Jack Lu（企业发展负责人）
Robert Sassoon（水塔研究公司）
通过其专有Ainos平台Ignos的开发和商业化。Ainos技术最初是为医疗应用开发的，作为公司生物技术根源的自然延伸。但2024年公司进行了重大战略转向，将Ionos扩展为面向其他垂直领域（特别是半导体和机器人领域）的关键嗅觉技术提供商，使Ignos转型为一家基础AI技术公司。因此，话不多说，让我欢迎Jack。感谢你今天参加这场炉边谈话。很高兴再次与你交谈。
早上好，Robert。很高兴再次参加。
那么，Jack，让我们从这个问题开始。自2025年年中以来，IGNOS在医疗领域之外的扩张以及其工业生态系统的增长变得更加明显，这改变了一些投资者对公司的看法，更多地将其视为技术平台而非传统医疗企业。在我们深入探讨具体细节之前，投资者今天应该如何从最高层面看待AI NOS？
是的，谢谢Robert。因此，从最高层面来看，AI nodes应被视为一个新兴的AI感知平台，使AI具备嗅觉能力。我们已经说了很久了。AI通过教机器理解文本、图像和声音而取得了进步。但很大程度上缺失的是嗅觉，这是人类最基本的感官之一，也是物理世界中最丰富的信号之一。因此，我们的技术产品AI nodes就是那个缺失的感知层。投资者今天看到的是一个AI平台开始规模化，通过给机器一种新的方式通过嗅觉理解物理环境。在半导体和机器人等工业环境中，该平台首先实现规模化，但这些并非该平台的终点。
那么，嗅觉在AI的发展中处于什么位置，为什么现在它很重要？
是的，嗅觉是AI真正尚未掌握的最后几种主要人类感官之一。在现实世界中，气味往往在视觉或机械指标出现之前，就提供了风险、变化、质量或异常的早期信号。因此，历史上感知嗅觉的挑战不在于其重要性，而在于其结构。嗅觉数据不一致，AI很难从中学习。我们的AI nodes通过将气味转换为我们称之为Smell id的标准化机器可读格式来解决这个问题。因此，在Smell ID之上，我们构建了嗅觉语言模型，简称SLM，它会随着时间学习模式。在许多方面，我们认为嗅觉正成为AI的下一个标记。这有点像一种新的结构化输入形式，使AI能够更好地理解物理世界。简而言之，用一个词来说，我们正在教AI嗅觉能力。
现在你将AI nose描述为一个平台而非产品。这里的区别是什么？
是的，市场上大多数现有的气体传感解决方案，它们实际上只专注于检测，本质上就像警报系统。在我们看来，AI nodes根本不同。它是一个可训练的平台，旨在从现实世界数据中持续学习，而不是静态的检测系统。这意味着系统会随着时间变得更智能。我们的目标是，当客户在一个环境中训练AI nodes时，新的智能可以应用于他们在现场的其他AI node系统。因此，我们相信这种设计使平台能够更快、更容易地为我们的客户扩展。
这就是为什么AI nodes平台一端有两个互补层。AI nodes InOS专注于传感和数据生成，确保跨环境的准确性和一致性。你可以把INOS看作是AI nodes平台中的节点。另一方面，Send AI（我们100%拥有的子公司）将专注于智能部分，即基于嗅觉IV构建的AI模型和分析。因此，syn AI不制造硬件，你可以简单地将SYN AI视为AI nodes平台中的AI。
因此，客户将通过平台服务获得智能，而不是拥有底层模型。在这种结构中，随着部署的增长，智能层可以扩展。我们认为，CI将演变为嗅觉智能操作层，而Ionos控制物理世界的数据入口点。我们认为，这共同使Ionos公司成为现实世界嗅觉数据的守门人，并支持可扩展的基于订阅的平台。
所以这就是你的平台所具有的双引擎架构。
正是如此。
所以Ionos始于医疗领域，包括肺炎、女性健康和老年护理。为什么那是正确的起点？
是的，医疗领域要求精确。肺炎、女性健康和老年护理涉及随时间发展的细微气味变化。这些用例使我们能够校准A系统，提高信号质量，并验证气味可以被学习，而不仅仅是被检测到。我认为我们过去13年所做的工作为该平台奠定了坚实的基础，使其能够可靠地扩展到更复杂、更大规模的环境，如工业领域。
那么，医疗领域的基础如何引领你们扩展到工厂和基础设施等工业环境？
是的，我们认为工业环境持续运行并产生可重复的模式。这种场景非常适合iOS，工厂、半导体晶圆厂、基础设施系统。它们产生大量与流程直接相关的气味数据。因此，这是像我们的AI nodes这样的感知平台规模化的理想环境。大约从2025年下半年开始，我们一直在构建强大的生态系统来支持我们的工业扩张。我们的生态系统合作伙伴现在包括付费客户、集成合作伙伴和分销合作伙伴。他们每个人都贡献特定的能力，帮助我们高效扩展AI nodes。
到目前为止，你们已经在半导体后端运营中建立了商业吸引力，包括与领先的后端企业合作。这告诉投资者什么？
是的，我们认为与半导体领域全球最大的后端企业达成的这项协议，确实是对AI nodes平台作为高度自动化行业商业平台的明确且早期的验证。我们的客户已经运营着大量的无人工厂，完全自动化的工厂。这意味着工厂完全由机器运行，没有人类参与。所以你可以想象他们在里面安装了很多传感器。而嗅觉确实是这种无人工厂、完全自动化工厂中缺失的感知层之一。因此，我们有一份约210万的多年订单，涵盖大约1400个A单元，将部署在该客户在台湾的主要设施中。如果一切顺利，我们还有机会进一步扩大这种关系，使其规模大幅增加。
前端晶圆制造是半导体价值链中更大的一部分。你们最近与另一家台湾公司Trust Valve达成的协议，基本上将你们推向了上游。这如何改变inos的机会？
是的，前端晶圆厂一直是我们的目标之一，因为它们同样是完全自动化的，24小时不间断运行，使用各种传感器，并且是一个化学密集型过程。所以现在我们有了一个很好的机会进入前端晶圆厂。对我们来说，从后端扩展到前端晶圆厂扩展了智能层的位置，而不是它所取代的东西。前端晶圆厂已经有许多先进的传感系统，所以我们不是在取代它们。它们真正缺乏的是持续的嗅觉智能，一种从它们随时间产生的化学信号中学习的结构化方式。
通过将该层添加到制造过程中，我们认为AI nodes补充了现有系统并填补了关键空白。因此，随着我们的平台同时覆盖前端和后端环境，我们认为AI nodes可以成为半导体供应链中的跨阶段智能层。我们相信，一旦嵌入芯片制造商的工作流程中，AI mills可以建立数据深度，增强客户粘性，并随着时间的推移真正有助于竞争差异化。
因此，在你们最近宣布的与Trust Valve技术公司的合作中，你们有600套INO的最低承诺订单。几个月前，你们还宣布与Topco Scientific达成合作。投资者应该如何看待这些关系对你们接触前端和半导体客户的意义？
是的，这是个好问题。自去年某个时候以来，我们与一家前端半导体公司接触了几个月。在这个过程中，有一件事变得非常清楚，对吧？这些前端晶圆厂环境非常、非常复杂。它们依赖于多个专门的关系和能力，因为每个模块在晶圆厂内都像是自己的生态系统。这就是为什么在价值链的这一部分，合作伙伴关系如此重要。我们与Topco和Truthful的关系加强了我们的准入，因为他们都已经在前端半导体晶圆厂内部深入运营。
例如，Topco已经有30多年的历史了。他们与芯片制造商在材料、工艺相关解决方案和持续技术支持方面密切合作。因此，他们为我们提供了进入前端晶圆厂运营的实际切入点。另一方面，Truthful专门从事前端晶圆厂基础设施和系统集成。你可以把他们看作是这些晶圆厂每天使用的所有关键基础设施的提供商。他们非常、非常重要。所以他们确实进入了晶圆厂，直接负责这些晶圆厂内部的部署和持续运营。
这600套AI node的最低订单承诺，确实凸显了对AI nodes在前端环境商业机会的高度信心。我们与前端制造商讨论的用例范围从环境安全到生产流程。现在，由于这两个合作伙伴都管理客户服务和现场集成，他们拥有庞大的员工队伍，因此他们的团队有效地充当了我们员工的自然延伸，这意味着这使我们能够在保持轻资产运营模式的同时高效扩展。因此，我们非常高兴有他们作为我们的生态系统合作伙伴。同样重要的是，IGNOS保留对核心技术、数据和平台方向的完全控制。而像Tapco和Truthful这样的合作伙伴，则在其既定关系中管理面向客户的执行。
这很有趣。非常感谢你。那么机器人技术如何融入AI nodes平台战略？
是的，除了半导体之外，机器人是我们2026年的重点之一。这是AI nose感知平台的自然延伸。今天的大多数机器人能看、能听、能说，但通常缺乏嗅觉能力。我们认为添加气味确实能开启新的感知层，提高机器人在检查、安全和环境监测等领域的能力，并真正补充我们在半导体晶圆厂（无论是后端还是前端）所做的工作。从平台角度来看，机器人对我们很有吸引力，因为机器人再次持续运行，不断生成数据。
这创造了稳定的现实世界数据流，我们可以分析这些数据，加强学习过程，并强化AI nodes平台背后的数据飞轮。我们认为机器人技术对我们来说是一个巨大的长期机会，特别是随着全球劳动力短缺持续加剧，自动化变得越来越重要。我们一直在与日本的一家机器人开发商合作，正在进行多个试点项目。但除此之外，随着我们扩展这部分业务渠道，我们目前也在进行额外的合作讨论。准备好后，我们将继续分享更新。
我们也期待在未来几周、几个月听到你的消息。基于Ionos目前正在执行的计划，投资者在展望2026年时应该关注什么？
是的，2005年与2006年对比。我认为2026年的关键点是，执行已于2025年下半年开始。我们做了很多部署准备工作，试图了解AI Knows如何融入我们半导体客户的工作流程。所以我们从今年开始大部分工作。从本月1月开始，我们开始与210万半导体后端订单相关的小规模部署。经过几个月的早期接触，我们现在开始与一家前端半导体公司进行试点。这标志着我们在芯片价值链向上游迈出的第一步。在机器人方面，我们的业务渠道在日本现有关系之外继续扩展。所有这些都符合数据飞轮，随着我们生成更多的Smell ID数据，SOM变得更强，平台随着规模化而持续复合增长。
好的。股价出现了相当大的波动。但你对长期投资者有什么最后的想法吗？
是的，我认为AI Knows平台即将赋予AI一种新的感官，即嗅觉。随着这一感知层在AI Knows内部规模化，将在许多环境中实现更智能的决策。我们相信，由我们的AI nose平台驱动的嗅觉智能代表着重大的长期规模化机会，而AI、Inos公司及其子公司Sendai确实有能力引领这些新兴的多年周期。我们认为2026年将标志着平台大规模扩展的开始，这由工业、半导体和机器人环境中日益增长的吸引力推动。
好的，谢谢你。我们就到这里结束。因此，Ionos及其嗅觉技术平台未来肯定会非常忙碌和令人兴奋，我们非常期待看到你的进展。也感谢大家参加这次谈话。如果你有任何其他问题要问Jack，请通过我发送，我一定会转达。有关Ionos的分析，请访问我们的开放获取网站www.watertowerresearch.com。这场炉边谈话也将在我们的网站上提供点播。本次炉边谈话中表达的观点不一定反映水塔研究公司的观点，仅供参考。还有一件事。INOS发布的前瞻性陈述可以在他们的网站上以及他们提交的SEC文件中找到。因此，祝大家今天剩下的时间过得愉快。
谢谢。