Emily Gooden（首席会计官兼投资者关系总监）
G. Timothy Laney（董事长兼首席执行官）
Nicole Van Denabeele（首席财务官）
John Steinmetz（执行副董事长兼战略计划执行总经理）
Aldis Birkans（总裁）
John Finn（首席企业技术官）
Jeffrey Rulis（D.A. Davidson & Co.）
Kelly Motta（Keefe, Bruyette, & Woods）
Andrew Terrell（Stephens, Inc.）
Brett Rabatin（Hovde Group, LLC）
各位早上好，欢迎参加国民银行控股公司2025年第四季度收益电话会议。我是Rachel，今天将担任本次会议的操作员。目前所有参会者均处于仅收听模式。提醒一下，本次会议正在录制，供回放使用。现在我将把会议转交给首席会计官兼投资者关系总监Emily Gooden。
谢谢Rachel，早上好。我们将以准备好的发言开始今天的会议，随后是问答环节。我想提醒大家，本次电话会议将包含前瞻性陈述，包括但不限于有关公司战略、贷款、存款、资本、净利息收入、非利息收入、边际拨备、税收和非利息支出的陈述。实际结果可能与今天讨论的结果存在重大差异。这些前瞻性陈述受风险、不确定性和其他因素的影响，这些因素在公司最近向美国证券交易委员会提交的文件中有更详细的披露。
这些陈述仅反映本次电话会议当天的情况，国民银行控股公司没有义务更新或修订这些陈述。此外，今天的电话会议将引用某些非公认会计原则指标，国民银行控股公司认为这些指标为投资者提供了有用信息。这些非公认会计原则财务指标与公认会计原则指标的调节表已在公司网站www.nationalbankholdings.com投资者关系部分发布的新闻稿中提供。现在，我很荣幸地将会议转交给国民银行控股公司董事长兼首席执行官Tim Laney先生。
好的，谢谢Emily。早上好，感谢大家参加我们讨论国民银行控股公司2025年第四季度和全年财务业绩的会议。与我一同出席的有John Steinmetz，我们的执行副董事长兼战略计划执行总经理，总裁Aldis Birkans，首席企业技术官John Finn，当然还有我们的首席财务官Nicole Van Denabeele。今天上午，我首先要向本月早些时候加入NBH大家庭的新Vista团队成员表示热烈欢迎。谈到2025年第四季度和全年，尽管第四季度情况复杂，但我们以有形账面价值每股增长10%结束了这一年，并且我们的CET1资本比率增长至14.89%。
我对我们迅速完成Vista银行的收购感到满意，并相信我们合并后的组织将产生强劲的业绩。Nicole将在她的介绍中引导我们了解这些业绩。第四季度情况复杂，包括一次性收购成本、证券的战略性出售以及处理任何遗留问题贷款的举措。我们的目标是以全新的面貌进入2026年，专注于盈利增长。我稍后会详细谈谈2Unify，但现在先分享我们很高兴已完成两项统一建设的第一阶段。
John Finn也加入了我们，他共同领导两项统一工作，他将在稍后详细介绍我们的进展。在我将发言权交给Nicole之前，我还想赞扬我们的银行家在存款和贷款定价方面的纪律性，这使我们以3.97%的净息差结束了这一年。我相信我们已为美好的2026年做好准备。Nicole。
谢谢Tim，早上好。今天，我将回顾2025年第四季度和全年的财务亮点，并提供2026年的指引。我们的指引反映了合并后的组织情况，与过去的做法一致，但不包括任何未来美联储利率决定的影响。2025年，我们执行了关键的战略优先事项。我们宣布并在四个月内完成了Vista的收购，有形账面价值增长10%，全年净息差达到3.94%。第四季度的业绩受到拨备费用增加和一次性项目的影响，包括410万美元的税后收购成本以及为在年底将资产保持在100亿美元以下而进行的投资证券战略性出售所产生的260万美元税后损失。
提醒一下，这一行动将额外保留约1000万美元的 interchange收入一年。剔除一次性项目，第四季度净收入总计2270万美元，即稀释后每股收益60美分。正如Tim所分享的，我们在本季度处理了一系列特定的问题贷款。这导致与冲销和特定准备金相关的拨备费用为910万美元。2025年全年，经调整后净收入总计1.176亿美元，即稀释后每股收益3.06美元。有形资产回报率为1.3%，有形普通股权益回报率为12.2%。
2025年，我们保持了全年3.94%的净息差，处于行业前四分之一水平，产生了16亿美元的新贷款发放，执行了股票回购，并增加了我们强大的资本基础。我们很高兴通过Vista收购为团队增加了许多经验丰富的银行家。我们以约94亿美元的合并贷款组合开始这一年，并预计2026年贷款增长约10%。在收购完成时，我们从Vista的资产负债表中增加了约24亿美元的生息资产。随着我们优化现金和投资组合的总结构，我们预计合并后的银行在2026年将产生7%至10%的生息资产增长。
我们的目标是将总资产的约15%用于现金和投资，并将贷存比维持在约90%。第四季度完全应税 equivalent净息差为3.89%，受到浮动利率贷款在美联储降息前重新定价的影响。然而，我们与美联储同步降低存款利率，导致存款成本出现滞后效应。这大部分现在已经在我们的资产负债表中体现，12月的息差回升至强劲的3.97%。同样，Vista 12月的息差为4%。因此，我们预计2026年完全应税 equivalent净息差将保持在4%左右，不包括未来利率变动的影响。
谈到信贷，我们的不良资产比率在2025年改善了11个基点，年底时占总贷款的比例低至36个基点。问题贷款比率全年改善了73个基点。全年净冲销占贷款的34个基点，贷款损失准备金与总贷款比率年底为1.18%，与上一季度一致。截至12月31日，我们继续对收购的贷款组合持有1680万美元的减值准备，如果应用于MBH的遗留贷款账簿，将提供额外23个基点的贷款损失覆盖。
我们将在今年第一季度增加Vista贷款的减值准备。我们预计2026年的拨备费用将覆盖净冲销和新贷款增长，比率与当前1.2%的贷款损失准备金与总贷款比率一致。第四季度非利息收入为1440万美元，其中包括330万美元的税前证券损失。对于2026年，我们预计非利息总收入将在7500万至8000万美元之间。第四季度非利息支出总计7240万美元，包括540万美元的收购成本。第四季度的支出还包括在我们的度假市场对银行家的投资。
全年非利息支出为2.65亿美元，包括720万美元的收购成本和2200万美元与2Unify相关的支出。对于2026年，我们预计非利息支出为3.2亿至3.3亿美元，反映Vista全年的支出。我们预计上半年的支出在1.65亿至1.7亿美元之间。这意味着下半年支出将降低，反映合并组织在2026年完成系统整合后通过运营效率实现的成本节约。在2026年期间，我们预计将产生与收购和品牌重塑相关的一次性费用。此外，根据我们最终的购买会计方法，我们可能会确认CECL首日拨备费用。正如Tim所分享的，我们很高兴在2025年完成了2Unify的初始阶段，上一季度推出了我们的全自动SBA贷款产品。
随着核心技术基础设施的到位，我们预计2026年2Unify的资本支出将大幅减少。这一转变使我们能够开始从该平台实现运营杠杆。对于2026年，我们预计2Unify将贡献200万至400万美元的收入，这已包含在我的手续费收入指引中。重要的是，我们预计2Unify的支出将与去年持平，尽管2026年反映了全年的资本化资产折旧，这约占2Unify 2026年支出的一半。这意味着2026年的现金支出将显著降低。谈到所得税，2025年的有效税率为18%。
随着Vista的整合以及由此导致的应税与非应税收入结构的变化，我们预计2026年的有效税率约为20%。资本水平保持强劲，我们继续增加超额资本。年底时，我们的TCE比率为11%，一级杠杆比率为11.6%，普通股一级资本比率强劲，为14.9%。我们预计2026年的股数为4580万股，反映与Vista相关的股票发行。最后，综合来看，我们相信我们有能力在2026年第四季度实现每股超过1美元的收益，为2027年全年收益超过4美元奠定基础。
接下来，我将会议转交给John Steinmetz。
谢谢Nicole，早上好。代表Vista团队、我们的利益相关者以及整个NBH大家庭，我很高兴成功地将我们的组织与国民银行控股公司合并，并很荣幸能参加今天的电话会议。作为国民银行控股公司的最新成员，我对我们合并后公司的未来感到非常兴奋。我们与一个充满活力、业绩卓越的团队和平台合作，我相信我们合并后的组织有巨大的潜力。没过多久，我的直觉就得到了证实，我们的公司是股东和团队成员的理想合作伙伴。
NBH拥有强大的领导力、在信贷方面的一贯纪律以及打造全国最受尊敬和最盈利的金融机构之一的愿景，构建了一个独特的平台，使我们的公司能够实现强劲、持续的有机和战略增长。作为NBH大家庭的一部分，我们很高兴有机会提供扩展服务，如财富管理和信托服务、增强的财资管理产品、更多的抵押贷款产品以及更大的资产负债表，以支持我们尊贵客户的增长。这一更广泛的产品组合将加强我们的关系，加深钱包份额，并使我们公司各地的优秀银行家能够更好地在客户的整个金融生命周期中为他们服务。
我们也很荣幸Tim和董事会决定在我们的多元化市场中采用Vista名称作为未来的品牌。它为我们合并后的团队提供了统一的形象，并且这个名称在英语和西班牙语中都很适用，进一步强化了我们致力于长期更好地为客户服务的承诺。德克萨斯州的GDP为2.7万亿美元，是增长最快的经济体之一，比大多数国家都大，并且持续超过全国平均水平。德克萨斯州多元化的高增长经济为我们合并后的组织提供了无限机遇。也就是说，我同样对我们目前服务的各个度假市场的增长机会感到兴奋，如杰克逊霍尔、阿斯彭、韦尔、特柳赖德和佛罗里达州的棕榈滩。
自交易以来，我们已经增加了三位总裁，他们在加入MBH之前在之前的银行拥有超过45年的综合经验。这些社区曾经主要被视为第二居所目的地，现在已成为富有的婴儿潮一代的主要居住地。这一转变为我们提供了提供“白手套”礼宾服务、私人客户和财富管理服务的机会，进一步使我们的银行在竞争激烈的行业中脱颖而出。此外，我很高兴地与大家分享，在我们经验丰富的团队成员的活力和增强的能力推动下，我们合并后的业务渠道已经出现了早期势头，通过关系驱动的利润创造了明确的价值创造路径。
同样重要的是我们两个组织之间的文化契合度。在过去的几个月里，Vista银行和NBH团队围绕共同的理念团结在一起：以人为本，注重团队合作和精英管理的价值，同时交付卓越的成果并建立长期关系。这些价值驱动成果并进一步增加股东价值。Vista的 legacy团队已经在一起近20年，我对为那些勇于追求美国梦的企业家提供资金的承诺始终坚定不移。我们投资于我们的社区，我们为胜利而竞争，同时努力为我们的员工创造最好的工作场所。
我对Tim、Aldis和整个MBH团队所建立的成就深表敬意，我们非常自豪能加入MBH大家庭。我坚信最好的还在后面。综上所述，我们相信我们的贡献将提升NBH的增长 profile，加强其市场地位，并进一步扩大股东价值。最后，我要感谢大家的信任和支持。现在我将会议转交给我的朋友Aldis。
好的，谢谢John，早上好。我将首先强调这是一个强劲的贷款发放季度。我们发放了总计5.91亿美元的贷款，这是我们公司历史上第二高的贷款发放季度。我相信这一表现直接反映了我们的特许经营实力和银行家的能力。我最自豪的是这一发放的构成。其中4.29亿美元来自商业贷款发放，创下了我们的新纪录。这推动我们的商业贷款组合年化增长近8%。这是高质量、关系驱动的业务，证明我们在核心市场取得了成功。
第四季度，我们继续看到商业房地产贷款余额面临压力。这种下降主要是由于客户转向私人信贷、房地产投资信托和人寿保险公司等替代融资渠道而加速还款所致。因此，我们将非业主占用商业房地产与资本比率改善至较低的127%。当我们考虑Vista的资产负债表时，我们年初的这一比率远低于200%的阈值，这为我们未来的增长提供了有意义的空间。从信贷角度，Tim和Nicole已经向大家介绍了我们在第四季度采取的行动，所以我只想补充一点。
我的期望是，我们的资产质量指标将继续保持积极趋势，在2026年恢复到行业前四分之一的表现。我也非常高兴能与John Steinmetz一起在德克萨斯州和主要度假市场扩展我们的业务。我们共同期望通过盈利和审慎的增长实现2026年的目标。当你将Vista合并与我们计划在所有市场的有机增长相结合，并认识到我们已经达到TwoWiFi的转折点时，2026年的舞台已经搭建得非常引人注目。接下来，我将会议转回给Tim。
谢谢Aldis。在将发言权交给John Finn之前，我想分享一些关于2Unified的想法。首先，我要祝贺2Unified团队完成了第一阶段的建设。其次，毫无疑问，2026年将重点关注新客户激活和收入增长。最后，我们的目标是在年底前建立合作伙伴关系，这将显著降低NBH的2Unify投资运行率。话虽如此，我将会议转交给John Finn。John，谢谢你，Tim。
今天，我很高兴分享更多关于2Unified的历程，因为我们正在开启小企业银行业务的未来。上个季度，我们实现了一个重要的里程碑，推出了SBA营运资金贷款，并将其与我们创新的商业套件存款账户无缝集成到我们的平台中。这一成就标志着我们多年战略第一阶段的关键时刻。想象一下，小企业主只需登录一次，就能在一个统一的视图中看到他们的整个财务状况、账户、现金余额和贷款选项。我们正在彻底改变客户体验，远远超越传统的网上银行，创建一个无缝平台，帮助小企业主管理多个银行和金融科技公司的金融产品和服务。
通过我们的集成数字通行证，我们改变了申请和入职流程。客户只需提供一次信息，无需为额外产品重复提供。无论是开设有息账户还是申请贷款，我们创新的通行证最终将使企业主能够有效地在广泛的金融服务提供商中选择金融服务。现在我们的基础基础设施已经到位，我们正从构建系统转向激活服务。我们推出了小企业主需要的两项基本功能，首先是便捷获取SBA营运资金贷款，以及自动夜间扫掠功能，为超额存款赚取利息，这通常是为大型中端市场客户保留的功能。
我们的自定义中间件和微服务架构使我们能够提供高级功能，如实时事件通知和定制通信。客户可以获得更快的决策和清晰简洁的更新，为企业主节省时间并减少压力。我们的愿景一直很明确：构建一个集成且无缝的技术平台，而不仅仅是另一家拥有全方位服务银行牌照的数字银行。我们的可扩展和安全架构得到了Finzak、Savannah、Visa和Marketa等行业领导者的支持。这确保我们拥有最优质的工具来有效地为客户服务。利用Snowflake和Microsoft Azure的技术使我们能够在即将发布的版本中实现企业级数据洞察。
我们的数据架构将支持人工智能驱动的可定制数据集，使2Unified能够基于客户活动提供有价值的现金流洞察和主动的产品推荐。这种架构还创造了基于聚合匿名数据以及更深入的客户分析开发新的基于洞察的产品和分析支持服务的机会。正如Tim所分享的，我们对2026年形成合作伙伴关系持乐观态度，这将加速我们的分销和规模。我们的全方位服务银行牌照为合作伙伴提供了访问技术前沿平台的机会，包括在全国范围内提供FDIC保险存款解决方案的能力。随着我们进入第一阶段之后，我们对2Unified的投资将更具针对性，随着建设阶段让位于更高效的运营模式，资本支出运行率将下降。
重要的是，我们正在谨慎地扩展2Unified。我们将负责任地接纳客户并优化我们的控制，我们相信这将转化为高质量的转换和更持久的长期关系。我们优先考虑高质量的入职体验和强大的欺诈缓解措施，因为正如您所知，建立信任是长期价值创造的基础。凭借更高效的成本结构和不断增长的功能集，我们仍然致力于将2Unify打造为我们相信将为小企业主和我们的股东带来复合价值的市场。感谢有机会提供关于2Unify的最新情况。
现在我将会议转回给Tim。
好的，谢谢你，John。今天上午我们涵盖了很多内容。所以，Rachel，我将请你开放会议进行提问。
谢谢。如果您想提问，请按电话键盘上的STAR1键示意。如果您使用扬声器电话，请确保关闭静音功能，以便您的信号到达我们的设备。再次提醒，请按STAR1提问。我们的第一个问题来自D.A. Davidson的Jeff Rulis。
早上好，Jeff。
谢谢。早上好，Nicole。更新内容很多。如果我能快速确认几个要点。您说2026年贷款增长10%，基于合并后的94亿美元余额，全年息差接近4%，第四季度收益超过1美元，2027年超过4美元，对吗？
没错。
好的。关于2Unified方面，我想您说今年收入200万至400万美元。2026年的成本是多少？
是的。没错，2026年2Unified收入预计为200万至400万美元。我们将在2026年保持2Unified支出与2025年一致，即2200万美元。
明白了。谢谢。然后，听起来正在发展的合作伙伴关系旨在减少这些投资成本。我想2027年模型的杠杆作用还有待确定。但我想重点是随着规模扩大，2027年更接近收支平衡。我知道这还在发展中，但想了解2027年的经济状况如何。
听着，我认为我们应该告诉您的是，目前我们非常专注于第一阶段，即客户的产品激活和推动收入，并真正用这些服务测试市场。第二，正如我所分享的，我们非常专注于努力建立合作伙伴关系，坦率地说，这可能会产生各种影响，其中一个选择是将其完全从NBH的财务报表中移除，我们仍将作为股东保持重要投资，但在财务上会以非常不同的方式处理。但我回到第一点，我们今天的重点是客户激活和扩展这项业务。
我们会再与您沟通。现在就2027年给出任何明确的目标还为时过早。是的。
不，这很有帮助，Tim。包括将其完全从银行财务报表中移除的各种选择。我们会继续关注。或许转向信贷方面，构成大部分净冲销的三笔贷款。您能确定一下类别以及原因吗？是否有系统性问题。听起来您预计2026年信贷指标将进一步改善。只是想了解冲销的是什么。谢谢。
如果您还记得，2025年初，我们确实在处理少数几个出现问题的关系。我们真的相信，在2025年期间，它们会通过司法程序得到解决。但事实并非如此。我们认为，在2025年尽可能积极地解决这些问题，为2026年创造一个干净的开端是谨慎的决定。我们不相信让这样的问题拖延下去。董事会和我认为这是正确和谨慎的行动，尽管在去年第四季度采取这一行动显然是痛苦的。
但把它抛在脑后感觉很好，非常好。
感谢。谢谢。
谢谢。我们将接受下一个问题，来自KBW的Kelly Mota。
嘿，早上好。谢谢提问。也许从增长开始。我知道我们谈到2025年是处理一些信贷问题，并受到一些还款和再融资的影响。但听起来2026年的前景非常强劲，部分原因是您刚刚达成的Vista合作关系，您预计贷款增长10%。您能否谈谈这一增长的驱动因素，是否主要来自德克萨斯州和其他您看到机会的市场，考虑到过去几个季度的加速增长。
谢谢。
是的，嗨，Kelly，我是Aldis。我先开始，然后John会补充。是的，这是所有市场的综合作用，当然还有第四季度我们看到的强劲发放的延续。正如我提到的，这是NBH独立基础上公司历史上第二高的贷款发放季度。我们在商业贷款发放方面做得非常好。如果你看一下表格中的CNI，那一组年化增长超过10%。所以我们确实看到今年有非常好的势头，当然通过Vista收购增加像德克萨斯州这样的市场以及我们正在增加的专业知识和团队成员是很棒的。
John，也许你可以在这方面补充一下，并谈谈度假市场。
当然。谢谢，Aldis。是的，Kelly，我们不仅对德克萨斯州，而且对度假市场和所有市场的未来增长潜力感到非常兴奋。坦率地说，我期待着了解NBH所有市场的团队成员。我们相信在德克萨斯州，MBH构建的这个平台不仅为我们提供了继续与尊贵客户一起增长所需的资产负债表，还支持我们优秀的银行家。正如Aldis所指出的，我们也一直认为MBH在度假市场有令人难以置信的机会。度假市场曾经被视为第二居所，但现在正成为人们想要拥有当地银行的主要居住地。
我希望在下个季度的这个时候，您会看到一些业绩驱动的指标和围绕这一点的股东价值增加。但我们作为NBH团队拥有的平台不仅将使我们能够支持我们历史上20%以上的存款和贷款增长，还将使我们能够克服Vista银行历史上一直面临的手续费收入不足的问题。
明白了。这非常有帮助。也许转到息差问题。本季度息差下降幅度比我预期的要大一些，与贷款收益率有关。考虑到信贷方面的情况，是否有任何利息逆转？我感谢排除利率削减后的指引在3.95%左右。但如果您能提醒我们，显然，我认为存在一些初始资产敏感性，所以我们应该如何考虑这一点。谢谢。
是的，Kelly，早上好，我是Nicole。是的，我只想重申一下。我们12月的息差强劲，达到3.97%。我们认为，我们很好地管理了75个基点的降息。2020年，我们实现了9个基点的息差扩张。即使今年有这些降息，第四季度也没有利息逆转。我们处理的贷款已经处于非应计状态。但我要重申，我们在存款定价方面做得很好。对于之前的降息，我们提前于美联储降低存款利率。
这次我们持有并等待，直到我们确切知道美联储将要做什么。因此，这导致了滞后和拖累效应。但我们已经克服了这一点，并以3.97%的强劲息差结束了这一年。
太好了，谢谢。最后一个问题。如果我能再问一个关于2Unified指引的问题。费用指引持平于2200万美元。我只是想确认一下，因为您提到了可能改变经济状况的潜在合作伙伴关系，这是否没有纳入可能卸载部分费用的影响，然后第二，由于费用持平，我想增加用户群是推动收入增长的重要部分，所以我对费用持平感到惊讶。所以我想您能否谈谈您对这一项目的看法，因为我们没有看到与去年相比的变化。
是的，感谢您提出这个问题。我认为重要的是要注意，我们将2026年视为2Unify的转折点。正如我所分享的，我们将在2026年从2025年的2Unify中看到运营杠杆。因此，收入指引比去年有所增加。所以200万至400万美元的收入指引比2025年有积极影响，然后保持费用持平。保持费用持平实际上非常重要，因为2026年我们将有全年的资本化资产折旧。因此，费用持平包括折旧的增加，这占2026年费用的一半。
关于合作伙伴关系，从财务角度来看，合作伙伴关系确实都是上行空间，我们2026年的指引中没有包含任何这方面的影响。
谢谢所有这些信息。我会退下。感谢你们回答问题。
谢谢，Kelly。
谢谢。我们将接受下一个问题，来自Stephens的Andrew Terrell。
嘿，早上好。
嘿，早上好。
首先，只是澄清一下，Nicole，关于息差，3.97%是年底的即时数据还是12月整个月的3.97%？
3.97%是12月整个月的。
好的。那么您是否有，听起来资产重新定价的速度比存款快很多，存在滞后。您是否有12月当月或季度末的存款成本数据，无论是总存款还是有息存款？
是的，这是Aldis。NBH在12月底的即时存款成本为1.82%。现在，从第一季度开始，显然我们也整合了Vista的存款基础，所以第二季度会有所变化。但我想您想知道的是，如果考虑到12月存款成本下降的所有好处，我们的即时息差约为4%。
是的，是的，明白了。好的。如果我可以问一下关于2Unify的问题，特别是合作伙伴关系。如果我回到10月10日，我们在电话会议上讨论时，听起来您可能即将宣布合作伙伴关系。现在听起来，这仍然有可能，但可能有所延迟，我想知道是什么导致了延迟，或者在您看来是否存在延迟。
你知道，我可能在当时分享了太多信息。坦率地说，这可能甚至反映了过于乐观，我为此自责。我相信当时我们在达成合作伙伴关系方面已经取得了很大进展。但坦率地说，当涉及到两方时，双方可能有不同的需求和期望，可能无法在你预期的时间框架内达成一致。所以今天你需要从我这里听到的是，我们正集中精力建立正确的合作伙伴关系，并推进2Unified。
坦率地说，我们为2027年的收益达到4美元的运行率而自豪。但想象一下，如果我们将2Unify的部分或全部费用从损益表中剔除，那会是什么样子。所以我们非常有动力看到这方面的进展。
是的，明白了。谢谢。最后一个问题，第四季度是否有任何2Unify收入实现，然后关于你们宣布的回购，也许您可以谈谈回购意愿。谢谢。
是的，我可以回答关于2Unify收入的问题。第四季度我们确实有一些与2Unify相关的收入，但数额不大。第二个问题是关于股票回购的意愿。
我们对股票回购有浓厚的兴趣。
很公平。
我相信，你知道，我们刚刚宣布了1亿美元的回购授权，而且我们目前认为这是一个优先事项。
太好了。感谢回答问题。
谢谢。我们将接受下一个问题，来自Hovde Group的Brett Rabatin。
嘿，大家早上好。
我有点晚加入，Tim，但想回到，你们最近的贷款发放非常强劲，但显然由于还款，净增长有限。您能否谈谈，您在第四季度经历的还款活动情况以及如何发展，然后只是，您对2026年的信心，如果我没听错，10%的贷款增长，这是否有净增长和总增长的假设？或者关于还款相对于过去几个季度减少的信心有何想法。特别是。
Aldis确实提到了我们看到的保险竞争、私人债务市场的情况。但坦率地说，所有银行，或者说大多数银行都会面临这种竞争。我告诉你，有很多情况下，正在构建的结构和相关定价根本不符合我们的风险管理框架。所以我们非常愿意让这些业务流失。但我认为更广泛的背景是全年，我们进入2025年时，坦率地说，有一种避险心态，担心关税，担心经济会走向何方。
我会告诉你，我们采取的这种避险立场在全年都有一定的普遍性，以至于当真正需要重新启动时。我为团队的业绩感到自豪，但我会告诉你，这是在非常保守的氛围中完成的。我们进入2026年，确实拥有Forma Vista和NBH的联合力量。当我们为您分享这些增长计划时，Aldis和John表达了非常高的信心，我们将达到甚至超过这些计划。因此，关于这一点，我首先请Aldis详细说明第四季度的情况。
但关于2026年的增长，John、Aldis，请随时补充。
是的，Brett，我想补充的是展望2026年，除了Tim提到的运输或卡车运输领域，我们明确退出了该领域，这是一个不利因素。我们现在处于我们想要的位置。所以这不会成为2026年的不利因素。我还要说的是，在NBH和Legacy账簿方面，今年的预定到期额比去年减少了约2.5亿至近3亿美元。
所以这是我们需要克服的较少的不利因素或流失，即使发放业绩相同，也能实现增长。John，从Legacy Vista方面有什么补充吗？
当然。Brett，感谢你的问题，我对2026年感到乐观和非常兴奋。你知道，我们在没有MBH提供的资产负债表的情况下，贷款增长的复合年增长率一直保持在23%。所以我们认为这是完美的合作伙伴关系。我们在这些度假市场看到了巨大的机会。但我非常有信心，并且一直认为“以人为本”之所以重要，是因为最好的客户会追随最好的银行家。我们致力于继续不仅增强和支持Vista和整个MBH大家庭的优秀团队成员，还通过我们今天在德克萨斯州及其他地区看到的中断来招聘和留住人才。
这是两个优秀团队的合并，我非常乐观，并期望取得胜利。关于D.A. Davidson的Jeff之前提出的问题，我想让大家知道，我们为我们的信贷质量感到非常自豪，对于今天正在收听的Vista Legacy Vista的信贷团队——我还在适应这个称呼——他们知道我们多么自豪于信贷质量第二的定价。我对NBH的Rick、Danny和信贷团队充满信心。
我们进行了反向尽职调查，检查了NBHS，因为我向你保证他们对我们进行了非常彻底的检查。我非常自豪能与这个优秀的信贷质量导向组织合作，因为我认为他们不会把问题踢到路边，我对2026年感到非常兴奋。
这都非常有帮助。对不起。
我只是作为团队成员说。
是的，好的。这都非常有帮助，我认为大多数投资者会相信信贷情况确实是一次性的。所以我不认为有人对此感到担忧。我想问John的另一个问题是，你以招聘者而闻名，你与NBH达成了这笔交易。但在合并后公司的核心运营市场存在重大中断。只是想听听，你是否已经发出了录用通知，或者合并后是否有招聘努力，或者是否为时尚早，在你可能大举进攻市场份额机会之前，你只是在努力整合一切，以及你如何看待这种情况的发展？
伙计，Brett，感谢这个问题，我告诉你，这是我的第一次公开收益电话会议，Tim告诉我不要做出无法兑现的承诺。但我告诉你，我们正在积极招聘，但我也告诉你，我们正在积极留住人才。就像我说的，我们的大多数团队成员已经在一起20年了，我非常高兴地知道我们有最好的银行家提供这些机会，我们收到的来电不是来自招聘人员，而是来自德克萨斯州及其他地区组织的银行家，他们希望成为以人为本的文化的一部分，这是我从未见过的。
我为我在德克萨斯州今天宣布交易的朋友们感到兴奋。但我可以向你保证，我正在招聘，我认为在这个我们都互相争夺客户的竞争激烈的行业中，我们都应该这样做。所以如果我们愿意努力，2026年可能是非常好的一年。我很高兴能与我们过去的团队一起努力，更重要的是，走出去了解我非常尊敬的NBH团队。这次合并是在五年了解Tim、Aldis和整个MBH团队的基础上进行的。
Brett，请允许我感谢Vista团队在我们探索各种机会时的耐心。但我们认为这是完美的合作伙伴关系，因为他们管理信贷的方式与我们非常相似。
好的，太好了。这是很好的内容，John。谢谢大家。
谢谢，Brett。
谢谢，Brett。
谢谢。目前没有更多问题。我现在将会议转回给Laney先生作总结发言。
我只想简单地说，感谢大家今天的时间，如果您有任何后续问题，请随时直接联系我们。祝您有美好的一天。
今天的电话会议到此结束。如果您想收听本次电话会议的回放，它将在大约24小时后可用，链接将在公司网站的投资者关系页面上提供。非常感谢，祝您有美好的一天。现在您可以挂断电话了。