Tony Zook（临时首席执行官）
Warren Stone（总裁兼首席运营官）
Jeff Sherman（首席财务官）
Zachary Conte（摩根大通公司）
大家好。感谢大家今天参加我们的会议。我叫Zach Conti，来自摩根大通的医疗保健投资银行团队。我很荣幸介绍Neogenomics公司。他们将进行演示。我们将先进行简短的演示，然后是简短的问答环节，接下来我会把时间交给首席执行官Tony Zook。
准备开始。好了，欢迎大家，非常感谢大家今天参加我们的会议，了解Neogenomics公司的最新动态。今天和我一起出席的有我们的首席财务官Jeff Sherman和首席运营官Warren Stone。首先，我想分享一些内容。在Neogenomics，我想大家知道，我们有一个使命，这个使命驱使我们的员工每天带着我在许多组织中未曾见过的热情来工作。我们是一个拥有2500多名员工的团队。我们每天都带着与癌症的个人联系来到工作岗位，决心为那些正在与癌症作斗争的人们做得更好。
因为事实是，本质上这个房间里的每个人在人生的某个时刻都会与癌症有个人联系。当患者经历这段非常艰难和考验的时期时，我们可以对他们的生活产生重大影响。我们非常认真地对待这一责任。我们真正理解，每一项检测背后都是一位正在经历真正挑战的真实患者。对我们而言，我们为能够为他们和他们的医生提供规划未来正确治疗方案所需的信息而感到自豪。现在，在我进一步阐述之前，本次会议将被录制。
会议内容将在我们网站的投资者部分提供。我将从安全港声明开始。如果您想阅读完整内容，可以在我们网站的投资者部分找到。但我今天将发表前瞻性陈述。实际结果可能与前瞻性陈述存在重大差异。我们都知道，这些陈述受我们SEC文件中讨论的风险和不确定性的影响，这些文件也已在我们的网站上发布。那么，让我们首先从整体上了解NEO，然后再深入探讨。首先，您需要了解什么？我们是一家专注于肿瘤诊断的提供商和实验室。
癌症检测是我们唯一的重点。这是我们的业务，因此我们能够提供一流的客户体验。我们在血液肿瘤（HEM）领域赢得了市场领导地位，随着病理学家和肿瘤学家希望整合他们合作的实验室数量，这创造了更高的检测需求。我们专门专注于社区医疗环境，约80%的患者在那里接受治疗，因为患者希望靠近他们的个人支持系统。我们拥有全面的检测菜单，涵盖从诊断到微小残留病（MRD）的整个癌症护理连续体，我们相信这使我们成为医院和社区医疗机构的首选合作伙伴。
受此带来的运营简化驱动，我们在整个连续体中的产品不断发展，我们现在准备通过RADR St进入200亿美元以上的MRD市场。我们拥有强大的财务状况，支持我们的增长计划。我们实现了两位数的收入增长，并在2025年第三季度之前连续九个季度实现正的调整后EBITDA。那么，我们为什么专门专注于肿瘤学？看看这个房间。这是一个令人震惊的统计数据，但我们都应该知道。预计二分之一的男性和三分之一的女性在其一生中会患上癌症。
想想看。好消息是，随着诊断能力、检测和治疗选择、复发监测的改进，人们在确诊后比以往任何时候都活得更久。甚至更多的人正在被治愈。这个市场非常相关，具有吸引力，不幸的是，由于这个统计数据，它现在正在增长。当您想到肿瘤检测时，您可能会想到大型NCI指定的癌症中心，比如纪念斯隆-凯特琳癌症中心、MD安德森癌症中心，对于我们这些生活在大城市的人来说，您可能有机会进入这些类型的中心接受治疗。
但实际上，80%的癌症治疗发生在社区。为什么？因为患者选择在离家近的地方接受治疗。他们更接近他们的支持系统，减少通勤时间，能够轻松地与他们的医疗服务提供者通勤。正是因为这种在社区接受治疗的偏好，我们相信我们在肿瘤诊断领域具有独特的竞争优势。我们NEO的目标是通过在社区医生执业的地方提供卓越的诊断检测和服务，使在社区执业的医生能够提供NCI水平的护理。从历史上看，我们的市场和业务一直集中在诊断检测领域。
这是我们检测菜单的广度所在，并且为我们服务得非常好。尽管渗透率很高，但我们在诊断领域的所有适用模式中继续增长市场份额。但是为了进一步加速增长，我们正在利用我们在诊断领域的地位来渗透并赢得治疗选择NGS市场。据估计，这是一个约130亿美元的市场，渗透率仅约35%。因此，NGS及其我们的产品仍有充足的增长空间。今年，我们将进入200亿美元以上的MRD市场。随着我们RADR ST的临床推出——我们稍后会详细讨论——我们开始看到这个MRD市场的发展和采用率的持续增长。
但我们2026年的大部分增长将继续来自我们对治疗选择领域的渗透。现在，从大局来看，癌症患病率正在上升。市场规模庞大且不断增长。这一点已经确立。那么，我们Neogenomics要做些什么才能实现长期可持续增长？我们有三个成功的战略支柱。第一，利用我们在血液肿瘤诊断领域的领导地位，扩展到实体瘤治疗选择和MRD市场。第二，我们希望继续发展，以满足社区环境中病理学家和肿瘤学家的需求。因为正如我 earlier所说，这是80%的患者接受治疗的地方。
第三，我们将进行有针对性的投资，以推动收入增长和利润率扩张。那么，让我们更深入地探讨第一个支柱。我们如何利用我们在血液肿瘤（HEM）领域的领导地位？在成为首席执行官之前，我在NEO董事会任职了几年。我们一直谈论在血液肿瘤领域的领导地位，但直到我担任首席执行官并在实地工作后，我才真正开始意识到这些年来这种关系有多牢固。因为我们是在社区环境中与社区医院、病理学家一起成长的，这成为我们未来从市场份额角度出发的一个杠杆点。
我们的实验室在诊断和治疗选择中的血液肿瘤检测占比超过25%。25%。我们喜欢说我们在医院中成长，这就是为什么我们与医院病理学家和肿瘤学家有着这些强大的既定关系和联系。如今，我们拥有超过4000个订购账户，与去年同期相比，订购5次或更多NEO检测的医生数量增长了15%。我们估计，大约40%的活跃病理学家和肿瘤学家订购了5次或更多的NEO检测。因此，虽然我们为这一覆盖范围感到自豪，但这仍然意味着超过一半的执业医疗服务提供者仍有可能加入NEO平台。
现在，为了进一步加强我们在血液肿瘤领域的地位，我们推出了用于治疗选择的Pantracer系列产品。该产品组合旨在让实体瘤和液体活检协同工作，为肿瘤学家提供可操作的基因组见解，以做出自信的实时治疗决策。可以根据患者的独特需求独立订购检测，或将其作为补充检测订购。但从业务角度来看，最重要的是，我们新的液体活检检测填补了医疗服务提供者要求的我们产品组合中的空白，使他们能够进一步整合供应商。我认为Pantracer Tissue（该系列中推出的第一个检测）最令人印象深刻的是其检测量的快速增长。
您会看到，我们的检测量从23年到24年翻了一番，然后从24年到25年再次翻番，同时平均每检测收入（AUP）继续增长。Pantracer组织检测的成功证明了我们通过社区渠道推广更高价值检测的能力。现在，在获得有利的法律结果，使我们获得运营自由后，我们正准备为我们的团队配备另一个工具。我们将在本季度晚些时候推出RADRST，进入200亿美元以上且快速增长的MRD市场。RAD RST有两个适应症获得MoldX报销批准，我们还提交了另外两个适应症。我们相信，如您所见，额外适应症的批准将使有资格接受RADR ST监测的患者数量增加一倍。
同时，我们正在研发我们的全基因组下一代MRD检测。NextGen的知识产权与RADRST完全独立。我们现在正在进行产品开发，我们相信我们将在明年生成数据并提交MoldX申请，并可能最早在2028年进行临床推出。正如我所说，我们不仅专注于肿瘤学，还专注于社区环境，以继续扩大我们的覆盖范围。我们正在不断发展，以满足这一独特环境中病理学家和肿瘤学家的需求。我们相信，我们的产品对社区肿瘤学家具有吸引力，因为他们选择的合作伙伴能够消除摩擦，并在时间、经济和运营挑战下支持他们做出自信的治疗决策。
我们提供便捷的订购方式，特别是随着我们扩大包括EPIC aura在内的电子病历（EMR）集成，易于解读的检测报告，具有竞争力的周转时间，通过我们的专业组件服务提供易于获取的医疗专业知识，以及涵盖大部分癌症护理连续体的广泛检测菜单。我们坚定地专注于我们的产品，并致力于提供卓越的客户体验。我们78分的净推荐值反映了医生的高度满意度，我们始终致力于改进。在2024年底并进入2025年，我们投资于我们的商业组织，特别是我们的肿瘤销售专家（OSS）。我们为这个团队增加了35人，他们专门针对社区肿瘤学家，随着这些人员逐渐熟悉业务，我们看到NGS检测的快速增长，随着我们扩大覆盖范围和频率，在我们的总临床收入中占比更大。
渗透率也证明了我们商业渠道的实力。在过去两年中，我们推出了五种NGS产品，尽管我们推出这些产品的时间比一些同行稍晚，但我们仍然看到了非常强劲的采用率。 earlier强调的Pantracer Tissue就是其中五种产品之一。因此，我认为这体现了我们菜单的广度和实力，进一步体现了我们推出新产品时捕获市场份额的能力。我们预计在2026年增加额外的销售资源，以扩大我们的覆盖范围和频率，并支持我 earlier强调的RADAR ST的其他适应症。
同时，我们正在实施我们认为将提高整个销售组织生产力的工具和解决方案。现在，在我们提供产品和服务以增长收入的同时，我们正在进行有针对性的投资，以推动收入增长和利润率扩张。我认为整个组织都嵌入了非常强大的财务纪律。我们将在此基础上再接再厉，我们看到有很多机会继续降低成本、增长收入和提高利润率。这些都存在于我们今天业务的运营杠杆中，在固定成本结构下，我们唯一真正的线性成本是供应品。
我们的实验室有充足的产能来应对额外的 volume增长。通过我们的五种新产品，我们现在有机会说，让我们增长正确的 volume，而不是不惜任何代价增长 volume。我们不需要依赖高 volume低价值的检测。随着我们NGS的渗透率现在接近我们产品组合的三分之一，并且RADAR MRD检测即将上线，我们有能力更具选择性，因为我们看到了这些非常强劲的增长率。我们相信，即使没有Pantracer液体活检，我们2025年NGS收入22%的增长表明，在可预见的未来，这应该是我们的增长驱动力。
我们也在提高检测价格，并看到收入周期管理（RCM）举措开始发挥作用，帮助我们为所做的工作获得报酬。这当然对收入、毛利率和调整后EBITDA有100%的增值作用。然后，我们正在努力提高运营效率，比如我们的实验室信息管理系统（LIMS）改进，这将使我们拥有一个通用的LIMS，并淘汰多达八个遗留系统。通过自动化和数字病理学，我们有机会在许多不同领域做同样的事情。我们正处于利用LIMS集成和投资自动化的早期阶段。
预计这些好处将持续数年。因此，总而言之，NEO仍有充足的机会实现加速收入增长、提高毛利率和降低运营成本。那么，让我总结一下我们认为的核心增长驱动力。我们的北极星将是继续执行高于市场的NGS增长。我们看到这个市场以中 teens的速度增长，我们正在努力超越市场增长。我们期望通过确保Pantracer液体活检的报销并提高其 volume来实现这一目标。我们还计划在本季度晚些时候推出Radar ST，这将使我们能够在临床MRD市场获得份额，我们将通过向Mold dx提交额外申请来扩展我们两个已批准的RADR ST适应症。
作为一家专注于肿瘤学的实验室，我们还计划发展我们的非NGS模式。我们正在努力看到荧光原位杂交（FISH）、流式细胞术（flow）、细胞遗传学（cyto）、免疫组织化学（IHC）。所有这些核心检测模式都将继续至少以市场速度增长。在我们对销售团队进行投资之后，我们将利用新的OSS进一步渗透社区肿瘤学受众群体，重点关注NGS产品。我们计划利用对Pathline的收购来增加我们在东北地区的渗透率，并推动份额增长和额外高价值NGS检测的拉动。最后，我们将继续我们的RCM举措，以获取价格优势并确保我们为所做的工作获得报酬。
昨天，在本次会议开始时，我们分享了2025年第四季度和全年的初步收入。我为我们的团队为执行我们的战略并取得这些成果所做的工作感到非常自豪。第四季度初步收入约为1.9亿美元，同比增长11%，2025年全年初步收入约为7.27亿美元，同比增长10%。因此，总结一下，我们相信我们在社区环境中提供卓越客户体验的坚定专注正在市场中引起共鸣。我们继续扩大我们的检测菜单。
社区肿瘤学家和病理学家将继续将我们视为他们癌症检测和外送整合需求的首选合作伙伴。我们仍然致力于创新和运营卓越，我们相信这将为我们公司带来可持续的盈利增长，并改善患者的治疗结果。因此，我感谢大家对Neogenomics的持续关注，并现在开放提问。
感谢您有力的演示。很高兴听到。你们度过了很棒的一年，在过去一年中有很多令人兴奋的消息。您知道，首先我想谈谈您在最后总结的内容。您展示了第四季度和2025年整体都有巨大的增长。您认为这种增长会在第一季度和可预见的未来继续吗？
是的，我们确实看到很多。我们在2025年的增长驱动力在2026年将继续是相同的增长驱动力，还有一些新增因素。首先，我们确实相信我们可以继续推动高于市场的增长。NGS的增长对我们的成功至关重要。我们认为Pantracer液体活检的推出将实现这一目标，我们预计在2026年期间其 volume将逐步增加。显然，将Radar ST引入MRD领域为我们提供了另一个坚实的增长驱动力，这将在26年逐步建立，并在27年和28年随着其增长变得更加明显。我 earlier提到了对新泽西州一家实验室PATH line的战略收购。我们一直说，这将是我们增加在东北地区份额和影响力的机会，因为我们可以为客户提供他们对快速检测的期望响应，同时通过迈尔斯堡和我们的AV实验室获得NGS拉动的运营效率。因此，我们继续将其视为一个驱动力，我们销售团队的成熟。现在我们将充分受益于他们一整年的工作。因此，我们认为他们将继续推动我们在整个产品组合中看到的增长。然后，新OSS的引入，我认为将更好地为我们未来在RADR st中推出适应症做准备。
Jeff的团队在RCM和价格方面继续开展的出色工作，我们认为所有这些在26年仍然是我们的杠杆和增长驱动力。因此，我们今天感觉处于有利地位，我们看到在2026年表现出色的机会。
太好了。那么回顾一下25年的驱动力。您认为2025年的增长更多是由 volume还是平均每检测收入（AUP）推动的？
是的，我会说实际上两者都是。所以我会说，在整个2025年，我们在报告 volume和同店 basis上都有非常强劲的 volume增长。我们也继续看到我们的AUP在增加。因此，随着我们更多地转向NGS，您知道，我们看到，您知道，全年AUP在连续基础上有良好的改善，继续专注于RCM举措也有助于推动AUP。因此，这实际上是有机增长、Pathline带来的增量 volume以及一些RCM举措的结合，都在帮助推动全年增长。
太好了。然后您刚才提到了NGS。您说，我记得大约占您收入的三分之一。您如何看待未来的发展？
您知道，我们之前说过，您知道，我们想利用我们在诊断领域的地位。是的。这是我们核心优势的来源。在血液肿瘤领域的强大存在这一传统使我们能够在构建和扩展产品组合时真正为社区肿瘤学受众提供服务。我认为这为我们带来了非常好的增长，我们看到这五种产品继续增长，现在仅这五种产品就占我们业务的约20-25%。NGS现在占我们临床收入的三分之一以上。因此，当我们展望我们相信可以通过NGS实现的高于市场的增长时，将其与Pantracer lbx等出色产品的加入相结合。
我们认为，这是我们可预见未来的增长驱动力。因此，我们预计我们在NGS的渗透率以及最终结果将是我们产品组合中来自NGS的比例更高。然后再加上MRD，我们将看到这种持续的转变，这将在很多方面使我们受益，从AUP到利润率，再到Warren和他的团队可以在实验室中推动的运营效率。是的。我们还在我们的总可寻址市场幻灯片上指出，渗透率仍然相对较低。所以，您知道，治疗选择的渗透率在30%左右，MRD的渗透率不到10%。因此，我认为随着渗透率的提高，我们将捕获市场份额。推出新产品将使我们能够捕获市场份额。我认为我们凭借广泛菜单的整个商业战略也将使我们能够继续推动市场份额。我想，也许，也许最后一点也带来了显著的运营简化，因为这五种产品，占收入的20-25%，代表了显著较小的 volume基础。因此，这从运营角度带来了简化。显然，简化带来了更高的毛利率和利润。
然后您提到了，您知道，新的一年即将推出令人兴奋的产品。我相信Radar将在第一季度推出。在推出之前还需要做些什么？我想知道在推出之前您有什么想强调的吗？
好吧，我会让Warren详细说明。我认为对我们来说，渗透MRD市场是我们的另一个当务之急。我们看到了这个机会，并相信它将为长期可持续增长提供市场。因此，显然随着Radar ST的推出，我们已经在我们业务的制药领域引入了它。我们现在正准备在临床方面推出。我认为Warren的团队一直在做的是准备，您知道，确保这对客户来说是无缝的，事实上我们可以以非常无缝的方式处理 volume，因为我们向前发展。
显然，幕后进行的所有培训和能力建设工作，准备与销售团队的启动会议。因此，Warren的团队一直在进行大量工作，我认为他在过去几年中做得非常出色的另一件事是，我们创建了我们称之为运营卓越的框架。这在NEO过去并不明显，现在我们有非常明确的方向，非常明确的我们所期望的指标。从产品的目标产品概况到它的定位方式，再到启动指标和执行，再到Warren和他的团队对哪些十分位客户的期望。
因此，已经发生了很多事情，Warren可以补充更多细节。
我不确定我能补充太多。我认为您已经涵盖了很多方面。我会说，您知道，我2022年加入Neogenomics，Radar的推出是我非常兴奋的事情。显然，由于各种原因，我们花了更长的时间才推出，但它为Neogenomics在2026年及以后带来了重大机会，不仅是我们将推出的两个适应症（头颈部HPV阴性和一部分乳腺癌），还有我们已经提交给Maldi X的其他适应症，希望在今年下半年获得批准。
我认为这是Neogenomics的一个真正转折点。
那么您认为收入更多来自临床还是制药？
我认为，是的，我认为在2026年，我认为会有。会有，您知道，临床和制药收入，可能在相似的范围内。随着临床 volume在27年和28年开始增加，我们清楚地认为它将更多地由临床驱动。
明白了。
毫无疑问。
然后，您知道，Pantracer的推出很成功。您认为液体活检会遵循这条路线吗？或者您有什么相关信息吗？
我认为我们在推出Pantrace a Liquid时采用了非常相似的策略。我想首先说的是，我们推出Pantrace a Liquid主要是因为许多使用组织检测的客户实际上要求这种检测。他们认为在社区中，当他们看到液体检测在样本不足和没有样本的情况下以及在实体瘤癌症方面的实用性开始真正显现时，这是我们产品组合中的一个重要空白。因此，这确实是我们推出该产品的关键驱动因素之一。
我们遵循了非常相似的策略。我们认为我们拥有一个非常有竞争力的产品，具有肿瘤突变负荷（TMB）和微卫星不稳定性（MSI），早期迹象表明现有客户和新客户对该检测的采用情况非常积极。Tony earlier展示的Pantrace组织检测的趋势幻灯片的原因之一是为了让您了解我们认为液体检测的增长情况。
我想也许最后谈谈一致性。
是的，也许，也许我要做的两个评论是，有趣的是，我们将Pantracer系列视为一个类别，因此它是我们实体瘤治疗选择的解决方案。自从我们推出液体检测以来，我们看到整个类别的增长。我们也看到了孤立肿瘤组织的增长率出现了一个拐点。这可能显示了产品组合效应的好处，当然在肺部应用中得到了很多非常积极的反馈，在那里它被同时使用，并且液体和实体瘤检测之间具有很强的一致性，因为它们具有相同的基础。
然后从更宏观的角度来看，您认为制药行业在来年将会反弹吗？您如何看待整体市场的未来发展？
是的，当我们在2025年给出我们的指引时，很大程度上是因为我们不得不根据我们在制药业务中看到的侵蚀率修订指引。虽然它占比较小，但仍然意义重大。而且侵蚀速度比我们预期的要快。这在很多方面掩盖了临床方面的出色表现。再一次，我们会看到，您知道，我们的临床业务增长中 teens，但它没有得到应有的关注，因为我们过于关注这一点。因此，我们有意识地看到了这一点，并说这就是为什么我们不得不降低指引，这就是为什么我们设定了大约10%的预期。
您知道，我相信一些宏观经济问题，它们开始，您知道，变得好一些了。是的。而且不像过去那样有同样严重的逆风，但尽管如此，这里的销售周期仍然相对较长。因此，我认为谨慎、更保守的立场是，我们应该预计制药方面会继续出现一些侵蚀。也许不像我们在2025年看到的那么严重，但它仍然会存在。这就是为什么，您知道，我们仍然将其视为短期内10%左右的增长故事。
如果事实上我们看到制药业务的稳定，并且很大程度上由于现在radrst的推出，这可能为我们带来上行空间。因此，我们希望充满信心地发言。因此，当我们在2月份给出26年的指引时，我们会确保指出这些领域。因此，您知道，投资界将非常清楚我们如何看待我们的核心假设以及我们认为的上行机会与业务风险。
明白了。然后您能谈谈您与Adaptive的合作关系吗？或者到目前为止进展如何？
是的，我先简要介绍，然后Warren可以详细说明。您知道，我一直认为这对我们来说是一个巨大的战略合作伙伴关系。我们看到能够代表，您知道，出色的血液肿瘤MRD产品的巨大价值。您知道，我们经常谈论我们产品组合的广度及其跨越护理连续体的能力。当我们能够代表像Adaptive这样的出色产品时，客户对我们和我们提供的产品的看法会产生光环效应。这也意味着随着时间的推移，我们在MRD中的产品套件将继续增长。
所以，您知道，我们将处于独特的位置，拥有流式MRD。我们与Adaptive合作拥有血液肿瘤MRD，我们将拥有RADR st，我们将拥有我们的下一代超灵敏MRD。所有这些对我们都具有巨大的价值。但我们想做的一件事是确保我们做得对。是的。它必须对客户有效，对Adaptive有效，对NEO有效。这就是Warren和他的团队通过这些试点一直在努力的事情。所以也许您可以更详细地谈谈这一点。
是的，我认为两家公司都非常关注客户体验，从成功的角度理解其重要性。因此，我们在去年下半年的大部分时间里都在进行试点等工作，启动了许多试点，既有门户和纸质申请表格，也有双向接口。我们开始看到一些非常积极的进展。我认为从Neogenomics的角度来看，除了客户的反馈外，我们关注的一件事是产品组合效应，特别是在campus内，因为这是我们链接的产品，因为样本类型（骨髓）的共性，对患者有巨大的好处，他们只需要接受一次样本提取，而不是两次，一次用于诊断，一次用于clonal seq。
这是一个巨大的改进。在2025年第四季度，我们看到公司的增长率有所提高。因此，特别是在我们进行试点的客户中，有一些很好的领先指标。
然后关于财务方面的一个问题，您能谈谈您对28年可转换债券的策略吗？
是的。您知道，显然它们将于28年1月到期，所以我们真正关注的是，您知道，制定一个计划，当我们认为2026年市场时机合适时，我们可以执行。因此，我们第三季度末的现金超过1.6亿美元。我们预计2026年将产生正的自由现金流。因此，我们认为我们将做好充分准备，在2026年期间处理转换，您知道，当我们认为2028年到期日的时机合适时，我们可以执行计划。
这显然是我们的首要任务。也是董事会的首要任务。因此，我们将制定计划，正如Jeff所说，当我们认为时机合适时，我们将准备执行。
是的。现场有任何问题吗？好吧，我想在这一点上，你们有什么结束语吗？这是一个非常有力的演示，Neogenomics有很多好消息。
是的，我想再次对我们说。我 earlier提到过，但您知道，我们的战略杠杆，我们非常专注于我们需要实现的目标，首先也是最重要的，我们需要利用我们在血液肿瘤领域的强大地位，以实现治疗选择和MRD的额外增长。这些市场对我们来说是战略要务。我可以告诉您，我们每天醒来都有一个目标，那就是每天赢得客户体验。我们不会掉以轻心。我们知道，您每天都从客户那里赢得这种信任。因此，我们倾向于通过执业社区肿瘤学家的视角来看待世界。
我们能做些什么。为了消除系统中的摩擦，让他们的生活更轻松。从订购到报告的一切。无论我们需要做什么来继续赢得客户，因为对我们来说，这是我们驱动竞争粘性的地方。这是产品组合和客户体验的结合。这成为我们的首要口号。现在我们处于一个位置。我认为，由于团队过去所做的所有努力。我们现在处于有利位置，可以进行选择性投资，以推动额外增长。增长，因此正确平衡，我们继续我们的财务纪律，但不错过我们面前的额外适应症增长机会，例如Radar ST或下一代MRD。因此，有针对性的投资以推动额外增长，以及销售队伍的扩张。因此，我们对未来感到兴奋。我们期待着，并感谢您的时间。
谢谢大家。谢谢，Madison。
谢谢。