丹尼尔·贝克（总裁兼首席执行官）
彼得·埃姆斯（先进技术副总裁）
丹尼尔·纳尔逊
身份不明的参会者
杰夫·伯恩斯坦
皮特·普雷维特
维塔·阿亚德
下午好，欢迎参加NVE公司截至2025年12月31日的季度电话会议。我是丹·贝克，NVE的总裁兼首席执行官。与我一同出席的还有我们的首席财务官丹尼尔·纳尔逊以及先进技术副总裁皮特·埃姆斯。本次电话会议正在通过YouTube和Amazon Chime进行网络直播并录制。重播将通过我们的网站nve.com和我们的YouTube频道（YouTube.com nvecorporation）提供。所有参会者目前处于仅收听模式。在我们的演示结束后，将有问答环节。在我开场发言后，丹尼尔·纳尔逊将介绍我们的财务业绩。
皮特将介绍研发中的新产品，我将介绍销售和市场营销情况，然后我们将开放电话会议接受提问。在过去一小时，随着市场收盘，我们发布了包含财务业绩的新闻稿，并提交了10-Q季度报告。新闻稿和10-Q的链接可通过我们的网站、美国证券交易委员会（SEC）的网站以及X（前身为Twitter）获取。请参考屏幕上的安全港声明。我们可能做出的与未来计划、事件、财务结果或业绩相关的评论均为前瞻性陈述，受某些风险和不确定性影响，包括但不限于与我们所服务的经济环境和行业相关的不确定性、与未来销售和收入相关的风险和不确定性、与关税、关税及其他贸易壁垒相关的风险和不确定性，以及我们不时在向SEC提交的文件中列出的风险因素，包括我们截至2025年3月31日的10-K年度报告以及我们刚刚提交的10-Q中更新的内容。
实际结果可能与所提供的信息存在重大差异，我们没有义务更新我们可能做出的前瞻性陈述。我们很高兴地报告，2026财年第三季度的收入同比增长23%，收益增长11%，这得益于我们各收入线的广泛增长，包括国防和非国防销售以及分销商和直接渠道。丹尼尔·纳尔逊将详细介绍财务状况。
丹尼尔，谢谢。正如丹所说，2026财年第三季度的收入同比增长23%。增长得益于产品销售额增长16%和合同研发收入增长335%。增长涵盖了我们的大部分产品线和渠道。2026财年第三季度的毛利率为收入的79%，而去年同期为84%。毛利率百分比下降是由于本季度产品组合盈利能力下降以及分销商销售额增加。分销商销售额的增长是积极的，尽管分销商销售的毛利率通常低于直接销售。
2026财年第三季度的总运营费用与2025财年第三季度相比下降12%，这是由于研发费用下降9%和销售、 general及管理费用（SGA）下降19%。研发费用下降是由于我们完成了部分晶圆级芯片规模封装活动，并将部分研发资源重新分配到制造部门。SGA的下降主要是由于销售和营销活动的时间安排以及将部分SGA资源重新分配到制造和新产品开发。利息收入下降3%，原因是由于债券到期的收益部分用于支付股息和固定资产购买，导致我们的有价证券组合减少。
其他收入减少13.5万美元，这主要来自去年同期我们制造过程中回收的贵金属。我们的有效税率（即所得税费用占税前收入的百分比）在2026财年第三季度上升至20%，而2025财年第三季度为15%。有效税率上升主要是由于本财年税法变化对某些税收减免产生的非现金影响。我们目前预计2026财年全年税率为16%至17%，因为我们预计70万至100万美元的先进制造投资税收抵免将抵消其他税法变化的影响。
净收入增长11%，达到338万美元，即每股摊薄收益0.70美元，而去年同期为305万美元，即每股0.63美元。增长主要得益于收入增加和运营费用减少，但部分被毛利率下降、其他收入减少以及有效税率上升所抵消。我们的盈利能力指标仍然强劲。2026财年前九个月的营业利润率为60%，税前利润率为68%，净利润率为54%。总收入从去年同期的1860万美元微增0.4%至1870万美元，因为最近一个季度的增长足以抵消本财年前两个季度的同比下降。
前九个月的收入增长得益于产品销售额增长0.8%，部分被合同研发收入下降8%所抵消。前九个月的净收入下降8%，至1030万美元，即每股摊薄收益2.12美元。转向现金流项目，本财年前九个月的经营活动现金流为1220万美元。2026财年前九个月应收账款减少110万美元，主要是由于客户付款时间安排。由于产品销售额增加，库存减少17.7万美元。预付费用和其他资产增加32.3万美元，主要是由于应计债券利息增加以及联邦和州税款减少，税款减少是因为根据2025年7月4日颁布的联邦预算协调法案，我们在截至2025年12月31日的季度中扣除了先前未摊销的研发费用。
我们预计，加速扣除先前未摊销的研发费用将使截至2026年3月31日的整个财年现金税减少约110万美元。应计工资和其他流动负债减少36.6万美元，主要是由于支付了截至2025年3月31日的联邦和州税款余额以及基于绩效的薪酬应计额减少。本财年前九个月的固定资产购买额为218万美元，其中包括12月季度的105万美元。我们已基本完成两年期数百万美元的支出。我们预计将在本季度使设备投入使用。
PD Ames现在将讨论新设备。我现在将电话交给我们的先进技术副总裁皮特·埃姆斯，由他谈谈我们对新设备的计划以及新产品和研发情况。皮特。
谢谢丹尼尔。我将介绍新设备和研发情况。过去一年的新设备提高了我们的产能和能力，并使我们能够在内部生产更小、更精确的晶圆级芯片规模封装部件。在过去一个季度，我们在大楼东端的扩展生产区域完成了新设备集群的安装和校准。新设备允许对自旋电子材料沉积进行极其精确的控制，精确到一个原子层以内。这种能力转化为更精确的自旋电子器件，并扩大了我们现有产品的产能。我们在该设备上开发新的先进自旋电子工艺方面取得了良好进展，正如丹尼尔所说，我们预计在3月31日前将新设备投入使用。
我们的研发战略是为高价值市场制造世界上最好的电子产品，例如医疗设备、电动和自动驾驶汽车、先进工厂和人形机器人，这些都在高度自动化的第四波工厂中使用物联网人工智能。作为该战略的一部分，我们不断推出新产品。就在昨天，我们宣布了一款新的晶圆级芯片规模传感器，该部件仅0.65平方毫米，大约相当于我们季度报告末尾句号的大小，厚度约为印刷它的纸张厚度。该传感器的尺寸约为传统封装版本的三分之一，这种微小尺寸实现了无与伦比的小型化和空间灵敏度。
我们的网站和YouTube频道上有我们新产品的演示。现在我将把电话交回给丹·贝克。
谢谢皮特。我将介绍客户、销售和市场营销情况，首先从客户开始。我们很自豪能为一些世界上要求最高的客户提供产品，包括雅培实验室。雅培是植入式医疗设备的领先供应商。在过去一个季度，我们与雅培续签了供应商合作协议。近年来，续签期限为一年，但此次续签为两年，至2027年12月31日。协议规定了2026年和2027年的价格上涨。该协议已通过8-K表格提交，我们刚刚提交的10-Q报告中在我们的网站和SEC网站上有相关链接。
转向销售和市场营销，我们在过去一个季度参加了医疗设计与制造贸易展。医疗设备是我们的重要市场。我们为医疗设备提供令人信服的价值主张，包括小尺寸、低功耗和卓越的可靠性。在展会上，我们重点展示了用于植入式医疗设备和手术机器人小型化的新型晶圆级芯片规模部件、实现MRI兼容医疗设备的高场传感器、用于医疗设备导航的高灵敏度传感器以及确保医疗仪器安全的一流电隔离器。展会产生了良好的潜在客户，我们相信我们在展会上的投资将在未来的销售中得到回报。
由于该展会的成功，我们还将首次参加西部医疗设备与制造展。该展览将于2月3日在加利福尼亚州阿纳海姆开始，吸引来自世界各地的参会者。现在我们想开放电话会议接受提问。通过电话提问，请按星号7解除静音；通过浏览器或Chime应用，请点击会议聊天下方（左列底部）的“举手”图标，然后解除自己的静音。发言时，请先说明您的姓名和所属机构，为避免背景噪音，请在提问后静音您的线路。
嘿，丹，我是Silverberg Bernstein Capital的杰夫·伯恩斯坦。
嗨，杰夫。
我们在本季度讨论过在GPS受限区域进行磁导航的想法，以及你们的磁力计传感器是否适用于此类应用。你能谈谈这一点吗？你们是否与陶氏化学的任何人就此进行过接触？
嗨，杰夫，我是皮特·埃姆斯。我很乐意回答这个问题。我们研究过Magnav，对于不熟悉它的人来说，这是一种在易受GPS干扰的不同国防应用中替代GPS的新技术。通常，NVE传感器比用于检测磁场异常和磁系统的传感器功耗更低、尺寸更小。但对我们来说，这是一个有趣的应用。它正在发展，是我们在国防领域关注的事情之一，以观察其发展情况。希望我们未来能有机会参与其中。
那么，你们现在有认为适合该应用的产品吗？
不，不完全有。Magnav相当新，它仍然是一项相对新兴的技术。Magnav的问题之一是，传感器用于该技术的生成和使用的地图仍然不够精确。因此，这还不是一项足够成熟的技术，例如，我们不会去追逐它。但它是有趣的，符合我们的国防系统，我们认为它有光明的未来。
明白了。谢谢。
嘿，丹，我是佛罗里达州的皮特·普雷维特。你们好吗？有几个快速问题。你们的新设备在3月能投入运行吗？我记得2024年参加过股东大会，所以差不多快两年了。这是否与你们预期的时间表基本一致？
是的。谢谢你的问题，皮特。正如你所见，你来的时候那里还是一片空白。在2025年的年度会议上，我们有了一个更接近完成的空白区域。现在我们有了一台可以运行的设备。正如丹尼尔和皮特都提到的，我们计划在本季度从会计角度将其部署。所以一切都很顺利。这是一套复杂的设备和复杂的过程。但我们的团队出色地按计划完成了，所以我们对进展感到满意。
太好了。很高兴听到这个消息。有了这个，是否期望新设备有助于新产品销售，比如增加新收入和/或提高盈利能力？因为它是用于封装的，对吧？部分是用于封装，这样你们就不必外包封装了。
是的，我还是皮特·埃姆斯。是的，皮特，我认为我们对用新设备开发的技术有很多乐观情绪。我在 earlier 的发言中提到了其中一种传感器。我们肯定在销售这些部件的样品，是的，我们期待着那里的持续销售。所以我认为，乐观情绪仍在继续。
谢谢皮特。你们是否看到分销商再次增加库存？我知道他们之前有很多库存，不得不降价销售。现在这种情况开始好转了吗？
是的，情况非常积极。丹尼尔在准备好的发言中提到，我们的分销商销售额在本财年一直在回升。这表明，在去年财年及之前的半导体行业放缓期间积累的一些库存已经耗尽、消化，最终用户需求正在增加。所以我们感觉形势对我们有利，我们有优秀的产品，整个半导体行业的库存状况比以前好多了。
太棒了。让我问问你们所在领域的另一家公司，Everspin。最近对他们的兴趣似乎很大，有传言说他们的知识产权可能对量子计算有价值。NVE的知识产权与他们的相比如何？你们是否与其他公司就许可你们的知识产权进行过讨论？
哦，多年来我们不时有过许可方面的讨论，包括我们与Everspin技术的前身（包括摩托罗拉）有过许可协议，这可以追溯到很久以前。所以我们相信我们有出色的知识产权。我们主要将其用于防篡改和puffs。所以我们与Everspin处于不同的市场，但我们确实拥有适用于MRAM的技术。我们继续开发MRAM，并且不时谈论它。皮特在本次电话会议的准备发言中没有谈到这一点，但我们继续致力于开发先进的MRAM，主要用于国防应用、国防和防篡改应用。
我们相信该知识产权具有重要价值，我们将寻找通过许可或其他方式将其货币化的机会。
我对这个不太了解，但是对于闪存，MRAM是闪存的替代品吗？我和某人谈过，他提到了那种内存和MRAM在自旋电子学方面要好得多。关于这一点你能谈谈吗？
是的，一般来说，MRAM是一种非易失性存储器，意味着断电时仍能保留信息。对于某些应用，这是一项非常强大的技术，并且已经在一些嵌入式计算系统中使用。所以它非常有用，正如丹所说，这使我们相信我们的知识产权在这里非常有价值。
好的，很好。最后一个问题。丹，我们喜欢你在Twitter上的帖子。你们有雇佣营销公司吗？有没有扩大营销的计划？不是说我们不喜欢你们的视频之类的，只是好奇你们如何看待通过营销来推广公司。
嗯，我们在营销上的投入更多了，做了更多的营销，所以我们尝试做更多有效的事情。正如我在准备发言中提到的，贸易展对我们非常有效。所以我们参加的贸易展比以往任何时候都多，并且我们越来越多地致力于演示。所以视频是演示的一种表现形式。但我们也在贸易展上以及针对特定客户的目标应用提供演示。新闻通讯也非常有效。我们的点击率和回复率都很高。
所以我们衡量我们的营销活动，并继续加强有效的活动。这就是我们一直在做的事情，我们确实从Twitter上得到了一些回应。然而，它不是一个巨大的销售驱动力。其中一些更多的是乐趣，以及我们从其他来源或针对其他目标（如贸易展）获得的内容。
太好了，谢谢。感谢你们的时间。继续保持好的工作。非常感谢。
谢谢，皮特。
嘿，丹，又是我杰夫·伯恩斯坦。只是想了解一下稀土磁铁在位置传感中的应用，以及你们在这方面取得了什么样的进展。我们是否看到任何设计胜利带来的实际收入，或者设计胜利的情况如何？
是的，这是个好问题。供应链中仍然非常关注稀土元素。我们的传感器由于其高灵敏度，独特地适合使用无稀土铁氧体磁铁。我们继续提供铁氧体磁铁。它们不使用稀土元素，而是使用铁和氧，这是地壳中最丰富的两种元素。所以我们在这方面处于有利地位，我们已经获得了一些销售，并且对磁铁和与其配套的传感器都有一些兴趣。所以我们认为这是一个有前景的应用。
对稀土磁铁的担忧只会增加。所以很难准确量化有多少是针对稀土替代的，以及有多少是我们如果没有对稀土的担忧就不会获得的。但这肯定对我们有帮助。
明白了。谢谢。
如果还有其他问题，通过电话请按星号7解除静音。或者通过浏览器或Chime应用，点击会议聊天下方的“举手”图标。
你好，能听到我吗？
是的。
你好，我是私人投资者克日什托夫·瓦乔夫斯基。我只是想知道你能否对当前季度发表一些评论。特别是我想知道你们的国防业务，它的波动性有点大。
是的，我可以尝试补充一点。克里斯托弗。我想我们已经相当多地谈论了过去的一些季度，并解释了那里的情况相对疲软。总的来说，我认为我们对未来持乐观态度。可以说，我们将回到某种更正常的流程，如果这有帮助的话。
是的，这非常有帮助。NRE收入的增长是否为未来的非国防业务做准备？
这当然是目标。我们投资于研发。我们在研发上投入巨资。皮特谈到了一些项目，我们谈到了我们在医疗领域为新产品和进步所做的一些事情，特别是在小型化方面。所以这一直是我们研发的重要部分，我们对客户和潜在客户对这些产品的反应感到满意，我们相信它们将在未来的销售中得到回报，这就是我们进行研发投资的原因。
好的，你们与雅培的两年协议是否有市场收益？你们是否进入了任何新设备？
不幸的是，我们不能谈论他们在哪些设备中使用我们的部件，他们使用我们的传感器。我们受保密协议约束。然而，他们制造一些非凡的设备和医疗设备，我们很高兴能成为他们的合作伙伴。我们与他们合作多年，我们为在制造能够改变人们生活的设备中所扮演的角色感到自豪。我们还有其他一些我们有时不能谈论的医疗客户，我们正在贸易展上（如最近在明尼阿波利斯举行的MDM以及2月初的MDM West）推广我们的产品并与更多此类潜在客户和客户会面。
好的，谢谢，祝你们好运。
谢谢。
丹，又是我皮特。最后一个问题。这家公司多年来一直非常稳定地交付良好的业绩。你能谈谈客户的经常性潜力吗？也就是说，而不是季度复季度、年复一年的锯齿状收入，你们最终会从相同的客户那里获得经常性订单，然后收入可能达到每季度600万、800万、1000万、1200万美元，因为你们有来自相同客户的重复订单。你能说明一下产品组合的情况，以及这些客户是否有可能做出这样的预期，即他们会持续下单？所以所有新客户都只是在每个季度增加收入？
是的，这是一个很好的观点和问题，皮特。所以我们希望通过现有产品增加对现有客户的销售，然后我们希望向现有客户添加新产品，因为我们认为现有客户是我们最好的潜在客户。他们了解我们。他们已经看到了我们生产的产品质量和我们提供的支持质量。所以我们在这两方面都努力。我们的目标是比我们的客户增长更快。所以我们必须增加客户。我们必须继续添加产品，并扩大我们向现有客户销售的产品范围。
我刚才提到了雅培，这是一个我们至少合作了20年的客户的很好例子，他们继续购买我们的产品，并且多年来他们使用的产品数量不断扩大。所以我们认为这推动了增长。然后我们增加了新的客户，然后我们为现有客户添加新产品。为现有客户开发的新产品。
太好了，谢谢。
嘿，丹，能听到我吗？
是的，嘿，丹。我是杰夫·伯恩斯坦。只是一个后续问题。就像你们过去讨论过的，在雅培，你们在心脏节律管理领域有业务。你们在神经调节领域也有业务。至于你们正在交谈的其他医疗客户，这些是非常相似的应用，还是有其他应用？我想你们讨论过医疗机器人，我很好奇像那样的大型设备为什么需要像你们这样的小部件。除非是灵敏度问题。但你能详细说明一下吗？
是的。所以我们涵盖各种医疗产品。我们涵盖生命支持医疗设备，如雅培生产的起搏器和ICD。我们涵盖非生命支持医疗设备，以及医疗仪器。我们为医疗仪器销售产品，如监视器、泵等。它们需要不同类型的产品，有不同的设计周期，但它们有一个共同的目标：小型化、低功耗、高灵敏度、高精度。至于我们之前谈到的医疗机器人，皮特在提到我们的晶圆级芯片规模部件时提到了这一点，更小的部件，虽然你说得对，它们可能不需要，因为机器人相对较大，但它们提供了更高的空间灵敏度，这意味着机器人可以更精确地检测更小的位移。
对于医疗机器人来说，能够进行精细操作是一个关键优势，我们的传感器实现了这一点。
太好了，谢谢。
嗨，丹，我是Principal Global的维塔·阿亚德。我想回到MRAM的问题。我很好奇你能否多谈谈，这是否真的只是一个知识产权机会，或者增加的产能是否实际上可以帮助你们向MRAM的一些终端客户销售，然后再补充一个问题。
好的，谢谢你的问题，阿泰。我们的战略一直是不制造需要数十亿美元工厂的大规模存储器。所以我们一直在做的是专注于高附加值存储器，用于专门的应用，如防篡改设备的加密密钥。但我们相信该知识产权适用于具有更广泛应用的更大MRAM。所以这就是我们参与该市场的方式，通过许可我们多年来开发的知识产权。
明白了，这非常有帮助，谢谢。我的第二个问题是关于新产能。我很好奇你能否给我们一个关于当前终端市场构成的大致看法，以及新产能可能如何改变终端市场组合。
好的。所以新产能针对的是物联网和物联网人工智能等应用，这些是工业自动化的新兴市场。将物联网与人工智能融合。所以我们认为这些是巨大的机会。它们需要输入，这正是我们所做的，我们制造传感器。未来似乎将有无处不在的传感器，许多非常小的传感器分布在许多机器人和其他位置，以便为自我优化的智能工厂提供信息。所以我们看到了历史性的机会。这也是我们有信心进行如此大规模投资的部分原因。
明白了。非常感谢丹，恭喜取得的业绩。
谢谢阿泰。好吧，如果没有其他问题，我们很高兴报告由于广泛的增长，收入和收益强劲增长。我们期待在5月初的财年末电话会议上再次与您交谈。本次电话会议的重播将在我们网站的投资者活动页面上提供。即nbe.com，以及我们的YouTube频道，即YouTube.com nvecorporation。感谢您参加本次电话会议。