Ann DeVries（投资者关系）
Jared Wolff（董事长、首席执行官兼总裁）
Joe Kauder（执行副总裁、首席财务官）
David Chiaverini（Jefferies）
Matthew Clark（Piper Sandler）
Christopher McGratty（KBW）
Benjamin Gerlinger（Citigroup）
Andrew Terrell（Stephens）
Jared Shaw（Barclays）
David Feaster（Raymond James）
Anthony Elian（JPMorgan）
Timothy Coffey（Janney）
您好，欢迎参加加州银行2025年第四季度财报电话会议。如果您需要操作员协助，请按星号然后零。现在我将把会议交给加州银行投资者关系主管Ann DeVries。请开始。
早上好，感谢您参加加州银行第四季度财报电话会议。今天的会议正在录制，录音副本将于今天晚些时候在我们的投资者关系网站上提供。今天的演示还将包括非GAAP指标。这些指标的调节以及其他所需信息可在财报新闻稿和财报演示中找到，这些文件可在我们的投资者关系网站上获取。在开始之前，我们还想提醒大家，今天的电话会议将包含前瞻性陈述，包括关于我们2026年及以后的目标、战略和展望的陈述，这些陈述受我们无法控制的风险、不确定性和其他因素的影响，实际结果可能存在重大差异。
有关可能影响我们业绩的一些风险的讨论，请参阅财报发布和财报演示中包含的前瞻性陈述安全港声明，以及我们最新10K文件中的风险因素部分。今天参加会议的还有Jared Wolf（董事长兼首席执行官）和Joe Cowder（首席财务官）。在我们准备好的发言之后，我们将接受分析师社区的提问。现在我想将电话会议交给Jared。
谢谢Ann，大家早上好。我这里有一份准备好的讲稿，但让我偏离讲稿一会儿。这是一个非常出色的季度，也是这一年的圆满结束，我对我们团队的执行力感到非常满意。正如大家所知，我们在2024年花了一年时间整合2023年底完成的合并，因此2025年本应是一切如常的一年。然而，在我看来，我们在2025年所做的事情真的没有什么“如常”之处。这确实代表了我们团队在资产负债表两侧的强劲表现、稳健的信贷管理、出色的费用控制，以及我们在为银行带来新的高质量客户关系方面所做的出色工作。
过去几个季度我们的业务产出特别好，正如我经常说的，我们试图每个季度都将球推进到球场更前方，有时是很多有效的进攻，有时只是一个长传就能到达目标。但至少在这个季度，感觉我们进行了大量的进攻。我们的控球时间很长，并且连续打出了很多好球。在我看来，我们在整个2025年都做得非常好，扩大了我们的核心盈利能力和盈利水平，加强了资产负债表，并为股东创造了巨大的价值。
那么让我重点介绍我们众多成就中的几个。2025年全年，我们的贷款发放额为96亿美元，较2024年增长31%。我们新增了近2500个新的非计息存款账户和近5.3亿美元的新非计息存款余额，使非计息存款占总存款的比例接近30%。我们的利润率扩大了30个基点，这得益于存款成本下降47个基点。费用同比下降7%，调整后效率比率下降了近900个基点。我们的调整后税前拨备前利润增长39%，调整后每股收益为1.35美元，同比增长69%，每股有形账面价值增长11%，其中第四季度的每股有形账面价值增长相当可观。
重要的是，我们通过回购1360万股股票（占已发行普通股的8%），以13.59美元的加权平均价格向股东返还了大量资本，这一价格远低于今天的交易价格。众所周知，如果我们看第四季度的具体数据，我们第四季度的每股收益环比增长11%至0.42美元，反映出强劲的正经营杠杆和核心盈利驱动因素的良好势头。本季度，我们的税前拨备前收入增长10%，贷款和非计息存款的年化增长率分别为15%和11%。我们还实现了10.75%的平均有形普通股年化回报率，自今年年初以来增长了319个基点。
正如我所说，就像整个2025年一样，这一年没有什么“如常”之处。我认为我们的团队做得非常出色。第四季度核心存款趋势非常积极，我们看到第三季度和2025年下半年非计息存款余额的强劲增长趋势在继续。总体而言，2025年下半年我们实现了10.5%的非计息存款年化增长，这在我们的各项业务中广泛存在，归因于新账户的增加以及平均余额的增长。这种增长反映了我们以关系为导向的存款策略的持续成功，以及我们吸引和深化高质量客户关系的能力。
第四季度的贷款发放额非常强劲，达到27亿美元，环比增长32%，导致总贷款年化增长15%，正如我们在材料中所说，贷款增长主要集中在第四季度末，实际上对第四季度财务业绩的影响有限。季度末的贷款增长为我们2026年及以后的收益扩张奠定了良好基础。未提取的新承诺也显著增长，环比增长90%至17亿美元，为资产负债表的进一步增长提供了额外动力。本季度的贷款增长主要由企业和工业贷款（CNI）推动，以及风险投资设备融资、仓库基金融资和我们的贷款人融资业务，我们看到所有业务部门（包括建筑、低收入住房税收抵免（LIHTC）和过渡性融资）都有强劲的业务产出。
我们还继续通过选择性的单户住宅贷款购买来补充我们的贷款发放活动。我们的业务渠道仍然强劲，我们预计2026年所有业务部门的贷款发放活动将保持健康。就目前而言，本季度到目前为止，存款活动继续保持强劲，我们的业务渠道看起来非常、非常好。我们将看看本季度末的情况，但就目前而言，情况看起来非常、非常好。本季度新发放贷款的平均利率保持在6.83%的健康水平，远高于已到期贷款的利率，我们预计随着我们更高利率的贷款发放超过低收益贷款的到期，我们将继续受益于资产负债表的重新组合。
我们也继续看到信贷质量的积极趋势，大多数信贷指标在本季度有所改善。重要的是，不良贷款和特别提及贷款余额环比均下降9%。分类贷款余额有所增加，部分原因是一笔近5000万美元的商业房地产（CRE）贷款因贷款关闭延迟所致。该关闭实际上昨天已经完成。剔除这笔贷款，我们调整后的分类贷款比率将环比下降17个基点至3%，正如我所提到的，这笔贷款昨天已经还清。本季度的 delinquency率上升是由于两笔总额为3600万美元的贷款在1月初变为正常还款状态。
因此，剔除这些贷款，调整后的delinquency比率将下降约1个基点至66个基点。我们的拨备覆盖率保持稳定，信贷损失拨备占总贷款的1.12%，经济覆盖率为1.62%。我们认为我们的拨备覆盖率仍然适当，反映了贷款增长和投资组合结构，因为本季度的净冲销仍然非常少。我们强劲的第四季度和全年业绩突显了我们特许经营的实力以及我们整个组织由真正出色的团队所实现的一致执行力。我们获得的势头是广泛的，涵盖贷款和存款增长、利润率扩张、正经营杠杆、信贷表现，显然还产生了相当数量的资本。
我们的团队正在全力以赴，我们相信我们处于非常有利的位置，可以在2016年及以后继续为股东提供一致的高质量收益增长和长期价值。让我把话筒交给Joe，他将谈论一些细节并对我们2026年的预期发表一些评论，然后我会回来发表一些评论，之后我们将进行提问环节。Joe。
谢谢Jared。第四季度，我们向股东报告的净收入为6740万美元，即每股摊薄收益0.42美元，较第三季度的每股摊薄收益0.38美元增长11%。净利息收入为2.514亿美元，较上一季度略有下降，因为存款成本下降的好处被我们季度末贷款增长的时间安排所抵消。第四季度贷款收入下降还受到浮动利率贷款降息的影响以及增值收入下降的影响，第三季度由于贷款提前还款，增值收入有所上升。虽然第四季度的贷款增长对第四季度财务业绩的影响很小，但我们预计这种增长将成为第一季度净利息收入的推动力。
我们在第四季度强劲的贷款增长对整个季度的影响在扣除任何相关融资成本之前约为1300万美元的贷款利息收入。展望未来，我们预计2026年全年净利息收入将较2020年增长10%至12%。我们第四季度的净息差为3.20%，而12月31日的即时净息差为3.22%，较9月30日3.18%的即时净息差上升4个基点，这主要是由于存款成本下降。我们预计全年净息差将扩大，因为利润率扩张应来自资产负债表的两侧。
我们预计将继续降低存款成本，并且我们的贷款发放利率继续高于预计偿还的贷款利率。我们的展望中不假设美联储有任何额外的降息。贷款平均收益率降至5.83%，而第三季度贷款收益率为6.05%，9月30日的即时收益率为5.90%（这是对第三季度较高的增值收入和降息进行调整后的正常水平）。第四季度的贷款收益率反映了两次美联储降息对新发放贷款利率和我们浮动利率贷款组合的影响，浮动利率贷款组合已增长至总贷款的39%。
第四季度末的即时贷款收益率为5.75%。提醒一下，由于这些贷款的发放时间较晚，强劲的贷款增长对第四季度的净利息收入和收益率影响很小，因此我们预计在进入2016年第一季度及以后，我们的业绩将看到更明显的收益。总贷款余额为252亿美元，本季度年化增长15%，全年增长6%。总平均贷款余额环比基本持平。考虑到2026年贷款增长的时间安排，我们预计全年贷款增长将处于中个位数，具体取决于更广泛的经济状况。
目前，我们预计这种增长将在所有符合我们信贷标准的企业和工业贷款（CNI）和房地产贷款领域广泛分布。存款趋势总体有利，本季度非计息存款余额继续强劲增长。本季度，我们暂时增加了短期经纪存款，以支持我们季度末强劲的贷款增长。存款成本环比下降19个基点至1.89%，这得益于非计息存款的增长以及美联储降息的好处。我们在存款定价方面保持纪律性，在最近的降息之后，计息存款的beta系数达到60%。
第四季度末的即时存款成本为1.81%。展望2026年，我们预测存款将再次实现中个位数的良好增长。我们资产负债表对净利息收入的利率敏感性基本保持中性。尽管浮动利率贷款的比例有所增加，但在调整存款重定价beta后，净利息收入的影响基本中性。从总收益角度来看，由于利率敏感的ECR成本对业主协会（HOA）存款的影响（反映在非利息支出中），我们仍然对负债敏感。如果降息25个基点，目前代表约600万美元的ECR税前节省。
我们预计固定利率资产重定价将继续有利于净息差，因为我们用更高质量和更高收益的贷款重新组合资产负债表。我们有25亿美元的总贷款将在明年到期或重置，加权平均票面利率为4.7%，远低于我们第四季度新发放贷款6.83%的平均利率。占我们贷款组合约四分之一的多户住宅投资组合在未来102.5年内有约32亿美元将重新定价或到期，加权平均利率提供了显著的重新定价上行空间。非利息收入为4160万美元，环比增长21%，这得益于租赁残值出售的收益以及更高的市场敏感收入佣金和费用。
收入同比增长16%，主要得益于我们更强劲的贷款发放。虽然非利息收入有时可能不稳定，但我们仍然预计非利息收入的正常运行率约为每月1100万至1200万美元。非利息支出为1.806亿美元，较上一季度下降3%，主要原因是达到税收和福利应计限额导致薪酬支出降低以及其他调整、上一季度约200万美元的FDIC特别评估支出的转回，以及与第三季度美联储降息影响相关的客户相关支出减少。因此，我们的调整后效率比率改善至55.6%，较上一季度下降266个基点。
我们仍然专注于谨慎管理费用，同时有选择地投资于人才和技术以支持长期增长。2026年，我们的目标是全年费用较2025年增长3%至3.5%。请注意，对于第一季度，我们预计客户相关支出将较低，因为第四季度降息的影响将显现。此外，第一季度通常包括薪酬支出应计额重置的一些季节性因素，因此第一季度某些类别的支出将季节性上升。1250万美元的拨备支出主要由强劲的贷款组合增长和风险评级更新驱动。
我们保持信贷损失拨备占总贷款的1.12%，净冲销极少，正如Jared earlier所提到的，总体信贷表现趋势大多积极。我们对2025年取得的强劲进展感到非常满意，在扩大我们的特许经营规模、实现正经营杠杆的同时，保护我们的资产负债表并为股东产生显著回报。2026年，我们预计税前拨备前收入将增长20%至25%，反映出我们在保持纪律性费用管理的同时推动收益增长的能力。随着我们进入2026年，我们相信我们处于有利位置，可以继续在提供高质量、一致的业绩方面保持势头。
说完这些，我将把电话交回给Jared。
谢谢Joe。第四季度是加州银行伟大一年的强劲收尾。展望未来，我们相信我们处于优越的位置，可以继续保持这一势头，并且我们有重要的推动力来帮助加速我们2016年及以后的增长。我们业绩的一致性、资产负债表的实力、业务的势头以及我们员工的素质，都增强了我们对未来道路的信心。我们的重点仍然是增长高质量、一致和可持续的收益。我们计划通过继续扩大我们的特许经营规模、保持纪律性的费用管理，同时投资于技术和人才以支持长期增长来实现这一目标。
正如Joe所提到的，通过审慎的风险管理保护资产负债表，并战略性地部署资本以推动长期价值。我们的市场和利基业务提供了令人瞩目的机会，因为我们继续利用加利福尼亚州及其他地区银行业格局的混乱。最近的银行并购活动进一步扰乱了我们的市场，为吸引新客户和人才提供了良好机会。我们以关系为导向的方法和一流的特许经营继续引起客户的共鸣，我们的团队正在高水平执行。我们第四季度的贷款和存款增长反映了我们团队的才能，并为我们在2026年继续实现收益增长奠定了良好基础。
我对未来的机会感到兴奋，我要感谢我们有才华的员工，他们在2025年取得了如此多的成就，并为2026年的成功奠定了基础。我为我们团队的辛勤工作和奉献精神感到无比自豪，并期待我们在2026年共同取得的所有伟大成就。有了这个，操作员，让我们开始提问环节。
我们现在开始问答环节。要提问，请按电话键盘上的星号然后一。如果您使用扬声器电话，请在按键前拿起听筒。如果您的问题已得到解答并希望撤回问题，请按星号然后二。此时，我们将暂停片刻以整理提问名单。第一个问题来自Jefferies的David Javarini。请讲。
嗨。感谢您接受提问。所以我想从净利息收入和净息差开始。您给出的指引不包括降息。只是好奇如果美联储确实降息，净息差的轨迹以及净利息收入会发生什么？所以我先开始，然后让Joe加入。通常我们的利润率每个季度会扩大几个基点，每个季度3到4个基点。有时会跳得更多，你会得到一些加速的增值或类似的东西，但我们认为这是一个合理的指引。
至于如果利率被下调会发生什么，我们确实认为我们的利润率会扩张得更快一些。Joe，你想对此发表评论吗？
是的，所以我想我们在电话会议早些时候说过，25个基点的降息每年会带来600万美元的ECR成本降低，但我同意Jared的观点，当我们进行技术ALM计算时，我们得出的结果是中性的，这就是我认为的情况。在我们纯粹的净利息收入方面，我们是中性的。然而，当利率下降时，很多时候经济活动往往会改善。你的资产负债表会发生很多对银行有利的事情。所以我认为较低的利率会对我们纯粹的净息差有一点好处。
很好。关于您的存款beta，您能评论一下您的预期吗？再降几次息，我们已经实现了超过50%的beta。我认为每个季度都很难保持这种势头。显然，我们从一个更高的起点开始，但我认为我们也非常擅长在非常精细的基础上管理我们的存款。因此，我目前的预期是我们将实现50%的存款beta，并希望在调整之前超过这一水平。这是我们的预期，希望我们能达到50%以上，接近60%。
太好了，谢谢。
谢谢，David。
下一个问题来自Piper Sandler的Matthew Clark。请讲。
嘿，早上好，各位。只是想澄清一下您对全年10%至12%的净利息收入增长指引。这包括增值收入吗？还是不包括？
Matthew，这包括增值收入，但我们实际上没有。这只是基本的增值收入。即使有加速增值，也非常少。
好的，很好。我们没有，我们真的没有。Matthew，在这一点上再停留一下，这是一直没有出现的事情之一。它会出现的，因为我们有所有这些贷款将要到期，所以它会在资产负债表上体现出来，这将成为我们股东的一个很好的年金。当它发生时，它只是还没有发生，最终一定会发生。所以当那发生时，会很好。
是的，很好。好的，很好。然后在20%至25%的PP&R增长指引中，您能否澄清一下您使用的费用收入和非利息支出的基数？只是确保我们在同一页面上，因为有。
是的，基数是2025年底的业绩。
所以是基于第四季度，第四季度的运行率还是全年。
全年
25。好的。但就美元而言，我不知道您是否手头有，我们可以跟进。但只是好奇您在费用和支出方面使用的美元基数，因为显然有非经常性项目。
也许我们线下讨论，在后续电话中进行。
好的。好的。然后关于本季度的贷款增长，相当广泛。也许首先您能否量化本季度您进行的单户住宅购买量，以及您是否计划在全年中个位数增长指引中进行一些购买，我想知道本季度增长更强的原因，市场可能发生了什么变化。
所以我们只是。让我先说，Joe。
我只是想说，单户住宅（SFR）净增长约2.16亿美元。我认为购买量略高于2.5亿美元，然后我们也有一些 runoff。
是的，没错。我们预计单户住宅业务将持续一段时间。这个投资组合表现非常非常好。提前还款速度远低于我们的模型，因此回报非常好，几乎没有信贷噪音。这些是非常强劲的贷款，我们很幸运能够获得它们，我们的团队在采购方面做得非常出色，我们从客户的仓库额度中购买了很多，所以这是我们的一个非常好的项目。我们的单户住宅贷款余额是固定利率的，30年期固定利率，其中大多数是自住型，而不是投资者型，并且在加利福尼亚州各地地理分布良好。
因此，在某些方面，它是我们拥有的其他浮动利率投资组合的对冲，因此我们出于这个原因喜欢这个投资组合。所以我们会尝试适度地继续，但它可能会继续增长一点。Matthew，关于整体贷款增长，我们的团队一直在积极开拓市场，在客户面前表现出色，业务渠道需要一段时间才能建立起来，年底时情况真的非常好，而且你无法真正控制时间。所以这很多是。
我们在第四季度看到了业务渠道，我们不确定它何时会实现，其中很多在很晚的时候才实现，然后今年年初又有一些增长。所以这似乎是广泛的，我们的团队做得非常非常好。
好的，太好了。谢谢。
谢谢。
下一个问题来自KBW的Christopher McGrathy。请讲。
很好，谢谢Jared。关于费用增长，3%到3.5%，您在发言中提到了对技术的投资，我想知道您能否详细说明一下。您认为这是2026年的一点推动，还是这是一种新的投资率要求？
是的。所以首先，Chris，你和我讨论过这个，但其他人可能会觉得有趣。我的意思是，我们现在是一家成长型公司，我们正在支出以支持公司的增长。在我看来，这是非常积极的。
就像我们不会支出，我们将继续扩大收益，收益有望快速增长。但我们要确保我们拥有合适的基础设施，为公司提供所需的人才和技术，以正确的方式做到这一点。我们正在从人工智能中获得好处。我们已经在公司的几个不同方面部署了人工智能，我挑战我们的团队去管理它，并找出我们可以更好地部署它的地方。我们不认为这是缩小员工规模的一种方式。我们认为这是一种可能减缓就业增长并将员工重新部署到更高级技能工作的方式。
因此，人工智能是我们在技术项目方面正在倾向的东西。总体而言，有几个项目将是持续的。一个是后端和工作流技术，无论是在Cino还是Salesforce，或者更多的是Cino而不是Salesforce。我们有ServiceNow和其他一些东西。我们有一个改进数据的项目，公司的一个主要项目，我们正在研究如何优化我们拥有的数据，简化它，并确保它的组织方式使我们的员工能够自助服务，构建报告，并了解未来的情况。
因此，这对我们来说是一个非常重要的项目，包括我们的后台财务现代化。作为一个项目，我们正在投资我们的支付业务。我们继续这样做，尽管这只是支出的一小部分。我们有我们的HOA平台，我们正在投资以确保它是我们在Smart street拥有的顶级平台，这样我们可以真正为客户提供良好的服务以及其他面向客户的技术。有很多事情，客户就在这里，但我们都认为它们有很好的回报，其中一些是后台，一些是面向客户的。
明白了。理解了。谢谢。我的后续问题，Jared，关于中期目标。既然你在实现这些目标方面取得了很大进展，有什么更新的想法吗？有更新的时间吗？需要发生什么才能稍微纠正一下这个差距？谢谢。
当然。是的。在不给出具体日期的情况下，我们显然喜欢第四季度我们在有形普通股回报率上取得的进展，这是一个相当大的提升。它不会保持稳定。因此，它会稍微回落一点，然后在第一季度再次前进。我认为它可能会下降一点，然后在全年中再次上升。
但我们正在取得非常非常好的进展。如果你看看我们每个季度有形账面价值的增长幅度，这是我认为人们也没有真正关注的事情之一，就是我们每个季度都在增加多少额外的有形账面价值，这感觉非常好。Chris，我不会给出日期。但我们对目标有清晰的视线，我们对此感到非常非常满意。
太好了。然后，也许，Joe，只是澄清一下，两个快速问题。FDIC的收益，你能给我们200万美元，然后对未来的税率有什么帮助吗？
是的。所以200万美元是。是的，这大约是第四季度FDIC收益的金额。然后24.5%，可能25%是未来的良好税率。
好的，谢谢。嘿，Chris。关于我们的盈利能力目标，还有一件事人们应该记住的是，我们有优先股，这对普通股来说是4000万美元的税收。这是每个季度1000万美元，在我们支付普通股税后才支付，它明年到期。因此，税前，这是一个相当大的数字。税后，在你考虑替换它的融资成本之前，它代表超过20美分的收益。它应该是。也许是16美分或17美分的收益，偿还优先股将在2027年为我们公司贡献，我们对此感到非常满意。
所以这将是一个加速器，还有很多其他事情。好的，所以你在新闻稿中传达的是明年它肯定会退出。是的，它到期了。是的，它到期了。我们有几种方式。
我认为是27年9月。
是的。我们已经计划好如何处理那笔优先股，我们有很多方法可以将其取出，但它会。它很昂贵。是7.75%。所以我们有更低的融资方式。因此，即使你对它应用3.5%的融资成本，你也节省了4.5%以上，这为收益贡献了20美分，15到20美分。
谢谢，Jared。
不客气。
下一个问题来自花旗的Ben Gerlinger。请讲。
嘿，只是想再确认一下。我知道我们讨论了净利息收入的指引。既然没有降息，那么3%到3%的费用增长是否也意味着没有降息？
是的。
我们的任何预测数字中都没有降息。
但是费用指引确实包含了第四季度的降息要到2026年第一季度才对我们有利。所以是的，它确实包含了这一点。
是的，你的HOA成本将低于第一季度，显然第四季度的降息。我只是在想，如果6月份有降息，那不是。考虑到，四个费用人员。正确。根本没有考虑。
明白了。好的。所以从长期战略来看，这可能有一点下行风险。就像你说的，Jerry，你从防御转向2025年更多的进攻。当你考虑2025年或2025年进入2026年时，你所做的招聘以及人员和资产负债表清理，在2025年全年都非常显著。2026年有没有什么还没有开始的事情？或者这是我们目前看到的势头，然后继续这个计划？
我认为更多的是势头。我很想指出一些事情说，天哪，这是低垂的果实。我们甚至还没有抓住它。我认为优先股可能是一个很好的例子。但就我们的核心业务和我们正在做的事情而言，基准是，这只是阻挡和解决问题，并在，你知道，我们的营销团队做得非常出色。我们有一个客户，我们有一个客户在拉斯维加斯，他来这里。我只是分享一个轶事。他为了他的儿子来看湖人队的比赛，他在开车去市中心。
他的妻子拍了一张我们市中心新大楼的照片，他说，天哪，那个 signage 真棒。我说，我们还没搬进去呢，我们的招牌已经挂起来了。然后第二天他开车去奥兰治县，因为他要去纽波特。他在405号公路上看到我们的大楼，在全国交通最繁忙的高速公路上看到了三个加州银行的广告牌。他在开车。我们的名字在那里出现了很多，这代表了我们所有的市场，不仅仅是南加州。我们真的在利用这一点。我喜欢说我们的营销和品牌在我们到达大楼之前就打开了大门。
它允许我们的团队出现。人们知道他们是谁，他们知道银行，他们知道银行的声誉。这有助于，我想，为我们与客户成功合作创造机会。它确实为我们打开了大门。但我们的团队必须做艰苦的工作，与客户谈论他们在这里的机会与他们现在的位置相比，以及为什么我们可以以更可靠的方式和更具成本效益的方式提供更好的解决方案。这需要真正有才华的人才能做好，我们一直在招聘他们。
我们计划在2026年进行大量招聘，以支持我们的前台和后台团队。这将继续，我想支持我们拥有的势头。这更多的是势头，而不是找到我们还没有真正抓住的机会。
Gerlinger先生，有后续问题吗？
谢谢。
谢谢。下一个问题来自Stevens的Andrew Terrell。请讲。
嘿，早上好。
早上好。
我希望能快速回到费用问题上。您能否量化本季度您从薪酬中较低的税收或福利应计中获得的收益金额？
是的，本季度大约是500万美元。400万到500万美元。
好的，太好了。我想总体上关于费用，我正在尝试建立桥梁。
我要澄清一下。我想说的是，当我们展望第一季度时。这就是我认为当我们重置到第一季度时会看到的变化。
明白了。是的。这很有帮助。是的。我想我总体上只是试图弥合2025年报告的7.35亿美元基线的3.5%增长差距，中点是2026年每季度1.9亿美元的费用。但你有薪酬增加带来的一些阻力。但你会从ECR成本中获得收益，这应该也会在第一季度下降。所以我想我只是想了解是什么推动了2026年费用的增长。
嗯，我们继续保持保守，我认为我们去年所做的事情之一，Joe和团队做得非常好的是保守地指引，并有机会出现一些事情确保我们不会陷入困境。然后如果事情没有实现，我们的团队管理预算良好，我们就会降低。我们去年的成功之一是我们实际上分散了一些费用管理。我给了我们所有的业务部门领导和职能领导他们自己的预算，并说，你们管理自己的预算。
我将停止批准所有事情。他们做得非常非常好。他们有权雇佣他们需要雇佣的人来推动公司前进。所以其中一些是我们让人们做的。因此，我们保守指引的部分原因是我们将让我们的团队做他们认为正确的事情，因为他们去年做得很好。如果某个季度支出更高，它将在今年晚些时候带来收益，我们对此感到满意。所以我们觉得我们处于一个非常好的位置。
这在某种程度上与其说是科学，不如说是艺术，知道我们要去哪里。如果增长不存在，我们不会花钱。但如果增长存在，我们计划花钱。所以我们也会获得一些效率。但Andrew，出于这些原因，我们持保守态度。
是的，完全有道理。你们今年在费用方面做得非常好。好的，我的问题就这些。谢谢。
谢谢。
下一个问题来自Barclays的Jared Shaw。请讲。
嘿，早上好。
早上好。
也许只是回到贷款增长。过去，您对市场中的一些推动力听起来非常乐观，无论是世界杯、奥运会，甚至是火灾后的重建。但是当我们看贷款增长的预期时，您如何看待本地市场与一些全国性业务线？以及我们应该如何看待未来商业房地产（CRE）的需求？就像您可能将这些视为三个不同的领域？
嗯，从房地产，特别是建筑开始，2025年发生的一件事是我们有很多建筑贷款的偿还。我们还剥离了一些与我们的LIHTC交易相关的长期固定利率融资。通常当你进行LIHTC时，你 upfront 获得建筑贷款，然后你有一个长期固定利率贷款，可能是30年。利率可能不太理想。我们的团队做得非常出色，找到了一种方法，前端以良好的利率进行，让其他人进行后续贷款，因为我们不能真正使用税收抵免。
这就是发生的一件事。所以这减少了我们在一个我们希望未来增长的领域的余额。因为他们发现了两件事。一是我们可以做前端，这给了我们重建的机会，而不承担长期风险。但其次，在我看到的长期贷款中，定价非常好。所以就像我们刚刚批准了一笔17年期的税收抵免交易的永久部分贷款。但利率是6%，而过去他们可能是3.5%或4%。
给你一些背景。我们有很多良好的存款，我们有良好的关系。所以我认为在房地产方面，特别是建筑方面，我们将有一些机会来建立和发展这项业务，我认为这将提供一些余额。永久部分显然会留下来，建筑融资通常是两到三年。一般而言，在过渡性融资方面，有些事情有所下降。我们仍然看到机会，正如我在准备好的发言中提到的，我们仍然在做过渡性融资。我们只是要小心。
定价可能有点低，我们要确保我们以良好的利率发放良好的贷款。我们有很多使用资产负债表的机会，我们的团队一直很有纪律地说，我们是否获得了使用资产负债表进行此类贷款的正确回报。但我们绝对希望支持那些在我们这里有存款并且是长期客户、与我们有重复业务的客户。这些是我们想要支持的客户，我们努力保持竞争力。在利率方面，我们的其他业务线不是基于地理的，而是利基市场。
Jared，关于这一点还有一件事。所以我想说的是，我们所考虑的是我们的商业和社区银行，这不仅是我们的分支机构网络，还有我们在加利福尼亚州和科罗拉多州的区域团队。他们去年做得非常好，正如我提到的，我们有很多 runoff。但我认为我们仍然以正确的重点为基础。我认为我们今年的预期是，这部分业务的增长将比去年更快。去年它的增长比其他非地理性的利基垂直业务慢。
今年我认为我们预计会更加平衡，我们预计我们的地理团队的增长速度将与我们的其他团队（如贷款人融资、基金融资仓库）去年的增长速度大致相同。我认为今年这些团队的增长，我的预期是会很好，但他们不需要像我们将从公司其他部分获得贡献那样快速增长。
好的，好的，谢谢。然后在存款方面，您的活期存款（DDA）增长非常好。随着资产负债表的继续增长，我们是否应该认为活期存款是总存款的一致部分，或者您认为它们可以从这里继续增长？
嗯，我要说的是，我对非计息存款（NIB）的加速增长感到惊喜。我们对其来源和情况进行了大量分析。其中一些是运营账户，都是基于关系的。其中一些是使用我们公司大量服务的企业的运营账户。其中一些是我们的风险投资和基金融资业务的一部分，他们将其放入非计息存款，因为这是他们的做法。但它可能更具波动性，并且会上下波动。但这都是基于客户的关系，这些客户的存款在这里，而不是在其他地方。
他们的运营账户和大部分存款。所以我很难说。这取决于我们贷款的增长速度。我非常高兴的是，在我们的贷款增长如此之快的情况下，我们能够将非计息存款比例保持在28%至29%。因为通常这会导致你不得不使用其他资金来源，这会稀释非计息存款的比例。我们的贷存比已经攀升到约91%，这很好。我们可以在那里管理它，我们将继续管理它。
但答案是我不知道。非计息存款比例达到30%会很棒。这意味着这些存款必须以与我们的贷款相同或更快的速度增长。所以我不知道这是否合理。在某个季度可能会发生。我们可能会从已建立的业务渠道中获得大量成功，并且恰好我们有一个非常好的季度，所以这是可能的。但我认为贷款的增长速度超出了我们的预期，所以可能性是这个比例不会保持在那个水平。好的。
最后，对我来说，关于资本和回购，您本季度没有做任何事情，但今年早些时候很忙。CET1的10%真的是一个底线吗？或者我们应该认为回购是围绕这个机会主义的？或者我们应该如何看待当前资本的增量购买？
所以我认为两者都是正确的。我认为我们期望有一个积极的回购计划，我们将机会主义地使用它。我们的股价仍然没有达到有形账面价值的纯中位数，所以我们的交易价格有折扣。我们喜欢我们看到的发展方向。因此，考虑到股价的交易水平以及我们认为的发展方向和我们正在积累的有形账面价值等，我们喜欢回购股票的机会。但我也认为10%应该被视为CET1的某种底线，我认为我们的股东对此表示赞赏，我们不会在资本范围内运营公司，我们将成为良好的管家。
因此，希望我们能以一定的速度积累资本，这使我们有灵活性在有机会时机会主义地回购股票。我们的回购计划为期一年。我们申请，它仍然有效。我们提前完成了。我们正在申请延长回购计划的批准。因此，希望它能继续有效，我们将始终有机会进入市场进行回购。
太好了。谢谢。
谢谢。
下一个问题来自Raymond James的David Feaster。请讲。
嘿，大家早上好。
早上好。
您谈到了。我们在费用方面花了很多时间。而且，您知道，显然我们已经讨论过美联储降息对ECR存款的好处并未纳入您的指引。在某种程度上，我们确实得到了降息，您如何。您知道，我们已经讨论了您有很多投资在 horizon 上，市场上有很多潜在招聘的干扰，您有很多事情在进行。您是否期望这些增量费用节省会流向底线或超过您的费用指引，或者您可能会加速一些招聘投资或其他您正在考虑的事情？
不，我认为我们可以实现这些效率。我认为我们的费用指引是适当的。我不认为我们需要比我们更多地投入其中。你永远不知道。但现在我们觉得我们的费用指引对于我们预见的所有事情都是合理的。降息会给我们的数字带来一些上行空间。因为你问的是，如果我理解的话，我们是否会通过花费更多钱来吸收这些降息？因此我们不会得到。它不会下降到底线。我认为我们现在看到的方式是，它会下降到底线。
好的，就这样，Jared。我唯一要补充的是，如果我们在收入方面有一个井喷式的年份，绝对的井喷式年份，收入增长高于。高于我们的预期，你可能会看到成本略高，但净净值会因为收入增长而更高。
是的，这将是一个好问题。我认为我们会继续。我们所做的一切都是为了以可持续的方式增长收益。如果我们能够更快地增长收益，并且我们正在花钱来更快地增长收益，我认为这将是一个好问题。
绝对。关于这一点，您的指引幻灯片上有一个要点谈到了增长费用收入和支付产品的推出。这是我们最近没有花太多时间谈论的事情。听起来我们更接近推出这个产品了。我想。我们在产品构建方面处于什么位置？早期的接受度如何？收入增长的时间表？以及在某种程度上，您能否帮助我们量化该业务的潜在影响。
我准备在今年年中做到这一点。但我只想说，我们完全致力于我们的支付业务。我们的发卡和收单业务进展非常顺利。我们一直在向现有客户和一些新客户推出它。我前几天刚刚审查了预算。我们非常致力于这项业务，我对此感到兴奋，我希望年中能列出一些重大成功。
所以推出的时间表更多是在今年年中。
嗯，现在正在发生。我只是觉得我将能够在年中提供更多关于它的可见性。
好的，太棒了。谢谢大家。
谢谢。
下一个问题来自JP Morgan的Anthony Elian。请讲。
关于资产负债表增长。所以在第四季度，您的贷款年化增长15%，存款年化增长10%，但2026年的指引是每个都增长中个位数。我很好奇。看起来你有很多势头，尤其是在贷款方面。是什么让你对今年的贷款和存款增长前景不那么乐观？
我认为市场上有很多噪音。我的意思是，你知道，你的董事长，我是他的粉丝，我想他会说前景非常不明朗，这很难，伙计。很难那么乐观。
首先，Tony，即使我们做到了，我的意思是，如果我们说我们今年将增长15%，全年增长10%，有人会相信吗？我们受到了一些批评。我们是中高个位数，然后我们把它拉回到中个位数，尽管我认为这就像，好吧，这只是我们所看到的，即使我们有一个非常强劲的一年。所以我认为我们想避免做那些只有下行而没有上行的事情，如果这有意义的话。
有道理。然后Joe，作为我的后续问题，你给出了一些关于利息收入和净息差的利弊分析
Tony，要明确的是，这并不意味着我不那么乐观。我对我们提到的所有原因感到非常乐观，我希望超过我们提出的数字。但我不想那么乐观，以至于人们说，好吧，从那里只有下行。所以这是为了完成我的回答。抱歉。
很清楚。Jarrett，Joe，作为我的后续问题，你给出了一些关于利息收入和净息差的利弊分析，我想知道你认为第一季度的净息差可能会达到多少，包括你在第四季度末看到的贷款增长。
我想上个季度你给出了2026年的起点在3.25%到3.35%左右。谢谢。
是的。嗯，正如我 earlier 所说，我们的起点是3.22%，我认为我们可以预期它每个季度增加几个基点。我们没有给出具体的净息差指引。我们给出了PTPP目标。但我认为如果你假设每个季度扩大几个基点，你会在正确的范围内。
有一件事让我补充一下，我们有一件事，Joe和我运行了几个模型，Ann带领我们做的是，我们以什么利率增长贷款能赚更多钱？让利润率下滑，高质量贷款。所以利润率对我们来说真的是一个输出。它非常动态，我们正在优化所有事情，比如在各种利率环境下，贷款和收益率的正确平衡以可持续的方式增长收益。我们现在有浮动利率贷款。利率可能会下降。
我们仍然认为我们会以更高的利率发放贷款，因为我们的业务产出水平，但在某个时候，这将趋于平缓，利率不会再下降，它们会回升。我们如何为自己定位以继续赚钱并继续扩大利润率？只要我们朝着正确的方向前进，并且我们可靠地赚更多的钱，我的意思是我们不会在下个季度把它还回去，我对我们的利润率没有快速扩张感到满意。我们这个季度做到了，但不会再出现。
所以我对我们的利润率每个季度以可靠的方式增长几个基点感到满意。然后像这个季度，贷款出现得很晚，所以我们没有获得利润率好处。它将在明年第一季度初出现。但季度末的即时数据相当不错。但平均值只有几个基点。所以我们知道人们关心利润率。这是盈利能力的反映。但我们也有其他工具。这不是我们唯一考虑的事情。我们考虑如何修复我们的贷款和存款，以优化收益，并看看这对利润率意味着什么。
还有一件事，提醒一下，第一季度比第四季度少两天。所以这也会影响你第一季度的利润率。
太好了。谢谢。
谢谢。
下一个问题来自Janney的Tim Coffey。请讲。
早上好，各位。
早上好，Tim。
Jared在电话会议开始时谈到了你在整个业务范围内看到的一些市场 disruption。我想知道在业务的商业方面，你是否在考虑从这种 disruption 中进行任何招聘，你是否会考虑增加。
引进领导者和团队以及人员来补充我们现有的业务？我们一直在。有些是外向的，有些是内向的。我们联系那些我们认为能够在这里做出重大贡献并且适合我们文化的人。
我们也接到电话，我从其他组织认识的人，或者我或我们的团队从他们的关系中认识的人。告诉我加州银行发生了什么。看起来你们做得非常好。我很想了解更多。接下来的事情是，他们说，嘿，我正在考虑变动。我们能谈谈吗？所以这确实是双向的，但目前我们没有计划增加大的业务线。这并不是说我们不会，但这不是今天的议题。主要是填补我们今天拥有的团队和产品。
好的，Joe，我假设费用指引包括任何房地产费用的增加？
是的，会包括。
好的，然后，Jared，那是什么？
我想说的是，我认为房地产费用同比将基本持平，但会包括任何增加。
好的。然后，Jerry，最后一个问题。有一段时间，你一直在关注金融科技收购。这些兴趣是否有所减弱。
是的。我不知道现在有什么对我们有意义的事情，就像所有事情一样。我们保持关注，我们与所有商店的有才华的投资银行家有良好的渠道，他们与这些机会有联系。我们想确保我们走在他们前面，并且我们看到他们。所以我们总是愿意看东西。但我认为我们现在偏离有机增长故事的门槛相当高。
这很好。
好的，这些是我的问题。谢谢。
谢谢，Tim。感谢您。
问答环节和加州银行第四季度财报电话会议到此结束。感谢您参加今天的演示。您现在可以挂断电话了。