Lee-Lean Shu（总裁兼首席执行官）
Didier Lasserre（销售副总裁）
Douglas Schirle（首席财务官兼公司秘书）
Robert Aguanno（Needham & Company, LLC）
欢迎参加广船国际技术2026财年第三季度业绩电话会议。目前所有参会者均处于仅收听模式。稍后我们将进行问答环节。届时，我们将为有意加入问答队列的参会者提供操作说明。在开始今天的会议之前，公司要求我宣读以下安全港声明。本次电话会议中讨论的事项可能包括有关未来事件和广船国际技术未来业绩的前瞻性陈述，这些陈述涉及风险和不确定性，可能导致实际结果与预期存在重大差异。
这些风险和不确定性在公司提交给美国证券交易委员会的Form 10K文件中有详细描述。此外，我还被要求告知您，应广船国际技术的要求，本次电话会议于2026年1月29日进行录制。公司董事长、总裁兼首席执行官Leland Xu（注：原文此处可能存在姓名拼写不一致，按原文直译）将主持今天的会议。与他一同出席的还有首席财务官Douglas Shirley（注：原文此处可能存在姓名拼写不一致，按原文直译）和销售副总裁Didier Lacer（注：原文此处可能存在姓名拼写不一致，按原文直译）。现在，我将会议交给Hsu先生。请讲，先生。
下午好，感谢大家参加我们2026财年第三季度业绩回顾会议。我对本季度的整体进展感到鼓舞。第三季度收入同比增长12%，按自然年至今计算增长28.5%。我们优质产品的需求依然强劲，我们预计2026日历年上半年来自最大客户的销售额将表现强劲。在2025年秋季完成融资后，我们将捍卫我们的APU路线图。在购买所需的知识产权后，我们开始了PLATO硬件开发。我们还增加了合同工程师来支持我们的硬件设计团队，确保我们按计划完成Plato的流片。
2027年初，我们与基于以太坊的人工智能公司G2Tech就我们最近宣布的概念验证达成了协议。我们正与G2Tech合作开展Sentinel项目，这是一个使用无人机和摄像头进行自主周边安全防护的项目。该项目得到了美国战争部和一个外国政府机构的支持。这笔政府资金将抵消我们为该项目构建软件栈和所需库的成本。Delia（注：原文此处可能存在姓名拼写不一致，按原文直译）稍后将分享更多细节。另一个近期里程碑是今天早些时候在新闻稿中公布的Gemini 2的首次令牌生成时间（TTFT）基准测试结果。对于尚未查看的人士，请参阅今天的新闻稿，了解基准测试结果和方法的全部细节。
因此，我们报告了文本和视频输入的三次第二次首次令牌生成时间（TTFT）性能，系统功耗约为30瓦，而第三方对竞争平台Gemini tool的测试显示，在相同工作负载下，Gemini tool的TTS首次令牌生成速度比竞争芯片快三倍，且功耗更低。我们相信这些测试结果验证了Gemini 2在需要低功耗和低延迟的八种用例中的快速响应能力。在他的评论中，Cedia（注：原文此处可能存在姓名拼写不一致，按原文直译）将详细阐述基准测试结果。我们正在稳步推进Prato（注：原文此处可能存在名称拼写不一致，按原文直译），继续提升Gemini 2的性能，并完成Sentinel项目。我们还在为Gemini II寻求早期概念验证和原型开发机会，应用于国防项目中的系统，包括特定商业领域部署中的区域和无人系统。
同时，我们继续通过政府国防项目和战略合作伙伴寻求长期稀释的研发资金。接下来，我将会议交给Lilian（注：原文此处可能存在姓名拼写不一致，按原文直译）。
谢谢，Lilian。我将首先详细阐述Lilian关于Sentinel POC的一些评论。我们预计将获得超过100万美元的政府资金。我们将把这部分资金记为研发费用的抵消项。我们计划用它来完成该项目的关键软件里程碑，包括在今年晚些时候向政府机构进行演示之前，为我们Gemini 2上的Gemma 3 12B进行软件开发。我们的POC合作伙伴G2Tech正在获得额外资金，为此次演示开发无人机平台。我很高兴地分享，G2Tech进行了竞争性评估，GSI因其Gemini 2在30瓦功耗下提供最低TTFT而被选中。
如果今年晚些时候的政府评估成功，这可能会为G2Tech带来Gemini 2的潜在设计订单，我们将继续为POC赞助商之外的其他无人机和无人系统客户寻求更多机会。转向今天的新闻稿，我们的Gemini 2 TTFT基准测试，我们讨论了初步结果，显示在边缘环境下，使用视频和文本输入的多模态模型在约30瓦系统功耗下，首次令牌生成时间为3秒。TTFT是系统生成第一个响应所需的时间，这对无人机和无人系统至关重要。
视频监控中有用TTFT的阈值是3秒，以确保不会错过任何内容。这意味着我们每3秒对视频图像进行一次采样。如果TTFT为10秒，时间太长，监控视频可能会错过某些内容。为准备Sentinel演示，我们将在未来五个月继续改进TTFT，以进一步缩短Gemini 2的首次响应时间。对于GSI而言，这些Gemini 2初步基准测试结果令人兴奋的是，它们展示了计算和内存可以为物理人工智能提供什么——更快的首次令牌生成时间和显著更低的芯片功耗，这将有助于实现更广泛的经济高效部署。
在2026年国际消费电子展（CES）上，明显转向边缘人工智能和物理人工智能系统，这些系统必须在严格约束下做出实时决策。在这种背景下，英特尔指出，每秒操作次数（TOPS）并不能说明全部问题。对于边缘人工智能和物理人工智能而言，比TOPS更重要的是实际工作负载、性能和效率。这也是我们的核心观点。对于边缘推理，每瓦性能和响应能力比峰值训练指标更重要。我们相信，我们旨在减少数据移动的计算机内存APU架构非常适合功率受限的边缘推理。
我们近期的重点是通过额外的基准测试和客户概念验证继续验证这一点，并将这一进展转化为Gemini 2的设计订单。需要明确的是，我们并不试图与训练和数据中心领域的公司竞争。我们的目标是成为快速、低功耗边缘人工智能应用的有力选择。转向客户和产品销售细分。2026财年第三季度，对KYEC的销售额为110万美元，占净收入的17.9%，而去年同期为120万美元，占净收入的22.7%，上一季度为80.2万美元，占净收入的12.5%。
对诺基亚的销售额为67.5万美元，占净收入的11.1%，而去年同期为23.9万美元，占净收入的4.4%，上一季度为20万美元，占净收入的3.1%。对Cadence Design Systems的销售额为23.3万美元，占净收入的3.8%，而去年同期为97.1万美元，占净收入的17.9%，上一季度为140万美元，占净收入的21.6%。军事国防销售占第三季度出货量的28.5%，而去年同期占出货量的30%，上一季度占出货量的28.9%。
2026财年第三季度SGMA quad销售额占出货量的41.7%，而2025财年第三季度为39.1%，上一季度为50.1%。现在我想将会议交给Doug。请讲。
我们报告2026财年第三季度净收入为610万美元，而2025财年第三季度为540万美元，2026财年第二季度为640万美元。2026财年第三季度毛利率为52.7%，而2025财年第三季度为54%，2026财年第二季度为54.8%。2026年第三季度毛利率下降主要是由于产品组合的变化。2026财年第三季度总运营费用为1010万美元，而2025财年第三季度为700万美元，上一季度为670万美元。
研发费用为750万美元，而去年同期为400万美元，上一季度为380万美元。与上一季度相比，研发支出增加主要是由于购买知识产权和相关咨询费用。截至2025年12月31日的季度，销售、一般和管理费用为260万美元，而去年同期为300万美元，上一季度为300万美元。2026财年第三季度运营亏损为690万美元，而去年同期运营亏损为410万美元，上一季度运营亏损为320万美元。
2026财年第三季度净亏损包括360万美元的利息和其他收入，反映了620万美元的非现金会计调整（用于预融资认股权证的公允价值变动）和280万美元的近期注册直接发行的发行成本，以及25.1万美元的税收优惠，而去年同期的利息和其他收入为7万美元，税收拨备为4.4万美元。上一季度，净亏损包括4.3万美元的利息和其他收入以及4.1万美元的税收拨备。2026财年第三季度净亏损为300万美元，即每股摊薄亏损0.09美元，而2026财年第二季度净亏损为320万美元，即每股摊薄亏损0.11美元。
2025财年第三季度净亏损为400万美元，即每股摊薄亏损0.16美元。第三季度税前基于股票的薪酬支出为78.3万美元，而去年同期为42.9万美元，上一季度为85.6万美元。从本季度开始，GSI正在扩大其季度收益发布过程中的现金披露，以帮助投资者了解公司未来的现金消耗和现金生成情况，我们将披露期初现金余额、经营活动使用的净现金、投资活动使用的净现金以及融资活动提供的净现金。
这将补充我们Form 10K和10Q中包含的简明合并现金流量表。截至2025年12月31日的季度现金流量（以千美元为单位）。截至2025年9月30日的现金及现金等价物为2530万美元，经营活动使用的净现金为790万美元，投资活动使用的净现金为29.6万美元，融资活动提供的净现金为5350万美元。截至2025年12月31日的现金及现金等价物为7070万美元。截至2025年12月31日现金及现金等价物的增加主要反映了公司2025年10月22日注册直接发行的4690万美元净收益。
经营活动使用的现金包括Gemini II和Plato的开发和商业化支出。截至2025年12月31日，我们拥有7070万美元的现金及现金等价物，而2025年3月31日为1340万美元。截至2025年12月31日，营运资本为7170万美元，而2025年3月31日为1640万美元。截至2025年12月31日，股东权益为8360万美元，而截至2025年3月31日的财年为2820万美元。在我将会议交给操作员进行问答之前，我想提供2026财年第四季度的展望。对即将到来的第四财季的当前预期是净收入在570万至650万美元之间，毛利率约为54%至56%。
操作员，现在我们将会议开放给问答环节。
谢谢各位。如果您想提问，请按电话键盘上的星号1，确认音将表明您的线路已进入提问队列。您可以按星号2将自己从队列中移除。对于使用扬声器设备的参会者，可能需要在按星号键之前拿起听筒，并且为了节省时间，我们要求您限制为一个问题和一个后续问题，然后返回队列进行其他后续提问。谢谢，我们的第一个问题来自Needham and Company的Quinn Bolton。请提问。
嗨，各位，我是Robert Iguano（注：原文此处可能存在姓名拼写不一致，按原文直译），代替Quinn提问。祝贺Gemini 2取得的所有进展。我还想问一下，本季度你们还宣布了与G2Tech的合作，以及在国防领域的应用，那么国防应用对Gemini 2有多重要，这如何确立Gemini在实际应用中的能力？您能否谈谈除了无人机和国防之外的潜在商业用途，以及这可能对业务产生的影响？
当然，当然。军事和国防领域一直是我们早期取得成功的领域。我们过去曾讨论过这一点。我们通过国防部（或今天所称的DoW）下属实体获得了一些SBIR（小型企业创新研究）项目，特别是与空军太空发展局和美国陆军。因此，我们在宣传方面确实取得了一些成功。我们还讨论过一个合成孔径雷达（SAR）应用，我们将其发送给了一家离岸国防承包商，用于低地球轨道卫星的SAR，他们目前正在进行评估。
因此，这无疑是最快采用我们技术的领域。正如您提到的与G2Tech的合作，这确实是一个很好的合作伙伴关系，因为他们能够使用我们的子系统APU来创建真正的产品，在这个案例中，就像您说的，是无人机和摄像头监控系统。不过，您能重复一下问题的最后部分吗？
好的，我想。
是的。所以很好的问题。我们现在在首次令牌生成时间以及整个Gemma 312B上所做的工作，适用于无人机和无人车辆之外的其他应用，比如智能城市、机器人等。因此，我们肯定能够将目前与G2Tech在这个POC上所做的所有工作也应用于这些其他市场。
当然。感谢您的回答。还有一个问题。您提到政府资金是2026年的催化剂。您能否谈谈预计这些资金何时到位，以及您在这方面的其他细节？
对于SBIR项目，我们有持续的提交渠道。我们目前有几个已经提交的项目，正在等待是否获得资助的消息。还有一些我们正在准备中。这是一个持续的过程，有不同的级别。它们属于经典的SBIR项目。还有其他领域，比如BAA（我认为是广泛机构公告）、StratFi等。还有其他涉及资金的项目，我们在所有这些领域都很活跃。再次强调，这笔资金的好处首先是非稀释性的，其次，它使我们能够在国防部内部获得更多曝光，以获得未来的业务。
太好了，谢谢。我现在没有其他问题了。
谢谢。
提醒一下，如果您想提问，请按星号1，确认音将表明您的线路已进入提问队列。
似乎投资者没有更多问题了，感谢大家的参与。我们期待在公布2026财年第四季度和全年业绩时再次与大家交流。谢谢。
谢谢。今天的会议到此结束。您现在可以挂断电话了。感谢您的参与。