Andrew Hider（总裁兼首席执行官）
Joel Grade（执行副总裁兼首席财务官）
Robert Marcus（摩根大通公司）
欢迎各位。我是Robby Marcus，摩根大通的医疗技术分析师。我非常高兴接下来由百特公司进行展示。新任首席执行官Andrew Heider将首次在摩根大通会议上进行演讲，随后将进行问答环节。
很好。下午好。有点安静。我是Andrew Heider，百特公司首席执行官，我到这里已经整整五个月了。简单介绍一下我自己。我的职业生涯始于通用电气。我在那里工作了六年。然后我去了丹纳赫公司。我在丹纳赫工作了10年。为他们管理过四家公司，业务范围从半导体到X射线衍射、地下储罐存储，以及乳制品、食品、饮料和生物制药的仪器仪表。之后接管了一家私营公司，然后我在ATS公司担任首席执行官近九年。作为首席执行官，我告诉你这些是作为一个框架，因为我将操作系统和持续改进视为我们所做一切的核心。
虽然我对百特感到兴奋，但它是一个标志性品牌，为我们的客户带来高价值，以及我们在旅程中的位置。我们不仅有很多机会，还有很多领域我们希望推动改进。所以我们知道安全港声明。你可以在网上查到这个。我这里就不详细说了。简单介绍一下我们。我们是满足客户需求的重要全球合作伙伴。我们每年为超过3.5亿患者提供帮助。我们在100多个国家开展业务。我们有超过38,000名敬业的员工，他们真正围绕我们拯救和维持生命的使命团结一致。
我们有超过40个制造基地，作为首席执行官，我有标准工作流程，其中一部分是亲临现场。到目前为止，我已经访问了近一半的设施，以了解我们在旅程中的位置以及我们需要如何改进才能变得更好。再深入一点了解，我们的收入略超过110亿美元，其中55%来自美国。其余来自国际市场，我们分为三个运营部门。医疗产品和疗法、医疗保健系统和技术以及制药。为了让你对这些有一点了解，我们的技术和产品确实在为所有客户的所有站点的患者提供服务方面发挥着作用。
无论你是在医院、门诊还是其他护理场所，百特都扮演着关键角色，他们依赖我们的解决方案，我们将详细介绍这些。在医疗产品和疗法方面，我们有输液疗法和技术业务，包括IV解决方案、泵产品组合以及许多其他产品。我们的高级外科业务。所以我们在手术室帮助外科医生进行手术，支持患者护理。我们还在医疗保健系统和技术领域提供护理和连接解决方案。我们的病床平台，以及照明台和连接产品。我们的客户越来越希望百特能够提供更高水平的患者护理和效率。
将数据转化为可操作见解的能力。我们正在这个业务上踏上征程。然后是我们的前端护理业务，无论是心脏病学、呼吸科还是患者监测，不断扩展为客户带来高价值并为患者提供强大解决方案的能力。然后是制药业务。制药业务与我们的ITT平台有很多共同之处。如果你考虑我们的业务，从针刺到点滴。我们提供围绕此的解决方案和能力，无论是专科注射剂还是吸入麻醉剂，再到我们的复合业务。提供帮助门诊患者或其他领域患者的 elixirs。
当我们考虑客户面临的市场和动态时，我们在许多领域提供帮助。无论是慢性疾病和老龄化人口，以及提供更高水平服务和支持这些患者的能力，百特都能提供帮助。我们将推进技术。无论是数字化、工作流程还是人工智能方面。最大限度地提高患者安全和效率。百特都发挥着作用。最后，跨环境的护理。我们的客户正在寻找不同的方式为患者带来价值。他们越来越分散，不仅在医院，还有其他领域。
凭借我们的产品组合，我们在所有领域提供保护和帮助。我们提供稳定性并将解决方案变为现实。在我们进入下一章时，我将简要介绍我们的现状。因为当我接受这份工作时，我清楚地知道我们有很多工作要做。我们有一个标志性品牌，我们有一些需要瞄准的领域，我们需要推动改进。所以首先要稳定业务，真正识别并推动需要解决的领域的影响。这是人员流程，然后是绩效，明确关注我们的价值创造者。
我们有八个，不是七个，也不是十个。八个。这是共同的乐谱。作为首席执行官，我不喜欢秘密解码器环。当我去设施时，我想在三秒钟内知道你在哪里获胜，我们需要关注哪里。红色或绿色，不是粉色、紫色或黄色。我们必须加强我们的资产负债表。我们的杠杆率超过三倍。我们围绕这一点采取了果断行动。我们需要将资产负债表降至三倍以下。这使我们能够专注于资本配置，推动业务扩张。这是我们如何分配资本的一贯原则。
包括持续投资和潜在的未来新投资。如果你加入我的团队，你会得到两本书。一本是《局外人》。我们给你这本书的原因是我想让你知道我如何看待资本配置。这是投资回报与创新的一致性，以推动扩张和资本回报率。最后，我们启动了我们的持续改进之旅——百特GPS增长和绩效系统，重点是增长。我上任第二个月就启动了它。我的团队催促我，Andrew，我们需要在所有事情中推动这一点。我们需要开始围绕关键少数进行改善活动。
所以我们启动了我们的平台，现在它正在成为我们的DNA。再详细说一下。百特GPS始于作为使命驱动团队的人员胜利。流程被简化和优化。精简，围绕客户调整，并不断寻求改进流程。最后是绩效。我喜欢说我们是前运动员。我们喜欢记分牌。我们想赢，当我们落后时，我们该怎么做才能回到正轨？底部是我们的重点领域。我们的焦点领域。我们的使命第一文化，拯救和维持生命。客户第一，因为如果我们的客户赢了，我们就赢了。
以及长期股东价值创造。不断努力，确保我们采取行动时必须与股东价值保持一致。顶部是我们的运营节奏。无论是日常可视化管理还是年度计划，到我们用来推动影响的工具。最后是我们的跟踪，我们如何通过围绕财务绩效、人员和客户的八个价值创造者以及实现这些目标的KPI来衡量我们的进展。我告诉你今年的第一周。上周我们举办了第一次年度总裁改善活动——10个改善活动，重点是对业务的影响，我们的领导人推动了这些活动。
这是我们在高层设定的基调，即没有人能凌驾于持续改进之上。我们将专注于在我们运营的每个领域进行改进。我们衡量我们的绩效。我们正在围绕未来设定基调——八个价值创造者。我将从右侧开始——财务收入、利润率、营运资金和ROIC。不断努力变得更好。专注于如何通过这四个方面推动长期股东价值，但要在这四个方面创造可重复性，首先是人员——从内部招聘，我们的内部填补率。我们是否在为今天和明天培养人才——离职率，确保当我们找到合适的人时，我们不会失去他们。
然后是客户准时交付和质量，这是我们拥有的两个领域。当我在会议上与客户交谈时，告诉我如果你按时给我产品，质量最高，我们想购买更多。这就是八个。无论我们去加利福尼亚、波多黎各还是西班牙的设施，我们都从这八个开始。红色还是绿色？你是否按计划实现年度绩效？你是否偏离了？如果偏离了，我们该怎么办？我们如何找到根本原因，如何采取对策回到正轨，同时还有创新。
当我们谈论内部投资时，对股东的最大回报，内部投资是关键推动力。我们对第一个产品感到非常兴奋。我们的Welch Allyn Connect360新患者监测平台，患者护理建设能力，因此我们可以继续添加我们的IQX输液平台，将Spectrum和Novum整合在一起，使它们使用相同的语言，你会看到那里有一个加号。我们将在今年晚些时候推出Peerview，以便我们可以帮助客户理解数据输入，以提高效率，改进他们的流程。最后，今天推出我们的担架平台，我们的Dynamo担架急性护理。
我们正在接受订单，并在明天市场开盘前宣布，该产品将从第二季度初，甚至可能是第一季度末开始交付。我们对这个平台感到非常兴奋。我们听取了客户的意见，并将其融入我们的能力中，包括确保最大限度地减少人员坠落、最大限度地减少病床坠落的安全功能，真正围绕指标调整，以便我们可以帮助客户建立能力。更重要的是，这是我们围绕创新安打（base hits）的理念，不断推出满足客户需求的产品。所以你会听到我们越来越多地谈论不仅是产品发布，还有扩展，以及我们如何为我们服务的市场带来和创造价值。
始终站在客户面前，始终关注他们的需求并将其变为现实，这只是资本配置的开始。有五个领域，我在上次收益电话会议上谈到过。我们的首要任务是使杠杆率回到正轨，降至三倍以下。但在我们这样做的同时，我们正在对业务进行再投资——围绕资本支出和研发的增长投资。当我们查看我们的研发支出时，要确保我们带来有活力的新产品发布和新产品扩展。创新和研发领导者现在每季度与我进行一次审查。
我们确保我们满足项目时间表，我们推动执行，我们按时推出，满足客户群的需求。现在当我们的杠杆率回到正轨时，它为右侧的两个领域——并购和股票回购打开了大门。当我们将其视为机会领域时，使其回到正轨，并开始考虑我们可以在哪里部署资本以推动进一步增长。我们将股息降至1美分是出于特定原因，以将我们的债务恢复正常。我们不打算在短期内改变这一点。
因此，GPS是我们所做一切的核心。我们审视我们的业务，我们在我们支持和服务的市场中是市场领导者。我们专注于提高利润率增长和现金生成，我们的价值创造者与此保持一致。我们正在整个产品组合中推进创新。我们正在推出产品，并持续满足客户需求，建立更快发展的能力。我们正在加强我们的资本配置，围绕关键少数进行调整，以确保我们为长期价值创造保持一致，我们今天所处的位置，推动业务，以便我们能够满足长期基本面，继续扩张，以及我们从业务和市场角度想要达到的目标。
有鉴于此，我现在开放提问。非常感谢。
很好。我们还有首席财务官Joel Grade在这里帮助解答一些财务问题。Andrew，人们在第三季度收益电话会议上听到了你的讲话，但可能仍然有很多想了解你的问题。所以也许一个开始的问题是，你已经担任上市公司首席执行官很长时间了，来自工业背景，是什么让你想来百特？现在你在百特已经五个月了，你在公司看到了哪些真正好的方面，以及你正在采取哪些行动项目作为重点？
所以你看，百特，将近100年的历史。这是一个标志性品牌，我们带来的解决方案很重要。我们的客户依赖我们。我们为此感到非常自豪，这是我们可以将这项业务带向未来的一个非常强有力的论点。我审视我们在旅程中的位置，当然我们是睁大眼睛的。有很多工作要做。言行比率需要提高。当我看待持续改进时，我看待我们可以用GPS做什么？好吧，它才刚刚开始。这是我们的旅程，这是我们将如何为未来发展这项业务的方式。
现在，当我上任时，有几件事，我打算稍后推出GPS。团队推动了我，他们挑战我，他们说，Andrew，我们需要现在就推出这个。我们知道你的运作方式。我们需要启动这个。第二，当我与客户会面时，同样，我的标准工作的一部分是持续会面，我谈到了我们的解决方案集，我们有很多机会在许多关键领域提供帮助和支持。最后，当我审视我们的地位时，我们在我们支持的许多领域都处于市场领先地位，我们需要创新，我们需要推动扩张，我们需要使这项业务能够实现我们设定的目标。
也就是说，我们有一些基本工作要做。这就是为什么我们推出了GPS。我们围绕关键少数指标进行了调整。我们正在转向更加分散的模式。我们将权力下放给业务部门，以便他们可以获取客户的见解并将其纳入他们的流程。但这是一个旅程。所以我们已经开始了这段旅程，但我们需要继续在这方面取得进展。
当我想到医疗技术时，首先、第二和第三都是顶线。新产品推动顶线，然后一切都随之而来，利润率扩张很好，但如果我们首先谈论顶线之前的事情，我们通常情况不佳。那么你如何看待百特的创新，你如何花费你的资金， pipeline中已经有什么？未来是否会有一些变化来改善顶线？
你知道，看，我在电话会议上说过，我的意思是，我们预计今年会有一些适度的增长。尽管如此，我们在创新方面有一个健康的 pipeline，我们所有的业务都在推动创新。现在。有些将在外观上处于前沿，无论是我们的HST业务还是我们今天宣布的担架发布。但创新将成为我们所做事情和我们关注重点的核心。所以我们正在进行季度审查。我想说的是，有点更具挑战性的领域是我们在维护工程上花费了太多。
维护工程只是支持你当前的产品组合，我们正在转变这一点。团队对这种转变感到兴奋。但通过这一点，我们还需要查看产品和SKU的数量，因此创新将成为我们所做一切的核心。围绕1年和3年活力的调整确实推动了我们的业务向前发展。所以我们在客户面前带来了有能力的解决方案，但这需要时间。上周的一个改善活动是一个业务部门，他们在产品发布方面有多个阶段。他们确定其中两个阶段面临最大挑战。
他们推动了改善活动，通过这一点，他们看到周期时间减少了近50%。一周的集中关注，推动结果。我们需要在更大范围内做到这一点，我们需要继续保持这种势头。也就是说，这需要时间。任何持续改进的旅程都需要时间、努力，每个人都希望进行持续改进，直到你真正进入持续改进。但团队已经接受了它。他们希望围绕关键指标调整，推动并在我们支持的市场中推出产品和解决方案。
你愿意给出用于新创新与现有创新的支出百分比，以及这种转变能有多快吗？
所以我们将举办投资者日。时间将在5月或6月左右，我们将更具体地讨论这个问题。但我们在创新和研发上的支出约占5%，我们正在转向使新产品和产品扩展成为更大、更有意义的部分。我们将继续推动这一点，并确保我们对此保持一致。
我相信分析师日将会更新你的终端市场增长情况，你的加权平均终端市场增长。对百特当前的终端市场增长有什么粗略的猜测，以及百特与它们相比如何？
是的，为什么不让我来回答这个问题？我认为我们历史上所说的，我们通常处于的水平是总体上的低个位数。显然不同的市场在这方面处于不同的位置。我认为从长远来看，目标肯定是超越这一点。但显然我们今天所处的位置和对这一点的思考。所以这就是我要的。市场就在其中。
当你想到百特时，显然它是一家市场领先的公司。当你与医院打交道时，这就是你所做的。你如何看待将所有业务联系在一起的因素以及你的核心竞争力？显然你擅长向医院销售，但是否有一些共同的主题，无论是制造联络点、销售，我还有一个后续问题。
我的意思是，当你查看我们的产品和技术时，我们在客户价值渠道的整个过程中都参与患者护理。因此，在他们为患者提供服务的地方，我们就参与其中。无论是在医院。如果你走进医院，你会看到百特的产品组合，特别是围绕患者，确保他们得到适当的护理，到门诊服务和其他场所。我们可以带来这种稳定性。这不仅对我们的客户及其能力很重要，而且当我们考虑数字潜力时，因为我们的客户希望确保他们在效率和高患者支持水平方面保持一致。
我们有能力提供两者。
跟进一下，你已经出售了Vantiv业务、肾护理业务、生物处理业务BPS。你是否已经完成了减法，一旦资产负债表到位，你对未来的加法有何看法？
是的，所以我会说，我们短期内看不到我们的投资组合有任何有意义的变化。我会说，随着时间的推移，投资组合会发生变化，随着我们的成长和继续扩张，我们将继续审视我们的投资组合。但现在我看不到投资组合有任何有意义的转变。你是对的，我们在很大程度上完成了Vantiv业务，并真正稳定了该业务。这就是为什么这是首要任务，首要重点领域。随着我们前进，我们将讨论这个问题，我们将有我们想要投资和发展的业务。
有些业务我们想要维持，然后有些业务属于固定类别，我们必须确定我们想要带它们去哪里。但如果你看投资，我们想要推动并真正拥有能力的领域显然将是那些投资和增长的领域，扩大我们的渗透率，扩大我们的能力，无论是通过创新还是通过潜在的并购和补强收购。但那是未来的状态。我们必须首先使资产负债表恢复正常。
所以在你以前的公司ATS，你在多年内做了很多交易。百特在过去很多年里只做了一个大交易。当你处于能够进行并购的位置时，你如何看待并购？你如何看待回报，无论是财务回报还是战略回报，从你以前的生活中我们能解读到百特的什么？
是的，我会说，我的意思是我以前的业务，很多小型交易增加了我们需要的特定能力。快进到我们现在的位置。我们有一个强大的投资组合。我们的客户重视我们的投资组合。不，我们需要推动它，我们需要改进它。我们需要在我们知道我们可以的领域扩张。但当我们考虑未来的潜在并购时，它将更多是补强收购，并添加到我们认为对客户具有高价值的领域。我通常不喜欢押注整个公司的交易，所以对我来说，我想了解ROIC，我们想要带业务去哪里，为客户创造价值。
当我们考虑我们的ROIC时，显然它必须超过我们的WACC，但要与长期价值创造保持一致。你有什么要补充的吗？
是的，我想补充的一点是，我的意思是，显然Hill Romp肯定是人们想到的与百特相关的交易。但我必须说。多年来有相当多的小型补强交易，无论是在我们的高级外科业务中，我们在制药领域收购了某些分子，实际上效果非常好。所以我只是，我想我会说的是，我认为当时间合适时，有能力和能力以你说的方式添加到投资组合中，嘿，购买与构建相比是有意义的，我认为我们将有能力承担。
所以资产负债表比一两年前好多了。根据你自己的承认，在改善资产负债表方面仍有更多进展要做。在上次收益电话会议上，你将股息削减到象征性金额，释放现金，我想是为了偿还债务。2026年在改善资产负债表方面我们应该期待什么样的进展？我将把它与更广泛的股息削减以及你对资本优先事项的思考联系起来。
是的，我会开始，Andrew可以加入。我认为你会从我们这里听到的关键重点之一实际上是营运资金。过去一年，我们在整体现金流方面肯定面临一些挑战，在营运资金方面也是如此。在现金方面，我们遇到了一些逆风，我会说，与飓风Helene有关。我会敲木头，希望我们不会再有那样的情况导致我们使用现金。还有一些与Vantiv剥离业务的部分工作有关。
但在营运资金方面，我们在解决方案业务的复苏方面面临一些挑战，相对于最终结果，我们的一些预测。因此，进入今年，我们真正专注于我们的需求规划，并确保这与生产的关系良好，我们在这方面进行了投资，以更好地提高我们的库存效率。我们专注于应付账款方面，确保我们的商业条款反映我们认为适合我们组织的条款。
我们在向供应商付款的速度快于从客户那里收到钱的速度方面有点倒挂。我们正在努力扭转这一局面，然后显然是在我们的销售和共享服务团队之间专注于收款工作。所以我会说今年近期的重点是继续推动我们的现金转换周期，并显然也在这方面努力。
你谈到了解决方案和泵业务。也许我们可以谈谈这个。两个 separate 问题，也许如果我们从泵Novam iq开始。有什么更新，我们什么时候可以期待它摆脱你设置的困境并重返市场。是的，请讲。
所以Novum LVP。所以我们对该产品实施了自愿发货暂停。我们仍在发货Novum注射器，我们显然还有Spectrum产品泵组合。我们这样做是有意的。首先，患者安全是我们的首要任务，任何医疗设备在推出时，你都会学习。所以我们确定了两个领域，我们实施了。有两个现场行动，我们暂时确定了变通方法。我们希望有最终的解决方案到位，我们正在讨论这些解决方案。团队显然非常努力地围绕这些进行调整，以获得最终解决方案。
因此，在我们经历这一过程时，我们正在构建Spectrum平台，因为它是一个经过验证的业务。这是一个经过验证的泵，我们继续寻找与客户扩展它的机会。所以你是对的，Novomel VP，我们正在继续为长期发展和建设。我们不仅与我们的业务就这些选项是什么以及我们如何推动达成一致，而且还需要进行测试以确保。当我们有最终计划时，我们会更新。最终计划已经到位。
是的。我想提醒房间里的人。Spectrum泵显然是Novum推出之前我们产品组合的一部分。即使在Novum推出后，我们继续为客户提供Spectrum作为选择，我们的许多客户实际上继续购买Spectrum。所以我认为这一点非常重要，是的，虽然我们当然仍然致力于Novum并在这方面继续取得进展，但我们显然对Spectrum泵有很高的需求，我们有库存和生产能力来满足这种需求。
你提到了三个类别。我忘记了确切的词。我想是投资、收获，也许还有修复。我忘记了确切的词。泵业务，不仅在百特，而且在整个市场，都是一个极其困难的业务，面临许多召回和FDA行动，最终市场的增长还可以，不算太好。你会把它放在哪里？这是一个可能在未来采取行动的项目吗？
所以我们将在投资者日更多地谈论这个。也就是说，我们致力于Novum平台，我们知道解决方案是什么，我们现在正在努力。这是我们业务的转折点。也就是说，我们正在评估它将适合哪里，是维持、投资和增长还是修复。我会说这是一个我们需要正确解决的领域，确保它与长期保持一致，并真正为我们的客户建立能力，同时我们提供Spectrum，不仅是IQX平台，还有PureView作为其中的一部分，作为我们客户提高流程效率的推动者。
也许在解决方案方面，2024年底的飓风影响了业务。似乎我们在2025年进行了重置。你认为这项业务从现在开始会如何发展？
是的，我会说关于这个的几件事。首先，这里的一个重要点是，我们基本上真正重置了我们看待这个的基准。我认为在一年的大部分时间里，一些预测是围绕该领域的一些复苏。实际上已经非常清楚，医院系统使用这些产品的临床实践发生了变化。所以我认为，你知道，我们做了很多工作，并通过与许多客户交谈对此进行了外部验证。
我。这不是一个失去客户的案例。这实际上是一个临床实践变化的案例。所以，所以我们真正说的是，在那个领域对我们来说几乎有一个新的基准，我们现在基本上将从中增长。你知道，随着时间的推移，我们是否认为其中一些做法，你知道，改变或回到更正常的状态。我会说是的，但我们没有预测这将如何和/或何时发生。所以我认为看到什么是真正重要的。但这对我们来说仍然是一项伟大的业务，我想明确这一点。
这是我们在市场上领先的业务。它为我们提供了大量进入我们所在医院系统的机会。正如前面提到的，它与我们的制药业务和其他部分非常好地连接。它当然是我们公司需要投资的其他事情的一个非常好的资金机制。
所以我认为医疗技术首先、第二和第三都是关于顶线。新产品推动顶线，然后一切都随之而来，利润率扩张很好，但如果我们首先谈论顶线之前的事情，我们通常情况不佳。所以你如何看待百特的指导，你知道，过去几年百特的数字一直在下降，从通货膨胀开始，这确实损害了Hill ROM收购带来的利率和每股收益，直到去年。你知道，我认为人们真的渴望看到2026年的指导。我们有一位新的首席执行官，可能有新的理念。你总体上如何看待指导？你如何看待你设定指导预期的位置，以及你显然喜欢超越和提高。
但是你知道，你过去做了什么，你总体上如何看待指导？
是的，我的意思是，所以只是为了。我在流程上很谨慎，现实是市场了解你在哪里，然后知道我们想要推动扩张的地方。所以我们会考虑所有这些变量，然后围绕这一点设定指导。
是的，我想我可能会花一点时间提醒房间里的一些人，就像我们到目前为止对2026年所说的那样。我们，我们已经谈论了这样一个事实，再次，有点，我们基本上重置了我们的解决方案业务的基准。很多，你知道，有公开信息表明，嘿，需求相对于飓风前水平下降了约10%到15%。所以再次，这有点像我们思考我们解决方案业务的基础。
美国注射剂业务也受到了一些影响。在业务的积极方面，我们也谈到了这样一个事实，特别是我们作为HST一部分的CCS业务，我们有一个非常强劲和稳健的订单簿。这是，你知道，这是积极结果的前瞻性指标。这是，你知道，在资本方面，我们没有看到医院的挑战。我们实际上有一个非常强劲的订单簿。所以这再次是故事的积极部分。只是提醒一下关税，这是，对不起，这是在第一季度，你知道，基本上我们在2025年有半年的关税影响。
那大约是400亿美元，我会说净影响。所以再次，你知道，想想明年会是什么样子，再次有一整年而不是半年。显然，我们仍将努力采取缓解措施，包括定价和供应链机会，但这可能是考虑这一点的方式。然后我们谈到的另一件事是，我们可能会有一些来自线下的逆风，因为我们发行了新债，所以会有一定程度的利息逆风。从税收角度来看，我们在第三季度有一个大的一次性收益，使我们第三季度的税率年化达到5%。
我们谈论的是15%左右。明年这可能对我们来说有点逆风。
所以我喜欢认为医疗技术都是关于产品的，但也离不开人。这也是一个重要的组成部分。也许谈谈你加入以来百特的士气，你从员工那里得到的接待，以及你对百特员工的看法。
是的。所以，你知道，我提到过这一点，使命与我们的团队产生了很好的共鸣，我会说这是我们文化的强大推动力。我会说，将持续改进作为旅程的下一步，确实是我们业务发展的方向。所以它将成为我们的DNA，我们是谁以及我们如何围绕建设最好的百特运营。我会说我们看到很多人真的参与其中，并希望成为推动这一点的一部分。所以我对这方面印象深刻，看着你的业务，知道你可以推动变革，但这需要时间，我们需要帮助我们的团队理解如何推动变革并真正围绕它调整。
我们进行了一些领导层变动。我对领导者如何承担这些角色并真正调整他们的业务以应对关键影响领域印象深刻。上周的证明，第一次总裁改善活动，我的每个员工都参加了改善活动。他们推动了影响。他们传达了持续改进是我们所做一切的核心的信息。所以这种文化引起了共鸣。现在我们需要继续保持高言行比率。我们需要挑战，确保如果你正在采取行动改进，红色是可以的，但不要隐藏在它后面。
我们正在这方面踏上旅程。
好了，时间到了。感谢精彩的讨论。感谢大家的参与。
谢谢。