Charlotte McLaughlin（副总裁，投资者关系）
Neil M. Ashe（总裁兼首席执行官）
Karen J. Holcom（高级副总裁兼首席财务官）
身份不明的参会者
Chris Snyder（摩根士丹利）
Christopher Glynn（Oppenheimer & Company Inc）
Michael Francis（William Blair）
Jeffrey T. Sprague（Vertical Research Partners）
早上好，欢迎参加Acuity 2026财年第一季度 earnings 电话会议。目前，所有参会者均处于仅收听模式。在发言人演讲结束后，公司将进行问答环节。请注意，今天的会议正在录制中。现在，我想将会议交给投资者关系副总裁Charlotte McLaughlin。Charlotte，请开始。
谢谢操作员。早上好，欢迎参加Acuity 2026财年第一季度 earnings 电话会议。今天早上与我一同参加电话会议的有Neil Ash，我们的董事长、总裁兼首席执行官，以及Karen Holcomb，我们的高级副总裁兼首席财务官。今天的电话会议将包括我们的战略进展和2026财年第一季度业绩的最新情况。会议结束时将有问答环节。提醒一下，我们今天的一些评论可能包含前瞻性陈述。我们打算将这些前瞻性陈述纳入1995年《私人证券诉讼改革法案》的安全港条款范围内，详情请参见随附演示文稿的第2张幻灯片。
某些非GAAP财务指标与相应GAAP指标的调节表可在我们2026年第一季度 earnings 发布稿和补充演示文稿中找到，两者均可在我们的投资者关系网站www.investors.acuityinc.com上获取。感谢您对Acuity的关注。现在我将会议交给Neil Asch。
谢谢Charlotte，也谢谢大家今天参加我们的会议。我们在2026财年第一季度取得了强劲的业绩。我们实现了净销售额增长，扩大了调整后营业利润和调整后营业利润率，并提高了调整后稀释每股收益。我们产生了强劲的现金流，并有效地配置了资本。Acuity Brand的照明业务在疲软的照明市场中表现良好。这是我们战略累积效应的结果，该战略旨在提高产品活力、提升服务水平、利用技术改进和差异化我们的产品及业务运营方式，并提高生产力。
我们的产品活力努力继续为客户和我们创造价值。本季度，我们推出了Lithonia的新型EAX区域照明产品系列，这是一款户外照明设备，可用于从人行道到大型停车场的任何环境。EAX在我们的Design select产品组合中提供，拥有超过60种可配置选项，包括嵌入我们endlight controls的选项。这使我们的代理商更容易为客户选择合适的选项，并确保了多种项目类型的灵活性。通过将我们的照明设备和电子产品相结合，ABL在新市场中取得了成功。
有趣的是，我们的Nightingale品牌因以患者为中心的产品设计方法而获得了《医疗设计》杂志颁发的多个2025年Nightingale奖项。我们的Nightingale解决方案在设计时考虑了患者的整个旅程，创造了一个支持医疗团队同时确保患者和访客舒适度的环境。例如，Attend壁灯和Assure夜灯提供功能性的低水平照明，支持患者睡眠，同时使护理人员能够执行必要的职责。在refuel领域，我们继续扩展和升级我们的照明解决方案。我们最初通过开发天棚照明产品进入该市场，本季度我们开始通过将AI产品（包括我们的Atrius软件和distech controls）整合到refuel解决方案中，提供全面的产品。
通过解决便利店外部的天棚灯到后部的制冷控制以及介于两者之间的所有问题，我们正在为整个场所创造价值。行业继续认可我们产品的实力。本季度，我们产品组合中的几款产品获得了Grand Prix du Design Awards和Lit Lighting Design Awards。其中两款同时获得两个奖项的产品包括Cyclone Lupa，这是一款现代户外照明设备，专注于校园、公园和城市街道等公共场所的行人安全和安保，以及Eureka Segment，这是一款纤薄简约的线性LED吊灯，适用于各种室内、商业和酒店环境。
现在转向Acuity Intelligence Spaces，其继续表现强劲。通过Atrius、distech和qsc，我们拥有独特且具有颠覆性的技术，这些技术正在为体验空间的人们和提供这些空间的人们提高生产力。这些空间范围从游乐园到剧院，从大学校园到医疗设施，从体育场馆到您的办公室。ATRIUS和Distech控制空间的管理，而QSC管理空间内的体验。随着时间的推移，我们将利用两者的数据通过数据互操作性来增强生产力成果。综上所述，这就是我们如何使空间实现自主化的方式。
本季度，我们开始通过结合我们的Distech Resense Move和Q SYS平台来改变客户成果。Resense Move是一种多传感器设备，使用热光、声音、空气质量、温度和湿度传感器以及边缘人工智能，帮助用户了解其空间的使用方式。Resets move收集的数据驱动房间内的变化，包括能够通过我们的Q SYS平台调整屏幕、摄像头和麦克风。然后，Q SYS Reflect能够监控房间内设备的结果和性能。我们还能够将照明控制和遮阳控制进一步整合到解决方案中，以实现自主房间体验。
我们在体验中心向一家大型跨国科技公司展示了该解决方案，他们选择在其整个总部实施该方案。AIs的产品组合实力也得到了认可。本季度，Atrius Facilities被评为2025年Facilities NetVision Awards智能建筑类别的获奖者。我们的Q SYS全栈AV平台获得了美国国家系统承包商协会的产品创新卓越奖，类别为最佳指挥和控制集中式AV平台，我们的Q SYS Core 24F处理器获得了2025年Pro AV最佳市场奖。
在我将会议交给Karen之前，我想重申，ABL和AIs在充满挑战的市场中均表现良好。在Acuity Brands Lighting，我们继续面临疲软的照明市场。市场似乎在等待利率、通胀和政策的明朗。在Acuity Intelligence Spaces，Atrius、Distech和QSC在客户和运营层面都合作良好。我们的AIs业务具有战略差异化，并定位于创造价值。我们继续控制我们能够控制的因素，并对照明和空间业务的长期表现充满信心。
现在我将会议交给Karen，她将向您介绍我们第一季度的业绩。
谢谢Neil，大家早上好。我们2026财年开局强劲。我们实现了净销售额增长，提高了调整后营业利润和调整后营业利润率，并增加了调整后稀释每股收益。对于整个Acuity，我们实现了11 亿美元的净销售额，比去年增长1.92 亿美元，增幅为20%。这得益于两个业务部门的增长，包括本季度QSC三个月的销售额。我们的调整后营业利润为1.96 亿美元，比去年增长3800万美元，增幅为24%。本季度调整后营业利润率扩大至17.2%，比去年提高50个基点。
我们的调整后稀释每股收益为4.69 美元，比去年增加0.72 美元，增幅为18%。APL的销售额为8.95 亿美元，比去年增长900万美元，增幅为1%，这主要是由于独立销售网络的增长。正如我们上一季度所提到的，独立销售网络受益于积压订单的增加，这是由于在2025财年下半年价格上涨之前订单加速所致。较高的积压订单对去年第四季度和今年第一季度产生了有利影响。调整后营业利润增加600万美元，达到1.6 亿美元。
这一改善得益于我们降低运营费用的努力。我们实现了17.9%的调整后营业利润率，比去年提高60个基点。现在转向Acuity Intelligence Spaces。第一季度销售额为2.57 亿美元，增长1.84 亿美元，其中包括QSC三个月的销售额。Atrius和Distech的合并业务以及QSC本季度均实现了中十几位数的增长。我们的AIs业务还受益于积压订单的增加，这是由于在2025财年下半年价格上涨之前订单加速所致。较高的积压订单对去年第四季度和今年第一季度产生了有利影响。
Intelligence Spaces的调整后营业利润为5700万美元，调整后营业利润率为22%，比去年提高100个基点。现在转向我们的现金流表现。在2026财年的前三个月，我们产生了1.41 亿美元的经营现金流，比2025财年同期增加900万美元，主要得益于更高的盈利能力。本季度，我们分配了2800万美元回购了超过77,000股股票，平均价格约为357 美元。我们还在本季度偿还了另外1 亿美元的定期贷款，现在已偿还用于收购QSC的6 亿美元债务的一半。
总而言之，我们今年开局强劲。我们实现了净销售额增长，提高了利润率，并增加了调整后稀释每股收益。我们产生了强劲的经营现金流，并有效地配置了资本。感谢您今天参加我们的会议。现在我将会议交给操作员进行提问。
谢谢。第一个问题来自摩根士丹利的Chris Snyder。您的线路现已开通。
谢谢。我想问一下毛利率，您知道，通常每年我认为毛利率在第三季度达到峰值，然后在第四季度下降，随着销量下降，第一季度继续环比下降。过去几年，您知道，这六个月的下降幅度比典型情况更为显著，我猜这是由于关税的到来对毛利率造成压力。但我想展望未来，似乎现在已经进入基数，您认为业务是否能够实现典型的毛利率季节性，包括下半年的回升？任何相关信息都将有所帮助。
谢谢。
是的。早上好，Chris。我先开始，然后Karen，请补充。首先，我认为当您谈论那种毛利率情况时，您实际上指的是ABL。我认为在过去九个月的财报电话会议中存在很多噪音，这些噪音将在未来几个月内逐渐消除。所以我认为有几件事正在发生。首先，显然是关税，正如您所提到的，这些关税一直不一致。所以我认为标题所说的它们都在4月2日生效，但实际上并非如此。
所以出现了一系列不同的情况，比如232钢铁关税等，这些关税在不同时间出现和消失。因此，我们对此做出了反应，首先推动和加速生产力努力，其次在产品组合的不同部分战略性地提价。这就是您今天在损益表中看到的连锁反应。展望未来，我不是从季度的角度，而是从长期的角度来看。我们有信心继续提高abl的利润率。因此，正如我们所说，我们的目标是每年提高50至100个基点的营业利润率。
我们现在正处于这个范围内。只是本季度的好处更多来自运营费用，而不是毛利率。但是，我们对未来的发展方向感到非常满意。这并不意味着每个季度都会增长，但我们对目前的状况感到满意。
谢谢，我很感激。然后也许只是跟进一些关于ABL的评论，我认为通常我们会看到ABL的SDNA从第四季度到第一季度随着销量下降而出现相当大的下降。我知道那里的运营费用确实下降了，但第四季度到第一季度的下降幅度相当小。这是您刚才提到的一些生产力投资的结果，还是SDNA中的运营费用项目还有其他因素？谢谢。
Karen，你想回答那个问题吗？
是的，Chris，我认为总体而言，当我们查看运营费用时，可以看到ABL在去年第三季度的表现，我们开始削减成本。所以当你查看第四季度和第三季度时，这在很大程度上反映了重新调整工作和削减部分业务成本。这可能就是为什么下降幅度较小，因为我们已经削减了很大一部分成本。但总体而言，我们的重点是推动营业利润率同比提高，尽管我们谈到的毛利率下降，但他们仍提高了60个基点。
所以我们对他们本季度的表现感到非常满意。
谢谢，我很感激。
问题来自Baird的Tim Woese。您的线路现已开通。
嘿，大家好。早上好。也许我的第一个问题，Neil。您谈到了一些可以称之为交叉销售部署的情况，您知道，在AVL和AIs之间，以及在燃料市场和一些办公市场，当您，您知道，正在进行这些类型的销售和这些类型的，您知道，RFP等事情时。在产品组合方面，您是否发现任何需要填补的空白，或者您觉得这两个领域的产品是否足以满足您在这些垂直领域的目标？
是的，这是个好问题，Tim。让我先从哲学角度开始，即我们的观点是，交叉销售机会应该由客户驱动。因此，如果客户意识到我们在整个解决方案中提供的好处，那么这将通过渠道被拉动，而不是我们试图推动。这是我们的哲学。因此，当我们开始谈论这些事情时，这将是因为客户拉动了它们，而不是因为我们积极推动。所以，最终，这可能需要更长的时间，但我们将与这些客户建立更持久的关系。我们选择强调我们所强调的两个方面。首先，在AIs内部，distech产品组合和Q sys产品组合之间的交叉销售机会，因为这实际上是空间内部和空间管理的首次结合。因此，为了自主房间体验的好处。
当然，我们可以为这种体验添加更多内容，但这些内容不是提供我们所提供的解决方案所必需的。我认为refuel至少同样有趣，因为它现在涵盖了整个公司。显然，refuel努力是从照明业务开始的。但很快你就会意识到，便利店最重要的两件事是吸引人们进入商店，然后从成本管理的角度来看，在商店内部管理制冷。distech可以提供这一点。我对我们的团队合作提供这些解决方案的方式感到非常满意。
那家商店还有其他我们不提供的东西，例如数字标牌，但基本上他们现在正在合作，我们从这里走向何方，继续扩展这些产品线的机会。所以也许不是针对那些特定的例子，而是针对其他例子，这些例子为我们在未来两年左右的时间里提供了AIs产品组合的有机和无机增长机会。我们对这些机会感到非常兴奋。
好的。好的，非常好。谢谢。然后我想只是一个建模问题，您知道，Karen，我想在这两个部门中，您都谈到了过去两个季度执行的较高积压订单。我想，这是否意味着积压订单已经成为过去，并且在接下来的几个季度中，随着公司的增长更接近市场而不是市场加上积压订单，增长可能会略有放缓。
是的，Tim，我认为是这样。当我们展望第二季度时，基于这些加速的订单，历史季节性将会有些扭曲，并且第一季度的积压订单略高。因此，正如我们在准备好的发言中所说，ABL和AIs都从较高的积压订单中受益。因此，我想说上半年将更能代表正常的季节性，但第二季度的下降可能比正常情况略多。
好的。好的，听起来不错。谢谢大家。
下一个问题来自Oppenheimer的Christopher Glynn。您的线路现已开通。
谢谢。早上好。只是想谈谈ISN和dsn之间的一些差异。您知道，本季度它们的差异比正常情况更大。我知道您提到积压订单的强劲确实影响了ISN领域，但除此之外可能还有其他因素。差异相当大。
是的，Chris，我认为这是一个很好的指出，感谢您有机会谈论它们。当我查看业务时，我倾向于将它们合并。因此，如果您将它们合并来看，基本上正是我们预期的位置。客户在两者之间流动，所以这是存在的一些噪音。但如果将它们放在一起，我们基本上处于预期的位置。
好的，我会考虑一下，稍后再跟进，但感谢您的回答。然后有很多关于加油站天棚下的店内机会以及今天结合qsis的讨论。您也承认了一些您没有的东西，比如 signage，您知道，那里有一个参与者。它通过广泛的渠道策略在那里相当成熟。所以有趣的是，您指出了一些差异化因素和一些不足，您知道，在实现渗透目标方面您处于什么位置。这是否存在一些激烈的竞争，或者您是否有一些明确的发展空间？
我想说，我们对进入市场的情况感到非常满意，退后一步说。这就是我希望我们公司首先向自己展示，其次向其他人展示的，即我们能够识别具有一定规模的有机机会，并且我们能够开发产品组合、上市策略和创业精神来攻击像这样的新垂直领域。因此，从所有指标来看，我们在这一努力中取得了成功。所以我们不会是那个市场上的唯一参与者。而且那个市场在我们公司中所占的比例相对较小。
这绝对不是我们的整个公司。但这是我们想要建立的能力，以便我们可以在这里应用它，我们在这方面做得非常好，在其他领域，如医疗保健，我们做得很好，如体育照明，我们开始进入，以及其他领域。所以我认为真正的意义在于我们有能力攻击一个最初不在我们范围内或历史上不在我们范围内的领域，并建立成功所需的商业模式、产品组合和上市策略。
这就是正在发生的事情。
很好的回答。谢谢，Dale。
谢谢，Chris。
下一个问题来自William Blair的Michael Francis。您的线路现已开通。
大家好，我是Ryan的代表Mike。首先想澄清一下。我看到演示文稿中没有指导。前景是否有任何变化？
是的。Michael，在Charlotte会后将发布的演示文稿中，您将看到与我们在第四季度提供的相同的销售和EPS指导幻灯片。所以，没有变化。
好的，明白了。然后想谈谈AAI方面的毛利率。60%是否被视为上限，或者您认为还有更多提升空间？
我认为我们很好，Mike。我认为我们对60%感到满意。因此，随着我们的继续增长，我们将关注两件事。一是该业务的利润率水平证明了我们提供的控制的战略价值。因此，我认为这是对该业务战略重要性的认可。当我们向该产品组合添加产品时，我们可能会选择添加一些利润率略低的额外业务模式，这将使整体利润率略有平衡，但总体而言。我们对目前的情况感到非常满意。
好的。然后想听听，似乎终端市场根本没有变化。想听听在这种背景下，报价环境是否有任何变化，以及来自渠道的任何信息将有所帮助。
是的。首先在照明方面，正如我们在过去几个季度Karen所说的那样，这是一个疲软的照明环境。我们希望照明市场能稍微强劲一些。我们所有的迹象都表明，我们至少保持了，如果不是加速了我们在市场中的地位。所以情况就是这样。正如我要指出的，我想指出的是，你不能建造一个空间或接触一个空间而不接触照明。所以现在照明基本上是所有空间的一部分，我们显然是这些空间中表现最好的参与者。
所以。是的。我们希望照明市场能稍微强劲一些吗？是的，而且在某个时候它会的，我们将从中受益。在AIs方面，我们拥有颠覆性的业务，由于它们从其他人那里夺取份额的能力，这些业务实际上在市场环境中实现了增长。因此，尽管环境如此，它们继续表现良好。这并不意味着它们每个季度都会像本季度这样增长。但我们对AIs的发展轨迹感到满意。
谢谢。我将把问题传递下去。
下一个问题来自Vertical Research的Jeff Reesprag。您的线路现已开通。
你好。早上好，大家。希望大家都好。我想听听您对关税的看法。您知道，我们最高法院周五将做出裁决。谁知道结果会怎样？但如果关税被裁定为非法，您认为随着关税的取消，您是否必须降低价格？您认为渠道会对此做出什么反应？或者如果关税制度发生重大变化，您是否有可能从中获得一些利润空间？
是的，这是个好问题，Jeff。所以让我们退后一步，我会告诉你我们的工作假设是什么，然后我认为这的实际影响是什么。我们的工作假设是事情大部分会保持不变。所以无论结果如何，我不是法律专家，所以我无法预测裁决结果或他们将如何裁决。但感觉如果出现完全不利的裁决，将会有一些制衡措施使事情大致保持不变，政府将有替代方案，或者裁决将以某种方式写成，使事情大部分保持不变。
但让我们沿着他们以某种方式被否认的路径前进，然后我们就到了那里。那么问题就变成了，好吧，所以实际上，我们将产品卖给分销商。分销商将产品卖给承包商。承包商实际上将产品卖给项目所有者。这不是销售过程，但这是收入流。因此，如果我们以某种方式从关税退款中获得好处，我们会给谁？所以当你沿着这条线推下去，那么分销商，我们必须假设，如果我们这样做，分销商将把它给承包商，承包商将把它给建筑业主。
我只是认为这似乎不合理。所以现在展望未来，我们期望的第二部分是，每个人都在适应的新市场，我们需要像其他人一样适应那个市场。我们对我们展示的灵活性以及我们相对于行业其他公司的反应能力感到满意。
是的，这可能会非常有趣。然后只是一个关于积压订单正常化的快速问题。显然，在整体方案中，这不是一个大的积压订单业务，但我们的积压订单现在相对于您的收入指导是否处于正常水平，我们是否低于正常水平，围绕您所说的疲软前景？
是的，我认为我们是Jeff，现在，就像你和我已经进行了五年的这个对话，五年前我说，你知道，什么是正常的不是正常的。然后我们经历了这些变化。我想说，行业和我们在新冠疫情后时期通过关税、价格上涨等方式习惯了更高的积压订单水平。所以我们现在的积压订单水平与所有这些事情发生之前的水平更一致，因此我们的订单率与我们的季度业绩更一致。这就是Karen所指出的。因此，第三季度和第四季度的价格市场仍有一些噪音影响了这一点，这就是为什么她说我们可能会在第二季度看到更多的季节性，尤其是在照明业务中，比历史上更多。我们在两种环境中都能舒适地运营，但我们希望照明市场能稍微强劲一些。
是的，明白了。感谢所有这些信息。
谢谢。目前队列中没有更多问题。我想将会议交回Neil Ashe进行闭幕发言。
所以我认为我们第一季度表现非常好，所以我们的两项业务都继续表现良好。ABL显然是世界上表现最好的照明业务。我们通过我们的增长算法证明，我们可以将自己与市场区分开来，我们对那里的长期机会感到满意，既要继续增长，又要继续提高利润率。AIs方面，Atrius、Distech和qsc都拥有颠覆性技术，这些技术正在长期内从其市场中夺取份额。因此，我们对那里的有机和无机机会感到兴奋。
所以感谢您今天早上花时间与我们在一起，我们期待下一季度再次与您交谈。
今天的电话会议到此结束。感谢您的参与。您现在可以断开连接。谢谢。