Eric Green（首席执行官）
Robert McMahon（高级副总裁兼首席财务官）
Fawzi Kawash（摩根大通公司）
大家早上好，欢迎参加。我叫Fauzi Kuwash，将主持今天的会议。我很荣幸向摩根大通会议介绍西氏的总裁、首席执行官兼董事会主席Eric Green、首席财务官Bob McMann以及投资者关系副总裁John Sweeney。话不多说，我现在把话筒交给Eric。
好的，Fazi，非常感谢你的介绍，也感谢摩根大通会议的邀请。祝大家新年快乐。2026年开局很棒。在开始讨论西氏之前，我想先提一下本次演示文稿中以及我们网站westpharma.com上的安全港声明。我想谈谈西氏。几十年来，西氏发展成为如今的样子，这是一个非凡的故事，但更重要的是我们未来的发展方向。从投资组合的角度来看，我们是注射药物领域的全球领导者，每天都在提供相关产品。
我们围绕业务建立了显著的竞争优势，这为我们带来了竞争优势，特别是围绕我们的专有解决方案、全球范围内的质量、可靠性和规模声誉，持续推动业绩增长。我们拥有一个有吸引力的业务模式，能够推动7%至9%的长期结构性有机增长以及利润率扩张。这种扩张的大部分是由产品组合转变驱动的，我稍后会解释。但增长的根本驱动力实际上围绕着我们的高价值产品组件。它主要由三个关键领域驱动：生物制剂和生物类似药的兴起、我们在这些分子上的参与、GLP1注射剂在市场上的开发，以及日益增加的监管要求，例如欧洲的附件1，这些都使西氏能够很好地定位，通过独特的解决方案支持客户现有的市场分子。
第四个领域是管理团队拥有成功的 track record，我们最近通过关键人才的加入加强了组织，我们将谈到这一点，最后但同样重要的是，我们的业务模式拥有非常强劲的资产负债表和现金生成能力。因此，总体而言，这是一个在该领域独特的健康业务模式，使我们有机会继续成为注射药物领域的头号参与者。让我更详细地介绍每个领域。首先，我们拥有一个相当强大的产品组合。
我们每年生产超过410亿个组件，分为高价值产品和标准组件。这些是您在初级包装中会发现的典型弹性体组件，无论是瓶塞、预填充注射器还是药筒。我们在这些药物分子上参与弹性体组件的供应，这是我们业务的主要部分。其次，我们还参与高价值药物输送装置。这包括您在医院环境中看到的给药系统，例如瓶对袋或医护人员使用的瓶转移装置。
通过与日本Dykyo的合作，我们还拥有由Crystal Zenith驱动的包装系统。这是一个超过50年的合作伙伴关系，使我们能够包装一些目前正在开发的最复杂的生物分子。我们还拥有多种不同产品的可穿戴平台，无论是自动注射器还是目前市场上的在体注射装置。我们业务的第三个领域是合同制造。在这里，我们的客户将他们的自动注射器或多用途笔的知识产权带给我们，以便我们代表客户进行设计、规模化和大规模制造。
我们的合同制造业务战略性地位于欧洲和美国。因此，从产品组合的角度来看，范围相当广泛，服务于全球各种各样的客户，包括小型、中型、大型全球客户，涉及仿制药、小分子领域，显然还有大分子领域，包括生物制剂和生物类似药。看看市场上的前30大制药公司，我们持续为这些前30大客户提供服务。从市场角度来看，这意味着什么？我们的弹性体组件约占目前市场上商业化注射药物的75%。
我们的目标是继续保持这一水平的表现。归根结底，我们的重点与客户保持一致。我们专注于患者 outcomes 和最高质量、最佳服务可靠性，以便能够长期支持客户在市场上的发展。正如我之前提到的，我们是该领域的头号参与者，2024年的收入约为30亿美元，营业利润率约为20%。我们有25个制造工厂，每年能够生产410亿个组件。
如果换算成我们接触的患者数量，大约是每天1亿患者。因此，当你想到质量，想到我们全球10,000名团队成员的文化和目标时，我们的重点是支持客户向他们的客户以及患者提供高质量产品的能力。我们服务的产品组合在地理、产品组合和市场方面都非常多样化。从地理角度来看，我们的定位非常好，能够在客户服务患者的市场中支持他们。
想想我们2025年30亿美元的收入。我们估计关税对西氏的总影响约为2000万美元。是的，我们采取了措施来减轻这些关税的影响，但更重要的是，我们能够将这个数字控制在这个水平的原因是我们为大多数客户在当地进行制造，并且我们有能力从一个地区技术转移到另一个地区，使我们的客户能够专门围绕高价值组件扩大产品组合。再想想前面提到的弹性体组件，2025年第三季度高价值产品（HVP）组件约占48%，并且继续增长。
这是我们产品组合中最大的部分，增长迅速。在我们的长期结构中，它是产品组合中增长最快的部分，实际上也是最盈利的部分。从终端市场角度来看，生物制剂目前占40%，而五年前我们仅占25%。我们都知道背后的因素。市场上不断推出新的分子，包括创新药和生物制剂，以及生物类似药。因此，这是一个非常多样化的产品组合。我们处于非常有利的位置，能够在全球范围内支持客户。
更令人兴奋的是，我们能够支持客户开发下一代治疗药物中最复杂的分子。当你考虑注射剂市场时，有利于西氏的宏观趋势非常显著。它是医疗保健中增长迅速的部分，而注射药物领域的一个子领域是生物制剂和生物类似药，它们也在上升。想想获得FDA批准的新生物制剂（BLAs）数量与其他类型的分子（无论是小分子还是仿制药）相比正在上升。
我们支持的制药公司的支出有所增加。但你会发现注射药物领域实际上是产品组合中增长最快的部分，达到两位数。我 earlier 提到了进入市场的新治疗药物的复杂性。我们的高价值产品组合，特别是高端产品如NovaPure，在客户考虑这些新分子的初级包装需求时，处于非常有利的位置。另一个正在发生的宏观趋势是监管趋势的持续发展和质量期望的不断提高。我们通过推出新产品、在制造设施中实施新流程，非常有能力支持这一点。
我们不断挑战自己，以提高质量，满足全球范围内引入的新监管要求，以提高患者的安全性和质量。正如之前提到的，当制药公司考虑在美国本土生产时，我们也处于非常有利的位置。想想我们的制造设施组合，我们可以利用现有资产和可控的支出继续扩大这些设施，支持增长。因此，有许多宏观趋势将在未来几年支持西氏的增长。
这项业务的独特之处在于其业务模式的耐久性和弹性。我们确实会经历高峰和低谷。想想COVID疫苗时期，我们被要求支持基本上全球交付的每一剂疫苗的弹性体组件和密封件。如果你从左到右思考，这个业务模式的真正独特之处在于，当我们与药物客户合作时，他们正在确定他们想要获得批准并在市场上推出的药物分子的最佳初级包装解决方案。
一旦我们的技术团队共同合作并确定正确的配方和配置，我们的产品就会被写入药物主文件。西氏的知识产权被写入向FDA提交的药物申请中。一旦获得批准，我们就会在该分子的整个生命周期内为其提供服务。因此，这是我们在 pipeline 早期获胜并长期受益的绝佳机会。合规要求不断提高，客户也在寻找降低风险的方法。这就是为什么我们的高价值产品组件业务在过去五年中历史上以超过10%的速度增长，并且我们预计未来将继续保持高个位数到低两位数的增长。这是我们对市场的信念。
今天有强大的增长加速器，我们能够做出回应。想想生物制剂、GLP1s、欧洲附件1的监管变化以及支持这些增长所需的产能扩张，以及我们如何投资支持我们目前看到并将在未来看到的增长驱动力。有趣的是，我们审视我们的业务模式。这些是市场上现有分子的长期经常性收入流，持续多年，即药物在市场上的持续时间，这最终为我们提供了可持续增长，通过高价值产品的组合转变效应实现市场和利润率扩张，并使我们能够通过创新看待平台和新产品方法，以在未来许多年继续维持这种增长。
让我们深入探讨几个领域。第一是生物制剂。我们知道我们的地位。我们参与了2025年超过90%的新批准生物制剂。正如我提到的，这约占我们收入的40%。它需要我们不断扩大和增长的产品组合中最复杂的部分。想想注射剂之所以如此有吸引力，是因为生物制剂批准流程的增长远高于最近的其他小分子，超过85%是注射药物。同样，这是我们高价值产品组件（包括生物制剂和生物类似药）增长的关键驱动力之一。
需要重申的是，生物类似药和生物制剂产品将使用相同的配置和相同的经济模式。对于西氏与客户的合作，第二个领域是GLP1s。我们如何参与？西氏如何参与？我们参与弹性体的供应，无论是瓶塞配置的瓶，还是自动注射器中的 plunger。我们还参与多用途剂量输送装置，即 plunger 以及药筒末端的 line seal。在我们的合同制造业务中，我们还与客户合作，利用他们的知识产权，在欧洲和美国进行自动注射器和笔的大规模制造。
因此，在我们业务的两个部门中，我们都能够支持这个不断增长的市场，并支持客户拓展新市场以及新患者采用GLP1s。这些是与客户的多年承诺，我们尤其能够利用弹性体业务在COVID期间在高价值产品工厂的投资，生产用于COVID疫苗的高价值HVP产品。这些资产可用于生物制剂以及我们为客户支持的GLP1s的弹性体业务。
我们在GLP1s弹性体业务中的参与约占我们总业务的9%。在我们的合同制造业务中约占总业务的8%。这应该能让你了解我们在GLP1s方面的情况。它是我们产品组合的一部分，但不是唯一部分，但我们非常高兴能够支持客户在我们预期的未来增长中。我想简要提及的第三个领域是附件1法规。这是一个多年的机会。想想我们每年生产的410亿个组件。
不考虑合同制造，专有产品约为每年350亿个组件，其中25%是高价值产品，约70%至75%的收入来自高价值产品。另一方面，我们工厂生产的75%的产量是标准产品，约占收入的20%至25%。因此，我们认为有60亿个组件是与我们的客户合作的，这些是目前市场上已商业化多年的分子。他们使用我们的弹性体组件，我们能够支持客户提供文件并提高质量期望，以满足2023年底生效的新附件1法规，该法规现在包括弹性体和玻璃的初级包装。
因此，我们支持客户使用弹性体的立场是能够继续这一旅程。这是多年的影响。目前在我们生产的260亿个标准组件中，约有60亿个单位。随着客户针对欧洲市场采用新法规，我们将看到其如何从更全球的角度发展。这通过平均销售价格（ASP）的提高来推动收入增长。显然，HVP具有更高的ASP和更高的利润率，因此我们在2025年看到了这一好处。在前三季度，我们谈到整个业务约200个基点的增长是由附件1贡献的。
这加强了客户关系，我们将继续推进，正如我提到的，持续多年。最后，我想谈谈我们所做投资的增长战略。多年来，我们在专有领域进行了大量投资，特别是在COVID期间。在此之后，我们在合同制造方面进行了重大投资，以支持增长以及与客户的特定合同，我们非常高兴在自动注射器和多用途笔方面在欧美两地提供支持。这些资产的利用率正在上升。
我们正在这些设施中提高产量，并且我们现在不仅能够生产设备，还开始进入药物处理领域。不是灌装完成，而是药物处理。将药筒组装到设备中，为客户提供最终包装支持。展望未来，我们在增长驱动力方面处于非常有利的位置。我们谈到了弹性体业务中的生物制剂、GLP1s和附件1，通过利用我们在欧洲、美国以及亚洲和新加坡的五个高价值产品工厂。我们目前的产能利用率平均约为60%。
现在美国的利用率低于这个水平，欧洲高于这个水平。因此，当我们考虑在美国本土生产，考虑HVP平台的增长时，我们有能力继续增长。这就是为什么你会从Bob那里听到更多关于我们资本配置的信息。我们坚信，从2026年开始，我们的资本支出应能回到销售额的6%至8%。再次强调，我们处于有利的增长位置，并且地理分布广泛，能够在客户想要支持的任何市场中支持他们。
如前所述，从规模和收入贡献来看，HVP组件是我们业务中最大的部分，占48%，实现两位数增长，我刚才提到了所有关键驱动因素。HPE输送装置占12%。周一有公告，我稍后会谈到，但不包括Smart Dose 3.5的话约占8%，该部门的增长约为中个位数。我提到的标准包装在数量上很大，但收入占比约为20%，增长率为低个位数，部分原因显然是向高价值产品转移，这是我们对该产品组合的发展方向，而且这更多是市场上的 legacy 产品，其余20%是我们的合同制造业务。
再次强调，长期来看，我们认为这是公司的中个位数增长部分。从利润角度来看，非常明显，2025年第三季度高价值产品组件占收入的48%，占我们毛利润的70%以上。因此，我们的投资重点和市场推广重点将不成比例地转向未来的HVP组件。这是HVP组件随时间演变的另一个描述。你知道，在2019年，它约占我们业务的42%。我们提到去年（2025年）第三季度为48%，我们相信在未来几年这一比例将继续增长，这是一个多年的机会，从数量角度来看，它仅占我们目前产量的四分之一。
这就是组合转变效应的驱动力。当我们每个季度谈论组合转变时，这就是未来增长的驱动力。我必须，我想谈谈团队，这个执行团队有许多新面孔，我很自豪他们加入了这个组织。我相信西氏多年来取得了巨大的成就，我认为我们正在开启另一个机遇。如果你想想我们今年早些时候的一个转变，就是我们从8年来的全球职能领导转变。
当我们作为一个组织规模小得多时，这非常有效。但大约一年前，我们过渡到运营单位结构，这使我们能够创建两个业务部门：专有部门和合同制造部门。这使我们能够将更多的损益责任下放到组织中的运营单位，例如专有部门内的子部门。例如，领导层的问责制、速度、响应客户的能力，以及更具体地围绕创新和研发投资，实际上加速了为客户带来的利益和公司的投资回报。
我想在这里提到几个名字。你们将会见到Bob。你们中的许多人实际上确实认识Bob McMahon。他来自安捷伦，一家很棒的公司，他也加入了一家很棒的公司，并且在过去五个月里一直是很好的合作伙伴。但他能够重新审视我们的财务状况，以及我们如何与市场互动，还有我们如何思考西氏未来的投资 thesis。他会提供更多信息。我想提一下Aileen Ruff Patri是我们的合同制造负责人，做得非常出色。
还有Shane Campbell，他在杜邦拥有20多年的经验，带来了运营业务的纪律性到西氏，显然在创新方面，我非常兴奋Devesh Mathura加入了组织，他在多家公司拥有深厚的材料科学、编码技术和设备制造经验。他将这种能力、创新 pipeline 开发带到我们公司，从企业角度，但更重要的是，使我们的运营单位更专注于我们获得最佳投资回报的领域。还有更多内容。很棒的团队。我没有足够的时间介绍每个人，但我为我们现在的位置感到自豪。
所有这些都累积成我认为非常有吸引力的故事，我们相信长期来看，在我 earlier 谈到的所有因素的推动下，收入将实现7%至9%的有机增长，加上组合转变效应，我们对100多个基点的营业利润率扩张感到非常满意，其中大部分将在毛利率领域。这将推动每股收益（EPS）实现有吸引力的两位数增长，我们有一个非常有纪律的资本配置，Bob作为新加入组织的成员正在重新审视我们的方法，我将在下一张幻灯片中谈到这一点。
因此，我们有强劲的现金生成能力。我们有一个有纪律的资本配置流程，我将谈到这一点。去年前九个月的运营现金流增长约9%，如果你考虑自由现金流，因为2025年我们的资本支出有所下降，但展望未来，你会看到去年前39个月的自由现金流增长约54%。因此，我们相信高增长业务、更高的盈利能力、更低的现金资本支出将推动未来自由现金流的改善。如前所述，我们拥有强劲的资产负债表和净现金头寸。
我们将继续不成比例地投资于有机增长，特别是在我们的高价值产品组件业务中，资本支出未来大致在6%至8%左右，现金流远远超过资本支出要求。我们相信 pipeline 中有一些有吸引力的资本部署机会。再次强调，在对我们今天的业务具有增值作用方面非常有纪律，但更重要的是能够为客户提供更多围绕我们高价值产品组合的能力，显然还要考虑如何继续为股东返还资本。如果我想花一点时间谈谈周一早上公布的Smart Dose交易，这占我们销售额的不到4%。
我们与艾伯维（AbbVie）达成了协议。我们将把知识产权和制造能力转让给他们。这是一个专门的设施，所以过渡非常容易。很棒的客户。我们对他们目前在市场上用他们的一种药物分子对该产品所做的事情感到非常兴奋，这对我们的客户和我们来说显然是一个双赢的局面，我们在多个方面与他们合作，但这个特定的业务，我们认为这是一个双管齐下的方法来降低成本。团队在降低系统成本方面做得非常出色，自动化也即将上线。
但当我们从长期考虑市场对客户的限制时，我们认为将我们的注意力和精力转移到产品组合的其他部分，而不是Smart Dose 3.5上是最好的。在2月12日的电话会议中，我们将提供更多关于这如何影响我们指导的信息。最后，我只想重申，这是一项非凡的伟大业务，长期宏观趋势支持增长，是市场上的头号参与者。我们围绕业务有一个相当强大的战略时刻，我们将继续扩展和构建。我们相信7%至9%的有机增长和利润率扩张的长期业务模式。团队已经到位。我为这个团队的未来感到兴奋，我们有强劲的资产负债表和现金生成能力。因此，关于这一点，非常感谢。
我们将过渡到问答环节。再次感谢您的时间。
太好了。谢谢Eric。首先，西氏拥有一个有吸引力的业务模式。为什么你认为西氏能够回到7%至9%的长期有机收入增长和利润率扩张？
你确定要问这个吗。
首先，很高兴来到这里，也非常兴奋能成为西氏管理团队的一员，帮助领导公司的下一个增长篇章。正如Eric所示。你知道，我们有很多，我想说强大的长期增长驱动力，我认为我们处于独特的位置来赢得这些机会。首先，我想谈谈生物制剂。正如Eric提到的，目前临床 pipeline 中的生物制剂数量比以往任何时候都多。如果你考虑我们的参与率，我们谈到在整个市场中拥有70%至75%的强大市场份额，但在生物制剂中，我们实际上有90%的参与率。
因此，随着更多生物制剂进入市场，它们不仅是更高价值的产品，有助于推动组合转变，而且西氏的参与率也更高。我认为这体现了我们在全球范围内围绕可靠性、规模和与客户合作能力的一致性。我还认为附件1是一个强大的增长驱动力，将真正帮助推动未来200个基点的增长。当我们考虑监管方面的要求增加时，我们预计会有越来越多的公司采用高价值产品。
实际上，与我们预计在美国看到的本土生产现象相结合，随着附件1的实施，这些产品正被转移到高价值产品。当这些产品然后转移回美国时，我们有机会将这些高价值产品转移到美国，从而提高供应链的弹性。然后，再加上定价机会以及GLP1s。我知道，我相信我们会被问到一些关于GLP1s的问题。我们宁愿成为GLP1现象的一部分，我们认为它是持久的。如果你考虑不仅是目前市场上的现有产品 pipeline，还有那里的 pipeline 机会，我们有能力继续发展这项业务。
非常好。第三季度的一个亮点是HVP组件有机增长13.3%。你能告诉我是什么推动了这一表现，以及我们预计这项业务在第四季度的趋势如何？
是的，HPP组件业务，正如我们 earlier 提到的，我们认为它是高个位数到低两位数的增长。HPP组件今天的关键驱动因素是围绕GLP1S。还有生物制剂和生物类似药在市场上的新推出的持续。我们看到了附件1的采用。我们最初说我们将在2025年开始，大约100至150个基点。我认为在第三季度我们提到大约是200个基点。所以比我们预期的要强一些。因此，如果你看这三个因素，这就是推动该表现的原因。这些是长期增长趋势，我们感到非常舒适，并且我们有能力随着市场的扩张继续与客户一起增长。
是的。只想补充一点，我认为如果我们看这13%，真正令人欣慰并给我对未来带来乐观的一件事是，如果你看剔除GLP1后，我们HVP的核心业务继续增长。显然，去年我们和市场其他部分一样，也在处理一些去库存问题。我们基本上已经度过了那个时期。现在我们已经过去了。实际上，我们在HVP业务中看到，剔除GLP1后，在25年期间的增长速度有所改善。我们预计这将持续到26年。
太好了。如果我们谈到GLP1s，GLP1弹性体业务从2024年第三季度占收入的6%增长到2025年第三季度的9%。增长了约50%。你认为GLP1s在未来会继续增长吗？
是的，但不会以那样的速度。我的意思是，我们显然能够响应客户的需求，这比我们最初预期的要多一些。但我们能够在业务的弹性体方面支持他们。我们确实认为这是一个强劲的市场两位数增长者，我们将继续支持他们。但以50%的速度增长，基数变大后继续保持这种速度有点困难。随着市场的扩张，客户正在推动其他因素，我们将支持他们。因此，如果价格变化，并且药物更容易被更多患者获得，我们将能够支持他们，因为我们专注于 volume。所以是的，对西氏来说，它仍将是两位数的增长，但不会是50%的速度。
是的，也许只是在Eric所说的基础上补充一下。当我们考虑这个问题时，显然我们认为我们仍处于GLP1及其采用的早期阶段。我认为可能在其他房间已经有很多关于这一点的讨论，也可能有一些确认。如果我们考虑那个市场正在发生的事情，不仅是为了降低消费者的成本和价格，以增加获取渠道，当然在美国，政府与两大参与者达成了协议。
你还看到更多的适应症正在整个临床阶段进行研究和探索。然后你在全球某些市场有生物类似药的机会。因此，我们认为扩大市场并继续与客户一起增长的机会非常强劲。
口服形式的GLP1s的推出将如何影响你们未来的GLP1s HVC收入？
是的，如你所知，我们不参与口服制剂。因此，当我们看待它时，我们对GLP1s未来市场的看法一直很开放。我们，我们确实，我们一直在为自己的投资 thesis 建模约30%。但我们会让客户提出这些数字。但正如我所说的关于注射剂方面的不同定价。我们还认为口服制剂肯定会开辟新的市场和新的地区。因此，我们不认为这会是 cannibalizing，但我们确实认为，从我们的角度来看，它将整体上扩大市场。所以。再次强调，我们在注射剂领域处于非常有利的位置，这是我们继续关注的地方。
关于去库存，你看到了什么情况？去库存现在结束了吗？
是的，基本上结束了。由于客户的营运资金，我们总会有一些零星的情况。但总的来说，是的，去库存已经结束。
好的。本周的大新闻是你们正在出售Smart Dose业务。做出这个决定的思考过程是什么？你想谈谈这个吗？
是的，你知道，我认为我们对这方面的双管齐下的方法非常开放。一是我们需要降低成本。我认为团队在2025年期间在这方面做得很好。但我们也在考虑，嘿，我们是这个资产的长期合适所有者吗？我认为团队为过去几年通过该技术支持市场上的药物所取得的成就感到非常自豪。但当我们展望未来的机会时，我们觉得我们有更好的机会，没有达到我们的盈利门槛。
我们认为艾伯维（AbbVie）长期来看是比我们更好的所有者。我们认为我们可以将用于推动该业务和降低成本的时间和资源重新部署到更高增长的机会，例如我们的HVP组件。因此，虽然我们在降低成本方面取得了进展，并将继续取得进展，但我们与艾伯维（AbbVie）有着良好的关系，我们认为这对我们和艾伯维（AbbVie）都是双赢的，最重要的是，患者能够继续在市场上获得该产品，并为我们的股东推动更多不仅是重新部署这些资源到更快增长的机会。
太好了。在我请你做总结发言之前，也许最后一个问题。你们的资本配置策略是什么。
两分钟内讲完？
不，你知道，我认为真正吸引我加入这家公司的一点是，这是一项伟大的业务，具有持久的经常性收入流，能够产生大量现金。我们一直在过度投资资本以利用未来的一些增长机会。当然，正如你所看到的，随着COVID投资，自由现金流的增长速度远远快于我们的运营现金流，将资本支出回到6%至8%左右的范围，这使我们有机会部署资本继续发展业务。
当然，首先是有机增长。继续不成比例地投资于我们的高价值业务。但然后，你知道，我认为我们正在寻找机会，我们实际上可以通过潜在的新技术来增强我们的高价值核心业务。因此，同时关注有机和无机机会。但最终，我们也在寻求以更系统的方式向股东返还回报。
好的。
预计在今年的过程中，随着我们继续深入研究，会有更多消息。
Eric，有什么总结发言吗？
是的。首先，再次感谢邀请。我们与投资界进行了非常有效、富有成效的讨论。我们对西氏的未来感到兴奋。我们谈到了宏观趋势。我们处于非常有利的位置。我们是市场上的关键参与者，对客户至关重要。我们知道我们必须每天都赢得这一地位，我们将继续这样做。但我对我们的发展方向感到非常满意。我们有合适的团队，我相信未来还有更多。非常感谢大家，祝大家有美好的一天。
谢谢大家。