能不那么重要，但对我们的客户来说非常重要，这确实证明了公司的管理水平和我们运营业务的纪律性方法。Dan，你想补充什么吗？
是的。我想补充的是，如果你看看许多市场。让我们谈谈美国。如果你回到五或十年前，有很多开发商然后出售项目。今天虽然仍有一些这种情况，但大多数这类组织也演变成了系统的运营商、所有者，即独立发电商。我们还看到公用事业公司对太阳能的所有权大幅增长，人们真正关心长期运营，真正优化能源的风险调整平准化成本，这非常重要。我们在中东。
几周前我提到过，那里有一个巨大的系统，不是Nextpower的，由于性能问题正在被完全拆除和重建。人们不想因小失大。因此，我们确实看到，长期支持项目的开发、融资、供应、运营、备件、保修、储备金覆盖，随着行业成熟并转向长期风险调整平准化能源成本优化，这已成为一个更重要的属性。
谢谢。下一个问题来自贝尔德的Ben Callo。您的线路已接通。请提问。
嘿，各位，恭喜取得的业绩。两个问题，可能更宏观一些。第一，随着“自带电力”（bring your own power）的强调，这是否出现在你们的讨论或订单中。或许可以谈谈这一点。第二个问题，储能的规模非常大，至少可以说。你们是否有考虑进入或与该市场合作，谢谢各位。
嘿，Ben，我是Howard。我先开始，然后Dan会补充。关于“自带电力”，不仅在美国，而且在全球范围内，人工智能电气化正在发生惊人的动态，这包括电动汽车、为我们所做的一切提供动力的数据中心、机器人技术，芯片的能源需求不断上升。所以正在发生的是，你在这个国家看到的，也蔓延到其他国家，一些大型超大规模企业越来越多地参与其中。你已经看到一些直接的公告，确保他们的扩张和需求有电力供应。
所以毫无疑问，“自带电力”是其中的一部分。毫无疑问，我们在机会库中看到了这一点。关于储能，我先简单说一下，Dan会补充。太阳能和储能之间存在着很好的共生关系，它是可以最快部署到市场的东西。我们看到仅在美国，今年新增电力容量的80%以上。好吧，从2025年1月到2025年11月，超过80%是太阳能和储能。你知道，公司报告称，大型开发商所有者同时涉及化石能源和可再生能源，他们投资组合的80%以上是太阳能和储能。
因此，Nextpower将太阳能电力平台扩展到储能领域是合乎逻辑的延伸。我们的电力转换系统可以用于储能类别。Dan？
是的，谢谢Ben。当我们听到“自带电力”时，它可能有两种定义。定义一：在电网的某个点安装发电容量，然后通过电网合同性地产生一定数量的吉瓦时，输送到最终用途。定义二：现场电力，即电力就在负载处，这减少或可能消除了连接到电网的需要。好吧。几乎所有已经发生、正在发生和讨论的事情都是第一个定义。第二种情况有一些案例。所以让我们先谈谈第一种情况。这已经发生了五年多了。我们的大量项目是与客户合作，通过电线为超大规模企业、数据中心提供能源，以支持他们的运营。所以人们一直在“自带电力”，这种情况正在增加，但不一定位于实际设施的同一地点。我们看到一些项目位于客户电表侧的同一地点。
我确实认为我们会看到更多这样的情况。但客户通常需要电网，他们可以通过电网供应自己的能源。电网是非常可靠的东西。如果你愿意，它就像一个电池。然后在客户电表侧发生的是备用电源和不间断电源。所以我想说，这已经发生了很长一段时间，随着数据中心等大型集中负载的增加，我们将看到需求增加。关于Nextpower为电池储能和太阳能提供服务，我们的逆变器平台电力调节系统。
基本架构绝对可以支持两者。它就是这样设计的。我们将不断发展它。在最终产品化方面，软件和一些应用程序在系统接口方面存在一些差异。但基本平台可以应用于两者。这就是我们在资本市场日介绍它并向现场人员展示的方式。谢谢各位。
下一个问题来自瑞银的John Wyndham。您的线路已接通。请提问。
嘿， perfect， perfect timing让我接入，因为我有一个后续问题。Dan，你在这个行业很长时间了，一直是领导者。我很想听听你对美国储能可用性增加的潜在影响的看法。显然，福特有一个重大公告，将一些原本用于电动汽车电池的产能转换为固定式储能。Stellantis和通用汽车也可能这样做。如果我们进入一个电池泛滥的市场，您认为这对太阳能需求有什么潜在影响。
我们认为在美国和其他主要市场建设电池电芯、电池组、电池容器的产能非常好。这是一个很棒的发展。电动汽车需求和制造规模扩大为固定式储能带来了很多推动力。然后，在你提到的几家公司的案例中，将部分产能重新用于固定式储能。我们认为这非常棒。而且我们认为，正如Howard所提到的，太阳能和储能就像低音吉他和鼓一样相辅相成。所以它们非常互补。另一件令人惊讶的事情是在过去五年中看到的。太阳能，抱歉，储能在五年前主要是1小时储能。然后是2小时储能。现在我们看到4小时储能。我们有一些客户的项目是6或8小时储能。我提到的阿联酋项目是24小时储能。我的意思是，这令人难以置信。所以储能领域发生的事情与光伏电池领域发生的事情相同，即生产学习曲线效应带来的成本降低，累计产量每翻一番，成本下降约20%。
随着储能的指数级增长，你会看到相应的成本降低，这允许更长的储能时间，并使太阳能随着部署的继续而变得越来越普遍。所以我们对制造业的扩张感到非常兴奋，我们认为这对行业来说是非常好的事情。
谢谢。
下一个问题来自沃尔夫研究公司的Dylan Nisano。您的线路已接通。请提问。您的线路已接通。您可能需要取消静音。
是的，抱歉。下午好。感谢回答我的问题。我想在电话会议早些时候您提到本季度有一些提前交付，然后显然您上调了全年的指导。所以我想在资本市场日提供的2027财年初步指导的背景下了解这一点。
是的，正如我们之前提到的，我们不会更新或改变资本市场日的2027财年展望。那只是几个月前的事。就第三季度而言，这是一个非常强劲的季度。你知道，当我们的客户希望我们加快进度时，我们可以做到。你知道，总体而言，这是一个非常、非常强劲的季度。我们上调了全年预期，第三季度在客户希望更早获得更多产品的推动下表现非常强劲。Howard，你想补充什么吗？
不，你……好吧，我只想说我们与客户保持密切联系。有些客户希望加速，有些客户因为特定情况、场地或时间安排而希望放缓。我们真的在努力满足客户的时间表，并实现出色的准时交付，我们确实做到了。在这个季度，总体上是加速的。正如我们所说，我们有一系列项目按年度管理。所以你可以看到收入从一个季度到下一个季度的变化。但今年看起来非常好。下一个季度。我们已经讨论过第四季度，你会看到2027财年第一季度非常强劲，并且持续增长。
所以，是的，我们对积压订单感到非常满意，这确实让我们能够按年度管理公司。非常感谢。
好的。嘿，非常感谢大家的参与。感谢那些参加资本市场日的人。这就结束了本季度的财报电话会议。
谢谢。今天的电话会议到此结束。感谢您的参与。您现在可以挂断电话了。