Christopher Hunter（首席执行官）
Harry Pearson（摩根大通公司）
大家好。感谢大家今天下午参加我们的会议。我很荣幸向大家介绍阿卡迪亚医疗保健的首席执行官Chris Hunter和首席财务官Todd Young。我们将进行一场演示，最后可能会有一点时间进行问答环节。
谢谢。Harry，大家下午好。感谢大家的参与。我们今天将讨论几个关键主题。首先，我们将对公司进行概述，然后我们将介绍我们在2025年取得的一些进展以及面临的一些挑战。最后，我们将讨论展望2026年的一些关键利弊因素。在开始之前，我想指出的是，我们今天上午重申了2025年的 guidance。我们仍然预计收入为32.8至33亿美元，调整后EBITDA为6.01至6.11亿美元，调整后每股收益为1.94至1.94至204美元。
和往常一样，我们将在2月底公布第四季度的实际业绩。对于我们组织的新投资者，我想简要介绍一下阿卡迪亚，我们是美国最大的独立行为健康公司，拥有全国性的规模和区域性的密度。从我们这里的277家设施地图可以看出，我们的项目、服务和设施遍布40个州和波多黎各。我们有四条互补的服务线。所以你们在这里看到的绿点代表我们的59家急症设施，我们在住院设施中治疗高 acuity患者，治疗的疾病包括精神分裂症、双相情感障碍和其他精神疾病。
橙点代表我们的31家专科设施，我们主要通过住院护理模式治疗物质使用障碍患者。蓝点代表我们的178家阿片类药物使用障碍门诊诊所。我们简称这些为综合治疗中心（CTC）。最后，紫点代表我们的9家儿童和青少年 residential treatment center（RTC）设施。因此，在这四条服务线下，我们每天为超过82,000名患者提供服务，我们服务线的广度是一个关键的差异化因素，因为我们的许多患者患有跨服务线和acuity水平的合并症。
结合我们的临床质量和运营记录，我们相信这为我们提供了一个独特的平台，以引领行为健康行业。这张幻灯片强调了我们在全国领先的医疗系统合资伙伴，我们战略的一个重要部分，也是我们非常自豪的一点是，我们与领先的医疗系统建立了急性精神病护理的合资伙伴关系，实际上是整个医疗保健领域一些最负盛名的名字。这些医疗系统要么直接寻找我们，要么在竞争性的RFP流程中选择我们作为合作伙伴，因为他们正在为患者寻找最高质量的精神病学合作伙伴。
在过去几年中，我们已经与全国21个不同的合资伙伴建立了合作关系。我们对这些合资伙伴关系的成功记录感到非常自豪。这一记录的一个成果是，现在有多个合作伙伴回来与我们在不同的地区建立了额外的合资设施。我们可以举出Geisinger和Ascension的例子，它们都属于这一类。阿卡迪亚在三个不同维度上具有很强的多元化。所以你们可以看到，我们涵盖了服务线、付款人和地理位置。在左侧的服务线上，你们可以看到，急症是我们四条服务线中最大的，占55%。
如你们所见，我们的每条服务线都具有显著的规模。在中间的付款人方面，你们可以看到我们为拥有政府和商业保险的患者提供治疗，超过一半的收入来自医疗补助。然后在右侧，你们可以看到我们具有强大的地理多元化，设施遍布40个州和波多黎各。我们几年前制定的战略愿景是，作为高acuity和复杂护理患者群体不可或缺的行为健康提供者，引领行业。为实现这一目标，我们有三个主要优先事项，你们可以在深蓝色方框中看到。
第一个是提供高质量的患者护理。第二个是进一步增强我们的核心能力。这方面的例子包括我们的技术投资，这些投资继续提高我们所有领域的质量和运营效率，以及继续加强和支持我们的员工队伍。第三个是通过有选择地增加我们业务的容量来扩大护理获取。我现在想谈谈过去一年我们在多个方面取得的进展，从质量开始。正如我们多次讨论过的，阿卡迪亚战略的核心部分是首先在质量上取胜。
这是因为质量驱动临床结果和患者体验。但质量也驱动运营效率。我们多样化的利益相关者关系，包括付款人关系，并最终驱动增长。我们为我们的临床医生和其他一线员工每天提供的质量感到非常自豪。但我们也在努力继续在行业中发挥领导作用，并将我们的质量提升到新的水平。因为质量是我们所做一切的产物，我们继续提高质量的努力本质上是多方面的，涵盖人员、流程和技术的各个方面。
我们已经多次谈到我们正在每个急症医院和RTC中实施电子病历（EMR）。虽然EMR在内科外科医院中很常见，但我们在行为健康行业中以我们的方法引领潮流。另一个例子是我们实施远程患者监测设备，以确保我们的护理要求在所有设施中得到一致遵守，并提供患者护理和结果的关键文档。我要举的最后一个例子，不仅涉及技术，还涉及流程和人员，那就是我们为运营商实施了强大的分析和仪表板，以管理我们整个设施组合的质量。
在劳动力方面，我们也看到了劳动力趋势的持续改善。如前所述，我们已经连续六个季度提高了保留率，我们对此感到非常自豪。这是由于工资率、通胀环境的改善，以及我们在集中招聘、员工参与和有针对性培训方面的努力。我们还要指出的是，2025年进展的一个关键驱动因素是我们急症领导团队的转型。因此，我们认识到实现我们的质量目标不仅需要流程和技术，还需要设施层面不同水平的领导。
因此，在过去一年中，我们加强了许多医院的领导力量，配备了经验丰富的运营商，他们带来了深厚的临床和运营经验。这些领导者在地方层面实施我们的关键质量举措，提高透明度和问责制，并确保数据驱动的行动计划。他们在整个行业调查活动和外部审查增加三倍的情况下管理了这一转型，同时始终专注于最大限度地提高患者的临床结果。这种转型不是为了应对短期挑战。这是我们为提高整个急症网络标准而采取的深思熟虑的前瞻性举措。
我们的急症领导者专注于最大限度地提高患者的临床结果，加强付款人关系，并将阿卡迪亚定位为行为健康护理的标准制定者。最后，在新床位方面，我们在2025年开设了近1000多张新床位，包括新建设施的778张床位，在过去一年中，我们仅从新建设施就增加了超过2500张床位。正如你们几分钟后将看到的，随着这些设施的继续 ramp，有显著的EBITDA增长机会可以释放。我们制作下一张幻灯片是因为我们真的为我们的提供者每天为有需要的患者提供的护理感到自豪，这张幻灯片反映了我们的团队开始取得的成果以及患者体验。
在左侧，你们可以看到我们的护理人员取得的良好患者结果，心理健康生活质量提高了29%，抑郁症改善了54%。在右侧，你们可以看到我们也在改善患者体验。在过去一年中，我们提供的护理总体评分提高了10%以上，推荐我们设施的可能性提高了10%以上。同时，我们收集的患者调查数量显著增加，与去年同期相比，收集的调查增加了43%。
我想花一点时间在这张幻灯片上谈谈我们的CTC业务。如前所述，我们的CTC业务线包括178家治疗阿片类药物使用障碍的诊所。我们将药物管理与个人和团体治疗以及其他特定支持服务相结合，以帮助患者适应社区。我们在这项业务中的规模使我们能够战略性地投资于技术，以改善整体患者体验，而这种规模使我们能够继续在管理诊所方面取得重大进展，以确保最高质量和最佳患者结果。
例如，我们很早就意识到，获取服务的便利性和等待时间对每个诊所的成功至关重要，因为这些往往在让患者接受常规护理方面发挥重要作用。通过在我们的诊所进行一系列研究和分析，我们改进了流程，以确保所有患者都能获得护理，我们的设施完全没有等待名单，并且我们的患者能够以最有效的方式获得护理。我们诊所的等待时间现在平均约为五分钟或更短，这大大改善了患者体验，你们会看到许多竞争对手的设施排起长队，这不仅阻碍了患者护理，还可能在当地社区造成负面看法。
同时，更短的等待时间提高了吞吐量，推动了我们诊所的运营杠杆。这也是一个资本密集度相对较低的业务，因此我们可以有效地部署资本来扩大我们的足迹，同时在这些CTC中产生强劲的自由现金流。这张幻灯片强调，2025年对公司来说又是床位增长非常强劲的一年。我们在2025年开设了近1100张新床位，包括与密歇根州的Henry Ford、宾夕法尼亚州的Geisinger和德克萨斯州的Ascension等主要合作伙伴的新合资设施。这些床位，连同过去几年开设的床位，代表着一个重要的EBITDA机会，我们将很快详细讨论。
我们还一直在进行投资组合审查流程，并在2025年关闭了五家设施。当社区需求发生变化时，我们与当地利益相关者合作，相应地调整我们的服务提供和设施位置，这些决定从未被轻易做出，但它们反映了我们致力于维持一个优化的、高性能的投资组合，支持长期增长和运营卓越。通过将资源集中在需求基本面和报销动态最强劲的市场和服务线上，我们正在定位阿卡迪亚以提供更强劲、更一致的结果。我们将继续严格评估我们的足迹，并在适当的地方进行深思熟虑的调整，始终以提高绩效、改善股东回报和创造长期股东价值为目标。
我们将继续这样做，同时创建一个世界级的组织，为行为健康治疗设定标准，我想说的最后一点是，正如我们之前所传达的，我们预计2026年资本支出将大幅下降。我们预计相对于2025年6.1至6.3亿美元的 guidance，至少减少3亿美元，同时今年仍将增加500至700张床位，我们预计2027年资本支出将进一步下降。这将使我们开始为业务产生有意义的自由现金流。虽然我们在2025年的许多关键举措上取得了进展，但从财务表现来看，这是艰难的一年。
你们可以在这里看到2025年初我们的初始 guidance 与当前 guidance 中点之间差距的驱动因素，从左侧第一个黄色条中的BLGL开始。超过一半的与 guidance 的差异是由高于预期的专业责任成本驱动的。我们经历了与先前保单年度相关的索赔成本增加以及索赔频率升高。好消息是，我们从三年多前开始大幅增加了在质量和监督方面的投资，并且自那时以来取得了重大进展。
我们预计这些投资将有助于减轻这些费用的未来增长。然而，由于许多这些索赔的长尾效应，需要时间才能在我们的财务结果中体现出来。在中间的数量方面，随着我们在2025年全年面临运营环境的阻力，我们看到增长低于预期。这在我们的医疗补助业务和急症服务线中尤为明显。正如我们之前讨论过的，我们经历了额外的压力，来自付款人，特别是医疗补助付款人，我们认为这在很大程度上反映了一些医疗补助健康计划在其自身业务中面临的压力。我们还看到最近新建设施的入住率 ramp 较慢。
最后，在费率方面，我们经历了患者日收入收益率的额外压力。这包括坏账和拒绝率的增加，因为我们看到付款人压力增加。这种压力部分被医疗补助补充付款的改善所抵消，因为各州继续扩大这些计划的获取。转向我们最近新设施队列的入住率 ramp，这是我们在2025年面临阻力的领域。这张图表显示了我们对2023、2024和2025年队列的预期与实际入住率。左侧的浅蓝色条代表我们预期2025年每个队列的入住率，深蓝色条是2025年的实际入住率。
因此，如你们所见，这些队列的实际入住率低于我们的初始预测。我认为问题是为什么？答案是两个主要因素。首先，医疗补助占比较高的市场中，由于付款人压力和更积极的使用管理，数量趋势疲软；其次，在行业监管审查加强的环境中，新建设施的 ramp 复杂性。为了让你们了解新建设施 ramp 的一些复杂性，第一年的 ramp 受到许可调查和认证的限制，通常约为75天，然后是医疗保险接入，这可能需要另外两到六周，医疗补助资格通常需要六到八个月，以及在付款人签约进展迅速且转诊渠道强劲的市场中的付款人认证。
我们看到入住率超出计划。这些设施表明，当外部条件一致时，我们的运营模式有效。相反，某些地区面临摩擦，特别是在医疗补助认证和授权流程方面。即使转诊活动非常强劲，网络参与的延迟和使用管理的加强也减缓了某些地方的人口普查增长。也就是说，这些队列总体上代表着一个重要的嵌入式增长机会，正如我们将在下一张幻灯片中讨论的，我们预计这些床位将继续 ramp，并在我们执行有针对性的举措时对EBITDA做出有意义的贡献。下一张幻灯片显示了我们看到的这些新设施开业的机会，尽管存在一些近期的 ramp 挑战，我们仍然相信我们最近投资的长期机会非常有吸引力。
在过去三年中，我们开设了超过2500张新床位，我们预计在2026日历年将再增加500至700张床位。2023至2026年这四个队列，代表新建设施超过2000张床位，转化为至少1.5亿美元的未来EBITDA成熟度。当你考虑到初创损失对当前运行率EBITDA的负担时，增量机会超过2亿美元。这是阿卡迪亚强大的未开发收益和自由现金流增长引擎。重要的是，这一估计不包括扩建床位。这些扩建床位将是增量的。正如我们之前所涵盖的，许多这些项目是与领先的医疗系统的合资企业，这加速了我们的数量 ramp，并肯定增强了我们的转诊渠道。
我们2026年的重点，用一个词来说，就是执行，优化入住率，利用付款人参与，推动运营卓越。为了解锁这一价值，让我们花一点时间谈谈将在2026年影响我们的几个阻力和顺风因素。虽然我们将像往常一样在2月份提供正式 guidance，但我确实想花几分钟在这里补充一些内容。总体而言，我们对公司正在执行的战略充满信心，即为我们所服务的社区中的患者提供良好的临床结果。我们看到以下阻力和顺风因素，因为我们进入2026年，我们将从左侧的红色阻力开始。
我们预计急症医疗补助数量将继续疲软，同时付款人相关压力与2025年观察到的趋势一致。我们也在密切监测报销环境，随着政府付款人面临重大成本压力，报销环境继续演变。我们仍然是付款人的坚定合作伙伴，我们相信我们可以在改善我们所服务患者的结果方面发挥有意义的作用。在最近的一个州发展中，纽约州决定不允许其医疗补助患者在州外设施接受护理。我们在宾夕法尼亚州靠近纽约边境有多家专科设施，将感受到这一变化的影响。
我们目前估计，如果我们无法填补这些床位，每年的EBITDA影响为25至3000万美元。正如我们之前所披露的，我们从田纳西州2024年补充支付计划中获得了2850万美元的非经常性收益，该收益记录在2025年第二季度。最后，我们正在密切监测加利福尼亚州行业人员配置比例要求的变化。如你们许多人所知，加利福尼亚州是一个紧张的劳动力市场，如果这些比例生效，我们可能需要减少我们加利福尼亚州设施的人口普查。转向幻灯片右侧的绿色顺风因素，几个关键的调整后EBITDA顺风因素包括过去几个季度大量床位增加的 ramp 贡献，我们之前已经涵盖过。
我们估计，已实施的扩大补充付款将提供2200万美元的一次性EBITDA收益，以及超过此数额的增量运行率EBITDA收益。我们预计今年将产生正的自由现金流，因为我们预计资本支出将至少减少3亿美元。最后，我们预计从最近设施关闭的周年纪念和初创损失的适度下降中获得顺风。我想涵盖的最后一张幻灯片侧重于我们在公司范围内实施的多项运营改进举措。随着我们进入2026年，我们已采取果断行动优化我们的增长投资和现有投资组合，以将我们的公司定位在更不确定的环境中改善财务表现，特别是考虑到当前的阻力，我们认为这些阻力最终将是暂时的。
首先，我们非常专注于捕捉业务中当前存在的内在增长机会。所以我 earlier 提到，我们在过去三年中增加了超过2500张床位，我们预计2026年将再增加5至700张床位。这包括与新的Marquis新合资伙伴（如Tufts Medicine和Orlando Health）合作开发的新设施。这些是今年将开业的新合资伙伴的设施。随着这些新增设施在未来几年 ramp 并达到其全部性能潜力，预计将对同店数量和EBITDA做出有意义的贡献。
随着我们继续优化近年来增加的床位的影响，我们也在所有设施中推动执行，以向我们的患者提供高质量和有效的医疗保健。为支持这些努力，我们实施了一系列针对急症护理转诊来源的有针对性举措。我们在表现不佳的设施制定了这些转诊来源行动计划，由高级运营商负责，并每周更新执行团队。我们重新定位了关键临床角色，引入了更多数据驱动的规划，并分配了专门的资源来支持执行。在过去几年中，我们在质量平台上进行了有意义的投资，包括标准化临床协议、增强的数据系统、结果跟踪，所有这些对我们的付款人合作伙伴和认证机构都变得越来越重要。
这些投资旨在加强护理提供并展示我们服务的价值，我们预计它们将为患者、付款人和我们的业务带来长期利益。我们正在与重要的付款人合作伙伴密切合作，特别是在医疗补助方面，以展示我们在技术和流程方面的独特投资如何使我们成为解决政府和其他提供者及付款人面临的成本压力的解决方案的一部分。由于这些步骤，当我们完成2025年并进入2026年时，我们的公司处于更好的位置，可以为我们社区中更多的弱势患者提供更高质量的护理，同时提供长期增长并释放业务的自由现金流生成能力。
因此，有鉴于此，我将把事情交回给Harry，我们将进入问答环节。
太好了。谢谢你，Chris。非常棒。那里有很多很棒的信息。我想首先谈谈你在过去几年中增加的大量床位，Todd，你可以在这里插话。总体而言，这些投资如何为阿卡迪亚的长期增长定位？
现在我们对我们上线的新容量感到非常兴奋。整个行业有很多未满足的需求，这确实是我们所有设施团队的重点，即如何帮助这个弱势患者群体在困境中获得更好的结果。正如你从Chris分享的结果中看到的，抑郁症状的显著减少，生活质量的显著改善。所以这些设施正在做的，首先是与这些真正高质量的合资伙伴合作。在许多情况下，这些是新床位，与这些州的一些最好的医疗系统合作。
他们转向我们作为治疗这一患者群体的方式，因为这确实是一个很难很好治疗的患者群体。再次，这就是我们的质量和临床结果，我们很高兴终于有数据分享，因为它确实说明了我们的团队每天在前线所做的工作。从EBITDA增长的角度来看，这些是可用的床位。不需要更多的资本来填补这些患者。我们在23、24和25年引入的这些队列，26年床位的大部分资本已经过去，这是一个很好的机会。
正如我们在演示中指出的，它们的填充速度没有预期的快，也没有我们去年分享的信息所显示的历史速度快。但我们非常有信心，我们将继续提高入住率，并能够做到这一点。有了这一点，我们将释放大量增长。正如我们所说，这些新设施超过2亿美元，不包括扩建的，相对于我们2025年略超过6亿美元的水平。所以很多收益潜力确实来自这种床位增长。
同时，我们决定放慢这些投资，因为我们要求我们的团队消化这种水平的扩张，处理我们在设施层面在质量、流程和技术方面的所有投资。因此，我们在25年有一些成长的烦恼。我们没有达到我们预期的水平。但是，你知道，我们认为，随着我们进入26年及以后，地面领导团队的更大连续性将有所帮助。
太好了。你在那里开始谈到了这一点。但是，Chris提到了26年减少资本支出的计划。我们如何在你刚刚阐述的更广泛背景下看待这一决定？
是的，很大程度上是我们有很多嵌入式增长可用，因此，你知道，我们需要实现这一目标，提高入住率，并期望在2026、27、28年做到这一点。另一个因素是，你知道，过去几年建筑成本急剧上升，因此增加床位的成本大幅上升。我们面临的费率环境正在缓解，回到每年几个百分点的历史正常水平。因此，我们正在将所有这些因素纳入我们考虑部署资本的地方。我们非常有信心，我们可以继续良好增长，而无需像过去几年那样增加相同数量的床位。
了解到，当我们开始产生这种自由现金流时，我们将去杠杆化，杠杆率比我们希望的要高一些，但有机会降低杠杆率，然后我们也会关注并购环境。这是一个非常分散的行业。正如Chris所指出的，我们是第一大独立行为健康公司。在州空间中还有另一个大型公共竞争对手，但有很多。因此，可能，你知道，根据我们当时查看的不同资本市场，收购床位比自己建设更有效率。
但现在我们非常有信心，在未来几年内，我们可以在不需要增加床位的情况下实现增长，因为我们让这些设施 ramp 到我们大多数历史设施运行的80%左右的入住率。
Chris谈到了你正在经历的一些阻力。我认为这在整个行业都普遍感受到。你能更深入地谈谈你解决这些挑战的方式吗？我想听听你看到的一些付款人压力，你如何与付款人合作伙伴合作，以及你在 bring 这些新设施 online 时的缓慢 ramp。
是的，我们的政府关系团队在与不同的州和联邦组织互动方面做得非常出色。有时会做出我们坦率地从经济角度无法理解的决定。纽约州决定，如果他们的患者去宾夕法尼亚州州界对面的设施，不向他们提供服务，就是其中之一。这是26年我们业务的一个阻力。这很不幸。患者将不得不走更远的路才能获得可能不如我们提供的好的护理，这将花费该州更多的钱。
所以，你知道，这些是我们经常试图理解的事情。加利福尼亚州的人员配置比例，同样，对患者护理没有好处。我们的重点是为患者提供高质量的护理，取得良好的结果。有了这一点，它改善了政府关系方面，也改善了付款人方面。你知道，我们已经指出了我们一直在经历的这种付款人摩擦，特别是在2025年下半年。这仍然是我们一直在参与的事情。但这是我们希望能够展示这些结果的部分，因为我们认为这有助于关于住院时间和患者需要治疗多长时间的讨论。
我们的急症患者在美国接受治疗的时间比世界上任何其他地方都要短得多。这对患者护理来说并不理想。因此，这是我们真正在质量和数据方面进行这些投资的地方，这样我们就可以提供结果，并真正帮助付款人了解他们系统对这些患者返回的影响。你知道，如果你既有行为健康需求又有其他合并症，你的网络成本会增加三到五倍。这是我们与付款人分享的那种信息。我们正在走到他们面前进行这些对话，因为，你知道，当我们超过50%的收入来自医疗补助时，这是一个如此关键的因素。
对。也许在另一方面，你们团队正在关注并为未来三年准备的更大机会是什么，你们试图利用这些机会。
你知道，我们的重点基本上是护理质量，通过良好的流程提供。你知道，行业的 attrition 仍然很高。这对人们来说是一个艰难的工作环境。因此，我们需要非常好的流程，非常好的技术，以便每天为患者提供一致的护理。这些投资正在得到回报。我们在结果中看到了这一点。因此，对我们来说，真正的是在提高入住率的同时继续这样做，与我们的转诊合作伙伴合作，确保我们让付款人了解最好的结果与我们在一起，并让那些急诊室、警察局知道他们可以去阿卡迪亚获得真正好的护理。
考虑到我们有可用的床位数量。这确实是未来几年的重点。当我们这样做时，我们将看到盈利能力增加，现金流增加，杠杆率下降。再次，我们认为这一切都为股东提供了良好的结果。
太好了。你谈到了临床质量。所以我想深入了解临床质量结果，比如你如何在整体战略中看待它？你如何看待它使阿卡迪亚与众不同？
是的，我认为正如你所看到的，27%的改善，54%的改善，效应量达到97%的水平，对患者的生活产生了重大影响。首先，这是我们来这里要做的。我们在地面上的人员每天关注的是真正对患者产生这种影响。因此，当我们这样做时，我们正在获取数据。你知道，我们在电子病历方面的投资现在意味着我们有数据。我们在患者进门时获取数据，然后在他们离开时收集数据，以便我们可以进行比较。
这然后给我们更多的信息去付款人那里，帮助他们降低网络内的整体护理成本。到目前为止，我想说我们已经进行了这些投资，我们开始在护理和数据方面交付。但我们还没有能够获得更高水平的报销。但这将继续是我们的重点，因为我们这样做。但实际上，这归结为流程和技术，以便我们可以提供一致的护理。这意味着投资。你知道，我们设施的成本上升是因为我们需要进行的IT投资许可费用。
但我们确实认为，随着时间的推移，这将是让我们提供这种一致质量护理的驱动因素。它也应该有助于这种诉讼风险。Chris谈到了2025年我们的一大不利因素。是产品成本的增加，我想不是这方面的产品责任，现在我在提供者方面，但治疗患者带来的提供者责任。这些索赔和增加中的大多数来自2019、2020年的案例，在阿卡迪亚进行这些投资之前。随着我们进行这些投资，我们对导致事件发生的原因有了更好的可见性。
我们对此有更好的控制。这应该会减少这一点，并帮助将成本降低到远低于我们预期的25或26年的水平。因此，所有这些都融入了我们一直在推动的这个集成循环，即投资，地面上的优秀人员，照顾患者，提供高质量的结果。有了这一点，它为我们业务的长期可持续性奠定了基础。我们将有想要与我们合作的付款人。我们将有兴奋的转诊合作伙伴。我们将有更多的合资设施和希望我们成为首选提供者的医疗系统。
更好的结果应该会导致未来的诉讼成本降低。
是的，太好了。我想我们可能还有时间再问一个问题，所以我想把这个问题挤进去。放大来看，行为健康多年来一直是我们国家反复出现的挑战，至少可以说。当你与你的付款人合作伙伴或你拥有的合资伙伴合作时，你对2026年的需求趋势总体看法是什么？
是的，我的意思是，我认为我们在那里放了一些统计数据，它们没有像我们希望的那样经常更新。所以它们有点过时了。但不幸的是，我不认为这种趋势会停止，你知道，年轻人的自杀率肯定高于我们希望的。我想我们很多人认为走出COVID后，我们会回到这个话题的更正常的过程，但不幸的是情况并非如此。我不知道是不是我们都和孩子一起处理的屏幕时间或其他什么，但你知道，当然阿片类药物的使用，你知道，随着Narcan的广泛可用，死亡人数有所下降，但发病率仍然非常高。
这就是，你知道，正如Chris提到的，我们的CTC业务取得了很好的结果，以及从帮助更多人方面来看的结果。所以不幸的是，我们没有看到需求下降。我们认为我们真的处于有利位置，可以帮助那些有需要的患者。再次，这基本上是我们团队的使命，也是我们在阿卡迪亚每天要做的事情。
太棒了。好吧，我们必须到此为止了。谢谢你们两位。感谢大家今天参加我们的会议。祝大家晚上愉快。
谢谢，先生。谢谢大家。
谢谢。