Tyler J. Wilcox（总裁兼首席执行官）
Kathryn Bailey（执行副总裁、首席财务官兼财务主管）
Jeff Rulis（D.A. Davidson & Co）
Brendan Nosal（Hovde Group）
Daniel Tamayo（Raymond James）
Tim Switzer（KBW）
Terry McEvoy（Stephens）
Nathan Race（Piper Sandler）
Daniel Cardenas（Janney Montgomery Scott LLC）
早上好，欢迎参加People Bancorp公司的电话会议。我是Gary，将担任本次会议的主持人。今天的电话会议将讨论截至2025年12月31日的季度和财年经营业绩。请注意，所有线路均已静音，以防止任何背景噪音。在发言人发言结束后，将进入问答环节。如果您想在此期间提问，只需在电话键盘上按星号然后按1，问题将按照接收顺序处理。
如果您想撤回问题，请按星号然后按2。本次通话正在录音。如果您反对录音，请立即挂断。请注意，本次通话中的评论将包含有关公司未来财务业绩或未来事件的预测或其他前瞻性陈述。这些陈述基于管理层当前的预期。本次通话中并非历史事实的陈述均为前瞻性陈述，涉及公司向美国证券交易委员会提交的文件中详细说明的若干风险和不确定性。管理层认为，本次通话中作出的前瞻性陈述基于在其对公司业务和运营了解范围内的合理假设。
然而，实际结果可能与这些前瞻性陈述存在重大差异。除非适用法律要求，否则公司不承担在本次通话后更新这些前瞻性陈述的责任。公司2025年第四季度收益报告和收益电话会议演示文稿已于今天上午发布，可在peoplesbankcorp.com的投资者关系栏目下查阅。本次通话中讨论的非公认会计原则（GAAP）财务指标与最直接可比的GAAP财务指标的调节表包含在收益报告的末尾。本次通话将包括约15至20分钟的准备评论，随后是我将主持的问答环节。
本次通话的存档网络直播将在PeoplesBankCorp.com的投资者关系部分提供，为期一年。今天参加通话的人员包括总裁兼首席执行官Tyler Wilcox以及首席财务官兼财务主管Katie Bailey，他们将在开场陈述后回答问题。Wilcox先生，您可以开始会议了。
谢谢Gary。大家早上好，感谢大家参加今天的电话会议。今天上午早些时候，我们公布了第四季度的摊薄每股收益为0.89美元，与上一季度相比增长7%。在2025年第四季度，我们的摊薄每股收益受到0.02美元的负面影响，这是由于出售了一处先前通过合并收购的其他房地产（OREO）资产，导致85万美元的损失。该资产占我们OREO余额的大部分，此次出售与上一季度相比显著减少了我们的不良资产。我们还赎回了先前收购中承担的一部分次级债务，导致第四季度近80万美元的损失，这也对摊薄每股收益产生了0.02美元的负面影响，但将为我们未来的融资成本带来节省。
2025年全年，我们实现了预期业绩。与上一年相比，我们实现了正的经营杠杆。剔除增值收入的影响，我们的贷款与2024年相比增长了6%，手续费收入较上一年增长了6%。与上一季度相比，第四季度有几个亮点值得注意。我们的手续费收入增长了5%，效率比率稳定在57.8%，有形权益与有形资产比率增长26个基点至8.8%。我们的绝大多数监管资本比率有所改善。每股账面价值增长2%，每股有形账面价值增长3%，摊薄每股收益超过了分析师对该季度0.88美元的普遍预期。
第四季度，我们的信贷损失拨备总额为810万美元，主要由年末的净冲销推动。我们的信贷损失准备金占总贷款的1.12%，高于上一年年末的1%。本季度的信贷损失拨备受到净冲销、贷款增长以及经济预测略有恶化的推动。这些增长被个别分析的贷款和租赁的准备金减少部分抵消。我们的年化季度净冲销率为44个基点，而上一季度为41个基点。
小额租赁冲销占我们年化季度净冲销率的31个基点。与上一季度相比，租赁冲销的增加主要是由于9月30日我们个别分析的贷款和租赁准备金中已包含的预期冲销。总体而言，第四季度没有意外情况。正如我们预期的那样，这一比率将在未来几个季度保持高位，我们认为在2026年下半年应该开始逐渐下降。我们已大幅减少了小额租赁业务中的高余额租赁头寸，截至年末总额为1300万美元，而2024年底为3500万美元。
正如我们之前提到的，我们在小额租赁业务中不再发起此类租赁，剔除租赁净冲销后，贷款组合的其余部分净冲销为210万美元，年化净冲销率为13个基点。有关我们净冲销的更多信息，请参阅随附的幻灯片。与上一季度相比，我们的不良贷款增长了近400万美元，主要是由于逾期贷款增加以及90天以上逾期但仍计息的贷款增加。逾期余额的增加主要是由一个收购的工商关系推动的。
由于之前提到的OREO资产出售，与上一季度相比，不良资产有所下降。与上一季度末相比，问题贷款减少了3200万美元，分类贷款减少了1100万美元。这些减少主要是由于第四季度的升级和偿还，这是我们上一季度提到的预期。年末，我们的问题贷款余额占总贷款的比例从上一季度末的3.99%改善至3.5%。分类贷款占总贷款的比例从上个季度末的2.36%下降至年末的2.18%。
年末，我们98.6%的贷款组合被认为是当前的，而9月30日为99%。关于贷款余额，我们实现了先前指导的高端，与2024年相比，全年贷款增长6%。2025年第四季度，与上一季度末相比，年化贷款增长2%。与9月30日相比，贷款余额增长了近3000万美元，主要由工商贷款增加4600万美元和建筑贷款增加4000万美元推动。这种增长被保费融资贷款、租赁和住宅房地产贷款的下降部分抵消。
上一季度我们提到，由于预期的偿还，我们的贷款增长在第四季度可能会放缓，并可能持续到2026年第一季度。我们的商业贷款产生量接近创纪录水平，抵消了我们经历的一些偿还，而一些预期的偿还已转移到2026年第一和第二季度。季度末，商业房地产贷款占总贷款的35%，其中33%为业主自用，其余为投资性房地产。季度末，44%的总贷款为固定利率，其余56%为浮动利率。
现在我将把电话交给Katie，讨论我们的财务业绩。
谢谢Tyler。第四季度，我们的净利息收入与上一季度相比相对持平，而净息差下降了4个基点。我们通过密切管理融资成本，基本抵消了投资和贷款收入的下降。我们的净息差受到贷款收益率下降17个基点的负面影响，而我们的整体融资成本下降了10个基点。本季度的增值收入为180万美元，而上一季度为170万美元，两个时期均为净息差贡献了8个基点。
2025年全年，我们的净利息收入与2024年相比增长2%，而净息差下降7个基点。我们净息差的下降是由增值收入的下降推动的，2025年增值收入总计960万美元，对息差贡献11个基点，而2024年为2520万美元，对息差贡献30个基点。剔除增值收入后，我们的净利息收入增长超过2200万美元，而净息差扩大12个基点。我们在10月采取行动偿还了先前从Limestone收购的次级债务，因为我们可以通过FHLB贷款和经纪CD以一半的成本获得融资。
该次级债务的利率约为8.5%。这将带来每年约100万美元的节省，该交易的有形账面价值回收期不到1年。从整个资产负债表的角度来看，我们继续将自己定位在相对中性的利率风险位置，并将继续监测市场利率，如果利率下降，将采取行动降低存款成本。关于手续费收入，与上一季度相比增长了5%。改善的原因是租赁收入和存款账户服务费的增加，以及抵押贷款、银行和信托及投资收入的增加。
与2024年全年相比，我们的手续费收入增长了6%，主要是由于租赁收入以及信托和投资收入的增加。我们的净利息支出与上一季度相比增长了2%。这一增长是由于经营租赁费用的增加，但被我们更高的手续费租赁收入以及与生产和业绩相关的更高销售和激励性薪酬所抵消。全年总非利息支出与2024年相比增长3%。增长是由于销售 salaries 和员工福利成本的增加，以及数据处理和软件费用的增加。
第四季度报告的效率比率为57.8%，上一季度为57.1%。比率的增加主要是由于租赁费用和基于销售的激励性薪酬的增加。2025年全年报告的效率比率为58.7%，而2024年为58%。效率比率的上升主要是由于增值收入的减少以及与上一年相比非利息支出的增加。2025年全年与2024年相比，剔除增值收入后，我们实现了正的经营杠杆。该指标将我们扣除损益后的总收入增长与同期的总支出增长进行比较。
看看年末的资产负债表，年末投资组合占总资产的比例为20.5%，与9月30日持平。存贷比继续保持在89%左右，与上一季度末以及上一年年末一致，存款余额与上一季度末相比减少了2200万美元。下降主要是由于政府存款减少3000万美元，零售CD减少2500万美元。这些下降被有息活期账户增长2400万美元和无息存款增长超过900万美元部分抵消。
剔除经纪CD后的总存款增加了近1.6亿美元，其中无息存款贡献了3800万美元的增长。年末活期存款占总存款的比例为35%，而上一季度末为34%。无息存款占总存款的比例在年末和上一季度末均持平为20%。我们的存款构成中，78%为零售存款（包括小型企业），22%为商业存款余额。关于资本状况，与上一季度末相比，我们的大多数监管资本比率有所改善，因为改善的收益足以抵消支付的股息和风险加权资产的增长。
我们的普通股一级资本比率和一级资本比率均增长了18个基点。总风险加权资本比率相对持平，但这直接与赎回作为二级资本的次级债务有关。有形权益与有形资产比率从上一季度末的8.5%提高26个基点至年末的8.8%。每股账面价值增长至33.78美元，每股有形账面价值提高至22.77美元。最后，我将把电话交给Tyler进行总结发言。
谢谢Katie。回顾一下，2025年我们的全年业绩在我们的指导范围内。虽然我们继续对基础设施进行有意义的投资，但近年来我们一直重点关注技术能力，并继续沿着这条道路前进。在过去一年中，我们实施了最先进的软件程序，其中大部分相互集成，为我们的员工在业务线之间提供了更具凝聚力的环境，并将一线与我们的运营团队紧密联系起来。我们已经实现了许多手动流程的自动化，每年提高了效率和对职能的监督。
我们努力成为一家伟大的雇主，拥有具有深远影响的成熟文化。我们连续第五年获得《美国银行家》“最佳工作银行”的认可，这一成就仅被美国1%的银行获得。我们投入时间和资源培养人才，并继续发展他们。在过去一年中，我们在某些领域进行了关键招聘，这将帮助我们发展和扩展业务，同时为现有团队增加专业知识。今天上午早些时候，我们宣布了首席商业银行官Doug Wyatt的计划退休。
Doug近十年前加入我们，在我们多元化的商业贷款增长中发挥了重要作用，组建了一支世界级的商业银行团队，并在改善我们的信贷状况的同时做到了这一点。接替Doug职位的将是Ron Majka，他于9月加入我们，拥有超过30年服务中型市场公司的经验。Ron将在我们服务的市场中，延续和扩展Doug帮助我们建立的成熟商业战略。在这一年中，我们还专注于巩固小额租赁业务的战略和目标，包括发起更高质量的信贷层级，同时收紧信贷标准，以更符合我们对业务的期望。
这项业务继续提供高回报，我们预计到2026年下半年，冲销水平将有所下降。上一季度，在问答环节中，我们讨论了预计资产超过100亿美元的时间，我想就该讨论提供更多说明。如果我们不采取任何行动，我们预计将在2027年跨越这一门槛。然而，我们目前没有计划通过有机增长超过这一门槛，因为我们有几个杠杆可以用来管理资产负债表的规模。
例如，我们通常将投资组合占资产的比例目标设定在18%至20%之间。虽然我们现在略高于这一比例，但我们可以允许投资组合的本金偿还在短期内大幅减少该组合。我们也有灵活性根据需要进行较小的重组以缩减资产负债表。因此，除非有任何收购活动，否则我们不计划实际突破100亿美元资产。关于2026年，以下是我们的预期，不包括非核心费用的影响。我们预计2026年与2025年相比实现正的经营杠杆。
我们预计2026年全年净息差将在4%至4.2%之间，其中包括一次25个基点的降息。美联储每降息25个基点，预计将导致我们全年净息差下降3至4个基点。我们认为季度手续费收入将在2800万美元至3000万美元之间。第一季度的手续费收入通常较高，因为它包括基于年度业绩的保险佣金。我们预计2026年第二、第三和第四季度的季度总非利息支出将在7200万美元至7400万美元之间，2026年第一季度由于我们通常在每年第一季度确认的年度费用而会更高。
我们认为与2025年相比，贷款增长将在3%至5%之间，这取决于投资组合偿还的时间，由于利率变化和偿还时间的不同，这可能会有所波动。我们预计2026年的净冲销与2025年相比略有减少，我们预计这将对信贷损失拨备产生积极影响，不包括经济预测的任何变化。我对我们2026年的预期业绩持乐观态度，我们将继续寻找提高效率的机会，并为提升股东价值做好准备。我们的评论到此结束，我们将再次开放电话进行提问。
我是Tyler Wilcox，与我一起参加问答环节的是我们的首席财务官Katie Bailey。现在我将把电话交回给我们的会议主持人。
我们现在开始问答环节。要提问，请在电话键盘上按星号然后按1。如果您使用免提电话，请在按键前拿起听筒。要撤回问题，请按星号然后按2。此时，我们将暂停片刻整理提问名单。今天的第一个问题来自DA Davidson的Jeff Rulis。请发言。
谢谢。早上好，Jeff。关于息差指导。感谢提供这个范围，我想。是否可以假设该指导中的增值收益为全年6至8个基点。这样公平吗？
我认为最高是8个基点。第四季度就是这样。我预计随着时间的推移会下降。所以我会说全年接近5个基点左右。
明白了。Katie，既然我问到你，税率方面，第四季度是否有下降的预期，但我想展望未来，你预计的范围是多少。
是的，关于第四季度有几点想法。正如我们所指出的，我们在第四季度获得了约65万美元的税收抵免。第四季度的另一个组成部分是我们在完成上一年度纳税申报时进行的年度调整。所以我认为这使我们2025年的税率达到约21%。再次，税收抵免带来了约50个基点的收益。因此，从2025年的运行率角度来看，这将使我们达到21.5%左右。我认为展望2026年，你可以预计在22%左右。
很好，谢谢。然后最后一个问题，贷款需求听起来相当令人鼓舞，我想，2025年是相当不错的一年，我想2026年预计会在这个范围内，听起来部分原因是偿还时间的问题。也许你可以更详细地阐述一下对生产方面的预期，因为从语气来看，这似乎越来越积极。
是的，Jeff，感谢这个问题。我们对所看到的贷款增长感到非常鼓舞。你知道，如果有什么不利因素的话，那就是在利率下降的环境中对偿还的预期。其中很小一部分可能是由于我们将出售更多的抵押贷款产品。但总体而言，特别是在商业方面，我们看到了，你知道，令人难以置信的需求和我们团队的出色执行力，特别是由商业团队和CNI方面领导的。我们预计这种情况将持续到今年。当我们考虑有利的税收政策和增加新的银行家时，我们一直在不断增加新的人才。
我想我在我们的电话会议上已经谈过这个问题了。我们继续增加的所有这些人才的累计增量价值，并且由于我们在建设文化中谈到的一些事情，我们能够吸引他们。我认为这一切都在这方面得到了回报。对此有很多乐观情绪。
太好了，谢谢。非常感谢。
谢谢，Jeff。
下一个问题来自HOFDE Group的Brendan Nosal。请发言。
嘿，早上好，各位。希望大家都好。好的。Tyler，鉴于你关于100亿美元资产以及不想通过有机增长突破这一门槛的评论，你能否花点时间向我们更新一下你对整体并购环境的看法，以及对PEBO的看法，并提醒我们你内部对交易的标准，无论是规模范围还是地域偏好。
当然，这方面有很多要说的。显然，有很多备受瞩目的并购活动。当大型区域性银行进行并购时，我们很高兴，因为这使我们能够从一些混乱中吸引人才和客户。因此，就我们的展望而言，我认为我们将继续看到一些这样的情况。我会不厌其烦地说一些我可能已经说了一年多的话。首先，我将从我的战略耐心这一口头禅开始。我们继续评估一些机会，我们评估的地方通常是优先考虑在我们现有的足迹范围内。俄亥俄州、肯塔基州、西弗吉尼亚州和弗吉尼亚州。我们会考虑的邻近州是宾夕法尼亚州、印第安纳州、田纳西州。我们继续与所有这些地区的银行进行对话。我们有一个规模偏好，尽管这不是唯一的偏好。规模偏好是较大的交易更容易在一个整体中执行。所以30亿至50亿美元的范围将是理想的。不过，由于监管环境的原因，另一种选择——即小型交易——越来越可行，因为交易的预期批准时间更有利。
我对我们团队的历史有极大的信心，其中包括多年来我们进行了多笔交易。因此，我们确实认为，在合理的时间范围内进行一笔、两笔或三笔小型交易是可行的前进道路。我们已经并将继续考虑这些。所以再次，但回到我们开始时的耐心和纪律。我们希望股东们了解我们前进的战略愿景，我们在回报方面保持纪律性指标。我们对能够做到这一点持乐观态度，无论是在三个月内还是更长时间内。
好的，非常好。Tyler，每次都能听到你的最新想法总是很好，尽管每个季度都会被问到这个问题。也许换个话题，谈谈North Star。你能否更新一下过去几个季度一直在谈论的平台期情况，即损失在一段时间内不会改善，然后才会下降。感觉这个平台期比你三到六个月前可能认为的要长一些。所以只是好奇你在那里看到了什么，以及我们这些外部人士应该关注哪些基准来确保进展正在发生。
是的，Brendan，正如我们在脚本中提到的，该业务的冲销金额环比略有增加。这主要与两个高余额账户有关，我们已经识别并单独分析，并为此计提了准备金。所以我认为我们的可预测性，我要回顾一下，你知道，今年全年，我相信我们一直在提供指导，即我们预计2026年下半年开始平台期下降。这正是我们所看到的。所以我是否喜欢该平台期的冲销水平？我不喜欢。
你知道，我们已经相当广泛地谈论了我们在信贷方面所行使的纪律。如果没有别的，你肯定可以从该投资组合的余额下降中看到这一点，目前为1.33亿美元。这是有意为之的。但我对该业务的长期前景持乐观态度。我们在该业务中增加了新的具有信贷意识、以增长为导向的领导层。我们对此非常乐观。我想说，Brendan，今年对于Northstar Leasing来说，代表着对我们认为长期健康且有利可图的业务进行系统性的收款、信贷和生产改革，以便为我们的股东提供我们想要的风险调整后回报。
所以，是的，从金额角度来看，你会看到第一和第二季度的冲销金额与今年的冲销金额大致一致。然后，我们对 vintages 和那些高余额账户有很好的把握，两者都如预期和设计的那样继续下降。因此，我们对该业务的未来持乐观态度。
好的。好的。谢谢你的想法，Tyler。非常感谢。
谢谢，Brendan。
谢谢。
下一个问题来自Raymond James的Daniel Tamayo。请发言。
谢谢。早上好，Tyler。早上好，Katie。
早上好。
也许看看你关于正经营杠杆的评论，我认为这是在假设没有降息的情况下。你认为在2026年有一两次降息的情况下，你能实现正经营杠杆吗。
正如我们在准备好的发言中提到的，指导包括2026年降息25个基点。所以是的，我们确实相信在降息25个基点的情况下，我们可以在2026年实现正经营杠杆。
是的，很公平。抱歉。我想，实现这一目标的最大威胁是什么，就杠杆而言？是核心基础上的息差收缩吗？是手续费收入未达到目标吗？费用？显然这是所有三个因素的某种组合。但你认为实现这一目标的最大风险是什么？
是的，我的意思是，我们站在这里，对2026年的预算或预期感觉相当良好。我的意思是，我认为你的观点是，它可能在任何一个方面。我不知道我能否说哪一个更有可能或更让我担忧。
费用显然是最可控的，过去几年我们已经展示了根据我们的跟踪情况调整费用的能力。我们显然会继续根据需要拉动这一杠杆。
好的，也许换个问题，但稍微聚焦于息差，随着第一季度次级债务赎回和降息的影响，你早些时候给出了一些评论和全年息差指导。但是如果我们剔除增值数字，第四季度的8个基点，以达到4.04%，你如何看待全年息差的变化速度？
我的意思是，我认为这取决于降息何时发生。我认为我们量化了，你知道，每降息25个基点，息差将压缩约2至3个基点。所以我认为这将起到一定作用。我认为贷款增长的组合和发生的时间也将驱动息差。所以，你知道，我认为随着时间的推移会相当稳定。但是如果我们在某个季度有大量偿还或大量生产，我们可能会比预期更快或更慢地获得一些提升。
好的，所以在核心基础上，剔除降息的影响，你认为息差会相当稳定。好的。我的意思是，你提到了。我现在最关心的是小额租赁的减少，显然是高收益的东西，这会长期影响息差。但是你有固定利率贷款重新定价的抵消。你认为随着时间的推移，这最终会抵消吗，或者你认为方程的某一边可能会有更多因素驱动？我的意思是，我可能认为是租赁方面的重新组合。
但是，我的意思是，你认为这会随着时间的推移导致任何收缩吗？
嗯，我认为我们对North Star租赁投资组合有一些长期预期。我认为你所看到的是，随着我们调整投资组合规模，该组合有所萎缩。信贷指标经历了冲销。所以，即使是小余额，当你获得那种利率时，对息差来说也是一个很大的推动。因此，在某种程度上，如果我们能在2026年看到该业务的一些生产复苏，我认为这将为未来的息差增加一些真正的价值。我们不期望立即实现，但随着时间的推移，我们确实期望在我们为该业务设定的信贷状况内，生产方面能够恢复。
好的。好的，这很有帮助。谢谢回答我的问题。
谢谢，Danny。
下一个问题来自KBW的Tim Switzer。请发言。
嘿，早上好。谢谢你回答我的问题。
早上好。
关于息差讨论的快速跟进。如果2026年我们有超过两次降息，我认为市场目前已经消化了这一点，我们有超过两次降息，你认为净息差能在年底保持在你给出的4%以上的水平，还是可能会略低于这个水平？
我认为我们仍然可以保持在4%以上。我认为这取决于所有这些的时间安排。如果所有降息都发生在3月，而贷款生产在年初没有发生，这可能会在一段时间内压缩息差。但我认为全年我们仍然可以保持在4%以上。
好的，这很有帮助。感谢你提供的关于Northstar Leasing的所有信息，考虑到你对上半年冲销持平，然后开始放缓的模型。如果你已经将冲销嵌入到准备金中，那么拨备意味着什么？我们是否能够保持在2025年下半年的水平，而不是像上半年那样更高？
正如我们在脚本中所说，我们预计随着一年的推移，拨备会降低，这是在没有任何经济指标的情况下。显然，我们的模型也会驱动部分拨备。如果失业率飙升或其他类似的经济新闻，这会影响拨备，但在核心基础上，我们认为已为这些业务的预期损失充分计提了拨备。
好的，这很有帮助。然后抱歉如果你已经回答过这个问题，但是除了次级债务偿还之外，是否有其他资本行动正在考虑中？
除了我们历史上一直活跃的项目之外，没有其他行动。我们继续实施股票回购计划。你知道，今天早上我们宣布了股息率的延续。所以我认为这更多的是相同的，并继续我们在2026年预测中列出的有机增长。
我们当然对增加资本状况感到满意，因为我们预计未来会有一些并购活动。因此，这给了我们一些灵活性，我们将继续平衡所有这些优先事项。
谢谢。
谢谢。
下一个问题来自Stephens的Terry McEvoy。请发言。
嗨，早上好，Tyler。早上好，Katie。
嗨，Terry。
也许关于手续费收入的几个问题。2025年保险收入增长了约1%。我只是想知道你能否谈谈加速增长的前景和计划，然后。租赁收入表现不错，约1550万美元。这是我们开始2026年的合适运行率吗？
是的。关于保险，在核心基础上，他们同比有不错的增长。我们看到基于业绩的保险收入有所下降，这在第一季度体现。我们正经历一个市场硬化期，我想说，从一方面来看，市场硬化应该会增加底线。另一方面，它会使销售周期变得明显更加困难，因为客户正在积极购物，而保险公司的胃口不断变化。因此，在市场硬化期，你往往会原地踏步。
我们继续有兴趣在收购方面进行多次对话，其中大多数在我们的历史上通常规模较小，但我们已经进行了一些，保险是我们业务的核心部分，并正在寻找将我们的一些贷款业务与保险业务相互关联的方法。
是的。关于租赁收入，我认为全年的数字约为1500万至1600万美元。我认为这是2026年的一个良好范围。我认为该项目下有一些活动与我们的中型租赁业务有关。他们进行一些经营租赁，你看到的是手续费部分的那部分手续费收入，然后有一些期末活动，正如我们历史上提到的，可能会因客户活动以及对我们的影响而季度有所不同。所以我认为2025年的实际业绩是2026年租赁收入项目的良好预期。
然后作为2026年费用展望的后续。你能否讨论一下你期望进行投资的领域？我知道，Tyler，你谈到了2025年的技术和人才。投资的前三大领域是什么？
主要领域之一是数据供应和数据仓库。随着我们增加和提高多个系统的复杂性。集中数据是100亿美元及以上资产的重要组成部分，无论是从我们试图构建的预期基础设施还是所有这些系统的需求来看。所以这是其中的一部分。对新人才的持续投资。正如我 earlier 提到的，我们非常有机会招聘我们所在业务中最优秀的人才，以及我们已增加人才并希望在未来看到增长的现有业务中的一些专业领域。
所以你还有什么要补充的吗？
好的，很好。Katie，我想说“big juice”在我的书中100%是一个技术术语。
谢谢，Barry。我喜欢这个支持。
谢谢你，Barry。
谢谢我的问题。谢谢。
下一个问题来自Piper Sandler的Nathan Race。请发言。
嘿，大家，早上好。谢谢接受提问。回到 earlier 的资本问题。你知道，只是好奇你对考虑证券投资组合重新定位的想法。显然有大量的超额资本，似乎其中一些重新定位在市场上反响良好。所以只是好奇在2026年期间可能使用一些超额资本来实现这一目标。
是的，我的意思是，我们最近的一次是在第三季度。第四季度我们没有做太多，尽管我们对一些我们进行的贴现投资有一些赎回。所以，你知道，我们会继续评估。我不认为我们有或需要或希望进行大规模重组并在一个季度内承受巨大损失。我们将每个季度的损失控制在200万美元左右，但会继续评估。几乎每个季度我们都会进行评估，看看是否有什么我们想采取行动的。第四季度我们没有，但我们将在2026年继续进行这种分析。
好的，很好。然后换个话题，你知道，好奇的是，预计存款增长是否能跟上今年3%至5%的贷款目标。并且，你知道，基于你在资产负债表两侧看到的生产水平，你知道，如果你期望贷款和存款的增长都能增加核心息差，大约4.4%或我抱歉，4.04%的季度。
是的，我不认为我们期望存款增长能完全跟上贷款增长。我认为我们感觉贷款增长会比存款增长稍强一些。但我们继续鼓励销售团队同样寻求存款机会。所以我们保持乐观。但我认为这将是一个更大的挑战。所以我确实认为随着2026年的推进，存贷比将会上升。你知道，我们评估我们计入账目的每笔交易，以及我们今天的息差。我们希望它是增值的或至少是中性的。所以在贷款和存款业务的定价方面，这将是持续的评估。
我们继续投资于许多以存款为重点的举措，特别是在商业和小型企业银行业务领域，我预计在未来一年、一年半内会取得成果。
好的，很好。非常有帮助。谢谢。
谢谢。
谢谢，Nate。
再次提醒，如果您有问题，请按星号然后按1。下一个问题来自Janney Montgomery Scott的Daniel Cardenas。请发言。
早上好，各位。
嘿，Dan。
嘿，Dan。
也许关于贷款方面的竞争因素的一些情况。你是否看到竞争激烈程度有任何放缓？抱歉。你的竞争对手在信贷标准方面做了什么？你是否看到这方面有任何疲软迹象？
谢谢，Dan。我会说我们没有看到疯狂的情况。这是另一个银行业技术术语。在交易结构或定价方面。今年或本季度，我们有有限数量的未续贷和未更新的业务。特别是在我们没有追求现有贷款或新客户机会的情况下，因为我们不会追逐利率或做出期限例外。
对高质量借款人的需求很高，竞争也很激烈。但我们凭借人员和服务取胜。这听起来可能有点陈词滥调，但我们不会通过。我们的数字在收益率和其他相关方面会证明这一点。我们没有看到这种竞争压力对我们产生影响，我们也不期望它会。我想说的是，我们宁愿降低贷款增长，也不愿在其他领域出现不利指标。
好的，然后可能是关于并购方面的后续问题，我可能错过了你的回答。
我们之前回答过这个问题，但是关于手续费收入方面，我的意思是，你对这类并购交易的兴趣有多大。现在有很多机会出现吗
关于保险投资，我们正在市场上。我们会购买更多，并且会继续购买，原因是100亿美元的门槛。我的意思是，这是资产生成器。至于存贷比，我们宁愿为这些业务增加人才，也不愿进行收购，尽管我们仍然活跃在市场上并考虑机会。
但目前，这些在我们的优先事项列表中低于主要银行并购、手续费收入并购，然后是，你知道，考虑太多专业金融领域的资产生成器。
明白了。好的。我所有的其他问题都已经被问到并回答了。谢谢各位。
谢谢，Dan。
此时，没有更多问题。先生，您有任何结束语吗？
是的。我要感谢今天早上参加我们电话会议的所有人。请记住，我们的收益报告和本次通话的网络直播，包括我们的收益电话会议演示文稿，将在peoplesbanccorp.com的投资者关系栏目下存档。感谢您今天抽出时间，祝您有美好的一天。
本次会议现在结束。感谢您参加今天的演示。您现在可以挂断电话了。