吉姆·哈珀（首席信贷官）
托马斯·阿什福德·布劳顿三世（董事长、总裁兼首席执行官）
大卫·斯帕拉西奥（执行副总裁兼首席财务官）
大卫·毕晓普（霍夫德集团）
史蒂夫·莫斯（雷蒙德·詹姆斯公司）
山姆。萨。山姆。伊特。山姆。萨。外国。欢迎参加Service first bancshares第四季度及年终财报电话会议。
此时所有参会者均处于仅收听模式。
正式演示后将进行问答环节。
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现在我想将电话转给吉姆·哈珀。
谢谢。您可以开始了。
下午好，欢迎参加我们的年终财报电话会议。
今天的发言人将介绍本季度的一些亮点，然后回答大家的问题。
我们将有汤姆·布劳顿（我们的首席执行官）、吉姆·哈珀（我们的首席信贷官）和大卫·斯佩拉西奥（我们的首席财务官）。
现在我将介绍我们的前瞻性陈述。
披露：今天财报电话会议中的一些讨论可能包含前瞻性陈述。
由于我们最新的10K和10Q文件中描述的因素，实际结果可能与今天分享的任何预测有所不同。
前瞻性陈述仅反映其作出之日的情况，Service first不承担更新的义务。
接下来，我将把电话转给汤姆。
非常感谢多斯，下午好，感谢大家参加我们的第四季度财报电话会议。
我将介绍一些亮点，然后吉姆·哈珀将提供信贷更新，大卫·索普雷西将提供财务更新。
那么让我们从本季度的贷款开始。
贷款增长与我们的渠道预测基本一致，本季度年化增长率为12%。
我们的渠道环比增长11%，但扣除预计的提前还款后增长了80%。
我认为预计的提前还款很可能被低估了，但提前还款的阻力似乎正在减弱。
在某种程度上，贷款渠道并不精确，但我们发现它能反映几个季度的趋势。
因此，我们对季度贷款增长感到满意，并对未来情况有所改善持一定乐观态度。
在存款方面，无论是本季度还是全年，我们确实继续管理高成本存款，主要是市政存款，因为如果我们有强劲的贷款需求，我们发现如果需要，我们可以吸引其中一些类型的存款回来。
谈到新市场，我们对我们位于休斯顿的新德克萨斯银行团队感到非常兴奋，他们于12月初加入我们，部分成员在12月期间陆续加入。
他们正在筹备开设办公室，不过他们已经在临时办公场所开展业务并取得了成效。
这个团队过去曾一起工作过，所以他们一加入就迅速开展工作。
因此，我们休斯顿团队目前有9名成员，并预计在今年第一和第二季度招聘更多人员。
这是自2005年银行成立以来，我们近期招聘的规模最大的团队。
此外，新的德克萨斯团队，我们的德克萨斯代理银行业务部门，拥有35个活跃的代理银行关系和两名位于德克萨斯的代理银行家。
说到代理银行，我们目前有388家代理银行，其中145家我们在联邦储备银行进行结算。
我们的代理信用卡计划不仅得到美国银行家协会的认可，还得到12个州银行协会的认可。
我们有150家代理信用卡银行，并且在过去一年中，在27个州有大量新客户和银行的渠道。
我们增加了俄亥俄州和马里兰州银行协会对我们代理计划的认可。
所以无论如何，我们对代理业务的增长和前景感到非常满意。
现在我将把时间交给吉姆·哈珀进行信贷更新。
谢谢汤姆。
正如汤姆所指出的，全年贷款增长稳健，突出表现为第四季度贷款活动非常繁忙，产生了12%的年化增长率。
虽然贷款增长并非集中在任何特定地区或行业，但我想特别关注我们的企业和工业（CNI）贷款组合全年近10%的增长，这反映了该部分投资组合在过去几年中的最高增长率。
从信贷指标来看，第四季度的净冲销约为670万美元，其中大部分与一项信贷有关，2025年全年冲销率为21个基点。
我们的贷款损失准备金与总贷款之比在全年保持相对稳定。
年末贷款损失准备金与总贷款之比为1.25%。
年末不良资产占总资产的比例为97个基点，高于2024财年末的26个基点，但与第三季度末的96个基点基本一致，这一显著增长的驱动因素是与单一商户开发商敞口相关的同比变化，我们之前已详细讨论过这一点。
我们继续积极管理贷款组合，在第四季度在问题贷款组合中取得了多项成功成果。
并且一如既往，我们将在全年继续积极管理这部分投资组合。
正如汤姆所指出的，我们对德克萨斯团队的加入感到非常兴奋，基于早期活动，他们确实迅速开展了工作。
我将把时间交给大卫，讨论我们的财务业绩。
谢谢吉姆，大家下午好。
正如你们从我们的新闻稿中看到的，我们第四季度的每股摊薄收益为1.58美元，较2025年第三季度增长32%，较2024年第四季度增长33%。
全年运营 basis 每股收益为5.25美元，GAAP basis 每股收益为5.06美元。
本季度归属于普通股股东的净收入为8640万美元，全年为2.765亿美元。
我们的调整后净收入产生了全年1.62%的平均资产回报率和近17%的普通股回报率。
本季度，我们的有形账面价值增长4%，达到每股33.62美元。
我们的净息差在2025年全年实现健康增长，从第一季度的2.92%上升到第四季度的3.38%。
这一扩张是由严格的贷款定价推动的，包括贷款费用收取增加40%，并在第四季度因存款利率下降而得到提振。
我们继续从低固定利率资产的重新定价机会中受益。
本季度我们的效率比率降至30%以下，由于我们保持成本控制并提高全年运营杠杆，调整后的效率比率接近32%，较2024年提高14%。
深入了解我们的损益表，我们将从净利息收入开始。
本季度我们的资产收益率保持强劲，为5.79%，较2025年第三季度下降3个基点，较2025年第一季度上升10个基点。
本季度贷款收益率略有下降至6.30%，考虑到本季度基准利率下降75个基点，这一表现令人满意。
我们对资产收益率充满信心，因为我们将继续严格执行贷款重新定价工作。
进入2026年，我们拥有稳定的渠道。
本季度，我们对降息做出了积极反应，客户反应良好。
这使我们的有息负债成本较上一季度降低40个基点，较去年同期降低65个基点。
在2025年降息周期中，我们经历了0.83的强劲存款beta。
正如吉姆所提到的，我们的信贷指标保持正常，因此在我们的CECL模型中，本季度计提了790万美元的拨备费用，年末信贷损失准备比率为1.25%。
在非利息收入方面，由于我们于7月1日实施的费用增加，服务费继续增长，这反映在2024年全年至2025年全年26%的增长中。
我们的抵押贷款银行业务手续费收入也实现了11%的年度增长，这是由抵押贷款量增加推动的。
扣除全年调整后，我们的运营非利息收入全年增长12%。
从费用角度来看，我们的非利息费用与去年同期相比持平，较上一季度下降约3%。
全年非利息费用仅增长2%。
进入2026年并继续建设德克萨斯业务，我们预计费用基础将会增长。
然而，随着他们的业务量增长并产生收入，这对我们的效率比率应该是中性的。
关于我们的资产负债表，贷款增长在企业和工业（CNI）以及房地产投资组合之间平均分配，各自年增长率约为10%。
大家还记得，我们在今年第二和第三季度都记录了证券损失，这与重组债券组合的有意识决定有关。
剩余投资组合价值几乎没有嵌入损失，这从我们累计其他综合收益中的小额未实现损失可以看出。
从负债角度来看，存款同比增长5%，联邦基金购买量下降26%，这是由我们的下游代理银行为年终做准备推动的。
此外，本季度我们在控股公司层面偿还了3000万美元的次级债务，成本为4.5%。
我们最近提高了股息，这符合我们向股东返还资本的长期政策。
正如我们在德克萨斯扩张中所强调的，我们继续对有机增长进行投资。
我们的流动性水平保持强劲，并且我们继续在没有经纪人存款或FHLB债务的情况下运营。
从财务角度来看，我们对公司2025年的表现感到满意，并且我们进入2026年时处于稳固地位。
现在我将把时间交回给汤姆做总结发言。
谢谢大卫，感谢大家的参与。
我们稍后将回答大家的问题，但我们很高兴2025年有一个良好的结局，并且除了我们最新的德克萨斯市场外，我们所有的市场都实现了盈利。
因此，我们继续保持一流的效率比率。
我们对2026年及银行业的前景感到兴奋，现在我们将回答大家的问题。
谢谢。
接下来我们将进行问答环节。
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请稍等，我们正在收集问题。
第一个问题来自霍比集团的大卫·毕晓普。
请提问。
嘿，晚上好，先生们。
嘿，戴夫。
嘿，汤姆。我记得上一季度你提到，每1美元的新贷款，大约有一半会因为提前还款而流失，提前还款率是50%。
只是想了解一下本季度提前还款的趋势，从金额角度来看，以及对今年年初贷款增长的预期。
谢谢。是的，本季度我们的净渠道比上一季度大幅增加，这都与本季度预计的提前还款大幅下降有关。
我不完全相信这是真的。但是，你知道，预计的提前还款环比大幅下降。
所以，再次强调，这不是一门精确的科学，可能存在我们不知道的即将到来的提前还款，不过基于今天10年期国债收益率，考虑到今天国债收益率的格陵兰变化，无论格陵兰与此有何关系，这可能不会很快发生。
但无论如何，戴夫，我们很高兴看到提前还款将下降的趋势朝着正确的方向发展。
明白了。然后我想我们上次通话时，你在电话中说，贷款需求还可以，不算很好，只是想了解一下，考虑到经济背景，10年期国债收益率上升，你在企业借款人的贷款需求方面，无论是企业和工业（CNI）还是商业房地产（CRE）方面看到了什么情况。
你知道，现在比我预期的要好一点，你知道，我现在给它打个A减之类的分数。
当然不是A加。可能也不是A。我今天给它打A减，你知道，比以前好多了。
所以我们肯定在朝着正确的方向前进。
当然，你知道，有些资产类别我们可以，你知道，计入贷款，你知道，酒店业，市场上有很多酒店贷款。
我们很高兴看到本季度企业和工业（CNI）需求有所回升，这是我们很长一段时间以来最好的企业和工业（CNI）增长。
所以我们对此感到满意。
明白了。我就问到这里，回到队列中。
谢谢。
谢谢。
下一个问题来自雷蒙德·詹姆斯公司的史蒂夫·莫斯。
请提问。
下午好。
嘿，伙计们，你们好吗？史蒂夫？
我很好。你呢？
很好，很好，伙计。
也许从息差开始。大卫，我听到你评论说息差中有更多的费用收入。
只是想知道，这是否使息差比预期的更高一点，或者我们是否可以将12月3.50%的息差作为你们2026年的良好运行率？
是的，史蒂夫，我认为将12月的即期息差作为2026年的起点是一个很好的选择。
我们在贷款手续费方面的情况，之所以增加，是因为我们在银行家的激励措施中增加了一个指标，即为他们收取的费用支付报酬。
所以，信不信由你，人们会做你希望他们做的事情。
因此，我们在损益表中实现了一些贷款费用。
我还没有量化它在息差中的占比，即它在息差中占多少个基点。
我的意思是，我可以告诉你，我们预计息差将继续扩大。
我们谈到过，你知道，我们的贷款利率，在利率下降的环境中，贷款收益率保持稳定，或者至少下降速度不如指数利率甚至存款成本下降得快。
所以，你知道，我们过去讨论过低固定利率贷款的重新定价机会，我们预计在2026年全年都会看到这些机会。
因此，我们预计2026年全年息差将继续扩大。
大卫，你能估算一下2026年的重新定价机会吗？
是的，我的意思是，在固定利率贷款方面，低固定利率贷款，我们在2026年全年大约有10亿美元将进行重新定价，这些贷款的加权平均收益率为5.18%。
所以，你知道，如果将其与我们目前约6.47%的利率相比，那么你知道，我们有机会在贷款方面获得约130个基点的提升。
这抵消了我们在浮动利率贷款上看到的任何利率下降。
当然，我们也有利率下限。
我们过去讨论过，我们约86%的浮动利率贷款有利率下限，这些下限的加权平均利率为4.74%。
所以，你知道，考虑到当前的利率环境，我认为我们处于有利地位。
我们仍然略微对负债敏感。
你知道，谈到我们的beta值。
我们积极降低存款成本。
所以，你知道，我们能够在年底利用利率下降，并将在2026年从中受益。
至于2026年降息的预期，我的意思是，你们都知道现在市场有多疯狂。
我们不知道鲍威尔是否会提前被免职。
但他面临着降息的压力。
你知道，如果你看看美联储在12月10日会议上发布的经济预测，他们的预测是2026年联邦基金利率将降低25个基点。
所以现在对我们预期的美联储利率来说，这并不完全是科学的。
你提到的10亿美元重新定价，这不包括贷款的现金流。
不包括现金流。我们大约还有7亿美元的现金流。
然后我们还谈到了 covenant 违约和贷款修改。
至少在2025年，我们看到约3亿美元因 covenant 违约和贷款修改而重新定价。
所以总的来说，在未来12个月，我们有大约20亿美元的机会，史蒂夫。
感谢所有这些信息。
我还有另一个问题，只是想了解一下本季度500万美元的冲销。
想知道这来自哪个不良贷款（NPL）。
以及你们对上个季度的多户家庭劳动力住房不良贷款的看法。
所以这笔冲销与医疗保健资产有关，这并不令人惊讶。
而且，你知道，在这之前我们已经为此计提了大量准备金。
所以这并不意外。
在我们度过第四季度后，这在很大程度上已经成为过去。
现在关于我们上个季度多次讨论的多户家庭资产，我想汤姆可以在这里补充。
我只想说我们继续与借款人合作，试图管理这些资产，你知道，找到一种有序的方式，在8笔贷款的投资组合中产生最佳结果。
他们正在努力出售大部分这个投资组合。
是的。
今年过程缓慢。
是的。
好的，很好。感谢这些信息，我想。
最后一个问题。
只是想了解一下你们对2026年税率的看法。
是的，税率。
你知道，我们将继续利用任何可能的税收抵免。
你知道，我们当然在第三季度就这么做了。
我们看到了这一点的实现，你知道，我们看到我们的州税率在第四季度上升，我们的州分摊额。
所以它从那一点反弹了一点。
我的意思是，史蒂夫，我们将继续评估任何机会，特别是围绕太阳能抵免。
这是我们接触到的，也是我们喜欢的，你知道，所以我们将继续努力管理它。
好的，很好。感谢所有信息。我先退下了。
谢谢，史蒂夫。
谢谢。
现在有来自Houtey集团的大卫·毕晓普的后续问题。
请提问。
太好了，谢谢。
汤姆，你在开场白中提到了德克萨斯的团队，我假设现在谈论他们的业务余额还为时过早，但想知道，考虑到2026年，从贷款余额和存款的规模来看，这个团队能发展到多大？
谢谢。是的，戴夫，为了给你一个答案，他们2026年的预算增长高于任何其他地区。
所以我们对德克萨斯有很高的期望。
所以我们很乐观。
再次强调，他们主要是企业和工业（CNI）贷款人员。
他们不是，你知道，他们不是商业房地产贷款人员。
我们的商业房地产目前资本占比低于300%，我们的AD&C降至资本的71%。
所以我们对商业房地产风险敞口的减少以及我们目前的状况感到非常满意。
所以。但我们很乐观。是的，我们认为。而且他们也很乐观。
他们在市场上非常活跃。对机会感到满意。
明白了。从费用拖累的角度来看，你预计那里的任何额外费用都会在收入端得到抵消。
所以听起来你预计效率比率会保持稳定。
听起来是这样，是的，我的意思是，大卫，我们不会一直保持在30%以下，特别是随着德克萨斯业务的开展。
我的意思是，现在他们还没有业务，但他们有费用。
我们正在支付工资、福利，你知道，租赁空间。
所以短期内他们会对效率比率造成拖累，不是重大拖累，但会有拖累，直到他们建立业务并开始产生收入，你知道，但我认为，你知道，我们的预期是效率比率在2026年将在30%到33%之间，可能接近这个范围。
明白了。谢谢。
谢谢，戴夫。
谢谢。
现在有来自雷蒙德·詹姆斯公司的史蒂夫·莫斯的后续问题。
请提问。
大卫，你刚才部分回答了我的问题，但关于2026年的整体费用增长，听起来你认为明年费用会有高个位数的增长。
是的，史蒂夫，我们认为是高个位数。
我的意思是，你知道，我们实际上刚刚完成了2026年的预算流程。
是的。
所以我们在其中纳入了一些额外的招聘。
但是，你知道，没有后台招聘会拖累效率。
我的意思是，我们纳入的是能够产生业务和收入的生产者，同时也会产生费用。
但是，你知道，费用增长的合理预期是高个位数。是的。
好的，很好。
那么，也许沿着这些思路，关于投资思路，显然在德克萨斯有大量的招聘。
想知道，你们认为明年的机会是什么。
显然我们有很多并购，无论是Pinnacle还是Cadence。
你知道，你认为是否可能有更多的大型团队招聘，可能会推动你们超过那个数字？
只是想了解一下你们对并购中断以及招聘能力的想法。
是的。
正如你显然知道的，东南部和西南部都有许多并购活动。
我不知道，我不知道你把哪些包括在东南部。
所以我也会把西南部加进去。
所以我们认为会有很多人可以交谈。
但是，你知道，同样，每个人都想雇佣同样的人，我想。
市场上没有那么多优秀的银行家。
你知道，你看到人们说他们今年要雇佣200名新银行家。
从哪里来，你知道，我认为东南部没有200个优秀的银行家。
如果我必须打赌的话。
我会说东南部没有200个优秀的银行家，但我们肯定会雇佣我们能雇佣的所有人。
你知道，我们的一位董事今天问我们，如果你必须在达到收益预算和雇佣人员之间做出选择，你会怎么做？
我的回答是我们会雇佣人员。
如果需要的话，我们会让预算在明年而不是今年自行解决。
所以我们会雇佣尽可能多的优秀人才。
明白了。谢谢。
还有一个澄清问题。
关于Boli，我认为430万美元是死亡抚恤金。
那么未来的运行率大约是每季度400万美元。
是的，没错。我们有430万美元的死亡抚恤金。
所以，是的，如果你把这部分剔除，那将是我们未来的运行率。
好的，很好。这些就是我现在的所有问题。感谢今天的电话会议。谢谢。
谢谢。
谢谢。
谢谢。
至此，今天的问答环节和电话会议结束。
感谢您的参与。
您现在可以挂断电话，祝您度过愉快的一天。
萨。伊特。