Kevin Linder（高级副总裁，投资者关系）
Steve Perron（执行副总裁兼首席财务官）
Francois Boulanger（总裁兼首席执行官）
Richard Tse（加拿大国民银行）
Stephanie Price（加拿大帝国商业银行）
Suthan Sukumar（Stifel加拿大）
Thanos Moschopoulos（BMO资本市场）
Robert Young（Canaccord加拿大）
Kevin Krishnaratne（加拿大丰业银行）
Surinder Thind（杰富瑞美国）
Jerome Dubreuil（Desjardins）
早上好，女士们先生们。欢迎参加CGI 2026财年第一季度电话会议。现在我想将会议交给投资者关系高级副总裁Kevin Linder先生。Linder先生，请讲。
谢谢Julie，早上好。与我一起讨论CGI 2026财年第一季度业绩的有我们的总裁兼首席执行官Francois Boulanger，以及执行副总裁兼首席财务官Steve Perron。本次电话会议正在CGI.com上直播，并于2026年1月28日星期三美国东部时间上午9:00进行现场录制。补充幻灯片以及我们今天早上早些时候发布的新闻稿可与我们的MDA财务报表及相关附注一起下载，所有这些文件均已提交给Cedar plus和edgar。请注意，本次电话会议上发表的某些声明可能具有前瞻性，实际事件或结果可能与所表达或暗示的内容存在重大差异，CGI不承担因新信息、未来事件或其他原因而更新或修订任何前瞻性声明的意图或义务。
完整的安全港声明可在我们的MDA、新闻稿以及cgi.com上查阅，我们建议投资者完整阅读。我们根据国际财务报告准则（IFRS）报告财务业绩。一如既往，我们还将讨论非GAAP业绩指标，这些指标应被视为补充信息。MDA包含了报告中使用的每个指标的定义。本次电话会议中所有美元数字均为加元，除非另有说明。我们今天上午还将举行年度股东大会，希望您能通过上午11点的直播参与。现在，我将电话交给Steve，由他回顾我们第一季度的财务状况，然后Francois将对我们的业务和市场前景发表评论。
Steve，谢谢Kevin，各位上午好。在2026财年第一季度，我们在运营管理方面展现了纪律性，同时继续在我们的人工智能战略指导下进行必要的投资。本季度我们实现了41亿加元的收入，同比增长7.7%，若剔除外汇影响则增长3.4%。增长得益于我们近期的业务收购以及对亚太交付中心的持续需求。该部门报告增长5.8%，主要通过我们英国和澳大利亚部门的托管服务交付实现。通过收购BJSS，该部门增长了31%。
此次收购对我们的英国业务具有变革性意义，增加了显著的规模，我们现在可以向我们西欧和南欧部门的新客户展示CGI端到端服务的广度。该部门增长9%，主要由我们对Epsid的收购推动，其中包括工程服务。正如我们上一季度所指出的，我们的美国业务在本季度受到联邦政府停摆的影响。时间和相关影响与我们上一季度沟通的一致。虽然预计下一季度会有连续改善，但我们的美国联邦部门仍在一个非常动态的环境中运营。
本季度订单额为45亿加元，订单出货比为110%，主要由美国商业和州政府（169%）、芬兰、波兰和波罗的海国家（124%）以及斯堪的纳维亚、西北欧和中东欧（113%）引领。订单继续由托管服务主导，订单出货比为117%。SINC订单出货比为100%，上一次达到这一水平是在2025财年第一季度，当时美国联邦政府停摆。我们之前曾指出本季度订单会受到影响。事实确实如此，剔除美国联邦业务后，我们的团队在过去12个月的订单出货比合计达到118%。
过去12个月的订单出货比为110%，其中北美为122%，欧洲为101%。在同一基础上，托管服务的订单出货比为122%，SINC订单出货比为96%。我们的合同积压达到313亿加元，是收入的1.9倍。转向盈利能力，本季度调整后息税前利润为6.55亿加元，同比增长7.1%，利润率为16.1%，本季度下降10个基点。我们的业绩受到美国联邦政府停摆、印度法定员工福利相关的800万加元一次性过去服务成本（由于法规调整）以及2600万加元的收购及相关整合成本的影响。
税前利润为6亿加元，利润率为14.7%。本季度的有效税率为26.3%，比去年高出40个基点，主要原因是法国法定税率上调。我们预计未来季度的税率将在26%至27%之间。调整后净收益为4.61亿加元，利润率为11.3%。在同一基础上，稀释后每股收益为2.12加元，与去年第一季度相比增长8%。净收益为4.42亿加元，利润率为10.8%，稀释后每股收益为2.03加元，与去年第一季度相比增长6%。
转向现金方面，我们的经营活动产生了强劲的8.72亿加元现金，占总营收的21.4%。由于我们收款工作的强劲，本季度应收账款周转天数（DSO）为37天，环比改善8天，同比改善1天。提醒一下，一般来说，我们第一季度的DSO最低，主要是由于客户预付款或年度IT维护费用水平较高。第一季度，我们继续配置资本，向业务再投资8700万加元，包括对高级人工智能的战略投资，1.06亿加元用于业务收购，5.77亿加元用于股票回购，此外，我们通过股息计划向股东返还3700万加元。
昨天，我们的董事会批准将我们的正常发行人投标报价（NCIB）计划延长至2027年2月，授权我们在未来12个月内回购最多1900万股股票用于注销。在当前股价水平下，我们预计将继续积极参与回购计划。此外，我们的董事会批准了每股0.17加元的季度现金股息。该股息将于2026年3月20日支付给截至26年2月18日营业结束时登记在册的股东。CGI拥有24亿加元的可用资本资源，净债务杠杆率为1，拥有支持我们盈利增长战略的资产负债表实力和能力。
CGI的资本配置优先事项保持一致，重点是向业务再投资、进行增值收购以及股票回购。现在我将电话交给Francois，由他进一步讨论本季度的见解、人工智能战略的进展以及我们业务和市场的前景。
ASWA，谢谢Steve，各位早上好。我们以积极的势头开启了新的一年，这加深了我们作为少数几家拥有本地存在、全球规模能力并致力于成为客户首选合作伙伴、员工首选雇主以及各位股东首选投资标的公司的地位。第一季度，我们实现了同比收入增长、强劲的盈利能力和8.72亿加元的创纪录现金。这进一步扩大了我们的能力，以支持我们“建设与收购”的盈利增长战略，符合我们的资本配置优先事项。客户对CGI作为实现其优先事项（包括高级人工智能）的合作伙伴的信任在我们的业绩中显而易见。
这体现在订单上，本季度订单达到近45亿加元，同比增加超过3亿加元。略超过一半的订单由新授予和附加订单组成，这些订单通常扩大了我们与客户的交付范围。此外，我们的续约赢单率超过95%，表明客户对CGI持续创新能力的信心（基于过去12个月的数据）。总订单同比增长12%，达到近180亿加元的高位。这主要由托管服务引领，同比增长16%。系统集成和咨询（SINC）订单在连续季度、同比和过去12个月的基础上也有所增长，与去年同期相比，第一季度SIC的 wins增加了超过3.6亿加元。
从行业角度来看，所有商业部门本季度的订单出货比均超过100%，其中制造业、零售和分销部门同比增长超过5.3亿加元，增幅65%。本季度具有代表性的奖项包括：一家欧洲的全球制造商与CGI建立新的战略合作伙伴关系，以现代化关键IT服务，包括将高级人工智能解决方案集成到其运营中。法国一家领先的全球奢侈品集团与CGI续约，由CGI提供SAP服务，支持其零售和制造运营。CGI还将把人工智能集成到我们的知识产权中，以优化IT管理的服务质量和生产力。
瑞典农业委员会通过一项多年框架协议扩大了与CGI的合作，支持该机构的数字化转型以及跨系统开发和运营扩展可信人工智能能力。美国健康保险公司imarc与CGI续约并扩大合作，以加速理赔、支付准确性和完整性方面的创新。通过此次合作，CGI将通过我们的Proper Pay知识产权提供一系列人工智能支持的服务，帮助更早识别潜在风险，提高效率并大规模减少风险 billing错误。正如上一季度所述，政府部门订单受到第一季度美国政府停摆的影响（基于过去12个月的数据）。
我们的政府订单为104%，剔除美国联邦部门后为113%。在全球范围内，政府部门机会的渠道继续增加，与去年同期相比增长30%，因为各机构继续将现代化、网络安全和成本效率作为优先事项。现在，我将总结CGI人工智能战略的进展，首先是将人工智能嵌入我们的端到端服务。第一季度，我们人工智能支持的软件开发生命周期的推出正在提高工程速度和质量，人工智能开发辅助工具和高级工具的采用率很高。我们通过CGI的负责任技术使用框架加强信任和合规性。
将人工智能风险治理直接嵌入销售和日常生命周期。在客户采用方面，我们继续看到从实验到企业集成的演变。这种转变不是快速或直接的。成功取决于数据质量、平台现代化和治理的坚实基础。所有这些都是我们团队的优势。人工智能项目的近期例子包括：为加拿大金融机构启动代理人工智能战略，指导其以结果为导向的人工智能采用；为美国联邦机构提供人工智能驱动的应用逆向工程，支持更快的货币化决策；为英国医疗服务提供商应用深度学习人工智能，改善IVF胚胎选择和患者结果；在加拿大零售商实施AI运维，帮助提高IT可靠性、效率和成本优化；为美国公用事业公司部署人工智能支持的开发助手，简化系统集成并加速客户账单实施。
CGI作为人工智能投资回报客户合作伙伴的认可继续得到领先行业分析公司的认可。例如，第一季度，CGI在IDC全球州和地方政府人工智能服务市场格局中被定位为领导者。转向我们如何通过人工智能集成平台和联盟引领，CGI 65%的知识产权解决方案整合了人工智能支持的智能自动化。我们行业领先的解决方案依赖于ENABLE关键业务运营，每天为客户提供直接价值。我们的技术联盟合作伙伴计划也在继续扩展，引入新的市场渠道，并加深我们与超大规模企业和人工智能原生公司的关系。
我们最近宣布与谷歌云达成多年协议，帮助客户通过Gemini Enterprise加速代理人工智能成果，并与OpenAI建立全球市场联盟，帮助客户安全、负责任地在企业规模部署高级人工智能能力。转向我们如何整合人才和人工智能技术，虽然我们的CGI合作伙伴自然将人工智能作为日常工作的一部分，但约40%的顾问拥有高级人工智能和数据方面的专业知识，比去年同期增加了一倍以上。因此，人工智能相关培训继续在我们的专家通过CGI Academia平台完成的学习和发展课程中占主导地位。
我们的学习和招聘投资也帮助CGI在过去一个季度获得了新的联盟认证和合作伙伴等级地位。这包括在AWS、Snowflake、ServiceNow和UiPath方面的进展，所有这些都扩展了我们的能力，并在高级人工智能、云和数据领域创造了新的业务发展机会。最后，通过与谷歌云和OpenAI的新合作，我们也推进了CGI的内部人工智能采用。我们正在通过为数万名顾问和专家配备这些平台来扩展当前的使用。我们还推出了内部人工智能交流平台，团队积极参与，贡献和重用经过验证的代码资产、最佳实践、交付流程和剧本。
CGI的人工智能交流平台旨在帮助我们在全球范围内扩展和工业化人工智能交付，同时保持质量、速度和成本效益。当我们回顾过去50年的业务，更重要的是展望未来时，我现在将概述CGI为我们的三个利益相关者（即各位股东）制定的价值创造战略。我们的价值创造战略建立在四个方面：系统集成和咨询（包括与知识产权相关的服务）、托管服务（包括我们的知识产权解决方案）、增值收购以及股票回购和股息计划。通过设计，这些流与外部市场动态互补且反周期，以促进持续的收入增长和每股收益增长，造福我们的股东。
这使CGI能够在全球商业环境仍然复杂多变的情况下交付业绩。从我们的第一个价值流SIC开始，在经济较强劲的市场中，客户的优先事项往往扩展到创新、实验和增长。当客户在更多可自由支配的举措上支出时，我们的SIENC能力支持他们的业务演进、核心系统集成以及新平台和应用的创建与扩展，包括关于我们知识产权解决方案的咨询。今天，我们看到市场需求上升的早期迹象，新机会的渠道强劲，包括与CGI知识产权和联盟平台相关的人工智能咨询和人工智能集成服务。
事实上，我们处于高级阶段的SIENC机会渠道同比增长超过40%。此外，第一季度SIC收入按固定汇率计算同比增长9.8%。正如Steve所提到的，本季度ASINC订单达到收入的100%。现在转向我们的第二个流，CGI的托管服务，它将高级人工智能作为标准实践完全嵌入，使其在市场存在不确定性时对客户特别有吸引力。客户通常希望减少支出以增加财务灵活性，目标是重新投资于数字化。这就是为什么我们看到对CGI托管服务的需求上升，这些服务允许客户从长期基于结果的合作伙伴关系中受益，具有明确的成本结构以及生产力改进和创新的承诺。
CGI的全球交付能力在我们的托管服务中也发挥着关键作用，包括我们的全球能力中心专业知识，该中心最近获得了Everest Group的认可。通过我们的托管服务（包括通过我们的知识产权解决方案提供的服务），我们成为客户团队的核心延伸。这为CGI带来了长期的经常性收入和更高的利润率。从收入角度来看，在过去12个月中，我们的托管服务业务比上一年增加了超过6亿加元，增幅8%。第一季度托管服务订单在同比和过去12个月的基础上均有所增长。
值得注意的是，自去年第一季度以来，我们40%的托管服务 wins是新业务，新机会的渠道反映了这种上升趋势，比去年同期增长超过20%。关于我们的第三个流，CGI的业务收购战略，鉴于CGI资产负债表的持续实力和当前市场状况，我们继续按节奏寻求增值收购。本季度我们在欧洲完成了两项合并。我们完成了与Comarch一个部门的合并，这扩大了我们在波兰和波罗的海国家的存在，并加深了我们在社会保障、医疗、农业和其他任务领域的公共部门专业知识和知识产权组合。
在北美，我们通过与Online Business Systems（一家位于温尼伯的成熟IT咨询公司）的合并扩大了在加拿大的业务。通过这项协议，我们增强了在加拿大和美国企业客户的人工智能、数字化转型和网络安全能力。我热烈欢迎来自这些合并的800多名新顾问加入CGI。我们额外的合并目标渠道仍然强劲。我们致力于确保我们在正确的时间以正确的价格收购正确的公司。这三点无一例外。最后一个流，股票回购和股息，为我们的股东提供额外的价值创造，特别是现在，因为我们认为CGI股票被低估。
因此，只要这种情况持续，我们计划继续积极参与股票回购计划。展望我们所服务的市场，经济状况和客户优先事项因地区和行业而异。这些优先事项受到地缘政治不确定性、不断变化的监管要求以及IT系统对国家弹性、主权、竞争力和日常运营日益重要性的影响。同时，对人工智能的兴趣仍然很高，这使得组织更有必要将炒作与实际影响区分开来。在这种环境下，信任、深厚的行业知识和与客户的紧密联系比以往任何时候都更加重要。
为了成功解决他们的优先事项，客户需要像CGI这样的合作伙伴，这些合作伙伴拥有必要的端到端能力和行业专业知识，以现代化核心系统、加强网络安全并将人工智能主导的数字能力可持续地集成到其运营中。最后，虽然环境仍然不确定，但我们观察到一些行业和地区正在逐步改善。因此，我们预计今年剩余时间将继续改善。CGI已建立50年，旨在成长并持续发展。我们一直处于持续技术创新和业务转型的核心，将人类智慧与技术力量相结合，帮助客户实现有意义的成果。
随着变革步伐的加快，我们仍然专注于最重要的事情，帮助我们的利益相关者取得成功。感谢您的持续关注和支持。现在我们开始提问环节。Kevin。
谢谢，Francois。Julie，我们现在可以开始接受提问。
谢谢。女士们先生们，如果您想提问，请按电话键盘上的星号1。如果您想撤回问题，请按星号2。请稍等，准备第一个问题。第一个问题来自加拿大国民银行的Richard Sake。请讲。
是的，谢谢。关于收购，人工智能带来的波动性和不确定性是否改变了你们评估这些交易的方式，考虑到不确定的未来？
不，完全没有。谢谢，Richard。关于这个问题。我们继续将人工智能视为未来的推动者。因此，在考虑收购和合并时，我们仍然关注如何改善我们在几个缺乏存在的 metro 市场的足迹，自然也会关注更大的、具有变革性的收购，这些收购可以帮助CGI的未来。
这并没有改变我们关于合并和收购的政策、策略或观点。我们正在寻找合作关系。我们正在寻找可以继续增长的地方。因此，人工智能实际上是一个推动者，而不是要求我们改变我们的合并理念。
好的。我的第二个问题与美国联邦政府有关。显然，上个季度我们经历了政府停摆。但退后一步看，您认为是否有一些事情在幕后发生，从结构上重置了这项业务？与此相关，如果需要，您能在多长时间内进行重组？
再次，我们仍然认为，联邦政府是我们非常好的客户。我们与联邦政府打交道已有30多年，他们需要支持其运营。
所以我们仍然认为这是一个非常好的市场。但当然，我们生活在一个地缘政治环境非常动态的时代。是的，我们经历了停摆。现在我们可能会在本周末讨论另一次停摆，我们将拭目以待。但这些都是短期阻力。我们仍然从长期角度认为这对我们来说是一个非常好的市场。
好的，这很有帮助，谢谢。
下一个问题来自加拿大帝国商业银行的Stephanie Price。请讲。
嗨，早上好。也许只是跟进美国联邦的问题。只是对利润率感到好奇。显然，您提到由于停摆，美国联邦的利润率会略低。考虑到您提到的动态环境，我们应该如何看待美国联邦未来的利润率？您是否看到任何定价压力？您从政府那里看到了什么样的定价情况？
是的，当然。你知道，本季度收入和利润下降的原因也是因为我们的利用率下降了。由于这次停摆，一些人员无法计费，所以我们有成本但没有收入。所以，当美国政府重新开放时，我们能够将人员重新部署到合同中。这提高了利用率，从而提高了利润率。因此，联邦部门的压力不一定是成本压力或费率压力，而确实与停摆有关。
事实上，由于停摆是暂时的，我们希望保留我们的员工，这就是为什么它对利用率造成了压力。
好的。那么展望未来，我们应该期待与历史水平更一致。关于SIC，很高兴看到本季度订单强劲，您提到高级阶段的渠道有所增加。您能谈谈在哪些地区和行业看到SIC的改善吗？
是的，谢谢你的问题。当然。我们看到几乎每个行业的SIC都有改善。我先从金融部门举例。他们需要一些建议，例如在人工智能方面。所以我们正在帮助他们部署一些这些人工智能工具。就像我在我的讲稿中举的一些例子。制造业也是如此。他们需要咨询来部署这些工具。所以有很多咨询，业务咨询仍然疲软，但所有与CIO咨询相关的，特别是与这些工具相关的，我们看到了很多新的需求，我会说主要在所有行业。
太好了，非常感谢。
下一个问题来自Stifeld Canada的Sutan Sukumar。请讲。
早上好，先生们。
我的第一个问题，我想谈谈供应商整合的行业主题。您能谈谈您的客户现在如何与他们的IT合作伙伴合作，以及您的一些新业务和现有业务扩展中，有多少比例是持续供应商整合的结果吗？
是的，这绝对是个好问题。我们在全球都看到了这种趋势。客户意识到他们需要减少合作伙伴的数量，特别是在市场上使用大量自由职业者。所以你会发现，他们会与非常小的公司打交道，有时是因为与买家的关系。所以我们赢得了几个供应商整合项目，我想我上个季度宣布了一个与欧洲一家大型银行的项目，这实际上就是一次供应商整合。他们从数百家供应商减少到四五家，我们是其中之一，我们尤其在非常大的公司和客户中看到这种情况。
德国的一家汽车公司也发生了同样的事情，他们有数千家供应商，他们想减少，我们通过这次供应商整合获得了一些业务。所以我们看到这种情况，未来还会继续看到。而且我们与客户非常接近，我认为这对我们来说是一个顺风，至少是在现有客户中赢得新业务的机会。
太好了，谢谢。这很有帮助。我的第二个问题，我想谈谈企业人工智能采用的更广泛主题。你们最近宣布了与OpenAI、谷歌Gemini在这方面的新合作伙伴关系，你们的一些全球同行最近也这样做了，从您现在的角度来看，我们处于企业人工智能采用周期的哪个阶段？人工智能支出现在是增加了现有IP支出预算，还是仍然在取代它们？这种与宏观经济相关的人工智能相关支出的弹性如何？
你知道，我想告诉你的是，首先，就工具本身而言，我认为很多公司已经部署了这些工具。所以现在所有这些工具，至少对于大公司来说，他们已经部署了。现在他们需要做的是通过这些工具实现成果。这就是他们需要像我们这样的公司帮助他们为自己产生这些成果的地方。所以这就是我们今天所处的阶段。这就是为什么我们与这些客户有很多咨询业务，因为他们在某种程度上不知道如何使用这些工具。
另一个很好的例子是，很多客户有旧的解决方案或旧的应用程序，过去15、20、25年都没有碰过，因为太复杂了，他们不想碰坏它，现在有了像人工智能这样的工具，他们可以换个角度看待它，让这些工具帮助转换或更新这些应用程序。所以这是过去不存在的全新需求和服务。
人们过去常说，别碰它，维护它，忘了它。现在他们说，也许我们可以通过改变这些应用程序来降低运行成本。所以这是我们过去没有看到的全新需求。所以我认为这种情况会继续下去。最后，在托管服务方面，这仍然非常相关，人们希望在应用程序运行方面节省开支。我知道人工智能是帮助实现这些节省的工具。我们有离岸外包，但现在我们有离岸外包和人工智能来帮助为客户创造这些节省。
这就是为什么我们仍然认为这将为托管服务领域带来新的需求。
感谢反馈。这就是原因。
下一个问题来自BMO资本市场加拿大的Thanos Moscopoulos。请讲。
嗨，早上好。首先，考虑到客户可以从人工智能获得非常强劲的投资回报，如果我们看看最近一个季度的业绩数据以及增长受阻的原因，是CIO理解人工智能的价值，但CFO在限制预算吗？还是说需要更多关于人工智能能为他们做什么的教育，现在开始看到更多的实施，以及客户在这些举措上踩油门的阻碍是什么？
我不认为这一定是阻碍。我认为，就像我所说的，人们意识到这比人们想象的要复杂得多。
所以，这是一方面。另一方面是数据质量。你知道，说你有人工智能并部署人工智能很好，但人工智能的好坏取决于你的数据质量。我认为这也是很多公司面临的挑战。所以他们需要做的工作就在这里。而且，CFO看到这些工具的月度成本，但不一定看到成果。
这就是为什么CIO想要展示成果，但要做到这一点，他们需要清理数据质量，清理一些应用程序。这需要时间。所以，我认为在这个特定问题上，总体宏观经济仍然是市场上的一个因素。你知道，我们开始在一些地方谈论关税。所以在某些地方，特别是当我与欧洲的一些客户交谈时，你仍然看到一些担忧，这有点影响。
很好。然后，就你们自己内部使用人工智能而言，当我们看本季度的利润率时，您会说你们开始捕捉到一些显著的利润率改善，还是这还处于早期阶段，考虑到你们已经捕捉到的好处？
是的，我先开始，然后我会请Steve继续。但当然，你知道我们已经看到人工智能带来的一些节省。其中一些我们正在再投资于业务，但你知道，在本季度，印度的一次性成本在一定程度上影响了利润率，但你会看到未来利润率会回升，也许你可以谈谈我们的一些情况。
是的，但显然我们在内部使用它，团队使用得很好。它显然带来了效率，但我们继续投资于它。我们想要进一步的效率，想要进一步的改进。但就像提到的，我们本季度的全球利润率，我们感到自豪，许多业务部门都有很好的改善。显然，印度有一次性成本，上一季度我们也提到了联邦部门的影响。但如果你看斯堪的纳维亚、西北欧和中亚，利润率有明显改善。
你也看到了整合带来的利润率好处。法国的利润率也有所改善。所以西欧和南欧同比也有很好的改善。所以有很多很好的活动加强了我们的利润率，对未来几个季度来说非常好。
太好了。我会挂断电话。
谢谢。谢谢。
下一个问题来自CanadaCard Canada的Robert Young。请讲。
你好。关于政府渠道增长30%的评论。我希望你能将其分解为美国联邦。你提到订单受到影响，波动性更大。另一方面，似乎世界各国政府都在寻求更多的主权，对本地技术有更多的控制，也许可以谈谈这些订单增长或渠道增长来自哪里。
是的，谢谢Robert。所以，政府方面，我们在全球都看到了良好的势头。你知道，我从我们在加拿大的总部开始。如你所知，加拿大希望在国防方面进行大量投资。国防包括网络安全。所以他们需要支持。他们希望降低向公民提供服务的成本。这需要构建新系统。所以我们看到了这一点。作为未来的良好潜力，我们正在与加拿大的政府客户进行一些对话，了解何时以及如何部署。世界其他地区也是如此。你知道，他们想在国防方面进行大量投资，我们已经有一些国防部门的客户，例如德国和英国的国防部，北约也是我们的客户。所以我们在这方面看到了势头和讨论。所以我们看到这方面有很好的机会，回到美国。
美国，我会说州和地方政府。美国的州和地方政府我们看到了良好的势头，在某种程度上，他们正在取代联邦政府的一些投资。所以我们在这方面也看到了良好的势头。联邦政府方面，与去年相比肯定有所回升，去年我们谈论DOGE，我们谈论美国停摆。所以现在我们在渠道中也看到了机会，希望我们不会再有停摆。我们可以看到一些RFP在未来几个月发出并获得授予。
所以听起来你非常有信心，这种渠道增长表明未来无论是美国联邦还是全球范围内都有可持续的收入增长。
我想是的。我会说全球范围内肯定是这样。至于美国联邦，你知道，考虑到那里发生的一切，可能会有一些波动。但同时，美国的州和地方政府进展相当顺利。
好的。员工人数环比持平，同比增长。但收入增长仍然超过员工人数增长，这很有趣，因为你强调了美国的利用率阻力。请谈谈人均收入增长，并且请明确Comarch和OBS是否包含在员工人数中，或者我们是否会在下一季度看到增长？
是的。Comarch和OBS，是的，自从本季度末完成收购后，已计入员工人数。至于人均收入，肯定再次增长，并将继续增长。你可以期待这种情况继续下去。就像我过去说的，我们的大多数托管服务都是基于结果的。由于我们在托管服务交付中越来越多地使用人工智能，你知道，我不一定需要相同数量的员工来提供服务。所以你可以期待人均收入继续增长，因为我们正在部署新技术。
好的，最后一个简短的问题。上个季度你谈到了基于结果的定价，你也谈到了很多基于结果的项目。本季度，你的一个竞争对手强调了与其专有平台相关的固定价格合同的显著增长。我很好奇你是否看到了这一点，以及这可能如何影响未来的模式和利润率，然后我会挂断电话。
是的，不，基于结果的定价也可以是固定价格，特别是当持续时间较短时。如果我们谈论两三年的托管服务，很多时候我们甚至可以在整个三年期间固定价格。当然，当时间更长时，我们需要考虑数量和结果，这对客户和我们都有好处，因为与数量或结果挂钩对双方都有好处。但是，是的，我们也会有更多的固定价格项目。我认为基于投入的模式确实在减少，并将继续减少，被这些固定价格和基于结果的模式所取代。
这对利润率有影响吗？
但它不会有，你知道，因为即使是固定价格，从长远来看也能提高我们的利润率，因为一旦价格固定，任何降低成本的方式都会直接提高我们的利润率。
谢谢。
下一个问题来自加拿大丰业银行的Kevin Krishnaratni。请讲。
嘿，早上好。感谢回答问题。很高兴看到SIMC订单的强劲表现。你谈到了需求上升的早期迹象，你也谈到了更多的CIO咨询，较少的业务咨询。我仍然认为趋势看起来相当不错，可能与你的一些同行最近的说法略有不同。所以我想知道，也许你可以进一步展开，比如CGI在这个领域相对于一些同行有什么独特之处，导致你看到的这些早期迹象比整个行业更早。
是的，你知道，我不知道其他公司的情况，但对我们来说，我们的模式和我们的贴近客户模式，我认为这确实是与竞争对手的区别。我们贴近客户，与他们建立关系。我们了解他们的业务，了解他们的行业。所以我认为这帮助我们在客户需要寻找合适的专业知识和人员来帮助他们部署新技术时成为他们的首选。所以我认为这确实回到了我们拥有的模式，帮助我们赢得业务。
好的，明白了。第二个问题，更多关于企业采用人工智能的主题。你能谈谈这项技术以及企业人工智能的部署与企业软件有什么不同，这对CGI和其他IT提供商意味着什么吗？例如，其中一些用例似乎更多是自下而上的。个别员工或团队可能与ERP部署不同，ERP部署是自上而下的。所以关于人工智能进入企业的切入点与之前的周期相比有什么想法，以及你认为这对你的业务意味着什么？
是的，当然。你知道，这是一个面向所有人的工具。所以当它部署给所有人时，每个人都在使用这个工具。所以业务部门会拿起工具，使用它，并尝试用它发明一些东西。有时很好，有时不那么好。我认为和其他事情一样，你会看到一些平衡。我也会用云来类比，我认为云出现时，每个人都说，嘿，它更便宜，更容易，让我们部署它。
你知道，你看到这种情况发生，然后在某个时候意识到节省不再存在，因为它没有得到管理。你知道，每个人都能购买云，所有的计算资源，所以在某个时候它甚至比以前更贵。所以我认为这是同样的道理。如果人们只让员工随意使用它，我认为这只会增加机器的成本，我们需要对此小心。
所以我认为这就是为什么一方面这有利于创新，但另一方面你仍然需要一些流程来确保它得到良好管理。这就是我们可以帮助客户进行定义的地方，这就是我们今天在很多业务咨询或咨询方面正在做的事情，我们帮助他们制定一些流程，以便你所说的自下而上的方法不会变成混乱，客户可以管理它。
这很有帮助。 caller，非常感谢。我会挂断电话。
下一个问题来自杰富瑞美国的Surrender Thin。请讲。
谢谢，Francois。当我们考虑人们对人工智能重要性的兴趣和理解时，为什么在这个周期中没有更大的动力去改善基础设施、数据平台现代化工作，考虑到如果你能修复后端，你就可以开始实现收益。似乎每个人都在缓慢推进，很难弄清楚原因。
我认为因为你说后端可以很容易完成，但这又是数据本身和公司内部的所有复杂性，他们管理着如此多的数据，你知道，人们，并非所有数据都一定是相关数据，我认为这是他们需要确保清理数据以使用正确的数据输入机器以获得正确结果的难点。这很困难，带来了很多复杂性。对于代理人工智能也是如此，对吧？因为我们在谈论人工智能的数据。
但是当是时候将人工智能用于流程和代理人工智能时，你知道，你要处理应用程序，大公司有数千个应用程序。所以实施起来并不容易。所以，人们需要处理的另一件事是网络安全。你知道，我们今天有客户，有充分的理由。当他们说我们可以在托管服务交付中加入一些人工智能时，另一些客户说我需要了解对网络安全的影响。我需要。
所以，这有很多不同的方面。这是一项新技术，和任何新技术一样，在过去20、25年建立的环境中实施并不容易。所以，我认为这是一个旅程，这个旅程将继续，这就是为什么他们需要像我们这样的公司的帮助。
所以我想澄清一下，我的想法是，我们仍然需要做很多核心工作，然后才能解决人工智能问题。我想这就是我的问题所在，为什么核心工作没有更多地进行？是的，因为我们需要知道，构建这些数据平台等等，然后我们才能进行人工智能。我认为这就是问题所在，是不是公司在疫情后进行了大量投资但没有实现投资回报而受到打击。
所以他们有了这样的心态，你知道吗，我要慢慢来。我希望我的投资回报计算是当年的投资回报，而不是进行这些大的投资，因为我们可以看到在基础设施的其他部分正在进行大量投资，而且有这种急于成为第一个完成某些事情的热潮。但在企业层面似乎没有发生这种情况。
我认为当你说大量投资时，我们看到超大规模企业和这些公司有很多投资。我认为我再次与很多客户会面，所有这些客户，你知道，他们投资于工具本身，并部署这些工具。但就像你说的，他们不一定看到回报，所以他们回来，这就是为什么我们说，你知道，是的，我们看到一些部署，过去有很多实验，现在我们看到一些部署。但确实，他们进展得有点慢，只是为了确保最终能看到投资回报，因为到目前为止，他们在工具上投入了很多钱，但到目前为止不一定看到回报。
所以，这就是为什么这是一个旅程，需要一些时间。但人们，我会说金融机构的例子，他们正在银行中进行一些非常大的用例，看看如何获得回报。在某些地方，他们看到了回报，但这肯定不会在一个月内发生。
明白了。然后你在准备好的发言中提到预计今年剩余时间会继续改善。是不是说情况应该会逐季好转，这是在有机固定汇率基础上吗？我们应该如何看待这部分旅程。正如你谈到情况会好转。
是的，这实际上就是我在某种程度上所说的。是的，我们预计会看到逐季改善，特别是在欧洲等地。所以我们肯定有这样的预期。我现在的警告是停摆，我以为它已经过去了。我们将在周五看看美国联邦政府是否会有另一次停摆，以及可能产生的影响。但如果不考虑这一点，是的，我们看到了一些改善，我们将看到连续改善。
明白了。那么期望在本财年末恢复正的有机固定汇率增长吗？或者你是怎么想的？
我们的想法是提高固定汇率基础上的整体增长，包括有机增长部分。所以这就是目标。这就是团队正在努力的方向。我们在这方面看到了一些积极的进展。
谢谢。
Julie，我们还有时间再提一个问题。
太好了。谢谢。今天的最后一个问题来自Desjardins的Jerome Dubreuil。请讲。
嘿，Massive，感谢回答我的问题。另一个问题，我想进一步探讨Kevin强调的SIC评论与一些同行更具可自由支配性之间的对比，我想知道这些复苏的领先指标（特别是订单和渠道）的可靠性如何，因为我们没有从同行那里听到这些，你认为我们是否已经看到了有机增长的低谷，不考虑停摆的话？
至少我不会谈论其他公司，但对我们来说。是的，我们看到，你知道，我们可能在本季度触底。我们预计未来几个季度会有逐步改善，再次强调如果我们没有另一次停摆的话。但这就是我们的想法，至少现在我们看到的是，我们将看到季度环比改善。
Jerome，SINC订单，你知道，这是短期订单。所以当我们看到它回到100%的水平时，这确实给了我们对预测的信心。
所以你的意思是更高的订单没有被长期合同抵消，这就是你的意思。
是的。我们是说，SIC订单转化为收入的速度比托管服务快得多。
好的。是的，有道理。我的最后一个问题，我试图评估人工智能时代行业的演变。有没有你过去输单现在赢单的领域，或者过去赢单现在输单的领域，也许客户给出的解释是什么。
我不会说我们在某个领域比以前更多或更少地输单。如果你是说以前的话。如果是这样的话。所以不，我没有看到。就像我说的，我们需要确保的是，在托管服务方面保持竞争力，我们需要继续将这些新技术嵌入我们的交付中，以确保我们具有竞争力，这就是我们正在做的，我们将继续这样做，这是我们的战略，自然拥有具备正确工具的人才。
这就是为什么我们继续在这些领域投资。但就像我说的，你知道，在某些地方，我们没有呼叫中心和客户呼叫中心之类的业务。但即便如此，你知道，这将创造需求，因为用人工智能取代呼叫中心需要大量投资和大量变革。他们需要像我们这样的公司来帮助他们进行这些变革。所以我不一定看到我们在过去强势的领域失去业务的趋势。
我没有看到。但当然，我们需要继续保持相关性，继续投资，这就是我们要做的。太好了。
女士们先生们，今天的提问时间到此结束。我现在将电话交回给Kevin Linder作总结发言。
感谢各位的参与。提醒一下，会议回放可通过我们的网站或拨打1-888-660-6264并使用密码35024收听。此外，本次电话会议的播客将在几小时内可供下载。后续问题可致电1905-973-8363与我联系。再次感谢各位，期待很快与大家交流。
今天的电话会议到此结束。您现在可以挂断电话。谢谢。祝大家有美好的一天。