Michael Orcutt（投资者关系）
Michael M. Mettee（首席财务与运营官）
Christopher Holmes（总裁兼首席执行官）
身份不明的参会者
Russell Elliott Gunther（Stephens公司）
Thomas Reid（Raymond James公司）
Will Jones（KBW公司）
大家早上好，欢迎参加FB Financial 2025年第四季度收益电话会议。请注意，今天的活动正在录制。现在，我想将电话会议转交给FB Financial的Mike Orcutt。请讲。
早上好，欢迎参加FB Financial Corporation 2025年第四季度收益电话会议。今天主持电话会议的FB Financial人员有总裁兼首席执行官Chris Holmes以及首席运营与财务官Michael Mettee。请注意，FB Financial的收益报告、补充财务信息以及今天上午的演示文稿可在公司网站的投资者关系页面（www.firstbankonline.com）和美国证券交易委员会网站（www.sec.gov）上获取。今天的电话会议正在录制，会议结束后约一小时将在FB Financial的网站上提供回放。目前，所有参会者均处于仅收听模式。
演示结束后将开放提问环节。在本次演示过程中，FB Financial可能会发表构成联邦证券法项下前瞻性陈述的评论。前瞻性陈述基于管理层当前的预期和假设，并受风险、不确定性和其他因素的影响，这些因素可能导致FB Financial的实际结果、业绩或成就与此类前瞻性陈述所表达或暗示的任何结果存在重大差异。许多此类因素超出了FB Financial的控制或预测能力，提醒听众不要过度依赖此类前瞻性陈述。
有关这些以及其他可能导致实际结果与预期存在重大差异的风险的更详细描述，包含在FB Financial向美国证券交易委员会提交的定期报告和当前报告中，包括FB Financial最新的Form 10K。除非法律要求，否则FB Financial不承担更新或修订本演示文稿中包含的任何前瞻性陈述的义务，无论是由于新信息、未来事件还是其他原因。此外，这些评论可能包括美国证券交易委员会法规GAAP A所定义的某些非GAAP财务指标，最直接可比的GAAP财务指标的列报以及非GAAP指标与可比GAAP指标的调节表，可在FB Financial的收益报告补充财务信息和今天上午的演示文稿中找到，这些文件可在公司网站的投资者关系页面（www.firstbankonline.com）和美国证券交易委员会网站（www.sec.gov）上获取。
现在，我想将演示转交给FB Financial的总裁兼首席执行官Chris Holmes先生。好的，谢谢。
非常感谢你，Mike。也感谢大家今天上午参加我们的电话会议以及对FB Financial的关注。本季度，我们报告的每股收益为1.07美元，调整后每股收益为1.16美元。自我们通过首次公开募股成为上市公司以来，扣除AOCI影响后的有形账面价值以11.6%的复合年增长率增长，本季度，我们的税前拨备前净收入为7110万美元，调整后为7710万美元。收益主要来自1.506亿美元的净利息收入、3.98%的净息差以及本季度较低的信贷成本。
调整后的回报率表现稳健，报告的平均资产回报率为1.4%，调整后为1.51%；平均有形普通股权益回报率为14.4%，调整后为15.9%。全年来看，我们报告的每股收益为2.45美元，调整后每股收益为3.99美元。我们的资产负债表通过收购Southern State银行实现增长，并辅以我们关键业务和地区的有机增长。所有持有可供投资的贷款同比增长29%，存款同比增长25%。当我回顾2025年并展望2026年时，有两个关键主题脱颖而出。
第一个主题是增长，不仅是我们金融资产的增长，还有我们能力的增长，这体现在有才华的新团队成员加入。在过去的一年里，我们以创纪录的时间完成了一项收购。我们通过在全公司范围内增加新员工来扩大人才库，并重组了各个领域的领导职责以优化我们的组织。我们预计这些行动将在2026年及以后通过增强客户体验、为我们强大且有吸引力的公司文化做出贡献，并最终延续我们出色的增长历史而获得回报。第二个方面是，我们现在产生的收益和财务回报达到了我作为首席执行官、公司首席执行官以及具有高期望的股东的期望。今年，特别是本季度，我们的底线业绩达到了所需水平，调整后的资产回报率约为1.5%，有形普通股权益回报率约为16%。
而且有形普通股权益比率接近10%。这些盈利能力结果在我们为自己设定的预期范围内。2025年，贷款和存款的有机增长结果是唯一真正值得注意的表现不佳领域，这是由于经济状况、收购带来的一些干扰以及一些相关的组织变革共同造成的。展望2026年，我们对有机增长和其他方式的强劲增长机会感到非常兴奋。我们在这一年里取得了很多成就，这强化了我们团队和特许经营的实力和决心。我对我们的业绩感到满意，为团队感到自豪，并且对未来一年非常乐观。
因此，虽然今天我可以花更多时间就许多其他话题发表我的看法，如监管环境、对并购的看法、我们为2026年设定的无数指标和目标，但我只想重申我们未来一年的首要任务。这就是通过以下简单行动巩固我们对客户的关注。我们将深化关系，提供更好的产品和服务，并获取更多新的员工和客户。正是这种关注将使我们能够非常简单地发展业务。这将是我们2026年的制胜法宝。所以，我想将电话会议转交给我们的首席财务与运营官Michael Mettee。
Michael，谢谢你，Chris，大家早上好。我将从Chris结束的地方继续。在过去的一年里，我们奠定了坚实的基础，为我们加速进入一个充满重大机遇的时期做好了准备。我们收购并整合了Southern State银行，这使我们的规模增加了约20%。我们看到我们所在地区的市场出现了混乱，这为我们的市场创造了机会，并且我们在公司的关键领域增加了人才。因此，当我们进入2026年时，我们对未来一年感到无比兴奋。转向我们本季度和全年的业绩，本季度报告的净收入为5700万美元，调整后为6150万美元。
全年来看，我们实现的净收入为1.226亿美元，调整后净收入略高于2亿美元。本季度的净息差为3.98%，比第三季度扩大了3个基点。即使在美联储降息和贷款收益率下降的情况下，我们也能够通过存款重新定价以及第三季度次级债务和信托优先证券偿还所实现的收益来管理资产负债表的负债方，从而扩大息差。本季度非利息收入有所改善，因为我们看到了更强的掉期费用和投资服务收入，以及非经常性项目带来的收益，这些我们已在补充材料中详细说明。
在费用方面，第四季度非利息支出为1.076亿美元，调整后为1.004亿美元。报告结果中包括约460万美元的合并和整合费用，这些费用预计将在2026年第一季度末基本结束。在我们调整后的非利息支出中，有300万美元的基于绩效的激励费用和大约120万美元的更高特许经营税支出。我们还有高于预期的年终增长与股票回购交易相关，我稍后会详细说明。技术成本和其他专业服务总计约150万美元，这些不是经常性费用，我们银行业务的核心非利息支出本季度总计8800万美元，全年总计2.98亿美元。
展望信贷方面，本季度报告的拨备费用较低，为120万美元，原因是大额冲销较低且模型准备金变化最小。本季度不良资产略有上升，部分消费贷款组合和我们的选择性吉利美回购组合中逾期贷款增加，但损失内容仍然较低，因为本季度年化净冲销率仅为5个基点。总体而言，我们对我们的贷款组合和地区的信贷前景保持稳定。我们的贷款损失准备金总额为1.86亿美元，占我们持有可供投资贷款的1.5%。
查看资产负债表，你会看到本季度贷款增长8600万美元，总存款增长9700万美元，年化增长率均约为3%。第四季度，我们在季度末后期经历了提前还款活动的增加，这使我们的贷款增长减少了约一半。这种活动分布在多个贷款类别中，但在我们的企业和商业房地产贷款类别中最为明显。正如Chris earlier提到的，本季度的这些有机增长水平低于我们的预期和历史水平。然而，当我查看本季度的平均余额时，我们的贷款年化增长率为6%，存款年化增长率为7%，全年来看，我们很高兴公司的贷款增长了29%，存款增长了约25%。
新业务在利率和结构方面仍然具有竞争力，本季度新贷款收益率定价约为6.75%，新存款成本约为3%。即使第四季度有机增长较为疲软，我们相信形势对我们有利，我们的销售额有所上升。随着我们继续为银行带来新的客户关系，公司有巨大的机会有机地增长市场份额。因此，你应该期望在2026年恢复到我们正常的高个位数增长率。关于资本，我想强调我们在本季度执行的大规模股票回购交易。
总体而言，我们回购了略超过170万股股票，约占公司的3%。该交易是与我们最大的股东——已故Jim Ayers先生的遗产进行的，这使得该遗产能够分散其持股并获得一些流动性，同时也使公司能够以有益的方式部署过剩资本。我们很自豪能与其他大型机构投资者一起参与这项交易，这项对我们自身的投资表明了我们对我们的特许经营和不断增长的业务的信心。进入2026年，我们预计第一季度不包括贷款增值的净息差将在3.78%至3.83%之间，全年来看，与我们目前的水平一致。
这假设2026年的预测中已包含降息。然后，我们预计贷款增值带来的收益将额外增加约15个基点，这不包括可能实现的加速增值。在银行业务方面，我们预计手续费收入将以高个位数的速度增长，因为我们继续扩大客户基础，增加产品供应并深化与现有客户的关系。在费用方面，我将重申我们上个季度给出的全年指引，我们预计银行业务支出将在3.25亿至3.35亿美元之间，这使得我们全年的效率比率处于低50s，到2026年底达到50%。
本指引仅为经常性费用，不包括在 revenue producers或市场扩张方面的任何投资。从资产负债表的角度来看，我们坚持2026年全年贷款增长为中高个位数，核心客户存款增长也为中高个位数，这是我们之前提到过的。因此，在我结束发言时，我要感谢团队今年的工作，并期待一个繁荣的2026年。现在，我将电话会议转回给Chris。
好的，感谢Michael的详细说明，也再次感谢大家今天上午参加我们的电话会议。感谢你对FB Financial的关注，操作员，现在我们将开放提问环节。
女士们，先生们，现在，如果您想提问，可以按星号然后按1。使用按键式电话撤回问题，可以按星号然后按2。如果您使用扬声器电话，我们请您在按数字之前拿起听筒，以确保最佳音质。再次提醒，按星号然后按1加入提问队列。我们将暂停片刻整理提问名单。今天的第一个问题来自Hobdigroup的Brett Rabaton。请提问。
嗨，各位。我是Anya Pelshaw。我代表Brett提问。他想知道管理层是否预计遗产继承人会有额外的股票回购。
是的，这是个好问题。实际上，我们并不预计会有。我们进行的对话中。我们预计不会，这并不意味着，就像我们任何人一样，人们不会改变主意，但我们所有的对话都表明，我们预计不会。
好的，谢谢。我的另一个问题是，你们认为抵押贷款银行业务是否走在正确的道路上，或者该平台是否需要任何额外的调整？
嘿，早上好。我是Michael。是的，实际上，抵押贷款业务今年表现非常好。如果你想想两年前的抵押贷款环境与今天相比，2026年与2023年相比，我们的 origination量相同，但贡献从负数变成了不错的正数。所以他们绝对走在正确的轨道上，你知道，平台的调整。我想说，就像银行业务一样，我们正在积极招聘能够继续扩大我们的客户关系并为银行带来核心客户的 revenue producers。
所以我们对抵押贷款业务感到满意，并期待他们取得更大的成就。
是的。我想补充一下关于调整的问题，我们一直在调整，无论是抵押贷款业务。正如Michael所说，我们每天都在调整。但就我们在该业务中拥有的基本结构和要素而言，我们实际上非常满意。当我们展望2026年时，这有可能成为一个超预期表现的领域。我想说，正如Michael所说，今年它实际上从负数变成了正数。并且根据世界和市场的情况，基于我们对明年的预期，这可能是我们的一个亮点。
好的，谢谢。你们知道，管理层如何看待当前的并购环境，对额外交易有任何乐观情绪吗？
所以就环境而言，我想说，在各个层面都有很多对话在进行。这只是一个行业评论。不是针对我们的具体情况，但我想说外面有很多事情在发生，人们在战略性地评估他们未来的发展方向。当我们具体考虑我们自己时，我们将继续评估机会。在我的准备发言中，我谈到的其中一件事是我们对客户的关注，我们必须保持这一点，并且必须确保这是我们今年目标的首要任务。
但当我们获得机会时，我们确实会进行对话并获得机会，我们将继续评估这些机会。如果合适的机会出现，我们当然有能力采取行动。我们在2025年进行的Southern State合并非常积极。我们觉得在各个方面都是如此，因为它们总是会导致你的正常运营环境受到一些干扰。因此，我们在考虑任何交易时都会权衡这一点，所以当值得的时候，我们将能够利用这个机会。
听起来不错。谢谢。感谢这些答案。
不客气。代我们向Brett问好。
我们的下一个问题来自Stephens的Russell Gunther。请提问。
嘿，早上好，各位。
早上好，Chris。早上好，Michael。在贷款增长方面，你们提到了提前还款增加以及这对本季度的影响，了解一下与上个季度相比这些水平如何会很有帮助，然后作为后续问题，你们倾向于将自己定位为高个位数到低两位数的增长者。听起来你们正在指引今年的高个位数增长。所以也许你们可以带我们了解一下资产类别和地区贷款领导者，以及这种增长是否可以由目前的团队实现。
Russell，第四季度的提前还款有所增加，尤其是在季度后期，Chris本可以让我们在12月24日就回家。我们可能会有不同的点对点对话。但这是全年的工作。所以在年底的最后一周，我们看到了很多提前还款，你知道，每个公司都有起伏，对吧？每个公司都面临提前还款。所以这只是业务的一部分。这只是你必须做的事情。但从百分比来看，第四季度的提前还款有所增加。
话虽如此，今年第一季度和第二季度我们也会有提前还款。因此，我们预计会在这一过程中实现增长。作为一家公司，我们的增长预测并不依赖于招聘新员工。凭借我们现有的客户经理和银行家团队，我们预计在不增加人员的情况下实现高个位数的增长。增长可能来自哪里？你知道，我们去年进入了北卡罗来纳州的阿什维尔。他们有了一个良好的开端。你知道，阿拉巴马州的塔斯卡卢萨，市场较小但今年表现非常强劲。
但每个市场，尤其是我们的大都市区，都有很多人口迁入和增长机会。在我们更多的社区市场，我们预计在资产负债表的两侧都能继续增长市场份额。我们专注于增长存款和贷款，而不仅仅是贷款方面，然后是资产类别。我们为自己是一家社区银行而自豪。所以这意味着我们服务所有资产类别。所以我们不会说，嘿，你只能增长这个或那个，而是我们想为客户提供全方位服务。因此，我预计增长将是广泛的。
是的，绝对。所以Russell，我只想补充几点评论，我想重申Michael所说的两三点或对其进行补充。他是对的。如果我们在那时停止业务，不在季度的最后一周进行业务，我们的贷款增长率会超过5%，实际上是6%左右。然后，如果你比较平均水平，你会在我们的数据中看到这一点。所以点对点是一回事，但我们不会对此过于执着，因为我们对目前的运行率感觉相当良好。你问是否可以由现有团队实现。
我认为这是我们对未来的规划以及预算制定的重要部分。我们按现有团队进行预算，并且按非常正常的活动进行预算。我们当然不会将收购纳入预算。我们不会将引进大型团队纳入预算。所以这是现有团队的活动。Michael在他的准备发言中也提到了。我们的费用方面也是如此。我们的费用方面也是现有团队，增长率非常正常、可控，而不是在收入或费用方面有大的变动。
所以我认为这很重要。关于地区，我还想说的一点是，纳什维尔接近我们贷款和存款基础的一半。因此，这成为2026年及以后这一情况的重要组成部分，你知道，所以这可能是其中最大的部分。如你所知，我们在那里有一些变化，我们对2026年该地区的前景仍然非常乐观。
这非常有帮助。谢谢你们两位。然后我的最后一个问题是关于费用方面。了解第四季度的经常性费用情况会很有帮助。Michael，我想你提到了150万美元的非经常性费用，但如果我听错了请纠正我。作为后续问题，上个季度你提到如果认为可以招聘到你想要的商业贷款人，愿意放弃费用指引。
所以我只是好奇，这是否在第四季度的业绩中有所体现，以及是否对薪酬结构进行了任何调整，以帮助吸引你想要的那种人才，或者可能会动摇的人才。是的，谢谢Russell。只是为了澄清费用问题。是的，有300万美元是基于绩效的，你知道，与长期激励相关，也就是股权，这实际上是同行薪酬分析。所以这导致，你知道，Chris提到了我们的回报。这是基于回报的薪酬模型。因此，随着我们看到我们的回报继续以更高的水平表现。这就是驱动因素。所以这不一定要重复发生，因为我们应该与我们期望的绩效股份在未来的支付水平保持一致。然后你知道，特许经营税，我提到的另一件事是120万美元，我们认为这不应该重复发生。然后另一部分是我们进行了股票回购交易，并产生了一些专业服务费用，我说是非经常性的。所以如果我看银行业务方面的8800万美元，不包括合并和整合成本，我会说，你知道，其中500或600万美元不是我所说的经常性费用，但它是在第四季度支出的，这就是为什么我们重申我们对26年的指引，就像我们上个季度给出的那样，因为我们不认为这些是持续的。
尽管我希望，你知道，随着我们在回报方面表现出色，如果我们的绩效股份增加，那么这对每个人来说实际上都是一个好问题。所以你提到的把费用指引扔出窗外。我喜欢你的说法。我不知道我是否是这么说的，但你知道，我从两个方面考虑。我们有Chris提到的正常业务过程，或者你说的现有团队，这适用于整个公司，你知道，我们必须保持纪律并创造运营杠杆。
所以我们将继续这样做。我们确实认识到，当机会出现时，会有费用支出。所以是的，我们当然愿意为合适的人、合适的团队这样做。我们不会为了招聘而招聘。我们也认识到这是一个非常不稳定的环境，我们所有的人都在被招聘。所以我们既要进攻也要防守。你知道，我是大学橄榄球迷，所以这有点像，你知道，转会门户。你必须确保你的团队一直在招聘，内部和外部。
所以我们积极地这样做。然后广告方面。是的，我们在本季度增加了几位关键人物，我们对他们感到非常兴奋，并期望这将持续很长时间。但这一切都在升温，确保我们为FB Financial招聘合适的人是一项全职责任。
是的，我认为这一切都说得非常好。Michael，我想补充两点，很多地方都出现了很多混乱，不仅仅是我们的市场，全国各地都是如此。我认为这创造了机会。即使你看看本周期到目前为止的收益电话会议上的评论，你也看到银行变得相当大胆，对一些地区性银行说，嘿，我要来找你，你也看到其他人谈论他们的招聘目标之类的事情。所以我会说。所以你必须意识到，有很多人进入我们的市场，田纳西州中部、田纳西州东部、乔治亚州、阿拉巴马州。
所以这意味着，他们只是在招聘任何人。所以你的人会接到电话，我们的人也会接到电话。我们在内部这样说，我当然也会在这个电话会议上这样说。我们不希望我们的任何员工薪酬过低。所以我们会确保他们都得到公平的补偿。如果他们没有，我们想纠正这一点。所以正如Michael所说，这是我们的一部分。只是确保我们在照顾我们的员工。然后当谈到市场上可能有的那些顶尖人才时，我们不会因为薪酬而错过机会。好吧。我们可以与世界上最大的银行到最小的社区银行竞争。所以我们对我们在这方面的地位感到非常强大。所以如果是这样的话，你把这一点排除在外，那么真正的问题就在于文化、公司的发展方向以及他们如何看待自己能够照顾客户和竞争。
这就是我们认为从长远来看我们会赢的地方。这就是我们的做法。
太好了，各位。感谢所有的帮助和回答我的问题。当然。
我们的下一个问题来自KBW的Will Jones。请提问。
是的。嘿，各位早上好。代替Kathryn提问。也许我想沿着同样的思路提问。你知道，很多人都在谈论一些并购混乱以及这对人才获取和客户获取可能意味着什么。但我想问你们，你知道，我们正在谈论这个机会有多大，但你们每天都在实地看到和经历它。这个机会，你知道，它现在真的存在吗？你知道，你。你是否积极地看到，你知道，我们正在谈论的招聘方面的这个大机会，就只是。只是你们在实地的情况？
是的。早上好。嗯，我是Chris。你知道，我认为这些事情，我不想。我不想指出任何具体的事情，所以我会反思自己。好吧。记住，我们在2025年进行了一项交易，同样，这不仅给你自己的公司带来了很多混乱，也给其他人带来了混乱。它创造了很多活动。我认为所有这一切都取决于很多事情，你知道，交易关闭的速度有多快，期间的沟通是什么。在转换实际发生的所有时期，转换变得很重要。但实际上，交易最重要的部分是整合，因为那是在。
有时人们会混淆转换和整合，但整合从第二秒开始。实际上，在你宣布之前就开始了，因为团队正在一起工作，你会看到进展如何。然后你发布公告，然后你经历所有这段时间，坦率地说，人们的业务方式发生了变化。同样，我们所有人对此的处理方式略有不同。我会告诉你。有些人，特别是如果他们是主导收购方，他们会说，让我告诉你现在如何开展业务。有些人不喜欢那样，他们会去别的地方。我们的方法往往是最佳方法。我们评估两家公司的业务方式，最终采用两者的一些做法。我们也最终采用。我们采取我们称之为最佳运动员的方法，并根据对整体最有效的方式从两家公司中挑选人员。所以我再次告诉你所有这些是为了告诉你这不是。
这比科学要艺术得多，现在很多地方都在发生这种情况。所以它随着时间的推移而演变。有时人们会立即离职，因为他们觉得这行不通，或者这对我不起作用。其他时候，从来没有人员流失，我想说最常见的是缓慢流失。所以所有这些都在多笔交易中发生，我们正在那个领域参与。但同样，我们的方法是，嘿，确保我们有正确的文化，确保人们知道我们的长期计划，这是一个很棒的地方，确保他们能够照顾他们的客户。
这是最重要的事情。所以我希望我能。给你一些更公式化的东西，可以进入每股收益模型。但所有这些都在发生，取决于你在谈论谁，你知道，我会说，在我们的市场上有几笔大交易正在进行，我认为这两笔不同的大交易采取了不同的方法。
是的。嗯，这是Michael，你知道关于你提到的混乱和Chris提到的其他电话会议。你知道，在一些电话会议中被提到的一个市场是阿拉巴马州的亨茨维尔，如果你看看亨茨维尔的银行家，不一定是并购驱动的，但银行家的混乱在过去六个月里非常激烈，你知道，我们在第四季度看到了这一点，我们对我们现在在亨茨维尔的团队感到非常兴奋。所以但可能在银行之间，我的意思是我不会把这写在石头上，但在过去六个月里，大约有50或60名银行家在银行之间流动，我们看看我们的团队，我们看到了那里的机会。
我们对他们感到超级兴奋。相对较新但非常有经验的市场银行家，所以甚至与并购无关，只是机会相关。所以这在我们周围都在发生，我们认为我们准备好，有能力在这方面取得成功。
太好了。谢谢你们两位。这都是非常有帮助的内容。我想我们都只是试图理解，你知道我们兴奋地谈论的这个招聘机会，只是想看看，你知道，也许它是否有即时性，或者从你的角度来看，可能需要一点时间才能实现。所以我很欣赏这个背景。Michael，也许对你来说，我只是。抱歉打断你，但我认为答案是两者都有。有即时性，但我们不只是考虑接下来的两周。对吧。这是一个三、五、七年的机会，所有这些都在进行中。所以，你知道，这些事情需要一点时间。所以答案是两者都有。这可能不是你想要的。
但Michael，我正要说出完全相同的话。答案是两者都有。我会说这是人们，往往是什么帮助FBK的是人们认为我们有很长的跑道，他们认为我们能够。他们认为我们有非常光明的前进道路。所以这对我们有帮助。我们在那里打持久战。所以我们更感兴趣的是，嘿。我们会在这里，我们会打持久战，我们认为这将是一个制胜法宝。所以两者都有。
是的。好的，这非常有帮助。感谢你们为我们解释这一点。Michael，也许有一个关于息差的问题给你。你知道，很高兴看到本季度的高端表现。你们似乎一直能够，你知道，超出你们对息差的预期。然后我们有一点更高的指引，这实际上很大程度上是你们，你知道，善于管理存款成本的结果。但随着我们进入26年，我们预计增长将从今天的水平加速。
你认为，你知道，增量存款贝塔系数会是什么样子？你觉得在明年的过程中，你在管理存款成本方面还有多大的杠杆作用？
是的，这是一个非常好的问题。是的，我们对息差指引和增长机会感到满意。我会说中高个位数的增长，核心息差约为3.80%。然而，正如你提到的，当人们进入时，你知道，有时当你招聘人员时，很多时候为了带来客户关系，你必须从带来客户开始，可能支付高于市场的存款成本，然后随着时间的推移赢得他们的业务。我们完全期望我们的银行家能够做到这一点，我们也会这样做。
当然，我相信我们的竞争对手也会这样做。所以更多的人进入我们的市场，你知道，支付更高的成本。我个人每周都会收到很多大型银行的传单或邮件，提供非常高的利率。所以我们确实意识到这一点。从长远来看，这真的取决于客户体验和关系以及赢得业务。这就是我们关注的重点。所以如果外面的竞争真的非常激烈，你可能会看到贷款和存款方面的息差压缩。但我认为到目前为止，每个人都相当关注，我的意思是竞争方面也，你知道，随着利率下降而降低成本。
不过，Will，我还要说这一点，因为这可能与许多其他机构的直觉相反。是的，我们希望为客户提供公平的价值主张。我们想赚取。Chris提到了持久战。我们考虑的是几年和几十年。所以我们不是试图让每个人都获得零成本存款。我们想公平。我们希望他们把钱放在这里。我们希望是整个家庭、他们的企业，所有人。所以我们预计资产负债表的两侧都有公平的贷款收益率。
我们也不会是最低的贷款定价，但我们想照顾我们的客户。所以，你知道，我们的存款成本确实比一些其他机构高一点，我们的贷款收益率也高一点。所以我们认为这对客户、公司和股东都是公平的。所以这可能是一种不同的方法。
是的，也许只是对在你描述的这种竞争市场中，增量存款贝塔系数会是什么样子的预期。是的，我的意思是，我认为如果你仍然看55%到60%的范围，这是有息存款的水平，我认为。但我们会看到国债的情况。银行系统有很多外部噪音，可能会给资金回流到一些美国国债或货币市场基金带来压力，这可能会影响这一点。但我们一直能够随着降息降低存款成本。话虽如此，我们认为从我们目前的位置来看，只会有一次左右的降息。
是的。好的，很好。也许最后一个问题，Chris，我们稍微讨论了一下对额外并购的兴趣，你提到对于合适的机会。你知道，你们会，你知道，保持关注，你能描述一下，你知道，那个机会会是什么样子吗？也许当你考虑合适的规模、合适的地区时，你现在在并购交易中会寻找什么。
是的。所以。在地理上，我们将在东南部和卡罗来纳州寻找，甚至到弗吉尼亚州，这是我们目前所在位置的相邻州，在地理上不远。所以卡罗来纳州、弗吉尼亚州、乔治亚州、阿拉巴马州，你知道，甚至可能到佛罗里达州北部的地方都是我们会寻找的类型。我们宁愿，不一定必须与我们现有的一些地理区域相邻。我这样说的一个例子是，我提到了弗吉尼亚州，弗吉尼亚州的汉普顿路实际上离我们很远。
所以这对我们来说不如弗吉尼亚州西部有趣。像，我不知道，我犹豫要不要说出城镇的名字，因为有时我会接到电话问，你在收益电话会议上是在说我们吗？我不想这样。所以我有点犹豫太具体。但你可以理解我的意思，你知道，跳过大部分地理区域通常不是我们想要的。我们希望它离我们现有的位置近一点，但在所有这些位置。所以我会想到更多的弗吉尼亚州西部，但是，你知道，卡罗来纳州当然是感兴趣的，乔治亚州、阿拉巴马州，我们所有现有的东南部地区。
然后，你知道，我们喜欢的银行，我们通常不会寻找我们需要进行重大修复的银行。我们喜欢在资产方面表现良好的公司，或者机构的规模。我们喜欢资产在几十亿到甚至六七亿的银行。所以我们会，我们喜欢，这就是我们的目标描述。在某些情况下，我们可能会在资产方面比这更小。如果这是我们特别感兴趣的市场，并且我们喜欢他们在那个市场的业务。所以在资产方面，有些情况下我们会比这更小。
好的，这是很好的信息，Chris。谢谢，各位。感谢这些问题，恭喜度过了很棒的一年。
谢谢，Will。
非常感谢你，Will。
再次提醒，如果您想提问，请按星号然后按1，要撤回问题，请按星号然后按2。我们的下一个问题来自Raymond James的Steve Moss。请提问。
嘿，各位，我是Thomas，代替Steve提问。你能谈谈，你知道，也许贷款渠道和客户情绪总体上。你知道，客户信心现在如何，他们的投资意愿如何？
是的，Tom，早上好，我是Michael。是的，实际上贷款渠道相当强劲。我认为我们，你知道，我们一直在说我们看到了强劲的贷款渠道。一些交易从25年推迟到26年。所以我要重申，它们一直很强劲。是的，客户，我认为去年年初可能限制了一些早期增长的很多噪音已经过去。所有的噪音仍然存在。我认为他们只是以一种新的常态运营，我们对未来感到兴奋，投资正在发生。我们看到很多现有客户开始新项目或交易，很多时候他们能够将他们的旧项目推向永久市场，如果是多户住宅或房地产相关的，企业和商业贷款活动也在增加。
所以实际上商业环境非常积极。
好的，非常感谢这些信息。还有一个问题，对我来说。你知道，上个季度，我知道你们表示贷款增长将在很大程度上由核心存款增长决定。看起来，你知道，第四季度核心存款增长可能有点挑战。我看到你们吸收了一些经纪存款，也许谈谈你们2026年的核心存款增长前景以及实现这一目标的策略。
是的，核心存款增长，一直是我们的重点。我们有很多融资能力，如果需要的话，我们会在短期内使用。我想说，实际上当我想到核心存款时，这回到了我 earlier提到的一个评论，有时你带来客户，目的是将他们转变为客户关系，这是核心的另一种说法。很多时候，如果在一段时间内没有实现，而且成本较高，我们会直接说，嘿，也许我们不是你的合适地方。所以这就是你可以看到存款在资产负债表中进出的地方。这是一个持续的过程，经纪存款对我们来说数量很少，约占余额的4%。我们确实确保我们有必要的融资到位。我认为从26年如何实现这一目标的角度来看，我确实认为这回到了Chris在他的评论中所说的，你知道，关注客户，客户体验，确保我们有正确的财资管理平台和产品，因为我们走向我所说的更上游一点。
机会，你知道，那种中端市场商业客户，那里有很多机会。但即使，你知道，我们一半的业务也是消费者。所以我们的零售网络，我们必须重新点燃对我们客户的关注。我们正在这个过程中，只是真正增加和激活客户关系。所以这是广泛的。你不能只指出一件事，因为我们在很多不同的业务中，所以在我们的地区有很多机会。好的，明白了。
感谢回答我的问题，恭喜度过了不错的一年。
谢谢，Bob。
感谢你，Tom。
现在，我们将结束今天的问答环节。我想请Chris Holmes做最后的总结发言。
好的，非常感谢。再次，我们感谢大家参加我们的电话会议，我们很高兴。度过了不错的一年。我们期待2026年。所以谢谢大家，如果我们需要给你更多信息，请直接联系我们。
女士们，先生们，至此，我们今天的电话会议和演示结束。感谢您的参与。您现在可以挂断电话了。Sam。