Sheldon Koenig（总裁兼首席执行官）
身份不明的参会者
Jessica Fye（摩根大通公司）
好的。大家下午好。我叫Jess FY。我是摩根大通的生物技术分析师，今天我们将继续第44届年度医疗健康大会，接下来是Esperion的环节。首先，大家将听到公司的 presentation，然后之后会有问答环节。所以在场的各位，如果有问题，请举手，会有人给您递麦克风以便网络直播。如果您是在线收听，可以在门户网站上提交问题。我会在这里提问。那么，现在我把话筒交给Espirion的首席执行官Sheldon Koenink。
谢谢你，Jess。大家下午好。我代表Espirion及其所有员工，非常荣幸能参加摩根大通大会，也非常感谢有时间谈论我们的2040愿景。这实际上是关于在为明天建设的同时，专注于今天的执行。首先，需要说明的是前瞻性陈述。我不会全部宣读，但如果您想阅读，可以在我们的网站上找到。Esperion概览。如您所知，我们目前正在商业化Nexlitol（即苯扎贝特酸）和Nexlazette（苯扎贝特酸+依折麦布）。
我们的财务状况非常强劲。我们希望在2026年实现可持续盈利。我们拥有持久的现金流、强劲的资产负债表和极具吸引力的损益表。我们的合作伙伴关系和产品线将在本次 presentation 中深入探讨。如您所知，我们正在研发一种三联组合疗法。稍后我会详细介绍。但提醒一下，它本质上是Nexlazette加上低剂量的阿托伐他汀和低剂量的瑞舒伐他汀，可使LDL降低65%至71%。实际上，IIA期研究ESP2001也证明了这一点。
我们去年在研发日上首次谈到了这一点。这是一种用于治疗原发性硬化性胆管炎的药物。这是一种罕见病，存在极大的未满足需求。我将详细介绍这种药物的具体情况以及我们在2026年的进展。此外，还有其他发现项目，如肾脏项目等，我们将在2026年下半年进一步讨论。但是什么让我们走到今天？我们有多年经证实的执行记录，我刚才对Jess提到过，可能有点不服气，但我再说一遍。
这是大约四年来我们首次参加摩根大通大会，没有任何悬而未决的问题，没有可转换债券，没有RIP协议等。也不用担心现金问题。现在的重点是如何执行并打造一个更大更强的组织，这需要美国市场的持续商业执行、与欧洲第一三共公司的全球合作伙伴执行以及最近日本合作伙伴Atsuka公司推出的苯扎贝特酸。我们展示了严格的财务管理，并将继续保持。我们的产品线执行是苯扎贝特酸 franchise 增长的结果。
我们可以投入时间和资源到我们的产品线中，这确实为我们创造了非常强劲的一年。让我们快速回顾一下美国市场的业绩。我们上周日发布了新闻稿，预先公布了业绩，美国净销售额我们谈论的范围是1.56亿至1.6亿美元。总收入4亿至4.08亿美元。零售处方当量同比增长34%，目前初步现金为1.68亿美元。我敢说，无论在哪个治疗领域，没有多少公司能取得这样的业绩。
我们对所展示的增长感到非常自豪。这是Esperion历史上最强劲的一年，这确实是由我们的商业执行推动的。我们的商业执行推动了显著增长。您可以看到右侧的一个宣传语：“不能服用他汀类药物？选择Nexlazette。”大家需要知道，他汀不耐受不仅仅是不能服用他汀类药物。有些人不想服用他汀类药物，有些人因为肌肉疼痛等原因不能服用。但有些人可以服用低剂量他汀类药物，我们的药物既可以单独用于这些情况，也可以与他汀类药物联合使用，患者可以使用Nexlazette或Nexitol。
这是一个超过7000万患者的巨大未渗透市场。请记住，当2023年Clear Outcome研究结果公布，我们实际上在2024年获得了标签，2025年又扩大了标签，我们的目标患者群体从1000万扩大到7000万。这是最大的市场之一，最大的治疗领域之一。我们是如何取得这样的成功的？我们的采用率不断增长，零售处方同比增长34%。开具该药物的医生数量同比增长25%。现在有超过45000名医生开具这种药物，我们拥有广泛的 payer 覆盖。
我们在商业保险中覆盖率为90%，在医疗保险中覆盖率为90%。都是首选，并且我们与其他降脂疗法相比没有劣势。原因在于Clear Outcome研究的稳健性。回顾过去一年，看看我们的支柱，美国商业增长我已经谈到了范围，市场独占性也很重要。去年我们达成了四项和解。最大的一项是9月份与Dr. Reddy的和解，所有这些仿制药申请者都和解到2040年。
目前还有另外五家公司，我们正在与他们进行讨论。我只能说我们非常有信心。因此才有了2040愿景。我们的规划超越2031年。我们计划在未来14年继续将Nexlazette和Nexitol作为首要任务。我总是说，水涨船高。这使我们能够投资其他领域，如我之前提到的产品线推进。此外，从全球扩张的角度来看，日本最近刚刚上市。我可以告诉您，他们开局非常好，进入市场才一个月。
我们与加拿大HLS公司、以色列Neo Pharm公司以及澳大利亚和新西兰的CSL Sequaris公司签署了合作协议。所有这些市场都将在2026年底前推出产品。我们的合作伙伴里程碑付款，今年我们获得了超过9100万美元的合作伙伴里程碑付款。快速补充一下，在我们的总收入中，如果去除里程碑付款并按可比基础调整，我们的总收入同比增长60%、60%、60%。因此，现在是时候建设未来了。我们的2040愿景基于已证实的执行能力，定义了我们如何将Esperion发展成为一家全球多产品制药公司。
我们将如何做到这一点？这实际上基于三个基石。我们将从执行转向雄心，2040年距今14年，时间很长，这是我们发展成为更大组织的跑道。如我所述，我们的首要任务是加强和扩展苯扎贝特酸 franchise。我们相信这在美国是一个10亿美元的机会。我们知道在欧洲与第一三共合作也是一个10亿美元的机会。事实上，我们认为第一三共到2026年底、2027年初将实现5亿欧元的销售额。
所以他们进展顺利。建立多元化的多产品组合。我将在稍后深入每个基石时详细讨论，当然还有推进下一代ACLY产品线。我们的目标是到2040年通过业务发展和内部产品线推进相结合，拥有至少五种上市产品。当我们谈论业务发展时，我们指的是如何利用我们的基础设施，帮助那些拥有资产但无法自行营销或商业化的公司，因为他们没有我们这样的基础设施。
我们花了很多时间建设和修复这家公司，相信我，我们不会做任何破坏这一点的事情。我们不会做任何导致稀释等的事情。我们正在寻找明智的方式引入资产，以帮助我们成为更强的组织。所以让我们专注于第一个基石，即加强和扩展苯扎贝特酸 franchise。如果我们看看主要催化剂，最大的一个将在2月底发挥作用。
这是美国Accaha即将发布的新指南。我想提醒大家，如果有机会，请查看去年9月4日发布的ESC指南，其中苯扎贝特酸基本上被视为降脂治疗的基础疗法。本质上，不再能使用单一药物达到目标。类似于高血压和糖尿病，关键在于联合治疗。欧洲心脏病学会在会议开始的第一个最新突破性环节中表示，将苯扎贝特酸纳入指南是由于令人信服且改变临床实践的数据。
这就是Clear Outcome研究，14000名患者，显示我们使致命和非致命性心肌梗死减少27%，血运重建减少19%，如果看一级预防，首次事件发生时间减少近40%，具体为39%。当然，如我所述，我们将继续处理市场独占性和仿制药申请。我稍后会提供商业投资指导，保持稳定，但我们相信我们已经找到了个人推广和数字推广之间的适当平衡，并且我们对每一分钱的支出都进行ROI分析。从商业角度来看，口服三联组合将是一个游戏规则改变者。
现在让我更深入地谈谈这一点。我已经谈到了LDL降低的可能性。我再说一遍，从一个角度来看，这有机会成为游戏规则改变者。一粒药丸中含有最有效的降LDL药物。医生可以选择单独使用Nexletal、Nexlazet或这些组合疗法。顺便说一下，这是一条基于生物等效性和稳定性的监管途径。我们希望在2027年下半年推出这些产品。
真正有趣的是，我认为大家对我们 franchise 实力的认知是，当人们想到Esperion时，他们认为我们是一家美国公司。我希望大家改变这种观念。我希望大家将苯扎贝特酸视为一个全球 franchise。这个图表展示了我们的业务覆盖范围。我已经提到了许多国家。我谈到了第一三共所做的工作。日本开局良好。以色列是一个小市场，但今年也将推出。澳大利亚和新西兰有重要机会，加拿大是一个非常大的市场。
我们目前在41个国家获得批准。顺便说一下，所有这些批准和监管事务都是由Esperion的监管部门完成的。所以我想祝贺他们，因为这是大量的工作，他们做得非常好。现在让我们转向建立多元化的多产品组合。这意味着什么？我们希望通过合作来扩展我们的产品组合。现在请大家注意中心的图表。我们真正专注于心脏代谢资产。您在这里看到的只是少数几个领域：心力衰竭、脂质管理、肥胖症。
我甚至会把糖尿病也包括在内。我们还在关注肾脏和罕见病领域。这也补充了我们产品线中的工作。我们为什么要这样做？这意味着什么？我们正在利用我们已建立的美国商业基础设施。我之前说过，我们不像默克、赛诺菲那样大，这些公司我都曾任职过。但我们拥有这些公司的职能，只是规模较小，而且我们做得非常成功。我们不寻求数十亿美元的收购。
我们负担不起数十亿美元的收购。我们正在寻找财务上合理、负担得起、非稀释性且能立即增值的收购。当我说立即增值时，我不想让我的新任首席商务官John Harlow感到害怕。但如果我们周三达成交易，我希望周四就能开始销售。这就是我们正在寻找的。我们正在寻找接近批准或已批准的资产。没有临床阶段的项目。请继续关注。我们一直在与许多组织进行对话，筛选了许多组织，拒绝了许多产品。
我们在慢慢来。我们希望确保找到合适的资产，我确信我们会找到的。最后一个基石是推进下一代ACLY产品线。我想花些时间谈谈我们在研发方面的工作。我们正在利用世界级的ACLY平台来扩展产品线，我们通过与Evotech的合作来实现这一点，由Esperion负责研发的Steve Pankowski领导。他在虚拟筛选方面做了很多工作。
他拥有丰富的知识，这使我们能够进行大量的高通量筛选。您看到的800万种化合物不是夸张。我们确实通过合作伙伴使用人工智能来筛选哪些化合物真正有意义。我们已经筛选到500种针对不同适应症的化合物，无论是Liverpool还是肾脏疾病。我们已经开发并提出了多种先导化合物。现在我想重点介绍一种，即原发性硬化性胆管炎（PSC），这是一个高度未满足需求的显著市场机会。
如果您还没有机会观看我们去年4月24日举行的研发日活动，我建议您观看。它在我们的网站上，大约四个小时长。其中包括关键意见领袖、我们的科学和患者见证。有几位患者，其中一位需要两次肝移植。另一位是青少年。我可以告诉您，自从我们举办了研发日以来，我们收到了许多家庭成员的来信，无论是姐妹、女儿还是兄弟。“有什么办法现在能得到这种药物吗？”“我能在研究中提供帮助吗？”等等。显然，我们还处于早期阶段。
我们还没有药物，仍在进行初步研究，但这就是我们在生物技术领域的工作，也是Esperion正在做的工作。目前美国和欧洲每年确诊的患者有76000名。这是一个超过10亿美元的市场机会。目前没有任何获批的疗法能够解决肝脏的疾病或损伤。基于我们的作用机制，我们认为我们实际上能够解决这种疾病，并有可能延缓肝移植，甚至延长生命。
从项目角度来看，我们希望在夏季获得一些数据，这些数据将使我们能够提交IND申请，我们希望在2026年底前进入临床，使用ESP2001。我想快速转换一下话题。我们的运营费用指导。我们不会提供收入指导，但会提供运营费用指导。全年研发费用为4000万至5000万美元。2026年销售、一般及管理费用为1.7亿至1.95亿美元。总体运营支出指引为2.1亿至2.45亿美元。这当然反映了我们对美国商业执行的持续投资。
如果有一个我希望大家记住的要点，那就是我们不仅在未来几年会成为一家成功的公司并继续增长，而且实现这一目标的唯一途径是投资和发展苯扎贝特酸 franchise，这是我们的首要任务。这些资金还支持ESP 2001、三联组合的开发，并保持对投资支出和投资回报的关注。总结一下，从执行到雄心，重点是三个基石。加强和扩展苯扎贝特酸 franchise。我们通过在几乎每个类别中实现同比和环比两位数增长来实现这一点。
建立多元化的多产品组合。引入能立即增值的产品并选择合适的产品，推进下一代ACLY产品线。这是我们的团队，我想祝贺幻灯片上的所有人员，他们在过去几年中共同努力，坚持不懈，使我们达到了现在的地位，在我看来，这是一个巨大的成功。在此，我想快速说明一下安全信息，因为我展示了“不能服用他汀类药物？选择Nexlazette”的宣传语，请大家快速阅读，我们准备好回答问题了。
好的，谢谢。提醒一下，如果在场有问题，请举手，会有人给您递麦克风。但也许我先从商业方面开始。我希望您能详细说明一下2026年的主要商业优先事项以及如何衡量成功。
是的，我们的首要任务显然是继续2025年开始的势头。所以我们将继续这种增长。我们正在做的几件事：我们实际上已经将个人推广从20000名医生扩大到40000名医生。这包括初级保健医生和心脏病专家。我们的数字足迹也在扩大。我们之前的目标是60000名医生，现在将扩大到80000名医生。一个快速的事实：我们发现25%的医生仅通过数字资产接触，如电子邮件或横幅广告，就在没有个人推广的情况下开具了该药物。
这确实表明我们已经找到了个人推广和数字推广之间的平衡。另一件真正有帮助的事情是即将出台的指南。这一次，不仅仅是我们在谈论该产品的 benefits 和效果，还有第三方指南制定者。顺便说一下，我可以告诉您，欧洲心脏病学会指南发布四天后，我们的代表就有了销售辅助材料，可以去美国向医生介绍欧洲的做法。
关于投资，我们总是在寻找可以增加或减少投资的领域，因为我们对每项举措都进行投资回报分析。如果我们发现某些方面比其他方面更有效，我们会将资金转移到那里。
您谈到了2026年扩大销售团队。您如何看待优化规模和结构以最大限度地扩大覆盖范围，特别是在初级保健领域。
是的。目前我们有155名销售代表，15名报销经理，每个地区一名。我们有15个地区，目前正在评估哪些地区需要增加或减少代表，因为有些地区可能不盈利。一旦完成评估，我们就可以决定真正需要增加的人数。但我们目前正在这个过程中。我认为目前我们拥有优化规模的销售团队，可能在一些车程时间较长的地区可以增加一名代表等。但这又回到了那个平衡。
我们已经找到了个人推广和数字推广之间的适当平衡。我不会提及公司名称，但我们以13周为一个周期评估业绩。有些销售降脂药物的公司预算比我们大，但我们在13周的周期内增长超过了他们，因为我认为我们在如何应用这些资金、在哪里进行数字定位与个人推广方面非常明智。
目前在处方医生构成方面，初级保健与心脏病学或其他专科的比例如何？您认为这一比例会如何演变？
是的，目前约50%是初级保健医生，40%是心脏病专家，10%是其他。包括内分泌学家和其他专科医生。这个比例是合理的。如果看依折麦布（商品名Zetia），作为类比，大约是60%初级保健医生，40%心脏病专家。这更多是因为初级保健医生的数量。这很好，因为初级保健医生认为他们可以控制和管理患者，而无需转诊给心脏病专家。所以目前的比例约为50:50，并且开始有所变化。
明白了。您谈到了数字营销。除了激活处方医生外，能否谈谈患者激活方面的情况以及下一步计划？
是的，基于今年的成功，我们决定激活消费者。我们通过两种方式做到这一点。一是建立了一个非品牌消费者网站，二是开展了直接面向消费者的广告，但不是全国性电视上的那种。我们通过联网电视，如Hulu、Netflix等进行。我认为我们已经吸引了近300万消费者访问我们的网站。自从我们开展直接面向消费者的广告以来。这个数字可能有点偏差，但大约在这个范围内。
我们在10月的目标是1800万次曝光。我们还没有最终数据。我们已经超过了600万次曝光。这是一个60秒不可跳过的商业广告。市场研究发现，75%的观看者没有尝试点击跳过按钮，这很重要。25%的人跳过了，但75%是一个相当不错的数字。所以我们将继续寻找不同的方式激活消费者。有不同的策略。总体而言，我们正在关注所有细分市场。
我们正在激活医生，显然我们正在与 payers 合作以获得准入。我们已经做到了这一点。我们正在与消费者合作，让他们关注自己的健康。去看医生，询问这种药物。无论我们是否喜欢，他汀类药物是治疗的基础。我应该说，无论我们是否喜欢，很多人不想服用他汀类药物，不喜欢他汀类药物，真的希望解决他们的心血管健康问题，这也有助于教育他们。心血管疾病是世界上第一大杀手，如果我们能成为解决方案的一部分，那么我们将努力帮助教育医生或患者。
观众有问题。
是的，嗨，感谢您的 presentation。我的问题是关于苯扎贝特酸的 manufacturing 职责。这在贵公司和ig之间是如何分配的？第一三共是否负责美国和非美国市场的 manufacturing？第二个相关问题是，我们看到销货成本有点高。那么毛利率是否有从今年开始改善的空间？
是的。很好的问题。实际上我认为这也是正义的问题，所以我现在可以回答。我们负责所有的 manufacturing。我们为第一三共和Otsuka公司进行 manufacturing。我认为您可能指的是我们同意的技术转移。我们今天早上刚刚与第一三共举行了会议，讨论技术转移的进展。目前他们已经获得批准，将开始生产Nilemdo Nulemdo，即Nexl tal（苯扎贝特酸）和Nexlazette。他们应该在年底前获得生产批准。话虽如此，我们当然希望确保他们生产高质量的产品等。
这对我们很重要，我们一直在与他们密切合作。如果按计划进行，我们的毛利率将大幅提高。营运资金将减少。我们对此非常兴奋。所以我们正在与他们密切合作。这个问题很及时，因为太平洋时间早上7点，我们的 manufacturing 和 marketing 负责人举行了会议，我们对他们目前的进展感到非常满意。
也许回到商业方面，特别是准入方面。您谈到预先授权和报销障碍在很大程度上已经得到解决。那么更广泛采用的 remaining 障碍是什么，您如何支持处方医生和患者确保无障碍获取？
是的，让我先从准入开始。我简要提到过。我们在医疗保险中的覆盖率为90%，商业保险中为90%。两者的比例约为50:50。我预计医疗保险的比例可能会略有增长。在Clear Outcome研究之前，预先授权是这些产品的最大障碍。为了获得苯扎贝特酸，过去需要尝试多种他汀类药物和依折麦布。我们最大的目标之一，并且成功了，就是当我们在2024年4月公布Clear Outcome研究结果，2025年获得标签时，我们对 payers 说，你们需要改变预先授权政策，否则我们将不支付返利。
这意味着什么？你们必须取消这些阶梯式编辑。我们给他们到6月的时间，他们都照做了。所以我们有一个销售辅助材料，上面写着“获取NEXL Z或NEXL tall从未如此简单”。自付费用。我认为最大的误解之一是医疗保险方面，我们的竞争对手一直在这样做。我认为人们认为医疗保险的自付费用是138美元。实际上医疗保险中仅为35美元。所以我们正在确保教育医生这一点。但有些计划。
Silverscript、Caremark、Aetna。完全没有预先授权。您可以开具这种药物，这对于品牌药来说是非常不寻常的。所以我认为我们最大的挑战仍然是对价格的认知与实际价格之间的差距。我们已经解决了这个问题。但对我们来说，关键是提高拉通率。走出去，找到合适的医生，提高拉通率。普通医生开具Nexlitol和Nexlazette的数量比以往任何时候都多。过去大约是1.5，现在超过3，接近4，我们希望看到这个深度增加。
我们看到广度在增加。我们需要在深度上做更多工作。我们认为指南发布后，我们将看到1.5上升到3，然后从那里继续增长。
看到1.5上升到3，这个指标是指每周开具的处方数量吗？
是的，每周开具的处方数量。
好的，每周，是的。
每周，是的。这里有个问题。
既然默克公司获得了优先审评券，口服PCSK9抑制剂会有什么影响？
能重复一下问题吗？
是的，我将代表默克公司回答，我曾在那里工作过。他们显然可能在今年上市。他们公开表示将针对注射用PCSK9抑制剂。他们的首席执行官Rob Davies实际上在LinkedIn上发文特别提到，我认为该产品最大的缺点是空腹要求。记住，这些是慢性无症状疗法，你看不到LDL降低，也感觉不到。我个人早上醒来喜欢喝咖啡，吃点东西，睡前也喜欢吃点东西，我睡不了八个小时。
所以我不能服用这种药物。所以我认为该药物最大的问题是空腹要求。更重要的是，结局数据。心血管医学的关键是结局数据。这是我们在获得Clear Outcome研究之前面临的最大障碍之一。我已经讲过我们如何克服这些障碍。他们的Coral Reef研究结果要到2029年底、2030年初才能获得，到那时我们再讨论。
那么如果LP成为主要诊断指标并被覆盖，每个人都进行LP筛查会怎样？是的，我个人刚刚进行了LP筛查。让我们谈谈LP。LP是遗传性的。你不能通过饮食或运动真正改变它。你可以继续这样做，但实际上不会有效果。请记住，看看阿利西尤单抗和依洛尤单抗的研究。Odyssey和Fourier研究，它们的LP降低幅度相当，与New Amsterdam产品相差不远，但在结局研究中对残余风险降低没有影响。
所以我认为最大的问题是，它的可改变性如何？所有关键意见领袖都在问这个问题。我交谈过的关键意见领袖，很多，我认为是50:50。50%认为也许可以做些什么，50%认为不能。但有一点被美国心脏协会认可为标志物，那就是降低hsCRP。我想提醒大家，苯扎贝特酸可将hsCRP（炎症标志物）降低36%。我们知道动脉粥样硬化是一种炎症性疾病。
我们有一种药物，我们知道如果改变hsCRP，会有帮助。我们认为这就是为什么我们从Clear Outcome研究中获得了这样的结果。但LP的 jury 仍未得出结论，我们将拭目以待。我们对LP没有影响。
谢谢。谢谢。是的。
能给我们更新一下与日本Atsuka公司的合作情况吗？比如在日本的上市状态如何？
是的，Ben和我实际上刚从日本回来，Patty也一起，他们进入市场才一个月。我不能说Ben对投资者说了什么，但反响非常积极。他们在一个月内的销售额令人惊讶。在日本，第一年的产品销售量受到政府规定的限制。他们在日本有超过700人负责营销和销售这种药物。他们非常投入。日本是仅次于美国和德国的第三大脂质市场。
这是一个很好的合作伙伴关系。他们很快将开展一项儿科研究，这可能会给他们额外两年的专利独占期。所以他们积极性很高，做得很好。请记住，我们有12%至30%的分级特许权使用费。所以这是我们组织的另一项收入来源。
您谈到了向可持续盈利过渡。考虑到这一点，资本配置的优先事项是什么？
是的，我们在 presentation 早些时候给出了指导，我们预计不会有任何偏差。我们在支出方面非常谨慎，目标是在2026年左右实现某种可持续盈利。我们几乎已经做到了，非常接近。考虑到四年前你我第一次开始提问时的情况，这是一个巨大的转变。所以我们对所取得的成就感到满意，并将按季度更新进展。
换个角度问。假设您实现了目标，公司产生了现金，那么您会用这些现金做什么？
是的，我认为我们想做的是真正专注于我们的产品线，以及是否有其他潜在资产。记住，我们设定了到2040年拥有五项资产的目标。如果算上Nexitol和Nexoset作为一项，PSC作为第二项。那么还需要三项。如果我们能很快引入一项能立即增值的资产，那就是三项，接下来的14年再看。但我认为这也使我们能够再投资于苯扎贝特酸 franchise，继续扩大规模。
在生命周期管理方面，我们有很多想法，涉及苯扎贝特酸甚至与其他产品的组合疗法。这正在规划中。一旦我们实现目标，我们可以考虑如何确定优先级。
本周，我们听到许多公司谈论他们正在寻找资产。那么您如何定位Esperian以与其他想要收购的公司竞争资产？
是的，很多公司都是更大的公司，有很多钱可以花。今天有人说他们可以进行高达10亿至20亿美元的收购。我们正在关注的是，有很多这样的公司，今天我们没有时间一一列举。他们有1人、3人、4人。他们有一种产品可能每季度产生3000万至4000万美元。这些不是大型制药公司或中型制药公司感兴趣的公司。
事实上，有些公司的产品是大型制药公司丢弃的，这些公司接手并开发了它们。我们可以在这个领域发挥作用。有人支持我们说，如果你需要任何帮助，我们可以帮忙等等。但我们不寻找大型资产。我们只能负担这么多，我想这是最好的说法。我们不会做任何导致组织稀释的事情来引入资产。
关于产品线。市场应该关注哪些下一个里程碑，您将如何沟通产品线的进展？
是的，在6月、7月左右，或者在Bio会议前后，我们希望完成PSC的两项最终谈话研究，所以我们正在进行大量讨论。本周我们有几个人，Tony和Patty在观众席中，他们正在与对我们产品线感兴趣的不同公司会面，并向他们更新进展。但一旦我们具备研究性新药申请资格，我们将发布新闻稿，希望在2026年底某个时候，并且在我们的季度财报等中，如果有更新，我们会确保提及。
最后一个问题，您谈到了2040愿景。您如何看待这家公司随着时间的推移发展？
我认为随着时间的推移，这将是非常令人兴奋的。这是一家将继续发展苯扎贝特酸 franchise，投资于产品线，进行业务发展的公司。它将变得更大，我认为这就是令人兴奋之处。你我在会议前或采访前交谈过，几年前这家公司的资本结构非常糟糕。这是我们第一次参加摩根大通大会，没有任何悬而未决的问题，我们可以真正专注于执行并将其打造成一家更大的公司。
然后是战略投资者等问题。我们必须像独立运营一样管理组织，这就是我们正在做的。但我确实认为我们正在创造一些非常令人兴奋的东西，随着我们继续前进，这将引起许多人的兴趣。
我们就到这里。谢谢。
好的。谢谢。谢谢大家。
谢谢。谢谢。是的。
很高兴见到你。祝你一切顺利。
谢谢。