Jeff Geygan（首席执行官）
Carrie E. Cass（首席财务官）
Doug Garber（Westport Alpha）
Peter Sidoti（Sidoti and Company llc）
萨。山姆。萨。早上好，女士们，先生们。感谢您的等候。欢迎参加今天的电话会议，讨论洛矶山巧克力工厂2026年第三季度的财务业绩。
目前，所有参会者均处于仅收听模式。提醒一下，本次会议正在录制。
今天参加我们电话会议的是公司临时董事长Jeff, ogen和首席财务官Carrie Kass。
请注意，根据1995年《私人证券诉讼改革法案》，本次会议将包含被视为前瞻性陈述的内容。
这些前瞻性陈述受到某些已知和未知的风险、不确定性以及假设的影响，这些因素可能导致实际结果与这些前瞻性陈述中反映的结果存在重大差异。
这些前瞻性陈述还受到公司不时向美国证券交易委员会（SEC）提交的文件中描述的其他风险和不确定性的影响。
请勿过度依赖任何前瞻性陈述，这些陈述仅在本次电话会议之日作出。
除法律要求外，公司没有义务公开更新或修改任何前瞻性陈述，现在我将把电话交给公司临时首席执行官Jeff Gegen。Jeff，请讲。
早上好，感谢大家参加我们的会议。
在第三季度，我们继续执行“利润优先”转型战略，做出深思熟虑的决策，将盈利能力和长期价值创造置于低质量收入之上。
虽然这些行动导致了短期内的收入压力和本季度的小幅净亏损，但它们是恢复长期可持续增长和股东价值创造的基础。
本季度的业绩反映了我们努力取得的重要进展，因为我们实现了毛利润和毛利率的显著改善。
我们仍然相信，随着我们加强业务基础，有明确的途径来维持并进一步扩大利润率。
我们的业务转型专注于有纪律的执行、改善产品结构、实施审慎的价格行动、简化我们的SKU组合，以及建立支持长期增长所需的运营和技术能力。
虽然我们仍在应对一些持续较高的投入成本以及与生产转型相关的短期效率低下问题，但我们采取的行动现在已体现在我们的财务业绩中。
我们对特许经营发展渠道的增长势头也感到非常鼓舞。
我们目前有两家新门店正在建设中，34家门店根据最近谈判达成的区域开发协议进行筹备，这表明资金充足、财务成熟的新老运营商对我们感兴趣。
我们的特许经营开发团队正在努力积累更多新的特许经营机会，这得益于我们清晰的信息传递、全新的品牌方向以及有针对性的数字营销努力，以确定合适的合作伙伴来发展我们的品牌并取得成功。
现在，我将介绍本季度的几个亮点，包括我们的运营进展、特许经营发展势头以及技术和电子商务举措的持续执行情况。
在本季度和过去一年中，我们继续做出有意识的决定，退出低利润率的特色和批发收入流。
这导致总营收同比小幅下降，但可以预见的是，这促成了毛利润金额和毛利率的显著改善。
截至2025年11月30日的季度，我们报告的制造毛利率为21.4%，而去年同期为10%，上一季度（截至8月31日）为-0.6%。
我们对这一进展感到满意，同时认识到仍有进一步改进的空间。
在过去一年中，我们实施了一系列有针对性的价格调整，最近一次是在1月2日，所有这些调整都是为了在我们的四个核心特许经营类别（包括散装糖果、包装商品、供应品和原料）中实现特定的利润率目标。
这些调整并非一律上调。事实上，有些价格保持不变，而另一些则有所降低，因为我们试图优化我们在250多家特许经营和授权门店网络中的销售结构和吞吐量。
总体而言，这些调整有望以平衡的方式支持利润率的长期扩张，使我们的特许经营和授权合作伙伴以及公司都能获得强劲的经济成果。
除了价格调整外，我们开始从SKU合理化和生产人工效率中获益。
这包括淘汰数百种低贡献的SKU、取消临时劳动力、大幅减少加班时间以及改进生产调度。
我们还在巧克力工厂增加了第二个生产班次，以在调度和维护方面提供更大的灵活性和效率。
我们相信，在当前的成本结构中可以实现50万至100万美元的额外节省。
这种有纪律的合理化凸显了新公司文化的基石：简化生产、降低运营复杂性并提高制造吞吐量。
展望未来，我们预计将从较低的投入成本中获益，包括最近取消了约10%的可可关税。
随着可可价格在最近几个月有所下降，我们执行了深思熟虑且及时的采购策略，这直接影响了我们的巧克力成本，并以最近的有利价格锁定了我们预期年消费量的近20%。
特许经营发展仍然是我们长期业务计划的关键战略收入支柱，本季度及以后的势头继续增强。
我们目前有两家新门店正在建设中，34家门店根据区域开发协议进行筹备，这反映出经验丰富的多单元运营商对我们的更新战略和品牌方向越来越感兴趣。
这些协议通常规定四到五年的建设周期，第一家门店的建设需要在第一年内完成，此后每年按顺序进行。
随着租约的签订和建设的启动，我们将提供最新的详细信息。
我们的重点仍然是质量而非数量，因为我们与资金充足、运营成熟且致力于在洛矶山巧克力工厂网络中创造长期价值的运营商合作。
同时，我们正在合理化现有的门店基础，允许关闭表现不佳、收入贡献微乎其微且可能对我们的高端品牌形象产生负面影响的门店。
虽然新门店的开业速度适中，但我们的团队正在努力降低总体开发成本，并缩短从租约签订到开业的时间，目前这一时间约为六个月。
我们相信，这种有纪律的方法使我们能够随着时间的推移，有计划地扩展到现有和新市场，同时提高整个网络的平均单店业绩。
我们在8月份聘请了新的特许经营发展副总裁。
他参加了我们9月份的全国特许经营大会，并与十多位现任特许经营商进行了交流，阐述了未来增长和区域开发协议的愿景。
我们的特许经营开发团队正在积极处理大量新的特许经营机会积压，这得益于改进的数字营销能力和对潜在合作伙伴的严格筛选流程。
我们正在进入一个新的增长时代，但不是为了增长而增长。
我们将对我们采取的每一步行动和添加的每一位特许经营合作伙伴都非常谨慎。
我们仍然专注于提高每位特许经营商的门店所有权，当我们首次看到这个数字时，从1.34家提高到了1.39家。
我们预计，我们在区域开发和特许经营商招募方面的有纪律方法将为我们的网络业绩带来有意义的长期成果。
关于我们的品牌重塑，所有门店都已完全过渡到新包装，传统的铜色包装于11月30日逐步淘汰，以采用新的门店布局和设计。
全面改造计划于3月1日之后开始，目标是在2026年10月假期季节之前完成大部分改造，并在24个月内使几乎所有门店都与我们的新品牌标识保持一致。
改造将包括新的外部标识、更新的内部布局、增强的商品陈列，旨在为所有门店（无论是新门店还是改造后的门店）创造更一致和更具吸引力的客户体验。
我们在伊利诺伊州芝加哥和南卡罗来纳州查尔斯顿的新门店继续达到我们的预期。
芝加哥门店于12月11日开业，在该社区受到好评，由于我们在大都市区有多个门店，我们在该社区已有良好的品牌知名度。
每日销售趋势令人鼓舞。
我们的查尔斯顿门店于6月3日开业，尽管它是南卡罗来纳州的第一家洛矶山巧克力工厂门店，但发展良好。
销售额继续呈上升趋势。
我们在德克萨斯州科珀斯克里斯蒂的公司自有门店于8月进行了改造，此后经历了持续增长，并有几次日销售额超过4000美元。
作为参考，我们将100万美元营业额门店的基准设定为每日销售额2800美元。
我们在科罗拉多州杜兰戈和加利福尼亚州卡马里洛的公司门店成功试验了新的商品陈列策略，以提高门店的销售转化率。
早期结果令人鼓舞。
随着我们了解更多信息，这些反馈将使我们能够为整个网络的门店创建一个模板，因为我们努力在所有门店以及每个新门店开业时部署最佳实践，我们的目标仍然是增加门店销售额并提高门店层面的盈利能力。
我们预计今年的平均单店销售额将再次增长。
我们也在推进我们的数字计划。
DoorDash门店现已上线，这是一种白标零佣金模式，可提高特许经营商的单店经济效益。
每家门店现在都保持自己的品牌在线形象，并得到改进的社交媒体和数字整合的支持。
我们最近为100%的国内门店创建了独特的门店网站。
这些网站可以通过RMCF.com的门店定位器或直接通过网络搜索轻松访问。
这一发展允许客户在线购买以进行本地取货或配送，同时将客户引导至门店自己的白标DoorDash网站。
随着我们继续发展这一重要的收入渠道，我们计划为门店网站添加更多客户功能。
此外，我们的忠诚度计划仍在积极开发中，供应商参与正在进行中，预计将在本日历年度上半年推出。
其他技术举措旨在现代化我们将技术用作转型推动力的方式。
超过120家门店现已使用我们的新POS系统，提供了比我们历史上访问过的丰富得多的数据流，包括客户交易活动、平均票券金额、购物篮构成和交叉销售活动。
随着POS系统渗透率的提高，我们预计将提高对客户行为和门店层面业绩的可见性和近实时 awareness，创造机会从更明智的数据驱动决策中受益，从而长期提高特许经营商的业绩。
我们的ERP系统实施继续发展，因为我们正在实现更高效的运营执行。
还有更多流程改进正在开发中，我们相信这将降低生产成本。
虽然我们迄今为止已经看到了一些好处，但我们继续完善和定制该平台，以更好地与我们的运营模式和内部报告需求保持一致。
这些多项技术举措正在加强客户体验我们品牌的方式以及我们在巧克力工厂的效率。
它们代表了我们发展的下一阶段：一致的提升参与度，支持长期特许经营商的成功和难忘的客户体验。
在季度结束后，我们完成了270万美元的股权融资，这使我们能够偿还120万美元的债务，并保留150万美元的额外营运资金。
虽然这并未反映在我们截至11月30日的财务报表中，但重要的是要注意，我们加强的资产负债表为我们未来投资于运营、特许经营发展和技术举措提供了更大的灵活性。
当我们退后一步看大局时，本季度代表了我们转型的重要转折点。
我们在过去18个月中做出的决定，包括退出低利润率收入来源、简化业务战略、专注于发展特许经营网络、重置成本结构和加强资产负债表，开始取得成果。
随着毛利润和利润率的提高以及运营模式更具弹性，前方仍有工作要做。
然而，我们相信这些行动已显著改善了我们实现可持续长期增长和恢复盈利能力的定位。
我们相信我们拥有更强的资产负债表，可以更好地管理营运资金，并在未来几个季度恢复正现金流生成。
我们继续投资于我们的员工，因为我们在杜兰戈总部内外战略性地增加重要资源。
人才是我们最大的资产，也是我们最终实现长期成果的关键。
我们正在培养持续改进的文化，这是我们成功的基础。
除了正在进行的高管团队专业发展外，我们还致力于为更大范围的领导团队提供专业发展和职业晋升机会，他们与我们的高管团队一起提供重要的战略支持和执行。
我们的重点仍然是通过有纪律的执行、支持特许经营商以及与合适的合作伙伴有计划地扩展我们的网络，同时继续创新和扩展我们的高端糖果特许经营业务模式，从而恢复盈利能力。
感谢您的关注。现在我将把电话交给我们的首席财务官Carrie Kass，由她向您介绍我们第三财季的财务业绩。
Carrie，谢谢你，Jeff。
请注意，除非另有说明，所有比较均为同比数据。
2026年第三季度，总营收为750万美元，而去年同期为790万美元。
这一数据反映了我们作为“利润优先”战略的一部分，有意退出低利润率或负利润率收入流。
2026财年第三季度，产品和零售总毛利润增至140万美元，而去年同期为70万美元。
这得益于定价行动、产品结构改善和人工效率提升。
虽然这些收益部分被与较高材料成本和运费相关的短期运营效率低下所抵消，但我们正在继续优化我们的制造和成本结构，并期望未来保持这些利润率。
总成本和费用改善至750万美元，低于去年同期的860万美元，几乎所有运营领域都实现了节省。
本季度净亏损为20万美元，即每股亏损0.02美元，而去年同期净亏损为80万美元，即每股亏损0.11美元。
2026财年第三季度EBITDA为40万美元，而去年同期为-40万美元，改善得益于上述毛利润增加和成本费用降低。
我们的准备发言到此结束。操作员，回到你那里。
女士们，先生们。如果您现在有问题或评论，请在电话上按星号11。
如果您的问题已得到解答或您希望退出队列，请再次按星号11。
我们将暂停片刻，整理问答名单。
稍等，准备第一个问题。
第一个问题来自Westport Alpha的Doug Garber。您的线路已接通。
嗨，早上好，恭喜本季度取得好成绩。
Jeff，你能稍微谈谈34家新门店、相关协议、部署速度，以及你在其他地区的 pipeline 还有什么，未来门店增长的目标是什么？
好的，早上好，谢谢Doug。
目前的34项区域开发协议涉及四位独特的特许经营商，其中三位是现有特许经营商，一位是新加入该系统的。
我们的特许经营开发部门还有其他潜在的区域开发协议在洽谈中。
我们预计随着时间的推移会增加总数。
这些门店的推出将以适度的速度进行，但在后期会加速。
所有协议都旨在让门店在三到四年内开始建设，并在四到五年内完成总数。
你们如何为这些门店安排融资？现有业主是否有流动性、债务融资或股权来执行这个计划？
他们有。正如你在我们最近的评论中注意到的，我们专注于与资金充足和财务成熟的个人合作，这必然意味着他们为建设门店而需要承担大量债务的需求很小。
很好。关于盈利能力，看起来你们过去一年的举措开始在损益表中体现出来。
我试图了解可可价格下跌的影响，以及随着价格从当前市场水平正常化，未来几个季度对你们损益表的利润率顺风会有多大。
你们预计还有多少利润率扩张空间？
嗯，正如我们所说，可可期货目前交易价格略高于5100美元。
请记住，多年来，可可价格在每公吨1500美元至3000美元之间交易。
在相对较短的时间内，价格飙升至接近12000美元。
随后的大约18到24个月里，价格在8000美元到12000美元之间徘徊。
当我们开始制定锁定未来价格的策略时，我们确实将8000美元作为上限，并且我们最近在这方面取得了成功。
我们能够以接近5000美元的价格锁定今年约20%的预期产量。
请记住，我们消耗的是巧克力，而不是可可。但从趋势上看，我们的巧克力价格随可可价格变动。
除了说随着可可价格下降，巧克力占我们原材料成本的很大一部分外，我们没有公开表达过潜在影响的观点。
所以我认为你可以预期我们这里会有利润率顺风。
Carrie，你们是否披露过，你们的原材料中有多少百分比是巧克力或可可？如果你能分解到实际的原材料，那就太好了。
我们没有披露过。
好的，最后一个问题，Jeff。关于资产负债表，你们现在已经进行了两次股权融资。
自从你担任临时首席执行官以来，在调整资产负债表的过程中我们处于什么阶段？未来你打算把它带到什么位置？
当然，所有这些决定都是董事会的决定，但我们认为我们资本配置计划的下一阶段将是减少债务、投资公司，我们认为所有这些都将来自自由现金流，而不是额外的股权发行。
太好了。很高兴看到你们的所有努力现在体现在损益表中。所以恭喜你们两位。我知道你们一直非常努力。我把话筒交回。
是的，非常感谢。当然，还有更多工作要做，但我们认为这在方向上表明我们正在取得进展。
稍等，准备下一个问题。
下一个问题来自Sidoti and Company llc的Peter Sidoti。您的线路已接通。
嗨，早上好。你能谈谈你预计加速的特许经营努力何时开始影响收入吗？
抱歉，Peter，你刚才信号有点不好。请你重复一下，好吗？
你预计加速的特许经营努力何时开始体现在收入上。
这是个好问题。从开业到成熟，我们假设一家门店从租约签订到开业大约需要三年时间。
租约流程大约需要两到四个月，所以从宣布门店到它实际完全投产有一定的滞后。
在这一点上，我认为我们已经相当公开。我们对支持一家我们认为在三年内不能产生至少100万美元年零售额的门店开业没有太大兴趣。
所以我认为你可以根据门店的流量进行任何类型的建模，因为对我们来说，新门店不仅对改善我们网络的质量很重要，而且对推动长期盈利能力也很重要。
那么，公平地说，你目前预计2026年不会有任何显著的收入增长，并且真的期望这些努力从明年开始显现吗？
如果你专门谈论新门店带来的额外收入增长，我会说是的。
但我们有140家门店的网络，在这些门店中，有大量机会让更多的巧克力工厂产品得到展示和销售。
我们高度关注本地或门店的产品结构，并增加同店销售额。
此外，我们有电子商务渠道，我们也有特色市场，并打算尝试进一步渗透，前提是我们能获得适当的利润率。
你已经在那里工作了一段时间，并且确实做得非常出色。当你展望业务增长时，你现在认为面临的最大障碍是什么？是财务、市场，还是人员？
执行。正如我在电话中提到的，我们需要在盈利执行方面做得更好。
我们认为还有更多成本需要削减。但这不是一个成本节约的故事。这是一个收入增长的故事。
所以我们必须能够高效执行，但我们需要增长我们的收入。这将主要来自我们的特许经营系统，主要来自我们现有的特许经营基础，补充来自新门店。
好的，非常感谢，恭喜你们的融资。就你们所取得的成就而言，这是非常出色的。谢谢。
谢谢Peter，我很感激。
目前没有更多问题了。我想把电话交回给Jeff和Kerry，看看你们是否有任何结束语。
谢谢，操作员。今天我们就讲到这里。感谢您的参与，期待在未来三个月向您更新。
谢谢各位女士和先生。今天的演示到此结束。您现在可以挂断电话，祝您有美好的一天。萨。