Sujal Shah（投资者关系）
Terrence R. Curtin（首席执行官）
Heath Mitts（执行副总裁兼首席财务官）
Scott Davis（Melius Research）
Mark Delaney（Goldman Sachs）
Amit Daryanani（Evercore ISI）
Wamsi Mohan（Bank of America）
Luke L. Junk（Robert W. Baird & Co.）
Joseph Spak（UBS AG）
Samik Chatterjee（J.P. Morgan）
Colin Langan（Wells Fargo Securities, LLC）
Guy Hardwick（Barclays PLC）
Asiya Merchant（Citi）
Joseph Giordano（TD Cowen）
Steven B. Fox（Fox Advisors）
Christopher Glynn（Oppenheimer & Company Inc）
William Stein（Truist Securities）
Shreyas Patil（Wolfe Research）
各位，感谢您的等待，欢迎参加泰科电子2026财年第一季度财报电话会议。目前所有线路均处于仅收听模式。稍后我们将进行问答环节。如果您想在问答环节提问，只需在电话键盘上先按星号键，再按数字1。提醒一下，今天的会议正在录音。现在我想将会议交给我们的主持人，投资者关系副总裁Sujil Shah。请讲。
早上好，感谢您的参与。本次电话会议将讨论泰科电子的第一季度业绩以及我们对2026财年第二季度的展望。今天与我一同出席的有首席执行官Terrence Curtin和首席财务官Heath Mintz。在本次电话会议中，我们将提供某些前瞻性信息，恳请您查阅今日新闻稿中包含的前瞻性警示声明。此外，我们今天上午的讨论将使用某些非GAAP指标。恳请您查阅我们新闻稿中以及随附幻灯片演示中涉及这些项目使用的部分。新闻稿、相关表格以及幻灯片演示可在我们网站的投资者关系部分找到，网址为te.com。最后，在今天电话会议的问答环节，由于参会人数众多，我们要求每个人仅限一个问题。如果您有第二个问题，可以重新加入提问队列。现在我将会议交给Terrence进行开场发言。
谢谢Sujal，我也想感谢各位今天的参与，同时也感谢上一季度参加我们投资者日活动的各位。在我深入幻灯片细节之前，我确实想围绕我们11月活动中分享的关键信息来组织今天的电话会议，这些信息也得到了我们第一季度业绩以及展望的进一步印证。简而言之，我们传达了我们战略和业务模式的几个关键原则。首先，我们一直在投资并拓宽了我们的增长驱动力，以受益于由客户对数据和电力连接需求增加所推动的长期趋势。
其次，我们的联合创造工程模式确保了产品创新，再加上我们的全球供应链投资，将为客户创造价值，最后，我们将利用增长和投资来推动利润率扩张，实现两位数的每股收益增长以及持续强劲的现金生成模式。我们的第一季度业绩和我们对未来的预期强化了我们所传达的这些关键信息。我们第一季度实现了超过20%的销售额增长，两个部门均实现增长，通过推动高于市场的内容增长，我们获得了超过50亿美元的创纪录订单，与去年相比增长了超过10亿美元。
而且这种订单增长遍及我们所有业务。这种增长是由客户的新项目订单推动的，这证明了我们所概述的运营和工程模式的有效性。我们的销售增长和订单势头强化了我们在投资者日所谈论的业务拓宽。我们还通过供应链本地化提高了运营弹性。尽管宏观环境持续不均衡，我们的团队仍继续出色执行，在第一季度实现了创纪录的调整后营业利润率和每股收益，同时实现了强劲的现金生成。最后，我们概述了6至8个百分点的长期全周期年均增长目标。
凭借我们所看到的势头，我们预计2026财年的增长将超过这一目标。因此，在这样的背景下，让我们来看我们发出的幻灯片，从第3张幻灯片开始，我将讨论第一季度业绩和我们的指引。2026财年第二季度，我们第一季度销售额为47亿美元，报告增长22%，有机同比增长15%，两个部门均实现增长。两个部门都促使我们的销售额超出指引。正如我所提到的，我们看到订单增加到创纪录的超过50亿美元，我们的订单出货比为1.1，这强化了我们的增长势头。
在进入下一张幻灯片时，我将提供更多关于订单的详细信息。我们实现了创纪录的调整后每股收益2.72美元，超出指引，由于我们团队的强劲执行，与去年相比增长了30%以上。调整后营业利润率为22%，比去年提高了180个基点。我们还继续展示了强劲的现金生成模式，自由现金流超过6亿美元。本季度我们将100%的自由现金流返还给股东，同时继续支持未来增长的投资。展望未来，我们预计第二季度销售额为47亿美元，报告同比增长13%，有机增长6%。
我们预计调整后每股收益约为2.65美元，同比增长20%。从环比来看，我们预计工业解决方案部门将实现增长，这将部分被全球交通运输业务典型的汽车季节性趋势所抵消。因此，在对业绩进行简要概述后，让我们转到第4张幻灯片，我可以更详细地介绍我们的订单趋势。本季度，我们的订单与去年相比增加了超过10亿美元，达到51亿美元。按地区划分，我们所有地区的有机订单同比均实现两位数增长。
在投资者日，我们讨论了我们以工程为中心的设计模式，并专注于对更多数据和电力连接的需求，以为客户创造价值，这也将为我们的所有者带来价值。我们在关键应用领域的势头持续，无论是人工智能的长期增长、泰科在公用事业领域电力连接的定位，还是下一代车辆所需的数据连接，这都是我们交通运输业务内容增长的关键驱动力。按部门划分订单，工业部门的订单与去年相比增长了40%以上，基本上所有业务都实现了同比两位数增长，我们看到数字数据网络、能源以及航空航天与国防（AD&M）领域的持续势头。
在我们的自动化与互联生活业务中，我们看到工厂自动化应用的复苏，所有地区的有机销售额同比和环比均实现增长。我指的是订单增长，不是销售额增长。交通运输订单与去年相比增长11%，所有业务均实现增长。在我们的汽车业务中，订单同比和环比均增长。从第四季度到第一季度，我们看到了正常的季节性趋势——阿波罗汽车生产，商用交通运输有机订单同比和环比均增长，表明亚洲和欧洲市场持续改善。因此，在对订单进行概述后，让我们进入季度部门业绩，我将从第5张幻灯片的工业部门开始。
我们工业解决方案部门的销售额本季度增长38%，有机同比增长26%，强化了该部门内增长的拓宽。数字数据网络部门又迎来了出色的一个季度，该业务同比增长70%，我们的人工智能收入高于预期。我们的客户继续向我们授予新项目，我们收到的订单为今年下半年及2027年创造了积压订单。我们现在预计2026财年我们的人工智能收入将比90天前的预期高出数亿美元，预计所有超大规模客户都将实现增长。
为支持这种加速增长，我们继续增加对数字数据网络业务的投资，Heath将在他的部分中详细讨论这一点。转向自动化与互联生活业务，该业务有机同比增长12%，各地区均实现增长，我们继续预计随着今年的推进，通用工业市场将复苏。在我们的能源业务中，包括Richards收购在内，销售额增长88%，这使我们能够利用美国公用事业市场的强劲增长机会，有机销售额增长15%，这得益于客户在电网强化和可再生能源应用方面持续增加的投资。
本季度的亮点是我们在美国和欧洲都看到了强劲的增长。在我们的航空航天与国防业务中，销售额有机增长11%，这得益于商业航空和国防应用的增长。在这些市场，我们继续看到有利的需求趋势，再加上供应链的持续改善，有助于支持增长。在我们的医疗业务中，有机增长5%，符合我们在部门层面的预期。如果看利润率，工业部门调整后营业利润率提高了500多个基点，达到23%，这得益于强劲的运营表现和更高销量的好处。
因此，在对工业解决方案进行总结后，请转到第6张幻灯片，我将介绍交通运输解决方案。我们交通运输部门的销售额本季度增长10%，有机同比增长7%。我们的汽车销售额第一季度有机增长7%，这得益于亚洲和欧洲的内容增长。我们的市场增长在第一季度处于4至6个百分点区间的高端。正如我们在投资者日向您分享的那样，我们预计我们的内容增长将在数据连接、电动汽车以及汽车电子化趋势之间保持平衡。
我们本季度的业绩显示了数据连接应用对我们业绩的贡献，这些应用在所有动力系统平台上都在增长。我们继续受益于我们强大的全球地位和本地化战略。本季度我们的市场增长是由中国和欧洲推动的。展望未来，我们对2026财年汽车产量的看法保持不变，约为8800万辆，与去年相比略有下降。转向商用交通运输，我们实现了16%的强劲有机同比增长，这一增长是由亚洲和欧洲推动的。在商用交通运输市场经历两年周期性下滑后，我们现在看到美国以外终端市场的复苏，并预计将受益于我们领先的全球地位以及传感器架构变化推动的内容增长。
业务销售额基本持平，符合我们的预期。在交通运输部门的利润率方面，该团队实现了超过21%的调整后营业利润率，符合我们的预期。在概述之后，让我将发言权交给Heath。他将详细介绍财务状况和我们对未来的预期。
谢谢Terrence，各位早上好。请转到第7张幻灯片。本季度，我们实现了超过10亿美元的创纪录调整后营业利润，调整后营业利润率为22%，这得益于我们团队的强劲运营表现。GAAP营业利润为9.63亿美元，其中包括600万美元的收购相关费用、1000万美元的重组及其他费用以及5700万美元的摊销费用。正如我上一季度所说，我继续预计26财年的重组费用约为1亿美元。调整后每股收益为2.72美元，本季度GAAP每股收益为2.53美元，其中包括0.04美元的重组、收购及其他费用和0.15美元的摊销费用。
第一季度调整后有效税率约为22%，我们预计第二季度也将保持这一水平。我们继续预计全年税率约为23%，与去年相似。重要的是，一如既往，我们预计我们的现金税率将远低于我们的调整后有效税率。现在如果您转到第8张幻灯片，我们的业绩反映了我几个月前在投资者日活动中向您分享的业务模式表现。我们看到了Terrence提到的增长拓宽，该销售增长带来30%以上的增量利润率，两位数的每股收益增长以及强劲的现金生成模式和平衡的资本回报。
销售额为47亿美元，报告同比增长22%，有机同比增长15%。第一季度调整后营业利润率为22.2%，同比提高180个基点。调整后每股收益为2.72美元，同比增长33%，这得益于销售增长和利润率扩张。转向现金流，经营现金流为8.65亿美元，自由现金流为6.08亿美元，通过股票回购和股息向股东返还了约100%。我们的现金生成能力和健康的资产负债表使我们在资本使用方面继续具有选择权，以支持通过有机和材料方式进行未来增长的投资。
随着Terence提到的订单势头，我们今年增加了资本支出，以支持人工智能项目不断增长的客户订单 pipeline。我们现在预计今年的资本支出将接近销售额的6%，我们对我们的现金生成模式充满信心，并继续预计26财年至少实现100%的自由现金流转换。在我转向提问之前，让我强调我们在两个部门都继续出色执行，我们的第一季度业绩反映了26财年的强劲开端。全年来看，我们准备实现超过全周期增长目标的销售增长，同时扩大营业利润率和非常强劲的每股收益增长。
有鉴于此，让我们开始提问。
谢谢，Tiffany。你能请给出问答环节的说明吗？
此时，我想提醒各位，若要提问，请按星号键，然后按电话键盘上的数字1。为了给所有问题留出时间，每位参与者仅限一个问题。第一个问题来自Melius Research的Scott Davis。您的线路已接通。
嘿，早上好，各位。恭喜。
早上好，Scott。
一切都非常积极，而且当你们花更多钱时，通常也是个好迹象。但我想先从人工智能方面开始，因为它仍然是大家关注的焦点。我的意思是，听起来如果我没听错的话，你们将预测从分析师日的水平上调了数亿美元。我想确认一下这一点。但更重要的是，我想了解这些收入的增长情况。您能否带我们了解一下产能增加与增长之间的联系，以及您如何期望随着产能的成熟提高利润率，即使您不能给出具体数字，只需一些参考点。
从历史上看，当您为这样的增长增加产能时。
好的，当然，当然，Scott，新年快乐，感谢你的问题。为了让我们都与我们在投资者日所说的内容保持一致，你知道，我们确实谈到了在未来几年实现30亿美元的人工智能收入，你知道，我们肯定有望实现这一目标，而且你知道，与90天前相比，你知道，当我们分享这个数字时。我们确实认为今年的数字将比我们刚刚分享的高出2亿美元。令人高兴的是，今年我们所有超大规模客户都将实现增长。
这是我们都知道的云资本支出趋势，以实现这一目标。另一件事是，随着我们继续建立势头，我们刚才谈到的订单非常强劲，当然数字数据网络（DDN）在这种强劲表现中发挥了作用。而且，正如我在评论中所说，其中一些将在今年晚些时候逐步实现。关于增长，你知道，事实是，我们一直在增长。因此，当你看到我们在超大规模客户中的定位所带来的增长时，我们一直在很好地增长。
你知道，事实是，这些项目都是大型项目，第一季度获得的一些订单的时间基础将在今年晚些时候，也就是2027年，我们感觉团队会做到，并且继续像我们一直在做的那样，在这方面获得良好的利润率。你知道，我们一直在提高工业解决方案部门所有业务的利润率。所以不仅仅是人工智能，当然我们也从这些销量中受益。这就是为什么你看到我们在预读评论中谈到的一些利润率改善，既有航空销量增长的好处，也有所有业务未来利润率的提高。
这就是你看到我们在预读评论中谈到的强劲增长。
好的，谢谢Scott。请下一个问题。
下一个问题来自高盛的Mark Delaney。您的线路已接通。
是的，早上好。非常感谢您回答我的问题。我希望您能详细说明订单趋势，包括环比和同比，以及这是否适用于未来按终端市场划分的收入。我问这个问题部分是为了更好地理解约47亿美元的季度收入指引与超过51亿美元的创纪录订单之间的关系。也许您可以谈谈订单的持续时间以及这是否有变化。谢谢。
当然。谢谢，Mark。正如我在评论中所说，我们的订单达到了创纪录的50多亿美元，订单增长了10亿美元。重要的一点是，这是非常广泛的。你知道，虽然我们在数字数据网络（DDN）有非常强劲的订单，但如果排除DDN订单，泰科的订单仍同比增长两位数。所以这就是我们所说的增长拓宽。工业订单在四到五个业务中也实现了两位数增长。因此，我们在这里看到了订单的加强。现在，这是数字数据网络（DDN）在人工智能应用方面的持续势头，以及能源，你知道，它们是我们去年的主要增长驱动力。
我们也继续看到航空航天与国防（AD&M）订单的加速，它们通常在航空航天和国防领域的交货周期稍长。令人高兴的是，在工业部门，我知道我们已经与你们所有人讨论过，我们继续看到自动化与互联生活（ACL）业务的市场改善，而且这是在所有地区。当然，我们在工厂自动化应用中看到了更多，并且随着今年的推进，我们将继续看到自动化与互联生活（ACL）的增长。当你看交通运输，这在一定程度上涉及到你问题的第二部分，你知道，在交通运输领域，我们的订单反映了你知道，我们在生产模式中看到的情况。
所以你知道，同比订单非常强劲。显然，我们的第一季度是全年汽车生产最强劲的季度。但随后我们从第一季度到第二季度的产量将下降300万辆。当我们看到这一点时，这确实是当你看指引时，你会看到我们的工业部门从第一季度到第二季度将实现两位数增长。但这将部分被全球汽车产量下降约300万辆所抵消。所以这确实是当你看订单势头时，它非常强劲。
我们确实有一些通常会发生的汽车生产变化，你会在我们的指引中看到这些变化。
好的，谢谢Mark。请下一个问题。
下一个问题来自Evercore的Amit Daryanani。您的线路已接通。
是的。早上好。感谢您回答我的问题。我想回到人工智能的讨论上，希望你们能提供一些关于今年人工智能收入预期上升的驱动因素的信息。仅仅是现有项目表现更好，还是您看到了更好的份额增长叙事。希望了解一下是什么推动了这种上升。然后，如果我可以延伸一下。您能否详细说明泰科需要进行哪些投资来满足这种不断增长的需求，无论是从资本支出还是运营支出的角度？谢谢。
当然，Amit，新年快乐。所以我会回答前半部分。我会让Heath回答后半部分。我认为首先你必须知道的是，你知道我们有，订单反映了新的项目订单，而且这些订单是与超大规模客户签订的，你应该这样想。即使在一些积压订单中，这些项目将在未来几个季度逐步增加，并且在第三季度和第四季度确实会比现在更大。所以它们确实会稍微延伸一些。令人高兴的是，正如我在回答Scott的问题时所说，今年所有超大规模客户都将实现增长。
这是一些项目继续增长的混合体，但也有与客户的新项目将在下半年增长，你知道。Keith，为什么不谈谈你提到的投资呢？
当然。你知道，正如你可以想象的那样，当我们赢得这些项目时，在达到速度并按他们的生产计划交付的时间窗口方面，增长是相当激进的。因此，你知道，当我们谈论增加我们的资本支出投资时，我们实际上是在谈论特定的项目胜利以及它们的时间安排。你知道，我们将不得不在未来几个季度花钱来支持我们财年下半年，当然还有27年的生产。因此，当我们积累这些项目时，我们只是想透明地说明，它们的存在涉及特定的工具，其中大部分将进入我们在亚洲的现有生产设施，还有一点在北美。
所以，你知道，我们对我们的增长能力感到满意。我们的团队已经展示了快速增长的能力，但我们只是在继续加速这一进程，这将要求我们提高今年的资本支出数字。但一切都感觉很好。如你所知，如果没有与之相关的收入和利润，我们不会花这笔钱。
好的，谢谢。Amit，请下一个问题。
下一个问题来自美国银行的Wamsi Mohan。您的线路已接通。
是的，谢谢。早上好。只是想继续讨论人工智能话题，我想也许Terrence，您能否分享一些细节，说明这些项目是英伟达为中心，还是TPU或其他ASIC为中心，以及关于信号与电源的任何信息，只是为了让我们了解内容可能的拆分情况以及您在订单中看到的情况。非常感谢。
首先，正如我们与你们许多人，如果不是所有人，讨论过的那样，我们不会在客户层面进行讨论。就像我说的，Wamsi，对于前面的问题，这些是超大规模客户项目，这是迄今为止推动我们增长的因素。我认为你可以假设这是与这些客户的增长的延续，并且它涵盖了电源和数据以及信号。就像你11月和我们在一起时那样，随着我们转向我们正在研究的下一代架构，它广泛涵盖了两个领域。真正好的是，我们与超大规模客户的势头正在继续，你可以从订单中看到这一点。
好的，谢谢。Wamsi，请下一个问题。
下一个问题来自Baird的Luke L. Junk。您的线路已接通。
早上好。感谢您回答问题，Terrence。希望我们能详细了解一下自动化与互联生活（ACL）领域的趋势，特别是工业趋势。听起来您感觉比90天前好一些，也许好很多。Heath，关于工业解决方案的增量利润率故事，这种强劲是否也应该被视为增量利润率的驱动因素？谢谢。
不，首先，你的评论是合理的。我们在很大程度上处于这样一种模式，我想说有两个业务，不仅是自动化与互联生活（ACL），还有我们的工业交通运输业务。这两个业务都经历了多年的下滑，你知道，我们继续看到，而且我们去年开始看到订单的改善。很高兴看到它们在所有地区都有所拓宽。在自动化与互联生活（ACL）中，当然，你知道，在工业交通运输中，它确实仍在亚洲和欧洲。但随着我们看到的势头，从客户那里听到的情况，我们确实认为有更多的势头。
你知道，你在幻灯片上看到，我们增长了12%，订单强劲。我想说的一点是，当我们看自动化与互联生活（ACL）时，对我们来说，你知道，它围绕着工厂自动化和我们工业业务的资本支出方面。你知道，我们参与的住宅暖通空调以及应用电器领域继续疲软。但我们看到了资本支出方面，并且在所有地区都广泛看到。所以无论是亚洲、中国、欧洲、北美。很高兴看到我们几年来经历的一些周期性痛苦已经过去。
随着这些业务的复苏，事实是，我们已经和你们谈过，嘿，它们自然是我们更好的利润池。因此，随着它们的复苏，它们也将有利于我们的利润率。
Luke，关于你的增量利润率，正如我们所讨论的，你知道，在我们的业务模式中，就我们的流转而言，我的意思是，两个部门我都有信心在26财年的增长中实现30%以上的流转，你知道，对于工业部门，当然，这种水平的销量增长有很大帮助。在这种规模下，我们能够获得销量杠杆。所以，你知道，我仍然会关注30%以上，但肯定会有季度我们远远超过这个数字。
好的，谢谢，Luke。请下一个问题。
下一个问题来自瑞银的Joseph Spak。您的线路已接通。
嗨，谢谢，各位早上好。只是关于数字数据网络（DDN）有两个快速问题。我想，您正在谈论人工智能的持续增长。所以，您知道，总收入环比持平意味着非人工智能部分放缓，或者实际上真的下降了，我想，也许您可以帮助我们理解那里发生了什么。然后，您知道，即使人工智能部分有所提高，似乎您的运行率实际上可能高于您刚刚提高到的水平。所以我只是想知道，这是受到一些产能的限制，还是您会将其归类为只是一些保守主义？
不，Joe，有几件事。你知道，我们的人工智能项目从第四季度到第一季度环比增长。所以那里有环比增长，你知道，所以。而且我们预计我们的工业解决方案部门从第四季度、第一季度到第二季度将环比增长。当然，我们有，你知道，汽车产量的下降。所以对势头感到非常好。而且你知道，正如我所说，我们拥有的订单为第三季度和第四季度奠定了基础，这正是我谈到的增加2亿美元的大部分所在，实际上将随着这些项目的增长而实现，并进入27年。
所以对势头感到非常好。订单反映了这一点。你知道，本季度数字数据网络（DDN）订单同比增长70%，这非常强劲。而且你知道，继续认为我们拥有的势头很强劲。我认为这与产能限制无关。
好的，谢谢Joe。请下一个问题。
下一个问题来自摩根大通的Samik Chatterjee。您的线路已接通。
嗨，感谢您回答我的问题，新年快乐，Trevinson Heath。也许只是继续这个话题，但更多的是关于供应链的问题，以及您在组件紧张或其通胀方面看到的情况。我只是想知道您从供应链的整体角度看到了什么，如果这是超大规模客户为新项目给您更多远期可见性的驱动因素。或者您认为这只是新项目的复杂性？是新项目的复杂性更多地驱动了这些较长期的订单吗？任何相关信息都将有所帮助，谢谢。
首先，我们的客户期望非常快速的增长。因此，当你看这个时，你实际上谈论的是将在今年晚些时候进行的项目启动，在我们的供应链中，老实说，我们的感受以及我们采购的东西，我们能够采购我们需要采购的东西。确实存在与金属相关的通货膨胀，你知道，这不仅仅是航空供应链。这在我们周围无处不在。我们的团队正在进行适当的定价，以确保我们能够收回这部分成本。而且，你知道，从这个角度来看，通货膨胀正在被转嫁，而且，你知道，他们只是在展望未来，他们在为项目预留，你知道，产能。
这些是针对特定客户的非常具体的项目。我们在这里生产的不是通用组件。这是针对特定项目的。令人高兴的是，我们的团队继续凭借势头赢得这些超大规模客户的订单，他们只是给我们一些可见性，以确保增长能够实现。
好的，谢谢。Samik，请下一个问题。
下一个问题来自富国银行的Colin Langan。您的线路已接通。
很好，感谢您回答我的问题。DRAM价格确实飙升了。您是否受到任何直接影响？如果没有，您是否也看到由于潜在的供应问题而对汽车生产造成任何风险？对这种风险有什么看法？一个问题？
是的。对于你所谈论的明显存在的内存，我们不会购买影响我们供应链的大量内存。这是我们现在与客户交谈时非常关注的事情。没有任何与内存相关的问题。我们看到放缓正在发生，这在我们的讨论中影响了我们的客户。我认为真正重要的是我们如何继续为客户提供服务。令人高兴的是，你看到我们在所有三个杠杆上实现了高于市场的增长。因此，内存情况根本没有影响我们。
我们的团队在交通运输领域实现高于市场的增长方面做得非常出色。
谢谢Colin，请下一个问题。
下一个问题来自巴克莱的Guy Hardwick。您的线路已接通。
嗨，早上好。商用交通运输业务可能比人们预期的要强。这是因为比较基数较低吗？我知道在幻灯片中您说增长是由亚洲和欧洲推动的。但就订单势头而言，您对今年剩余时间商用交通运输的前景有何看法？
不，Guy，我的意思是，事实是，去年第一季度的比较基数较低。所以当你看那个增长率时，它确实受益于此。但我要告诉你的是，当我们看第一季度，甚至看全年，我们去年年底也谈到了一点，我们继续在中国和欧洲、印度等地看到，无论是卡车制造还是建筑设备制造都有所改善。当你看它时，你所处的市场增长一直很强劲。
好的，谢谢Guy。请继续。下一个问题。
Your next question comes from the line of Asaya Merchant with Citi. Your line is open.
哦，太好了。感谢您回答我的问题。只是想详细了解一下每股收益指引，您知道，与持平的销售额相比略有下降。那么，这些是否是我们应该考虑的营业利润以下的项目？还有，您知道，与此相关的是，增量营业利润率。我认为考虑到业务的势头，您们的指引将继续保持强劲，只是想了解这些增量进一步扩张的驱动因素可能是什么。
谢谢。
是的，我明白了，我想说第一季度到第二季度，就这一点而言。我的意思是，我认为有你知道，两个季度之间有4或5美分的更高，你知道，税收和更高的利息支出。所以这可能是你的主要过渡项目。如果你只是考虑增量方面。你知道，我们对达到30%或更高感到满意，随着我们今年各个季度的推进，我没有看到任何会破坏这一点的因素。当然，销量很重要，毫无疑问，我们做得相当不错。
总有更多事情要做。但我们在减少运营足迹方面做得相当不错，这具有减少一些固定成本的效果，特别是在西欧。当这一点，你知道，成为常态时，然后在其上增加销量。这当然有助于增量流转。正如我们在分析师日所讨论的，这具有提高我们营业利润率的效果。而且你知道，如果你在过去几年的大多数季度中一致地看，你会看到这种效果。
所以，是的，即使我们需要进行一些增量投资，我们对今年的最终结果感到满意。
好的，谢谢Asiya。请下一个问题。
下一个问题来自TD Cowen的Joseph Giordano。您的线路已接通。
嘿，早上好，各位。嘿，Joe，你能谈谈吗，比如我们刚刚看到金属价格暴涨。铜、金、银。你能谈谈对你们的影响，在采购方面，是否需要转嫁成本，以及客户对此的接受程度如何。
是的。嘿，Joe，我是Heath。你完全正确。我的意思是，我们确实看到了压力，特别是金属方面的通胀压力。这一类别是我们最大的采购类别。所以团队非常专注。正如我们与分析师谈论的那样，我们在供应链投资方面进行了投资，以获得更大的规模和杠杆采购。这有所帮助。而且该团队有很多机会来寻找降低这些成本的方法。但毫无疑问，随着股市上涨，我们现在感到它具有我们非常迅速地通过价格或我们可以用来采购的其他机制转嫁这一点的效果。
所以我们不会将其作为我们利润率或流转计算的借口。但是，是的，我们现在感受到了，它将影响我们定价的一些因素。
好的，谢谢Joe。请下一个问题。
下一个问题来自Fox Advisors的Steven B. Fox。您的线路已接通。
嗨。只是从两个方面跟进一些供应链问题。只是为了澄清，当您转嫁成本时，您是否能够以与过去类似的时间线转嫁更高的金属成本？从大的方面来说。真正的问题是当您考虑供应链和您的产能时，好消息是您看到了，如您所说，需求在拓宽，而人工智能仍在快速增长。随着我们今年及下一财年的推进，您对能否跟上产能方面的需求感觉如何？谢谢。
你先回答前半部分，我回答后半部分。
Steve。我来回答前半部分。在这方面，你知道，多年来，我们在就这些通胀措施快速转嫁定价的能力或灵活性方面有所提高。所以我想说，你知道，通过分销商和渠道的某些事情更容易更快地转嫁价格，还有其他事情我们在与OEM直接讨论时重新开启讨论。所以，是的，我的意思是，这是团队的首要任务，我们预计随着我们感受到的通胀压力开始讨论，不会有明显的时间延迟。
是的。关于产能，Steve，首先，你知道，在投资者日，我们强调了我们增加产能的领域。人工智能增长实际上是非常特定于这些客户的项目增长，因为我们直接这样做。我会告诉你，在其他地方，我们的产能状况良好。我们有一些正在复苏的领域，比如我们在前面问题中谈到的自动化与互联生活（ACL）和工业交通运输，我们有产能，并且我们继续在能源和航空航天等领域增加产能。所以即使我们收购的Richards，它也完全符合其原始计划，但我们正在那里增加产能，以扩展我们的能源业务，并确保我们能够继续为我们的航空航天和国防客户增加产能，你知道，该市场一直持续强劲。
我们预计随着飞机制造商继续增加产量以及国防领域的情况，该市场将保持强劲，你知道，那些数字一直在上升。
好的，谢谢Steve。请下一个问题。
下一个问题来自Oppenheimer的Christopher Glynn。您的线路已接通。
谢谢。早上好。关于能源的问题。下半年的有机同比增长明显更陡峭。你知道，我想知道订单、新应用，也许甚至是如何逐步进入的。随着向长期投资者日展望正常化，是否会有一个增长调整期，或者您会直接进入？您期望吗？
不，Chris，势头仍然非常强劲，丝毫没有放缓。正如我在评论中所说，我们也开始看到欧洲的增长，这是我们历史上有业务的地区。我们的重点更多在美国，但我们继续看到各业务的良好增长，包括我们收购的业务。记住，这涉及到电网强化和能源网络发展的容量。因此，正如我们在投资者日所说，我们认为有机增长将达到两位数。感觉今年我们将达到这一水平，再加上今年年初非有机部分的好处。
很高兴看到势头继续。正如我对Steve所说，我们如何继续确保我们正在建设的产能支持增长，我觉得我们在这方面步入正轨。
谢谢Chris。请下一个问题。
下一个问题来自Truist Securities的William Stein。您的线路已接通。
太好了。
感谢您回答我的问题。我希望能进一步调和展望与订单情况。你知道，整体业务趋势听起来不错。正如您强调的，工业领域正在拓宽。您有创纪录的订单季度，非常强劲的订单出货比。我完全认识到在某些终端市场，订单持续时间比典型情况更长。因此，对未来季度的解读可能不像通常那样直接。但我仍然看到3月季度的指引比正常季节性低几个点。我猜这与中国的汽车生产有关，特别是电动汽车的生产较弱。
但您能否为我们核实一下，并详细说明一下？
当然，当然，Will。新年快乐。你知道，当你看它时，你知道，我们第二季度指引中有一个因素是我们的部门朝着两个不同的方向发展，你知道，工业部门将同比增长两位数。而且你知道，我认为除了一些人工智能订单进一步推迟之外，与订单相关的一切，你知道，完全一致。我们确实有，你知道，从第一季度到第二季度，汽车产量下降300万辆，通常在平均年份约为200万辆。
今年情况稍差，但这都与我们看到的全年8800万辆有关。所以你知道，我们确实预计，你知道，交通运输部门将环比下降。这正是汽车生产的现实情况。我们的第一季度高于季节性水平。我认为，当你与季节性模型比较时，我们的第一季度由于一些工业趋势而远高于指引，高于季节性水平。但总体而言，对我们指引的水平感到非常满意，当然订单显示的势头不仅针对第二季度，也针对全年，这让我们对不仅第二季度，而且全年的势头充满信心。
谢谢。Will，请下一个问题。
下一个问题来自Wolfe Research。您的线路已接通。
嗨，感谢您回答我的问题。也许我们可以详细讨论一下早些时候关于增量利润率的讨论。你知道，当我看整个季度，如果我剔除并购和非经常性项目，第一季度的增量似乎是31%，但在部门之间，你知道，工业部门可能接近40%以上，而交通运输解决方案部门，你知道，在十几%。所以我只是，我只是好奇，您是否期望两个部门都收敛到您之前谈到的30%以上的数字，或者我们应该继续看到工业部门运行得比这更高一些？
是的。Shreyas。嗯，正如我 earlier 所说，我预计在我们财年末，两个部门的全年增量流转都将达到或超过30%。在某个季度，可能会有一些噪音。我认为交通运输部门本季度受到了一些外汇噪音的影响，就其流转计算而言。
但这不是我过度担心的事情。所以我不知道你问题的后半部分，即运行较高的工业部门是否会下降？我是说，我们正在进行一些投资，但正如我 earlier 在一个问题中所说，在这样的销量水平上，我们预计，你知道，会有更大的流转。所以我们对两个部门的状况以及它们今年的发展轨迹感到满意。
好的，谢谢Shreyas。我要感谢各位今天早上参加我们的电话会议。如果您有更多问题，请联系投资者关系部。再次感谢，祝您有美好的一天。
今天的电话会议将于美国东部时间今天（1月21日）上午11:30开始在泰科电子投资者关系网站上提供重播。今天的会议到此结束。