Ken Rizvi（首席财务官）
Munjal Shah（投资者关系主管）
Neil Young（Needham & Company）
我们开始吧。各位下午好。感谢大家参加Needham第28届年度增长会议的第一天。我叫Neil Young，是Needham的半导体分析师。我很荣幸主持这场与Synaptics的炉边谈话。Synaptics成立于1986年，在边缘人工智能领域处于领先地位，将人工智能更贴近终端用户，并改变人们与智能互联设备的互动方式，无论是在家中、工作中还是移动中。该公司凭借其尖端的Astra AI、原生嵌入式计算veros、无线连接和多模态传感解决方案为未来提供动力。
今天与我一同出席的公司代表有，是的。
我是Ken Rizvi，首席财务官。
Munjal Shah，投资者关系主管。
好的。非常感谢你们今天能来。那么，作为开始，或许可以先介绍一下背景，我知道Synaptics从最初的起源已经发生了显著的演变，正如你们所描述的，现在是一家新兴的人工智能或边缘人工智能（抱歉）解决方案公司，专注于传感、处理和连接。能否先简要概述一下公司的发展历程以及现在的发展方向？
当然。谢谢Neil。或许我先开始，Moojal也会补充。首先，感谢大家参加我们的会议。很高兴能来到这里。感谢Needham，也感谢Neil。如果回顾Synaptics的历史，那是一段非常丰富的历史。公司在半导体领域已近40年，我想说，在过去几十年里，为了抓住机遇，公司经历了几次转型。从历史角度看，我们在触摸感应和整体传感能力方面拥有令人难以置信的技术。
我们抓住了个人电脑普及的机遇，然后是智能手机和手机的下一波增长。而现在，我们看到的是向边缘的迁移，特别是边缘人工智能。因此，当我们思考Synaptics的发展故事时，我们在界面和传感技术方面拥有世界级的、领先的能力，在我们所竞争的大多数市场中占据第一或第二的市场份额。但我们的下一波增长将围绕边缘人工智能展开，具体而言，正如Neil你所强调的，我们有两个平台。
一个是我们的连接平台，我们在Wi-Fi蓝牙组合解决方案方面拥有世界级的能力。可以想想Wi-Fi 6，但实际上我们在物联网市场中凭借Wi-Fi 7解决方案处于领先地位。另一个是Astra平台。上周你有机会在CES展会上见到我们，我们展示了Astra平台。在过去几年里，我们一直在从头开始开发一款边缘人工智能处理器。因此，它的架构专为人工智能设计，能够在网络的边缘设备层面原生运行人工智能。
因此，当我们展望未来两、三、四年时，这确实是我们面前的下一波增长。我们对这个机遇感到非常兴奋。我们看到半导体领域在数据中心有大量投资。我们相信，这些投资将转移到网络边缘。而我们在边缘和远边缘拥有强大的解决方案，包括传感、连接以及处理器。
好的，谢谢。这是一个很好的介绍。那么，关于你提到的Astra，我们能否从这里开始深入了解一下？你已经描述了一些，但或许可以更深入地谈谈，它如何扩大你们在物联网领域的可寻址机遇，以及Astra与竞争对手的产品有何不同之处？
当然。我们来看看机遇所在。人们通常不会将Synaptics视为一家处理器公司，但在过去几年里，我们在处理器方面有着丰富的历史。我们在Astra品牌下开发的这种新架构，即2600系列，正如我所提到的，是从头开始为边缘人工智能构建的，能够原生运行人工智能。这是一个独特的解决方案。从能力上看，它是一个双核解决方案，但在计算方面，更重要的是在神经网络处理器（NPU）方面。我们有自己的NPU。
实际上，我们与谷歌有合作，我们嵌入了他们的Coral RISC-V NPU。我们是唯一一家，也是唯一一家半导体提供商将其嵌入到我们的解决方案中。我们在音频和视觉方面也有协处理器。因此，对于许多远边缘应用而言，在这个成本点上，这款解决方案确实功能强大。而且我认为我们的Transformer能力非常独特。在当前市场上，在这个价格点上，你找不到这样的能力。因此，我们非常兴奋。
另一个方面是功耗。当我们考虑远边缘时，许多设备对功耗非常敏感。而我们的设备在架构上就设计为低功耗。事实上，正如我们在CES展会上的合作伙伴Toradex所展示的那样，他们为工业和医疗市场构建单板计算机，他们强调的一个优势是我们的功耗非常低，不需要散热器，也不需要单独的风扇。
因此，能够以非常高的能效为这些用例集成人工智能。从计算角度来看功能强大，同时功耗极低。还有其他方面吗？Moon Jal提到的开源部分。哦，对，还有一点。是的，没错。我们思考边缘人工智能的方式中，有一个独特之处在于我们非常相信开源社区。在软件和模型方面，有很多活动正在快速发展。
存在很多碎片化。因此，我们相信开源社区。我们不是一个封闭的花园式解决方案。我们正试图采用最优秀的模型，并与我们的合作伙伴之一谷歌一起，关注这个生态系统。那么，如何将这些模型从云端一路推向网络边缘和远边缘？如何对这些模型进行量化，使其更高效，以便不仅能在远边缘运行，还能与云端无缝衔接？这是Synaptics在开源模型和架构方面的部分故事。
好的。是的。我肯定想了解更多关于谷歌合作的信息，但或许先对Astra提几个后续问题。那么，客户和合作伙伴对Astra的初步反响如何？你们最初关注哪些应用或终端用途？Astra在哪些领域看到了最早的 traction，以及你认为该平台未来最大的增长机遇在哪里？
当然。这是个好问题。Astra是我们处理器系列的品牌。但在10月份的技术日，我们推出了2600系列的样品。这是我们从头开始构建的处理器，专注于边缘人工智能，现在正向我们的客户群提供样品，预计在第一季度末、第二季度初左右正式发布（GA）。我们对此感到非常兴奋。这是我们的微处理器（MPU）类产品。在这之后，我们还将推出更多面向微控制器（MCU）的产品。
这类产品功耗更低，但仍具有相当的计算能力，针对不同系列的客户应用。我想回顾一下上周，因为你和我都在CES展会上，你也参观了我们的展位，那里很好地展示了Astra平台的一些机遇。特别是在工业领域有一些机遇。例如，与我们的合作伙伴Toradex合作，关注工业应用，他们在通过其单板计算机（SBC）瞄准工业医疗应用方面处于领先地位。
利用这项技术，我们还能够在更面向消费者的应用中展示，例如，能够获取实时视频流，将音频转换为文本，然后实时翻译成另一种语言，所有这些都在本地完成。无需返回云端。可以在本地为更多面向消费者的应用进行计算。我认为我们在展会上还展示了另一个应用，即运行大型语言模型的能力。如果我们想想谷歌这样的公司，他们显然在云端运行Gemini模型，但他们也有更小的模型，仍然是大型语言模型，但在远边缘运行。
因此，我们在CES展会上展示了Gemma3在我们的Astra平台上本地原生运行。这是另一个应用示例，你可以通过视频或语音直接与这些模型的产品和技术进行交互。其他应用还可以包括车队管理等领域。因此，利用这项技术和视觉能力，在任何产品线中处理材料时改进质量管理，这是我们的另一个机遇。因此，我想说，如果我们展望中期增长，短期内你会看到更多工业领域的应用。
这并不奇怪。我们预计会看到更多面向消费者的应用。或者可能在可穿戴设备领域，智能家居市场的家电中。这些市场的设计周期会更快。但我们对这个平台感到兴奋，客户渠道正在建立，既然这项技术已经推出，我们能够展示它，并且客户群体表现出浓厚的兴趣。
我想补充一下，今年如果有人参加了CES展会，会看到很多公司展示了物理、人工智能和机器人类型的应用。我们在机器人终端市场也有潜在的发展空间，我们可以利用我们所有的技术，不仅仅是到目前为止讨论的Astra平台。我们还可以添加我们的无线连接部分、触摸传感部分，这三种技术共同用于这些类型的终端应用。
是的。Mujal，我想补充的是，如果你看一下演示（在YouTube上可以看到），本质上，我们能够展示和利用的一项技术是我们认为在过去几十年中开发的世界级触摸能力，并将其应用于机器人等新市场，能够从触觉基础上感知从一瓶水到一根钢管的任何东西，或者从生鸡蛋到熟鸡蛋的任何东西。
所有这些能力都借助于我们的触摸技术。它不仅包括触摸传感器（每只手可以有30或40个触摸传感器），还包括操作这只手的处理能力以及与机器人主操作系统连接的连接能力。
很好。谢谢你。正如我提到的，我想继续提问一些关于你之前提到的谷歌合作的问题。Synaptics与谷歌的重要合作是Astra平台开发的一部分，正如你所提到的。据我们了解，你们与谷歌合作将他们的开源Coral机器学习加速器集成到Astra的Torque AI引擎中。
没错。
显然，这种深度的芯片级合作表明了双方高度的相互承诺。那么，或许可以先谈谈，这种谷歌合作在技术和生态系统方面为Synaptics带来了哪些好处，以及你能否谈谈合作是如何产生的。
是的，我们与谷歌有着长期的合作关系，我想可以追溯到Chromecast时代，从那以后，我们在各种项目和产品上一直与他们合作。我们认为其中一个关键主题是围绕这种开源观点，即在人工智能世界中，事情发展非常迅速，你希望能够访问开源社区，并利用技术和模型中的佼佼者。因此，这种合作在整合这项技术方面非常棒。
我们是第一家也是唯一一家嵌入这种Coral RISC-V NPU的公司。因此，在某种意义上，它是我们整体硅解决方案的一部分，我们有自己的NPU，但如果出于任何原因，有些特定模型没有在我们的NPU上优化，我们能够将一些指令集卸载到谷歌的NPU。这是一种合作关系。我认为，当我们考虑2600系列MPU的能力时，我们相信与谷歌的合作使我们能够在这个计算级别上实现超出同类产品的性能。
因此，对于这种级别的计算，我们能够以低得多的电池消耗运行。正如我们在CES展会上的合作伙伴Toradex所说，相对于同等电池消耗的同行产品，它提供了大约2到3倍的计算性能提升。而且不需要散热器，这使我们的客户能够大幅降低物料清单（BOM）成本。因此，在未来的解决方案架构中，我们将寻求与谷歌在其NPU和我们的NPU方面进行合作，并确保我们能够利用远边缘世界的开源社区。
是的，我们相信我们在这方面有优势。我们已经与他们合作了几年。因此，从一开始就建立这种关系也是一个很大的优势。
很好。那么，我想继续谈谈无线连接业务。几年前，Synaptics从博通收购了物联网无线资产，将Wi-Fi和蓝牙添加到了你们的产品组合中。总体而言，这次收购为Synaptics带来了什么？你认为它的效果如何，以及你们无线连接业务现在的发展轨迹是怎样的？
是的，当然，这是一个很好的问题。我们的连接业务在过去五年左右的时间里基本上是从头开始建立的。我们利用了那个IP组合。我们在物联网市场和我们所竞争的市场中拥有该IP的永久完全访问权。此外，我想说在过去五、六年里，我们建立了一个非常强大的团队。我们有大约500名左右的员工致力于连接市场。我们认为这是物联网连接解决方案领域规模最大的团队之一。
因此，在团队方面，我们整体建立了非常强大的基础。从解决方案角度来看，如果我们回顾过去五、六个季度左右，我想说我们的整体物联网业务增长非常显著，平均增长率超过50%。其中很大一部分是由我们的连接能力和连接解决方案以及从Wi-Fi 6向Wi-Fi 7的迁移推动的。我们也有明确的Wi-Fi 8发展路径，尽管在物联网领域，这还有几年的时间。
因此，这确实是一项核心能力，我们认为，当我们将其与我们的处理器能力协调起来时，我们非常独特，因为我们可以为客户提供领先的Wi-Fi蓝牙组合连接以及处理器，为物联网市场和边缘或边缘人工智能开发真正的解决方案，服务于我们的许多客户及其客户。
好的，你提到了Wi-Fi 7。它显然开始获得 traction。你能否谈谈你认为Synaptics在Wi-Fi市场中的定位，以及目前推动你们在Wi-Fi 7方面设计赢得的因素是什么？关于Wi-Fi 7和其他无线产品的客户 traction，能否提供一些细节？
是的。通常在物联网市场，我们过去看到的是，许多处于领先地位的客户希望采用领先的技术。因此，对于今天的物联网市场来说，领先技术就是Wi-Fi 7。可以想想更多视频密集型应用。比如无人机、安全摄像头、流媒体设备等，在这些应用中，视频或高性能非常重要，这通常引领物联网领域高端Wi-Fi的采用。随着时间的推移，你会看到大约50%的市场将被领先的连接技术所占据。
因此，今天是Wi-Fi 7，但你仍然会看到一些落后的技术。对于一些 legacy设备，它们可能不需要Wi-Fi 7功能，或者如果是在工业应用等领域，它们可能会停留在一些legacy技术上。因此，我们认为，拥有这种能力并首先进入高性能市场是一种先发优势。但我们也在开发一种仍然高性能但更面向广泛市场的解决方案，利用Wi-Fi 7的单片芯片或单片解决方案，其中集成了MCU和小型NPU，这将在我们展望2027、2028年左右为我们打开更大的可寻址市场。
因此，我们将从高性能方面的应用开始，正如我所谈到的，但希望能够利用该技术进入更广泛的市场领域，并凭借Wi-Fi 7能力成为领导者。
很好。这很好地引出了我的下一个问题，你们曾谈到开发一款集成人工智能的无线连接MCU单芯片。你们设想这会有哪些应用？如果可以的话，请谈谈这方面的情况，以及其开发进展如何？
Neil，请再讲一遍关于人工智能的部分。
是的，管理层提到了开发一款集成人工智能的无线连接MCU单芯片。我相信这就是你刚才谈到的。那么，你们设想这会有哪些应用？如果可以的话，请谈谈这方面的情况以及其开发进展如何？
当然。因此，我认为这种解决方案的应用将在智能家居、家电、安全摄像头、可穿戴设备等领域。它将比我们的独立Wi-Fi解决方案更加节能，并且在成本方面，我们认为将为客户提供非常好的价值，以进入我刚才提到的更广泛的市场。可以想想可穿戴设备、智能家居、家电、安全摄像头、无人机等应用。
好的，很好。那么转向你们的企业PC业务。我们都听到了一些行业噪音，有人担心2026年组件短缺可能会影响PC OEM的出货量。总体而言，如果可能的话，你能否分享一下你对2026年PC相关需求的看法，以及你们是否开始看到这些短缺影响你们业务的订单？
是的，我们没有看到任何订单方面的迹象，对我们来说，我们不是内存消费者，但如果你看看我们服务的一些应用，比如PC市场，显然PC是内存的大消费者，我想说的是，在PC或手机市场等应用中，我们的重点更多是在高端企业部分。因此，对于一些客户，我们专注于这一领域。在安卓手机方面，我们也专注于高端手机。
我们认为这个市场在定价方面往往弹性较小。因此，基于这些设备的价格点，你可以吸收一些内存价格的变化，但总体市场的需求弹性可能更多是推测。显然，在过去六、九个月左右的时间里，内存价格大幅上涨。这对我们没有直接影响，但我们将继续监测其对设备消费的潜在影响。
我认为到目前为止，如果我们看看消费者和企业，在过去12、18、24个月里，所有业务方面都出现了通货膨胀。到目前为止，消费者和企业已经相当好地吸收了这一点。但我们还需要继续观察。
是的。那么，你们是否开始看到企业在使用Synaptics技术的设备上的支出出现更广泛的复苏？除了我们刚才谈到的PC之外，你们对2026年这个市场的看法是什么？
是的，我想说，如果回顾过去18到24个月，我们经历了疫情后的繁荣，然后出现了一点疫情后的低迷，花了一段时间才恢复。我这里特指Synaptics以及整个半导体行业，需要消化客户的客户或渠道中的大量库存。在过去两到三个季度里，我们在财报电话会议等场合谈到过，渠道库存水平已经降至疫情前的水平。因此，从需求角度来看，这是一个良好的背景。因此，所有终端需求现在都真正流入我们的业务。展望2026日历年，我们持乐观态度。在一些更成熟的市场中，有很多良好的趋势。即使以PC市场为例，自2021-2022年以来，我们还没有看到这样的更新周期。
因此，外界至少有这样的预期，我们将开始看到一些PC更新，或者转向人工智能PC，或者随着Windows 10停止支持，人们不得不转向Windows 11。这些都是推动PC需求的潜在因素。我们看到了办公室回归（RTO）活动，企业正在升级他们的工作站、会议室、扬声器系统。所有这些设备都有能力集成我们的技术。这也是积极的因素。即使在一些成熟市场，如手机市场，更多是由单位驱动的，我们认为我们有一些独特的能力或机会来扩大我们的可服务市场（SAM），在我们上次财报电话会议上，我们谈到了一项新的技术胜利，我们宣布在横向折叠手机上获得了设计 win。
在高端直板手机和竖向翻盖手机方面，我们拥有很强的份额。但我们在横向折叠手机方面推出了新技术，并获得了一项设计 win，该设计 win 预计在2026日历年下半年开始量产。我认为你可以假设，在未来几个季度，我们还会宣布一些后续的设计 win。因此，在我们的成熟业务以及核心物联网的增长业务中，都有一些令人兴奋的机遇。因此，这是半导体行业令人兴奋的时刻。
我认为，这是一个在数据中心有大量投资的时期。但为了让许多公司将这些技术和投资货币化，必须将其推向边缘和远边缘。而这正是我们的业务所在。
好的，是的，我想转向移动领域。你刚才在谈到折叠双屏设备时已经回答了我的第一个问题。所以可以从那里继续。但我想谈谈，你们最近宣布与高通建立战略合作，以推进移动和PC平台的指纹和触摸技术。你能否简要讨论一下这一点，以及这种合作如何符合你们的移动战略？
当然。是的，我们上个季度宣布了与高通在指纹方面的合作。他们在一些指纹技术方面处于领先地位，而我们在触摸方面处于领先地位。因此，将这些技术协调起来，为移动市场以及人工智能PC等领域创建解决方案。这是一个继续将人工智能推向这些设备的机会，无论是在他们占据强势地位的手机端，还是在我们占据强势地位的PC端，本质上是利用他们的指纹安全和传感技术以及我们的指纹安全和传感技术，再加上我们的触摸能力进行技术合作。
好的，谢谢。转向财务模型和资本优先事项。关于在并购、回购和再投资业务之间的资本配置，你能否谈谈你们目前的优先事项是什么？
是的，我的意思是，如果从很高的层面来分类，首先也是最重要的是继续投资于业务。我们在一些增长引擎方面继续进行投资。因此，有机投资可以围绕市场拓展，比如软件能力和研发方面，我们继续这样做。我想说第二，我们会寻找补强型收购机会，以增强我们的技术。例如，几个季度前，我们进行了一项小型收购，收购了一项蓝牙技术，这更多是一项人才收购。
因此，这些类型的机会，即增强我们技术能力的机会，然后第三和第四，我会将它们归为一类，即我们希望保持强劲的资产负债表，我们已经做到了这一点，资产负债表上有充足的流动性，同时也向股东返还资本。因此，在我们的2025财年，我认为我们向股东返还了约1.28亿美元。在今年7月，我们宣布了一项1.5亿美元的股票回购计划。我们在第一季度开始进行一些回购，正如我们在上次财报电话会议上谈到的，我们将在第二财季继续回购股票，当我们公布财报时，会提供具体结果。
好的，最后一个问题。有没有我们没有涉及到但你们想讨论的话题，或者如果没有，你们想留给投资者关于Synaptics未来的关键信息是什么，我们还没有谈到的？
是的，我想说的是，即使现在当我们与投资者交谈时，我认为如果他们是在五、六年前了解我们的，他们可能没有听说过我们在过去五年中的投资方向。我们开发的这种边缘人工智能能力，在连接方面，我们拥有我们认为是同类最佳的连接能力，包括Wi-Fi 7和明确的Wi-Fi 8路线图，这是独特的。当你将其与我们开发的处理器技术以及我们与谷歌合作嵌入其Coral RISC-V架构的事实相结合，我们认为我们在边缘人工智能领域处于独特的地位，显然，像所有公司一样，我们必须执行。
但我们对未来的机遇感到非常兴奋。我们对Astra平台的技术感到兴奋，该平台正在提供样品，并将于第一季度末、第二季度初正式发布（GA），我们很高兴讲述这个故事。
好的，非常感谢你们今天的时间。
谢谢。
谢谢Neil。