身份不明的发言人
Reshma Kewalramani（首席执行官、总裁兼董事）
Duncan McKechnie（执行副总裁兼首席商业官）
David Altshuler（执行副总裁、全球研究主管兼首席科学官）
Charles Wagner（执行副总裁兼首席运营与财务官）
身份不明的参会者
Jessica Fye（摩根大通公司）
Neil McCallum
Cathy Langham
好的。欢迎各位。我是Jess Fye，摩根大通的生物技术分析师，我们很高兴今天能继续第44届摩根大通医疗健康年会，并与福泰制药（Vertex）共同参与。接下来，管理团队将进行演示，之后我们将进入问答环节。如果您在现场，请举手，会有人给您递麦克风；如果您在家收听，可以通过门户网站提交问题，我会在台上宣读。那么，现在我将话筒交给福泰制药的首席执行官Reshma Kewalramani。
谢谢Jess，也感谢摩根大通的邀请。我们现在的时间和地点与以往略有不同。对于每年都来参加的各位，很高兴见到大家。如果我不是第一个祝大家新年快乐的人，那我也算其中之一。我代表福泰制药全体团队，非常高兴能来到这里，并期待与各位一同开启新的一年。和往常一样，在开始演示之前，请允许我展示我们的安全港声明，大家可能看得清也可能看不清。
我将发表前瞻性评论，建议大家阅读我们的SEC披露文件，其中包含更多信息。我会将声明展示一分钟，然后我们就直接进入正题。好的。我们福泰制药拥有独特的企业战略和商业模式，如左侧的飞轮图所示。我想你们之前见过这个图，我每年参加这个会议都会分享它。我们投资于科学创新，以研发出变革性甚至治愈性的药物。我们针对的是专科市场中的严重疾病，这对我们而言意味着特定的意义。
这意味着这些市场的销售、一般及管理费用（SG&A）支出较低。这使得我们能够实现强劲的营业利润率和盈利能力，从而有能力将大量资金重新投入研发，进而执行我们的系列创新战略，形成良性循环。我们差异化的、不依赖特定治疗方式的“以疾病为中心”的研发战略的核心支柱，是福泰制药的基础。我们只针对具有高度未满足需求的疾病。我们只针对我们理解其因果人类生物学的疾病，即我们有经过验证的靶点的疾病，通常是遗传性的，但也包括药理学靶点。我们只针对拥有从实验室到临床可转化的生物标志物的疾病。
而且我们只研究具有高效监管和开发路径的疾病。大约10年前，我们开始实施这种方法，旨在实现研发的显著成功，并且这一方法确实奏效了。如今，我们在囊性纤维化（CF）领域拥有7种上市药物，涵盖四个疾病领域，其中包括5种获批的囊性纤维化药物、用于镰状细胞贫血和β地中海贫血的Kasgevi，以及用于中重度急性疼痛的Journavix。这也为我们打造了一个非常令人兴奋的新兴肾脏疾病特许经营业务。该肾脏疾病特许经营业务有四个处于中后期开发阶段的项目。
IgAN（免疫球蛋白A肾病）领域的Pulvitazcept无疑是许多人关注的焦点，但AMKD（常染色体显性遗传性多囊肾病）领域的maxipline也同样重要。这两个项目都已进入临床开发的后期阶段，均获得了FDA的突破性疗法认定，并且都有机会在美国获得加速批准。我现在要翻到第4张幻灯片，并请人帮忙开一下后面的门。谢谢。在这张幻灯片上，大家可以看到，商业化是我们2026年的重点，页面上的四个优先事项突出了我们在囊性纤维化领域面临的机遇。
我们的目标是继续保持并在未来几十年维持领导地位，需要注意的是，Trikaftra的知识产权保护将持续到2037年及以后，而Casgevi的知识产权保护期限更长。我们希望利用已建立的基础和2025年底的增长势头——收入超过1亿美元，我们相信Kashevi完全有能力继续其成为重磅药物的道路。我们还期待Journavix在强劲的第一年基础上实现增长，目标是2026年的处方量比2025年增加两倍以上。同时，我们正在为POVI在美国IgAN领域的潜在上市做准备。
POVI有望成为同类最佳药物，并将成为我们新兴肾脏疾病特许经营业务的首个上市产品。现在我要翻到第6张幻灯片，向大家展示我们希望服务的患者数量和地区。我们的研发管线正在多元化，目前有超过10个疾病领域处于临床阶段，与此同时，我们的收入基础和地理布局也在多元化。正如幻灯片所示，我们预计服务的患者数量将从目前囊性纤维化、镰状细胞贫血和β地中海贫血领域的约16万名患者，以及Journavix 2C适应症的约180名患者——抱歉，是约8000万名寻求Journavix处方的患者，在未来几年增加到超过1000万名，因为我们将推出针对IgAN、AMKD、糖尿病周围神经病变、1型糖尿病等疾病的药物。
考虑到今天的时间有限，我将把前瞻性评论集中在囊性纤维化、Kashevi、Journavix以及新兴的肾脏疾病特许经营业务上，首先从囊性纤维化和第6张幻灯片开始。我们将继续保持市场领导地位，我想强调这张幻灯片上的四个要点。我们在囊性纤维化领域深耕已久。我们拥有多种获批药物，在CFTR调节剂产品组合中，我们拥有非常宝贵的长期真实世界安全性和有效性数据，以及超过20万患者年的暴露量。其次，我们的系列创新已带来5种获批药物，每一种都为患者带来了更多益处或扩大了患者群体。
通过这些努力，如今95%的患者都有资格使用我们的一种CFTR调节剂。这不仅关乎患者数量，还关乎年龄范围。我们的药物，即Kalydeco，可以治疗低至1个月大的婴儿。第三，Vertex指导与患者支持服务（GPS）是我们为囊性纤维化患者提供的极具价值的差异化特色服务。自2012年Kalydeco首次获批以来，超过85%的囊性纤维化患者选择加入我们的项目，并在这些年里一直参与其中。最后，我们获得报销和市场准入的能力是关键的战略优势。这使得我们的患者在60多个国家获得了快速、广泛且持久的医保覆盖。
让我翻到第7张幻灯片，详细谈谈囊性纤维化领域的增长驱动因素。增长将来自A Liftrek的持续上市——该药物于25年1月在美国上市，夏季获得监管批准，过去几个月已获得报销。因此，A Liftrek的全球上市正在继续，包括治疗更年轻的患者、持续扩展到新地区以及系列创新。或许最重要的一点是，这一切的基础是我们囊性纤维化患者存活率的显著提高。令人难以置信的是，对于今天出生的孩子，如果他们在年幼时开始使用CFTR调节剂，模型数据显示他们的预期寿命可以达到80多岁。
现在让我们转向Kasgevy。Casgevi是一种一次性治疗方法，有望成为镰状细胞贫血和β地中海贫血的潜在功能性治愈方法。通过建立授权治疗中心（ATCs）网络、明确转诊路径并获得报销，Casgevi的发展势头非常强劲。5至11岁患者的研究结果已经出来了。我们在去年12月的美国血液学会（ASH）年会上分享了这些结果，它们非常出色。事实上，过去四年Kasgevi的数据都获得了ASH的最佳认可，我们计划今年为这些5至11岁患者提交上市申请。
请记住，我们之前获得了 Commissioner's National Voucher（国家优先凭证），这意味着审查周期预计会相对较短。展望Kasgevi的未来，我们看到美国、欧洲和中东这三个地区都将实现增长，我们预计随着推动Casgevi实现其数十亿美元的潜力，患者启动治疗、首次细胞采集和输注的数量都将增加。现在我要转向疼痛领域，我想谈谈Journavix在中重度急性疼痛中的应用。
Journavix于去年1月获批，去年3月左右进入渠道。由于其疗效、安全性以及无成瘾性，它获得了患者和医生的一致好评。在商业化的第一年，我们的团队实现了2025年的关键目标——在医院和零售渠道的市场准入。他们推动了各医疗场景和疼痛类型（手术和非手术）的医生广泛采用。我非常高兴地分享，我们现已与所有三家大型全国性药品福利管理机构（PBMs）签订合同，第三家已于今年1月1日生效。
随着这些计划的实施，约三分之二的美国成年人将能够获得Journavix。此外，900家医院已将Journavix纳入其处方集、医嘱集或出院方案。超过3万名处方医生已经为Journavix开具了处方。截至25年底，这总共带来了超过50万张Journavix处方，第四季度与第三季度相比，处方量增长了50%，符合我们的上市战略。当考虑这些处方的来源时，约一半来自医院，另一半来自出院或零售渠道。
值得一提的是，我们估计在进入26年时，已有超过40万美国人从Journavix中受益。我们的目标是在此基础上，依托医疗系统和医院的使用、医生使用的广度，进一步加大投入。在未来几个月，我们的销售代表将从约150人增加到约300人，并对Journavix进行额外投资。这就是为什么我们预计Journavix的处方量将从25年的约50万张增加到26年的三倍。
关于Journavix，有一个非常重要的点是，我们正在疼痛领域打造一个强大、持久且长期的特许经营业务。我们寻求在这里取得像在囊性纤维化领域一样的领导地位。为此，虽然我们将在今年年底或明年年初开始逐步减少并最终停止患者支持计划（PSP），但我们将继续为那些尚未获得保险覆盖的患者提供PSP。因为我们相信长期成功的最重要因素有三个：第一，将急性疼痛的标准治疗从阿片类药物转变为非阿片类药物；
第二，确保患者和医生都能获得积极的Journavix使用体验；最后，这种积极体验需要伴随着顺畅的准入和报销流程。我将用下一张幻灯片结束关于疼痛领域的讨论。这张幻灯片展示了整体研发管线，正如我所说，我们的目标是在急性疼痛领域获得领导地位。大家可以看到这里不同分子及其所处的开发阶段。关于这张幻灯片，有几点需要说明。首先，我们最近完成了一系列Journavix在一些真实世界常见病症中的单臂研究。
在一项研究中，我们观察了术前使用Journavix作为多模式治疗的一部分，这些是重建和美容手术。结果显示，91%使用Journavix的患者不需要任何阿片类药物解救治疗。另一项研究针对某些骨科手术，例如关节镜膝关节手术或由妇产科医生或普通外科医生进行的腹腔镜腹部手术。在这项研究中，Journavix再次作为多模式治疗的一部分进行研究，约76%的患者不需要阿片类药物解救治疗。我们正在进行更多试验、更多真实世界证据和更多结果研究，期待在结果出来后与大家分享。
最后，在这张幻灯片上，我们有两项III期研究正在进行中。在糖尿病周围神经病变领域，两项研究均已启动并正在招募和给药患者。我们预计这两项研究将在今年年底完成招募，为2027年公布结果奠定基础。说完疼痛领域，现在我将注意力转向肾脏疾病领域。在肾脏疾病领域，我们寻求复制在囊性纤维化领域的成功。这一切都始于药物、III期数据，以及我们目前的进展。
IgAN是我们新兴肾脏疾病特许经营业务的第一个适应症，在美国和欧洲影响约30万人，全球约150万人。我们相信POVI具有同类最佳的潜力，原因有三。首先，重要的是要了解povitascept分子本身是专门设计的双BAF/APRIL抑制剂，具有更高的结合亲和力、效力、药代动力学和组织分布。我稍后会回到这一点，因为它在给药方面具有重要意义。其次，迄今为止的临床数据显示，在考虑GDIGA水平（即药效学生物标志物）时，其获益风险特征领先。
GDIGA是IgA肾病中的“不良因素”，II期研究中GDIGA的结果非常好。接下来是蛋白尿和血尿。蛋白尿显然是III期试验的主要终点，加速批准可能基于此。综合考虑所有这些因素以及安全性特征，POVI在II期研究中表现出同类最佳的潜力。关于最后一列的给药特点，在考虑慢性生物制剂市场时，其重要性不容低估。简单地说，如果患者不服用药物，他们肯定无法从中受益。
POVI在这方面具有独特优势。它每月给药一次，通过自动注射器在家中使用，体积小，仅0.46毫升。综合这些因素，就是我们认为POVI具有同类最佳潜力的原因。关于我们目前的进展和未来的计划，我非常高兴地分享，POVI的上市申请——大家记得它获得了突破性疗法认定，我们也获得了滚动提交资格——已经开始，第一个模块已于去年年底提交。我们计划在今年上半年完成加速批准的申请。
正如我之前所说，在商业方面，我们希望复制在囊性纤维化领域的方法和成功。这意味着将我们的研发专业知识、科学专注度和“以患者为中心”的理念带到肾脏病学领域，将我们的报销能力以及我之前提到的综合患者支持计划应用于IgAN的上市。我们正在对肾脏疾病领域进行长期投资，以改善肾病患者的生活，针对疾病的根本原因，带来变革性药物。这不仅仅是POVI和IgAN，还包括膜性肾病的Povian、AMKD的Enoxaplin，以及用于常染色体显性遗传性多囊肾病（ADPKD）的VX407。
在第13张幻灯片上，大家可以看到完整的肾脏疾病产品组合，这些都是我们在患者中进行临床研究的资产。我花一点时间谈谈中间部分，即8 APO 101介导的肾脏疾病。这是我们产品组合中另一个获得突破性疗法认定并有可能在美国获得加速批准的项目。需要说明几点：这种疾病影响约15万名患者。我们已经完成了中期分析队列（IA）的招募。我们预计在今年年底或明年年初获得该队列的结果，如果结果支持，我们计划在此后为美国的加速批准提交申请。
肾脏疾病特许经营业务显然有很多进展，我们对此感到非常兴奋。我本人是一名肾病学家，这让我对肾脏疾病特许经营业务有了特殊的情感。现在，让我们从肾脏疾病特许经营业务转向福泰制药的整体产品组合。大家可以看到，我们拥有广泛、深入且快速推进的研发管线。展望未来，随着囊性纤维化领域的Ali、镰状细胞贫血和β地中海贫血领域的Kasgevi、中重度急性疼痛领域的Journavix已经上市，还有几项潜在的上市申请即将提交。
我们完全有能力实现2023年在本会议上设定的目标，即在五年内，在五个疾病领域推出五种药物。现在，在最后几张幻灯片中，让我们花一点时间谈谈财务状况。福泰制药近年来增长显著。截至第三季度电话会议，我们2025年的总收入 guidance 为119亿至120亿美元。我们为未来的可观收入增长做好了充分准备，包括囊性纤维化领域，我们预计囊性纤维化以外的疾病领域对增长的贡献将越来越显著。
为了实现这些增长，我们正在根据专科模式投资销售和营销能力。尽管进行了这些投资，我们仍然目标将三分之二的运营支出用于创新，同时保持极具吸引力的营业利润率。由于这种增长和盈利能力，我们的资产负债表仍然非常健康，为继续投资创新和推动我在开场时提到的良性循环提供了显著的灵活性。我将用最后一张幻灯片结束今天的演讲。这是我们每年都会展示的幻灯片，大家可以将其视为一份成绩单，用来衡量我们在囊性纤维化领域的未来进展。
我们致力于扩大领导地位。我们还非常专注于新产品的商业执行，包括镰状细胞贫血和β地中海贫血领域的Casgevi、急性疼痛领域的Journavix。我们也期待为一系列新药物的上市做准备，首先是IgAN领域的Povi。第三，我们将继续推进广泛而深入的研发管线的快速进展。最后，我们寻求继续提供顶级的财务业绩。福泰制药完全有能力在未来许多年为患者和股东创造价值，我们对此感到非常兴奋。
最后，再次感谢大家。我现在将话筒交给Jess，然后我会邀请管理团队上台。Jessica，我会留在这里以节省座位空间。
好的，好的。提醒一下，如果您在现场有问题，请举手，会有人给您递麦克风。不过我先提问。首先，关于囊性纤维化业务，您能否详细说明2026年该特许经营业务的关键增长驱动因素，以及投资者应该如何看待患者从Trikafta转向A Liftrec的速度？包括美国和美国以外的市场。
当然可以。Duncan，你想回答这个问题吗？
好的，当然。大家下午好。正如Reshma所提到的，2026年囊性纤维化业务的增长驱动因素主要是Trikafta和Elliftrec针对各种突变和年龄范围的持续上市。显然，我们的主要重点是Elliftrec的上市，但在某些适应症中，例如2至5岁人群，我们仍在推出Trikafta（在美国以外被称为Caf trio）。因此，Trikafta和Elliftrec的增长是关键驱动因素。第二个关键驱动因素是地理扩张。
我们看到在巴西、墨西哥、秘鲁和土耳其等国家出现了显著增长。其中一些国家以前只有指定患者销售，现在我们已经转向全面报销模式。第三个方面是市场整体的生存和诊断增长，即逐年的增长。关于从TRIKAFTA向A Liftrek过渡的情况，正如Reshma所提到的，我们在美国的A Liftrec上市进展更快。我们去年下半年才开始在欧洲的一些国家推出，例如德国、挪威、丹麦、英格兰、北爱尔兰、爱尔兰南部等。
我们继续看到A Liftrek在美国的强劲增长。所有新患者都在使用A Liftrek。医生们现在正在处理停药和转换患者。在美国，绝大多数使用A Liftrek的患者都来自Trikafta。在美国以外，我们看到转换患者的接受速度更快，这主要是因为美国和欧洲市场的标签略有不同，这意味着美国以外的肝脏监测要求略低，从而能够更快地接受。我们对美国以外市场的初步上市信号感到非常满意。
您对全球囊性纤维化的渗透率有何最新看法？
是的，数据是这样的。我想我们在本次会议上更新了流行病学数据。全球患者人数为112,000人。其中97,000人在我们所谓的核心市场，即美国、欧洲等地区，15,000人在去年摩根大通会议上提到的扩张市场，如土耳其、巴西等。目前我们的患者数量约为78,000人。公平地说，需要从112,000人的总数中减去5,000名患者，因为这些患者只能对mRNA项目有反应，而对CFTR调节剂项目无反应。
因此，我们的渗透率约为73%或74%左右。我认为我们做得非常好。但在未来几年，业务仍有增长机会。
那么关于另外5,000名患者，VX522的最新进展是什么？
我们什么时候可以期待更新？是的，David，你想回答这个问题吗？
当然。5,2,2 5,5，抱歉，这个。
是5,2,2。这是我们与Moderna合作启动的mRNA项目。它是一种包含mRNA的LNP（脂质纳米颗粒），针对的是约5,000名根本不产生任何CFTR蛋白的患者，因此我们需要核酸疗法。该项目已经进入患者试验阶段。我们已经完成了单剂量递增（SAD）研究，现在正在进行多剂量递增（MAD）研究，我们预计今年将分享结果。因此，我预计我们将能够分享患者的安全性和有效性结果，就在今年。
如果成功，下一步的开发步骤是什么？
是的，这是我认为的1/2期研究。这是一项剂量探索研究，如果成功，我们将与监管机构沟通，将其推进到关键开发阶段。这是一个非常小的患者群体，只有5,000名患者。因此，我们已经与监管机构进行了讨论。我们希望确保这一过程高效，特别是这种药物能够尽快获批。但首先，要等待1/2期研究的结果，今年晚些时候。
也许转向用于IgAN的POVI，随着III期研究的推进。您谈到了一些产品特性，但这些特性将如何在临床数据中体现？您会建议人们关注哪些方面来突出产品的差异化？
是的，是的。当我们为III期中期分析结果做准备时，与所有数据集一样，数据集中的整体获益风险是重要的。但让我指出您应该关注的具体疗效要素。我认为GDIGA非常重要，因为正如我所说，它是“不良因素”。因此，关注GDIGA的显著降低非常重要。其次是主要终点，蛋白尿的降低程度非常重要。在II期研究中，我们在ASN（美国肾脏病学会）上展示的结果，36周时的蛋白尿数据——这是中期分析潜在批准的基础——显示约50%的降低。48周时的降低约为64%。
但请记住，III期是基于36周的降低数据。最后，血尿也非常重要。尿液中出现蛋白质是不正常的，出现红细胞（RBCs）也是不正常的。因此，我们也会关注这一点。这些是需要关注的疗效指标。在安全性方面，是整体安全性特征，我预计III期将重现II期的结果，即非常有吸引力的安全性特征。
您如何看待POVI在其他适应症（如原发性膜性肾病、全身性重症肌无力、温抗体型自身免疫性溶血性贫血）中的成功概率？您涉及了很多领域，只是好奇。
是的，POVI有很多优点，其中之一是它确实是B细胞介导疾病的管线和产品。IgAN只是B细胞介导疾病的一个很好理解、特征明确的例子。还有其他疾病。膜性肾病恰好是另一种肾脏疾病，它被非常好地理解，是一种B细胞介导的疾病，这就是我们对它感到兴奋的原因。我们在ASN上展示的II期数据看起来非常出色。我并不感到惊讶。
还有其他B细胞介导的疾病，如重症肌无力，虽然不在肾脏领域，但它是B细胞产生针对神经肌肉接头（如乙酰胆碱）自身抗体的疾病。我对POVI在这些领域的表现也有很高的期望。因此，当我们逐步揭示这些适应症时，首先是IgAN，然后是膜性肾病，再然后是重症肌无力，随着安全性在这些疾病中的一致性得到验证，以及对其作为B细胞调节剂的有效性的理解加深，信心应该会不断增强。我对POVI和这些B细胞介导的疾病非常乐观，因为可以跨疾病观察安全性，并在此基础上再接再厉。
后面有问题。哦，前面有问题。那边后面有问题。
好的。麦克风先到那里。感谢精彩的演示。回到Kasgevi，您提到约40%的患者从细胞采集过渡到输注，考虑到这些产品的及时交付是商业成功的巨大障碍。您在CMC（化学、制造和控制）方面有什么策略来确保实现这些目标并及时为患者提供治疗？
是的。整个过程中最长的部分实际上是开始阶段，即从血液科医生转诊到移植中心，为潜在移植做准备。然后其中一部分涉及CMC和制造。我对该项目这部分的进展非常满意。这不是一蹴而就的，也永远不会是一蹴而就的。但在一致性、良好的时间线和高质量方面，我对目前的状况非常满意。
我认为下一阶段我们可以做的既能扩大患者群体又能缩短时间的重要举措是，从基于白消安的预处理（这是治疗过程中的一个重要部分）转向更温和的预处理方案。我们正在研究这一点。我们在CRISPR的合作伙伴以及学术界和其他公司也在研究。因此，我对这一点抱有很高的期望。Duncan，你有什么要补充的吗？或者Charlie，你有什么意见？
是的，请允许我补充一些背景信息。我不确定40%这个数字的来源，但我有个想法。我们确实告知大家，2025年有超过300名患者启动了Casgevi的治疗流程。约150名患者进行了首次细胞采集，60多名患者接受了输注。所以可能是60与150的比例。这不是转化率，只是从细胞采集到完成输注的患者数量。好消息是，我们对2026年的输注数量有非常清晰的预期。
因此，当我们在2月份的 earnings call 上提供收入 guidance 时，这将具有很高的确定性，因为患者流程已满且在推进中。
前面有问题。
非常感谢。Reshma，您提到了生物标志物，问题是您对扩大生物标志物的使用有什么愿景和意愿，以利用它们加速临床试验、FDA批准并推动临床采用，这里的生物标志物也包括更高精度的诊断数据。您能分享一下如何利用这一点吗？
是的，生物标志物一直是我们战略的核心部分，只要该战略存在。David，我请你就生物标志物发表一些评论。
是的，我同意。我的意思是，无论是囊性纤维化中的汗液氯、镰状细胞贫血中的胎儿血红蛋白，还是Raysha提到的例如IgA肾病中的gdiga（这是一个关键的生物标志物，实际上是一个因果因素），生物标志物一直是我们战略的关键部分。我认为对我们来说，关键在于我们的战略是只研究存在此类生物标志物的项目。在中途发明它们是很困难的。
换句话说，如果有一个项目不存在生物标志物，而你说，我们应该使用新技术来开发它？这当然是一个好概念，但我认为对我们来说，更重要的是选择一个已经有经过验证的生物标志物的项目，这样更容易获得例如基于UPCR（尿蛋白/肌酐比值）和其他次要终点的中期分析，而不是使用非常酷的技术但随后必须验证它，这样获得初始批准会更困难。
嗨，我是Neil McCallum，感谢您回答我的问题。您能谈谈POVI和IgAN的潜在收入预测，以及我们应该关注哪些竞争对手吗？谢谢。
是的。Duncan，你为什么不给我们评论一下你认为的总市场潜力以及你对POVI的看法？
是的，显然，我会给你一些快速指导。开玩笑的。美国有16万名IgAN患者。欧洲约有13万名IgAN患者。如果再扩大范围，亚洲至少还有100万名患者。因此，仅IgAN就是一个巨大的疾病市场。正如大家可能注意到的，在美国，大塚制药（Otsuca）刚刚将Diagon定价为40万美元。因此，简单来说，美国的16万名患者是囊性纤维化患者数量的五倍多。这还只是一种疾病。PMN（原发性膜性肾病）全球约有33万名患者。
因此，我认为povitascept的机会显然在数十亿美元级别。
前面有位女士一直在挥手。
谢谢，我是Cathy Langham。我想从更高层面问一下，你们有如此出色的管线。我知道业务正在大幅扩张。你们正在招聘优秀的团队。2026年最让您兴奋的是什么？
当有这么多潜力时，这是一个很难回答的问题。但如果将范围缩小到2026年，那确实是将我们已获批的药物带给更多患者。Journavix、Kasgevi和我们的囊性纤维化产品组合有巨大的机会。然后，确实是POVI。
时间把握得非常好。好的。谢谢。
非常感谢。