马克·艾德尔曼（投资者关系总监）
约翰·W·凯彻姆（新纪元能源公司董事长、总裁兼首席执行官，佛罗里达电力与照明公司董事长）
迈克尔·邓恩（执行副总裁、财务总监）
斯科特·博雷斯（佛罗里达电力与照明公司总裁）
阿曼多·皮门特尔（佛罗里达电力与照明公司首席执行官）
史蒂夫·弗莱什曼（沃尔夫研究公司）
朱利安·杜穆林-史密斯（杰富瑞金融集团）
沙赫里亚尔·普雷扎（富国银行）
尼古拉斯·坎帕内拉（巴克莱银行）
杰里米·托内（摩根大通公司）
卡莉·达文波特（高盛公司）
早上好，欢迎参加新纪元能源公司2025年第四季度及全年财报电话会议。所有参会者均处于仅收听模式。如果您需要帮助，请按星号键后再按零键联系会议专员。今天的演示结束后，将有提问环节。如需提问，您可以在按键电话上按星号然后按1。如需撤回问题，请按星号然后按2。请注意，本次活动正在录制。现在，我想将会议交给投资者关系总监马克·艾德尔曼。
请讲，先生。
各位早上好，感谢大家参加新纪元能源2025年第四季度及全年财务业绩电话会议。今天上午与我一同出席的有新纪元能源董事长、总裁兼首席执行官约翰·凯彻姆，新纪元能源执行副总裁兼首席财务官迈克·邓恩，佛罗里达电力与照明公司首席执行官阿曼多·皮门特尔，佛罗里达电力与照明公司总裁斯科特·博里斯，新纪元能源资源公司总裁兼首席执行官布莱恩·博尔斯特以及新纪元能源执行副总裁马克·希克森。约翰将首先致开场词，然后迈克将概述我们的业绩。
之后，我们的高管团队将回答大家的问题。在本次电话会议中，我们将基于当前预期和假设发表前瞻性陈述，这些陈述存在风险和不确定性。实际结果可能与我们的前瞻性陈述存在重大差异，包括如果我们的任何关键假设因今天的收益新闻稿、本次电话会议中的评论、随附演示文稿的风险因素部分或我们向美国证券交易委员会提交的最新报告和文件中讨论的其他因素而不正确，所有这些都可在我们的网站www.nexteraenergy.com上找到。
我们没有义务更新任何前瞻性陈述。今天的演示还包括对非公认会计原则财务指标的引用。您应参考随附演示文稿中的信息，以获取定义信息以及历史非公认会计原则指标与最接近的公认会计原则财务指标的调节表。话不多说，我将把会议交给约翰。
谢谢马克，各位早上好。新纪元能源在2025年取得了强劲的运营和财务业绩，全年调整后每股收益为3.71美元，较2024年增长超过8%，略高于我们在12月投资者会议上公布的区间上限。我们的预期是，到2032年，调整后每股收益的复合年增长率将达到8%以上，并且我们的目标是从2032年到2035年保持同样的增长率，均以2025年为基数。随着新的一年的开始，我们专注于眼前的机遇。
美国的电网需要更多的电力，美国需要一个经验丰富的能源基础设施建设者来完成这项工作。这就是我们的身份，也是我们的工作。新纪元能源在整个能源价值链中开发、建设和运营能源基础设施，无论是发电、储能还是线性电力和天然气基础设施。这就是为什么我相信，随着我们根据12月提出的12种以上增长方式执行战略计划，我们已为未来做好充分准备。重要的是，我们的预期增长是可见的，并且在受监管业务和长期合同业务之间保持平衡。去年是为我们业务的未来奠定基础的一年。
今年是执行年，这是我们的强项。让我们从FPL开始，该公司今年开始实施新的四年费率协议，该协议将持续到本十年剩余时间。佛罗里达州公共服务委员会在11月一致批准了该协议，并于上周发布了最终命令。该协议允许我们代表客户进行明智的长期基础设施投资，同时将账单保持在远低于全国平均水平的水平。FPL预计到2032年投资900亿至1000亿美元，主要用于支持佛罗里达州的增长，同时继续保持客户账单低和可靠性高的记录。
虽然美国许多地区都对客户负担能力感到担忧，但FPL目前的典型零售账单比全国平均水平低30%以上，并且FPL预计2025年至2029年间，典型居民客户账单每年仅增长约2%，低于当前约3%的通胀率。保持客户账单低是我们的首要任务，我们通过持续投资和执行一流的运营模式来实现这一目标。这种纪律带来了实际成果。FPL的非燃料运营和维护成本比行业平均水平低71%以上，巩固了我们作为全国成本最低的电力公用事业运营商的地位。
四年费率协议还规定了10.95%的允许中点监管权益回报率，范围为9.95%至11.95%。FPL的权益比率保持在59.6%，协议包括费率稳定机制。FPL的协议还包括大负荷电价。我们认为，该电价通过以有竞争力的价格为超大规模企业提供快速上市机会，同时同样重要的是保护现有客户免受支持超大规模企业所需的基础设施建设成本的影响，从而取得了适当的平衡。FPL的快速上市优势与其一流的服务相结合，创造了巨大的大负荷兴趣，迄今为止已超过20吉瓦。
其中，我们正在就约9吉瓦进行深入讨论，我们现在认为其中一部分最早可能在2028年开始提供服务。作为参考，每吉瓦相当于约20亿美元的资本支出，并获得与其他FPL投资相同的权益回报率。佛罗里达州的增长需要持续的能源基础设施投资。预计到2040年，该州居民将超过2600万。但今天不仅仅是人口迁入该州。佛罗里达州是一个1.8万亿美元的经济体，如果该州是一个独立的国家，它将是世界第15大经济体。佛罗里达州在收入迁移、制造业就业增长和公司总部搬迁等关键经济指标上领先全国。
这就是佛罗里达州的增长与过去不同的原因。一系列多元化的高增长行业正将新企业带到该州，从太空海岸到迈阿密以及整个佛罗里达州。这就是为什么佛罗里达州预计到2034年将新增150万个就业岗位。这是高质量的经济发展，拥有高工资工作和创新产业。FPL持续的基础设施投资有助于实现这一经济转型。能源资源部门也在继续扩大其受监管的投资组合。电力和天然气传输新纪元能源传输公司是美国领先的独立电力传输公司之一，总受监管和担保资本为80亿美元。
事实上，这几乎是我们2019年收购海湾电力公司时的费率基础规模的两倍。我们的规模和经验使我们能够很好地执行美国各地的新传输机会。自2023年以来，新纪元能源传输公司已获得约50亿美元的新项目。这包括PJM在12月建议选择新纪元能源传输公司和爱克斯龙公司开发一条新的17亿美元高压传输线路，预计将增强该地区超过7吉瓦的电力流动。我们预计PJM将在下个月就该项目做出决定。
我们还继续执行我们的计划，以发展我们的天然气传输业务。能源资源部门拥有超过1000英里的FERCA监管管道的所有权权益，这是一个具有有机扩张机会的投资组合。例如，山谷管道有多种增长方式，并且地理位置优越，可以将马塞勒斯页岩的天然气进一步输送到东南部，那里的天然气需求已经很高。这就是为什么我们本月早些时候收购了ConEd在MVP中的部分权益，并且我们将继续寻找机会优化和扩展我们受监管的天然气管道投资组合，为全国各地的大负荷提供能源基础设施解决方案。
总而言之，我们预计到2032年，我们的电力和天然气传输业务以及能源资源部门的总受监管和投资资本将增长到200亿美元，以2025年为基数，复合年增长率为20%。能源资源部门在发起新的长期合同发电和储能项目方面又创下了纪录。我们为积压项目增加了约13.5吉瓦，其中包括自上次电话会议以来创纪录的3.6吉瓦的季度发起量。在过去三年中，我们已经发起了约35吉瓦。为了说明这一点，35吉瓦的发电量将在美国第四大公共事业公司中排名。
同样重要的是再次为电网增加电力。这正是美国现在需要的，也是能源资源部门所做的。自去年以来，已将7.2吉瓦的项目投入商业运营，这是能源资源部门单年的记录。FPL和能源资源部门在2025年总共投入运营了约8.7吉瓦的新发电和储能项目。我们继续处于有利地位，可以建设更多的可再生能源，这仍然是满足客户即时需求的最低成本和最快解决方案。我们已经获得了到2029年满足我们发展预期的太阳能电池板。我们也已经开始建设这些项目。
我们还获得了相对于我们预测的1.5倍项目库存，为我们提供了许可保护。我们行业中很少有公司能像我们这样定位。我们对电池储能采取了同样的方法，确保了到2029年的国内电池供应。这很重要，因为电池储能现在占我们30吉瓦积压项目的近三分之一。在过去12个月中发起了近5吉瓦，我们认为这种需求不会放缓。该国几乎每个地区都需要容量，而电池储能是唯一可大规模获得的新容量资源。凭借全国性的足迹和大量的土地位置，我们可以与全国各地的客户合作开展独立储能项目，但这仅仅是个开始。
我们还可以利用我们现有的足迹，在我们已经与电网连接的地方共同定位储能，有效地将一个站点的容量翻倍。虽然这还处于早期阶段，但我们也在关注长期储能机会。总之，如果仅看独立和共同定位的电池储能资产，我们有95吉瓦的管道。如果假设我们最终可以扩展每个这些站点，我们有可能将总积压项目翻倍。这是一个巨大的竞争优势，并使我们在需求强劲的市场中处于有利地位。我们还继续推进我们潜在的燃气发电建设，管道现在已超过20吉瓦。
为了启动，我们已经与GE Vernova公司获得了燃气轮机插槽，以支持4吉瓦的燃气发电项目。在过去20年中，新纪元能源能源资源部门在建设燃气发电方面拥有丰富的经验，没有人比我们建设得更多。能源资源部门继续专注于优化和增加其核舰队的发电容量。我们继续推进爱荷华州德韦恩·阿诺德核电站的重新启用，这得益于我们去年宣布的与谷歌的25年电力购买协议。我们在佛罗里达州以外的核舰队也为先进核能发展做好了准备。
这就是为什么我们花时间密切评估各种小型模块化反应堆（SMR）原始设备制造商（OEM）的能力。总而言之，我们在我们的核站点有6吉瓦的SMR共置机会，并且正在努力开发新的绿地站点。当然，任何新的核电建设都必须包括适当的商业条款和条件，以及适当的风险分担机制，以限制我们的最终风险敞口。除了杜安·阿诺德核电站，我们在新罕布什尔州和威斯康星州的核电站还有可用容量。去年，威斯康星州的Point Beach核电站获得了再运营20年的后续许可证更新，然后签署了该核电站14%容量的购电协议延期。
仅此一项交易就贡献了0.03美元的年度调整后每股收益。推断到整个电厂，您将获得0.21美元的年度每股收益，这比当前合同对年度每股收益的贡献有显著增加。我们在新罕布什尔州的Seabrook核电站也看到了类似的兴趣。在这两个核电站之间，我们有1.7吉瓦的容量正在向市场提供。我们建设所有这些形式的能源基础设施的能力是能源资源部门继续成为超大规模企业首选合作伙伴的原因。
请记住，在技术基础设施上投资数百亿美元的公司没有时间，也不能承担项目失败的风险。我们带着全国性的足迹、数十年的开发经验、无与伦比的能源基础设施能力以及强大的资产负债表来满足他们的需求。我们的广度和深度使我们能够与超大规模企业进行多年、多吉瓦、多技术的讨论。正如我们在12月讨论的那样，我们称之为数据中心中心的这些机会代表了一个强大的渠道，可以发起大型发电项目，并具有扩展机会，我们可以与超大规模企业合作伙伴一起成长，而不是逐个项目地建设。
我们的数据中心中心战略是我们新的15×35发起渠道的一部分，目标是能源资源部门到2035年为数据中心中心投入15吉瓦的新发电容量。这个专门为数据中心中心供电的工作流预计将通过新的可再生能源、电池储能和燃气发电的组合帮助我们实现现有的发展预期。它还为我们提供了一条潜在途径，以实现到2032年新建燃气发电的6吉瓦（我们发展预期的中点）。我们目前有20个潜在的中心正在与市场讨论，我们预计到年底这个数字将增加到40个。
虽然我们不会转换每个中心，但如果到2035年我们不能通过这个渠道实现至少30吉瓦的目标，我会感到失望。为了实现这一目标，能源资源部门正专注于将公司定位到我们认为大负荷市场的发展方向——即自带发电（BYOG）。考虑到美国各地的负担能力问题，这是有道理的。超大规模企业可以通过自带并支付自己的发电基础设施来解决这个问题。事实上，本月早些时候，当白宫和大西洋中部地区的一个两党州长小组提出一个潜在解决方案框架，以解决PJM市场日益增长的负担能力挑战时，这个问题成为了焦点。
我们相信我们在全美国的BYOG市场中处于独特的地位。这是因为能源资源部门的核心是建设者。我们还拥有强大的资产负债表，以及数十年的经验和完成工作所需的团队。还有一点使我们与众不同。我们可以与超大规模企业和当地服务提供商合作，无论是投资者拥有的公用事业公司、市政公用事业公司、合作社还是竞争市场中的零售电力提供商，我们在各个方面都有着深厚的长期关系。这很重要。最重要的是，我们的可再生能源和储能投资组合为我们提供了快速上市的解决方案，可以让数据中心的初始阶段启动和建设。
可以这么说，这就像一个钩子。这有两个重要原因。首先，这意味着超大规模企业不必等待。其次，它允许我们通过其他发电解决方案，如新建燃气发电或SMR，随着时间的推移与我们的数据中心客户一起成长，提供额外的容量。重要的是，我们已经做好了准备，确保我们能够在客户需要的时间和地点建设他们需要的东西，而且我们不仅仅是建设新的基础设施，我们还在努力最大化现有资产的价值。我谈到了我们核站点的重新签约机会。
我们的可再生能源 fleet 也是如此，到2032年我们有高达6吉瓦的重新签约机会。这些项目的购电协议是十多年前在截然不同的市场条件下签署的。随着购电协议在未来几年开始到期，我们相信重新签约将获得更高的价格。能源资源部门的客户供应业务也创造了关键的竞争优势，提供了重要的市场洞察力，并且该投资组合和知识库正在增长。1月9日，我们成功完成了对Symmetry Energy Solutions的收购，该公司是美国领先的天然气供应商之一，是我们业务范围的理想补充。
Symmetry在34个州运营，为我们提供了额外的实物资产，使我们能够为客户提供广泛的解决方案。我们预计美国各地将建设更多的燃气发电，包括新纪元能源，因此有能力在全国范围内运输天然气是一项关键技能。我们也花了大量时间加速人工智能的使用。事实上，我期望我们的团队比美国任何人都更好地利用人工智能。正如我们在上个月的投资者会议上宣布的那样，新纪元能源和谷歌云已达成具有里程碑意义的战略技术合作伙伴关系，以重新定义电力行业的未来。
谷歌云正在帮助我们推动和加速我们自己的企业级人工智能转型，称为Rewire。Rewire还将帮助我们利用谷歌云的平台识别并最终构建人工智能优先产品。计划是我们的首批产品将帮助实现动态人工智能增强的现场运营以及更可靠和有弹性的电网。事实上，我们预计在2月初的行业活动中推出我们的第一款产品，因为我们与谷歌的合作已经开始。正如我在上个月的投资者会议上所说，过去的表现并不保证未来的结果，但我相信当未来的道路与新纪元能源已经走过的道路非常相似时，这是一个强有力的指标。
新纪元能源的财务表现一直保持一致。今天的不同之处在于，我们有更多的增长方式，并且有前所未有的机会建设新的能源基础设施，以满足全国不断增长的电力需求。展望未来，我们将继续专注于长期定义我们的东西——成为美国领先的公用事业公司和所有形式能源的领先能源基础设施开发商和建设者。我对我们的未来感到无比兴奋。话不多说，我将把会议交给迈克。
谢谢约翰。让我们从FPL 2025年全年的详细业绩开始，FPL的每股收益与2024年相比增加了0.21美元。FPL 2025年全年业绩的主要驱动因素是监管资本员工增长约8.1%。FPL第四季度的资本支出约为21亿美元，使其全年资本投资总额约为89亿美元。FPL用于监管目的的报告权益回报率预计在截至2025年12月31日的12个月内约为11.7%。第四季度，FPL使用了约1.7亿美元的储备摊销，剩余税前余额约为3亿美元。
在2025年底。与之前的费率协议一致，佛罗里达州公共服务委员会批准了一项费率稳定机制，允许我们在四年期间灵活摊销。根据FPL的新费率协议，这3亿美元将通过批准的费率稳定机制用于未来的摊销。当与费率稳定机制的其他组成部分（税后维持）相结合时，FPL在协议期限内将有总计约15亿美元的税后余额可用。相比之下，2021年之前的四年和解协议中批准的税前余额为14.5亿美元。
关键指标显示，佛罗里达州经济保持强劲，佛罗里达州的人口继续是全国增长最快的之一。其年度国内生产总值现在约为1.8万亿美元，如果佛罗里达州是一个独立的国家，它将是世界第15大经济体。2025年第四季度，FPL的零售销售额经天气正常化后同比增长1.7%，主要受持续强劲的客户增长推动。2025年第四季度，我们新增了超过90,000名客户，与去年同期相比。2025年全年，FPL的零售销售额经天气正常化后同比增长1.7%，这也是由我们服务区域内强劲的客户增长推动的。
现在让我们转向能源资源部门，该部门报告全年调整后收益同比增长约13%。全年，新投资的贡献每股增加0.47美元，反映了对我们发电和储能投资组合的持续需求增长。我们现有清洁能源资产的贡献每股减少0.04美元。核舰队贡献的增加被2024年某些管道资产的少数股权出售导致的收益缺失以及包括风能资源在内的其他不利因素所抵消。我们的客户供应和交易业务业绩每股增加0.04美元，主要受发起活动增加和利润率提高的推动。
其他影响导致业绩同比每股减少0.30美元。这一下降反映了0.17美元每股的更高融资成本，主要与支持我们新投资的借贷成本有关，以及为支持业务增长而增加的开发活动和更高的州税。连续第四年，能源资源部门再次实现了有史以来最好的发起年，为我们的积压项目增加了近13.5吉瓦的新发电和电池储能项目。这包括自上次电话会议以来的约3.6吉瓦，其中1.7吉瓦（几乎占我们第四季度新增量的50%）是太阳能项目。我们2025年的发起表现反映了不断增长的需求，包括来自寻求快速上市电力解决方案的超大规模企业。
在考虑自第三季度电话会议以来投入服务的约3.6吉瓦新项目后，我们的积压项目现在约为30吉瓦。2025年，我们投入运营了超过2吉瓦的电池储能，与2024年相比，我们的年度电池储能建设增加了约220%。我们相信我们的30吉瓦积压项目为能源资源部门在未来几年提供有吸引力的增长提供了极好的可见性。现在转向新纪元能源的全年综合业绩，我们的企业和其他部门的调整后每股收益同比下降0.12美元，主要受更高利息成本的推动。
新纪元能源实现了三年和五年的复合年增长率，运营现金流分别超过14%和9%。我们2026年调整后每股收益预期范围为3.92美元至4.02美元保持不变，正如我们在12月所说，我们的目标是该范围的高端。新纪元能源自2010年以来一直达到或超过其年度财务预期，这是我们引以为豪的记录。这使我们对上个月投资者会议上分享的10年财务可见性充满信心。我们预计到2032年，调整后每股收益的复合年增长率将达到8%以上，目标是从2032年到2035年保持同样的增长率，均以2025年3.71美元的调整后每股收益为基数。
从2025年到2032年。我们预计我们的运营现金流平均增长率将达到或高于我们的调整后每股收益复合年增长率范围。我们还继续预计，以2024年为基数，到2026年每股股息每年增长约10%，从2026年底到2028年每年增长6%。一如既往，我们的预期基于我们的警告。我们的准备发言到此结束。现在，我们将开放提问环节。
我们现在开始问答环节。如需提问，您可以在按键电话上按星号然后按1。如果您使用免提电话，请在按键前拿起听筒。如果您的问题已得到解答并希望撤回问题，请按星号然后按2。此时，我们将暂停片刻以整理提问名单。第一个问题来自沃尔夫研究公司的史蒂夫·弗莱什曼。请讲。
好的，谢谢。嗨，约翰和迈克。在你们的投资者日后，我认为谷歌宣布收购可再生能源开发商Intersect。所以我很好奇，这与你们对与谷歌合作的看法有什么关系？如果我们看到其他超大规模企业收购开发商，你如何看待这作为竞争风险，或者你对这种可能成为主题的情况有什么看法。
是的，史蒂夫，我是约翰。谢谢你的问题。首先，简短的回答是这对我们的合作没有影响。
你知道，谷歌在宣布之前给我们打了电话，告诉了我们这一点。原因是这样的。我非常尊重Intersect，但你知道，他们是一家较小的开发商。他们真的集中在两个州，你知道，加利福尼亚州和ERCOT。当你收购一家较小的开发商时，你收购的是他们现有的头寸。你必须仔细考虑这个现有头寸带来了什么。他们在安全港方面处于什么位置？税收抵免的最后期限已经过去，所以你只能接受他们现有的安全港头寸。考虑到明显的局限性，较小的开发商的安全港头寸总是很小。FIAC也是如此，最后期限也已经过去。你知道，我们在这两个领域都处于出色的位置，并且有很大的灵活性来增加发电量。你也会受到他们库存的限制，你知道，他们的许可站点在哪里？你知道，我们在全美都有许可站点。我们在这些站点上有1.5倍的覆盖范围。
你还会受到他们供应链位置和关系的限制，你知道，他们是否记得这一点，需要长期交付的设备必须得到保障。所以如果你没有收购计划，你可能一开始就没有很多库存来进行大规模建设。所以我认为这肯定是一个限制因素。我们一直直言不讳。我的意思是，我们一直在购买整个能源价值链的设备，你知道，确保了我们到2029年的太阳能和储能库存。我认为很多小型开发商都不能这么说。
然后是跨技术的经验。你知道，你必须找到一个了解所有50个州、可以在50个州开展业务、深入了解ISO、与FERC合作、与华盛顿合作以及在风能、太阳能、储能和输电（无论是电力还是天然气）方面有经验的人。所有这些事情，你知道，核能和燃气发电。新纪元所处的位置是非常罕见、不寻常和独特的。所以当你把所有这些因素放在一起，你知道，回答你的另一个问题，竞争风险，我根本看不到。
你知道，我们正处于需要向电网输送大量电力的时期。我们有很好的站点，我们正在开发20个数据中心中心，目前正努力将其扩展到40个。小型开发商根本没有这些。我们处于非常有利的位置，我一点也不担心。
明白了。另一个问题是，我们看到更多关于数据中心反对或担心导致费率上涨的声音，包括在佛罗里达州的一些情况。你能否谈谈你对此的总体看法，特别是在你的佛罗里达计划中？
当然。
我会把这个问题交给斯科特·博里斯来回答关于佛罗里达的问题，然后我会回来谈谈我们在全国范围内看到的情况。
嘿，史蒂夫，我是斯科特。佛罗里达州现在正在举行立法会议。有两项立法，一项由众议院提出，一项由参议院提出。参议院的法案已经通过了委员会，我会说这是更具建设性的立法。它真正推动的是我会说我们的电价已经在做的很多事情，为广大客户提供保护。
因此，随着该法案的推进，我们将继续支持它。我认为最终这将允许我们继续推进我们的电价，并希望继续让一些客户签约并推进。但在佛罗里达州，我们没有什么可担心的。
是的。当我从全国范围来看时。新纪元能源带来的好处在于，第一，我们拥有全国性的足迹。第二，我们有能力真正帮助我们的客户设计负担得起且可靠的解决方案。鉴于我们可以在整个能源价值链中提供的东西，我们真的可以帮助他们提出一个解决方案，真正在负担能力方面取得平衡，同时带来创建就业机会、创造财产税基础所需的必要电力。你知道，就像我在准备发言中说的，我的意思是，我们真的看到这更多地朝着自带发电的方向发展。
我认为这就是我们整个管道和开发工作的设置方式。你知道，我们是少数几家正在建设的公司之一。而且，你知道，如果投资者正在寻找一种方式来获得对建筑商的敞口，我认为我们是完美的答案。我认为这是华盛顿的发展方向。我认为这是各个ISO的发展方向。因为超大规模企业承担为数据中心供电所需的增量发电建设成本非常重要。
我认为鉴于我们拥有的关系，鉴于我们能够以比竞争对手低得多的成本做事，我们是完美的合作伙伴。因此，基于这些原因，对佛罗里达州以外的情况也感到满意。
非常感谢。
下一个问题来自杰富瑞的朱利安·杜穆林-史密斯。请讲。
嘿，早上好，团队。非常感谢你们抽出时间。我很感激。也许从史蒂夫离开的地方开始。看，我很想听听你对公告节奏的看法和期望。为了实现这些目标，无论是15吉瓦还是30吉瓦。具体来说，2026年的成功是什么样的，以确保你能跟踪15吉瓦或其他目标？然后在其中，约翰，你如何看待资源组合，15吉瓦中天然气与可再生能源等的组成，如果可以的话，然后与此相关的一个子问题，回到史蒂夫所说的。你如何为FPL设定里程碑或期望？我知道你们谈到了2028年开始的数据中心时间线。相对于中心的近期努力，这是早还是晚？
是的，朱利安，让我按顺序回答这些问题。首先，让我们谈谈我们在投资者会议上提出的发展预期。正如我之前所说，它们并不夸张。基本上，只要我们到2032年能做到过去10或20年所做的事情，我们就会处于非常好的状态，对吧？我的意思是，我们指望的市场份额与我们在过去一到二十年中能够实现的市场份额非常一致。在可再生能源方面，约为15%至20%，在储能方面约为20%至30%。
到2032年的天然气市场份额仅为5%至10%。所以首先，我们对基本预测感到非常满意。其次，当你提到15×35时，我想明确的一点是，15×35只是一个发起渠道。这是我们在发起方面的一个计划，以实现那些非常合理、非常现实的发展预期。这是实现目标的多种方式之一。当你分解这15至35吉瓦时，其组成大致是到2035年6吉瓦的燃气发电，并且到2035年实现商业运营以达到这一目标。其余部分是可再生能源和储能的混合。所以我们对目前的状况感到满意。我们希望能够做得更好一些。实际上，让我澄清一点。到2032年是6吉瓦的天然气。我说的是2035年，应该是2032年。第二，让我快速谈谈佛罗里达的里程碑，然后我们会让阿曼多补充一些关于FPL佛罗里达的观点。我们对目前的状况感到非常满意。我们在佛罗里达有20吉瓦的兴趣，我们正在与客户就大约9吉瓦进行深入讨论。
出于我在准备发言中提到的所有原因，佛罗里达对于合适的合作伙伴来说是一个极好的数据中心机会。我认为人们看到了这一点，他们意识到我们将在佛罗里达看到的好处和增长，光纤延迟问题，需要靠近南佛罗里达的业务发展，以及我们在全州看到的所有发展。但第二，我认为对超大规模企业真正有吸引力和有吸引力的是，看，我们有一个非常低的账单，我们知道如何完成事情。
我们在州各级都有长期的合作记录。但最重要的是，从客户的角度来看，我们有一个大负荷电价，确保超大规模企业支付额外建设的成本，而不是佛罗里达的客户。阿曼多，你有什么要补充的吗？
是的，朱利安，很快。约翰在准备发言中说2025年是奠定基础的一年，2026年是执行的一年。这适用于两家公司，当然也适用于FPL。为了尽可能具体地回答你的问题，我的期望是在2026年宣布我们服务范围内的大负荷。
这当然是我们的目标和工作方向，这就是2026年对我们的意义。
朱利安，关于2026年对我们来说成功是什么样的问题，我只想回到13页。关于13页的评论是我们的期望。这是我们将跟踪的路线图，从我们认为我们将在哪里发展的角度来看。因此，正如约翰提到的，这个渠道会进入其中，所以我们正在查看第13页上我们提出的期望，并继续跟踪这些期望。
太好了。还有一个快速的后续问题。在披露方面，也许不要过多地限制在26年，但你如何看待更大规模的公告，比如与谷歌的具体公告，而不是典型的季度公告节奏，单曲和双打，以所谓的逐步实现15吉瓦以上的目标。在近期？我们应该期待更大的公告还是会更多的是定期的季度节奏？
是的。我的意思是，朱利安，我会说两点。我的意思是，首先。我们公司有很多事情在进行，很多机会，我们正在与处于不同阶段的客户进行很多讨论。你不应该期望我们等到季度电话会议才宣布这些事情。所以当它们发生时，你知道，我们会，你知道，就那些更大的交易，你知道，正如你所说的那样，站出来宣布。
太好了，伙计们。就到这里。祝一切顺利。
谢谢，朱利安。保重。
下一个问题来自富国银行的沙赫里亚尔·普雷扎。请讲。
嘿，伙计们，早上好。
早上好，查尔斯。
关于核重新签约，也许只是威斯康星州的最新情况，因为现有的交易对手需要很快做出资源决策。我们在营销开放容量方面处于什么位置？考虑到该站点周围的土地面积，我们是否会看到某种表后交易结构，或者我们是否应该继续假设虚拟交易，考虑到这些重大举措等？谢谢。
是的，我的意思是，你知道，首先，关于威斯康星州和Point Beach，我会对我们所有的核电站说这一点。我们看到了围绕Dwayne Arnold的兴趣有多大。你知道，Point Beach周围有很多兴趣。威斯康星州是数据中心建设的好地方，你知道，众所周知，你知道，那里有多少兴趣。富士康和Cloverleaf，你知道，该州周围的其他扩张机会。非常有利于数据中心建设。因此，随之而来的是对发电解决方案的大量兴趣，以及我们与中西部地区的公用事业公司和该地区的合作社的关系。
你看到了WIPI交易，你知道，我们宣布已经获得了14%的发电量，这就是一个例子。我们对该资产的定位感到非常满意。我们将谨慎和有条不紊地进行我们的方法，并确保我们在最终对该资产做什么方面为我们的股东做正确的事情。
明白了。好的，谢谢。然后特别是关于PJM，那里有很多不同的数据点，但你会参与那里的支持拍卖吗，无论是在可再生能源还是天然气方面？它是否正在成为一个更具建设性的解决方案？谢谢。
是的，我认为，查尔，我回答这个问题的方式是仍有很多事情要做，对吧？在为任何投资分配资本之前，你必须有监管确定性。因此，我们必须有，你知道，关于结果的真正监管确定性，才能推动新的投资。我认为这正是政府试图做的事情。我认为这就是13位州长签署最近的框架协议或框架提案的原因，你知道，这是宣布的。但PJM还有更多工作要做，你知道，就他们计划的未来而言，你知道，那个市场。
但在正确的结构下，它可能对新发电有吸引力。但你必须对容量价格的长期确定性有把握。它们必须处于正确的水平，以支持该地区的新投资。在我看来，随着我们在BYOG方面的定位，我们现在在美国各地有很多机会正在追求，但我们当然也密切关注PJM。并观察事情的发展。
明白了。完美。这就是我所有的问题。谢谢。
谢谢你，查尔。
下一个问题来自巴克莱的尼古拉斯·坎帕内拉。请讲。
嘿，早上好。谢谢回答我的问题。我只是想回到FPL大负荷的讨论。只是，我想了解你有电价框架。那么客户方面的关键障碍是什么？你的客户告诉你他们在能够推进协议之前还需要完成什么？是水、土地许可、重新分区吗？我想知道需要什么才能在26年看到一些公告。谢谢。
谢谢。所以看，当客户为其中一个项目投入约100亿美元的资本时，他们希望确保他们处于一个他们长期感到舒适的地方。虽然我们有一个电价，但塔拉哈西目前正在讨论的立法可能会在用水量方面产生影响，可能会对超大规模企业或大负荷公司实体可以从地方市政当局或州获得的项目产生影响。他们正在等待看情况如何发展。
斯科特之前回答了关于塔拉哈西正在发生的事情的问题。我们非常有信心，我们将在数据中心必须考虑的事项方面达成非常建设性的结果，以便在佛罗里达州开展业务。但正如我之前回答问题时所说，我的期望是，基于我们在佛罗里达州，特别是在FPL服务范围内看到的兴趣，2026年将会有一些公告。所以再次，我预计塔拉哈西正在讨论的立法将有一个建设性的结果。
我也认为我们很可能在2026年宣布我们服务范围内的大负荷。
太好了，谢谢。抱歉让你重复自己。然后也许只是供应链的最新情况。我知道你有4到8吉瓦的天然气目标，你谈到已经获得了4吉瓦的供应。你什么时候会获得额外的4吉瓦，你如何看待到2032年的定价和可用性？谢谢。
是的，尼古拉斯。首先，我们有4吉瓦的天然气头寸，我们将把它用于机会集，主要是那些数据中心中心机会。我们看到并继续推进。我在这个电话中已经谈了很多关于这些的内容。从我们何时会获得更多的角度来看。随着我们的讨论继续推进。你知道，我们继续进行非常好的讨论，你知道，在我们希望在今年年底前增长到40个的20吉瓦数据中心中心方面。
你知道，我们总是围绕如何管理我们的供应链位置做出谨慎的决定。不过，我不太担心燃气轮机的可用性。我的意思是，鉴于我们与GE Vernova的关系和合作伙伴关系，以经济和有竞争力的价格获得燃气轮机不是我最担心的事情，你知道。所以我认为这也解决了，你知道，定价点。我不能给你具体的定价条款和条件，你知道，我们会得到或看到的，但它们，我会说它们与我们告诉你的一致，你知道，回到12月。
谢谢。
下一个问题来自摩根大通的杰里米·托内。请讲。
嗨，早上好。
早上好。
如果可以的话，我想从风能新增量开始。看起来，你知道，有一点上升。只是想知道你能多谈谈你所看到的情况吗。是否有一些新的增长迹象可能正在发展？
当然。如果你看积压项目页面，你会看到我们在28年和29年有一些风能新增量。从人们寻找电力的机会来看，我们的业务继续保持平衡。所以，你知道，从新的增长迹象来看，我确实认为我们将继续看到更多的太阳能、更多的储能，最终是天然气，而不是风能。我认为这是一个继续向前发展的趋势，但我们仍然看到各种产品的兴趣。我们拥有全国性的足迹和全国性的客户群，对电力的需求各不相同。
所以我们很高兴添加它们，但我认为趋势仍然会更多地转向太阳能和电池。我们考虑这些各种产品。
明白了。如果我可以转向SMR，我认为我们开始看到超大规模企业和其他最终用户开始采用一种技术。所以，你知道，虽然这还有很长的路要走，但只是想知道你的想法，以及你是否可能考虑与一种技术合作，因为每个人都试图从FOAC转向NOAC，只是想知道设计批准和建设时间的大致时间，如果你们朝那个方向发展的话。
是的，好问题。我们已经围绕OEM做了很多工作。我想我们在12月说过，我们把大约96个所谓的SMR OEM减少到了约12个，然后围绕其余的进行了深入的技术和商业评估。你知道，我们非常清楚，你知道，谁可能适合推进讨论。但是，你知道，我们是否与一个合作，你知道，合作不是你知道的事情，我们历史上做过。
我们喜欢在供应商之间创造竞争，除非某个特定的供应商在特定领域有集中优势或有独特的技术产品，并且我们可以达成有吸引力的长期定价安排，创造双赢。但我们总是小心不要只与一个交易对手锁定。但显然，对于我们推进SMR，这是我们正在做的事情，我们有一个SMR团队。首先，我应该说，你知道，我们非常认真地对待这一点。我们的开发组织中有一部分100%专注于SMR。
所以我们不仅在我们现有的核站点周围寻找开发机会，我们也在寻找绿地机会，以及SMR如何适应数据中心中心的长期解决方案，因为我们展望未来。但再次，你知道，我们在SMR方面的任何行动，我回到我在准备发言中所说的。必须在正确的商业条款和条件下进行，有适当的风险分担，限制财务风险敞口，因为我们将非常谨慎地对待这个市场，但对潜力感到兴奋。
你还问到了一些公告，你看到超大规模企业与一个特定的OEM合作。我不确定我会对此有多少解读。我认为人们只是想了解更多，看看谁有可行的解决方案。随着时间的推移，我们将看到哪些会推进，但你知道，这是我们非常关注的。在任何讨论中，不仅仅是与OEM讨论SMR。也与超大规模企业讨论。也与政府讨论。正确。我的意思是，需要四方共同讨论，才能提出正确的结构。
这是有意义的，但我们非常关注这一点。
是的。我只想补充一点，我们之前已经说过，虽然我们花了很多时间，但如果我们能够把事情整合起来，这不会是我们计划的上行空间。约翰谈到了我们花了很多时间，这将是我们计划的上行空间，但我们的基本计划中没有SMR。所以。但我们确实认为这可能是很好的上行空间，我们正在花实际时间在这上面，因为我们认为有一个我们感到兴奋的机会。
明白了。有道理。最后一个快速问题，如果可以的话。联邦政府似乎投入了非常多的数十亿美元来支持SMR和核能发展。只是好奇，我认为是否有任何缺失的东西，或者还可以做些什么来推动市场朝这个方向发展。
是的，我认为首先，我认为政府正在做所有正确的事情。就像你说的，他们真的试图在各个方面实现美国能源优势，并对他们围绕核能，特别是SMR和先进核能提出的许多计划感到兴奋。我认为他们已经建立的这些计划创造了我刚才提到的四方讨论的机会，以一种非常建设性的方式，我希望能在适当的商业结构下启动其中一个项目。但还有更多工作要做。
正确。我的意思是，我认为我们在这方面取得了一些非常好的进展，我认为政府正在做正确的事情。所以开发人员、OEM和客户需要与政府合作，制定正确的框架。
明白了。谢谢。我就到这里。
现在。本次会议已结束。感谢您参加今天的演示。您现在可以挂断了。